股票的哲学思考

股票的哲学思考(2008-05-04 21:01:41)

当人们投资于一家公司后就取得了这个公司的股份成为了股东，股东的身份以股份的形式体现。股份是有价值的，因为投资者可以通过分红收回投资；但是此时的股份是没有价格的，因为不能交易。而当这家公司成为了上市公司，股份可以到交易市场随时交易之时，股份就有了价格。但是，这时股份的价格是无法确定的，没有确定性，只能是估价，也就是打估估出来的。不是真实的价格，股票是没有真实价格的。

股票不象实物产品那样有确定的真实的价格。因为实物产品（比如农产品手工业品工业产品等）的价格是可以通过附载于产品之上的劳动价值清楚的确定下来的。而股票是不行的。举例说，一件手工艺品的生产假定需要一个劳动日，又假定一个手工业者的每天的最低生活消费和生产开支需要50元，如果这种工艺品以40元的在出卖，那么40元就是低于确定价的，稍有经济头脑的人都知道买进将赢利。因为道理非常简单，如果该产品长期以低于劳动价值的价格出售，劳动者将无法依靠生产该工艺品生存下去，最终只有被迫转行，当从事此类产品生产的人越来越少的时候，这种产品的价格自然就要回归到它的真实价格上。这就是实物产品价格的可以确定性。

而股票的价格只能估算，股票的估价办法最通行的是市盈率，市盈率就是指一只股票的价格与该股票所对应公司的赢利的比值。国际上成熟市场一般认可20倍左右市盈率，也就是说投资预计可能通过20年收回便被视为合理的。例如某只股票的价格是10元，该股票所对应公司的年赢利是每股0.50元，那么，该股票的市盈率就是20倍，投资者理论上可以通过20年收回投资，这被视为合理。但是，这里所谓的“合理价”只是心理预期价，决不是股票的真实价。因为这里面的道理也非常简单，投资需要通过20年时间才能收回，可是在20年的时间段内国家的经济状况及政治状况、行业的整体生存状况、公司的经营状况都是不可能在20年前事先确定的，其间充满了风险。战争、国家出现政治动荡、经济危机、行业整体衰落、公司经营突然恶化等等，都有可能发生，这20年期间充满了变数，不具有确定性。因此，以20年心理预期价作为投资的保障是没有保障的，充满了危险。当然，如果市盈率为3到5倍，投资在3到5年内收回，对3到5年内公司权益的预期是可以确定的，可以说没有风险，这样的股价具有确定性。但是，自从有股市以来几乎没有这样稳靠的事情存在过。投资的收回年限，世界上普遍是20年以上的预期，而中国则更是30年50年以上甚至几百年的预期，这样的市场不是投机市场又是什么。或者说股票市场因其权益实现的无保障性决定其必然以投机为主要特征。

并且，实物产品的权益的实现的或称权益的转移是迅速的，具有现时性，特别是常用消费品的交易其权益的实现或称转移不仅是即时的，更具有不可更改性，因此实物产品交易的权益实现是有保障。比如，一只鸡出卖后迅即被食用，出卖者在交易完成后连再反悔的可能性都没有，购买者的权益的实现或称转移是迅速的即时。而股票权益的实现或称权益的转移的远

期性决定了其权益的保障是不能确定的，是有风险，或者直接了当说股票的权益是没有保障的。

其三，从影响价格的另一个重要因素——交易的参入人数也可说明股票价格的不可确定性。实物产品的消费人数在相对时间段内一般是可以确定的，比如粮食的消费人数和消费量在一个相对时间段内是相对稳定的，是可以确定下来的。而股票市场的交易人数是随着市场的景气程度随时变化的。特别是在微观的层面，在假设整个市场人数不变的情况下，每一个个股的交易人数都会因抄作而短时间内迅速变化。因此,影响股票价格的另一个重要因素——参入交易人数也是不可预先确定的。

因为股市在最根本层面上的不可确定性、不可预测性，因此抄股从本质上说是赌博。

在股市，只有一个规律真正具有指导行动的价值,那就是宇宙万物都遵循的规律:物极必反,钟摆摆到一个极端必然会向另一个极端运动。具体到股市就是涨久必跌，跌久必涨；超买超卖必要反弹；没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，等等。可是到底具体在什么时间什么位置会向相反的方向运动却又是不可预先确定的，只能是猜测，凭借的是经验、直觉和知觉。除此之外，其他一切所谓的技术诀窍绝招都只是花瓶，或者说仅仅具有一点点战术意义。

但是抄股与赌博又有实质的区别，股市里的钱可能会增加，而赌场里的钱只会减少；股市的买卖对象——股票是有价值的，是依附于有价值的实物——公司之上的，而赌场里的买卖是没有对象的，更无所谓价值。

对事物的本质的发现是为了从根本上掌握事物,以免于被事物的五花八门的表象所迷惑。即前人所谓的高屋建瓴，提纲挈领，纲举目张。这也就是哲学的价值所在，形而上学的看似空泛无物的思辩的价值所在。作为投资者的我们只有对股市和股票的本质有了足够的认识才不会在高深莫测的股市迷失方向，才会真正理解很多道理的深刻含义，比如，股市从本质上说不可预测,因此“股市有（或者说充满）风险”；正因为股市的不可确定性,才需要主观判断上的确定性；鼓吹自己只赚不赔的人或者鼓吹掌握了只赚不赔技术的人不用问肯定是骗子；股市的变化有多种可能性，可是投资者的决定只可能有一种，面面俱到的四平八稳的好事在股市里是没有的；观点明确的股评文章才有指导行动的价值，尽管其观点不一定正确；等等。

明乎此，才可能避免成为无头苍蝇，才可能避免象蠢驴一样的在股市乱闯，才可能最终告别输家的行列！这也就是思想者费力写下以上文字的一片苦心所在