上海友谊集团股份有限公司财务报表分析

上海友谊集团股份有限公司

2011年财务报表分析

小组成员：唐可盈

黄悦迪

王越

何韵哲

伞春梅

宋鸿儒

原创声明：本报表分析属于小组成员经历数夜挑灯夜战、呕心沥血之原创，在此特加声明。

目录

上海友谊股份有限公司2011年财务报表分析

一、摘要 (3)

1. 行业分析 (3)

2. 公司概况 (3)

二. 流动性及偿债能力分析 (4)

（公司内部2011、2010年比较）

1. 应收账款流动性分析 (4)

2.短期偿债能力 (5)

3.长期偿债能力 (5)

（两公司2011年比较）

1. 应收账款流动性分析 (6)

2.短期偿债能力 (7)

3.长期偿债能力 (7)

三、盈利能力 (8)

1.上海友谊2010年与2011年各项指标比较 (9)

2.2011年上海友谊与北京华联各项指标比较 (9)

四、杜邦综合分析 (13)

1.指标介绍 (14)

2．具体分析 (14)

五、总结及投资选择 (16)

六、参考文献 (17)

七、本次财务分析局限 (17)

一、摘要: 本文采用趋势分析法和比率法相结合的方法对上海友谊股份有限公司2011年度财务报表进行分析。其间主要研究了资产负债表和利润表,参考对比了北京华联超市综合股份有限公司2011年财务报表，分析评价了上海友谊股份有限公司的流动性及偿债能力和盈利能力,根据杜邦分析综合评估营运能力和未来发展能力,为我公司的选择投资提供理论依据。

关键字：偿债能力盈利能力投资选择

1.行业分析

2010年1-7月份，我国消费增长势头旺盛，商品市场保持了平稳较快发展的良好态势。1-7月份，社会消费品零售总额6.86万亿元，同比增长15%，扣除价格因素，实际增长16.9%，比上年同期提高3.3个百分点，比上半年提高0.3个百分点。7月当月社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，扣除价格因素，实际增长18.1%，比6月份提高0.4个百分点，已连续5个月上升。1-7月份千家重点零售企业销售额同比增速比上半年加快0.5个百分点。在经济下行的大环境下，各业态上半年实现平稳增长。同时，企业应对危机也积累了一些经验，并为下半年抢占节日消费市场做好了准备。经营生活必需品的超市，受金融风暴影响较小，尽管客单单笔交易额有所下降，但超市加大了对双休日等假日的促销力度，上半年整体销售额仍保持了一定增长。不过，由于竞相降价促销，商家的毛利率出现了下降。另外，随着商铺租金的下降，下半年连锁超市开店步伐将进一步加快，并重点在二三线城市布局销售网络。各业态商家在这场全球金融风暴中有得也有失。前几年的快速发展得到了降温，此前暴露出的零供矛盾、盲目追求高端等问题得到了及时调整。2.公司概况：

上海友谊集团股份有限公司前身是上海友谊华侨公司（以下简称"友谊股份"、"公司"），创立于1952年，1993年改制为股份有限公司，公司A、B股分别于1994年2月4日和1994年1月5日在上海证券交易所上市。2000年12月公司更名为上海友谊集团股份有限公司。友谊A股股票简称"友谊股份"，代码"600827"；B股股票简称"友谊B股"，代码"900923"。公司所属行业为商业零售业，是目前中国零售业销售规模最大的上市公司。拥有总商业建筑面积超过600万平方米，年营业收入近500亿，经营网点遍布全国20多个省市超过5000

家。公司主营连锁超市、装潢装饰建材、综合百货，同时经营进出口业务、餐饮服务、新旧工艺品、金银制品、家具、古玩收购等。相对控股香港上市的联华超市股份有限公司、绝对控股好美家装潢建材有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一百货商店、永安百货、东方商厦、第一八佰伴等百货商店；百联南方、百联西郊、百联中环、百联又一城等购物中心；百联奥特莱斯广场、联华超市、华联超市、好美家等一批知名企业。

公司经过对优势资源的重新组合，前瞻性地成功实现公司主营业务由传统百货向零售连锁业态转型，并清晰地形成今后几年公司快速发展的框架，确定了作为公司发展主体的四个核心业务：(1)以目前国内最大的连锁超市--联华超市股份有限公司为主体的食品、日用品超市连锁；(2)以好美家装潢建材有限公司为主体的专业大卖场连锁；(3)以上海友谊百货有限公司为主体的现代特色百货，品牌专卖店连锁；(4)以友谊购物中心为主体的社区购物中心连锁，并配以现代物流、配送以及电子商务系统作为支持。

面对国际金融危机和自身发展转型的双重考验，公司及各成员企业审时度势，抓住2010年上海世博会的机遇，根据“保持平稳较快发展”的工作思路，切实落实科学发展观，积极进行结构调整转型，深入推进强店战略，注重综合竞争能力的提升，各项主营业务有序推进。报告期，除好美家因网点调整关闭市外门店等因素仍然出现大幅亏损外，公司及超市、购物中心等成员企业经营业绩仍然保持稳步增长。2010年，上海友谊集团股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第91位。

* 应收账款周转率用于估计应收账款变现速度和管理效率.一般认为此数据越高越好,因为它表明收款迅速，可减少坏账损失，资产流动性强，收款费用较少。更为重要的是，应收账款周转率越好，企业资金周转越快。由数据分析可知，因为2011年销售净额大大超过2010年,应收账款平均金额未变动,所以2011年流动性优于2010年。企业的应收帐款边线速度和管理效率提高，信誉期限及其催收帐款方针可能得到改善。

2.短期偿债能力分析

（1）流动比率=流动资产总额/流动负债总额

（1）权益比率=所有者权益总额/资产总额

* 权益比率代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司将承担较大的风险。由数据分析可知，因