财务管理与风险控制
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物业 设备 无形资产
资产合计
负债：
50
流动负债
300
100
长期负债
200
200 所有者权益：
100
实收资本：
现金
150
200
固定资产 200
200
技术
100
150
管理
50
1000
负债及所有者权益合计 1000
精选课件
此案例涉及到：
1. 企业投资、政府投资、个人投资 2. 原始所有权、企业法人所有权 3. 代理问题和代理成本 4. 右面是融资的结果，左面是投资的结果 5. 项目投资、证券投资 6. 有形资产投资、无形资产投资 7. 短期投资、长期投资 8. 战略性投资、战术性投资 9. 不同资源拥有者的不同要素投资
精选课件
2、企业目标与财务管理目标
• 企业目标——生存、发展、获利 • 企业财务管理目标——具体表现 • 把企业看成象人一样的活的生命有机体 • 财务的地位 • 财务与会计的关系 • 财务与营销的关系 • Cfo与ceo的关系 • 财务战略与企业战略的关系
精选课件
企业财务目标
——股东价值最大化及其具体表现
精选课件
案例的分析 ：
销售收入2000万 增值税340万 税前利润500万 成本费用1160
万 企业所得税170万 税后利润330万
留存盈余180万 股利150万
精选课件
问题：
这个企业成功地持续良性运转，取决于 哪些因素？ 1、 利益共同点 2、 有效的运行机制 3、 合理的分配机制
精选课件
现代企业产权制度及产权理论（外部）
精选课件
7. 三大会计报表回顾
• 损益表——企业参加市场游戏的“记分卡” • 资产负债表——企业财务状况的“快照” • 现金流量表——沟通资产负债表和损益
表的“桥梁”和“纽带”
精选课件
资产负债表
资产
流动资产
货币资金 短期投资 应收账款 存货
长期资产
长期投资
土地（国外） 厂房及设备 减：折旧 无形资产
品
业
资资 资资收
工资等支出
对外投资
补偿成本费用 税
营业利润
利
营业外收
润
支余额
总
额
对外投资收益
税后利润
精选课件
弥 款补
罚
提 金公
积
提 金公
益
股 利未 利息 润分
红配
4、财务管理的内容（第2种体系）
• 财务管理总论 • 现代理财学的两大基本观念 • 财务报表分析 • 投资决策 • 融资决策 • 股利决策 • 财务计划 • 财务控制
中大高教院总裁MBA课程班
财务管理与风险控制
华南理工大学风险投资研究中心 崔毅（教授、博导）
精选课件
创新与创业—— 蒂蒙斯(Timmons)的创业模型
机会是我的吗？
机会？ 陷阱？
机会
技术、产品、 市场、资源、 经营能力的落差
基于机会？ 基于资源？
赢利 模式
团队
创造价值、实现价值、放大价值
内部、外部？
总资产：2000万，EBIT：300万。求：3家公 司的净资产收益率？那只股票会长？
B公司 A公司 负债50%
没有负自债有资金：1000
自有资金：200借0入资金：1000
借入资金：0 利率是10%
C公司
负债75%
自有资金：500 借入资金：1500
利率是10%
问题：当资金利润率是5%时情况如何？ 当债务利息率是18％时情况又如何？
原始所有权
公司法人产权
控制权 占有权 收益权 处置权
精选课件
经营权 使用权
现代企业产权制度及产权理论（内部）
原始所有权
公司法人产权
控制权
经营权
决策权 董事会
监督 权
监事会
精选课件
经理
1、财务和财务管理？
• 财务是财务活动与财务关系的总称 • 财务管理是组织资金运动，处理同有关方面
财务关系的一项经济管理工作。它主要是利 用资金、成本、收入等价值指标，组织企业 中价值的形成、实现和分配，并处理在这种 价值运动中的经济关系的一项管理工作，是 企业管理的一个重要组成部分。 • 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关， 是有关创造财富的决策。
税前利润
- 所得税
净利润
-普通股及优先股股利
保留盈余
精选课件
经营活动中 产生的现金流
投资活动中 产生的现金流
资源 如何整合？
模糊、变动、不 确定的外部环境
指挥、激励
智慧、胆量、胸怀
创业家
精选课件
领导力、创造力、执行力 沟通力、判断力、决策力
第1部分： 对财务和财务管理的再认识
精选课件
引例：创办高新技术企业
该企业简化的资产负债表 单位：万元
资产
负债及所有者权益
流动资产： 货币资金 应收帐款 存货
长期投资 固定资产：
精选课件
第二种财务管理的内容体系概要
预测（市场、财务、行业、技术） 决策（投资、融资、分配）
源自文库
节 理财观念
理财理财目标
货币的时间价值 环 计划和预算投资的风险报酬
控制
分析（市场、收益、风险）
（比率、比较、趋势、综合）
精选课件
5、财务管理的基本环节
财务分析
财务预测
财务决策
财务控制
精选课件
财务计划
6、财务管理的作用
• EBIT持续增长, • EPS持续增长, • 总资产营业利润率持续增长, • 总资产净持续增长， • 净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长， • 净资产经营净现率持续增长， • EVA 及EVA回报率持续增长， • 股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。
精选课件
3、企业财务管理分目标
• 投资管理的目标 • 融资管理的目标 • 营运资金管理的目标 • 利润管理的目标
精选课件
4、财务管理的内容（第1种体系）
• 资金的筹集 • 资源的配置 • 资源的耗费 • 资金的回收 • 资金的分配 • 财务计划 • 财务分析
精选课件
融资
投资
资金的分配
权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利 润
负债： 流动负债 长期负债
固定
折
资产
旧
金货 金储 金在 金成 入营
币
备
产 品
负债及所有者权益
流动负债
应付账款 应付票据 应付工资
长期负债
抵押借款 应付债券
所有者权益
实收资本(股本) 资本公积 保留盈余
资产总额
负债及所有者权益总额23
主营业务收入
- 主营业务成本及税金
主营业务利润（毛利）
+其它业务利润
损
-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用）
益
营业利润
表
+投资收益
+营业外收支净额
• “显示器”作用 • “监控器”作用 • “纽带”作用 • “决策参谋”作用 • “增值”作用
创造 财富 决策参谋
纽带
监控器
显示器
财务管理职能层次结构图
精选课件
财务的显示器职能
财务是企业经营与管理的仪表盘
思考：CFO与CEO的定位有何不同？
精选课件
例子——谁说财务不创造价值？
以下三个公司除负债率外，其它情况均相同。
资产合计
负债：
50
流动负债
300
100
长期负债
200
200 所有者权益：
100
实收资本：
现金
150
200
固定资产 200
200
技术
100
150
管理
50
1000
负债及所有者权益合计 1000
精选课件
此案例涉及到：
1. 企业投资、政府投资、个人投资 2. 原始所有权、企业法人所有权 3. 代理问题和代理成本 4. 右面是融资的结果，左面是投资的结果 5. 项目投资、证券投资 6. 有形资产投资、无形资产投资 7. 短期投资、长期投资 8. 战略性投资、战术性投资 9. 不同资源拥有者的不同要素投资
精选课件
2、企业目标与财务管理目标
• 企业目标——生存、发展、获利 • 企业财务管理目标——具体表现 • 把企业看成象人一样的活的生命有机体 • 财务的地位 • 财务与会计的关系 • 财务与营销的关系 • Cfo与ceo的关系 • 财务战略与企业战略的关系
精选课件
企业财务目标
——股东价值最大化及其具体表现
精选课件
案例的分析 ：
销售收入2000万 增值税340万 税前利润500万 成本费用1160
万 企业所得税170万 税后利润330万
留存盈余180万 股利150万
精选课件
问题：
这个企业成功地持续良性运转，取决于 哪些因素？ 1、 利益共同点 2、 有效的运行机制 3、 合理的分配机制
精选课件
现代企业产权制度及产权理论（外部）
精选课件
7. 三大会计报表回顾
• 损益表——企业参加市场游戏的“记分卡” • 资产负债表——企业财务状况的“快照” • 现金流量表——沟通资产负债表和损益
表的“桥梁”和“纽带”
精选课件
资产负债表
资产
流动资产
货币资金 短期投资 应收账款 存货
长期资产
长期投资
土地（国外） 厂房及设备 减：折旧 无形资产
品
业
资资 资资收
工资等支出
对外投资
补偿成本费用 税
营业利润
利
营业外收
润
支余额
总
额
对外投资收益
税后利润
精选课件
弥 款补
罚
提 金公
积
提 金公
益
股 利未 利息 润分
红配
4、财务管理的内容（第2种体系）
• 财务管理总论 • 现代理财学的两大基本观念 • 财务报表分析 • 投资决策 • 融资决策 • 股利决策 • 财务计划 • 财务控制
中大高教院总裁MBA课程班
财务管理与风险控制
华南理工大学风险投资研究中心 崔毅（教授、博导）
精选课件
创新与创业—— 蒂蒙斯(Timmons)的创业模型
机会是我的吗？
机会？ 陷阱？
机会
技术、产品、 市场、资源、 经营能力的落差
基于机会？ 基于资源？
赢利 模式
团队
创造价值、实现价值、放大价值
内部、外部？
总资产：2000万，EBIT：300万。求：3家公 司的净资产收益率？那只股票会长？
B公司 A公司 负债50%
没有负自债有资金：1000
自有资金：200借0入资金：1000
借入资金：0 利率是10%
C公司
负债75%
自有资金：500 借入资金：1500
利率是10%
问题：当资金利润率是5%时情况如何？ 当债务利息率是18％时情况又如何？
原始所有权
公司法人产权
控制权 占有权 收益权 处置权
精选课件
经营权 使用权
现代企业产权制度及产权理论（内部）
原始所有权
公司法人产权
控制权
经营权
决策权 董事会
监督 权
监事会
精选课件
经理
1、财务和财务管理？
• 财务是财务活动与财务关系的总称 • 财务管理是组织资金运动，处理同有关方面
财务关系的一项经济管理工作。它主要是利 用资金、成本、收入等价值指标，组织企业 中价值的形成、实现和分配，并处理在这种 价值运动中的经济关系的一项管理工作，是 企业管理的一个重要组成部分。 • 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关， 是有关创造财富的决策。
税前利润
- 所得税
净利润
-普通股及优先股股利
保留盈余
精选课件
经营活动中 产生的现金流
投资活动中 产生的现金流
资源 如何整合？
模糊、变动、不 确定的外部环境
指挥、激励
智慧、胆量、胸怀
创业家
精选课件
领导力、创造力、执行力 沟通力、判断力、决策力
第1部分： 对财务和财务管理的再认识
精选课件
引例：创办高新技术企业
该企业简化的资产负债表 单位：万元
资产
负债及所有者权益
流动资产： 货币资金 应收帐款 存货
长期投资 固定资产：
精选课件
第二种财务管理的内容体系概要
预测（市场、财务、行业、技术） 决策（投资、融资、分配）
源自文库
节 理财观念
理财理财目标
货币的时间价值 环 计划和预算投资的风险报酬
控制
分析（市场、收益、风险）
（比率、比较、趋势、综合）
精选课件
5、财务管理的基本环节
财务分析
财务预测
财务决策
财务控制
精选课件
财务计划
6、财务管理的作用
• EBIT持续增长, • EPS持续增长, • 总资产营业利润率持续增长, • 总资产净持续增长， • 净资产收益率（权益资本报酬率）持续增长， • 净资产经营净现率持续增长， • EVA 及EVA回报率持续增长， • 股票在市场的表现从一个长期趋势看持续增长。
精选课件
3、企业财务管理分目标
• 投资管理的目标 • 融资管理的目标 • 营运资金管理的目标 • 利润管理的目标
精选课件
4、财务管理的内容（第1种体系）
• 资金的筹集 • 资源的配置 • 资源的耗费 • 资金的回收 • 资金的分配 • 财务计划 • 财务分析
精选课件
融资
投资
资金的分配
权益： 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利 润
负债： 流动负债 长期负债
固定
折
资产
旧
金货 金储 金在 金成 入营
币
备
产 品
负债及所有者权益
流动负债
应付账款 应付票据 应付工资
长期负债
抵押借款 应付债券
所有者权益
实收资本(股本) 资本公积 保留盈余
资产总额
负债及所有者权益总额23
主营业务收入
- 主营业务成本及税金
主营业务利润（毛利）
+其它业务利润
损
-期间费用(管理费用\营业费用\财务费用）
益
营业利润
表
+投资收益
+营业外收支净额
• “显示器”作用 • “监控器”作用 • “纽带”作用 • “决策参谋”作用 • “增值”作用
创造 财富 决策参谋
纽带
监控器
显示器
财务管理职能层次结构图
精选课件
财务的显示器职能
财务是企业经营与管理的仪表盘
思考：CFO与CEO的定位有何不同？
精选课件
例子——谁说财务不创造价值？
以下三个公司除负债率外，其它情况均相同。