第六章国际间接投资
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第六章国际间接投资案例
五、国际债券的发行
1、国际债券市场对发行者的要求 2、国际债券的发行程序 前期准备阶段：可行性论证和资信评估 申请报批阶段：企业可直接提出申请，也可委 托证券公司、信托投资公司提出申请 实施阶段：企业若采取委托方式发行，那么首 先应选择代理发行机构，并在发行前将债券发 行章程和其他重要文件向社会公众公告
第六章 国际间接投资
国际间接投资是指投资者不直接参与投资建设及 其资产的生产经营过程，而是通过购买国际有价 证券和提供国际贷款等形式投放资本，以获取利 息、股息和买卖差价收益的跨国投资行为。
国际间接投资的 主要形式
国际信贷证券投资Fra bibliotek政府债券
公司债券
其他债券
公司股票
特点： 货币形式的资本转移 流动性大，风险性小 自发性和频繁性 影响因素： 利率是决定国际间接投资流向的主要因素 汇率的变化对国际间接投资影响较大 风险性也是影响国际间接投资的一个因素 各国偿债能力差异是国际间接投资变动的重要 原因之一
欧洲债券市场是一个完全自由的市场。 发行欧洲债券筹集的资金数额大、期限长，而 且对财务公开的要求不高，方便筹资者筹集资 金。 欧洲债券通常由几家大的跨国金融机构办理发 行，发行面广，手续简便，发行费用较低。 欧洲债券的利息收入通常免交所得税。 欧洲债券以不记名方式发行，并可以保存在国 外，适合一些希望保密的投资者需要。 欧洲债券安全性和收益率高。
二、证券投资的特征
1、投资的收益性：固定收益和变动收益 2、投资行为的风险性：经营风险，汇率风险，购 买力风险，市场风险 3、价格的波动性：由于受到企业的经济效益、市 场、投资者心理和政治的影响 4、流通中的变现性：证券的可转让性和可兑换性， 变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证 券发行者的知名度 5、投资者的广泛性
国际间接投资理论知识(ppt34张)
3.纽约证券交易所股价综合指数（ New York Stock Exchange Composite Index ） 4.英国金融时报股价指数（UK Financial Times Index ） 5.日经新闻道· 琼斯股价指数（Nikkei— Dow Jones Osaka and SIMEX ）
第二章
国际间接投资
第一节 国际间接投资概念、特点及其决定因素
一、国际间接投资的概念、种类、特点
（一）概念 国际间接投资是指：投资者购买外国发 行的公司股票、公司债券或政府债券、衍生 证券等金融资产，只谋求取得股息、利息或 买卖证券的差价收益，而不取得对筹资者经 营活动控制权的一种国际投资方式。
国际间接投资与国际直接投资的根本区 别在于对筹资者的经营活动有无控制权。 有人将“非限制性国际贷款”（无控 制权）归入国际间接投资内容中，而将 “限制性国际贷款” （有控制权）归入国 际直接投资内容中。
“ 净值”高，但现行股价却不高的股票， 通常被认为其股价上升的可能性较大，值 得投资；相反，“净值”较低，而现行股 价却偏高的股票，通常被认为其股价下跌 的可能性较大，不值得投资。 （二）影响股票市价变动的因素 1.公司内部因素 （1）公司的经营状况 （2）公司的股息政策
（3）企业信用（诚信）
2.宏观经济因素 （1）经济周期的波动
穆（/摩）迪公司债券评级等级： Aaa级。评为Aaa级的债券是被鉴定为质量 最佳的。其投资风险最小，通常称之为 “金边债券” 。利息支付受到充分的或非 常稳定的保护，本金安全。虽然各种保障 因素可能发生变化，但任何可预见的变化 都决不可能损害其发行的资力雄厚的财务 状况。 Aa 级。 A 级。 Baa 级。 Ba级。
（三）风险性
（四）偿债能力
国际间接投资主要内容概述共69页文档
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34、形成天才的决定因素应该是勤奋。——郭沫若 35、学到很多东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
国际间接投资主要内容概述
51、没有哪个社会可以制订一部永远 适用的 宪法， 甚至一 条永远 适用的 法律。 ——杰 斐逊 52、法律源于人的自卫本能。——英 格索尔
53、人们通常会发现，法律就是这样 一种的 网，触 犯法律 的人， 小的可 以穿网 而过， 大的可 以破网 而出， 只有中 等的才 会坠入 网中。 ——申 斯通 54、法律就是法律它是一座雄伟的大 夏，庇 护着我 们大家 ；它的 每一块 砖石都 垒在另 一块砖 石上。 ——高 尔斯华 绥 55、今天的法律未必明天仍是法律。 ——
国际间接投资
国际开发协会在法律上是一个独立的机 构，有自己的资金来源，也是联合国的一个 专门机构，且与世界银行一样，有理事会最 高权力机构，由执行董事会负责日常业务的 机构。但从组织及管理系统来看，它是世界 银行的附属机构，协会的理事会、执行董事 也就是世界银行的理事会和执行董事会；协 会的正副理事、正副执行董事由世界银行的 正副理事和正副执行董事兼任。
国际开发协会开发信贷主要投向最贫穷的发展中 国家，即人均国民生产总值在371美元以下的低收入发 展中国家和人均生产总值在680美元以下的部分中等收 入的发展中国家，贷款只提供给成员国政府或由政府及 中央银行担保的公私机构。 投资方向以农业、农村发展以及电力、运输、供 水、排水等基础设施项目为主。具有下列特点的项目： (1)致力于提高生产能力，从而使总投资取得较高的经 济收益率。(2)采取简单的技术标准，使低收入国的人 员最终能掌握这些生产技术，不致因购买昂贵、难以维 护的设备而增加项目成本。(3)提供全面的一揽子投入 （如农业项目的良种、肥料、借取信贷的途径、技术援 助等），以便最大限度地提高生产率和增加收入，实现 规模经济。
国际金融公司贷款的基本形式是长期 联合投资，这种投资包括贷款和直接投资两 部分。贷款的期限较长，一般为7-15年，如 确属需要，还可延长，并有一定的宽限期。 贷款利率比较灵活，视资金投放风险的大小 和预期收益的多少而定，但一般高于世界银 行的贷款利率。在贷款额度上，公司主要考 虑借款人的信贷，力求不与私人资本竞争， 而是补充和扶植私人资本，因而常与私人资 本联合。所以它提供的贷款额度一般不大， 通常在2000万美元之内。
经合组织有100多个专门委员会和工作小组作 为辅助机构从事该组织的具体工作。发展援助委员 会就是其中的一个，主要对发展中国家提供经济援 助。 发展援助委员会的创立可追逆到1959年，那 时为了改革欧洲经济合作组织，以便执行欧洲复兴 计划，成立了一个发展援助集团，以使那些越来越 多地向发展中国家提供援助或即将开始提供援助的 西方国家，讨论共同遇到的问题。在欧洲经济合作 组织改为经济合作与发展组织的同时，发展援助集 团改为发展援助委员会。
国际投资学(investment)
20
（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要素在各国 之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设备、资金、劳 动力、技术、土地等。在国内投资中，生产要素易于在各部门、 各地区之间流动。（地方保护主义除外）。商品经济越发达， 则流动渠道越畅通。与国内投资相比，国际投资中生产要素的 流动要困难得多。 解释：材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策（如 禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品质量和运 输条件等因素的制约；在各生产要素中，资金的流动性最好但 仍受投资国和东道国对外经济政策、国内货币供求状况和汇率 等因素的影响；劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限 制（例如，澳洲对肥胖的人发放医疗保险金，因此，移民局对 体重超过84公斤的人禁止入境！）；技术的流动要受到输出国 的多外经济政策和技术对东道国适用程度的影响（消化），特 别是对于当代第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉 措施，限制其输出，以便保持其垄断技术优势；土地则完全没 有流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内投资的运 动过程复杂得多。
12
国际投资
涉及两类国家
投资国和东道国
分为两个部分
向国外投资（对投资国而言） 向国际筹资，即引进海外资金（对东道国而言）
13
国际资本流动与国际投资
国际资本流动：指资本在国际间的转移、输出或输入， 也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家（或地区） 转移到另一个国家（或地区）。 二者相同之处：
19
（3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为了 追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。国内 投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的直接目 标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投资而言， 具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、转移污染、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得东 道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双 边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的投资机 会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元直接目标， 除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产风险，为东道 国提供经济援助，解决国内“资本过剩”等。国际投资目标 多元化是国际投资的重要特点，因而，考察其整体效益要比 考察国内投资的整体效益复杂。
（4）国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制 投资必然是生产要素的投入。国际投资伴随着生产要素在各国 之间的流动。广义的生产要素包括：原材料、设备、资金、劳 动力、技术、土地等。在国内投资中，生产要素易于在各部门、 各地区之间流动。（地方保护主义除外）。商品经济越发达， 则流动渠道越畅通。与国内投资相比，国际投资中生产要素的 流动要困难得多。 解释：材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策（如 禁止进出口、进出口关税、产品配额限制等）、产品质量和运 输条件等因素的制约；在各生产要素中，资金的流动性最好但 仍受投资国和东道国对外经济政策、国内货币供求状况和汇率 等因素的影响；劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限 制（例如，澳洲对肥胖的人发放医疗保险金，因此，移民局对 体重超过84公斤的人禁止入境！）；技术的流动要受到输出国 的多外经济政策和技术对东道国适用程度的影响（消化），特 别是对于当代第一流技术，投资者及其政府往往采取各种严厉 措施，限制其输出，以便保持其垄断技术优势；土地则完全没 有流动性。 生产要素流动困难使得国际投资的运动过程要比国内投资的运 动过程复杂得多。
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国际投资
涉及两类国家
投资国和东道国
分为两个部分
向国外投资（对投资国而言） 向国际筹资，即引进海外资金（对东道国而言）
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国际资本流动与国际投资
国际资本流动：指资本在国际间的转移、输出或输入， 也就是资本的跨国界流动，即资本从一个国家（或地区） 转移到另一个国家（或地区）。 二者相同之处：
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（3）国际投资具有多元的直接目标 投资目标可以分为直接目标与最终目标。 国内投资与国际投资的最终目标是一致的，即都是为了 追求盈利的最大化，但两者的直接目标有很大的区别。国内 投资的直接目标与最终目标是统一的，而国际投资的直接目 标与最终目标之间则有较大的差异。就国际直接投资而言， 具有多元直接目标，如：开拓和维护出口市场、转移污染、 降低产品成本、分散资产风险、学习国外先进技术，获得东 道国资源、援助东道国经济建设、改善投资国与东道国的双 边经济关系或政治关系为投资者得到其他有利可图的投资机 会做铺垫等；就国际间接投资而言，同样具有多元直接目标， 除获得高于国内投资的利润外，还有分散资产风险，为东道 国提供经济援助，解决国内“资本过剩”等。国际投资目标 多元化是国际投资的重要特点，因而，考察其整体效益要比 考察国内投资的整体效益复杂。
《国际间接投资理论》课件
国际间接投资的政策
国际间接投资的政 策支持
介绍各国对国际间接投资提 供的政策和激励措施。
国际间接投资的政 策限制
分析各国对国际间接投资实 施的限制和管控措施。
国际间接投资的政 策调整
讨论各国根据市场和政策变 化对国际间接投资政策进行 的调整。
结语
1 国际间接投资的现状和未来趋势
总结国际间接投资的当前状况和未来发展趋势。
国际间接投资的理论
1 国际资本流动的理
论基础
分析国际资本流动的驱 动力和影响因素。
2 国际投资收益率的
影响因素
研究国际间接投资收益 率的影响因素和变化规 律。
3 国际间接投资的理
论模型
介绍国际间接投资的各 种理论模型和分析方法。
国际间接投资的实践
1
国际间接投资的发展历程
回顾国际间接投资的历史发展和演变过程。
2
国际间接投资的趋势
分析国际间接投资的最新趋势和未来发展方向。
3
国际间接投资的特点
探讨国际间接投资的特点和区别。
国际间接投资的风险
国际间接投资的 风险因素
分析国际间接投资涉及的 各种风险因素资风险的策略和方法。
国际间接投资的 风险评估
讨论对国际间接投资风险 进行评估和控制的重要性。
《国际间接投资理论》 PPT课件
本PPT课件将介绍国际间接投资的理论和实践，探讨其意义、分类、理论模 型、发展历程、风险和政策等方面的内容。
引言
国际间接投资的概念
介绍国际间接投资的定义和基本概念。
国际间接投资的意义
分析国际间接投资对经济和企业发展的重要作用。
国际间接投资的分类
介绍国际间接投资按照不同方式和目的的分类。
国际间接投资国际经济与贸易合作
竞争环境
国际市场的竞争环境可能对投资项目的市场份额 和盈利能力产生影响。
营销策略
投资者需要制定有效的营销策略，以适应不同市 场的需求和竞争环境。
法律风险
法律制度差异
不同国家和地区的法律制度存在差异，可能导致投资者面临法律 纠纷和诉讼。
知识产权保护
国际间接投资涉及知识产权的保护问题，投资者需确保知识产权得 到有效保护。
国际间接投资有助于推动东道国金融 市场的发展，提高其资本市场深度和 广度。
经济增长
国际间接投资带来的资本流入有助于 东道国经济增长，提高国内生产总值 和就业机会。
推动国际贸易发展
贸易融资
01
国际间接投资为国际贸易提供融资支持，帮助企业扩大进出口
规模。
贸易便利化
02
国际间接投资有助于降低贸易成本，提高贸易效率，促进贸易
红的权利。
债券投资
投资者购买外国政府或企业发 行的债券，获得固定的利息收 入。
基金投资
投资者通过购买投资基金，将资 金交给专业的基金管理公司进行 运作，享受基金的增值收益。
其他金融衍生品
如期货、期权等，通过这些衍 生品进行投资，可以获得更多
的投资机会和收益。
国际间接投资的发展历程
01
02
03
起步阶段
04
国际间接投资的风险与挑战
政治风险
政治稳定性
投资目标国家的政治稳定性对国际间接投资至关重要，政治动荡可 能导致资产被冻结或损失。
政策变动
政府政策的变动可能对国际间接投资产生重大影响，如税收政策、 外汇管制和贸易政策等。
国有化风险
某些国家可能将外国投资企业国有化，导致投资者失去所有权和控制 权。
国际市场的竞争环境可能对投资项目的市场份额 和盈利能力产生影响。
营销策略
投资者需要制定有效的营销策略，以适应不同市 场的需求和竞争环境。
法律风险
法律制度差异
不同国家和地区的法律制度存在差异，可能导致投资者面临法律 纠纷和诉讼。
知识产权保护
国际间接投资涉及知识产权的保护问题，投资者需确保知识产权得 到有效保护。
国际间接投资有助于推动东道国金融 市场的发展，提高其资本市场深度和 广度。
经济增长
国际间接投资带来的资本流入有助于 东道国经济增长，提高国内生产总值 和就业机会。
推动国际贸易发展
贸易融资
01
国际间接投资为国际贸易提供融资支持，帮助企业扩大进出口
规模。
贸易便利化
02
国际间接投资有助于降低贸易成本，提高贸易效率，促进贸易
红的权利。
债券投资
投资者购买外国政府或企业发 行的债券，获得固定的利息收 入。
基金投资
投资者通过购买投资基金，将资 金交给专业的基金管理公司进行 运作，享受基金的增值收益。
其他金融衍生品
如期货、期权等，通过这些衍 生品进行投资，可以获得更多
的投资机会和收益。
国际间接投资的发展历程
01
02
03
起步阶段
04
国际间接投资的风险与挑战
政治风险
政治稳定性
投资目标国家的政治稳定性对国际间接投资至关重要，政治动荡可 能导致资产被冻结或损失。
政策变动
政府政策的变动可能对国际间接投资产生重大影响，如税收政策、 外汇管制和贸易政策等。
国有化风险
某些国家可能将外国投资企业国有化，导致投资者失去所有权和控制 权。
国际投资学国际间接投资理论
金融市场一体化
全球金融市场日益一体化，投资者可以更方便地参与国际投资，实 现资产多元化。
汇率与利率风险
国际间接投资面临汇率波动和利率变动的风险，可能影响投资收益 和本金安全。
新兴市场的发展趋势与投资机会
新兴市场崛起
新兴市场国家经济快速增长，为国际投资者提供了丰富的 投资机会。
消费升级与产业升级
新兴市场消费升级和产业升级趋势明显，投资者可关注相 关领域的投资机会。
汇报范围
国际间接投资的理论基础， 包括投资组合理论、资本资
产定价模型等
国际间接投资的概念、特点 和分类
01
国际间接投资的实践应用， 如国际证券投资、国际银行
02
03
贷款等
国际间接投资的风险管理和 监管措施
04
05
国际间接投资的未来发展趋 势和挑战
02 国际间接投资概述
定义与特点
定义
国际间接投资是指投资者通过购买外 国公司股票、债券或其他金融资产， 以获取收益或资本增值的投资行为。
同时具备这三大优势时，才会进行 对外直接投资。
理论意义
综合了前三个理论的核心观点，提 供了一个更全面的分析框架，用于 解释跨国公司的国际投资行为。
04 国际间接投资的风险与收 益
政治风险与收益
政治稳定性
评估目标国家政治局势的稳定性，包括政府更迭、战争、革命等因 素对投资的影响。
政策连续性
分析目标国家政策制定和执行的一贯性，以及政策调整对投资者权 益的保障程度。
了解目标国家的劳动力素质、教育水平以及劳动力成本等，以判断 投资的人力资源状况。
05 国际间接投资的策略与技 巧
投资组合策略
多元化投资组合
地域分散
全球金融市场日益一体化，投资者可以更方便地参与国际投资，实 现资产多元化。
汇率与利率风险
国际间接投资面临汇率波动和利率变动的风险，可能影响投资收益 和本金安全。
新兴市场的发展趋势与投资机会
新兴市场崛起
新兴市场国家经济快速增长，为国际投资者提供了丰富的 投资机会。
消费升级与产业升级
新兴市场消费升级和产业升级趋势明显，投资者可关注相 关领域的投资机会。
汇报范围
国际间接投资的理论基础， 包括投资组合理论、资本资
产定价模型等
国际间接投资的概念、特点 和分类
01
国际间接投资的实践应用， 如国际证券投资、国际银行
02
03
贷款等
国际间接投资的风险管理和 监管措施
04
05
国际间接投资的未来发展趋 势和挑战
02 国际间接投资概述
定义与特点
定义
国际间接投资是指投资者通过购买外 国公司股票、债券或其他金融资产， 以获取收益或资本增值的投资行为。
同时具备这三大优势时，才会进行 对外直接投资。
理论意义
综合了前三个理论的核心观点，提 供了一个更全面的分析框架，用于 解释跨国公司的国际投资行为。
04 国际间接投资的风险与收 益
政治风险与收益
政治稳定性
评估目标国家政治局势的稳定性，包括政府更迭、战争、革命等因 素对投资的影响。
政策连续性
分析目标国家政策制定和执行的一贯性，以及政策调整对投资者权 益的保障程度。
了解目标国家的劳动力素质、教育水平以及劳动力成本等，以判断 投资的人力资源状况。
05 国际间接投资的策略与技 巧
投资组合策略
多元化投资组合
地域分散
《国际间接投资》课件
间接投资可以为直接投资提供融资支持，而直接投资也可以通过证券化等方式转化为间接投资。
03
02
01
02
国际间接投资工具
股票是国际间接投资的重要工具之一，投资者通过购买外国公司的股票成为该公司的股东，享有相应的权益。
总结词
股票是由公司发行并代表其所有权份额的有价证券，投资者购买股票后成为公司的股东，享有公司未来的股息和红利分配、参与公司决策等权益。在国际间接投资中，投资者可以通过购买外国公司的股票来参与国际资本市场，实现资产多元化和分散风险。
04
国际间接投资风险管理
股票市场价格的波动可能导致投资者损失。
股票价格风险
利率风险
汇率风险
债券价格受利率变动影响，利率上升时债券价格下降，反之亦然。
投资者以外币计价的投资面临汇率波动带来的损失。
03
02
01
投资者面临利率上升导致债券价格下降的风险。
投资者面临利率下降导致债券价格上升的风险。
浮动利率风险
THANK YOU
详细描述
总结词
债券是国际间接投资的另一种重要工具，投资者通过购买外国政府或大型企业发行的债券获得固定收益。
详细描述
债券是由政府、大型企业等发行的一种债务凭证，承诺在一定期限内还本付息。在国际间接投资中，投资者可以购买外国政府或大型企业发行的债券，获得固定收益。这种投资方式风险相对较低，收益稳定，是国际间接投资的重要组成部分。
VS
灵活的资产配置策略是国际间接投资中取得成功的另一个关键因素。
详细描述
资产配置策略是指投资者根据自身的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同的投资品种中。成功的资产配置策略需要投资者根据市场环境和经济形势的变化，灵活调整投资组合。通过合理的资产配置，投资者可以在不同的市场环境下保持稳定的收益并降低风险。
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01
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国际间接投资工具
股票是国际间接投资的重要工具之一，投资者通过购买外国公司的股票成为该公司的股东，享有相应的权益。
总结词
股票是由公司发行并代表其所有权份额的有价证券，投资者购买股票后成为公司的股东，享有公司未来的股息和红利分配、参与公司决策等权益。在国际间接投资中，投资者可以通过购买外国公司的股票来参与国际资本市场，实现资产多元化和分散风险。
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国际间接投资风险管理
股票市场价格的波动可能导致投资者损失。
股票价格风险
利率风险
汇率风险
债券价格受利率变动影响，利率上升时债券价格下降，反之亦然。
投资者以外币计价的投资面临汇率波动带来的损失。
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投资者面临利率上升导致债券价格下降的风险。
投资者面临利率下降导致债券价格上升的风险。
浮动利率风险
THANK YOU
详细描述
总结词
债券是国际间接投资的另一种重要工具，投资者通过购买外国政府或大型企业发行的债券获得固定收益。
详细描述
债券是由政府、大型企业等发行的一种债务凭证，承诺在一定期限内还本付息。在国际间接投资中，投资者可以购买外国政府或大型企业发行的债券，获得固定收益。这种投资方式风险相对较低，收益稳定，是国际间接投资的重要组成部分。
VS
灵活的资产配置策略是国际间接投资中取得成功的另一个关键因素。
详细描述
资产配置策略是指投资者根据自身的风险承受能力和投资目标，将资金分配到不同的投资品种中。成功的资产配置策略需要投资者根据市场环境和经济形势的变化，灵活调整投资组合。通过合理的资产配置，投资者可以在不同的市场环境下保持稳定的收益并降低风险。
国际间接投资new
国际间接投资（International Indirect Investment）是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。
国际间接投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动，其投资活动主要通过国际资本市场（或国际金融证券市场）进行。
国际间接投资也称为对外间接投资（Foreign Indirect Investment）。
可以按照不同的标准，对国际间接投资分类。
按从事国际间接投资主体的不同，国际间接投资可分为：全球性或区域性国际机构投资、政府投资和私人投资。
根据筹资的手段和管理的方法的不同，国际间接投资可分为：1、国际银行信贷2、出口信贷3、政府贷款4、国际金融机构贷款5、国际证券6、混合贷款7、国际项目贷款国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者的经营活动有无控制权。
因为投资者不可能仅仅依靠购买某国政府的债券而取得对该国政府经济活动的控制权。
所以，有人将“非限制性国际贷款”（无控制权）归入国际间接投资内容中，而将“限制性国际贷款”（有控制权）归入国际直接投资内容中。
一、国际直接投资(FDI)与国际间接投资(FPI)的含义按投资者是否掌握或拥有国外投资企业的经营权来划分，国际投资可分为国际直接投资与国际间接投资。
国际直接投资是指一国的企业或个人以控制企业经营管理权为核心，为了盈利的目的，通过新建或购并的方式，将有形或无形资产投放到海外设立企业的行为。
它主要有国际独资经营企业、国际合资经营企业和国际合作经营企业、国际合作开发等形式。
国际直接投资是投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，直接参与所投资的国外企业的经营和管理活动。
它不是单纯的资金外投，而是资金、技术、经营管理知识等生产要素由投资国的特定产业部门向东道国的特定产业部门的转移。
国际间接投资主要是指以购买外国公司的股票和其他有价证券的投资(国际证券投资)以及提供中长期国际信贷为手段，以获取股息或利息为目的的投资方式。
国际间接投资
一、国际间接投资概述
3、快速移动性。国际直接投资与项目结合在一起 ，从立项到开工建设直到正常生产需要相当的时间其 投入资金移动性较差。国际间接投资受国际间利率差 异的影响，自发地从低利率国家向高利率国家流动。 4、国际直接投资主要得利润，国际间接投资得利 息、股息收益等。 以上几个特点是相联系的。资金流动性大在一定程 度上可使风险性小；移动快可使回收期缩短。
国际投资
主讲教师：杨娟 yangjuan163@
第六章 国际间接投资
一、国际间接投资概述
（一）国际间接投资特点
（二）国际间接投资的影响因素
二、国际证券投资 三、国际借贷投资
一、国际间接投资概述
（一）国际间接投资的特点 国际间接投资是指用于购买外国公司的股票和 其他证券的投资以及中长期国际信贷。 按从事国际间接投资的主体分类，有三类：即 国际机构投资、政府投资和私人投资。 按筹资手段和管理方法分类，有七类：即国际 银行信贷、出口信贷、政府贷款、国际金融组织贷款 、国际证券、混合贷款和国际项目贷款。 按其不同的特点，可分为两种类型：国际证券 投资和国际信贷。国际证券投资又分为国际股票投资 和国际债券投资。国际信贷包括政府贷款、国际金融 机构贷款和国际商业银行贷款。
二、国际证券投资
3、欧洲股票是指在股票面值货币所在国以外的国家发行 上市交易的股票。 欧洲股票是20世纪80年代产生于欧洲的国际股票形 式。也是直接在国际金融市场上发行并流通的股票。与直 接海外上市的国际股票相比，欧洲股权的发行具有自己的 特点：直接海外上市的企业往往先在国内上市；欧洲股权 则是在多个国家市场上同时发行。另外，它采用国际市场 竞价发行的方式。
投资的安全性是国内商业银行资金运营的重要原则。据 了解，国有商业银行在配臵外币资产时，以买入美国国债 居多，因为其安全性最好。不过，随着美元的持续贬值， 美元资产缩水的问题被一再提及。 2005年3月15日，国家外汇管理局资本司司长邹林介绍 说，到2004年底，中国的外汇储备已达6100亿美元，而 我国的国际收支顺差则达到了2020亿美元。“持续的顺 差确实有一定的负面效果，我们追求的是国际收支平衡， 并且已出台了一系列措施，例如鼓励企业海外投资、保险 资金海外投资。”在德国人眼中，这一系列鼓励资本适度 外流的措施正是他们寻求外来投资的机会。
国际间接投资课件
债券型基金
通过购买海外债券， 实现固定收益。
房地产投资信 托
以海外房地产为基础 资产的投资信托，可 以获得租金收入和资 本增值。
大宗商品基金
通过购买海外大宗商 品，如金属、石油、 黄金等，实现资本增 值。
国际间接投资的商业模式
1
开放式基金
投资规模不断变化，可以随时进行申购和赎回。
2
封闭式基金
投资规模固定，购买之后不能随时赎回，直到到期才能赎回本金。
国际间接投资中的基金投资
基金是一种集合投资方式，由基金管理人募集资金，投资于股票、债券、房地产等不同资产，以 实现资产增值或固定收益。投资者只需购买基金份额，即可享有基金投资所带来的收益。
1 风险分散
可以通过基金投资，间接投资于多种不同资产，实现投资组合的多样化和风险分散。
2 专业管理
基金由专业的投资管理人管理，可以降低个人投资者操作风险和成本，提供专业的投资 建议。
国际间接投资课件
本课件旨在介绍国际间接投资的相关概念、历史发展、投资策略、风险管理 和未来趋势。将帮助您更好地理解和利用这一重要的投资方式。
什么是国际间接投资？
国际间接投资是指通过投资基金、信托、REITs等组合投资方式，间接投资于海外股市、债市等不同形式的资 产，而非直接购买外国股票或债券。
1 多样性
可以通过基金、债券、房 地产等不同资产配置，分 散风险，实现资产的多样 化。
2 专业管理
由专业的投资管理团队管 理，可以降低个人投资者 操作风险和成本。
3 透明性
基金管理公司向投资者透 明披露基础资产，投资者 可以了解投资对象的真实 情况。
国际间接投资的分类
股票型基金
通过购买海外股票， 实现资本增值。
金融专业《6.3 国际间接投资》
国际间接投资2021年以来，很多的企业赴美上市，其中包括拼多多、爱奇艺、蔚来汽车、优信二手车等知名企业。
当美国的居民以赚取收益为目的，购置这些上市公司的时，就涉及到了国际间接投资。
国际间接投资，是指投资者不直接参与投资建设及其资产的生产经营管理过程，以资本增值为目的，以取得利息或股息等为式，以被投资国的证券为对象的跨国投资。
狭义的国际间接投资等于国际证券投资，包括在国际债券市场购置中长期债券，在外国市场上购置企业，以及购置国际投资等。
国际间接投资是一种“金融投资〞活动；它的流动性大，风险性小；具有自发性和频繁性；收益主要来自利息、股利及交易差价等。
相对于直接投资而言，他们之间最主要的区别就是，国际间接投资对筹资者的经营活动无控制权；而国际直接投资对筹资者的经营活动拥有控制权。
用于国际间接投资的证券可以自由，流动性大，风险性小。
国际直接投资一般都要参与一国企业的生产，生产周期长，资金一旦投入某一特定的工程，要抽出投资比拟困难，其流动性小，风险性大。
国际间接投资必须通过国际资本市场进行。
国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资。
国际间接投资又可称为“国际金融投资〞，一般只涉及到金融领域的资金，即货币资本运动。
运用的是虚拟资本。
国际直接投资是生产要素的投资，它不仅涉及到货币资本运动，还涉及到生产资本和商品资本运动及其对资本使用过程的控制。
运用的是现实资本。
从筹资的手段和管理的方法来看，国际间接投资的方式有国际债券投资和国际投资。
国际投资指在的发行和交易过程，不是只发生在一国内，而通常是跨国进行的。
即的发行者和交易者，发行地和交易地，发行币种和发行者所属本币等有至少一种和其他的不属于同一国度内。
国际的类别主要有四类，第一类是在外国发行的直接以当地货币为面值并在当地上市交易的。
如在新加坡发行的S股，在纽约发行上市的N股。
第二类是以外国货币为面值发行的，但却在国内上市流通的，以供境内外国投资者以外币交易的。
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该股票记载在公司的股东册上的一种可挂失的股 票，经由卖方背书和盖章后才可转让。 ▪ 不记名股票是在股票上不记载股东姓名的不能挂 失的股票，可在证券市场是自由转让。 （三）有面额股票和无面额股票 ▪ 有面额股票是指在股票上表明一定金额的股票， 股票的名额能使股东了解每一股所代表的股权的 比例，以确定对公司所有权的大小。 ▪ 无面额股票指在股票上不标明金额，只标有总股 数的股票。
参与性、价格的波动性等
第六章 国际投资合作
二、股票的性质
1、股票是一种证权证券 ▪ 表明股权发生转移的证券 ▪ 以股份的存在为前提 ▪ 证明文件 2、股票是要式证券 ▪ 按法律要求载明一定的事项，三名以上的董事
签名盖章并经由主管机关或其核定的发行机构 批准后发行 ▪ 包括公司的名称、地址、股份总额、份数、发 行时间等
场、投资者心理和政治的影响 4、流通中的变现性：证券的可转让性和可兑换性，
变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证 券发行者的知名度 5、投资者的广泛性
第六章 国际投资合作
三、国际证券投资的发展趋势
1、证券交易国际化 2、证券投资基金化 3、证券投资的增长速度超过直接投资 4、债券投资比重日益提高 5、流向发展中国家的证券投资不断增加
第四节 投资资金
一、投资基金的概念
▪ 又称共同基金，是通过向投资者发行基金券或 受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来， 交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投 资者按出资比例分享的投资工具。是一种利益 共享、风险共担的集合证券投资方式。
二、投资基金的特点
1、专家理财 2、风险较小 3、管理和运作法制化 4、选择性强，适合各类投资者 5、交易成本低
第六章 国际投资合作
六、国际债券清算机构与清算程序
1、国际债券清算机构 ▪ 欧洲清算系统 ▪ 塞得尔国际清算机构 2、国际债券清算程序 ▪ 开立债券清算账户和货币清算账户 ▪ 发送债券清算指示 ▪ 核对清算机构发回的交易细节报告 ▪ 结算日进行内部账务处理 ▪ 核对清算机构的对账单
第六章 国际投资合作
股票所用金额的比例。 ▪ 本期股票收益率=(本期股利/本期股票价格)*100% ▪ 持有期股票收益率=(卖出价-买入价+现金股利)/
买入价*100%
第六章 国际投资合作
五、股票的交易方式
1、现货交易 2、期货交易 3、保证金交易 4、期权交易 5、股票价格指数期货交易
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
（2）狭义的有价证券指有面值，能给持有者带来 收益的权利证书；包括股票、债券和基金证券。
2、证券投资：指个人、企业以赚取股息、红利、 债息为主要目的的购买证券的行为
第六章 国际投资合作
二、证券投资的特征
1、投资的收益性：固定收益和变动收益 2、投资行为的风险性：经营风险，汇率风险，购
买力风险，市场风险 3、价格的波动性：由于受到企业的经济效益、市
七、国际债券投资收益
1、名义收益率=(债券利息/债券面额)*100% 2、本期收益率=(债券年息/本期市场价格)*100% 3、持有期收益率=[(卖出价-买入价)/买入
价]*(360/持有期限)*100% 4、到期限收益率=(到期本息和-买入价)/(买入价
*待偿还的期限)*100%
第六章 国际投资合作
6、按债券募集的方式，可分为公募债券和私募 债券
7、根据债券的发行地域，可分为国内债券和国 际债券
8、根据利率的规定，可分为固定利率债券、浮 动利率债券和累进利率债券。
9、从债券的形式来看，可以分为凭证式债券、 实物债券和记账式债券
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、国际债券的种类与类型
1、根据发行主体不同，可分为政府债券、金融 债券和公司债券
2、按债券记名与否，可分为注册债券，记名债 券和不记名债券
3、按照债券的信用保证程度，可分为信用债券 和担保债券
4、按利息支付方式，可分为剪息债券、贴现债 券和到期支付债券
第六章 国际投资合作
5、根据偿还期限长短，可分为短期债券、中期 债券和长期债券
再加一定的加息率，3或6个月调整一次 ▪ 锁定利率债券：由可浮动转化为固定利率的债券，
债券发行时确定一个基础利率，发行后，如果市 场利率降到了事先确定的水平，则将利率锁定在 一定的利率水平上，成为固定的利率 ▪ 授权债券：债券发行时附有授权证，债券的持有 人可以按确定的价格在未来某一时间购买指定的 债券和股票 ▪ 复合欧洲债券：以一揽子货币为面值发行的债券
票，是最基本的、标准的股份。 （1）普通股股东的权利 ▪ 收益分享权，剩余财产分配权，决策权，新股
认购权，股份转让权 （2）普通股股东的义务 ▪ 遵守公司章程；缴纳股款；对公司负有有限责
任，不得退股。
第六章 国际投资合作
2、优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清 算时，享有优先于普通股东分配股利或资产权 利的股份。
▪
安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 20.10. 1420.1 0.1405 :10:46 05:10: 46Octo ber 1 4 , 2 020
▪
踏 实 肯 干 ， 努力奋 斗。20 20年10 月14日 上午5时 10分2 0.10.1 420.10 .14
▪
追 求 至 善 凭 技术开 拓市场 ，凭管 理增创 效益， 凭服务 树立形 象。20 20年10 月14日 星期三 上午5时 10分4 6秒05: 10:462 0.10.1 4
第三节 国际股票投资
一、股票投资的概念
▪ 股票是股份公司发行的，用以证明持票人对公司 拥有所有权，并分享公司股息和红利，参与公司 经营管理等方面权益的凭证。
▪ 股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。 ▪ 股票投资者享有公司盈利时的分红要求权，剩余
财产的分配权，股东大会的参加和表决权。 ▪ 股票投资具有收益性、风险性、变现性、决策的
国际间接投资的 主要形式
国际信贷
证券投资
政府债券
公司债券
其他债券
公司股票
第六章 国际投资合作
特点： ▪ 流动性大，风险性小 ▪ 自发性和频繁性 影响国际间接投资的因素： ▪ 利率是决定国际间接投资流向的主要因素 ▪ 汇率的变化对国际间接投资影响较大 ▪ 风险性也是影响国际间接投资的一个因素 ▪ 各国偿债能力差异是国际间接投资变动的重要原
第六章 国际投资合作
二、债券的特征
1、期限性 ▪ 债券的偿还期一般都有明确的规定。 2、收益性 ▪ 债券的收益包括利息收益和价差收益。 3、风险性 ▪ 债券投资者所面临的风险主要包括信用风险、
利率风险和通货膨胀风险。 4、流动性 ▪ 债券可以在流通市场上交易变现。
第六章 国际投资合作
三、债券的种类
成长型、平衡型和新兴成长型 11、可分为国内基金、国际基金、海外基金、国
家基金
第六章 国际投资合作
四、投资基金的设立与运作
1、基金发起人发起设立基金 2、向主管部门提出申请 3、发表基金招募说明书 4、发行基金证券 5、基金的上市
五、投资基金的管理
1、投资基金管理的主要依据 2、投资基金运作与管理的法律规范 3、投资基金的投资政策与投资组合 4、投资基金的费用、利润的分配、税收和报告制
第六章 国际投资合作
3、股票是有价证券 4、股票不是物权及债权证券 ▪ 对于公司的财产没有直接支配处理，可以通过
其红利权、表决权、转让权和剩余资产的分配 权来达到获利的目的 5、股票是可转让的证券 6、股票是一种虚拟资本 ▪ 股票的交易不会导致公司资本的增减
第六章 国际投资合作
三、股票的种类
（一）普通股和优先股 1、普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股
（1）优先股的特点 ▪ 盈利分配的优先权，索债优先权，表决受到限
制，股息固定，具有可赎回性 （2）优先股的种类 ▪ 积累优先股，非积累优先股，可调换优先股，
积累可调换优先股，股息率可调整优先股，参 与分红的优先股
第六章 国际投资合作
（二）记名股票和不记名股票 ▪ 记名股票是指的在股票上载有股东的姓名，并将
因之一
第六章 国际投资合作
第一节 国际证券投资概述
一、证券投资的含义
1、有价证券：具有一定面额,代表一定的财产权, 并借此取得长期利益的一种凭证
（1）广义的有价证券指信用证件；包括商品证券 是证明有领取商品权利的证券，如提单等；货币 证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、 支票等；资本证券是能按期从发行者领取收益的 权益性证券，如股票和债券。
的收入 ▪ 未来收入的现值=未来预期收入/(1+贴现率) ∧未
来年数
第六章 国际投资合作
（二）股票投资收益 1、股息、红利和溢价 ▪ 股息是优先股股东定期得到的固定收益。 ▪ 红利是普通股股东获得的投资收益。 ▪ 股票溢价是指股东以高于买进股票的价格卖出股
票所赚取的买卖差价。 2、投资收益率 ▪ 股票投资收益率是指购买股票所得的收入占购买
第六章 国际投资合作
五、国际债券的发行
1、国际债券市场对发行者的要求
2、国际债券的发行程序 ▪ 前期准备阶段：可行性论证和资信评估 ▪ 申请报批阶段：企业可以直接提出申请，也可
委托证券公司，信托投资公司提出申请 ▪ 实施阶段：企业若采取委托方式发行，那么首
先应选择代理发行机构，并且在发行前将债券 发行章程和其他重要文件向社会公众公告
度
第六章 国际投资合作
▪
树 立 质 量 法 制观念 、提高 全员质 量意识 。20.1 0.1420 .10.14 Wednes day, O c tober 1 4, 2 0 20
▪
人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。05 :10:46 05:10: 4605:1 010/14 /2020 5 : 10:4 6 A M
参与性、价格的波动性等
第六章 国际投资合作
二、股票的性质
1、股票是一种证权证券 ▪ 表明股权发生转移的证券 ▪ 以股份的存在为前提 ▪ 证明文件 2、股票是要式证券 ▪ 按法律要求载明一定的事项，三名以上的董事
签名盖章并经由主管机关或其核定的发行机构 批准后发行 ▪ 包括公司的名称、地址、股份总额、份数、发 行时间等
场、投资者心理和政治的影响 4、流通中的变现性：证券的可转让性和可兑换性，
变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证 券发行者的知名度 5、投资者的广泛性
第六章 国际投资合作
三、国际证券投资的发展趋势
1、证券交易国际化 2、证券投资基金化 3、证券投资的增长速度超过直接投资 4、债券投资比重日益提高 5、流向发展中国家的证券投资不断增加
第四节 投资资金
一、投资基金的概念
▪ 又称共同基金，是通过向投资者发行基金券或 受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来， 交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投 资者按出资比例分享的投资工具。是一种利益 共享、风险共担的集合证券投资方式。
二、投资基金的特点
1、专家理财 2、风险较小 3、管理和运作法制化 4、选择性强，适合各类投资者 5、交易成本低
第六章 国际投资合作
六、国际债券清算机构与清算程序
1、国际债券清算机构 ▪ 欧洲清算系统 ▪ 塞得尔国际清算机构 2、国际债券清算程序 ▪ 开立债券清算账户和货币清算账户 ▪ 发送债券清算指示 ▪ 核对清算机构发回的交易细节报告 ▪ 结算日进行内部账务处理 ▪ 核对清算机构的对账单
第六章 国际投资合作
股票所用金额的比例。 ▪ 本期股票收益率=(本期股利/本期股票价格)*100% ▪ 持有期股票收益率=(卖出价-买入价+现金股利)/
买入价*100%
第六章 国际投资合作
五、股票的交易方式
1、现货交易 2、期货交易 3、保证金交易 4、期权交易 5、股票价格指数期货交易
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
（2）狭义的有价证券指有面值，能给持有者带来 收益的权利证书；包括股票、债券和基金证券。
2、证券投资：指个人、企业以赚取股息、红利、 债息为主要目的的购买证券的行为
第六章 国际投资合作
二、证券投资的特征
1、投资的收益性：固定收益和变动收益 2、投资行为的风险性：经营风险，汇率风险，购
买力风险，市场风险 3、价格的波动性：由于受到企业的经济效益、市
七、国际债券投资收益
1、名义收益率=(债券利息/债券面额)*100% 2、本期收益率=(债券年息/本期市场价格)*100% 3、持有期收益率=[(卖出价-买入价)/买入
价]*(360/持有期限)*100% 4、到期限收益率=(到期本息和-买入价)/(买入价
*待偿还的期限)*100%
第六章 国际投资合作
6、按债券募集的方式，可分为公募债券和私募 债券
7、根据债券的发行地域，可分为国内债券和国 际债券
8、根据利率的规定，可分为固定利率债券、浮 动利率债券和累进利率债券。
9、从债券的形式来看，可以分为凭证式债券、 实物债券和记账式债券
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、国际债券的种类与类型
1、根据发行主体不同，可分为政府债券、金融 债券和公司债券
2、按债券记名与否，可分为注册债券，记名债 券和不记名债券
3、按照债券的信用保证程度，可分为信用债券 和担保债券
4、按利息支付方式，可分为剪息债券、贴现债 券和到期支付债券
第六章 国际投资合作
5、根据偿还期限长短，可分为短期债券、中期 债券和长期债券
再加一定的加息率，3或6个月调整一次 ▪ 锁定利率债券：由可浮动转化为固定利率的债券，
债券发行时确定一个基础利率，发行后，如果市 场利率降到了事先确定的水平，则将利率锁定在 一定的利率水平上，成为固定的利率 ▪ 授权债券：债券发行时附有授权证，债券的持有 人可以按确定的价格在未来某一时间购买指定的 债券和股票 ▪ 复合欧洲债券：以一揽子货币为面值发行的债券
票，是最基本的、标准的股份。 （1）普通股股东的权利 ▪ 收益分享权，剩余财产分配权，决策权，新股
认购权，股份转让权 （2）普通股股东的义务 ▪ 遵守公司章程；缴纳股款；对公司负有有限责
任，不得退股。
第六章 国际投资合作
2、优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清 算时，享有优先于普通股东分配股利或资产权 利的股份。
▪
安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 20.10. 1420.1 0.1405 :10:46 05:10: 46Octo ber 1 4 , 2 020
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踏 实 肯 干 ， 努力奋 斗。20 20年10 月14日 上午5时 10分2 0.10.1 420.10 .14
▪
追 求 至 善 凭 技术开 拓市场 ，凭管 理增创 效益， 凭服务 树立形 象。20 20年10 月14日 星期三 上午5时 10分4 6秒05: 10:462 0.10.1 4
第三节 国际股票投资
一、股票投资的概念
▪ 股票是股份公司发行的，用以证明持票人对公司 拥有所有权，并分享公司股息和红利，参与公司 经营管理等方面权益的凭证。
▪ 股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。 ▪ 股票投资者享有公司盈利时的分红要求权，剩余
财产的分配权，股东大会的参加和表决权。 ▪ 股票投资具有收益性、风险性、变现性、决策的
国际间接投资的 主要形式
国际信贷
证券投资
政府债券
公司债券
其他债券
公司股票
第六章 国际投资合作
特点： ▪ 流动性大，风险性小 ▪ 自发性和频繁性 影响国际间接投资的因素： ▪ 利率是决定国际间接投资流向的主要因素 ▪ 汇率的变化对国际间接投资影响较大 ▪ 风险性也是影响国际间接投资的一个因素 ▪ 各国偿债能力差异是国际间接投资变动的重要原
第六章 国际投资合作
二、债券的特征
1、期限性 ▪ 债券的偿还期一般都有明确的规定。 2、收益性 ▪ 债券的收益包括利息收益和价差收益。 3、风险性 ▪ 债券投资者所面临的风险主要包括信用风险、
利率风险和通货膨胀风险。 4、流动性 ▪ 债券可以在流通市场上交易变现。
第六章 国际投资合作
三、债券的种类
成长型、平衡型和新兴成长型 11、可分为国内基金、国际基金、海外基金、国
家基金
第六章 国际投资合作
四、投资基金的设立与运作
1、基金发起人发起设立基金 2、向主管部门提出申请 3、发表基金招募说明书 4、发行基金证券 5、基金的上市
五、投资基金的管理
1、投资基金管理的主要依据 2、投资基金运作与管理的法律规范 3、投资基金的投资政策与投资组合 4、投资基金的费用、利润的分配、税收和报告制
第六章 国际投资合作
3、股票是有价证券 4、股票不是物权及债权证券 ▪ 对于公司的财产没有直接支配处理，可以通过
其红利权、表决权、转让权和剩余资产的分配 权来达到获利的目的 5、股票是可转让的证券 6、股票是一种虚拟资本 ▪ 股票的交易不会导致公司资本的增减
第六章 国际投资合作
三、股票的种类
（一）普通股和优先股 1、普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股
（1）优先股的特点 ▪ 盈利分配的优先权，索债优先权，表决受到限
制，股息固定，具有可赎回性 （2）优先股的种类 ▪ 积累优先股，非积累优先股，可调换优先股，
积累可调换优先股，股息率可调整优先股，参 与分红的优先股
第六章 国际投资合作
（二）记名股票和不记名股票 ▪ 记名股票是指的在股票上载有股东的姓名，并将
因之一
第六章 国际投资合作
第一节 国际证券投资概述
一、证券投资的含义
1、有价证券：具有一定面额,代表一定的财产权, 并借此取得长期利益的一种凭证
（1）广义的有价证券指信用证件；包括商品证券 是证明有领取商品权利的证券，如提单等；货币 证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、 支票等；资本证券是能按期从发行者领取收益的 权益性证券，如股票和债券。
的收入 ▪ 未来收入的现值=未来预期收入/(1+贴现率) ∧未
来年数
第六章 国际投资合作
（二）股票投资收益 1、股息、红利和溢价 ▪ 股息是优先股股东定期得到的固定收益。 ▪ 红利是普通股股东获得的投资收益。 ▪ 股票溢价是指股东以高于买进股票的价格卖出股
票所赚取的买卖差价。 2、投资收益率 ▪ 股票投资收益率是指购买股票所得的收入占购买
第六章 国际投资合作
五、国际债券的发行
1、国际债券市场对发行者的要求
2、国际债券的发行程序 ▪ 前期准备阶段：可行性论证和资信评估 ▪ 申请报批阶段：企业可以直接提出申请，也可
委托证券公司，信托投资公司提出申请 ▪ 实施阶段：企业若采取委托方式发行，那么首
先应选择代理发行机构，并且在发行前将债券 发行章程和其他重要文件向社会公众公告
度
第六章 国际投资合作
▪
树 立 质 量 法 制观念 、提高 全员质 量意识 。20.1 0.1420 .10.14 Wednes day, O c tober 1 4, 2 0 20
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人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。05 :10:46 05:10: 4605:1 010/14 /2020 5 : 10:4 6 A M