第六章国际间接投资
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场、投资者心理和政治的影响 4、流通中的变现性：证券的可转让性和可兑换性，
变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证 券发行者的知名度 5、投资者的广泛性
第六章 国际投资合作
三、国际证券投资的发展趋势
1、证券交易国际化 2、证券投资基金化 3、证券投资的增长速度超过直接投资 4、债券投资比重日益提高 5、流向发展中国家的证券投资不断增加
第六章 国际投资合作
六、国际债券清算机构与清算程序
1、国际债券清算机构 ▪ 欧洲清算系统 ▪ 塞得尔国际清算机构 2、国际债券清算程序 ▪ 开立债券清算账户和货币清算账户 ▪ 发送债券清算指示 ▪ 核对清算机构发回的交易细节报告 ▪ 结算日进行内部账务处理 ▪ 核对清算机构的对账单
第六章 国际投资合作
因之一
第六章 国际投资合作
第一节 国际证券投资概述
一、证券投资的含义
1、有价证券：具有一定面额,代表一定的财产权, 并借此取得长期利益的一种凭证
（1）广义的有价证券指信用证件；包括商品证券 是证明有领取商品权利的证券，如提单等；货币 证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、 支票等；资本证券是能按期从发行者领取收益的 权益性证券，如股票和债券。
1、根据发行主体不同，可分为政府债券、金融 债券和公司债券
2、按债券记名与否，可分为注册债券，记名债 券和不记名债券
3、按照债券的信用保证程度，可分为信用债券 和担保债券
4、按利息支付方式，可分为剪息债券、贴现债 券和到期支付债券
第六章 国际投资合作
5、根据偿还期限长短，可分为短期债券、中期 债券和长期债券
七、国际债券投资收益
1、名义收益率=(债券利息/债券面额)*100% 2、本期收益率=(债券年息/本期市场价格)*100% 3、持有期收益率=[(卖出价-买入价)/买入
价]*(360/持有期限)*100% 4、到期限收益率=(到期本息和-买入价)/(买入价
*待偿还的期限)*100%
第六章 国际投资合作
参与性、价格的波动性等
第六章 国际投资合作
二、股票的性质
1、股票是一种证权证券 ▪ 表明股权发生转移的证券 ▪ 以股份的存在为前提 ▪ 证明文件 2、股票是要式证券 ▪ 按法律要求载明一定的事项，三名以上的董事
签名盖章并经由主管机关或其核定的发行机构 批准后发行 ▪ 包括公司的名称、地址、股份总额、份数、发 行时间等
第三节 国际股票投资
一、股票投资的概念
▪ 股票是股份公司发行的，用以证明持票人对公司 拥有所有权，并分享公司股息和红利，参与公司 经营管理等方面权益的凭证。
▪ 股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。 ▪ 股票投资者享有公司盈利时的分红要求权，剩余
财产的分配权，股东大会的参加和表决权。 ▪ 股票投资具有收益性、风险性、变现性、决策的
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第二节 国际债券投资
一、债券的概念及其性质
1、债券的概念 ▪ 是债务人依照法律手续发行，承诺按约定的利
率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的 书面债务凭证。表明一种债权和债务的关系。 2、债券的性质 ▪ 是一种有价证券；其本身代表着一定的价值。 ▪ 是债权、债务凭证；其作为证券化的借贷凭证 不同于一般借贷证书，是一种标准化合约。 ▪ 是一种要式凭证；按规定债券必须具备以下票 面要素，即发债人、面值、债券本金的偿还期 限和方式、债券的利率及计息方式。
1、国际债券的种类 ▪ 外国债券：国外发行、以市场所在地货币为面
值。 ▪ 欧洲债券：筹资人在面值货币的发行国以外的
第三国或在离岸金融市场上发行的国际债券。 ▪ 全球债券：在国际金融市场上发行并且可在世
界各国众多的证券交易所同时上市、24小时可 交易的债券。
第六章 国际投资合作
2、国际债券的类型 ▪ 一般欧洲债券：期限和利率固定不变，数量萎缩 ▪ 浮动利率债券：根据银行间的拆借利率为基准，
票，是最基本的、标准的股份。 （1）普通股股东的权利 ▪ 收益分享权，剩余财产分配权，决策权，新股
认购权，股份转让权 （2）普通股股东的义务 ▪ 遵守公司章程；缴纳股款；对公司负有有限责
任，不得退股。
第六章 国际投资合作
2、优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清 算时，享有优先于普通股东分配股利或资产权 利的股份。
再加一定的加息率，3或6个月调整一次 ▪ 锁定利率债券：由可浮动转化为固定利率的债券，
债券发行时确定一个基础利率，发行后，如果市 场利率降到了事先确定的水平，则将利率锁定在 一定的利率水平上，成为固定的利率 ▪ 授权债券：债券发行时附有授权证，债券的持有 人可以按确定的价格在未来某一时间购买指定的 债券和股票 ▪ 复合欧洲债券：以一揽子货币为面值发行的债券
第六章 国际投资合作
三、投资基金的分类
1、可分为公司型和契约型 2、可分为开放型和封闭型 3、可分为固定型和管理型 4、可分为单位型和追加型 5、可分为股权式和有价证券式 6、可分为综合型和单项型 7、可分为本币基金和外币基金 8、可分为货币型、债券型和股票型 9、可分为资本市场基金和货币市场基金 10、可分为成长型、收入型、成长收入型、积极
成长型、平衡型和新兴成长型 11、可分为国内基金、国际基金、海外基金、国
家基金
第六章 国际投资合作
四、投资基金的设立与运作
1、基金发起人发起设立基金 2、向主管部门提出申请 3、发表基金招募说明书 4、发行基金证券 5、基金的上市
五、投资基金的管理
1、投资基金管理的主要依据 2、投资基金运作与管理的法律规范 3、投资基金的投资政策与投资组合 4、投资基金的费用、利润的分配、税收和报告制
▪
安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 20.10. 1420.1 0.1405 :10:46 05:10: 46Octo ber 1 4 , 2 020
▪
踏 实 肯 干 ， 努力奋 斗。20 20年10 月14日 上午5时 10分2 0.10.1 420.10 .14
▪
Hale Waihona Puke Baidu
追 求 至 善 凭 技术开 拓市场 ，凭管 理增创 效益， 凭服务 树立形 象。20 20年10 月14日 星期三 上午5时 10分4 6秒05: 10:462 0.10.1 4
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、股票的价值与收益
（一）股票的价值 1、面值：股票上标明的金额 2、账面价值：股票净值 ▪ 账面价值=(公司净资产-优先股总额)/普通股总
股数 3、市值：股票的市场价格 ▪ 市值=股票面额×预期股利收益率/市场利率 4、股票内值：股票的真正价值，取决于股票未来
度
第六章 国际投资合作
▪
树 立 质 量 法 制观念 、提高 全员质 量意识 。20.1 0.1420 .10.14 Wednes day, O c tober 1 4, 2 0 20
▪
人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。05 :10:46 05:10: 4605:1 010/14 /2020 5 : 10:4 6 A M
（2）狭义的有价证券指有面值，能给持有者带来 收益的权利证书；包括股票、债券和基金证券。
2、证券投资：指个人、企业以赚取股息、红利、 债息为主要目的的购买证券的行为
第六章 国际投资合作
二、证券投资的特征
1、投资的收益性：固定收益和变动收益 2、投资行为的风险性：经营风险，汇率风险，购
买力风险，市场风险 3、价格的波动性：由于受到企业的经济效益、市
第六章 国际投资合作
二、债券的特征
1、期限性 ▪ 债券的偿还期一般都有明确的规定。 2、收益性 ▪ 债券的收益包括利息收益和价差收益。 3、风险性 ▪ 债券投资者所面临的风险主要包括信用风险、
利率风险和通货膨胀风险。 4、流动性 ▪ 债券可以在流通市场上交易变现。
第六章 国际投资合作
三、债券的种类
6、按债券募集的方式，可分为公募债券和私募 债券
7、根据债券的发行地域，可分为国内债券和国 际债券
8、根据利率的规定，可分为固定利率债券、浮 动利率债券和累进利率债券。
9、从债券的形式来看，可以分为凭证式债券、 实物债券和记账式债券
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、国际债券的种类与类型
第六章 国际投资合作
3、股票是有价证券 4、股票不是物权及债权证券 ▪ 对于公司的财产没有直接支配处理，可以通过
其红利权、表决权、转让权和剩余资产的分配 权来达到获利的目的 5、股票是可转让的证券 6、股票是一种虚拟资本 ▪ 股票的交易不会导致公司资本的增减
第六章 国际投资合作
三、股票的种类
（一）普通股和优先股 1、普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股
第六章 国际间接投资
第六章 国际投资合作
▪ 国 际 间 接 投 资 ( international indirect investment)主要是指国际证券投资以及提供中 长期信贷形式的资本外投活动，其特点是通过购 买证券、股票，或实行贷款的方式，取得一定股 息或利息，而并不参与企业的直接经营管理。
国际间接投资的 主要形式
国际信贷
证券投资
政府债券
公司债券
其他债券
公司股票
第六章 国际投资合作
特点： ▪ 流动性大，风险性小 ▪ 自发性和频繁性 影响国际间接投资的因素： ▪ 利率是决定国际间接投资流向的主要因素 ▪ 汇率的变化对国际间接投资影响较大 ▪ 风险性也是影响国际间接投资的一个因素 ▪ 各国偿债能力差异是国际间接投资变动的重要原
该股票记载在公司的股东册上的一种可挂失的股 票，经由卖方背书和盖章后才可转让。 ▪ 不记名股票是在股票上不记载股东姓名的不能挂 失的股票，可在证券市场是自由转让。 （三）有面额股票和无面额股票 ▪ 有面额股票是指在股票上表明一定金额的股票， 股票的名额能使股东了解每一股所代表的股权的 比例，以确定对公司所有权的大小。 ▪ 无面额股票指在股票上不标明金额，只标有总股 数的股票。
（1）优先股的特点 ▪ 盈利分配的优先权，索债优先权，表决受到限
制，股息固定，具有可赎回性 （2）优先股的种类 ▪ 积累优先股，非积累优先股，可调换优先股，
积累可调换优先股，股息率可调整优先股，参 与分红的优先股
第六章 国际投资合作
（二）记名股票和不记名股票 ▪ 记名股票是指的在股票上载有股东的姓名，并将
股票所用金额的比例。 ▪ 本期股票收益率=(本期股利/本期股票价格)*100% ▪ 持有期股票收益率=(卖出价-买入价+现金股利)/
买入价*100%
第六章 国际投资合作
五、股票的交易方式
1、现货交易 2、期货交易 3、保证金交易 4、期权交易 5、股票价格指数期货交易
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
五、国际债券的发行
1、国际债券市场对发行者的要求
2、国际债券的发行程序 ▪ 前期准备阶段：可行性论证和资信评估 ▪ 申请报批阶段：企业可以直接提出申请，也可
委托证券公司，信托投资公司提出申请 ▪ 实施阶段：企业若采取委托方式发行，那么首
先应选择代理发行机构，并且在发行前将债券 发行章程和其他重要文件向社会公众公告
第四节 投资资金
一、投资基金的概念
▪ 又称共同基金，是通过向投资者发行基金券或 受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来， 交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投 资者按出资比例分享的投资工具。是一种利益 共享、风险共担的集合证券投资方式。
二、投资基金的特点
1、专家理财 2、风险较小 3、管理和运作法制化 4、选择性强，适合各类投资者 5、交易成本低
▪
安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。20.1 0.1405 :10:46 05:10O ct-201 4-Oct- 20
▪
加 强 交 通 建 设管理 ，确保 工程建 设质量 。05:1 0:4605 :10:46 05:10W ednesd ay, O c tober 1 4 , 2 0 20
的收入 ▪ 未来收入的现值=未来预期收入/(1+贴现率) ∧未
来年数
第六章 国际投资合作
（二）股票投资收益 1、股息、红利和溢价 ▪ 股息是优先股股东定期得到的固定收益。 ▪ 红利是普通股股东获得的投资收益。 ▪ 股票溢价是指股东以高于买进股票的价格卖出股
票所赚取的买卖差价。 2、投资收益率 ▪ 股票投资收益率是指购买股票所得的收入占购买
变现的强弱取决于与证券期限、收益形式、证 券发行者的知名度 5、投资者的广泛性
第六章 国际投资合作
三、国际证券投资的发展趋势
1、证券交易国际化 2、证券投资基金化 3、证券投资的增长速度超过直接投资 4、债券投资比重日益提高 5、流向发展中国家的证券投资不断增加
第六章 国际投资合作
六、国际债券清算机构与清算程序
1、国际债券清算机构 ▪ 欧洲清算系统 ▪ 塞得尔国际清算机构 2、国际债券清算程序 ▪ 开立债券清算账户和货币清算账户 ▪ 发送债券清算指示 ▪ 核对清算机构发回的交易细节报告 ▪ 结算日进行内部账务处理 ▪ 核对清算机构的对账单
第六章 国际投资合作
因之一
第六章 国际投资合作
第一节 国际证券投资概述
一、证券投资的含义
1、有价证券：具有一定面额,代表一定的财产权, 并借此取得长期利益的一种凭证
（1）广义的有价证券指信用证件；包括商品证券 是证明有领取商品权利的证券，如提单等；货币 证券是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票、 支票等；资本证券是能按期从发行者领取收益的 权益性证券，如股票和债券。
1、根据发行主体不同，可分为政府债券、金融 债券和公司债券
2、按债券记名与否，可分为注册债券，记名债 券和不记名债券
3、按照债券的信用保证程度，可分为信用债券 和担保债券
4、按利息支付方式，可分为剪息债券、贴现债 券和到期支付债券
第六章 国际投资合作
5、根据偿还期限长短，可分为短期债券、中期 债券和长期债券
七、国际债券投资收益
1、名义收益率=(债券利息/债券面额)*100% 2、本期收益率=(债券年息/本期市场价格)*100% 3、持有期收益率=[(卖出价-买入价)/买入
价]*(360/持有期限)*100% 4、到期限收益率=(到期本息和-买入价)/(买入价
*待偿还的期限)*100%
第六章 国际投资合作
参与性、价格的波动性等
第六章 国际投资合作
二、股票的性质
1、股票是一种证权证券 ▪ 表明股权发生转移的证券 ▪ 以股份的存在为前提 ▪ 证明文件 2、股票是要式证券 ▪ 按法律要求载明一定的事项，三名以上的董事
签名盖章并经由主管机关或其核定的发行机构 批准后发行 ▪ 包括公司的名称、地址、股份总额、份数、发 行时间等
第三节 国际股票投资
一、股票投资的概念
▪ 股票是股份公司发行的，用以证明持票人对公司 拥有所有权，并分享公司股息和红利，参与公司 经营管理等方面权益的凭证。
▪ 股票投资是企业、个人等购买股票的一种行为。 ▪ 股票投资者享有公司盈利时的分红要求权，剩余
财产的分配权，股东大会的参加和表决权。 ▪ 股票投资具有收益性、风险性、变现性、决策的
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第二节 国际债券投资
一、债券的概念及其性质
1、债券的概念 ▪ 是债务人依照法律手续发行，承诺按约定的利
率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的 书面债务凭证。表明一种债权和债务的关系。 2、债券的性质 ▪ 是一种有价证券；其本身代表着一定的价值。 ▪ 是债权、债务凭证；其作为证券化的借贷凭证 不同于一般借贷证书，是一种标准化合约。 ▪ 是一种要式凭证；按规定债券必须具备以下票 面要素，即发债人、面值、债券本金的偿还期 限和方式、债券的利率及计息方式。
1、国际债券的种类 ▪ 外国债券：国外发行、以市场所在地货币为面
值。 ▪ 欧洲债券：筹资人在面值货币的发行国以外的
第三国或在离岸金融市场上发行的国际债券。 ▪ 全球债券：在国际金融市场上发行并且可在世
界各国众多的证券交易所同时上市、24小时可 交易的债券。
第六章 国际投资合作
2、国际债券的类型 ▪ 一般欧洲债券：期限和利率固定不变，数量萎缩 ▪ 浮动利率债券：根据银行间的拆借利率为基准，
票，是最基本的、标准的股份。 （1）普通股股东的权利 ▪ 收益分享权，剩余财产分配权，决策权，新股
认购权，股份转让权 （2）普通股股东的义务 ▪ 遵守公司章程；缴纳股款；对公司负有有限责
任，不得退股。
第六章 国际投资合作
2、优先股是指股东在公司盈利或在公司破产清 算时，享有优先于普通股东分配股利或资产权 利的股份。
再加一定的加息率，3或6个月调整一次 ▪ 锁定利率债券：由可浮动转化为固定利率的债券，
债券发行时确定一个基础利率，发行后，如果市 场利率降到了事先确定的水平，则将利率锁定在 一定的利率水平上，成为固定的利率 ▪ 授权债券：债券发行时附有授权证，债券的持有 人可以按确定的价格在未来某一时间购买指定的 债券和股票 ▪ 复合欧洲债券：以一揽子货币为面值发行的债券
第六章 国际投资合作
三、投资基金的分类
1、可分为公司型和契约型 2、可分为开放型和封闭型 3、可分为固定型和管理型 4、可分为单位型和追加型 5、可分为股权式和有价证券式 6、可分为综合型和单项型 7、可分为本币基金和外币基金 8、可分为货币型、债券型和股票型 9、可分为资本市场基金和货币市场基金 10、可分为成长型、收入型、成长收入型、积极
成长型、平衡型和新兴成长型 11、可分为国内基金、国际基金、海外基金、国
家基金
第六章 国际投资合作
四、投资基金的设立与运作
1、基金发起人发起设立基金 2、向主管部门提出申请 3、发表基金招募说明书 4、发行基金证券 5、基金的上市
五、投资基金的管理
1、投资基金管理的主要依据 2、投资基金运作与管理的法律规范 3、投资基金的投资政策与投资组合 4、投资基金的费用、利润的分配、税收和报告制
▪
安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 20.10. 1420.1 0.1405 :10:46 05:10: 46Octo ber 1 4 , 2 020
▪
踏 实 肯 干 ， 努力奋 斗。20 20年10 月14日 上午5时 10分2 0.10.1 420.10 .14
▪
Hale Waihona Puke Baidu
追 求 至 善 凭 技术开 拓市场 ，凭管 理增创 效益， 凭服务 树立形 象。20 20年10 月14日 星期三 上午5时 10分4 6秒05: 10:462 0.10.1 4
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、股票的价值与收益
（一）股票的价值 1、面值：股票上标明的金额 2、账面价值：股票净值 ▪ 账面价值=(公司净资产-优先股总额)/普通股总
股数 3、市值：股票的市场价格 ▪ 市值=股票面额×预期股利收益率/市场利率 4、股票内值：股票的真正价值，取决于股票未来
度
第六章 国际投资合作
▪
树 立 质 量 法 制观念 、提高 全员质 量意识 。20.1 0.1420 .10.14 Wednes day, O c tober 1 4, 2 0 20
▪
人 生 得 意 须 尽欢， 莫使金 樽空对 月。05 :10:46 05:10: 4605:1 010/14 /2020 5 : 10:4 6 A M
（2）狭义的有价证券指有面值，能给持有者带来 收益的权利证书；包括股票、债券和基金证券。
2、证券投资：指个人、企业以赚取股息、红利、 债息为主要目的的购买证券的行为
第六章 国际投资合作
二、证券投资的特征
1、投资的收益性：固定收益和变动收益 2、投资行为的风险性：经营风险，汇率风险，购
买力风险，市场风险 3、价格的波动性：由于受到企业的经济效益、市
第六章 国际投资合作
二、债券的特征
1、期限性 ▪ 债券的偿还期一般都有明确的规定。 2、收益性 ▪ 债券的收益包括利息收益和价差收益。 3、风险性 ▪ 债券投资者所面临的风险主要包括信用风险、
利率风险和通货膨胀风险。 4、流动性 ▪ 债券可以在流通市场上交易变现。
第六章 国际投资合作
三、债券的种类
6、按债券募集的方式，可分为公募债券和私募 债券
7、根据债券的发行地域，可分为国内债券和国 际债券
8、根据利率的规定，可分为固定利率债券、浮 动利率债券和累进利率债券。
9、从债券的形式来看，可以分为凭证式债券、 实物债券和记账式债券
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
四、国际债券的种类与类型
第六章 国际投资合作
3、股票是有价证券 4、股票不是物权及债权证券 ▪ 对于公司的财产没有直接支配处理，可以通过
其红利权、表决权、转让权和剩余资产的分配 权来达到获利的目的 5、股票是可转让的证券 6、股票是一种虚拟资本 ▪ 股票的交易不会导致公司资本的增减
第六章 国际投资合作
三、股票的种类
（一）普通股和优先股 1、普通股是股份有限公司发行的无特别权利的股
第六章 国际间接投资
第六章 国际投资合作
▪ 国 际 间 接 投 资 ( international indirect investment)主要是指国际证券投资以及提供中 长期信贷形式的资本外投活动，其特点是通过购 买证券、股票，或实行贷款的方式，取得一定股 息或利息，而并不参与企业的直接经营管理。
国际间接投资的 主要形式
国际信贷
证券投资
政府债券
公司债券
其他债券
公司股票
第六章 国际投资合作
特点： ▪ 流动性大，风险性小 ▪ 自发性和频繁性 影响国际间接投资的因素： ▪ 利率是决定国际间接投资流向的主要因素 ▪ 汇率的变化对国际间接投资影响较大 ▪ 风险性也是影响国际间接投资的一个因素 ▪ 各国偿债能力差异是国际间接投资变动的重要原
该股票记载在公司的股东册上的一种可挂失的股 票，经由卖方背书和盖章后才可转让。 ▪ 不记名股票是在股票上不记载股东姓名的不能挂 失的股票，可在证券市场是自由转让。 （三）有面额股票和无面额股票 ▪ 有面额股票是指在股票上表明一定金额的股票， 股票的名额能使股东了解每一股所代表的股权的 比例，以确定对公司所有权的大小。 ▪ 无面额股票指在股票上不标明金额，只标有总股 数的股票。
（1）优先股的特点 ▪ 盈利分配的优先权，索债优先权，表决受到限
制，股息固定，具有可赎回性 （2）优先股的种类 ▪ 积累优先股，非积累优先股，可调换优先股，
积累可调换优先股，股息率可调整优先股，参 与分红的优先股
第六章 国际投资合作
（二）记名股票和不记名股票 ▪ 记名股票是指的在股票上载有股东的姓名，并将
股票所用金额的比例。 ▪ 本期股票收益率=(本期股利/本期股票价格)*100% ▪ 持有期股票收益率=(卖出价-买入价+现金股利)/
买入价*100%
第六章 国际投资合作
五、股票的交易方式
1、现货交易 2、期货交易 3、保证金交易 4、期权交易 5、股票价格指数期货交易
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
第六章 国际投资合作
五、国际债券的发行
1、国际债券市场对发行者的要求
2、国际债券的发行程序 ▪ 前期准备阶段：可行性论证和资信评估 ▪ 申请报批阶段：企业可以直接提出申请，也可
委托证券公司，信托投资公司提出申请 ▪ 实施阶段：企业若采取委托方式发行，那么首
先应选择代理发行机构，并且在发行前将债券 发行章程和其他重要文件向社会公众公告
第四节 投资资金
一、投资基金的概念
▪ 又称共同基金，是通过向投资者发行基金券或 受益凭证，将众多小额投资者的资金汇集起来， 交给专业投资机构进行操作，所得的收益由投 资者按出资比例分享的投资工具。是一种利益 共享、风险共担的集合证券投资方式。
二、投资基金的特点
1、专家理财 2、风险较小 3、管理和运作法制化 4、选择性强，适合各类投资者 5、交易成本低
▪
安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。20.1 0.1405 :10:46 05:10O ct-201 4-Oct- 20
▪
加 强 交 通 建 设管理 ，确保 工程建 设质量 。05:1 0:4605 :10:46 05:10W ednesd ay, O c tober 1 4 , 2 0 20
的收入 ▪ 未来收入的现值=未来预期收入/(1+贴现率) ∧未
来年数
第六章 国际投资合作
（二）股票投资收益 1、股息、红利和溢价 ▪ 股息是优先股股东定期得到的固定收益。 ▪ 红利是普通股股东获得的投资收益。 ▪ 股票溢价是指股东以高于买进股票的价格卖出股
票所赚取的买卖差价。 2、投资收益率 ▪ 股票投资收益率是指购买股票所得的收入占购买