最新[学]第十三章货币政策与财政政策的政策效应ppt课件

▪ 政府支出增加→通过乘数作用使IS曲线右 移→实际支出增加使货币需求增加→抛售 金融资产，使Leabharlann Baidu产价格下降→利率上升→ 使私人投资减少。
09.01.2021
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▪ 二、财政政策的挤出效应
▪ 1、挤出效应：财政扩张引起利率上升，又 会使民间的消费与投资减少，从而减弱财政 扩张效应，总产出因此而减少一个数量，这 个被减少的总收入增量，称为财政扩张的挤 出效应。
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▪ 2、挤出效应的决定因素：
▪ （1）货币需求对利率的敏感性程度：
▪ 货币需求对利率的敏感性程度决定LM曲线 的形状，货币需求对利率的敏感性程度越 大，LM曲线越平坦，挤出效应越小；
▪ 反之货币需求对利率的敏感性程度越小， LM曲线越陡峭，挤出效应越大。
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▪ 结论：在古典情况下，财政政策无效，挤 出效应最大，为完全挤出，指政府支出增 加多少，民间支出将会被挤出多少。
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▪ 五、政策组合：
▪ 在一个经济还未达到充分就业状态时，政 府可以采取三种方案，使经济达到充分就 业：
▪ 一是选择扩张性财政政策；
▪ 二是选择扩张性货币政策；
▪ 三是选择扩张性的财政政策和货币政策相 互配合。
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产出
利率
增加 不确定
不确定 上升
不确定 下降
减少
不确定
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▪ 第四节 长期中的IS-LM模型
▪ 一、价格变动对IS曲线与LM曲线的影响
▪ 1、自然率水平：指当价格水平保持稳定， 没有发生某种变动趋势时的产出水平。
▪ 当产出高于自然率水平时，价格趋于上升； 而当产出低于自然率水平时，价格趋于下降。
▪ 在资本可自由流动的条件下，国内利率等于 国际利率： i=i*，任何利差都会使都会引 起资本的跨国流动，资本流动线CM为一条水 平线。
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▪ 1、货币扩张的影响
▪ 央行扩张货币→LM曲线右移→ i＜i* →出现 购买外币的国际套利→外币供不应求→ 汇 率上升,本币贬值→央行为维持固定汇率， 会卖出外币,收回本币→ LM曲线左移→国内 利率上升→直到i=i*时为止
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▪ 长期中货币政策和财政政策的影响：
▪ 在短期中价格不变的情况下，虽然货币政 策与财政政策都能或多或少地影响总产出 水平，但在长期中价格发生变动的情况下， 这些政策对总产出都不会产生任何影响。
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▪ 第五节 固定汇率下的政策效应分析
▪ 一、资本流动下的扩张性政策效应
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▪ 二、价格变动中的IS-LM模型
▪ 1、扩张性货币政策的政策效应分析
▪ 设初始产出水平为自然率产出水平，当央行 执行扩张性货币政策时，使LM曲线向右平行 移动，这时产出增加并超过了自然率水平， 价格必然上升,这使实际货币供给减少，LM 曲线向左移动，直到回到初始位置时为止。
▪ 结论：在长期中货币供给增加时，总产出和 利率水平不变，而仅仅提高了产品的价格水 平，这种现象称为长期货币中性。
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▪ 1、扩张性财政政策与扩张性货币政策 ▪ 2、扩张性财政政策与紧缩性货币政策 ▪ 3、紧缩性财政政策与扩张性货币政策 ▪ 4、紧缩性财政政策与紧缩性货币政策
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财政政策和货币政策混合使用的政策效应
政策混合 扩张财政和扩张货币政策 扩张财政和紧缩货币政策 紧缩财政和扩张货币政策 紧缩财政和紧缩货币政策
▪ 自然率水平为一个经济社会处于充分就业时 的产出水平。
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▪ 2、假设价格与名义收入同比例变动，IS曲 线将不会发生任何变动。
▪ 但价格变动对LM曲线会产生影响，在货币 供给量不变的条件下，价格上升使实际货 币供给量减少，LM曲线将向左平行移动， 利率上升。
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[管理学]第十三章货币政 策与财政政策的政策效应
第一节 货币政策效应分析
▪ 一、货币政策的传导机制 ▪ 1、货币政策的传导机制：指由于货币政策
的变动，对实际总支出的影响过程。 ▪ 例如当央行执行放松性货币政策时对经济
的影响。
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第二节 财政政策效应分析
▪ 一、财政扩张的实际效果
▪ （2）投资对利率的敏感性程度：
▪ 投资对利率的敏感性程度决定IS曲线的形 状，投资对利率的敏感性程度越大，IS曲 线越平坦，挤出效应越大；
▪ 反之投资对利率的敏感性程度越小，IS曲 线越陡峭，挤出效应越小。
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▪ （3）乘数：
▪ 在未达到充分就业的经济中，产出不受限制， 乘数越大，IS曲线的形状越平坦，挤出效应 越大；
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▪ 2、扩张性财政政策的政策效应分析
▪ 政府财政扩张的结果使IS曲线向右移 动，利率上升，总产出增加并超过了 自然率的产出水平，价格必然上升， 使LM曲线向左移动，利率进一步上升， 回到初始位置。
▪ 结论：在长期中，财政扩张中所产生 的是完全挤出，利率上升使总支出下 降到足以抵消政府支出增加的程度。
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▪ 结论：在固定汇率和资本完全流动的情况 下，一国无法实行独立的货币政策，国内 利率也无法摆脱国际利率的影响。
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▪ 2、财政扩张的影响
▪ 政府扩张财政→IS曲线右移→ i＞i* → 出现购买本币的国际套利→外币供大于求 → 汇率下降,本币升值→央行为维持固定 汇率，会买入外币,放出本币→ LM曲线右 移→国内利率下降→直到i=i*时为止。
▪ 反之，乘数越小，IS曲线的形状越陡峭，挤 出效应越小 。
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▪ 当财政支出增加时，利率上升的幅度越大，挤出 效应就越大，财政扩张的实际效果就越受到限制。
▪ 相反，利率上升的幅度越小，挤出效应就越小， 财政扩张的实际效果就越显著。
▪ 所以，在执行扩张性财政政策时，对利率的影响 状况，是衡量财政效应大小的重要标准之一。
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▪ 三、流动性陷阱下的政策效应：
▪ 在存在流动性陷阱的条件下，LM曲线为一 条水平线。这时政府支出的增加不会引起 利率的变动
▪ 结论：在流动性陷阱下，财政政策效应最 大且没有挤出效应。
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▪ 四、古典模型与完全挤出
▪ 在古典情况下，LM曲线为一条垂直线，这 时货币需求对利率的敏感程度为零。