中信证券大股东增持产品方案介绍-股衍
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中信证券大股东增持产品方案介绍
股权衍生品业务线
2015年7月
方案一 ：通过收益互换增持
方案描述：大股东或董监高（通过产品）与中信证券签署收益互换协议，根据
客户指令中信证券在二级市场买入股票，实现股东增持。 基本要素： 适用主体：法人机构直接参与，自然人通过一对多专户产品参与； 产品期限：达成交易后，6个月不能主动平仓；6个月后平仓须视为直接 减持股票，遵循监管机构对减持时间窗口期相关规定； 交易杠杆：无杠杆，客户100%自有资金参与；或按照约定购回标准执行， 杠杆水平1:0.5~1:1； 风险控制：期间盯市追保，相关标准暂定参照约定购回执行； 法律合规注意事项： 要求客户通过上市公司履行信息披露义务； 与客户明确：股票所有权归属中信证券、客户只享有收益权，无投票权； 与客户明确：客户没有及时履行平仓义务，将进行平仓，且在平仓之后客 户履行相应的减持信息披露义务，并承担相应的短线交易等违规后果； 其通过股票收益互换增持或减持本公司股票的标准，应当等同于其直接增 持或减持本公司股票的标准，应当遵守交易所关于上市公司大股东增持和 减持所有相关规定；
4
方案三：通过卖出看跌期权增持
产品结构：
客户认购收益凭证形式，该凭证向投资者支付高额息票（年化20%左右）；
若期间观察日股价下跌，则逢低建仓，抄底标的股票；若期间观察日股价并未下跌，则返还投资者认购本金； 向投资者提供流动性，若期间观察日建仓成功，投资者后续可自行选择平仓时点；
产品特点： 上市公司大股东或高管可向市场传递信心，若股价下跌则承诺在约定价格增持股票； 较适宜于6个月内价格上涨方向尚不明朗的标的； 增持价格为现价的一定折扣； 若未能实现增持，本金仍可获得高额利息收益；
客户支付期权 费，买入收益 凭证
客户可在特定窗口期内选择 行权，行权收益=名义本金 ×行权收益率； 行权收益率=（行权次日标 的股票日均成交价格 - 行权 价格）/ 期初价格 行权锁定期 行权开放期 6个月
收益凭证到期， 返还赎回金额
期初
9个月
3
方案二：通过买入看涨期权增持（续）
产品要素：
收益凭证存续期：9个月 期权行权时间：6个月之后的任意一个交易日 行权方向：看涨 30% 行权价格：70% 名义本金：1000万 认购金额：500万（假设期权费为50%，凭证面额为1元/份，则发行价格为0.5 元/份） 行权收益=名义本金×（到期价格 - 行权价格）/期初价格 -100% 客户收益率
0
期间观察日1： 期间观察日2： 1个月后 2个月后 期间观察日3： 3个月后 期间观察日4： 4个月后 期间观察日5： 期间观察日6： 5个月后 6个月后 期末观察日
6
业务协同
客户资金来源可通过股票质押回购融入资金。
7
业务联系
若阁下想了解关于中信证券股权衍生产品的更多详情，请咨询我公司股权衍生品业务线相关人员，我们将竭诚为您服 务。 王 伟 练海俊 孟健安 邓兴东 邢雯 wangw@citics.com (010) 6083 8723 lianhj@citics.com (010) 6083 6730 mja@citics.com dengxingdong@citics.com xingw@citics.com
夏 晖(香港)
huixia@citics.com.hk
(00852) 22379283
8
70%
120%
到期价格 / 期初价格
最好情况 到期价格 行权价值 客户到期收益率 200% 1000万×max（200%-70%,0） =1300万 1300万/500万-1=180%
较好情况 120% 1000万×max（120%-70%,0） =500万 500万/500万-1=0%
最差情况 60% 1000万×max（60%-70%,0）=0万 0万/500万-1=-100%
5
方案三：通过卖出看跌期权增持（续）
投资者可于6个月后至期末观察日之间自主选择平仓时点，赎回产品，产品赎回份额价值为：
（1） （2） 其中，if（A，B，C）表示，若条件A成立，则值为B；若条件A不成立，则值为C。
挂Байду номын сангаас标的表现水平
100%
行权价格1：95% 行权价格2：90% 行权价格3：85% 行权价格4：80% 行权价格5：75% 行权价格6：70%
交易对手（机构）
初始预付 金 收益1 收益2 风险 对冲
标的股票
中信证券
2
方案二：通过买入看涨期权增持
产品结构 客户认购收益凭证，收益凭证实质为美式看涨期权，认购金额 即为期权费； 收益凭证存续期为9个月，6个月之后可开放赎回，赎回价值 为期权行权价值 产品特色 杠杆增持，杠杆比例接近两倍，无需追保 适宜6个月看涨标的的投资者 产品流动性高，六个月之后，每日开放赎回 流程简单，效率高，最快3日内完成认购 个人投资者可直接认购，初始认购金额不低于100万元；
股权衍生品业务线
2015年7月
方案一 ：通过收益互换增持
方案描述：大股东或董监高（通过产品）与中信证券签署收益互换协议，根据
客户指令中信证券在二级市场买入股票，实现股东增持。 基本要素： 适用主体：法人机构直接参与，自然人通过一对多专户产品参与； 产品期限：达成交易后，6个月不能主动平仓；6个月后平仓须视为直接 减持股票，遵循监管机构对减持时间窗口期相关规定； 交易杠杆：无杠杆，客户100%自有资金参与；或按照约定购回标准执行， 杠杆水平1:0.5~1:1； 风险控制：期间盯市追保，相关标准暂定参照约定购回执行； 法律合规注意事项： 要求客户通过上市公司履行信息披露义务； 与客户明确：股票所有权归属中信证券、客户只享有收益权，无投票权； 与客户明确：客户没有及时履行平仓义务，将进行平仓，且在平仓之后客 户履行相应的减持信息披露义务，并承担相应的短线交易等违规后果； 其通过股票收益互换增持或减持本公司股票的标准，应当等同于其直接增 持或减持本公司股票的标准，应当遵守交易所关于上市公司大股东增持和 减持所有相关规定；
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方案三：通过卖出看跌期权增持
产品结构：
客户认购收益凭证形式，该凭证向投资者支付高额息票（年化20%左右）；
若期间观察日股价下跌，则逢低建仓，抄底标的股票；若期间观察日股价并未下跌，则返还投资者认购本金； 向投资者提供流动性，若期间观察日建仓成功，投资者后续可自行选择平仓时点；
产品特点： 上市公司大股东或高管可向市场传递信心，若股价下跌则承诺在约定价格增持股票； 较适宜于6个月内价格上涨方向尚不明朗的标的； 增持价格为现价的一定折扣； 若未能实现增持，本金仍可获得高额利息收益；
客户支付期权 费，买入收益 凭证
客户可在特定窗口期内选择 行权，行权收益=名义本金 ×行权收益率； 行权收益率=（行权次日标 的股票日均成交价格 - 行权 价格）/ 期初价格 行权锁定期 行权开放期 6个月
收益凭证到期， 返还赎回金额
期初
9个月
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方案二：通过买入看涨期权增持（续）
产品要素：
收益凭证存续期：9个月 期权行权时间：6个月之后的任意一个交易日 行权方向：看涨 30% 行权价格：70% 名义本金：1000万 认购金额：500万（假设期权费为50%，凭证面额为1元/份，则发行价格为0.5 元/份） 行权收益=名义本金×（到期价格 - 行权价格）/期初价格 -100% 客户收益率
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期间观察日1： 期间观察日2： 1个月后 2个月后 期间观察日3： 3个月后 期间观察日4： 4个月后 期间观察日5： 期间观察日6： 5个月后 6个月后 期末观察日
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业务协同
客户资金来源可通过股票质押回购融入资金。
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业务联系
若阁下想了解关于中信证券股权衍生产品的更多详情，请咨询我公司股权衍生品业务线相关人员，我们将竭诚为您服 务。 王 伟 练海俊 孟健安 邓兴东 邢雯 wangw@citics.com (010) 6083 8723 lianhj@citics.com (010) 6083 6730 mja@citics.com dengxingdong@citics.com xingw@citics.com
夏 晖(香港)
huixia@citics.com.hk
(00852) 22379283
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到期价格 / 期初价格
最好情况 到期价格 行权价值 客户到期收益率 200% 1000万×max（200%-70%,0） =1300万 1300万/500万-1=180%
较好情况 120% 1000万×max（120%-70%,0） =500万 500万/500万-1=0%
最差情况 60% 1000万×max（60%-70%,0）=0万 0万/500万-1=-100%
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方案三：通过卖出看跌期权增持（续）
投资者可于6个月后至期末观察日之间自主选择平仓时点，赎回产品，产品赎回份额价值为：
（1） （2） 其中，if（A，B，C）表示，若条件A成立，则值为B；若条件A不成立，则值为C。
挂Байду номын сангаас标的表现水平
100%
行权价格1：95% 行权价格2：90% 行权价格3：85% 行权价格4：80% 行权价格5：75% 行权价格6：70%
交易对手（机构）
初始预付 金 收益1 收益2 风险 对冲
标的股票
中信证券
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方案二：通过买入看涨期权增持
产品结构 客户认购收益凭证，收益凭证实质为美式看涨期权，认购金额 即为期权费； 收益凭证存续期为9个月，6个月之后可开放赎回，赎回价值 为期权行权价值 产品特色 杠杆增持，杠杆比例接近两倍，无需追保 适宜6个月看涨标的的投资者 产品流动性高，六个月之后，每日开放赎回 流程简单，效率高，最快3日内完成认购 个人投资者可直接认购，初始认购金额不低于100万元；