会计与资本市场关系研究

会计与资本市场关系研究

作者：吉海燕

来源：《大经贸》2018年第07期

【摘要】本文以历史的视角对资本市场和会计的关系加以讨论，论证了资本市场与会计是一种相互影响、相互依存、相互促进的关系。一方面，会计为资本市场的产生和发展提供了信息和管理的保障，另一方面，资本市场复杂的产权关系又为会计提供了拓展领域和完善方法理论体系的环境与条件。然而，资本市场与会计关系的表现形式并不是固定不变的，而是呈现出不断演化的动态关系。只有正确处理好资本市场和会计之间的关系，提高会计信息的质量，才能保证资本市场功能的正常发挥。

【关键词】资本市场会计演化会计史

一、引言

在现代资本市场发展过程中，资本市场作为资金融通场所和资源配置中心，已成为现代经济生活中不可或缺的一个部分，但是它同样也给经济发展带来了不同程度的影响，在这些影响发生时，资本市场危机的发生并不是由于其本身的问题引发的，而是由于受到多方面的因素影响。资本市场归根到底是一个产权交易的市场，它所体现的关系本质上是一种产权关系，它的功能和作用的发挥最终是通过价格和收益来体现的。一种优良的产权制度必然要有两方面的保障：一方面要求有健全的法律制度对产权进行保护，另一方面要求与之相适应的会计信息和会计控制来保障。从这个意义上讲，会计肩负着对产权主体进行保护，并对产权进行界定、计量、记录、报告和控制的任务，也就成了资本市场的核心因素。资本市场越发达，资本市场的保障基础越重要，会计发展也越快，会计信息和会计监控的作用也就越明显。会计与资本市场的关系也不仅是服务于被服务的关系，更是一个相互促进、相互影响的关系。

二、文献综述

（一）国外研究

国外关于资本市场与会计的研究主要集中在以下几个方面：

1、会计对资本市场的保障作用

1929—1933年的经济大萧条使人们对会计和会计信息的保障作用有了充分的认识，并因此导致了以政府行政监管和行业自律并举的资本市场监管模式的出现，最终催生了统一会计标准的形成。

2、会计信息对资本市场的定价作用

法玛（EF.Fama）根据自己多年对股票市场价格运动实证研究成果于1970年提出资本市场有效假说，认为在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能迅即被投资者知晓，随后，股票市场的竞争将驱使证券价格充分及时反映该信息，从而使得投资者根据该信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。法玛主要论述会计信息与资产定价之间的关系，他的理论对会计界的研究方法影响较大，许多关于会计信息方面的研究成果都是建立在此基础之上的。

3、资本市场的会计监管问题

19世纪末期，关于监管的理论开始出现，早期的理论主要是以帕累托和庇古的福利经济学为基础提出的管制公共利益理论，20世纪中后期产生的管制利益集团论，“管制俘虏论”对政府管制提出了质疑，20世纪80年代后出现的信息不对称和信息不完全理论则重新论证了政府监管的必要性和重要性。管制理论对会计学界也产生一定影响，会计监管方面的成果颇丰。

（二）国内研究

我国资本市场发展较迟，近年来，资本市场问题才渐渐成为会计学者关注的热点，研究范围主要集中在以下几个方面：上市公司的会计处理问题；上市公司的公司治理问题；上市公司的会计信息问题；上市公司的财务问题。之前的大多集中在会计对资本市场的单向保障作用，而忽略了资本市场对会计的影响。本文从历史的视角，试图以资本市场与会计的发展关系为主线，从宏观立场上进行探索，综合运用归纳与演绎法，具体采用历史分析法、演化分析法和多种经济学理论框架，从不同时期、不同角度对资本市场与会计的相互关系进行了研究，以期找出二者的动态关系。

三、资本市场的发展过程与会计的关系

资本市场主要是以证券信用方式融通资金，利用证券交易活动引导资金流动，并通过有效合理地配置资源来推动和促进经济发展的系统，无论证券的形式如何变化，它所体现的关系始终一种产权关系。由于证券的出现，资本市场在进行产权交易时通过筹资、投资、定价和激励等功能的发挥可以达到合理配置经济资源的目的。

（一）资本市场诞生与会计的关系

资本市场萌芽时期，会计对资本市场的影响可以从以下方面来理解：一是会计在资本市场形成中的作用，产权问题对于会计发展的深刻性和重要性、进行产权维护和控制地会计的依赖性都体现在整个资本市场的演进过程中。二是会计在受托责任认定与企业内部管理中的作用。没有会计对受托责任的评价，没有会计所提供的公司经营管理和资本运动的方面的信息，公司

的运营很难达到预期的效果。三是会计对外所披露的财务信息的作用。没有可靠的财务信息，投资者和债权人几乎无法做出有利于自身发展的决策，资本市场的参与者就只能依靠主观臆断来决策。

（二）近代资本市场与会计的关系

近代资本市场与会计的关系基本上是一个良性的互动关系。首先，资本市场复杂的产权结构为会计完善自身的理论体系提供了基础；其次，会计在服务于产权和资本市场的同时完成了由簿记向近代会计的转变，并开辟了新的领域，诸如权益理论、折旧理论、成本会计和信息披露理论都在这一时期得到发展和成熟；最后，资本市场的监管需求促进了会计监督体系的建立和健全，使得会计的宏观管理职能得到强化。会计的发展必须要适应资本市场发展的需要，当会计的发展适应与资本市场发展需要时，会计就能促进资本市场的发展；反之，资本市场的运行就会失常，甚至危及金融市场乃至整个经济市场体系。

（三）现代资本市场与会计的关系

20世纪70年代后，世界资本市场出现高度繁荣的局面，并产生了金融市场证券化、资本市场自由化和资本市场国际化的新特征，这些新特征必然对会计产生重大的影响，如果不注意这新变化对会计的影响，就必然导致资本市场与会计的矛盾，从而引发资本市场的危机。资本市场的这些新特征，既是对现代会计提出的挑战，也是给予现代会计的发展机遇，会计必须通过发展来适应资本市场的需求。同样的，在我国，资本市场低效或无效的直接原因是会计问题，而会计的问题又在很大程度上受资本市场定位的影响当然，中国资本市场会计除了受资本市场定位的影响外，也受监管体系自身的缺陷和公司会计内部信息系统与内部控制体系发展状况的影响。幸而，近年我国资本市场监管机关和会计管理机关对中国资本市场进行了综合治理，资本市场积累多年的问题正逐步得到解决。

四、资本市场与会计的关系综述

资本市场发展史既是一部近现代会计发展史，也是会计与资本市场关系的演化史。资本市场与会计的关系是一种相互影响、相互依存、相互促进的关系。一方面，会计为资本市场的产生和发展提供了信息和管理保障，另一方面，资本市场复杂的产权关系又为会计提供了拓展领域和完善方法理论体系的环境与条件。没有会计，资本市场就难以产生和发展，同样，没有资本市场提供的广阔天空，会计的理论就难以发展到今天的高度，会计的地位和作用就难以被广泛的认知。总之，资本市场与会计在发展过程中相互影响，相互促进，提升了各自的功能和品质。当今，随着经济全球化及资本国际化步伐的加快，会计与资本市场的关系也变得更加密不可分。资本市场与会计关系的表现为不断演化的动态关系。不同时期的资本市场有着不同的特点，不同国家或地区的资本市场有着不同的特点，相应地，资本市场与会计的关系也呈现出不同的特点。不同时期的资本市场与会计关系的表现形式有所差别，对会计及其会计信息的要求也不尽相同。在现代，资本市场对会计标准的先进性和会计监管的国际协调机制有更高的要