高级财务管理考点整理
高级财务管理考点
高级财务管理（不定向选择、案例、计算、论述、名词解释）1、目标逆向选择：目标逆向选择也称为目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象.（百度）2、敌意并购：敌意并购亦称恶意并购，通常是指并购方不顾目标公司的意愿而采取非协商购买的手段，强行并购目标公司或者并购公司事先并不与目标公司进行协商，而突然直接向目标公司股东开出价格或收购要约。
（百度）3、财务管理体制：是指企业处理财务活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设立等内容。
（p135）4、财务结算中心：企业集团的财务结算中心是企业集团内部设立的，主要负责集团内部各成员（主要是指集团核心层成员，下同）之间和对外的现金收付和往来结算的专门机构，同时设置于财务部门内部。
（p137-138）其主要职能是：1）集中管理集团各成员的现金收入，各成员企业收到现金时，必须转账存入结算中心在银行开立的账户，不得随意挪用，并核定日常留用现金余额。
2）统一拨付集团成员因业务需要所需的货币资金，监控货币资金的使用方向。
3）统一对外筹资，降低集团整体筹资成本，确保资金需求。
4）办理集团各成员企业之间的往来结算。
5）有时还负责办理统一纳税业务。
5、财务控制制度：财务控制制度即遵循财务战略、财务政策与基本财务目标，通过有效的制度形式强化对子公司及其他成员企业的财务活动的监测、督导与控制，是完善企业集团治理机制，克服目标逆向选择倾向，提高财务资源配置与使用效率的重要环节。
（百度）6、财务公司:财务公司是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。
p139-1427、分拆上市：是指一家公司（母公司）以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本市场上市。
高级财务管理学考试重点总结
15、集权与分权孰优孰虏？企业集团中如何掌握好集权与分群的关系？集权管理就是把经营权特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务决策权和具体执行权。
优点;1）有利于迅速果断地作出决策；2）企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通；3）管理者具有权威性，易于指挥。
缺点：1）压抑了下级的积极主动性；2）企业信息在横向不利于沟通；3）管理权限集中在最高层，管理者距离生产经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策。
分权管理：分权管理就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层执纪中少数关系全局利益和发展的重大问题决策权。
优点：1）分权单位在授权范围内可以做出决策，节约纵向信息传递的时间；2）分权单位直接面对生产经营，决策针对性强；3）有利于信息的横向沟通，并鼓励下级的积极性。
缺：1）虽然一般事项的决策较快，但重大事项的决策速度被减缓了；2）上下级沟通慢，信息分散化和不对称现象较常见；3）分权单位容易各自为政，缺乏整体考虑，忽视整体利益。
两者关系：集权与分权是对企业权力分配的两种对立措施，这两者对权利的分配方向恰恰相反。
集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；而分权是为里靠近市场降低沟通成本提高反应速度。
企业集团的本质决定了集团既要是一个协调互动高效的组织，又要是一个遵循法律上的相对独立性直接面对市场和竞争具有宽松氛围的组织。
所以，企业集团的分权与集权不是绝对的，典型的集权与分权是不存在的，不同的类型不同行的时期不同的领域不同的人力资源条件要求企业集团对集权与分权各有侧重。
19、多元化经营：是指一个企业在两个或更多个行业从事生产经营活动，主要是向不同的行业市场提供产品或服务。
企业集团多元化经营的动机和内外影响因素：动机：进攻型动机；防御型动机。
内部影响因素：①市场需求的饱和。
②成本的提高或销售价格的降低到了难以承受的程度。
③政府的反垄断措施。
④社会需求的多样化。
外部影响因素：①企业潜在的剩余资源需要发挥。
高级财务管理知识点复习考点归纳总结
一、名词解释：1、目标逆向选择：也被称为目标换位，或目标次优化选择，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立和缺乏协作精神的现象。
2、公司治理结构：是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
3、财务总监委派制：是指母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。
4、财务中心：是在集团财务总部下设置的、专司母公司（及其分公司）、子公司及其他成员企业现金收付、头寸调剂及往来业务款项结算的财务职能机构5、财务管理体制：简称财务体制，是指管理总部（母公司）为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。
6、财务监理委派制：就是同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能的一种委派方式。
7、财务战略：是为适应公司总体的竞争战略而筹集必要的资本、并在组织内有效地管理与运用这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。
8、财务政策：是管理总部或母公司基于战略发展结构与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断标准。
9、预算管理：或称预算控制，就是将企业集团的决策管理目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内部管理活动或过程。
10、预算控制循环：是指从预算目标拟定与预算编制、责任落实与推动实施、业绩报告与偏差诊治、业绩评价与责任辨析、奖罚兑现到总结改进的系统化过程。
11、投资政策：是总部基于集团战略发展结构规划，而对集团整体及各成员企业的投资及其管理行为所确立的基本规范与判断取向标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括投资领域、投资方式、投资质量标准、投资财务标准等基本内容。
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第二章企业估值与价值管理1、计算题：价值评估FCF分段•现金流量折现法企业自由现金流量（FCF）＝息税前利润（EBIT）（1－所得税税率）＋折旧－资本性支出－营运资本净增加额可以通过计算企业自由现金流量的现值来估计当前的企业价值•折现率为企业的加权平均资本成本，用rwacc表示；它是反映企总体业务的风险，即企业股权和债务的组合风险的资本成本。
VN是企业的预测期期末价值，或称持续价值。
通常持续价值的预测是通过对超过N年的自由现金流量，假定一个固定的长期增长率gFCF实现的：长期增长率gFCF通常是以企业收入的期望长期增长例题：W公司2011年的销售收入为51,800万元。
假设你预期公司在2012年的销售收入增长9％，但是以后每年的销售收入增长率将逐年递减1％，直到2017年及以后，达到所在行业4％的长期增长率。
基于公司过去的盈利能力和投资需求，预计EBIT为销售收入的9％，净营运资本需求的增加为销售收入增加额的10％，资本支出等于折旧费。
公司所得税税率是25％，加权平均资本成本是12％，你估计2012年初的公司价值为多少？预期公司的自由现金流量在2017年后，以不变的比率增长，计算预测期期末的企业价值为：2简答什么是FCF：是指扣除税收、必要的资本支出和营运资本增加后，能够支付给所有的清偿权（债权人和股东）的现金流量3、论述举例说明如果你是CFO怎样运用高财知识帮企业做市值管理？做利润与做市值的盈利模式不同——卖产品到卖股权1. 产品经营：–核心命题是产品利润（产品成本－收益对比）–主要经营内容是产品的供研产销2. 资本经营：–核心命题是资本增值–主要经营内容是资源获取和资源配置，以及在此条件下的产品经营在EMH下，公司市场价值是对公司真实价值的准确反映和估计，市场对未来的预测和对公司价值的评估更为准确。
•值得注意的是：股票价格并不单纯是公司内在价值的被动反映。
•市场预期对于企业市场价值有重大的影响4、内在市盈率市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。
高级财务管理重点梳理
选择题1.财务管理环境包括宏观的理财环境和微观的理财环境。
理财环境对财务管理假设，财务管理目标，财务管理方法，财务管理内容具有决定作用，是财务管理理论研究的起点2.财务管理的五次发展浪潮（1）第一次浪潮——筹资管理理财阶段（2）第二次浪潮——资产管理理财阶段（3）第三次浪潮——投资管理理财阶段（4）第四次浪潮——通货膨胀理财阶段（5）地五次浪潮——国际经营理财阶段3.财务管理假设的构成：理财主体假设，持续经营假设，有效市场假设(有效市场分为A弱势有效市场B次强势有效市场C强势有效市场有效市场的三个特点A当企业需要资金时，能以合理的价格在资金市场上筹到资金B当企业有闲置的资金时，能在市场上找到有效的投资方式C企业理财上的任何成功和失误，都能在资金市场上得到反映），资金增值假设（载运筹资金的过程中会出现三种情况A取得了资金的增值（有了盈余）B出现了资金的减值（有了亏损）C自己价值不变（不盈不亏），理性理财假设4.财务管理的目标：利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化5.西方企业并购简史（特点）：第一次并购——横向并购为主第二次并购——纵向并购为主第三次并购——混合并购第四次并购——特大型并购第五次并购——强强联合和跨国并购6.科普兰用数据证明，明确的预测期的时间长度不会影响公司的价值，而只会影响公司价值在明确的预测期间和明确预测期之后的分布7.“企业集团”指的是以资本为主要纽带，通过持股，控股等方式紧密联系，协调行动的企业群体8.企业集团的基本特征：1.企业集团由多个法人组成。
2.企业集团的组织结构具有多样性与开放性。
3.企业集团的规模巨大。
4.企业集团的生产经营具有连锁型和多元性9.采用的评价主体不一样，得出的结论也可能不一样。
10.国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。
高级财务管理知识点汇总
财务本质起点论：只解决什么是财务什么是财务管理这些纯理论的东西，不可以解决为何进行财务管理这一与财务管理实践亲密有关的问题，也不可以有效指导财务管理实践。
假定起点论：假定不是凭空假造的，而是依据财务管理环境和财务管理的内在规律归纳出来的。
环境决定假定。
本金起点论：一定解决本金与资本资本之间的关系。
目标起点论 :财务管理目标受财务环境的影响，环境不一样时，目标不同。
很难安排财务管理假定的地位，因为假定是依据环境归纳出来的。
财务管理环境为起点：来建立财务管理的理论构造：筹建管理理财阶段，财产管理理财阶段，投资管理。
，通货膨胀。
，国际经营理财阶段。
二．财务管理假定的分类： CG 基本假定， CG 派生假定， CG 详细假定。
（一）理财主体假定：会计主体-法律主体 -理财主体特点：理财主体一定有独立的经济利益，一定有独立的经营权和财权，理财主体必定是法律实体，但法律实体不必定是理财主体。
（二）派生出自主理财假定：自主的从事筹资 .投资和分派活动“经理革命”：经理是资本的牧羊人，所有权和经营权分别（财权在所有者 . 经营者和财务管理人员间分派）（三）连续经营假定：理财主体假定可派生出自主理财假定。
（四）有效市场假定： 1.分类：弱势有效市场：目前证券价钱完好反应历史信息。
次强有效市场：目前证券价钱完好反应所有公然信息。
强势有效市场：目前证券价钱完好反应所有公然与非公然信息。
2.特点：①资源配置有效性：当公司需要资本时，能够以合理价钱在资本市场筹集到资本。
当公司有闲置资本时，能在市场上找到有效的投资方式，公司理财上的任何成功与失误，都在资本市场上获取反应。
②信息有效性：公司展望决议时，依照的信息是靠谱可信的。
3.派生假定：市场公正假定。
经过财务管理人员的合理运营，公司资金的价值能够不停增添。
该假定指了然财务管理存在的现实意义。
（四）资本增值假定：派生假定是风险与酬劳同增假定。
（五）理性理财假定：理性理财的四个表现：①理财是一种有目的的行为，②在众多方案中选择一个最正确方案③当发现方案错误时实时纠正④理财人员都能总结经验教训，学习新的理论。
高级财务管理知识点复习考点归纳总结（自己排版）
高级财务管理知识点复习考点归纳总结（自己排版）判断题1、财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。
×2、财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。
√3、财务决策管理权限历来是企业集团各方面所关注的首要问题。
√4、财务危机预警系统就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，而对企业集团可能或将要面临的财务危机事先进行监测预报的财务分析系统。
√5、财务中心隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。
√6、财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。
×7、财务主管委派制是指母公司以控股者身份，对子公司派出财务总监，专门对子公司的财务活动实施财务监督的一种控制方式。
×8、财务资本更主要的是为知识资本价值功能的发挥提供媒体的物质基础。
√9、从财务上来讲，只要账面收入大于账面成本即可确认账面收益，是实际的现金流入量与企业集团及其所有者的真实财富。
×10、从初创期的经营风险与财务特征出发，决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。
×11、从风险的承担角度来看，财务资本面临的风险要比知识资本大得多。
×12、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。
√13、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。
√14、从知识资本"绩效依存性"的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。
×15、从资产规模的意义上，分拆上市会使母公司控制的资产规模缩小。
×16、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
√17、对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。
×18、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得。
×19、对于产业型企业集团，其预算目标必须以市场预测为前提。
高级财务管理期末复习重点
《高财》知识点（单选、多选、判断，计算、案例）1.高级财务管理的内容：企业并购/企业集团/国际/中小企业/非盈利组织/企业破产、重组与清算财务管理(6个)2.要约收购与协议收购：不同点:（1）收购的方式不同：要约收购是在证券交易所内进行的，而协议收购是在证券交易所之外进行的；（2）选取的目标企业不同：要约收购通常选取股权分散的企业，而协议收购则往往针对股权集中、有明确大股东的企业；（3）协议收购和要约收购的收购态度不同：协议收购是善意的协商，而要约收购则无需被收购方同意。
（4）股份限制不同：要约收购在收购人持有上市公司发行在外的股份达到30%时，若继续收购，须向被收购公司的全体股东发出收购要约，持有上市公司股份达到90%以上时，收购人负有强制性要约收购的义务。
而协议收购的实施对持有股份的比例无限制。
3.企业集团同单位企业财务管理没有改变：企业财务管理的本质和企业价值最大化目标。
4.关于集团整体与集团成员资本结构的关系：（p157）在以资本为主要联结纽带的现代企业集团中，集团整体的资本结构与集团成员的资本结构形成互动的关系。
首先，层层控股关系使得企业集团可以利用资本的杠杆作用--集团母公司以少量自有权益资本可以对更多的资本形成控制，在现代企业股权日益分散化使得通过少量资本比率便可实施相对控股的情况下更是如此。
这也使集团整体的综合负债率可能大大高于单位企业。
其次，这种杠杆作用使得在集团金字塔形的组织结构中，处于塔尖的母公司的收益率比子公司的具有更大的弹性，即一旦子公司的收益率有所变动,母公司层面会有若干倍的放大效应。
因此母公司一般会对子公司的负债比率作出限定，一般是该子公司自有资本的50%—70%，或者更低。
5.价值工程理论（V=F/C，v是价值，F是功能，c是成本），提高产品价值，增加企业净收益，提高经济效益的途径有：（1）c不变，f增加；（2）c增加，f也增加并且增加幅度大于c的。
（3）f降低，c也降低，并且降低幅度大于f的幅度。
高级财务管理复习重点
一.总论会计主体的内涵要广，即会计主体包容法律主体。
二.企业并购并购概念即企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
并购的类型1.按并购企业与目标企业所从事业务的关联程度分类:横向并购、纵向并购、混合并购2.按并购方企业对目标企业进行并购的态度分类:善意并购、敌意并购3.按并购的支付方式分类:现金购买、股票购买、债务承担换取资产或股权横向并购,规模化经营战略; 纵向并购,集约化经营战略; 混合并购,多元化经营战略横向并购:并购双方处于相同或相关的行业纵向并购:并购双方处于同类产品生产的不同阶段混合并购:那些生产和经营彼此间毫无联系的产品或服务的若干企业的并购恶意并购:并购企业在目标企业管理层对其并购意图不清楚的情况下发起善意收购:目标企业接受并购企业的并购条件并给予协助并购优点• 1、可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备的使用效率；• 2、便于在更大范围内实现专业分工协作；• 3、便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；• 4、便于统一销售产品和采购原材料等。
企业并购的动因1.获得规模经济优势横向并购企业可以快速将各种生产资源和要素集中起来，从而提高单位投资的经济收益或降低单位交易费用和成本，获得可观的规模经济。
2. 降低交易费用通过纵向并购，企业可以将原来的市场交易关系转变为企业内部的行政调拔关系，从而大大降低交易费用。
3. 多元化经营战略通过并购，企业避免了培育一个新产业可能会带来的风险与不确定性，而且有利于根据市场现状选择最佳进入时机。
目标公司价值评估的方法: 贴现现金流量法,成本法,换股股价法,期权法杠杆并购（Leveraged Buyout，LBO）是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息并购的模式是一种特殊的收购方式，其特殊之处并不在于杠杆收购采用负债方式，而是债务偿还的模式。
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第一章一、财务管理假设的构成1.理财主体假设：这一假设将一个主体的理财活动同另外一个主体的理财活动区分开来，因而能判断企业的经营业绩和财务状况。
2.持续经营假设：这是指企业能够持续存在并且执行其预计的经济活动。
它明确了财务管理工作的时间范围。
3.有效市场假设：分为弱式有效市场，次强式有效市场和强式有效市场。
这个假设是指财务管理所依据的资金市场是健全有效的。
4.资金增值假设：是指通过财务管理人员的合理营运，资金的价值是不断增加的。
5.理性理财假设：是指从事财务管理工作的人员都是理性的，因为他们的理财行为也是理性的。
第二章一、1. 并购：是指在市场机制的作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。
2.并购的形式：控股合并、吸收合并、新设合并控股合并：收购企业在并购中获得被收购企业的控制权，被收购企业在并购后仍保持其独立法人的资格并继续经营。
吸收合并：收购企业通过并购取得被收购企业的全部资产，并购后注销被收购企业的法人资格。
新设合并：参与并购的各方在并购之后法人资格均被注销，重新注册成为一家新的企业。
二、并购的类型1、按照双方所处的行业划分：横向并购：指从事同一行业的企业所进行的并购。
能有效的节约成本。
纵向并购：从事同类产品不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购，如对原材料厂家的并购，能够带来生产经营过程中的节约。
混合并购：指的是与企业的原材料、产品销售没有直接关系的企业间的并购，有助于扩大企业的生产经营规模，更好的进入另一个行业市场。
2、按照并购的程序划分：善意并购：是指并购企业与被并购企业通过友好协议确定并购诸项事宜的并购。
非善意并购：是指当友好协议遭到拒绝时，并购方不顾被并购方的意愿强制实施并购的并购。
3、按照支付方式划分：现金支付、股票换取资产、承担债务换取资产三、并购的动因1.获得规模经济优势：通过横向并购能够将生产资源和要素快速的集中起来，从而减少生产过程中的成本，从而获得规模经济。
高级财务管理知识点总结
第二章公司并购1兼并：指一家企业以现金、证券或其他形式购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为广义：包括新设合并和吸收合并。
狭义：只包括吸收合并2收购：企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。
2、企业并购的前提——现代企业制度的建立手段：购买部分产权购买全部产权并购的形式：控股合并吸收合并新设合并3并购的分类：1按关联程度分类: 横向并购（财务风险大）、纵向并购（目的是降低成本）、混合并购（资源互补优化）2.按并购方企业对目标企业进行并购的态度分类: 善意并购、敌意并购3.按并购的支付方式分类: 现金购买、股票购买、债务承担换综合证券并购4、按并购交易是否通过证券交易所划分: 要约收购协议收购4并购的动因：并购正效应的原因：第一、谋求管理上、经营上财务上的协同效应；1效率理论第二、实现战略重组，开展多元化经营；2、经营协同效应理论财务协同效应理论第三、进行低成本扩张；3．多角化理论第四、消灭竞争对手，传递企业信息；4价值低估理论第五、寻求税收优惠，增加股东财富5、战略调整理论第六：获得规模效应6、信息理论7税负利益理论5 并购产生零效应的原因：过度自信出价过高6 并购负效应的原因：代理问题与管理主义自由现金流量假设7 并购目标应具备的条件：1投资环境好；2行业相近或相同；3规模大小适中4可利用价值大；8 并购目标企业的价值评估方法(1)发现目标公司方法:利用公司自身力量; 借助外部力量(专业金融机构)(2)目标公司需具备的条件:投资环境好/行业相近或相似/规模大小适中/可利用价值大1资产估价法适合单项价值评估：指通过对公司所有资产进行估价的方式来评估目标公司的价值。
标准有账面价值、市场价值、清算价值、续营价值和公允价值。
2、缺陷: 忽视了整体资产价值的评估，存在方法上的缺陷。
如重置成本法；资产价值不等于资产评估价值2收益法（市盈率法）：也被称为收益倍数，指普通股每股市价为每股收益的倍数即借助于相似公司的价格/收益的比率，用被评估公司的预期收益估计其权益市场价值的方法。
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高级财务管理知识点汇总假设起点论：假设不是凭空捏造的，而是依照财务治理环境和财务治理的内在规律概括出来的。
环境决定假设。
本金起点论：必须解决本金与资金资本之间的关系。
目标起点论:财务治理目标受财务环境的阻碍，环境不同时，目标不同。
专门难安排财务治理假设的地位，因为假设是依照环境概括出来的。
财务治理环境为起点：来构建财务治理的理论结构：筹建治理理财时期，资产治理理财时期，投资治理。
，通货膨胀。
，国际经营理财时期。
二．财务治理假设的分类：CG差不多假设，CG派生假设，CG具体假设。
〔一〕理财主体假设：会计主体-法律主体-理财主体特点：理财主体必须有独立的经济利益，必须有独立的经营权和财权，理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体。
〔二〕派生出自主理财假设：自主的从事筹资.投资和分配活动〝经理革命〞：经理是资本的牧羊人，所有权和经营权分离〔财权在所有者.经营者和财务治理人员间分配〕〔三〕连续经营假设：理财主体假设可派生出自主理财假设。
〔四〕有效市场假设：1.分类：弱势有效市场：当前证券价格完全反映历史信息。
次强有效市场：当前证券价格完全反映所有公布信息。
强势有效市场：当前证券价格完全反映所有公布与非公布信息。
2.特点：①资源配置有效性：当企业需要资金时，能够以合理价格在资金市场筹集到资金。
当企业有闲置资金时，能在市场上找到有效的投资方式，企业理财上的任何成功与失误，都在资金市场上得到反映。
②信息有效性：企业推测决策时，依据的信息是可靠可信的。
3.派生假设：市场公平假设。
通过财务治理人员的合理运营，企业资金的价值能够不断增加。
该假设指明了财务治理存在的现实意义。
〔四〕资金增值假设：派生假设是风险与酬劳同增假设。
〔五〕理性理财假设：理性理财的四个表现：①理财是一种有目的的行为，②在众多方案中选择一个最正确方案③当发觉方案错误时及时纠正④理财人员都能总结体会教训，学习新的理论。
理财的理性行为只是一种假设，而不是事实。
高级财务管理重点
１．企业财务战略管理：以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。
２．企业财务战略：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
３．杠杆收购：是收购公司通过借债来获得目标公司的产权，并且从目标公司资产的经营收入中偿还负债的收购方式。
（通过并购企业的财务杠杆来完成并购交易的一种并购方式，第四次并购浪潮的主要形式）４．管理层收购：是指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。
５．重组：或称公司改组，是指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为。
重组既可能发生在经营良好的转制公司，也可能发生在经营管理不善的财务困难公司。
６．破产：破产是指企业因经营不善等原因而造成不能清偿到期债务时，按照一定程序，采取一定方式，使其债务得以解脱的经济事件。
７．财务危机预警：以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。
８．外汇管制：指一国政府授权国家货币金融当局或其他政府机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移及国家间结算、外汇汇率和外汇市场等实行管制。
９．外汇风险：从广义上说包括资金投放的信用风险、利率风险和汇率风险。
从狭义上说外汇风险主要是指汇率风险。
外汇汇率风险是指在国际经济交往中，以外币计价的资产、负债、经营成果及现金流量，由于市场汇率变动而蒙受损失的可能性１０．折算风险（会计风险、会计暴露）：是指跨国公司为了编制合并会计报表，将海外公司以外币表示的财务报表用母公司的货币进行折算时，由于汇率变动而产生的账面上的损益。
高级财务管理知识点总结
高级财务管理学习知识点总结知识点一：1、财务治理的核心问题是：财权配置2、评价方法中，立足于过去，不利于并购投资决策的是：账面价值法。
3、EVA=0，既不创造也不损害价值，只获得了与资本成本相同的收益。
4、甲、乙公司为A集团的子公司，甲子公司单位变动成本为14元/件，固定成本总额为100000元，产量为12000件，如果该集团公司采用完全成本法制定内部转移价格，甲子公司的产品应优先满足乙子公司的需要，剩余生产能力生产的产品再对外销售，那么甲子公司的转移价格为22.33元/件。
5、并购目标企业价值评估方法中，以企业发展战略为基础，强调并购后能否发挥协同效应的评估方法是：战略型并购的目标公司价值评估方法。
6、中小企业确定财务目标时，其现实选择为：利润最大化。
7、财务主体具有独立的理财权，有权进行独立的财务活动，不受或尽量少受外界干预指的是：自主理财假设。
8、在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地作出调整的原则是：资本市场有效原则。
10、经济形势和经营环境的变化不是国际直接投资面临的政治风险。
11、债务人财产受无因管理所产生的债务不属于破产费用12、这个代理人就是公司政策执行机构的最高负责人，一般被称为CEO。
企业股利分配战略管理的核心问题是（A.确定股利支付率）。
13、企业的投资战略类型,按照投资战略的性质可分为。
稳定性投资战略扩张性投资战略紧缩性投资战略混合性投资战略14、企业集团内部转移价格制定的目的包括：取得避税效应、回避资金管制。
15、经济合作与发展组织（OECD）理事会于1999年5月通过的《公司治理原则》中，根据公司治理的主体和方式，对公司治理结构的内容包括：保护股东的权利对股东的平等待遇利害相关者在公司治理结构中的作用董事会的责任16、中小企业的融资方式多样，包括（）。
信贷融资公开上市股权融资吸收创业投资融资租赁17、以评价指标的不同，将业绩评价系统划分为三种模式：。
最新00207自考-高级财务管理知识点汇总
高级财务管理知识点汇总1.财务的产生。
（1）第一次社会大分工使畜牧业从农业中分离出来，这就是财务的雏形。
（2）第二次社会大分工财务由雏形转化为独立的形态，即手工业从农业中分离出来。
（3）第三次社会大分工使其，商业作为专门从事商品交换的行业从农业中分离出来。
财务范畴已经完全产生了。
2.西方近代财务管理的发展。
（1）初创期（20世纪初至20世纪30年代以前）：这一阶段公司财务管理学的注意力集中在如何利用普通股、债券和其他有价证券筹集资金，主要研究财务制度和立法原则等问题。
（2）调整期（20世纪30年代）：许多国家政府加强了微观经济活动的干预。
（3）过渡时期（20世纪40年代到20世纪50年代）：公司财务学的研究方法逐渐由描述性转向分析性。
（4）成熟期（20世纪50年代后期至20世纪70年代）：研究方法从定性向定量转化。
3.中国社会主义财务管理的发展：（1）成本管理与财务核算、监督为主的阶段。
（2）分配管理与财务控制、考核为主的阶段。
（3）筹资管理与财务预测、决策为主的阶段。
4.财务管理理论：财务管理理论是根据财务管理假设对财务管理实践进行科学总结而形成的一整套概念体系，其目的是用来解释、评价、指导、完善和开拓财务管理实践。
5.财务管理理论结构，包括两个方面：一是构成系统的因素；二是这些因素在系统内的排列组合方式。
6.财务管理理论结构的定义：财务管理理论系统内部的各个组成要素之间相互联系、相互作用的方式或秩序。
7.财务管理理论结构研究的起点：（1）财务本质起点论；（2）假设起点论；（3）本金起点论；（4）目标起点论；（5）产权结构起点论；（6）以财务管理环境为起点来构建财务管理的理论结构。
8.财务管理理论结构的构建。
（1）财务管理假设：是财务管理理论研究的前提。
（2）财务管理目标：是财务管理理论和实务的导向。
（3）财务管理内容：包括企业筹资管理、投资管理和利润分配管理。
（4）财务管理原则：是财务管理工作必须遵循的基本原则，是从财务管理实践中概括出来的、体现财务活动规律性的行为规范。
高级财务管理复习重点整理
是指在债务人不能偿还到期债务时，由法院强制执行其全部财产，公平清偿全体债权人，或者在法院监督下，由债务人和债权人会议达成和解协议，整顿复苏企业，清偿债务，避免倒闭清算的法律制度。(P379)
2.企业集团：是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。（P121）
3.财务公司：是经银监会批准，办理集团内部成员企业资金通融业务的非银行金融机构。（P140）
4.并购按支付方式和购买对象的分类：现金购买资产或股权、股票换取资产或股权以及通过承担债务换取资产或股权（P31）
5.平衡记分法的四个维度：财务角度、顾客角度、内部业务角度、学习和创新角度（P225）
6.或有负债的定义：是指由过去的交易或事项形成的潜在义务，其存在需要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。（P87）
集权是为了形成规模和整体效益，避免资源重复配置和浪费；分权是为了靠近市场、降低沟通成本、提高反应速度、提高专业化水平。企业集团的集权和分权不是绝对的，典型的集权和分权都是不存在的，不同的类型、不同的时期、不同的领域和不同的人力资源条件要求企业集团对集权和分权各有侧重。
7. 中小企业财务管理存在的主要问题。（P310）
6.内部转移价格：是国际企业内部或劳务的价格。（P286）
7.策略联盟：指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。（P325）
高级财务管理知识点复习考点归纳总结
具备两个最基本的特征： 真实有用性与时效性。 ( ×) 21、本质上讲，财务主管委派制既属于财务监 督范畴，又是一种财务决策机制。 ( ×) 22、从战略角度看，财务战略必须随着公司面 临的经营风险的变动而进行互逆性调整。 ( √) 23、稳固发展型的财务战略实质上是企业集团 的并购财务战略。 ( ×) 24、企业的生命周期完全取决于该企业所处行 业的生命周期。 ( ×) 25、财务战略总体目标的规划与定位的立足点 是集团的战略发展结构规划。 ( √) 26、证券投资组合与投资经营的多元化没有很 大的差别。 ( ×) 27、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹 措应当强调一体化管理原则。 ( √) 28、从初创期的经营风险与财务特征出发 , 处于 该时期的企业集团应采取高股利支付政策。 ( ×) 29、在发展期，企业集团所面临的财务问题大部 中在资金短缺上。 ( √) 30、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首 是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。 31、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要 扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。 ( √) 32、就其本质而言，现代预算制度方式与传统 计划管理方式并无多大差异。 ( ×) 33、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活 动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。 ( ×) 34、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活 动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 ( ×) 35、在预算控制的兑现奖罚上，最重要的是两 点：透明与严肃。 ( √) 36、预算管理组织中，居于主导地位的是母公 司董事会及预算委员会。 ( √) 37、预算工作组是在预算委员会领导下主要负 责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算 信息反馈等日常管理工作的预算执行机构。 ( √) 38、对于产业型企业集团而言，母公司所关心 的利润主要是通过资本市场价值实现而实现
高级财务管理重点
（一）EV A的计算公式•EVA＝税后经营利润－资本投入额×加权平均资本成本率＝NOP AT－NA×kw；•加权平均资本成本率＝股权资本比例×股权资本成本率＋债权资本比例×债权资本成本率×（1－所得税率）。
•EV A衡量指标的两条原则:（1）任何企业的财务目标都必须是最大程度地增加股东财富；（2）一个企业的价值取决于投资者回报是超出还是低于资本成本。
•提高企业经济增加值的四种途径：（1）提高已有资产的收益；（2）在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模；（3）减少收益低于资本成本的资产占用；（4）调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。
（二）会计报表的调整1.资本化费用——将此类费用资本化，并按一定受益期限摊销；2.营业外收支——将当期发生的营业外收支从税后净利润（NOPAT）中剔除，并资本化处理，并考虑以前年度累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得税的影响；3.财务费用——剔出非责任性、不可控的汇兑损益和负债利息支出；4.会计准备——计算NOPA T时，把会计准备冲回，即按实际坏账发生额、实际存货跌价损失发生额、实际资产减值发生额和实际投资贬值损失发生额等计入相应的会计期间；5.无报酬要求资产、非营业性资产——将在建工程和非营业现金从资本总额中剔除，不计算相关的资本成本；对非营业现金的相关收益也从NOPA T中减除；6.无息流动负债——从资本总额中减除；7.EV A营业所得税——从利润表中的所得税出发，将各项税前收支调整为对所得税的影响并加回；8.经营租赁——按融资租赁的处理方式对经营性租赁进行调整，确定租赁资产和租赁长期负债的金额及每期还款中经营成本费用和利息支出的数额，分别计入经营成本和资本成本；9.商誉——任何当期及前期摊销的商誉都应该加回到投入资本，而当期摊销商誉所产生的费用则加回到营业利润中去。
（三）资本成本的计算•加权资本成本公式：kw＝kD（1－T）D/(D＋E)＋kE×E(D＋E)•风险因素加成法•资本资产定价模型：ks＝rf＋［E（rm）－rf］×β3.套利定价模型•E（Ri）＝β1×［E（R1）－Rf］＋β2×［E（R2）－Rf］＋…＋βk×［E（Rk）－Rf］4.贴现现金流模型•一、EV A的激励机制•（一）EV A红利银行•采用EV A的绝对值或其增量; “上不封顶，下不保底”•（二）EV A股票期权计划•1．固定价值计划•2．固定数量计划•3．固定数量计划中引入一个风险更大的变量•（一）评价指标（Measurement）•（二）管理体系（Management）•（三）激励制度（Motivation）•（四）理念体系（Mindset）•EV A是一种新的价值管理工具•一、EV A指标描述的不是会计利润，而是经济利润•EV A是经营利润与全部资本成本的差额,EV A的增减与股东财富的变化是一致的•二、EV A不仅是一种财务衡量指标，而且是一种管理模式和激励机制•EV A通过将企业经营成果与薪酬挂钩，从而能使管理者像股东一样去关心企业的成败•三、EV A不是单一的财务指标，而是一种业绩管理评价指标体系•EV A连接了所有决策过程，并将公司的各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA。
高级财务管理重点整理
高级财务管理第一章：1、企业的性质2、企业价值的表现形式：有账面价值，持续经营价值，清算价值，公平市价，现时价值，内在价值3、企业价值评估方法：调整账面价值法、市价法、未来现金流量折现法第二章：1、英美模式，日德模式等治理结构下，企业的财务目标：英美模式下，股东权益最大化；日德模式（关系控制型），股东、债权人、经理及员工的利益最大化；2、代理成本产生的原因及其表现形式3、信息不对称的含义及其经济后果4、利益相关者的含义5、财务目标的冲突的表现形式：经理VS股东，股东VS债权人等第三章：1、财务战略与企业战略含义，二者的区别与联系2、财务战略的规划方法：SWOT波士顿矩阵分析法的原理3、波士顿矩阵各象限产品的财务策略知识点：市场增长率=（本期的销售额-上期的销售额）吐期的销售额（高低分界点没有绝对的标准）相对市场占有率=本企业某产品的市场占有率H亥产品最大竞争对手的市场占有率（一般以1 为高低分界点）4、基于企业生命周期理论的各阶段的经营风险、财务特征与战略定位（如发展期的投资战略等）第四章：1、并购与重组的涵义2、并购重组的发展历史以及各阶段的特征3、并购重组的动因理论分析（如效率理论解释的前提假设等）4、并购与重组支付方式5、影响并购重组支付方式的主要因素6、与并购有关的税收优惠来源1、业绩评价的目的2、业绩评价的模式3、会计指标评价的优缺点4、EVA的含义，以及如何基于EVA进行薪酬体系设计5、平衡计分卡的含义，及其进行业绩评价的原理与方法6、非财务指标评价的方法第七章：1、IPO与SEO的概念2、我国IPO市场准入制度的变迁（如审批制，核准制，注册制，IPO定价的方法，询价制等）P282;审批制：就是指拟发行的公司在申请公开发行股票时，在首先征得地方政府或者中央企业主管部门同意后,向其所属的证券管理部门提出股票发行的申请,然后经证券管理部门受理审核同意并专报中国证监会核准发行额度之后,公司提出上市申请,经过审核,复审,由证监会出具批准发行的有关文件后,方可发行新股。
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第一章总论1.关于现有财务管理理论研究起点的主要观点（1）财务本质起点论（2）假设起点论（3）本金起点论（4）目标起点论2.财务管理环境是财务管理理论研究的逻辑起点财务管理假设是财务管理理论研究的前提财务管理目标是财务管理理论和实务的导向3.财务管理假设的构成理论主体假设——派生假设（自主理财假设）持续经营假设——派生假设（理财分期假设）有效市场假设——派生假设（市场公平假设）资金增值假设——派生假设（风险与报酬同增假设）4.企业财务管理目标——企业价值最大化第二章企业并购财务管理概述5.并购的形式：控股合并（取得对被收购企业的控制权被并购企业保持独立的法人资格）吸收合并（被收购企业原持有的资产、负债在并购后成为收购企业的）新设合并（成立一家新的企业）6．并购正效应的理论解释（会判断）（1）效率效应理论——高效率的并购方可以提高并购方的管理效率（2）经营协同效应理论——优势互补（3）多元化优势效应理论——分散风险（4）财务协同效应理论——为企业提提供成本较低的融资成本（5）战略调整理论——有利于企业内部进入新的投资领域、占领新的市场，获得竞争优势（6）价值低估理论（7）信息理论——低估，激励第三章企业并购估价7.贴现现金流量费（理解+记忆）V=∑CF t（1+r）tnt=1使用该模型估值需满足三个条件：一、确定各期的现金流量；二、确定反映预期现金流量风险的贴现率；三、确定资产的风险。
8.股权自由现金流（背+记公式）股权自由现金流量是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足自身发展需要后的剩余现金流量，体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求权。
股权自由现金流=净收益+折旧—债务本金偿还—营运资本追加额—资本性支出+新发行债券—优先股股利9.股利增长模型（记公式）P0=DPS1K S−g K s=DPS1P0+gP为股票价格 DPS为下一年预计支付的股利，K为股权资本成本，g为股利的增长率资本资产定价模型（会计算）：R=R f+β（R m−R f）R为投资者要求的收益率，R f 为无风险报酬率 R m为市场预期收益率β为对整个市场的贡献。
10.债务资本成本：当前的利率水平、企业的信用等级、债务的税收抵减。
11.P73例题第四章企业并购运作12.管理层收购（选择判断理解+记忆根据书上）：管理层收购是目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司的所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。
优点：管理层收购有利于降低代理成本有利于企业家充分发挥管理才能实现资源优化配置13.并购防御战略（每一个要会判断）提高并购成本：资产重估、股份回顾、寻找“白衣骑士”、“降落伞”计划。
降低并购收益：出售“皇冠上的珍珠”、“毒丸计划”、“焦土战术”。
第5—7章14．企业集团定义:企业集团是现代企业发展的高级组织形式之一，是以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品、技术等不同的利益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成的一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人（不是独立法人）结构经济联合体。
15.一般集团成员都具有法人地位（企业法人或事业法人）、在法律上独立核算的单位但作为整体的企业集团却不具有法人地位。
16.企业集团的财务控制是集团控制的基本手段，企业集团财务控制的核心是企业集体得以形成的联结纽带，既即资本控制，这主要是通过权限控制、组织控制和人员控制来实现的，这是集体财务控制的基本层面。
17.直线制其优点在于权利集中、责任明确、信息传递方式简单、命令统一以及利于监督等；其缺点主要是缺乏合理分工和横向协调、管理幅度和深度过大、容易产生武断决策等。
18.事业部制优点在于: (1)使高层管理者摆脱日常的行政和管理事务，更多地考虑整个企业集团的战略问题; (2) 有利于每个事业部集中资源在特定范围(如某-产品、某一区域等)内生产经营，对环境变化作出迅速正确的反应; (3) 这种组织结构安排本身就具有灵活性，在外界环境或集团自身战略变化的情况下，可以按需要改变事业部的管辖范围或者增减事业部数量而无须对集团的实体单位(各子公司或其他集团成员企业)作出较大变动; (4) 这种组织结构还可以培养高层管理人才，因为如前所述，每-事业部本身就是一个相对独立、面向市场的组织，其高层领导要负责数家子公司的生产经营。
总之，事业部的优点是既共享资源(研发、制造、营销、分配、采购)，又独立经营，对最终成果负责。
缺点是事业部制下母公司与事业部职能部门的重叠可能会造成管理费用的浪费，同时事业部制的职能部门容易不断膨胀而过于庞大。
19.事业部制调整对企业发展战略的影响？(案例分析)事业部制的建立主要是为了解决直线职能型结构不能解决的集团经营分散化和多样化问题。
事业部制主要是一种解决多元化公司规模效益递减的有效的组织体制，也是发展公司战略事业的有效体制。
20.矩阵制优点是矩阵型组织结构中的项目小组可以不断地接受新任务，富有灵活性，对专业人员的使用富有弹性。
矩阵型组织由于实行项目经理制，可以将智能专业化和对象专业化很好地结合起来，是一种可以不断适应战略和环境变化，最大限度地实现企业集团联合目标的组织形式。
缺点是矩阵型组织存在的两条权力线形成了双重指挥，违反了统指挥原则。
再有，项目经理承担着项目责任，但却不能完全控制相应的资源(人员、设备等)，结果导致责权的不对称，从而使矩阵结构的运作效率受到影响。
21.在中国，“财务公司”这一概念是根据《公司法》和《企业集团财务公司管理办法》设立的，为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中期金融业务为主的非银行金融机构。
22.关注集团整体与集团成员资本结构之间的关系资本结构是企业各项资本运用(包括各种权益资本和债务资本的运用)之间的关系23.理想模型下，无论什么情况都是子公司贷款24.1.分拆上市是公司所有权重组的一种形式，既不同于资产剥离，也不同于公司分立。
2.资产剥离通常是母公司把一部分资产出售结其他企业，并丧失对这部分资| 产的所有权和控制权。
资产剥离并不能形成有股权联系的两家公司。
3.公司分立是指一家母公司通过将其在子公司中所拥有的股份按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。
4.分拆上市是指一家公司(母公司)以所控制权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或境外资本市场上市。
25.分拆上市时应该注意的问题(1)不可视分拆上市为“圈钱”工具(2)分拆业务的市盈率不可低于母公司(3)不可动摇母公司的独立上市地位(4)不可忽视母公司与子公司现金流量的平衡(5)不可忽视股权稀释带来的外来威胁(6)不可沿用旧的管理模式和经营机制26.多元化(案例分析)投资多元化，也称为多元化经营，是指一个企业在两个或更多的行业从事经营活动，主要是同时向不同的行业市场提供产品或服务。
可以把实行多元化经营的企业分为四种类型。
单项业务型、主导产品型、相关联多元化动机产生外部影响因素：市场需求饱和；成本提高或销售价格降低到难以承受的程度；支付的反垄断措施遏制了大企业某一领域的大规模发展；社会需求的多样化动机产生内部影响因素：企业潜在的剩余资源需要发挥作用；管理者力图分散企业的经营风险；在某些情况下，企业业绩与原来的战略目标有较大的差距；企业集团在技术、资金、科研方面的联合作用和集团成员的独立法人地位，以及疏密有致的多层次组织结构多元化经营的风险与障碍：资源配置过于分散、产业选择误导多元化经营与核心竞争力的关系？多元化经营与核心竞争力存在什么矛盾？由于多元化经营导致内部管理费用的加大以及获利水平的降低，而使之与股东资本增值的最大化目标相悖，最终导致多元化投资与经营的企业集团的股票在资本市场上失去了吸引力，并使再筹资陷入困境。
这必将使聚合资源优势→培育生成核心能力→确立并支持名牌的核心产业或主导产品→谋取市场竞争优势的核心竞争战略产生矛盾27.事前控制包括：预算编制控制、组织结构控制、授权控制事中控制包括：内部结算中心控制、预算执行控制事后控制包括内部审计控制、业绩评价控制28.企业预算一般有四个显著特点1)预算是包括财务预算在内的全面预算2)预算可以用价值形式反映，也可以用其他数量形式反映3)预算应该有明确的目标4)预算以预测为前提29.企业的全面预算包括经营预算、财务预算和资本支出预算30.以可控贡献毛益作为业绩评价依据可能去是最好的。
31.投资中心业绩的指标1)投资报酬率2)剩余收益3)现金回收率4)剩余现金流量32.经济增加值EVA。
EVA指标衡量的是企业资本收益和资本成本之间的差额。
简单来说，EVA是经过调整的税后经营利润减去公司现有资产经济价值的机会成本后的余额。
第八章国际财务管理1、海外并购国际企业有哪些风险？1)经济和经营方面的风险：汇率变动风险、利率变动风险、通货膨胀风险、经营管理风险、其它风险2)上层建筑和政治方面的风险：政府变动的风险、政策变动的风险、战争因素的风险、法律方面的风险、其他风险2、外汇风险的种类P248交易风险、折算风险、经济风险3、避免外汇风险的方式（简要阐述1-2句）P2501)交易风险的避险方式①远期外汇交易保值②货币市场套期③外币期权交易保值2)折算风险的避险方式①调整外汇净受险资产②平衡资产与负债数额3)经济风险的避险方式①多元化的生产②多元化的销售③多元化的采购④多元化的融资⑤多元化的投资4、国际运营资金管理必须考虑的环境因素P272①外汇暴露风险②资金转移的时滞③政府政策限制第九章中小企业财务管理1、中小企业财务管理特点（简要阐述1-2句）P3131)中小企业的内部管理基础普遍较弱2)中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低3)中小企业的融资渠道相对有限4)中小企业对管理者的约束较多2、新三板挂牌需要满足的条件P3211)公司依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
2)业务明确，具有持续经营能力。
3)公司治理机制健全，合法规范经营。
4)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规。
5)主办券商推荐并持续督导。
6)全国中小企业股份转让系统公司要求的其他条件。
第十章非营利组织财务管理1、非营利组织的特征P3531)非营利性2)税收优惠政策3)不排斥企业化管理4)业务收入并不一定是主要的资金来源5)非营利组织的责、权、利难以界定2、基金资本计算方法的四种观点（简要阐述1-2句）P3651)基金资本的成本为零2)基金资本的成本为零，但当通货膨胀存在时，基金资本必须能够带来足够的回报以使非营利组织可以更新它们磨损的资产3)基金资本的成本并不高4)非营利组织的基金资本成本与非营利组织的留存收益的成本大致相等第十一章企业破产、重整与清算1、企业破产财务管理的特点P3881)破产企业的财务管理是一种“例外”性质的管理，即危机管理。