企业资金的筹集
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(1)基准股票 (2)票面利率 (3)转换价格 (4)转换期限 (5)赎回条款 (6)回售条款
46
三、可转换公司债券
3、可转换债券的价值
• 双重价值:
– 普通债券的债券价值+普通股票的转换价值
• 转换价值=转换比率基准股票价格 转换比率=单位转券的面值÷转换价格
– 例:上海机场单位转券的面值100元,转换 价格10元,则转换比率为10,当上海机场 价格12元时 转换价值=10 12=120元
• 缺点: (1)资金成本高。 (2)分散企业控制权。 (3)产权流动性差。
16
二、股票筹资
• 股份公司筹集股本的方式 • 股票是股份公司签发的、证明股东按其
所持股份享有权利和承担义务的书面凭 证,是股份公司筹集长期资金而公开发 行的一种有价证券。
17
二、股票种类
• 股票的种类
– 股东权利:普通股,优先股 – 是否记名:记名股票,无记名股票 – 有无面值:有面值股票,无面值股票 – 我国还有按发行对象和上市地区分为A、B、
(1)股票的发行方式
公开发行
累积定单方式 投标方式(法、荷、智)
固定价格方式(英、日、中)
非公开发行
发
起 定向筹集设
立
26
普通股
(2)股票的发行价格
• 确定发行价格时应考虑的因素
– 股票面值 – 每股净资产 – 每股税后利润及公司未来的盈利能力 – 资本市场状况
• 常用新股发行价格确定公式
发行价格=发行前一年公司的每股收益×发行市盈率 其中,发行市盈率根据公司所处行业确定
27
普通股
4. 普通股筹资的优缺点
• 优点:
(1)没有固定的费用负担 (2)保证最低资金需求,减少财务风险,增加公司偿
债能力 (3)提高公司信誉等级,降低债务筹资成本 (4)筹资更容易、灵活
• 缺点:
(1)筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权
28
什么时候用普通股筹资
(1)当公司财务风险较大时,可发行普通股筹 资,以降低财务风险,改善财务状况
H、N等股 – 按投资主体有国家股、法人股、个人股和
外资股
18
A股
• A股:人民币普通股票。
• 它是由我国境内的公司发行,供境内机构、 组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人 民币认购和交易的普通股股票。
• A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实 行“T+1”交割制度,有涨跌幅(10%)限制, 参与投资者为中国大陆机构或个人。
例:总资产8000万元, -负债2400万元, =所有者权益为5600万元
4
所有者权益 资本金(实收资本、股本) (股东权益) 资本公积 (净资产) 盈余公积
留存收益 未分配利润
5
1、实收资本
• 是指企业实际收到投资者投入的资本。一般应与企业在工 商行政管理部门登记的注册资本一致。
• 在股份公司称为股本,我国每股面值为一元。
36
二、公司债券
• 债券,指公司或政府向社会公众筹集资 金而向出资者出具的,确定债权债务关 系的凭证。债券发行人是债务人,债券 购买人是债权人
债券
国库券 公司债券 金融债券
37
可转换债券 不可转换债券
二、公司债券
1、公司债券的特征
(1)公司债券具有确定的期限,到期必 须归还。
(2)公司债券利息在发行时预先确定。
• 以前只对国外投资者开放,现国内投资者只要有美元就可以开户投资。
• 目前,B股与A股交易均实行T+1制度,即投资者当日买入的证券,在 当日不能卖出,须第二天才能卖出。
• B股不是实物股票,以无纸化电子记帐,实行T+3交收制度,有涨跌幅 (10%)限制。
• 沪市挂牌B股以美元计价,而深市B 股以港元计价
10
2.长期负债
• 长期负债:
长期借款 应付债券 长期应付款
11
第二节 权益资金的筹集
• 指企业所有者投入企业的资金及经营中所形 成的积累
• 特点:
– 权利与风险并存 – 权益资金非清算情况下不得收回,但可以转让 – 投资收益不确定 – 投资风险较大
• 筹集方式:吸收投资、发行股票、内部积累
12
• 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的 净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
• 企业对未分配利润的使用分配有较大的自 主权。
9
二、负债
• 是指过去的交易、事项形成的现时义务,履 行该义务预期会导致经济利益流出企业。
1、流动负债:可以在一年内或者超过一年的一 个营业周期内偿还的债务。
2、长期负债:偿还期限在一年或者超过一年的 一个营业周期以上的债务。
43
三、可转换公司债券
• 可转换债券是具有在将来某一特定日期 和条件下将其转换为普通股票权利的公 司债券
• 可转换债券具有债券和股票的双重属性
44
三、可转换公司债券
1、可转换债券的特征
(1)有明确的转换期限 (2)票面利率是确定的 (3)转换价格在发行时预先确定 (4)是一种混合性证券
45
三、可转换公司债券 2、可转换债券的基本要素
酬率要求高,税后支付股利。
24
普通股
2. 普通股的价值要素
(1)票面价值:股东对每股股票所负有限责任的最
高限额
(2)账面价值:资产净值-优先股面值 (3)清算价值:财产清算时每股代表的实际价值 (4)内含价值:投资者分析的股票的真正价值 (5)市场价值:市场价格
25
普通股
3. 普通股的发行方式与发行价格
• 没有规定到期日 • 没有参与权
30
三、优先股
2. 优先股筹资的优缺点
• 优点:
(1)永久性借款,筹资弹性大 (2)股利的支付既固定又有一定灵活性 (3)提高公司举债能力,降低债务筹资成本 (4)可产生财务杠杆利益,增加普通股收益 (5)不会影响普通股股东对公司的控制权
• 缺点:
(1)资金成本高 (2)增加公司的财务负担 (3)可能会产生财务杠杆的负作用
• 《公司法》规定,开办公司必须达到最低注册资本要求。 投资者可以以现金、实物、无形资产作为出资形式,一般 按出资比例分享利润和承担责任。
6
2、资本公积
• 是指由投资者或其他人(或单位)投入,所有权归属于投资者,但不构 成实收资本的那部分资本或者资产。
• 主要来源有:资本(或股本)溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资 本折算差额等。
一、吸收投资
原则:
共同投资 共同经营 共担风险 共享利润
13
1、吸收投资的种类
(1)吸收国家投资 (2)吸收法人投资 (3)吸收个人投资 (4)吸收外商投资
14
2、吸收投资中的出资形式
(1)现金投资:对现金出资比例没有规定
(2)实物投资:评估作价手续复杂
(3)无形资产投资:专利权、商标权、非专利技术、 土地使用权
• 通常上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股。
• 中信泰富、粤海投资、招商局海虹、上海实业 、深业控股、北京控股
23
普通股
1. 普通股的基本特征
– 没有到期日:不得退股,只能转让 – 股利不确定 – 持有者的投资风险最大:偿债顺序在债权
人、优先股持有人之后 – 普通股筹资资金成本高:风险大,投资报
• H股为实物股票,实行“T+0”交割制度,无涨跌幅限 制。
21
N股 S股
• N股:在中国大陆注册、在纽约上市的 外资股
• S股:在中国大陆注册、在新加坡上市 的外资股
22
红筹股
• 20世纪90年代初期,在香港股票市场上,香港与国际的投资者 把在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票称 为红筹股。
• 特点
– 债权人无权利,无风险 – 有明确偿还期限,到期必须偿还 – 投资收益率预先确定 – 投资风险相对较小
34
一、长期借款
• 指企业向银行或其他金融机构借入的使 用期限在一年以上的借款
• 借款合同应明确
– 借款金额 – 利率 – 期限 – 限制性条款
35
长期借款筹资的优缺点
• 优点: (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用 • 缺点: (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3) 可能产生财务杠杆的负作用
• 对红筹股的具体定义,一种观点认为应按业务范围来区分:如 某上市公司的主要业务在中国大陆、其盈利大部分来自该业务。
• 另一种观点认为应按权益多少来区分:如某上市公司股东权益 大部分直接或间接来自中国大陆,也就是为中资所控股。
• 后来,有人将红筹股做了更严格的定义:必须是母公司在港注 册,接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹股。
《公司法》规定:发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过企业注册资本的 20%。因情况特殊,需要超过20%的,应当经有关部门审查批准,但是最高不得超过30%。 法律另有规定的,从其规定。
15
3、吸收投资的优缺点
• 优点: (1)增强信誉和偿债能力。 (2)财务风险较小。 (3)快速形成生产能力。
1000
80
80
80
42
二、公司债券
5、公司债券筹资的优缺点
• 优点: (1)资金成本低 (2)能产生财务杠杆作用(投资报酬率高于资金成本) (3)不会影响股东对公司的控制权
• 缺点: (1)增加公司的财务风险 (2)可能产生财务杠杆的负作用(资金成本高于投资报
酬率) (3)可能导致公司总资金成本上升 (4)降低公司经营灵活性。
来自百度文库资本公积
资本(或股本)溢价 接受捐赠资产 拨款转入 外币资本折算差额
7
3、盈余公积
• 从税后利润中提取的积累资金。
一般盈余公积 法定公益金
法定盈余公积 按税后利润的10%提取 任意盈余公积 按股东大会决议提取
按税后利润的5%-10%提取
8
4、未分配利润
• 留待以后年度进行分配的结存利润或待分 配的利润。
(3)公司债券具有一定的风险 – 对债权人和债务人同时存在风险
38
二、公司债券
2、公司债券的基本要素 (1)债券面值 (2)债券期限 (3)债券利率 (4)债券价格
39
二、公司债券
3、公司债券的发行方式
– 西方:公开发行和私自发行
– 我国:不能由公司直接发行债券,要 由证券经营机构承销
– 包销和代销
20
H股
• H股,也称国企股,指注册地在内地、上市地在香港 的外资股。
• 中国地区机构投资者可以投资于H股,大陆地区个人 目前尚不能直接投资于H股。在天津,个人投资者可 以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务 而直接投资于H股。但是,国务院目前尚未对此项业 务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。 国际资本投资者可以投资H股。
40
二、公司债券
4、公司债券的发行价格
n
P
I B
t1 (1 K )t (1 K )n
• I--利息(I=B i) B--面值 • 当P = B 时,平价发行 • 当P > B 时,溢价发行 • 当P < B 时,折价发行
K--市场利率
41
例子
• 某公司债券面值1000元,期限3年,年 利率为8%,每年支付利息一次,到期 一次归还本金。假定该债券发行时的市 场利率分别为8%,6%,10%,试计算 不同市场利率时的发行价格。
31
四、企业内部积累
• 主要指企业税后利润进行分配后所形成 的盈余公积和未分配利润
• 相当于原有投资者对企业的一种再投资 • 折旧费
32
第三节 长期负债资金的筹集
一.长期借款 二.公司债券 三.可转换公司债券 四.融资租赁
33
负债资金
• 企业过去交易、事项形成的现时义务, 履行该义务预期会导致经济利益流出企 业。
(2)当公司盈利水平较低时,应发行普通股筹 资,以避免财务杠杆的负作用
(3)当公司需增加较大规模资金时,可按原有 权益负债比例,同时发行股票和债券,以避 免公司控制权旁落他人
29
三、优先股
1. 优先股的特征
• 具有一定的优先权
– 优先取得股息,优先分配剩余财产
• 股息率预先确定,股息从税后利润中支 付
19
B股
• B股:人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖, 在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。
• 它的投资人限于:外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台 湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民。中国证 监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人,主要是上述几类中的 机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在 境外或在中国香港,澳门及台湾。
财务管理
1
第三章 企业资金的筹集
第一节 所有者权益和负债 第二节 权益资金的筹集 第三节 长期负债资金的筹集
2
第三章 企业资金的筹集
• 资金筹集——企业向外部有关单位和个 人或从企业内部筹措集中产生经营所需 资金的一种财务活动
• 筹集来源
– 所有者权益 – 负债
3
一、所有者权益
• 是指企业所有者在企业资产中享有的经 济利益,其金额为资产减去负债的余额。
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三、可转换公司债券
3、可转换债券的价值
• 双重价值:
– 普通债券的债券价值+普通股票的转换价值
• 转换价值=转换比率基准股票价格 转换比率=单位转券的面值÷转换价格
– 例:上海机场单位转券的面值100元,转换 价格10元,则转换比率为10,当上海机场 价格12元时 转换价值=10 12=120元
• 缺点: (1)资金成本高。 (2)分散企业控制权。 (3)产权流动性差。
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二、股票筹资
• 股份公司筹集股本的方式 • 股票是股份公司签发的、证明股东按其
所持股份享有权利和承担义务的书面凭 证,是股份公司筹集长期资金而公开发 行的一种有价证券。
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二、股票种类
• 股票的种类
– 股东权利:普通股,优先股 – 是否记名:记名股票,无记名股票 – 有无面值:有面值股票,无面值股票 – 我国还有按发行对象和上市地区分为A、B、
(1)股票的发行方式
公开发行
累积定单方式 投标方式(法、荷、智)
固定价格方式(英、日、中)
非公开发行
发
起 定向筹集设
立
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普通股
(2)股票的发行价格
• 确定发行价格时应考虑的因素
– 股票面值 – 每股净资产 – 每股税后利润及公司未来的盈利能力 – 资本市场状况
• 常用新股发行价格确定公式
发行价格=发行前一年公司的每股收益×发行市盈率 其中,发行市盈率根据公司所处行业确定
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普通股
4. 普通股筹资的优缺点
• 优点:
(1)没有固定的费用负担 (2)保证最低资金需求,减少财务风险,增加公司偿
债能力 (3)提高公司信誉等级,降低债务筹资成本 (4)筹资更容易、灵活
• 缺点:
(1)筹资成本高 (2)不能享受财务杠杆利益 (3)分散控制权
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什么时候用普通股筹资
(1)当公司财务风险较大时,可发行普通股筹 资,以降低财务风险,改善财务状况
H、N等股 – 按投资主体有国家股、法人股、个人股和
外资股
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A股
• A股:人民币普通股票。
• 它是由我国境内的公司发行,供境内机构、 组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人 民币认购和交易的普通股股票。
• A股不是实物股票,以无纸化电子记账,实 行“T+1”交割制度,有涨跌幅(10%)限制, 参与投资者为中国大陆机构或个人。
例:总资产8000万元, -负债2400万元, =所有者权益为5600万元
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所有者权益 资本金(实收资本、股本) (股东权益) 资本公积 (净资产) 盈余公积
留存收益 未分配利润
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1、实收资本
• 是指企业实际收到投资者投入的资本。一般应与企业在工 商行政管理部门登记的注册资本一致。
• 在股份公司称为股本,我国每股面值为一元。
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二、公司债券
• 债券,指公司或政府向社会公众筹集资 金而向出资者出具的,确定债权债务关 系的凭证。债券发行人是债务人,债券 购买人是债权人
债券
国库券 公司债券 金融债券
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可转换债券 不可转换债券
二、公司债券
1、公司债券的特征
(1)公司债券具有确定的期限,到期必 须归还。
(2)公司债券利息在发行时预先确定。
• 以前只对国外投资者开放,现国内投资者只要有美元就可以开户投资。
• 目前,B股与A股交易均实行T+1制度,即投资者当日买入的证券,在 当日不能卖出,须第二天才能卖出。
• B股不是实物股票,以无纸化电子记帐,实行T+3交收制度,有涨跌幅 (10%)限制。
• 沪市挂牌B股以美元计价,而深市B 股以港元计价
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2.长期负债
• 长期负债:
长期借款 应付债券 长期应付款
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第二节 权益资金的筹集
• 指企业所有者投入企业的资金及经营中所形 成的积累
• 特点:
– 权利与风险并存 – 权益资金非清算情况下不得收回,但可以转让 – 投资收益不确定 – 投资风险较大
• 筹集方式:吸收投资、发行股票、内部积累
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• 未分配利润=期初未分配利润+本期实现的 净利润-提取的各种盈余公积-分配利润
• 企业对未分配利润的使用分配有较大的自 主权。
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二、负债
• 是指过去的交易、事项形成的现时义务,履 行该义务预期会导致经济利益流出企业。
1、流动负债:可以在一年内或者超过一年的一 个营业周期内偿还的债务。
2、长期负债:偿还期限在一年或者超过一年的 一个营业周期以上的债务。
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三、可转换公司债券
• 可转换债券是具有在将来某一特定日期 和条件下将其转换为普通股票权利的公 司债券
• 可转换债券具有债券和股票的双重属性
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三、可转换公司债券
1、可转换债券的特征
(1)有明确的转换期限 (2)票面利率是确定的 (3)转换价格在发行时预先确定 (4)是一种混合性证券
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三、可转换公司债券 2、可转换债券的基本要素
酬率要求高,税后支付股利。
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普通股
2. 普通股的价值要素
(1)票面价值:股东对每股股票所负有限责任的最
高限额
(2)账面价值:资产净值-优先股面值 (3)清算价值:财产清算时每股代表的实际价值 (4)内含价值:投资者分析的股票的真正价值 (5)市场价值:市场价格
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普通股
3. 普通股的发行方式与发行价格
• 没有规定到期日 • 没有参与权
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三、优先股
2. 优先股筹资的优缺点
• 优点:
(1)永久性借款,筹资弹性大 (2)股利的支付既固定又有一定灵活性 (3)提高公司举债能力,降低债务筹资成本 (4)可产生财务杠杆利益,增加普通股收益 (5)不会影响普通股股东对公司的控制权
• 缺点:
(1)资金成本高 (2)增加公司的财务负担 (3)可能会产生财务杠杆的负作用
• 《公司法》规定,开办公司必须达到最低注册资本要求。 投资者可以以现金、实物、无形资产作为出资形式,一般 按出资比例分享利润和承担责任。
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2、资本公积
• 是指由投资者或其他人(或单位)投入,所有权归属于投资者,但不构 成实收资本的那部分资本或者资产。
• 主要来源有:资本(或股本)溢价、接受捐赠资产、拨款转入、外币资 本折算差额等。
一、吸收投资
原则:
共同投资 共同经营 共担风险 共享利润
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1、吸收投资的种类
(1)吸收国家投资 (2)吸收法人投资 (3)吸收个人投资 (4)吸收外商投资
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2、吸收投资中的出资形式
(1)现金投资:对现金出资比例没有规定
(2)实物投资:评估作价手续复杂
(3)无形资产投资:专利权、商标权、非专利技术、 土地使用权
• 通常上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股。
• 中信泰富、粤海投资、招商局海虹、上海实业 、深业控股、北京控股
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普通股
1. 普通股的基本特征
– 没有到期日:不得退股,只能转让 – 股利不确定 – 持有者的投资风险最大:偿债顺序在债权
人、优先股持有人之后 – 普通股筹资资金成本高:风险大,投资报
• H股为实物股票,实行“T+0”交割制度,无涨跌幅限 制。
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N股 S股
• N股:在中国大陆注册、在纽约上市的 外资股
• S股:在中国大陆注册、在新加坡上市 的外资股
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红筹股
• 20世纪90年代初期,在香港股票市场上,香港与国际的投资者 把在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票称 为红筹股。
• 特点
– 债权人无权利,无风险 – 有明确偿还期限,到期必须偿还 – 投资收益率预先确定 – 投资风险相对较小
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一、长期借款
• 指企业向银行或其他金融机构借入的使 用期限在一年以上的借款
• 借款合同应明确
– 借款金额 – 利率 – 期限 – 限制性条款
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长期借款筹资的优缺点
• 优点: (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用 • 缺点: (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3) 可能产生财务杠杆的负作用
• 对红筹股的具体定义,一种观点认为应按业务范围来区分:如 某上市公司的主要业务在中国大陆、其盈利大部分来自该业务。
• 另一种观点认为应按权益多少来区分:如某上市公司股东权益 大部分直接或间接来自中国大陆,也就是为中资所控股。
• 后来,有人将红筹股做了更严格的定义:必须是母公司在港注 册,接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹股。
《公司法》规定:发起人以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过企业注册资本的 20%。因情况特殊,需要超过20%的,应当经有关部门审查批准,但是最高不得超过30%。 法律另有规定的,从其规定。
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3、吸收投资的优缺点
• 优点: (1)增强信誉和偿债能力。 (2)财务风险较小。 (3)快速形成生产能力。
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二、公司债券
5、公司债券筹资的优缺点
• 优点: (1)资金成本低 (2)能产生财务杠杆作用(投资报酬率高于资金成本) (3)不会影响股东对公司的控制权
• 缺点: (1)增加公司的财务风险 (2)可能产生财务杠杆的负作用(资金成本高于投资报
酬率) (3)可能导致公司总资金成本上升 (4)降低公司经营灵活性。
来自百度文库资本公积
资本(或股本)溢价 接受捐赠资产 拨款转入 外币资本折算差额
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3、盈余公积
• 从税后利润中提取的积累资金。
一般盈余公积 法定公益金
法定盈余公积 按税后利润的10%提取 任意盈余公积 按股东大会决议提取
按税后利润的5%-10%提取
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4、未分配利润
• 留待以后年度进行分配的结存利润或待分 配的利润。
(3)公司债券具有一定的风险 – 对债权人和债务人同时存在风险
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二、公司债券
2、公司债券的基本要素 (1)债券面值 (2)债券期限 (3)债券利率 (4)债券价格
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二、公司债券
3、公司债券的发行方式
– 西方:公开发行和私自发行
– 我国:不能由公司直接发行债券,要 由证券经营机构承销
– 包销和代销
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H股
• H股,也称国企股,指注册地在内地、上市地在香港 的外资股。
• 中国地区机构投资者可以投资于H股,大陆地区个人 目前尚不能直接投资于H股。在天津,个人投资者可 以在中国银行各银行网点开办“港股直通车”业务 而直接投资于H股。但是,国务院目前尚未对此项业 务最后的开闸放水。个人直接投资于H股尚需时日。 国际资本投资者可以投资H股。
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二、公司债券
4、公司债券的发行价格
n
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I B
t1 (1 K )t (1 K )n
• I--利息(I=B i) B--面值 • 当P = B 时,平价发行 • 当P > B 时,溢价发行 • 当P < B 时,折价发行
K--市场利率
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例子
• 某公司债券面值1000元,期限3年,年 利率为8%,每年支付利息一次,到期 一次归还本金。假定该债券发行时的市 场利率分别为8%,6%,10%,试计算 不同市场利率时的发行价格。
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四、企业内部积累
• 主要指企业税后利润进行分配后所形成 的盈余公积和未分配利润
• 相当于原有投资者对企业的一种再投资 • 折旧费
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第三节 长期负债资金的筹集
一.长期借款 二.公司债券 三.可转换公司债券 四.融资租赁
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负债资金
• 企业过去交易、事项形成的现时义务, 履行该义务预期会导致经济利益流出企 业。
(2)当公司盈利水平较低时,应发行普通股筹 资,以避免财务杠杆的负作用
(3)当公司需增加较大规模资金时,可按原有 权益负债比例,同时发行股票和债券,以避 免公司控制权旁落他人
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三、优先股
1. 优先股的特征
• 具有一定的优先权
– 优先取得股息,优先分配剩余财产
• 股息率预先确定,股息从税后利润中支 付
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B股
• B股:人民币特种股票,它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖, 在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。
• 它的投资人限于:外国的自然人、法人和其他组织,香港、澳门、台 湾地区的自然人、法人和其他组织,定居在国外的中国公民。中国证 监会规定的其他投资人。现阶段B股的投资人,主要是上述几类中的 机构投资者。B股公司的注册地和上市地都在境内。只不过投资者在 境外或在中国香港,澳门及台湾。
财务管理
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第三章 企业资金的筹集
第一节 所有者权益和负债 第二节 权益资金的筹集 第三节 长期负债资金的筹集
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第三章 企业资金的筹集
• 资金筹集——企业向外部有关单位和个 人或从企业内部筹措集中产生经营所需 资金的一种财务活动
• 筹集来源
– 所有者权益 – 负债
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一、所有者权益
• 是指企业所有者在企业资产中享有的经 济利益,其金额为资产减去负债的余额。