国际金融第七章外汇风险管理
银行外汇风险管理
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2022年12月15日
五、法律风险的管理
为了控制法律风险，银行应使各项外汇交易所涉 及的合同、协议等文本的法律效力得到确认。此 外，在交易之前，银行应确信交易对手获得从事 该项外汇交易的充分授权并且交易对手履行交易 合约的义务在法律上是可行的。银行还应保证能 够行使向交易对手收取各项保证金或抵押品的权 力，并且具有可操作性，必要时能通过保证金和 抵押品来弥补因交易对手违约所造成的实际损失。 银行在从事外汇交易，特别是一些创新金融产品 的交易时，详细了解有关法律方面的细节是非常 必要的。
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二、信用风险的管理
对于外汇交易而言，信用风险主要是由交易对 手的信用状况引起的风险。风险的大小一方面 取决于交易本身，另一方面取决于交易对手的 资信情况。
控制信用风险的方法之一是向交易对手收取保 证金，作为资金收付的保证。在交易对手违约 的情况下，可以通过保证金弥补部分损失。
另外，交易室应对人为或自然原因造成的设备 故障准备必要的应急措施，为重要的设备、信 息和档案提供备份。
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人为原因可能是操作失误，也可能是电脑病毒； 自然原因可能是火灾、水灾、雷击、地震等。为 了减少坏。
比如，对交易室的人员进出进行控制（一般情况 下只允许交易员进入交易室），对重要的系统设 置密码保护，并定期更换等。为避免自然原因造 成的破坏，交易室可安装有效的安全报警系统。
国际金融理论与实务
银行外汇风险管理
一、汇率和利率风险管理
汇率风险和利率风险都是由于市场价格变化而引 起的风险，因此又称为市场风险（market risk）。
市场风险主要产生于交易员在各种外汇交易中建 立的敞口头寸，头寸越大，市场风险也越大。为 了避免市场风险超过银行所能承受的范围，银行 管理层对交易室从事的各项外汇交易都设定了明 确的交易限额，对不同的交易形式设定不同的限 额。
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理
教案国际金融管理外汇市场与汇率风险管理教案：国际金融管理：外汇市场与汇率风险管理介绍：在全球化的背景下，国际金融管理成为了企业和政府必须面对的重要挑战。
其中，外汇市场和汇率风险管理是国际金融管理的核心内容之一。
本教案将介绍外汇市场的基本知识和汇率风险管理的方法，帮助学生了解和掌握国际金融管理的基本理论和实践技能。
一、外汇市场的基本知识1. 外汇市场概述外汇市场是国际金融市场的重要组成部分，是全球货币交易的场所。
本节将介绍外汇市场的概念、功能以及参与主体等基本知识。
2. 汇率的形成与变动汇率是指两种货币之间的兑换比率，是外汇市场的核心内容。
本节将详细介绍汇率的形成机制和影响因素，帮助学生理解与预测汇率的变动。
3. 外汇市场的参与主体外汇市场的参与主体包括商业银行、中央银行、外汇经纪商、企业和个人等。
本节将介绍各参与主体在外汇市场中的角色和功能。
二、汇率风险管理的基本方法1. 汇率风险的定义和类型汇率风险是指由于汇率变动导致的资金损失风险。
本节将介绍汇率风险的基本概念和分类，帮助学生明确汇率风险管理的目标和方法。
2. 外汇远期合约外汇远期合约是一种常用的汇率风险管理工具，可以帮助企业锁定未来的汇率，降低汇率波动带来的风险。
本节将介绍外汇远期合约的基本原理和应用方法。
3. 汇率衍生品除了外汇远期合约，汇率衍生品也是常见的汇率风险管理工具。
本节将介绍汇率期权和汇率掉期等汇率衍生品的基本概念和使用方法。
4. 外汇风险管理的其他方法除了使用外汇远期合约和汇率衍生品外，企业和政府还可以通过财务管理和运营策略等方法来管理汇率风险。
本节将介绍这些方法的基本原理和应用情况。
三、案例分析与实践应用1. 汇率风险管理的案例分析通过分析具体的企业案例，帮助学生理解和运用汇率风险管理的方法。
本节将选取几个实际案例，分析企业在外汇市场中面临的汇率风险和采取的风险管理策略。
2. 实践应用：国际贸易和投资中的汇率风险管理在国际贸易和投资中，汇率风险是企业和政府必须面对的挑战之一。
0902国际金融7-国际金融风险管理
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
二 、国际金融风险的特征
1.影响范围广，破坏性强。国际金融风 险一旦发生，其波及范围就会覆盖一国甚 至相关地区和国家再生产的所有环节；
2.扩张性； 3.不规则性； 4.可控性。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
（1）国际金融风险管理对经济实体的意义 （2）国际金融风险管理对经济与社会发展的 意义：
国际金融风险管理有利于世界各国资源的优 化配置
国际金融风险管理有助于经济的稳定发展
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
3．国际金融风险管理的目标
国际金融风险管理的最主要目标：在识别与 衡量金融风险的基础上，对可能发生的金融风险进 行控制和准备处置方案，以防止和减少损失，保障 国际贸易与投融资等跨国经营活动的顺利进行。
1.外汇买卖风险。这种风险产生的前提条件是 交易者参与了或需要参与买卖外汇，如：外汇银行 的外汇交易和企业以外币进行借贷或伴随外币借贷 而进行的外贸活动存在这。
路漫漫其修远兮, 吾将上下而求索
【实例分析】
某家美国公司在国际金融市场上以3％的年利率借 入1亿日元，期限1年。借到款项后，该公司立即按当 时的汇率$1=￥100，将1亿日元兑换成100万美元。1年 后，该公司为归还贷款的本息，必须在外汇市场买入 1.03亿日元，而此时如果美元对日元的汇率发生变动 ，该公司将面临外汇买卖风险。假设此时的汇率已变 为$1=￥90，则该公司购买1.03亿日元需支付114.44万 美元，虽然该公司以日元借款的名义利率为3％，但实 际利率却高达(114.44—100)÷100×100％=14.44％。
2.由于外汇风险由外币和时间两个要素构成， 因此防范外汇风险的基本思路：
第七章国际投资风险及其管理
（1）外汇风险因素： 一般包括三个因素：本币、外币和时间
（2）外汇风险的特点： 外汇风险具有客观性；外汇风险描述的是一种不确定状态 ，而不是事件发生后的结果；外汇风险具有相对性。
2、外汇风险的发展与变化
（1）外汇风险与国际货币制度的变化
① 从19世纪初到第二次世界大战爆发前，国际货币制 度一直实行的是国际金本位制度，各国经济主体面临的 外汇风险较小，也无须防范外汇风险.
▪ 现任政府要求外国石油公司增加在石油勘探领域的投资，取消与三家 最大外国石油公司（包括Belco）签订的产品分成合同，并要求就合 同内容进行为期90天的重新谈判。”这三家石油公司在秘鲁总投资额 超过19亿美元，原油产能占秘鲁原油总产能的2/3。
▪ 经过谈判，有两家公司与秘政府达成了新的协议，而Belco石油公司 却拒绝按照秘政府要求增加投资，拒绝补缴税款，并拒绝接受新的税 率。1985年12月，该公司在秘鲁的全部资产被征收，由秘鲁国家石油
②二战后期，在英、美两国主导下，于1944年7月1日，在 美国布雷顿森林（Bretton Woods）举行了44国代表参加 的联合国货币金融会议。会议签订了布雷顿森林协定, 确 立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 汇率波动也是在有限的范围内进行，汇率风险虽然存在， 却是有限的。
③1973年3月，布雷顿森林体系崩溃，国际货币制度进入 牙买加体系，浮动汇率制度取代了固定汇率制度。自此， 各国汇率变动频繁。
▪ （3）当某一大型跨国公司的某一子公司面临国有化威胁 时，继续保持正常的生产和经营等。
风险集合
风险集合指在大量同类风险发生的环境下，投资者联合行动 以分散风险损失，从而降低防范风险发生的成本。
风险转移
风险转移指风险承担者通过若干技术和经济手段将风险转移 给他人承担。风险转移分为保险转移和非保险转移两种。
外汇风险管理
外汇风险管理外汇风险管理是企业和个人在国际贸易和投资活动中面临的一项重要挑战。
随着全球经济一体化的深入发展，国际市场的波动性也越来越大，外汇风险管理对于企业和个人来说显得尤为重要。
本文将从外汇风险的定义、外汇风险的来源、外汇风险管理的方法以及外汇风险管理的意义等方面进行论述。
首先，外汇风险是指由于汇率波动而使得企业和个人在进行国际贸易和投资时可能面临的损失。
汇率波动是外汇市场中最重要的波动源，汇率涨跌对企业和个人的财务状况和经济利益造成重大影响。
在进行外汇交易时，由于汇率的波动，企业和个人的进出口收入和支出可能会发生变动，进而导致货币收入和货币支出之间的不匹配。
这就是外汇风险的来源。
外汇风险管理是企业和个人为了降低由于汇率波动而可能带来的损失而采取的一系列风险管理措施。
外汇风险管理的方法主要包括避免风险、转移风险、减少风险和管理风险。
首先是避免风险，企业和个人可以根据自身情况选择性进行外汇交易，以避免潜在的汇率风险。
其次是转移风险，企业和个人可以通过保险合同、期货合约等金融工具来将汇率风险转移给其他方。
再次是减少风险，企业和个人可以通过多元化投资、选择稳定的市场和货币等方法来分散和减少汇率风险。
最后是管理风险，企业和个人可以通过建立有效的风险管理体系，制定合理的风险管理策略和措施，实时监控和评估风险，及时采取相应的应对措施，从而降低外汇风险对企业和个人的影响。
外汇风险管理的意义不言而喻。
首先，有效的外汇风险管理可以帮助企业和个人在不确定性的环境中降低经营风险和投资风险，保护其财务状况和经济利益的稳定。
其次，外汇风险管理可以提高企业和个人的竞争力，保证其在国际市场上的竞争力和市场份额。
再次，外汇风险管理可以帮助企业和个人获得更好的资金筹措和利率优势，降低债务成本和融资成本。
最后，外汇风险管理可以提高企业和个人的预测能力和决策能力，使其能够更好地应对市场变化和风险挑战。
综上所述，外汇风险管理对于企业和个人来说具有非常重要的意义。
第七章外汇风险管理
1.BSI法在应付外汇账款中的具体应用
借本币 通过即期购买外汇 投资外汇 收回外币投资 付外汇应付款到期还本币借款
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
案例分析：购买波音飞机的外币风险管理
1986年2月14日，Lufghansa (德国)集团主席赫尔·海因茨·拉胡拉应公司董事会要求回答有关问题。本次会议的主要目的是确定是否应该结束赫尔·海因茨·拉胡拉的任职。赫尔·海因茨· 拉胡拉已经被前联邦德国运输部长传讯，要求其解释Lufghansa公司在购买美国波音公司客机的过程的外汇风险管理问题。 1985年1月，在赫尔·海因茨·拉胡拉的主持下，Lufghansa公司从波音公司购买了20架737客机。合同的总金额达到5亿美元，货款在一年后 （即1986年1月）用美元支付。由于自1980年以来美元持续上涨，至1985年1月1美元差不多可兑换3.2德国马克。如果美元再继续上涨，Lufghansa购买客机的成本将大幅增加。海因茨在外汇汇率的决策上有自己的主见或想法。像当时有些人的看法一样 ，他相信随着美元的持续上涨，到1986年1月，美元价格也许会出现回落。但是他并不是完全拿自己的钱作赌注，他采用了一个折衷方案，他以3.2德国马克=1美元价格购入2.5亿远期美元，剩下的2.5亿美元则放任自流。
思考
比较BSI与LSI两类做法
BSI
LSI
VS
第三节 外汇风险管理的基本方法应用
应付账款远期合同法：BSI法（Borrow-Spot-Investment），先借入本币，进行投资使用外币，使得货币流入出相互抵消，消除外汇风险，最后本币偿还借款。LSI法，先借进一笔金额本币贷款，其次通过即期合同，换成外币，再以外币提前支付（不考虑折扣），又称BSL。将来，到期本币偿还。
第三节 外汇风险管理的基本方法应用
《国际金融学》课程教案
《国际金融学》课程教案第一章：国际金融市场概述1.1 国际金融市场的定义与功能1.2 国际金融市场的分类1.3 国际金融市场的参与者1.4 国际金融市场的运作机制第二章：外汇与汇率2.1 外汇的概念与分类2.2 汇率的定义与种类2.3 汇率的决定理论2.4 汇率的影响因素第三章：外汇市场交易实务3.1 外汇市场的基本交易方式3.2 外汇市场的交易工具3.3 外汇市场的交易策略3.4 外汇市场的风险管理第四章：国际金融体系4.1 国际货币体系4.2 国际金融组织的职能与运作4.3 国际金融市场与全球经济的关系4.4 国际金融体系的改革与发展趋势第五章：国际金融风险与管理5.1 国际金融风险的类型与识别5.2 国际金融风险的测量与控制5.3 国际金融风险的管理策略5.4 国际金融风险管理案例分析第六章：国际资本流动6.1 国际资本流动的类型与动机6.2 国际资本流动的影响因素6.3 国际资本流动的经济效应6.4 国际资本管制的实践与挑战第七章：国际金融政策7.1 国际金融政策的目标与工具7.2 货币政策的国际协调7.3 财政政策的国际传导7.4 国际金融政策案例分析第八章：国际金融市场的不稳定性8.1 金融危机的类型与传播机制8.2 系统性风险与国际金融监管8.3 国际金融市场的宏观审慎政策8.4 国际金融市场稳定的政策建议第九章：国际金融创新与发展9.1 国际金融创新的动因与形式9.2 金融衍生品市场与国际风险管理9.3 金融科技与国际金融业务创新9.4 国际金融创新的发展趋势第十章：中国与国际金融市场10.1 中国的金融市场改革与发展10.2 人民币国际化进程与挑战10.3 中国的国际金融政策与对外金融关系10.4 中国在国际金融治理中的角色与责任重点和难点解析一、国际金融市场概述难点解析：国际金融市场的分类繁多，不同类型的市场具有不同的特点和功能，理解各类市场的运作机制对于把握国际金融市场的整体格局至关重要。
国际金融习题答案第七章
国际金融习题答案第七章习题答案第七章国际资本流动与国际金融危机本章重要概念国际资本流动：是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区。
直接投资：是指一国居民以一定生产要素投入到另一国并相应获得经营管理权的跨国投资活动。
证券投资：是指投资者通过在国际证券市场上购买中长期债券，或购买外国企业发行的股票所进行的投资。
出口信贷：出口信贷属于中长期贸易信贷，是一国为支持和扩大本国大型设备的出口和加强国际竞争能力，鼓励本国的银行对本国的出口商或外国进口商（或银行）提供优惠利率贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口商支付货款需要的一种融资方式。
债务危机：指债务国不再具备还本付息的能力。
偿债率：即一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率，是衡量一国还款能力的主要参考指标。
负债率：即一国当年外债余额占当年GNP的比率，这是衡量一国对外债的依赖程度，或一国总体的债务风险的参考指标。
国际游资：是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。
投机性冲击：投机资金利用和制造各种资产（如外汇）价格的波动，而获取利润，并给所在国的金融体系乃至整体经济运行造成严重的后果，称之为投机性冲击。
复习思考题1．如何理解国际资本流动的含义？答：国际资本流动是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区，它包括资本流出和资本流入两个方面。
资本流出是指本国资本流向外国，它意味着外国在本国的资产减少、外国对本国的负债增加、本国对外国的负债减少、本国在外国的资产增加。
资本流入是指外国资本流入本国，它意味着外国对本国的负债减少、本国对外国的负债增加、外国在本国的资产增加和本国在外国的资产减少。
2．试述国际资本流动发展的特点。
答：1）20世纪90年代以前国际资本流动的特点：（1）截至二战前，大体上讲，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、部门结构和资金流动方式等均较单一。
（2）二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大，国际直接投资的增长速度不仅超过了国民生产总值和工业生产的增长速度，也超过了国际贸易的增长速度，取代国际贸易成为推动世界经济发展的主要力量；从质上看，资本流向、资本输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。
《国际金融学》课程教案
《国际金融学》课程教案第一章：国际金融市场概述教学目标：1. 了解国际金融市场的定义、功能和分类；2. 掌握国际金融市场的参与者及其角色；3. 熟悉国际金融市场的运作机制和影响因素。
教学内容：1. 国际金融市场的定义和功能；2. 国际金融市场的分类及其特点；3. 国际金融市场的参与者：金融机构、企业和政府；4. 国际金融市场的运作机制：资金流动和风险管理；5. 国际金融市场的影响因素：经济、政治和监管因素。
教学方法：1. 讲授：介绍国际金融市场的概念和分类；2. 案例分析：分析典型国际金融市场案例，如外汇市场、债券市场和金融衍生品市场；3. 小组讨论：讨论国际金融市场的参与者及其角色；4. 角色扮演：模拟国际金融市场的运作过程。
作业与评估：1. 课后阅读材料：要求学生阅读相关学术论文或案例，加深对国际金融市场的理解；3. 课堂参与度：评估学生在讨论和角色扮演中的表现。
第二章：外汇市场教学目标：1. 掌握外汇市场的定义、功能和主要参与者；2. 了解外汇市场的运作机制和交易工具；3. 熟悉外汇市场的风险管理和监管政策。
教学内容：1. 外汇市场的定义和功能；2. 外汇市场的参与者：商业银行、投资银行和外汇经纪人；3. 外汇市场的运作机制：即期市场、远期市场和期权市场；4. 外汇市场的交易工具：外汇期货、外汇期权和掉期；5. 外汇市场的风险管理：汇率风险、利率风险和流动性风险；6. 外汇市场的监管政策：国际监管机构和国内监管政策。
教学方法：1. 讲授：介绍外汇市场的概念和运作机制；2. 案例分析：分析典型外汇市场案例，如外汇期货市场和外汇期权市场；3. 小组讨论：讨论外汇市场的参与者及其角色；4. 模拟交易：组织学生进行外汇市场模拟交易。
作业与评估：1. 课后阅读材料：要求学生阅读相关学术论文或案例，加深对外汇市场的理解；4. 课堂参与度：评估学生在讨论和模拟交易中的表现。
第三章：国际债券市场教学目标：1. 掌握国际债券市场的定义、功能和分类；2. 了解国际债券市场的参与者及其角色；3. 熟悉国际债券市场的运作机制和影响因素。
《国际金融》外汇风险管理共40页文档
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46、寓形宇内复几时，曷不委心任去 留。
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47、采菊东篱下，悠然见南山。
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48、啸傲东轩下，聊复得此生。
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49、勤学如春起之苗，不见其增，日 有所长 。
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50、环堵萧然，不蔽风日；短褐穿结 ，箪瓢 屡空， 晏如也 。
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谢谢！
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26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
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27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
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28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
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29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
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30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
银行外汇风险管理
银行外汇风险管理银行在进行国际业务和跨境交易时面临外汇风险，即由于汇率波动引起的损失。
为了有效管理这种风险，银行采用多种外汇风险管理工具和策略。
以下是一些常见的银行外汇风险管理方法：1.远期合同（Forward Contracts）：银行可以通过与客户签订远期合同，锁定未来某个时间点的汇率，以规避汇率波动的风险。
2.期货合同（Futures Contracts）：银行可以利用外汇期货市场，通过交易标准化的期货合同，锁定未来的汇率，降低不确定性。
3.货币互换协议（Currency Swap Agreements）：银行与其他金融机构或客户签订货币互换协议，通过相互交换本币和外币资金，以规避汇率风险。
4.外汇期权（Foreign Exchange Options）：银行可以购买或销售外汇期权，以在未来某个时间点执行或放弃购汇或售汇的权利，从而灵活应对汇率波动。
5.多币种账户管理：通过设立多币种账户，银行可以更有效地管理资金，降低因汇率波动而导致的损失。
6.风险敞口监测：银行需要实时监测其外汇风险敞口，使用风险管理工具和模型，确保及时发现并应对潜在的风险。
7.国际分行网络协同：如果银行在多个国家拥有分支机构，可以通过协同工作，共享信息和经验，更好地管理整体的外汇风险。
8.员工培训：培训银行员工，特别是与外汇交易相关的团队，使其具备足够的外汇市场知识和技能，能够更加谨慎地执行外汇交易。
9.政策制定和合规：制定明确的外汇风险管理政策，确保遵守国家和国际的相关法规和合规要求，规范外汇交易行为。
10.市场研究和预测：定期进行市场研究和预测，以了解全球经济和汇率走势，帮助银行更好地制定风险管理策略。
通过综合运用上述方法，银行可以有效地管理外汇风险，降低由于汇率波动而带来的潜在损失。
07外汇风险分析与管理
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国际金融
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学习目标：
熟悉外汇风险的概念、种类及构 成要素；
理解外汇风险各构成要素间的相 互关系及外汇风险管理的原则与 策略；
能够运用外汇风险管理的方法来
分析实际案例。
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第一节 外汇风险概述
一、定义：外汇风险(foreign exchange risk)，又称汇率风险(exchange rate risk)，是指一个组织、经济实体或个人，因 其在国际经济、贸易、金融等活动中，以外 币计价的资产或负债因外汇汇率的波动而可 能遭受本币价值损失或收益的可能性。
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（三）外汇买卖业务
外汇买卖业务是指银行在国际和国内外 汇市场从事的外汇买卖业务。银行的外 汇买卖业务，按其性质可分为自营买卖 和经纪买卖；按买卖的方法可分为即期 外汇买卖、远期外汇买卖、掉期外汇买 卖、套汇、套利和外汇期货及期权交易 等。
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国际金融
其后日元不断升值，到1986年4月中旬预付定 金时，JPY升值为＄1＝JPY170， 320亿日元折 合为1.8亿＄。
该企业蒙受汇率损失5000万＄。仅此一项损
失占该地区1986年用汇计划的7％。
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(2) 国际借贷业务中的交易风险
在以外币计价的国际借贷和投资业务中， 汇率变动会引起资产或负债的本币价值发 生变化，从而带来外汇风险。
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224万英镑，比美元贷款少支付3.586万英镑。
(3) 银行外汇买卖业务中的交易风险
在外汇买卖中，从签约日到交割日，汇率会 发生变动，将要履约的远期合同的一方，在合 同到期后可能需要用更多或较少货币去换取另 一种货币，从而带来外汇风险。
外汇风险管理
01 原则
03 过程 05 综合方法
目录
02 策略 04 一般方法
原则
原则
(一)保证宏观经济原则 在处理企业、部门的微观经济利益与国家整体的宏观利益的问题上，企业部门通常是尽可能减少 或避免外汇风险损失，而转嫁到银行、保险公司甚至是国家财政上去。在实际业务中，应把两者 利益尽可能很好地结合起来，共同防范风险损失。 (二)分类防范原则 对于不同类型和不同传递机制的外汇汇率风险损失，应该采取不同适用方法来分类防范，以期奏 效，但切忌生搬硬套。对于交易结算风险，应以选好计价结算货币为主要防范方法，辅以其他方 法；对于债券投资的汇率风险，应采取各种保值为主的防范方法；对于外汇储备风险，应以储备 结构多元化为主，又适时进行外汇抛补。
一般方法
(2)远期合同法(forward contract) 指具有外汇债权或债务的公司与银行签定卖出或买进远期外汇的合同，以消除外汇风险的方法。 具体做法是：出口商在签定贸易合同后，按当时的远期汇率预先卖出合同金额和币别的远期，在 收到货款时再按原订汇率进行交割。进口商则预先买进所需外汇的远期，到支付货款时按原定汇 率进行交割。这种方法优点在于：一方面将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内；另一方面， 将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，有利于成本核算。该法能在规定的时间内实现两 种货币的风险冲销，能同时消除时间风险和价值风险。
一般方法
export credit) 指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、5年以内的远期汇票无追索权地卖 断给出口商所在地的金融机构，以提前取得现款的资金融通方式。该法有四个特点：①贷款限定 用途，只能用于购买出口国的出口商品；②利率较市场利率为低，利差由政府补贴：③属于中长 期贷款；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。它包括两种形式：一是卖方信贷(supplier's credit)，即由出口商所在地银行对出口商提供的贷款；二是买方信贷(buyer's credit)，即由 出口商所在地银行对外国进口商或进口方的银行提供的融资便利。出口商可以利用卖方信贷避免 外汇风险。 是出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖断给 承购应收账款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金融通的业务。
国际金融第七章外汇风险管理
五．借款投资法
六．借款法：指有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一 笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款， 以达到融通资金、防止外汇风险的方法。
例7-6：美国A公司半年后将从德国收回一笔10万欧元的 出口外汇收入。该公司为防止半年后汇率下跌的风险，则 利用借款法向本国银行借相同金额、相同期限的欧元贷款， 然后将这笔欧元作为现汇卖出，作为美元流动资金。
三．经济风险（Economic Exposure）： 指难以预料的汇率变动引起企业未来一定期间收益变化的一种潜在风险。
外汇风险的构 成因素
本币
外币
时间
第二节 外汇风险管理 含义 对外汇风险的特性以及影响因素进行识别与测
定，并设计和选择防止和减少损失发生的处理 方案，以最小成本达到风险管理的最佳效果。 原则 分类防范 风险最小化 稳妥防范
二．拥有应付帐款的企业
三．从银行借入与外币金额等同的本币贷款；
四．将借入的本币通过即期合同兑换成外币；
五．以兑换成的外币提前支付给出口商，并得到一定数额的折扣。
例7-11：中国香港A公司在90天后有一笔10万美元的应付货 款。为避免外汇风险，可先从银行借入或利用自有资金78万港 元；然后与银行签定即期外汇合同，购买10万美元；最后以美 元提前支付，获得折扣。
外汇风险 的种类
01
交易风险(Transaction Exposure)
02
指以外币计价的交易活动中，由于汇率波动而
引起应收账款和应付账款价值变化的风险。
例7-2：
我国一家企业某日向美国某公司出口一批 价值10万美元的货物，付款期限为90天。
按成交当日现汇价 USD100=CNY677.65 ，该企业应收 账款为677650元人民币。
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• 例7-8：中国香港A公司在90天后有一笔10 万美元的应收帐款。为防止以后收汇时美 元贬值带来损失，该公司向银行借入90天 期限的10万美元借款。 A公司又在即期外 汇市场（即期汇率为 1美元＝7.8000港元） ，把这笔美元借款兑换成78万港元。将这 笔港元进行90天的投资或存入银行。
一笔总额100亿日元的资金，以此向 国内某企业发放10年期美元固定利 率贷款。当时：1美元＝125日元 • 100亿 ÷ 125 ＝ 8000万美元 • 10年后：1美元＝100日元 • 100亿 ÷ 100 ＝ 1亿 美元
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• ㈢ 经济风险（Economic Exposure）： • 指难以预料的汇率变动引起企业未
来一定期间收益变化的一种潜在风险 。
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三、外汇风险的构成因素
本币
外币
时间
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第二节 外汇风险管理
• 一、含义
• 对外汇风险的特性以及影响因素 进行识别与测定，并设计和选择防止 和减少损失发生的处理方案，以最小 成本达到风险管理的最佳效果。
• 二、原则
• 分类防范
• 风险最小化
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• 第一节 • 第二节
外汇风险概述 外汇风险管理
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第一节 外汇风险的概念与分类
一、外汇风险的含义
指经济实体或个人 以外币计价的资产与 负债因外汇汇率变动 而产生的价值不确定 性。
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二、外汇风险的种类
（一）折算风险 (Accounting Exposure)
额为10万英镑的货款给英国出口商。预测 英镑汇率可能上升，该公司直接与其银行 签订以美元购买10万英镑的即期外汇交易 合同（USD/GBP 0.5935/43）。
• 10万÷0.5935 ＝ 168492 美元 • 到期：USD/GBP 0.5905/18 • 10万÷0.5905 ＝ 169348 美元 • 减少： 169348 － 168492 ＝ 856 美元
• 稳妥防范
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• 三、一般方法 • ㈠汇率预测法 • ㈡利用货币选择、优化货币组合 • ⒈做好计价货币的选择 • 用本币计价结算 • 选择可自由兑换货币 • 收“硬”货币，付“软”货币 • “软”、“硬”货币搭配 • 进出口货币一致
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• ⒉提前收付或拖延收付 • 根据对汇率的预测，更改货币收付日期
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• ⒊“一篮子”货币保值法 • 在合同中规定采用多种货币来保值。 • ⒋物价指数保值法 • 指进出口的货价根据价格指数变动作
相应调整。 • ⒌滑动价格保值法 • 指在签定贸易合同时，买卖商品的部
分价格按当时国际市场价格变化加以调 整来支付。
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• ㈣利用外汇交易防范 • 即期合同法的运用 • 例7-5：美国某公司在两天内要支付一笔金
万美元的货物，付款期限为90天。 按成交当日现汇价 USD100=CNY677.65 ，该企业
应收账款为677650元人民币。 90天后付款时。汇率跌至 USD100=CNY657.68，
该企业需应收人民币657680元，出口收入减少20190 元人民币。
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• ⒉外汇银行的外汇ຫໍສະໝຸດ 卖• 例7-3：某年3月2日，苏黎世市场：
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GBP/CHF 3.0865 / 3.0875
• 某一瑞士银行买入100万英镑，后又卖出80万 英镑，出现20万英镑的多头。
• 翌日 GBP/CHF 3.0123 / 3.0133
• 损失：20万×（ 3.0875 －3.0133）
•
＝1.484万 CHF
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• ⒊以外币计价的国际信贷活动 • 例7-4：我国某金融机构在日本筹集
。
• 货币升值→出口推迟收汇、进口提前付汇 • 货币贬值→出口提前收汇、进口推迟付汇 • ⒊平衡法 • 指在同一时期内，创造一个与风险资金
相同货币、相同金额、相同限期的反方向 资金流动。
• ⑴ 单项平衡 • ⑵ 综合平衡
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• ⒋组对法 • 一种货币的资金流动的风险用另一种货币的
金额相当、期限相同但流向相反的资金流动来 抵消。 • ㈢ 加列保值条款法 • ⒈黄金保值条款 • 采用黄金市场价格保值。 • ⒉外汇保值条款 • 以硬币保值，用软币支付。 • ⑴计价用硬币，支付用软币。 • ⑵计价与支付都用软币。 • ⑶确定软币与硬币的商定汇率。
• ㈥ 贸易融资法
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• 四、综合措施 • ㈠ BSI法（Borrowing-Spot-Investing） • （借款-即期合同-投资法） • ⒈ 拥有应收帐款的企业 • ⑴从银行借入与应收外汇等值的外币； • ⑵通过即期交易，把外币兑换成本币； • ⑶将本币存入银行或进行投资，以投资收
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• ⒉投资法：指具有远期外汇支出的企业 ，通过将一笔资金投放于某一市场，一 定时期后连同利息收回这笔资金，从而 使这笔资金增值，以改变时间结构而防 止外汇风险的方法。
• 例7-7：我国B公司在6个月后有一笔 50000美元的应付货款，为防止6个月后 本币贬值美元升值的风险，于是立即向 银行用人民币购得50000美元，并投资于 短期货币市场，期限为6个月。
又称为会计风险，指因汇率变化引起以 外币表示的资产或负债项目金额发生变 动的风险。
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㈡ 交易风险(Transaction Exposure) 指以外币计价的交易活动中，由于
汇率波动而引起应收账款和应付账款价 值变化的风险。
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1．以外币计算货款并延期收付的进出口业务
例7-2： 我国一家企业某日向美国某公司出口一批价值10
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• ㈤ 借款投资法 • ⒈借款法：指有远期外汇收入的企业通过
向其银行借进一笔与其远期收入相同金额 、相同期限、相同货币的贷款，以达到融 通资金、防止外汇风险的方法。
• 例7-6：美国A公司半年后将从德国收回一 笔10万欧元的出口外汇收入。该公司为防 止半年后汇率下跌的风险，则利用借款法 向本国银行借相同金额、相同期限的欧元 贷款，然后将这笔欧元作为现汇卖出，作 为美元流动资金。