现金流量原理

财务管理本身所产生的效应，即现金流程优化是否 能使得财务管理有效进行，从而达到企业财务管理 的目标 对生产经营决策所产生的效应，即现金流程优化的 最终结果是有利于企业生产经营决策，从而达到企 业的最终目标
流向的含义

现金的流向表示企业现金流量的趋势， 这种趋势能够反映企业现金流在企业各 环节中的分布状况。总的来看，现金流 向分为流入与流出量各方面。
第五章 现金流量原理

本章学习目标



1、掌握现金流的四个要素； 2、了解现金流量的含义、构成； 3、掌握现金流量的计算及其分析； 4、掌握自由现金流量的含义及其计算； 5、了解现金流程及其特点； 6、掌握现金流程的优化； 7、掌握现金流向在三个方面的平衡； 8、掌握现金流速的周转率和周期指标。
企业现金流程简图
股东和债权人
分配红利和支付利息
投入资金
获得收入
企 业
资金占用与耗费
公司生产经营现金流程
获得收入
其他公司
本公司投资项目
获得收入
投出资金
投出资金
流程的功能与目标

主流程 辅助流程

非经常性业务的现金流程 主流程的分支流程
现金流程的优化

现金流程的优化，是基于与现金流程相对应的 业务流程或者实体流程的持续改进和优化进行 的。判断现金流程是否优化的标准有二：

现金流量状态分析 现金流量结构比率分析指标


现金流量结构比率＝单项现金流入量/现金流入总量 现金流入对现金流出的比率＝经营活动产生的现金流入/经营 活动产生的现金流出 经营活动现金流入量项目构成比率＝各项经营活动现金流入 量/经营活动现金流入量

现金流量趋势比率分析指标
Fra Baidu bibliotek

经营活动现金净流量增长率＝当年（或分析期）的经营活动 现金净流量÷某一固定年份的经营活动现金净流量 经营活动现金净流量增长率＝当年（或分析期）的经营活动 现金净流量÷上一年的经营活动现金净流量
现金收支时点的平衡

现金的流向不仅要达到数量上的平衡， 还要考虑时间上的平衡——现金流出与 流入时点不同时，可能造成现金收与支 不同步的时间差，只有确保现金收支各 时点相配合，保持现金流向在时间上的 平衡，才能达到支持企业资金运转的目 的。
本币与外币的平衡

企业必须主要解决现金流平衡的另外一 个问题是本币与外币的平衡，也即是货 币上的平衡。这一问题是基于企业跨国 经营而产生的。
现金流向战略确定程序
企业发展战略
现金流向决策环境分析
反 馈
现金流向战略目标
现金流向战略的生成
反 馈
现金流向战略 方案评价决策 现金流向战略 实施与控制
现金流向的平衡

在现金流转的分布趋势中，企业必须主 要解决现金流的平衡，包括：流入与流 出的平衡、现金收支时点的平衡、本币 与外币的平衡等。
流入与流出的平衡
本章内容结构图表
现金流量
四要素
流量
流程
流向
流速
流量的含义

流量，通常被称为现金流量，是现金流 四要素中最基本、最常用的要素。它是 指现金流动的数量的多少，表示企业现 金流的规模大小

现金流量综合的反映企业每一项财务收支的 现金盈余，是企业经济效益的最直观的体现。
现金流量的作用

保持企业的流动性 反映企业的偿债能力 体现企业的盈利能力 赋予企业长期发展能力
现金流量的构成

按照现金流的流动方向

现金流入量 现金的内部流动量 现金流出量

按经济活动性质（这也是我国现金流量表中对 现金流量的分类方法）

经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量 非常性项目现金流量
现金流量的本质

是一种特殊的经济资源 作为一种经济资源，企业在进行资源分 配上要全盘考虑，保持现金流量在企业 中的整体平衡和三大财务活动中的平衡

现金充足能力指标



现金平衡类指标

常用的现金流量概念

自由现金流量

是营业活动产生的税后现金流量，可以提供 给公司所有的资本供应者（包括债权人和股 东），即可以根据筹资政策和股利政策自由 决定如何支配。就其本质而言，是企业现金 在流转过程中，公司所有者与经营者在现金 流转控制权上不断协调的结果。

成长能力类指标



现金流量指标体系

短缺现金管理指标

经营能力类指标

总资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额 净资产现金回收率=经营现金净流量/净资产 现金充足比率=经营现金净流量/（存货投资+现金股利+ 资本性支出） 资本支出比率=经营现金净流量/资本性支出 经营现金满足内部需要率=经营现金净流量/（购置固定资 产支出+现金股利+财务费用）

现金长期负债比


现金债务总额比


债务偿还期


现金到期债务比


现金利息保障倍数


现金股利保障倍数

现金流量指标体系

盈余现金管理指标

盈利能力指标




销售现金比率=经营现金净流量/主营业务收入 每股现金净流量=（经营现金净流量-优先股股利）/普通 股股数 自有资本金现金流量比率=经营活动现金净流量/自有资本 金总额 经营现金净流量与净利润比率=经营现金净流量/净利润 经营现金净流量与营业利润比率=经营现金净流量/营业利 润 经营现金贡献率=经营现金净流量/总现金净流量 现金流量偏离标准比率=经营现金流量净额/（净利润+折 旧+摊销）
现金流量指标体系

盈余现金管理指标

收益质量指标

净收益营运指数=经营活动净收益/企业净收益 现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 总现金净流量增长率=分析期总现金净流量/基期总现金净 流量-1 经营现金净流量增长率=分析期经营现金净流量/基期经营 现金净流量-1 现金投资成长率=投资活动现金净流量/（固定资产+无形 资产+长期投资+其他长期资产）
现金流速的含义

对于某一具体的现金业务而言，流速是 指从支付现金到收回现金所需时间的长 短；对于整个企业而言，流速是指资本 投入到回收的速度。
现金循环周期影响因素

主要有以下三个



①持有存货的期限从向外部供应商购买开始， 经过生产和产成品的存储，到最后出售； ②向供应商和其他赊销者支付货款的期限； ③给予客户（赊购者）的信用期限。
现金流速的衡量


衡量现金流速也就是测算现金循环周期。现金 循环周期的计算方法有抽样测试计算和比率计 算两种 比率计算

周转率

包括：全部资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转 率、存货周转率等具有不同功用的多类周转率指标 周期与周转率是紧密联系的两个指标，可以互相换算 假设一年按照365天计算，则有：周期＝365÷周转率
现金流量指标体系

流动性管理指标

现金流动负债比

现金流动负债比=现金净流量/流动负债 现金长期负债比=现金净流量/长期负债 现金债务总额比=现金净流量/债务总额 债务偿还期=债务总额/经营活动现金流量净额 现金到期债务比=现金净流量/本期到期的债务 现金利息保障倍数=经营现金净流量/债务利息 现金股利保障倍数=经营现金净流量/现金股利
流程的含义

现金的流程是指现金在企业中流动的过 程，是企业现金流的通道。如果把现金 流量比作“血液”，那么现金流程就是 “血管”，是“血液”流动的“通道”。
流程的分类

按照支撑企业经营发展的主次作用，现金流程 可以分为主流程和辅助流程。


主流程是企业赖以生存发展的现金流动的主要过程， 也是企业现金流的主要流动框架。企业经营、投资、 筹资活动中的现金流程则为主流程。 辅助流程是有两层含义：（1）企业非经常性业务 中发生的现金流的流程；（2）主流程（经营、投 资、筹资活动中的现金流程）下非主要业务中发生 的现金流的流程
常用的现金流量概念

常用现金流量

常用现金流量（Banker’s Cash Flow）是一种常用 的现金计量方式，也可以叫做现金收益。通常表示 为税后利润（EAT）与折旧（与其他非现金科目） 之和

常用现金流量＝税后利润（EAT）＋折旧 常用现金流量＝销售收入－销售成本－销售及管理费用－ 净利息费用－税金
常用的现金流量概念

可自由支配现金流量

可自由支配的现金流量（Discretionary Cash Flow） 是企业经营活动净流量减去企业的限制性的现金流 出后的现金流量。


限制性现金流（Nondiscretionary Cash Flows）指的是由 法律规定的企业必须承担的现金流出，比如根据与银行之 间的协议的偿还本金和支付利息等。 可自由支配的现金流量＝经营活动现金净流量－限制性现 金流

周期