个人大类资产配置手册版V11110
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级。 安全性升级：有效分散风险 流动性升级：实现理财目标 收益性升级：适应景气循环
2020/2/29
投资收益中绝大部分的收益来自资产配置
? 根据1991 年Brison,Singer Beebower 的研究报告，退休基金在1977-1987 年 取得的投资收益中，91.5% 来自资产配 置。
? 相反，投资者较为关注的市场择时、证券 选择对投资收益的贡献微不足道。
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100 75 56 42 32 24 18 14 10 8 6 4
个人客户资产配置
2020/2/29
抗通胀、保资产
您现在的100 万定存在30 年后可能只剩下41 万（购买力）
通货膨胀
率（% ） 0%
1%
2%
3%
4%
5% 7.50%
年
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91
1 先大人、后小孩。
五大 原则
2 先给家庭经济支柱买保险。
意外→健康险（含重大疾病、医疗
3 险）→教育险→养老险→分红→
投连→万能
4 险保险再买房。
5
健康、年轻都要买保险。
2020/2/29
个人家庭主要风险及应对
ຫໍສະໝຸດ Baidu
意外事故造成伤残 或身故
问题：收入灭失，巨额看护费 解决策略：两全保险、意外险
个人家庭 面临的主
2020/2/29
你必须意识到：一个曾经美好的时代已经结束了！
利 率 下 降
存款
利 率 下 降
国债
收 益 率 下 降
理财产品
号称“高固定收益”的P2P， 大规模跑路了！
高固定收益的时代，结束了！
2020/2/29
家庭资产配置
? 家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。保值、增值、流动 性是每个家庭财富管理的基本目标。资产配置实现家庭财富升
要风险
3
风险无处不在，家庭风险的发生更是会 影响到人的一生。
教育和养老
问题：教育和养老资金不足 解决策略：年金保险
根据网贷之家数据，从2011年至2016年5月12日，P2P问题平台总数量为1625 家。
今年以来P2P出问题总数量为362家，其中停业152家，跑路165家，提现困难41 家，经侦介入中4家。
民生证券研究院的数据显示，截至 2016 年 3 月底，P2P问题平台占全部平台 的比例高达38.23% 。
6
未来可
能降到 3 以下
5.5
5
4.5
4
3.5
2014/1/2
2014/2/2
2014/3/2
2014/4/2
2014/5/2
2014/6/2
2014/7/2
2014/8/2
2014/9/2
2014/10/2
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2014/12/2
2015/1/2
2015/2/2
2015/3/2
2015/4/2
负债 风险补偿 所有者权益
2020/2/29
当您手上有50万的时候，您将如何安排？
普通银行账户 50万元
规划后的账户 50万元
购买2万元的保险
48万元存银行
疾病、风险
花光50万元
总剩余：0元
疾病、风险
赔50万元 50万元-50万元=0元
48万元继续存银行
总剩余：48万元
2020/2/29
家庭资产配置—保险
短期消费
意外重疾保障
要点：
要点：
3-6个月的生活费 生钱的钱
标准普尔 家庭资产 象限图
专款专用 以小博大 解决家庭突发的大开支
保本升值的钱
重在收益 要点：
股票、基金、房产等
投资≠理财，看得见收益 就看得见风险 占比30%
保本升值
要点：
养老金、子女教育金等 债券、信托、分红险
本金安全、收益稳定、持续成长 占比40%
投机层
风 增值层 险
保值层
性
基础层
收藏
黄金
期货
外汇
股票 债券 基金
房产 投资
养老金 教育基金
存款
自用住宅
商业保险
2020/2/29
家庭资产配置—保险
我们拥有的财富
当风险来临
负债 所有者权益
绝对的损失
负债 风险补偿 所有者权益
2020/2/29
家庭资产配置—保险
可以用最少的支出弥补最大的损失
负债 人寿保险费 所有者权益
15%
100 66 43 28 19 12 8 5 3 2 2 1
实例：就好比现在的热干面4元钱一碗。如果带着4元钱回到10 年前，可以买到4碗热干面，而现在只能买
到1 碗。
2020/2/29
“负利率”时代的到来
我国当前实体经济持续低迷，无论是刺激投资，还是鼓励消费，我国货币政策
均需要维持宽松姿态，而这又将主要以低利率的形式体现。所以说在未来相当一
? 择时和选股甚至会减少平均收益，同时增 加收益的波动性。
? 众多美国大型基金管理公司均认为资产配 置是重要的管理决策。
影响组合波动性（风险）因素分析
1.8% 2.2% 4.5%
91.5%
择时因素 其他因素 选股因素 资产配置
2020/2/29
标准普尔家庭资产象限图
要花的钱
占比10%
占比20%
保命的钱
2015/5/2
2015/6/2
2015/7/2
2015/8/2
2015/9/2
2015/10/2
2015/11/2
2015/12/2
2016/1/2
2016/2/2
2016/3/2
2016/4/2
2016/5/2
数据来源：金牛理财网 截止至 2016/05/11
2020/2/29
将近40%的P2P是问题平台
2020/2/29
家庭资产配置主要工具
保险
债券
存款
股票
贵金属
房地 产
理财 基金
2020/2/29
家庭资产配置金字塔
由于每个家庭的年龄、收入 状况、资产状况、受教育程度 以及自身的投资经验以及个人 性格取向、风险偏好等实际情 况不同，家庭的资产搭配方式 也不尽相同。
但比较普遍和实用的是家庭 资产配置的金字塔。资产配置 的顺序也是由金字塔底层逐步 向上配置。
段时期内，负利率时代均将伴随着我们。
2020/2/29
从理财的角度看，这是一个怎样的时代？
2020/2/29
国债：跌破4%也要抢，半个小时就抢光！
期次
发行日期
票面利率 (3年期)
票面利率 (5年期)
第一期 3月10日
4%
4.42%
第二期 5月10日
3.9%
4.32%
2020/2/29
理财产品：两年半，收益率从6到3！
2020/2/29
投资收益中绝大部分的收益来自资产配置
? 根据1991 年Brison,Singer Beebower 的研究报告，退休基金在1977-1987 年 取得的投资收益中，91.5% 来自资产配 置。
? 相反，投资者较为关注的市场择时、证券 选择对投资收益的贡献微不足道。
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100 75 56 42 32 24 18 14 10 8 6 4
个人客户资产配置
2020/2/29
抗通胀、保资产
您现在的100 万定存在30 年后可能只剩下41 万（购买力）
通货膨胀
率（% ） 0%
1%
2%
3%
4%
5% 7.50%
年
0
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1 先大人、后小孩。
五大 原则
2 先给家庭经济支柱买保险。
意外→健康险（含重大疾病、医疗
3 险）→教育险→养老险→分红→
投连→万能
4 险保险再买房。
5
健康、年轻都要买保险。
2020/2/29
个人家庭主要风险及应对
ຫໍສະໝຸດ Baidu
意外事故造成伤残 或身故
问题：收入灭失，巨额看护费 解决策略：两全保险、意外险
个人家庭 面临的主
2020/2/29
你必须意识到：一个曾经美好的时代已经结束了！
利 率 下 降
存款
利 率 下 降
国债
收 益 率 下 降
理财产品
号称“高固定收益”的P2P， 大规模跑路了！
高固定收益的时代，结束了！
2020/2/29
家庭资产配置
? 家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。保值、增值、流动 性是每个家庭财富管理的基本目标。资产配置实现家庭财富升
要风险
3
风险无处不在，家庭风险的发生更是会 影响到人的一生。
教育和养老
问题：教育和养老资金不足 解决策略：年金保险
根据网贷之家数据，从2011年至2016年5月12日，P2P问题平台总数量为1625 家。
今年以来P2P出问题总数量为362家，其中停业152家，跑路165家，提现困难41 家，经侦介入中4家。
民生证券研究院的数据显示，截至 2016 年 3 月底，P2P问题平台占全部平台 的比例高达38.23% 。
6
未来可
能降到 3 以下
5.5
5
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2014/2/2
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负债 风险补偿 所有者权益
2020/2/29
当您手上有50万的时候，您将如何安排？
普通银行账户 50万元
规划后的账户 50万元
购买2万元的保险
48万元存银行
疾病、风险
花光50万元
总剩余：0元
疾病、风险
赔50万元 50万元-50万元=0元
48万元继续存银行
总剩余：48万元
2020/2/29
家庭资产配置—保险
短期消费
意外重疾保障
要点：
要点：
3-6个月的生活费 生钱的钱
标准普尔 家庭资产 象限图
专款专用 以小博大 解决家庭突发的大开支
保本升值的钱
重在收益 要点：
股票、基金、房产等
投资≠理财，看得见收益 就看得见风险 占比30%
保本升值
要点：
养老金、子女教育金等 债券、信托、分红险
本金安全、收益稳定、持续成长 占比40%
投机层
风 增值层 险
保值层
性
基础层
收藏
黄金
期货
外汇
股票 债券 基金
房产 投资
养老金 教育基金
存款
自用住宅
商业保险
2020/2/29
家庭资产配置—保险
我们拥有的财富
当风险来临
负债 所有者权益
绝对的损失
负债 风险补偿 所有者权益
2020/2/29
家庭资产配置—保险
可以用最少的支出弥补最大的损失
负债 人寿保险费 所有者权益
15%
100 66 43 28 19 12 8 5 3 2 2 1
实例：就好比现在的热干面4元钱一碗。如果带着4元钱回到10 年前，可以买到4碗热干面，而现在只能买
到1 碗。
2020/2/29
“负利率”时代的到来
我国当前实体经济持续低迷，无论是刺激投资，还是鼓励消费，我国货币政策
均需要维持宽松姿态，而这又将主要以低利率的形式体现。所以说在未来相当一
? 择时和选股甚至会减少平均收益，同时增 加收益的波动性。
? 众多美国大型基金管理公司均认为资产配 置是重要的管理决策。
影响组合波动性（风险）因素分析
1.8% 2.2% 4.5%
91.5%
择时因素 其他因素 选股因素 资产配置
2020/2/29
标准普尔家庭资产象限图
要花的钱
占比10%
占比20%
保命的钱
2015/5/2
2015/6/2
2015/7/2
2015/8/2
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数据来源：金牛理财网 截止至 2016/05/11
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将近40%的P2P是问题平台
2020/2/29
家庭资产配置主要工具
保险
债券
存款
股票
贵金属
房地 产
理财 基金
2020/2/29
家庭资产配置金字塔
由于每个家庭的年龄、收入 状况、资产状况、受教育程度 以及自身的投资经验以及个人 性格取向、风险偏好等实际情 况不同，家庭的资产搭配方式 也不尽相同。
但比较普遍和实用的是家庭 资产配置的金字塔。资产配置 的顺序也是由金字塔底层逐步 向上配置。
段时期内，负利率时代均将伴随着我们。
2020/2/29
从理财的角度看，这是一个怎样的时代？
2020/2/29
国债：跌破4%也要抢，半个小时就抢光！
期次
发行日期
票面利率 (3年期)
票面利率 (5年期)
第一期 3月10日
4%
4.42%
第二期 5月10日
3.9%
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理财产品：两年半，收益率从6到3！