安永-2003年回顾-中国的不良贷款
历年商业银行不良贷款的统计
余额
占全部贷款比例
余额
占全部贷款比例
2.2007年国有商业银行和股份制商业银行机构范围与2006年不同，因此国有商业银行和股份
项目
注：1.商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资
商业银行；国有商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行；股光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国行、渤海银行。
国有商业银行 股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资银行
不良贷款分机构主要商业银行2007年商业银行不良贷款
良贷款情况表
余额占全部贷款比例余额占全部贷款比例
和外资银行；主要商业银行包括国有商业银行和股份制
建设银行、交通银行；股份制商业银行包括中信银行、
展银行、兴业银行、中国民生银行、恒丰银行、浙商银
和股份制商业银行的数据与2006年数据不可比。
安永审计夯实工行资产美国市场纳入战略范畴
安永审计夯实工行资产 美国市场纳入战略范畴劝导投资者购买自己的股票K不容易，对工商银行来说，在海外IPO之前，一个权威而独立的外部审计必不可少。
这一准备工作越早越好，免得临时抱佛脚。
工行稽核监督局总经理吴醒说。
正是出于这一考虑，2002年2月，工商银行向当时的国际5大会计师事务所同时发出了招标邀请书，最终经过评标选择了安永。
吴醒参与了那次外部独立审计的招聘活动。
我们希望看一看，工商银行在管理水平和财务标准方面与国际上到底有多大的差距。
他说，对于安永的审计，工行将不做任何干预。
安永三年审计这一审就是三年。
由于国内会计准则与国际会计准则存在差异，而工行更需要符合国际准则的财务报告，因此我们需要了解这种差异，愣圆钜旖行调节，说明原因。
吴醒说，每年安永都将根据两种会计准则，为审计过的分行出具两个财务报告。
另外，目前国际上也没有一个完全一致的财务标准，工行希望按照安永认定的标准，对外展示其资产状况和更能说服人的财务数据。
第一年选择了资产质量较好的上海和浙江两家分行作为试点，结果没有令人意外。
他说。
经安永审计，2001年底工行上海分行的不良贷款率为14.93%，这比工行自己认定的14.2%略高一些，浙江分行安永认定的数字为11.5%，只比工行自己认定的高出了0.2%.2003年，安永将审计范围扩大到了工行6家分行，截至2002年底，这6家分行的不良贷款率平均为11.4%，与工行内部认定的偏差为0.4%.审计结果表明，差距K不像国外想象的那么大。
吴醒说。
而此前，包括标准普尔在内的国外机构估计中国不良资产时，普遍比中国官方数字高出15%-20%.2004年，审计范围再次拓宽，安永对16分行的审计结果最终完成。
这16家分行包括北京、上海、浙江、江苏、山东、广东、四川、福建、云南、贵州、甘肃、新疆、深圳、宁波、大连和厦门。
安永认定16家分行的不良贷款率为16.1%，而工行内部认定的为14.93%，平均高出1.74%.吴醒说。
银行不良资产处置工作总结(共4篇)
银行不良资产处置工作总结（共4篇）我国资产管理公司不良资产处置方法（1）诉讼追偿。
司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障，也是经济活动中追索债务最常用的手段。
有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用，利用各种借口拖延归还，利用各种手段逃债务。
通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不良资产需要履行的烦琐的报批手续。
（2）资产重组。
资产的重组包括债务重组，企业重组，资产转换和并购等，其中债务重组包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。
其实质是对债务企业做出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。
对债务人进行资产和债务重组，是资产管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。
（3）债权转股权。
债权转股权，指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准，将银行转让给资产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权，由资产管理公司进行阶段性持股，并对所持股权进行经营管理。
（4）多样化出售。
①公开拍卖。
公开拍卖又称公开竞买，是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式，将特定物品或财产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。
不良资产采用公开拍卖处置方式，具有较高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则，是当前银行和资产管理公司处置抵押资产中使用较多的方式。
该处置方式主要适用于标的价值高、市场需求量大、通用性强的不良资产，如土地、房产、机械设备、车辆和材料物资等。
②协议转让。
协议转让是指在通过市场公开询价，经多渠道寻找买家，在无法找到两个以上竞买人，特别是在只有一个买主地情况下，通过双方协商谈判方式，确定不良资产转让价格进行转让地方式。
它主要适用于：标的市场需求严重不足，合适地买主极少，没有竞争对手，无法进行比较选择地情况。
开放包容 相互借鉴 为全球银行业改革发展贡献中国智慧
开放包容 相互借鉴为全球银行业改革发展贡献中国智慧文/杨家才中国银行业综合实力持续增强当前，中国银行业整体运行平稳，有利于可持续发展的积极因素不断积累，综合实力持续增强。
目前，中国银行业金融机构共有法人机构 4262 家，从业人员 380 万人，总资产212万亿元，总负债196万亿元，整体规模稳中有升。
银行业金融机构平均资产利润率1.11%，资本利润率15.16%，经营质效稳步提升。
银行业金融机构不良贷款率1.75%，总体风险可控。
“稳”的态势在巩固。
中国银行业发展更加稳健，近五年资产平均增速保持在16%以上。
存款结构优化，定期存款占各项存款比例为54.2%，较五年前上升6.4个百分点。
资本保持充足，商业银行资本充足率13.11%，一级资本充足率11.1%，核心一级资本充足率10.69%。
“险”的问题在消减。
在银监会成立之初的2003年末，中国银行业的不良贷款率是17.8%。
十多年来，经过核销损失、剥离不良、注入资本、公开上市等举措，信贷资产质量趋于好转，也积累了一定抵御风险的能力和管控风险的经验。
最低时，不良率曾一度降到1%以下。
近两年不良率虽然有所上升，但风险总体处于可控区间。
中国银行业将积极参与国际银行体系建设，参与全球金融监管改革，在推动发展绿色金融、普惠金融、消费者权益保护等方面贡献中国智慧，解读中国范式，提供中国方案，为构建公正合理的国际金融秩序和金融治理体系作出中国贡献。
PERSPECTIVE | 高端视角8 CHINABANKING“转”的进程在加快。
中国银行业积极探索新定位、新技术、新模式，业务结构不断转型升级。
从信贷业务看，新增贷款中个人贷款占比迅速上升，今年6月份，个人贷款新增额占境内全部贷款新增额的52.9%。
从表外业务看，未贴现银行承兑汇票大幅减少。
从理财业务看，资金投向更加倾向于安全性较高的领域。
从盈利结构看，中间业务收入保持快速增长态势，增速超过20%。
“好”的因素在积累。
2010年全国性商业银行不良贷款情况
2010年全国性商业银行不良贷款情况总体情况2010年，全国性商业银行不良贷款余额3837.75亿元，较上年下降618亿元，降幅大于上一年的10.42%，为13.87%；其中，次级、可疑及损失类不良贷款余额分别为1407亿元、1830亿元和584亿元，分别较上年下降了20.64%、13.23%和1.88%。
其中损失类继2009年反弹增长16%后，2010年出现回落。
图7列示2003～2010年全国性商业银行不良贷款余额的变化情况。
图中可见，2003～2010年间，除2007年较上年有小幅增加外，全国性商业银行不良贷款余额呈现整体下降的趋势，由2003年的21045亿元下降至2010年的3837.75亿元，降幅达81.76%。
图8列示全国性商业银行2003～2010年不良贷款率的变化情况。
图中可见，2010年全国性商业银行不良贷款率为1.16%，较上年下降0.44个百分点，延续了自2003年以来全国性商业银行不良贷款率的下降趋势；其中次级类0.42%，可疑类0.55%，损失类0.18%，均保持了自2003年以来一直向下的变动趋势。
2010年各全国性商业银行不良贷款情况图9、图10、分别列示2010年全国性商业银行不良贷款率与不良贷款余额的情况，及其与2009年的对比情况。
2010年，各行不良贷款率除农行略高（2.03%）外，均在2%以下。
其中五家大型银行不良率在1.08%～2.03%之间，中小型银行在0.11%～1.58%之间，均在上年基础上继续下降。
不良贷款率最低的是渤海银行和浙商银行，分别为0.11%和0.2%。
除去这两家银行，不良贷款率较低的银行有兴业（0.42%）、深发（0.58%）和民生（0.69%），上述银行继续保持着较低的不良率水平。
相对而言，大型银行的不良贷款率均在1%以上，高于除华夏银行（1.18%）外的其他中小银行。
与2009年相比，大部分银行的不良贷款率均有所下降，其中农行、广发和光大的不良贷款率下降较多，分别下降了0.88、0.82和0.5个百分点；恒丰和渤海的不良贷款率有所上升，分别上升了0.24和0.01个百分点。
2003年中国十大并购事件
2003年中国十大并购事件1、香港上市公司中国电信(0728.HK)以55.6亿美元收购六省市电信资产。
2、花旗集团从中国银行购入了面值18亿美元的不良资产。
3、纽约上市公司中海油以6.15亿美元收购里海油田8.33%股权。
4、TCL与法国汤姆逊公司成立净资产超过4.5亿欧元的新公司：新公司成为全球最大的电视机生产基地。
5、恒生银行、新加坡政府直接投资有限公司(GIC)、国际金融公司(IFC)以27亿元人民币共同持有兴业银行略低于25%的股份。
6、京东方以3.8亿美元的价格成功收购韩国现代显示技术株式会社的TFT-LCD业务：这是迄今为止我国金额最大的一宗高科技产业海外收购。
7、上海东方控股出资19亿元人民币收购高速公路经营权。
8、雅虎香港以1.2亿美元收购中国3721网络公司。
9、南钢联合要约收购南钢股份：南钢联合有限公司对南京钢铁股份有限公司的1.44亿股流通股和240万股法人股发出要约收购，总涉案金额达8.5亿多元人民币。
这是中国证券市场上的第一例要约收购案例。
10、美国柯达收购中国乐凯股权：乐凯集团分两次将其持有的乐凯胶片20%国有法人股转让给柯达。
柯达将向乐凯胶片投入约1亿美元现金及其他资产，并提供各项技术的支持。
点评:2003年的非典事件和持续的证券市场低迷未能抑制中国并购市场的巨大活力，在国内民营经济高速增长和全球公司在中国的强力扩张的压力下，中国大型国营企业改变了按部就班地在自身改制的圈子踟躇不前的状态，在年末突然发力宣告以重组并购为主要手段进行产业整合和建立核心竞争力。
中国的资本市场主体--并购市场正在摆脱证券市场长期的钳制破土而出，寻求在主流经济的突破。
而且，中国企业在并购领域、交易方式和定价基础等市场导向的并购操作层面上正在与全球并购的格局趋同，甚至影响全球并购的周期与走向。
2003年的中国十大并购事件从几个侧面反映了这一潮流。
构筑国家经济安全底线入世后，全球公司在发展中国家的经济竞争已经不仅是对市场资源、核心商品、制造能力的争夺，而是对一国经济命脉的控制和发展能力的掌握。
不良资产十年变迁
不良资产十年变迁：西部不良率最高但余额较低2016年08月18日08:08 21世纪经济报道按照地理自然分布，中国疆域可以划分为东部地区、中部地区和西部地区。
其中西部地区包含11个省和1个直辖市，分别是四川、贵州、云南、西藏、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、广西、内蒙古以及直辖市重庆。
本文将与大家主要探讨西部地区十年来（2005-2015年）不良贷款变化趋势与特点。
1、整体趋势相近，拐点出现较中东部地区晚从2005-2015年我国西部各地区不良贷款余额和不良率看，与东部的11省市、中部8省份一样都基本呈现U型特征，且拐点（最低点）大部分出现在2013-2014年之间。
与我国中部和东部各省市不良状况相比，西部地区不良贷款余额和不良率的拐点出现相对中部晚1-2年，相对东部晚2-3年。
其中，重庆、四川、贵州、云南、陕西、新疆六省市拐点出现在2013年；甘肃、青海两省拐点出现在2014年；宁夏、广西两省拐点出现在2012年；内蒙古拐点出现在2011年；唯西藏尚未体现出U型特征，西藏自2010年以来不良率逐年下降，不过其于2015年终止了不良率下降的态势，2015年的不良率与2014年持平。
2、西部地区不良率最高，但不良贷款余额较低截至2015年底，从区域不良贷款变化来看，三地区平均不良率分别为西部1.87%、中部1.75%、东部1.68%，较2014年分别增加了0.82、0.47和0.33个百分点，不良率和不良率增速均是西部地区最高；西部、中部和东部三地区商业银行不良贷款规模增幅分别为105%、60%和38%，其中西部地区不良规模翻番；不良贷款余额绝对值方面，西部、中部和东部分别增加了1270亿元、811亿元和2045亿元，东部地区居首。
目前来看，困扰商业银行的不良贷款问题，已然完成了从江浙等东部沿海地区，向中部，并最终向西部地区蔓延和扩散的过程。
从数据中看出，2015年全国共有7个省市的不良贷款规模相比前一年翻番，分别为甘肃、云南、重庆、青海、陕西、广西、贵州，其中甘肃增幅最高，达到239%。
金融学案例与分析第十二章：货币需求
第十二章货币需求案例12-1：2003年中国银行业不良资产问题一、基本原理（一）中国银行业不良资产的成因1.各种金融风险的客观存在，决定了银行不良资产的不可避免性。
中国国有银行不良资产占GDP 的比率长期保持在25%左右，如果加上转到四家资产管理公司的不良资产，中国国有银行不良资产占GDP的比率高达40%。
分析中国银行业不良资产问题，不仅要看下降比率，而且还要看不良贷款绝对额的下降。
2.将中国银行业不良资产产生的原因，仅归咎于所有制问题，似乎太简单。
中国银行业不良资产形成的原因是多维的，既有历史的原因，也有现实的原因；既有体制性原因，也有治理结构不善的原因。
（二）中国银行业不良资产的危害1.不良资产的存在，导致信用危机和金融危机，阻碍金融体制改革。
2.及时处置不良资产，有利于提高银行的市场价值，吸收新股东，进行股份制改造，实现股权多样化；有利于银行体系的稳定性；有利于监管部门严格监管，一视同仁；有利于建立完善商业银行信息披露制度，增强透明度，引入市场约束机制。
3.仅从货币数量分析，银行不良资产是一个货币供求的问题，是货币流通量和货币需要量的关系问题。
二、案例内容1.2003年中国银行业不良资产总量状况截至2003年底，按“一逾两呆”分类，中国境内中资金融机构（不含农业发展银行）不良贷款余额为24005亿元，不良贷款率15.19%。
其中，四家国有商业银行不良贷款余额为15867亿元，不良贷款率为16.86%。
按五级分类法，2003年主要金融机构各项贷款余额为13.71万亿元。
其中不良贷款余额为2.44万亿元，比年初减少1906亿元，不良贷款的比例为17.80%，比年初下降5.32个百分点。
其中：次级类贷款3342亿元，比年初减少1196亿元，占全部贷款的比例为2.44%；可疑类贷款1.43万亿元，占全部贷款的比例为10.44%；损失类贷款6747亿元，占全部贷款的比例为4.92%。
2.2003年中国银行业不良贷款结构状况（1）2003年不良贷款数量按金融机构分布情况。
(财务知识)谁降低了不良贷款最全版
（财务知识）谁降低了不良贷款谁降低了国有银行不良贷款率？不良贷款余额减少和贷款余额增加都是导致2001年～2003年国有银行不良贷款率降低的重要因素，但分子因素的“贡献度”占比逐年大幅度提高中国四大国有商业银行高企的不良贷款比率长期以来是监管当局致力解决的问题，这壹比率的降低是国有商业银行综合改革过程当中无法绕开的环节。
从上届政府始，每年要求下降3个百分点的任务成为四大国有商业银行考核运营绩效的首要指标。
新成立的中国银行业监督管理委员会更是在强调这壹比率下降的基础上，进壹步要求不良贷款余额和不良贷款比率“双下降”，其目的就是要提高不良贷款下降的真实性。
通过本文的分析和研究，我们能够发现，这壹审慎的监管理念和要求正在逐步体现其至关重要的作用，考核指标的科学性和合理性是引导国有商业银行提高运营管理健康度的重要手段。
截至2003年，经过国有商业银行系统和银行业监管当局的共同努力，四大国有银行的资产质量有了显著提高，不良贷款率呈现逐年稳步大幅度下降趋势，从2000年的33.37%稳步下降到2003年的20.36%(表壹)。
国有银行不良贷款率下降，有不良贷款余额(分子)减少的作用，也有贷款余额(分母)增加的作用。
由于新增贷款中，将来仍有可能产生新的不良贷款，所以，过多依靠新增贷款，做大分母来稀释不良贷款率是不可靠的，只有不良贷款余额的减少而带来的不良贷款率降低才是更为真实和持久的。
另外，对于分子、分母因素各自作用的大小，也壹直众说纷纭。
本文力图实证分辨国有商业银行不良贷款率下降的分子、分母因素“贡献度”。
壹个简单的测量工具不良贷款率是分子(不良贷款余额)和分母(贷款余额)之比，分辨分子分母因素各自对降低不良贷款率所起作用的最简单方法，就是将假定壹个因素(分子/分母)不变时所得出的不良贷款率和原不良贷款率相减，得出的差额就可大致反映出变动因素(分母/分子)对整体不良贷款率下降的“贡献度”。
用公式表示如下：1.分子因素的“贡献度”差额=分母不变时的不良贷款率—上年的不良贷款率=本年NPL占上年贷款余额比率—上年NPL占上年贷款余额比率2.分母因素的“贡献度”差额=分子不变时的不良贷款率—上年的不良贷款率=上年NPL占本年贷款余额比率—上年NPL占上年贷款余额比率1我们从之上计算结果(见表二)能够得出三个基本结论：其壹，整体而言，取消分子分母任何壹个因素后得出的不良贷款率都会不同于分子分母同时发挥作用后所得出的实际不良贷款率，这表明，分子分母因素都是影响因素。
中国银行业的十年“涅盘”
中国银行业的十年“涅槃”作者：刘永刚来源：《中国经济周刊》2014年第01期·中资银行：由“技术性破产”到利润过万亿元·外资银行：资产从零增长至逾万亿元中国经济十大群像·银行“我的终点，就是我的开始。
” 英国诗人艾略特曾用这句发人深省的格言描绘人生。
过去10年间，这句话也成了中国银行业的真实写照。
10年有两位主角：中资银行和外资银行。
2003至2013年10年间，中国的银行业金融机构更像是经历了一场“涅槃重生”。
10年前，中国银行业曾被外界认为已经到了“技术性破产”的边缘，很多银行由于背负历史遗留的巨额坏账损失，盈利能力也不被看好，再加上违法案件频发，很多人对中国银行业的未来发展产生质疑。
10年后，中国银行业的变化足以让那些曾经的质疑者为之惊叹：中国工商银行（601398.SH）、中国农业银行（601288.SH）、中国建设银行（601939.SH）、中国银行（601988.SH）、交通银行（601328.SH）、招商银行（600036.SH）6家银行在2012年集体跻身世界500强企业排名。
10年前，外资银行在中国更像是一个“另类”，他们的员工大多是外国人，衣着靓丽；他们在中国的金融业务刚刚开始，还稍有些摸不着头脑。
10年后，“外资银行们”已经如鱼得水；他们在中国的资产从零增长至超过万亿元；他们的中国区负责人由老外变成了熟悉中国金融规则的中国人。
10年，中国的银行业发生了太多故事。
监管嬗变：银监会“出炉”2002年，关于央行双重角色的争论愈演愈烈———既是货币政策决策者，又是银行业管理者———彼此冲突。
业界呼吁，一个独立的银行业监管机构，有助于银行业向外资全面开放之前，整治与清理国内商业银行。
对于这种呼吁，魏加宁是强有力的支持者。
当时还是国务院发展研究中心宏观部研究员的魏加宁曾接受《中国经济周刊》的采访。
2001年初，国务院发展研究中心根据国务院领导指示准备认真研究一下金融改革与金融安全问题。
中金解读中国不良资产处置的前世今生
中金解读中国不良资产处置的前世今生中金公司认为，与上一轮不良资产处置相比，本轮不良资产处置有四大特点：（1）不良压力相对略小：中金宏观组/金融组自下而上估算本轮银行业金融机构潜在坏账率9.1%-12.3%；（2）耗时可能会比较长；（3）不良处置潜在难度大；（4）更加市场化和法治化。
同时，市场化“债转股”将是本轮不良处置重要手段。
一、中国新一轮不良资产处置已经启动不良资产问题一直是投资于中国市场的海内外投资者担心的核心风险之一。
在本篇报告中，我们从自上而下梳理中国处置不良资产的历史、经验与教训，并分析本轮不良资产处置的特征、市场层面的影响与潜在机会。
政府今年要开始着手处置银行体系不良资产是我们年初的十大预测之一（《2016年十大预测：穷则思变》）。
今年3月“两会”期间，李克强总理首提“债转股”降杠杆，4月确定500亿不良ABS试点，10月债转股指导意见出台，这些进展表明新一轮中国不良资产处置已经启动。
本轮不良风险小于上一轮，进度可能不会很快，市场化、法治化主导与上一轮不良资产处置相比，我们认为本轮不良资产处置：（1）不良压力相对略小：中金宏观组/金融组自下而上估算本轮银行业金融机构潜在坏账率9.1%-12.3%，已经披露的账面不良+关注类贷款已达5.8%。
我们估算A股上市公司存在偿付风险的有息负债比例13年以来由6%迅速攀升至15年的15%，创下08年金融危机以来最高水平。
相比之下，上一轮银行不良率在1999年可能已经达到约30%。
自1999年起中国通过近十年时间重组银行业，批量剥离不良近3.4万亿人民币坏账使不良率降至2%以下。
（2）耗时可能会比较长：由于没有前一轮银行改制上市等方面的压力，且银行已经上市，牵涉利益较为复杂，我们认为本轮不良资产处置进度可能会慢、耗时可能会长；金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！（3）不良处置潜在难度大：考虑到中国经济发展的阶段、土地等资产增值的空间已经减小等因素，本轮不良资产处置的潜在难度不小，可能需要多方力量、多种方式综合处置。
安永专家剖析八大风险案例
No1315[收费论文]安永专家剖析八大风险案例[A420060601]gjj安永专家剖析八大风险案例近期的中航油事件．因为参与航油期货对冲买卖，导致中航油5．5亿美元的巨额亏损。
这一事件，不但对企业造成了严重损失．也可能对中国以至全球造成一些负面的影响。
这一事件的惨痛教训再次告诫我们，必须从经验中学习．吸取教训，建立良好的风险管理体制。
拥有20多年专业经验的安永中国营运委员会主席胡展云．曾为中国多家企业提供重组、上市、审计、风险管理及并购交易咨询等专业服务。
他为中央企业负责人所做的风险管理演讲．从对8家因风险管理不善及欺诈事件而引致严重亏损或倒闭的国内外公司案例的分析人手，引发我们，特别是中国企业领导人冷静思考如何建立一套现代化风险管理机制，在实践中，找到一套适合中国企业特色和发展的方案。
请看安永权威专家胡展云如是说教训与启示：从别人失败经验中吸取教训近年来我们看到，国际上多家跨国公司因风险管理不善及欺诈事件而引致严重亏损或倒闭，同时我们也看到，企业及监管机构都在推行改革，希望能恢复投资者的信心。
在此通过审视安然公司、八百伴公司、世通公司、百富勤公司、巴林银行和中国的3家国有控股上市公司等8个案例的事件发生经过，了解引致公司倒闭或严重损失的内控缺陷，从而总结一下应该从案例中吸取什么教训。
案例1：美国安然公司(Enron)为什么会出事儿2000年，安然是美国最大的石油和天然气企业之一，当年的营业收入超过1000亿美元，雇佣员工2万人，是美国《财富》500强中的第七大企业。
但就在2001年末，安然宣布第三季度6．4亿美元的亏损，美国证交会进行调查，发现安然以表外(投资合伙)形式，隐瞒了5亿美元的债务，亦发现该公司在1997年以来虚报利润5．8亿美元。
在此同时，安然的股价暴跌，由2001年初时的80美元跌至80美分。
同年12月，安然申请破产保护令，但在之前10个月内，公司却因为股票价格超过预期目标而向董事及高级管理人员发放了3．2亿美元的红利。
安永-2004全球不良贷款报告-中国
财务交易咨询2004年全球不良贷款报告中國中国2在已经进行过大规模不良贷款（NPL）打包出售的亚洲国家中，中国相对来说行动较晚。
直到2001年，中国华融资产管理公司才完成了中国首次不良贷款组合售予国际投资者的交易，买家为Goldman Sachs以及由摩根斯坦利牵头的，包括花旗集团和Lehman Brothers在内的投标团。
在这一标志性的交易完成之后，中国的不良贷款巿场相对比较沉寂。
事实上，中国总共有十一个不良贷款包进行了交易，但是其中七个或者仍在进行中，在等待有关部门的批准，或者已经被彻底取消了。
尽管中国在将较大规模的不良贷款组合销售给全球投资者方面，进展比安永所跟踪的其它亚洲国家要较为迟缓，但是其近期的巿场活动呈现出了活跃的表现，而国际投资者开始在这个世界上第二大NPL巿场（次于日本）中发现更多的投资机会。
中国需要建立一个更加有效的银行系统，而银行需要减少其NPL的存量，ì清洁î其资产负债表并改善其信用评级。
作为中国对世界贸易组织（WTO ）承诺的组成部分，中国将于2007年对外国银行开放国内银行巿场，上述所有都是为迎接挑战做好准备而需采取的必要行动。
我们预测，受这些需求的驱动，2004 年及往后中国市场的NPL交易流量将会增加。
在中国中央银行的支持下，中国四大国有商业银行（中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行）确立了目标，即在2006年之前，将其总的NPL比率（NPL总额与贷款总额的比率）降低至平均15%的水平。
根据中国政府公布的数据，目前的NPL比率略低于20.36％，看起来中国国有商业应该能够在剩下两年的时间里逐步实现15%的目标。
如果中国国有商业银行能够做得更好，将其NPL比率降低至10%以下，则不但能够与外国银行更有效地竞争，而且还可能满足海外上市的门槛要求。
中国2004年全球不良贷款报告3经济进入2004年，受消费支出、投资和贸易大幅增长的驱动，中国经济的发展速度达到了9%的"超热"水平。
2003年中国经济重大事件回顾
2003年中国十大经济新闻1、经济未受sars影响：2003年我国经济增长速度将达到8.5%，国内生产总值(gdp)将突破11万亿元。
2、qfii进入：5月，瑞士银行、野村证券株式会社成为首批取得证券投资业务许可证的合格境外机构投资者(qfii)3、三峡蓄水：6月1日起，三峡工程先后实现蓄水、通航、发电，为中国经济注入新活力。
4、cepa签署：6月29日，《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》签署。
5、能源“瓶颈”：下半年以来，全国大部分地区出现电力、煤炭、油品等供应紧张。
6、人民币汇率不变：8月5日，温家宝总理就人民币汇率问题正式表态。
7、振兴东北：9月10日，国务院常务会议研究实施东北地区等老工业基地振兴战略。
8、完善市场经济：10月11日至14日举行的中共十六届三中全会通过《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》。
9、中央企业股改提速：12月中旬，国家出台重要措施规范国企改制行为，189户中央企业将加快股份制改革步伐。
10、全年就业和再就业目标全面实现：2003年全国有超过800万人找到工作，超过400万下岗失业人员重新上岗，城镇登记失业率低于4.5%。
2003年中国十大金融新闻1、反洗钱战役拉开大幕：3月1日，《金融机构反洗钱规定》正式出台并施行。
2、银监会成立，刘明康执掌大政：刘明康执掌的中国银监会4月28日正式挂牌。
3、央行5号令激起千层浪：《人民币银行结算账户管理办法》9月1日起施行。
4、中国银行业监管走向国际化：5月23日，中国银监会国际咨询委员会正式成立。
5、货币政策制定、管理科学化：6月15日，国务院任命新一届货币政策委员会组成人员。
6、新《金融许可证管理办法》施行：7月1日，《金融许可证》结束了由中国人民银行颁发的历史。
7、农村合作金融改革掀开新的篇章：9月12日，新的《农村商业银行管理暂行规定》和《农村合作银行管理暂行规定》相继出台。
8、人民币经营业务进一步向外资金融机构开放：12月1日，我国兑现承诺，将外资金融机构经营人民币业务的地域扩大，并在已开放人民币业务的地域，允许外资金融机构向中国企业提供人民币业务。
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作为中国各大银行和资产管理公司不良资产处置与管 理策略方面的领先顾问，安永希望本报告能够使您对 中国在处置不良资产方面的近期进展取得一个更为清 晰的认识。除对2002年发生的若干主要事件进行评价 外，本报告还就未来面临之种种挑战提出了广泛的看 法。
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介绍
中国银行系统不良贷款水平呈下降趋势。2002年中国 不良资产总额约41,390亿元人民币（5,000亿美元）。 其中，四大国有商业银行和与相应的资产管理公司的 不良贷款组合共占33,000亿元人民币（3,990亿美元）。
交易咨询服务部
2003年度回顾
中国的不良贷款
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目录
前言 介绍 华融交易概要：中国的开拓式交易 国有商业银行 资产管理公司 其他重要方面 结论 3 4 5 6 15 21 23
前言
继我们去年出版的《亚洲2002年：不良贷款报告》吸 引了政府机构、中央银行、资产管理公司及海外不良 贷款投资者的极大兴趣，在此基础上，安永欣然推出 此份关于中国不良贷款市场状况的更新报告。 自2000年以来，安永一直担任中国各大银行和资产管 理公司（AMC）的主要财务顾问，致力于为中国不良 贷款（NPL）探寻解决方案。通过这些交易服务，我 们已积累了有关中国不良贷款市场之最新趋势和统计 数据等大量资料。 本报告提供之分析仅供参考之用，旨在帮助阅读者建 立对中国不良贷款市场的重大发展趋势和主要事件的 一般认识。虽然我们已尽全力确保报告所含信息的准 确性，但我们不就信息的可靠性做出承诺。 本报告的后文由以下主要部分组成： 介绍 华融交易概要：中国的开拓式交易 国有商业银行 资产管理公司 其他重要方面 结论
中国农业银行 该行的主要贷款对象为农业领域，负责审批国有资金 对农业的扶持。此外，该行还负责为国家购买农产品 和对农村信用合作社实施监督。
中国工商银行 该行始建于1984年，主要处理短期的工业和商业信贷 业务，包括发放贷款为工商企业提供流动资金之用。 其核准业务包括储蓄、汇款、借贷和汇兑交易如贸易 融资及担保。 中国银行 该行是中国的主要外汇业务银行，行使中国人民银行 驻外机构的职能。提供国际账户与储蓄、汇兑、国际 银团贷款及其他服务如信托、投资、租赁及商业咨询 等。
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2000
2001
2002
国有商业银行
中国不良资产处置的障碍
不允许将贷款以低于其账面净值的价格进行出售是降 低四大国有商业银行不良贷款水平的最大铚梏。整体 而论，虽然近期不良贷款准备有所增加，但国有商业 银行仍需要增提准备，以更加接近不良资产的市场价 值。但是，就算取消对以低于账面价值出售不良贷款 的限制性规定，相关预期损失量也会对国有商业银行 的资本结构产生较大的不利影响。 鉴于该项监管限制，国有商业银行对大规模的资产处 置避而远之。相反，他们选择与国企和地方政府合作 以方案设定重组的方式来解决不良贷款和问题资产。 具体通过债转股和债务重组协议方式进行，但这些方 法要求定期对非核心资产进行清理。 截止目前，这些途径已协助四大国有商业银行按照中 国人民银行的指导，成功减少了其不良贷款。但这些 “最容易处置的资产”很快会减少殆尽，而那些“核心” 不良贷款却仍然丝毫未动！ 制约不良贷款削减速度的另一因素是打算购买不良贷 款的中国国内投资者缺少可获得的资金支持。中国本 土银行向购买不良贷款组合的国内及海外投资者提供 贷款是不允许的。 幸运的是，在已完成的华融不良资产交易中，世界银 行旗下的国际投资公司（IFC）向中标的投资者提供 了购买总价款40%的融资支持。这对华融交易提供了 有力的支持，原因有如下几点： • • • • 减少了必需的权益投资； 为增大回报率提供了积极的杠杆支持； 为进入中国市场提供了一位富有经验的合作伙伴； 以及 IFC的参与为华融交易符合国际惯例及最佳实务 提供了“保障”。
中国银监会为四大国有商业银行制定的目标是，在 2003年将各自的不良贷款率再下降3至4个百分点。但 令人惊讶的是，早在2003年6月底，四大国有商业银 行的综合不良贷款率已下降了4个百分点至22.2%。自 2003年初以来，其不良贷款未付本金余额总量减少了 811亿元人民币，降至2万亿元人民币（2400亿美元）。 据报道，有些银行将其经营收入（经常性收益）的 86%用于削减不良贷款；然而，另有一些银行可能必 须承认，其不良贷款率的下降主要是其贷款总量增加 的结果。
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国有商业银行
不良贷款处置趋势
各家国有商业银行均在计划于不久的将来实现首次公 开招股(IPO)。在为公开发售进行准备的过程中，解 决不良贷款问题成为中国银行业改革的首要目标。截 至2002年12月31日，四大国有商业银行总贷款量达8.5 万亿元人民币（1万亿美元）。但是，仅2003年1月至 6月期间，中国人民银行报告称中国金融机构新增贷 款共计1.9万亿元人民币（2300亿美元）。该数字已超 过了2002全年的贷款总量。虽然四大国有商业银行的 相关统计数据未予特别说明，但我们认为它们是大量 新增贷款的主要放款人。
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国有商业银行
国有商业银行寻觅新渠道，资产处置 市场获得新动力
中国建设银行迈出新步伐，将以物抵贷资产和不良贷 款打包售予摩根士丹利。该资产组合的账面价值为43 亿元人民币。建行称这笔去年进行的不良贷款交易旨 在建立与海外投资者之间的合作。2003年6月8日，双 方签署正式协议。目前他们共同面临如何获得各有关 政府监管机构批准的挑战。 另一家国有商业银行也进行了新的尝试，通过其内部 投资银行部来对不良资产进行打包出售。而四家受邀 请的投资者中，进行投标的仅有一家。各参与者纷纷 指向买卖协议、其他尽职调查和交易结构方面存在的 不尽完善的因素，该交易随后被取消。目前这家商业 银行正在考虑其他的处置选择。 还有一些银行在出售“以物抵贷资产”方面取得了成功。 多数此类交易是在国有商业银行的地方分支行与当地 的国内投资者或投资集团间直接开展的。但同样地， 多数国内的不良贷款投资者不具备足够的财力，来全 数买进有关资产，而融资在目前是难以实现的。鉴此， 国有商业银行无法通过全力出售以物抵贷资产而将不 良贷款降至理想水平。 当前，几大国有商业银行正在考虑实施大规模的抵贷 资产打包出售，账面价值在20至40亿元人民币间。这 些交易已经磋商数月，因前面所提到的各种原因，进 展较慢。但银行仍希望交易能够进行下去，以便同投 资者建立长期的合作关系，并增进它们的交易经验。 许多市场分析家对银行的这种想法持支持态度，因为 它表明了国有商业银行正朝着公开上市的目标迈进， 即争取在2005/2006年前将不良贷款率降至10%以下。
华融交易概要：中国的开拓式交易
人们寄望于四大国有商业银行和资产管理公司在2002 年能加快不良资产处置进度。中国华融资产管理公司 开创了将不良资产打包售予海外投资者之先河。在安 永的协助下，华融将第一批不良资产售予由摩根士丹 利 (“MS”)领导，雷曼兄弟（Lehman Brothers）、所罗 门美邦 (Salomon Smith Barney) 及其他机构参与的一家 国际投标团。而第二批不良资产售予了高盛 (“GS”)。 随着年终的来临，很明显各位市场参与者都在静待而 估，华融的有关交易能否获得监管机构的批准。 在此期间，高盛 成功组建并开始运行在中国的首家合 资公司——融盛资产管理公司，由其自主经营一家不 良贷款服务公司来处置不良贷款。继融盛设立之后不 久，摩根士丹利投标团与华融亦成立了合作企业—— 第一联合资产管理公司。 在解决了繁多的技术与法律问题后，我们可以向大家欣 然通报，华融与高盛和摩根士丹利的两单交易分别在 2003年的2月和3月获得了政府有关部门的全面批准。 两笔交易均获得了完全执行，相关资金已经到位，目前 正由上述两家合作资产管理公司进行日常经营。有必要 指出的是，不良资产在售予这两家合作资产管理公司后 ，已从华融资产负债表上抹销。相关贷款的档案信息资 料已于交割日转交合作资产管理公司的相应专门机构。 该标志性交易已广为世界各主要传媒报导，并被中国新 闻机构——新华社评为“2002年度十大并购交易”之一。
Total 2002 Non-Performing Loans (US$Billions)
不论中国不良贷款是如何产生的，不良贷款问题的解决 已刻不容缓。中国将在2007年实现与世贸组织（WTO） 的全面接轨。届时，中国整体银行业将遵循公平市场竞 争规则。 虽然没有“官方”政府命令，中国人民银行（央行）希望 四大国有银行在2006年前将不良贷款率降至15%以下；同 期希望四大国有银行继续增加新贷款的发放量。在刘明 康先生的领导下，新近成立的中国银行业监督管理委员 会（银监会）督促各家银行加快改革步伐。这些改革已 产生积极效果，如增加了准备计提、扩展了不良贷款处 置策略、完善了信用风险管理制度等。 中国四大国有商业银行：中国工商银行（ICBC）、中国 银行(BOC）、中国建设银行（CCB）和中国农业银行（ ABC）的综合不良贷款率为26%，不良贷款总计达22,060 亿元人民币(2,660亿美元）。 华融、东方、信达及长城——中国四大资产管理公司， 于1999年成立之时，从四大国有商业银行收购不良贷款 总计达13,940亿元人民币（1,680亿美元）。预计上述四大 资产管理公司将在自成立起十年的时间内处置完全部的 不良资产组合。截至2002年末，四大资产管理公司的全 部不良资产组合约计10,940亿元人民币（1,320亿美元）。
尽职调查资料 宣布决标 - 面值108 库向投资者 亿元人民币的资产 开放 包由MS投标团购得
华融分别与高盛和MS投 标团签署合同
合作资产管理 公司申请注册
交易交割
* MOFTEC: Ministry of Foreign Trade and Economic Cooperation
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国有商业银行
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Source: Non-performing Loan Report: Asia 2002 , Ernst & Young
中国当前的不良贷款水平主要是由以下因素造成的： • 中央计划经济体制下长达40多年、大范围的政策 性贷款； • 国有商业银行（SOCB）以政治性而非赢利性作 为其经营思想； • 国营企业经营效率低下；以及 • 政府在某种程度上对解决此类问题的力度不足