项目融资政治风险之我见

项目融资政治风险之我见

项目融资是一个为特定经济实体所安排的融资，其偿还债务的资金来源为项目的现金流和收益，而融资的安全保证为特定项目的资产。

近些年来，一方面，随着全球一体化的不断加深，越来越多的企业开始进行国外投资，各国资本、商品、服务、技术、人员等生产要素的高速、大容量、跨国界流动，且在世界范围内相互开发，跨国公司作为国际企业最高形式已成为推动世界经济国际化的主要力量。另一方面，由于国家经济发展迅速，发展中国家政府在进行一些关乎民生性的基础建设项目中，出现了资金的短缺，迫切需要引进民间资本。由于上诉原因，项目融资的发展非常迅速，而由于项目融资中涉及的资金规模，往往十分庞大，偿还的周期也比较长，所以，项目融资的风险也比较高。而项目融资中的政治风险则是各企业在实践中不可不考虑的一部分，政治风险增加了公司经营财务结果的不确定性，本文将对项目融资的政治风险进行探讨。

政治风险一般是指投资者与所投资项目不在同一个国家或者贷款银行与所

贷项目不再同一国家，由于东道国政局不稳定，或者政策不连续，而给项目带来的风险。一般来说，企业在跨国投资中所面临的政治风险主要有以下几种：1。政局是否稳定：这项主要是由东道国的政治，经济，社会史，对外关系，地理战略位置决定的。如果东道国政局不稳定，可能会给企业照成国内内乱损失，或者外部战争损失。更由于近年来恐怖组织活动猖獗，国外企业普遍面临安全问题。

2.经营限制风险：有些东道国可能会对企业的经营范围，进出口等方面进行限制，限制主要有以下几方面，①外汇管制，使公司不能自由的进行资本的汇入汇出，甚至当地子公司的设备购买也会受到影响，常照成额外费用。②市场控制，直接下令禁止国外某种商品进入本国市场，政府用这种方法来抵御外国企业进入市场，从而保护国内企业。○3就业保护政策，○4限制投资比重.

3.价格控制，政府往往在一些基础民生部门中设立限制高价政策。

4.税收歧视：在一些地区，政府往往对国外投资者采取高税收规定，不过在中国大陆现在的政策下，税收对国外投资者是优惠的。

虽然政治风险是由于受到超出项目公司或投资者的控制范围的经济，环境变化影响而遭受损失的风险，但这并不意味着项目公司对控制政治风险是完全无能为力的，项目公司可通过以下几点来降低政治风险所照成的危害。

1.认真调研项目所在国存在的政治风险,实施客观全面的风险评估：

亚洲国家的主要政治风险：1）政局动荡，投资政策连续性差。2）政局腐败。3)恐怖活动依然存在

非洲国家的主要政治风险: 1) 非洲的部族、种族、宗教及地区矛盾依然存在.2) 军队干预政治的可能性依然存在.3) 犯罪率居高不下.

拉美国家的主要政治风险: 1) 政治不稳定.2) 社会问题严重.3) 工会的力量强大

欧美国家的主要政治风险:1) 欧美国家对重大投资审查非常严格。2) 法律规定纷繁复杂。3) 突发性事件和恐怖活动。

2.充分利用世行服务:世界银行推出了新的强大的互联网工具政治风险保险中心，此网是同类网络服务的首家，专为缓解在发展中中国家投资而产生的政治或非商业风险提供信息服务.

3.合理选择避险工具,并购买境外投资保险.: 例如如果国家币值不稳，那么交易可考虑选择如美金等稳定货币来进行。

4.加强项目公司于东道国各经济利益团体的联系.可采用和做经营或者提高当地员工持股比例来进行实践.

5.投资分散化与融资多元化.

随着中国加入WTO,全球一体化越来越深入,项目融资中面临的政治风险必定越来越尖锐,但是我们有理由相信,只要做好防范措施,政治风险控制将不会成为项目融资中的难点.

参考文献:

李寿双，周双庆《国际直接投资的政治风险及其法律应对》

颜晓晖聂名华《企业境外投资的政治风险及应对策略》

韦朝晖《中国企业开发东南亚市场的政治风险》

胡江芳《影响我国企业对外投资的政治风险分析及防范》

院童生成金华《我国资源型企业跨国经营的政治风险及其规避》

Stephen J Kobrin 《 When does Political Instability Result in Increased Investment Risk》