第一节-证券交易所PPT课件

只有会员才能进入交易大厅参与证券 交易活动，非会员只能委托会员代理买 卖证券。
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会员制证券交易所通常不以营利为目的，故向上 市公司收取的上市费用及向证券商收取的交易佣金 较低，其收入主要来源于会员缴纳的会员费、席位 费；费用则由各会员分担。
对证券交易中任何一方因对方违约产生的损失， 交易所不负担保责任，对交易双方来说风险较大。
证券自营商
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证券服务机构
证券交易所
证券登记结算公司
证
证券投资咨询公司
券 服
信用评级机构
务
会计师事务所
机
构
资产评估机构
律师事务所
证券信用评级机构
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证券监管机构
独立机构管理
政府机构兼管
负责行业性法规的起草
主
负责监督有关法律法规的执行
要
负责保护投资者的合法权益
职
对全国的证券发行、证券交易、中介机构
责
的行为等依法实施全面监管
证券市场的参与者
1 证券市场主体 2 证券市场中介 3 证券监管机构 4 自律性组织
Hale Waihona Puke Baidu
证券发行者 投资者 证券经营机构 证券服务机构
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证券发行者
为筹措资金而发行债券、股票等证券的
政府及其机构
金融机构
公司和企业
证券市场的资金需求者
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投资者
通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，是证券市场的资金供给者。
▪ 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基 础行业企业和高新科技企业通过上市，既 筹集了发展资金，又转换了经营机制。
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深圳证券交易所
▪ 深圳证券交易所位于深圳罗湖区，地王大厦斜对 面。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日 正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由 中国证监会直接监督管理。
▪
证券交易所是依照国家有关法律设立的，为证券的
集中竞价和有组织地为交易提供场所、设施和规则的，
进行自律管理的法人。
▪ （二）特点：
▪ 1、证券交易所是证券交易的固定场所
▪ 2、证券交易所提供证券交易所需的集中竞价交易服务
▪ 3、证券交易所具有法人资格
▪ 4、证券交易所具有管理者和被管理者的双重身份
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会员制
会员制证券交易所是指由一定数量的证券商 作为会员共同出资设立的非营利性社团法人。
会员制证券交易所的特点是： （1）所有权、控制权与使用权相联系。 （2）通常为非营利性社团法人。 （3）采取集体决议机制，不论会员份额多 少，一人一票。
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会员制证券交易所属于商业互助组织， 其集中交易市场设施及其他财产所有权 为全体会员共有，并共同使用。
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1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所由会 员制改为公司制，开启了证券交易所公司化 （非互助化）改制的浪潮。
1998年，澳大利亚证券交易所改制为公司 制，并在本所上市，成为全球第一家公司制上 市证券交易所。
此后，新加坡（1999年）、香港（2000 年）、伦敦《2000年改制、2001年上市》、 巴黎（2000年）、德国（2001年）等主要的 证券交易所先后上市。
机构投资者
证券投资基金
社保基金
财务公司
商业银行
其他机构 投资者
保险公司
信托公司
企业年金
境外合格机构 投资者
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证券经营机构
证券经营机构
证券承销商
证券承销商是 由证券主管机关批 准成立的证券市场 上经营代理证券发 行承销业务的证券 经营机构。
证券经纪商
证券经纪商是 经营代理客户买卖 有价证券业务的证 券商，是证券投资 者参与证券市场的 中介。
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三、证券交易所的组织形式和组织机构
▪ （一）证券交易所的两种基本组织形式
▪ 1、会员制证券交易所： ▪ 是一种由证券商以会员身份组成，不以营利为目的，
具有社团组织性质的证券交易所。 ▪ 2、公司制证券交易所： ▪ 公司制证券交易所是一种由投资人入股组建公司（一
般为股份有限公司），以营利为目的，并取得企业法人 资格的证券交易所。
▪
我国证券法规定，设立证券交易所须报国务院证券
监督管理机构审核，由国务院批准。
▪
可见，在证券交易所的设立上，我国采取特许主义
立法模式。
▪ （二）证券交易所的解散：
▪ 解散的事由：交易所存在条件发生变化已不符合国 家规定；因不可抗力导致交易所无法运转；会员大会通 过决议解散等。
▪ 解散证券交易所也应经国务院证券监督部门审核后， 报国务院决定。
多年来，证券交易所承担着一线的证券监管职能、 同时又引领着证券市场的发展。
我国现设：上海证券交易所和深圳证券交易所。
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上海证券交易所
▪ 上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange），是中国大陆两所证券 交易所之一，位于上海浦东新区。上海证 券交易所创立于1990年11月26日，同年 12月19日开始正式营业。
维持公平而有秩序的证券市场。
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自律性组织
证券业协会负责对证券业进行自律管理。证券业 协会是社会团体法人，其权力机构为由全体会员组成 的会员大会。我国《证券法》规定，证券公司应当加 入证券业协会。
– 应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律
主
– 维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
要
– 制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷
▪ 深交所致力于多层次证券市场的建设，努力创造 公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券 交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布 市场信息；中国证监会许可的其他职能。
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二、证券交易所的设立与解散
▪ （一）我国证券交易所的设立模式：
职
责
– 就证券业的发展开展研究，监督、检查会员的行为
– 证券监督管理机构赋予的其他职责
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第十五章 证券市场主体法律制度
▪ 1、证券交易所； ▪ 2、证券公司； ▪ 3、证券登记结算机构； ▪ 4、证券交易服务机构； ▪ 5、证券业协会。
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第一节 证券交易所
▪ 一、证券交易所的概念与特点
▪ （一）概念：
传统上，证券交易所多为会员制。 会员一般为证券公司，在金融混业经营的国家， 会员还包括银行。
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公司制
公司制证券交易所是由股东出资，以公司形 式出现的交易所。
公司制证券交易通常以营利为目的。交易所 的收入不仅用来维持、改善交易服务设施，还 要向股东分配盈余。因此，公司制证交所收取 的佣金较高，相应承担的责任也较大，即证交 所对场内交易负有担保责任，交易一方因对方 违约产生的损失，应由交易所负责赔偿，使得 公司制证交所具有更强的社会信用。