第一节-证券交易所PPT课件
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证券交易市场介绍ppt(共23页)
1、店头市场
亦称“柜台市场”，特点： 1、设施上：既没有统一的组织和交易场所，
也没有一个系统的交易程序和交易章程，而 是在柜台或通过电讯设施完成交易； 2、其主要交易证券为各种债券和不能在证券 交易所登记上市的股票； 3、其证券交易价格由证券买卖双方协议成效。
2、第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事 大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市 场。换言之，是已上市却在证券交易所之外 进行交易的股票买卖市场。
② 参加交易者为具备会员资格的证券经营机构， 交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交 易所买卖证券，只能委托会员作为经纪人间接进 行交易;
③ 交易的对象限于合乎一定标准的上市证券;
④ 通过公开竞价的方式决定交易价格;
⑤ 集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度 和成交率;
⑥ 实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交 易加以严格管理。
2、证券交易所的组织形式
（1）会员制
会员制的证券交易所是一个由会员自 愿组成的、不以营利为目的的社会法人团 体。交易所设会员大会、理事会和监察委 员会。
（2）公司制
公司制的证券交易所是以股份有限公 司形式组织并以营利为目的的法人团体， 一般由金融机构及各类民营公司组建。
3、证券交易的竞价原则 ：
他们进行大宗的股票交易，不通过证券
交易所，而直接通过第四市场的电子计算机
网络进行交易。
证券上市
在证券交易所上市交易的股份公司 称为上市公司;符合公开发行条件、 但未在证券交易所上市交易的股份 公司称为非上市公众公司，非上市 公众公司的股票将在柜台市场转手 交易。
（三）证券上市制度
证券上市是指上市公司的有价证券 在证券交易所自由，公开的买卖。
证券交易所PPT课件
证券交易所的特征： 1. 为证券集中交易提供场所和 设施。 2. 组织和监督证券交易 3. 通常为法人组织
2
原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
13
（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
10
（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
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（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
2
原证券法将证券交易所界定为“不以 营利为目的的法人”，新法不再强调“不 以营利为目的”，从而为证券交易所的公 司化（非互助化）留下了空间。
并非所有的证券交易所都是法人。纽 交所在1971年改制为非营利法人之前，一 直是自愿结合的非法人团体。
上述规定虽有助于保证保险资金的安全，
但是，保险公司不是证券交易所的会员，允许
非会员通过独立席位买卖股票和证券交易所的
会员制特征不可避免的存在冲突。
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（二）理事会（决策机构） 理事长、副理事长由证监会提名，理事会 选举产生。
（三）总经理 《证券法》107条：证券交易所设总经理一 人，由国务院证券监督管理机构任免。
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（一）承认制 英国曾经实施，印度、巴基斯坦也 效仿英国。
（二）注册制
（三）许可制 多数国家采用。 《证券法》102条第2款：证券交易 所的设立和解散，由国务院决定。（高 度集权的许可制）
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（一）会员大会（最高权力机构） 《证券法》第110条 进入证券交易所参与集中 交易的，必须是证券交易所的会员。 对于会员资格，该法并未明确，但依据第111条 和112条，会员实际上被限定为证券公司。 2001年《证券交易所管理办法》第41条规定，证 券交易所接纳的会员应当是有权部门批准设立并具有 法人地位的境内证券经营机构。
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（一）证券交易的服务职能 1. 提供交易场所和设施 2. 发布证券交易信息 《证券法》第113条：证券交易所
应当为组织公平的集中交易提供保障， 公布证券交易即时行情，并按交易日 制作证券市场行情表，予以公布。
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（二）证券市场的监管职能 1. 对证券交易活动的监管 2. 对证券公司的监管 3. 对上市公司的监管
深圳证券交易所共45页PPT资料
定期报告的审查： 定期报告的审查工作：本所对定期报告实行事后审
查； 上市公司应及时回答本所发出的审查问询函，并就
相关事项作出补充或更正。 近年定期报告问询函情况
报告期 函件份数
2019年报 2019年报
397份
395份
2019年报 369份
2019年报 338份
2019年报 222份
深圳证券交易所 发审监管部
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
业绩预告
上市公司预计全年度经营业绩将出现下列情形之一 的，应当在会计年度结束后1个月内进行业绩预告：
净利润为负值 业绩大幅变动(净利润同比上升或下降50%)
比较基数较小的公司，经本所同意可以豁免进行业 绩预告。
业绩预告后，又预计本期业绩与已披露的业绩预告 差异较大的，应当及时披露业绩预告修正公告。
原因分析； 新年度的收入、费用、成本计划。
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
财务报告 审计报告 会计报表须由法定代表人、主管会计工作负责
人、会计机构负责人签名并盖章 会计报表及会计报表附注遵循《企业会计准则》
以及证监会相关规定
深圳证券交易所 发审监管部
（一）定期报告中的财务信息
➢ 上市公司披露的财务信息作为反映公司生 产经营状况、财务状况及未来发展前景的 量化指标，是投资者做出投资决策的重要 标准。
➢ 上市公司的财务指标也是监管机构制定相 关政策的重要标准。
深圳证券交易所 发审监管部
财务信息披露的基本原则
财务信息披露的基本原则： 真实、准确、完整、及时、公平
深圳证券交易所 发审监管部
信息披露编报规则（19项）
编报规则第9号－－净资产收益率和每股收益的计算及披露（2019修订） 编报规则第11号－－从事房地产开发业务的公司财务报表附注特别规定 编报规则第13号－－季度报告内容与格式特别规定（2019修订） 编报规则第15号－－财务报告的一般规定（2019修订） 编报规则第18号－－商业银行信息披露特别规定 编报规则第19号－－财务信息的更正及相关披露
第8章 证券投资与交易业务 《投资银行学精讲》PPT课件
经纪商不以自己的资金进行证券买卖，也不承担交易中的风险。经 纪商向客户提供服务以收取佣金作为报酬，对投资银行而言，这是投资银 行日常收入的一项重要来源。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
二、投资银行作为经纪商
（一）经纪商的主要作用
经纪商的作用可以概括为：证券交易的中介人，为证券买卖双方“ 牵线搭桥”，促成证券交易；买卖双方的得力参谋，为买卖双方提供信息 和建议，以合理的价格进行交易；买卖双方的保证人，经纪商对买卖双方 都有所了解，交易成交后，能够保证双方按时付款，按时交货；组成了金 融市场信息网，每个经纪商通过在证券市场上的接触，自然地组成一个信 息网络，促使证券市场的信息灵通、成交迅速。
按证券交易付款资金的来源，可将证券交易分为现金交易和保证金交易。 现金交易即交割双方以现金进行交割。这种交易方式手续简便，在市场过
热时可以有力地遏制买空卖空的投机行为，但是流动性较差。 保证金交易指交易人凭借自己的信誉，通过交纳一定数额的保证金取得经
纪人的信用，在委托买进证券时，由经纪人贷款，或者在卖出证券时，由 经纪人贷给证券来买卖证券的形式。在保证金交易中，客户运用该方式能 否从经纪人处获得融资或融券数量的多少，主要取决于交易所或政府主管 部门规定的保证金比率。
3.第四市场。 它是指投资者和证券资产持有者绕开通常的证券经纪人，相互之间利用方式节省了佣 金开支，降低了交易成本，并且有助于保持交易的秘密性，但有监管起来 不便的缺点。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第一节 证券投资和交易业务概述 二、证券交易方式
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的证券经纪业务
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第三章证券市场ppt课件全
政府机构、金融机构 企业和事业法人、各类基金 2.个人投资者
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
（三）证券市场中介 1.证券经营机构 2.证券服务机构 （四）自律性组织 1.证券行业协会 2.证券交易所 （五）证券监管机构 中国证券监督管理委员会
❖ 五、证券市场的产生与发展 （一）证券市场的产生 （二）中国证券市场的对外开放 ❖ 六、世界各国主要证券市场简介
❖ 二、其他交易市场
1、银行间债券市场：提供银行间外汇交易、人 民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易； 办理外汇交易的资金清算、交割，负责人民币同 业拆借及债券交易的清算监督；提供网上票据报 价系统；提供外汇市场、债券市场和货币市场的 信息服务；开展经人民银行批准的其他业务。
2、代办股份转让系统：又称三板市场，指证券 公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司 提供股份转让服务业务。
发行价 At N 1格 (1市1场)t利 (1率 市 面场 值 )利 N 率
❖ 四、投资基金的发行 （一）投资基金发起人的条件 （二）证券投资基金的发行方式
1.直接销售方式 2.包销方式 3.集团销售方式 （三）发行价格
根据每基金单位净值及其变动来确定的， 一般由基金面值和基金的发行费用两部分组成。
❖ 发行人申请首次公开发行股票应当符合下列条件： ❖ （1）依法设立且持续经营三年以上。 ❖ （2）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不
少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利， 且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少 于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百 分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者 为计算依据。 ❖ （3）最近一期末净资产不少于两千万元，且不存 在未弥补亏损。 ❖ （4）发行后股本总额不少于三千万元。 ❖ 不存在重大偿债风险，不存在影响持续经营的 担保、诉讼以及仲裁等重大或有事项。
证券交易(207张PPT)_OK
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第二章 证券经纪业务
熟悉内容中应重点掌握的内容： 1、经纪业务中的禁止行为（37-38页） 2、证券经纪业务的特点（38页） 3、证券登记（2007年教材较2006年变换较大）（46-54页)
2021/8/25
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重点练习
1、价格优先，时间优先 甲：5.6 9：45 2 乙：5.7 9：38 3 丙：5.6 9：40 1 丁：5.75 9：32 4 2、涨跌幅限制的计算方法： 前收盘价：10元。涨停板：11，跌停板：9
1、证券交易所不得直接或间接从事的事项（11页） 2、在我国设立证券登记结算机构应当具备的条件（12页-13页） 3、指令驱动系统和报价驱动系统的不同点。（17页最后一段） 4、证券交易的风险防范中的“制度防范”（27-29页）
2021/8/25
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第二章 证券经纪业务
掌握内容:
1、开立交易结算资金账户的要求 2、证券账户的种类； 3、开立证券账户的基本原则和要求； 4、我国证券托管制度的内容。 5、客户交易结算资金第三方存管及其他投资者买卖证券资金存取的方式； 6、委托指令的内容； 7、委托执行的申报原则和申报方式； 8、证券交易的竞价原则和竞价方式。 9、各类交易费用的含义和收费标准。 10、经纪业务的风险防范措施。
或参与证券交易的自然人
2021/8/25
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第二章 证券经纪业务
三、开立证券账户的基本原则和要求 2、
开户要求
证券、信托、 保险、基金、 社保、QFII、
外国战略投资 者
境内自然人
境内法人
境外投资者 特殊法人机构
先B股
资金账 户再B 股账户
开户代理机构受理
中国结算公司受理
2021/8/25
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
第五章--证券交易市场ppt课件(全)
第二节 证券交易的程序
一、开户 二、委托 三、竞价成交 四、结算
一、开户
（一）A股开户程序 （二）B股的开户程序
（一）A股开户程序
1．开设证券账Biblioteka 2．开设资金账户1．开设证券账户
（1）证券管理机关人员（不得开立股票账户） （2）证券交易所管理人员（不得开立股票账
户） （3）证券业从业人员（不得开立股票账户） （4）未成年人未经法定监护人的代理或允许
一、股价指数的概念及作用
（一）股价指数的概念 （二）股价指数的作用
（二）股价指数的作用
1．股价指数是反映股市行情的“指示器” 2．为投资者提供了必不可少的信息 3．它是整个经济的“晴雨表”
二、股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算 （二）股价指数的计算
（一）股票价格平均数的计算
1．简单算术股价平均数 2．加权算术股价平均数 3．修正股价平均数
（二）股价指数的计算
1．简单算术平均法 2．综合算术平均法 3．几何平均法 4．加权股价指数
4．加权股价指数
（1）基期加权股价指数 （2）报告期加权股价指数 （3）几何加权股价指数
三、我国的股价指数体系
综合指数
综合指数
1．上证综合指数 2．成份指数
1．上证综合指数
深证综合指数
2．成份指数
另一方面，现货交易方式制约了证券交易活动 对证券长期稳定性的调节
（二）证券期货交易
1．证券期货交易的含义 2．证券期货交易的特点 3．证券期货交易的作用
2．证券期货交易的特点
（1）以小博大。 （2）高报酬、高风险。期货交易的高报酬主
要是由于他的杠杆作用。 （3）标准化合约。 （4）保证金制度。 （5）交割期限相对固定。
《上海证券交易所》课件
《上海证券交易所》 PPT课件
• 上海证券交易所概述 • 上海证券交易所市场体系 • 上海证券交易所交易制度 • 上海证券交易所监管体系 • 上海证券交易所国际化进程
目录
Part
01
上海证券交易所概述
成立背景与历史沿革
成立背景
随着中国改革开放的深入，资本市场逐步发展，为了规范证券交易市场，提高直接融资 比重，上海证券交易所应运而生。
Part
05
上海证券交易所国际化进程
国际板筹备情况
01
02
03
筹备进展
上海证券交易所国际板筹 备工作已取得阶段性成果 ，相关制度、规则和系统 建设已基本完成。
上市企业
国际板将吸引优质境外企 业上市，增强上交所上市 公司的多样性和国际化水 平。
投资者参与
为境内外投资者提供更多 投资机会，促进资本市场 的双向开放。
STEP 03
监管合作
加强与境外监管机构的合 作，共同维护市场秩序和 保护投资者利益。
上交所将搭建交流平台， 促进境内外投资者的交流 与合作。
THANKS
感谢您的观看
跨境交易与结算机制
跨境交易平台
上海证券交易所将建立跨 境交易平台，支持境内外 投资者进行跨境交易。
结算机制
采用国际通行的结算机制 ，确保跨境交易的安全、 高效和便捷。
风险管理
建立健全风险管理机制， 有效防范和控制跨境交易 风险。
国际合作与交流机制
STEP 01
合作项目
STEP 02
交流平台
上交所将与境外交易所开 展多种形式的合作项目， 共同推动资本市场的发展 。
市场定位与功能作用
市场定位
上海证券交易所是中国多层次资本市 场体系的重要组成部分，是国内最重 要的股票交易市场之一，也是全球重 要的金融中心之一。
• 上海证券交易所概述 • 上海证券交易所市场体系 • 上海证券交易所交易制度 • 上海证券交易所监管体系 • 上海证券交易所国际化进程
目录
Part
01
上海证券交易所概述
成立背景与历史沿革
成立背景
随着中国改革开放的深入，资本市场逐步发展，为了规范证券交易市场，提高直接融资 比重，上海证券交易所应运而生。
Part
05
上海证券交易所国际化进程
国际板筹备情况
01
02
03
筹备进展
上海证券交易所国际板筹 备工作已取得阶段性成果 ，相关制度、规则和系统 建设已基本完成。
上市企业
国际板将吸引优质境外企 业上市，增强上交所上市 公司的多样性和国际化水 平。
投资者参与
为境内外投资者提供更多 投资机会，促进资本市场 的双向开放。
STEP 03
监管合作
加强与境外监管机构的合 作，共同维护市场秩序和 保护投资者利益。
上交所将搭建交流平台， 促进境内外投资者的交流 与合作。
THANKS
感谢您的观看
跨境交易与结算机制
跨境交易平台
上海证券交易所将建立跨 境交易平台，支持境内外 投资者进行跨境交易。
结算机制
采用国际通行的结算机制 ，确保跨境交易的安全、 高效和便捷。
风险管理
建立健全风险管理机制， 有效防范和控制跨境交易 风险。
国际合作与交流机制
STEP 01
合作项目
STEP 02
交流平台
上交所将与境外交易所开 展多种形式的合作项目， 共同推动资本市场的发展 。
市场定位与功能作用
市场定位
上海证券交易所是中国多层次资本市 场体系的重要组成部分，是国内最重 要的股票交易市场之一，也是全球重 要的金融中心之一。
世界上著名的证券交易所PPT课件
• （3）利率产品。包括：1个月港元利率期货、3个月港元利率期货、3 年期外汇基金债券期货。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
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伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
.
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东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
• （4）外汇产品。包括：日元、英镑、欧元的日转期汇。其中，恒生 指数期货于1986年5月6日推出，历史最为悠久，交易量也最大，占 交易所期货交易总量的40%左右，为参与者最多的产品。
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11
伦敦证券交易所
• 伦敦证券交易所（英语：London Stock Exchange，缩写：LSE，简称 “伦敦证交所”）是世界四大证券交易所之一。作为世界上最国际化 的金融中心，伦敦不仅是欧洲债券及外汇交易领域的全球领先者，还 受理超过三分之二的国际股票承销业务。伦敦的规模与位置，意味着 它为世界各地的公司及投资者提供了一个通往欧洲的理想门户。在保 持伦敦的领先地位方面，伦敦证券交易所扮演着中心角色。伦敦证交 所运作世界上国际最强的股票市场，其外国股票的交易超过其它任何 证交所。
• 一个公司的股票要取得在纽约证券交易所进行交易的资格，必须向该 所注册。在美国全国性的证券交易所中，纽约证券交易所的注册条件 最为严格。它规定一个公司要具有相当规模才可以申请将其股票在纽 约证券交易所挂牌上市，且年净利必须在100万美元以上，并且至少 要有1500股，财产以普通股计，不得少于800万美元。因此，能在纽 约证券交易所正式上布的股票只是一小部分，大约有4万多种股票没 有在交易所正式上布，而在“场外交易市场”进行交易。
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东京证券交易所
• 东京证券交易所是会员制的证券交易所，有资格成为交易 所会员的只限于达到一定标准的证券公司。现拥有会员证 券公司一百余家，其中约五分之一为外国的证券公司。
• 在东京证券交易所上市的国内股票分为第一部和第二部两 大类，第一部的上市条件要比第二部的条件高。新上市股 票原则上先在交易所第二部上市交易，每一营业年度结束 后考评各上市股票的实际成绩，据此作为划分部类的标准。
证券市场基础知识培训ppt
1、公司资产净值 2、盈利水平 3、派息政策 4、股票分割
5、增资和减资 6、销售收入 7、原材料供应和价格变化 8、主要经营者更替 9、公司改组或合并 10、意外灾害
（二）宏观经济因素 1、经济增长 2、经济周期循环 3、货币政策 4、财政政策 5、市场利率 6、通货膨胀 7、汇率变化 8、国际收支变化
3、品种结构：按有价证券的品种而形成 的结构关系划分，主要有股票市场、 债券市场、基金市场、衍生品市场等。
4、交易场所结构：按交易活动是否在固 定场所进行，证券市场可分为有形市 场和无形市场。
（三）证券市场的基本功能
1、筹资-投资功能：证券市场一方面为资金 需求者提供了通过发行证券筹集资金的 机会，另一方面为资金供给者提供了投 资对象。
第三节 证券市场的产生与发展
一、 证券市场的产生 （一）社会化大生产和商品经济的发展 （二）股份制的发展 （三）信用制度的发展
二 、证券市场的发展阶段 （一）萌芽阶段 （二）初步发展阶段 （三）停滞阶段 （四）恢复阶段 （五）加速发展阶段
四、中国证券市场发展史简述 （一）旧中国的证券市场 （二）新中国的证券市场
4、按证券所代表的权利性质分类，有价证 券可以分为股票、债券和其他证券三大 类，其他证券包括基金证券、证券衍生 品。
（三）有价证券的特征
1.收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以 获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所 有权或使用权的回报。 2.流动性。证券的流动性是指证券持有人在不造 成资金损失的前提下以证券换取现金的特性。 3.风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预 期投资收益不能实现，甚至连本金也受到损失的 可能。 4.期限性。债券一般有明确的还本付息期限，并具 有法律约束力。股票没有期限，可以视为无期证 券。
5、增资和减资 6、销售收入 7、原材料供应和价格变化 8、主要经营者更替 9、公司改组或合并 10、意外灾害
（二）宏观经济因素 1、经济增长 2、经济周期循环 3、货币政策 4、财政政策 5、市场利率 6、通货膨胀 7、汇率变化 8、国际收支变化
3、品种结构：按有价证券的品种而形成 的结构关系划分，主要有股票市场、 债券市场、基金市场、衍生品市场等。
4、交易场所结构：按交易活动是否在固 定场所进行，证券市场可分为有形市 场和无形市场。
（三）证券市场的基本功能
1、筹资-投资功能：证券市场一方面为资金 需求者提供了通过发行证券筹集资金的 机会，另一方面为资金供给者提供了投 资对象。
第三节 证券市场的产生与发展
一、 证券市场的产生 （一）社会化大生产和商品经济的发展 （二）股份制的发展 （三）信用制度的发展
二 、证券市场的发展阶段 （一）萌芽阶段 （二）初步发展阶段 （三）停滞阶段 （四）恢复阶段 （五）加速发展阶段
四、中国证券市场发展史简述 （一）旧中国的证券市场 （二）新中国的证券市场
4、按证券所代表的权利性质分类，有价证 券可以分为股票、债券和其他证券三大 类，其他证券包括基金证券、证券衍生 品。
（三）有价证券的特征
1.收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以 获得一定数额的收益，这是投资者转让资本所 有权或使用权的回报。 2.流动性。证券的流动性是指证券持有人在不造 成资金损失的前提下以证券换取现金的特性。 3.风险性。证券的风险性是指证券持有者面临着预 期投资收益不能实现，甚至连本金也受到损失的 可能。 4.期限性。债券一般有明确的还本付息期限，并具 有法律约束力。股票没有期限，可以视为无期证 券。
证券交易PPT课件
01
02
03
证券交易
指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
证券
指记载并代表一定权利的 法律凭证，可以买卖交易 的凭证，如股票、债券等。
交易场所
证券交易必须在依法设立 的证券交易所或经批准的 其他证券交易场所进行。
证券交易的定义
0102Biblioteka 03证券交易指证券持有人依照证券交 易规则，在证券交易所将 证券所有权转移给其他投 资者的行为。
套利策略
总结词
利用证券市场的价格差异，在同一时间内买入相对低价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。
详细描述
套利策略是利用证券市场的价格差异来获取无风险收益的方法。具体操作是在同一时间内买入相对低 价的证券并卖出相对高价的证券，从中获利。套利策略的运用需要具备丰富的市场经验和敏锐的市场 洞察力，同时需要关注市场走势和交易规则的变化，以避免风险。
买入卖出策略
• 总结词：根据市场走势和投资者预期，制定买入或卖出的决策。 • 详细描述：在证券交易中，买入或卖出策略是投资者根据市场走势、宏观经济
状况、公司基本面等因素，制定出的买卖决策。买入策略通常基于对市场和特 定证券的乐观预期，而卖出策略则基于悲观预期。 • 总结词：投资者需根据市场走势、宏观经济状况、公司基本面等因素，灵活调 整买入或卖出策略。 • 详细描述：在制定买入或卖出策略时，投资者应充分考虑市场走势、宏观经济 状况、公司基本面等因素，并根据这些因素的变化及时调整策略。对于买入策 略，投资者可在市场下跌时逢低买入，或者在市场出现长期上涨趋势时买入。 对于卖出策略，投资者可在市场上涨时逢高卖出，或者在市场出现长期下跌趋 势时卖出。
清算与交收的原则
证券交易市场培训课件PPT(共 42张)
第七章 证券交易市场
证 本章重点： 券 证券交易市场 投 股票价格指数 资 证券交易形式
学
第一节 证券交易市场
证券交易所（又称场内市场）
1．证券交易所的定义和特征
证 （1）有固定的交易场所和严格的交易时间；
券 （2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构；
投
（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；
资
（4）通过公开竞价的方式决定交易价格； （5）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；
学
（6）对证券交易加以严格管理。
证 2．证券交易所的组织形式
券
（1）公司制证券交易所 公司制证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以
投
营利为目的的法人团体，一般是由金融机构以及各类
资
民营公司组建。（中国金融期货交易所是公司制-五大 交易所是其股东）
（3）在交割时，购买者必须支付现款，正因为如此，
现货交易又常被称为现金现货交易。
2. 证券现货交易的缺点
证
证券现货交易需要全额付款，因此资金占用较多，无
券
法利用杠杆原理来扩大获利机会。
投
资
学
现货交易与远期现货交易
证
远期现货交易又称远期交易，是指证券交易双方
券
成交后签订契约，按约定的价格，在约定的日期 进行交割的证券交易方式。
资 （3）市价优先原则
学 市价买卖申报将优先于限价买卖申报
连续竞价：
1、最高买入申报与最低卖出申报的价位相同，
该价位即为成交价；
2、买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）
证
方的申报价格，则按对手价成交。
券
投
资
学
集合竞价
证 本章重点： 券 证券交易市场 投 股票价格指数 资 证券交易形式
学
第一节 证券交易市场
证券交易所（又称场内市场）
1．证券交易所的定义和特征
证 （1）有固定的交易场所和严格的交易时间；
券 （2）参加交易者为具备会员资格的证券经营机构；
投
（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；
资
（4）通过公开竞价的方式决定交易价格； （5）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；
学
（6）对证券交易加以严格管理。
证 2．证券交易所的组织形式
券
（1）公司制证券交易所 公司制证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以
投
营利为目的的法人团体，一般是由金融机构以及各类
资
民营公司组建。（中国金融期货交易所是公司制-五大 交易所是其股东）
（3）在交割时，购买者必须支付现款，正因为如此，
现货交易又常被称为现金现货交易。
2. 证券现货交易的缺点
证
证券现货交易需要全额付款，因此资金占用较多，无
券
法利用杠杆原理来扩大获利机会。
投
资
学
现货交易与远期现货交易
证
远期现货交易又称远期交易，是指证券交易双方
券
成交后签订契约，按约定的价格，在约定的日期 进行交割的证券交易方式。
资 （3）市价优先原则
学 市价买卖申报将优先于限价买卖申报
连续竞价：
1、最高买入申报与最低卖出申报的价位相同，
该价位即为成交价；
2、买（卖）方的申报价格高（低）于卖（买）
证
方的申报价格，则按对手价成交。
券
投
资
学
集合竞价
《上海证券交易所》课件
上海证券交易所
上海证券交易所作为中国最大的证券交易市场之一，扮演着不可忽视的角色。 本课件将对上海证券交易所的背景、结构和市场进行全面介绍。
概述
背景与历史
探寻上海证券交易所的起源 和历史发展。
主要功能与作用
揭示上海证券交易所的核心 功能和对经济的影响。
意义与影响
解读上海证券交易所对中国 金融市场和全球经济的重要 意义。
3 未来发展前景与潜力
展望上海证券交易所的未来发展前景和潜力。
上海证券交易所的结构
管理与组织形式
详解上海证券交易所的管理及 组织架构。
业务范围
介绍上海证券交易所涵盖的多 样化业务领域。
业务流程执行
阐述上海证券交易所的各项业 务流程和执行情况。
上海证券交易所的市场
股票市场
深入了解上海证券交易所的股票市场特点和市场规 模。
债券市场
分析上海证券交易所的债券市场表现和市场趋势。
上海证券交易所的发展
1
未来发展规划与目标
描述上海证券交易所的未来发展规划和目标。
2
竞争环境与危机挑战
分析上海证券交易所在竞争环境中所面临的危机和挑战。
3
发展战略与创新思路
探讨上海证券交易所的发展战略和创新思路。
结论
1 主要内容与亮点
概括上海证券交易所的主要内容和亮点。
2 重要性与地位
强调上海证券交易所在经济中的重要性和地位。
上海证券交易所作为中国最大的证券交易市场之一，扮演着不可忽视的角色。 本课件将对上海证券交易所的背景、结构和市场进行全面介绍。
概述
背景与历史
探寻上海证券交易所的起源 和历史发展。
主要功能与作用
揭示上海证券交易所的核心 功能和对经济的影响。
意义与影响
解读上海证券交易所对中国 金融市场和全球经济的重要 意义。
3 未来发展前景与潜力
展望上海证券交易所的未来发展前景和潜力。
上海证券交易所的结构
管理与组织形式
详解上海证券交易所的管理及 组织架构。
业务范围
介绍上海证券交易所涵盖的多 样化业务领域。
业务流程执行
阐述上海证券交易所的各项业 务流程和执行情况。
上海证券交易所的市场
股票市场
深入了解上海证券交易所的股票市场特点和市场规 模。
债券市场
分析上海证券交易所的债券市场表现和市场趋势。
上海证券交易所的发展
1
未来发展规划与目标
描述上海证券交易所的未来发展规划和目标。
2
竞争环境与危机挑战
分析上海证券交易所在竞争环境中所面临的危机和挑战。
3
发展战略与创新思路
探讨上海证券交易所的发展战略和创新思路。
结论
1 主要内容与亮点
概括上海证券交易所的主要内容和亮点。
2 重要性与地位
强调上海证券交易所在经济中的重要性和地位。
上海证券交易所介绍课件
Байду номын сангаас
上交所历史
上海证券交易所创立于 1990年11月26日，同年12 月19日开始正式营业。上 海证券交易所是不以营利 为目的的法人，归属中国 证监会直接管理。
1990年11月26日，时任上海市市长的朱镕基 出席上海证券交易所开业典礼。
上交所历史 2
1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证 券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所。开市那 天，来自上海、山东、江西、安徽、浙江、海南、辽宁等地的25家证 券经营机构成为交易所会员，分专业经纪商、专业自营商、监管经纪 商和自营商几种。交易所采用现贷交易方式，不搞期货交易，开业初 期以债券包括国债、企业债券和金融债券交易为主，同时进行股票交 易，以后逐步过渡到债券和股票交易并重。
理事会是证券交易所的决策机构。
理事会的职责是： （一）执行会员大会的决议； （二）制定、修改证券交易所的业务规则； （三）审定总经理提出的工作计划； （四）审定总经理提出的财务预算、决算方案； （五）审定对会员的接纳； （六）审定对会员的处分； （七）根据需要决定专门委员会的设置； （八）会员大会授予的其他职责。
3.固定收益证券综合电子平台 。固定收益平台所交易的固定收益证券包
括国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券。
固定收益平台设立交易商制度。一级交易商是指经上海证券交易所核准在 平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。
平台交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中交易商可以以匿 名或实名方式申报；询价交易中交易商必须以实名方式申报。
交易方式
上证所市场交易采用电子竞价交易方式，所有上市交易证 券的买卖均须通过电脑主机进行公开申报竞价，由主机按 照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。
上交所历史
上海证券交易所创立于 1990年11月26日，同年12 月19日开始正式营业。上 海证券交易所是不以营利 为目的的法人，归属中国 证监会直接管理。
1990年11月26日，时任上海市市长的朱镕基 出席上海证券交易所开业典礼。
上交所历史 2
1990年11月26日，经国务院授权，由中国人民银行批准建立的上海证 券交易所正式成立，这是建国以来内地的第一家证券交易所。开市那 天，来自上海、山东、江西、安徽、浙江、海南、辽宁等地的25家证 券经营机构成为交易所会员，分专业经纪商、专业自营商、监管经纪 商和自营商几种。交易所采用现贷交易方式，不搞期货交易，开业初 期以债券包括国债、企业债券和金融债券交易为主，同时进行股票交 易，以后逐步过渡到债券和股票交易并重。
理事会是证券交易所的决策机构。
理事会的职责是： （一）执行会员大会的决议； （二）制定、修改证券交易所的业务规则； （三）审定总经理提出的工作计划； （四）审定总经理提出的财务预算、决算方案； （五）审定对会员的接纳； （六）审定对会员的处分； （七）根据需要决定专门委员会的设置； （八）会员大会授予的其他职责。
3.固定收益证券综合电子平台 。固定收益平台所交易的固定收益证券包
括国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券。
固定收益平台设立交易商制度。一级交易商是指经上海证券交易所核准在 平台交易中持续提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。
平台交易采用报价交易和询价交易两种方式。报价交易中交易商可以以匿 名或实名方式申报；询价交易中交易商必须以实名方式申报。
交易方式
上证所市场交易采用电子竞价交易方式，所有上市交易证 券的买卖均须通过电脑主机进行公开申报竞价，由主机按 照价格优先、时间优先的原则自动撮合成交。
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传统上，证券交易所多为会员制。 会员一般为证券公司，在金融混业经营的国家， 会员还包括银行。
18
公司制
公司制证券交易所是由股东出资，以公司形 式出现的交易所。
公司制证券交易通常以营利为目的。交易所 的收入不仅用来维持、改善交易服务设施，还 要向股东分配盈余。因此，公司制证交所收取 的佣金较高，相应承担的责任也较大，即证交 所对场内交易负有担保责任，交易一方因对方 违约产生的损失，应由交易所负责赔偿，使得 公司制证交所具有更强的社会信用。
证券市场的参与者
1 证券市场主体 2 证券市场中介 3 证券监管机构 4 自律性组织
证券发行者 投资者 证券经营机构 证券服务机构
1
证券发行者
为筹措资金而发行债券、股票等证券的
政府及其机构
金融机构
公司和企业
证券市场的资金需求者
2
投资者
通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，是证券市场的资金供给者。
机构投资者
证券投资基金
社保基金
财务公司
商业银行
其他机构 投资者
保险公司
信托公司
企业年金
境外合格机构 投资者
3
证券经营机构
证券经营机构
证券承销商
证券承销商是 由证券主管机关批 准成立的证券市场 上经营代理证券发 行承销业务的证券 经营机构。
证券经纪商
证券经纪商是 经营代理客户买卖 有价证券业务的证 券商，是证券投资 者参与证券市场的 中介。
▪
我国证券法规定，设立证券交易所须报国务院证券
监督管理机构审核，由国务院批准。
▪
可见，在证券交易所的设立上，我国采取特许主义
立法模式。
▪ （二）证券交易所的解散：
▪ 解散的事由：交易所存在条件发生变化已不符合国 家规定；因不可抗力导致交易所无法运转；会员大会通 过决议解散等。
▪ 解散证券交易所也应经国务院证券监督部门审核后， 报国务院决定。
多年来，证券交易所承担着一线的证券监管职能、 同时又引领着证券市场的发展。
我国现设：上海证券交易所和深圳证券交易所。
10
11
上海证券交易所
▪ 上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange），是中国大陆两所证券 交易所之一，位于上海浦东新区。上海证 券交易所创立于1990年11月26日，同年 12月19日开始正式营业。
15
会员制
会员制证券交易所是指由一定数量的证券商 作为会员共同出资设立的非营利性社团法人。
会员制证券交易所的特点是： （1）所有权、控制权与使用权相联系。 （2）通常为非营利性社团法人。 （3）采取集体决议机制，不论会员份额多 少，一人一票。
16
会员制证券交易所属于商业互助组织， 其集中交易市场设施及其他财产所有权 为全体会员共有，并共同使用。
14
三、证券交易所的组织形式和组织机构
▪ （一）证券交易所的两种基本组织形式
▪ 1、会员制证券交易所： ▪ 是一种由证券商以会员身份组成，不以营利为目的，
具有社团组织性质的证券交易所。 ▪ 2、公司制证券交易所： ▪ 公司制证券交易所是一种由投资人入股组建公司（一
般为股份有限公司），以营利为目的，并取得企业法人 资格的证券交易所。
▪ 深交所致力于多层次证券市场的建设，努力创造 公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券 交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布 市场信息；中国证监会许可的其他职能。
13
二、证券交易所的设立与解散
▪ （一）我国证券交易所的设立模式：
▪
证券交易所是依照国家有关法律设立的，为证券的
集中竞价和有组织地为交易提供场所、设施和规则的，
进行自律管理的法人。
▪ （二）特点：
▪ 1、证券交易所是证券交易的固定场所
▪ 2、证券交易所提供证券交易所需的集中竞价交易服务
▪ 3、证券交易所具有法人资格
▪ 4、证券交易所具有管理者和被管理者的双重身份
证券自营商
4
证券服务机构
证券交易所
证券登记结算公司
证
证券投资咨询公司
券 服
信用评级机构
务
会计师事务所
机
构
资产评估机构
律师事务所
证券信用评级机构
5
证券监管机构
独立机构管理
政府机构兼管
负责行业性法规的起草
主
负责监督有关法律法规的执行
要
负责保护投资者的合法权益
职
对全国的证券发行、证券交易、中介机构
责
的行为等依法实施全面监管
职
责
– 就证券业的发展开展研究，监督、检查会员的行为
– 证券监督管理机构赋予的其他职责
7
第十五章 证券市场主体法律制度
▪ 1、证券交易所； ▪ 2、证券公司； ▪ 3、证券登记结算机构； ▪ 4、证券交易服务机构； ▪ 5、证券业协会。
8
第一节 证券交易所
▪ 一、证券交易所的概念与特点
▪ （一）概念：
维持公平而有秩序的证券市场。
6
自律性组织
证券业协会负责对证券业进行自律管理。证券业 协会是社会团体法人，其权力机构为由全体会员组成 的会员大会。我国《证券法》规定，证券公司应当加 入证券业协会。
– 应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律
主
– 维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
要
– 制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷
只有会员才能进入交易大厅参与证券 交易活动，非会员只能委托会员代理买 卖证券。
17
会员制证券交易所通常不以营利为目的，故向上 市公司收取的上市费用及向证券商收取的交易佣金 较低，其收入主要来源于会员缴纳的会员费、席位 费；费用则由各会员分担。
对证券交易中任何一方因对方违约产生的损失， 交易所不负担保责任，对交易双方来说风险较大。
19
1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所由会 员制改为公司制，开启了证券交易所公司化 （非互助化）改制的浪潮。
1998年，澳大利亚证券交易所改制为公司 制，并在本所上市，成为全球第一家公司制上 市证券交易所。
此后，新加坡（1999年）、香港（2000 年）、伦敦《2000年改制、2001年上市》、 巴黎（2000年）、德国（2001年）等主要的 证券交易所先后上市。
▪ 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基 础行业企业和高新科技企业通过上市，既 筹集了发展资金，又转换了经营机制。
12
深圳证券交易所
▪ 深圳证券交易所位于深圳罗湖区，地王大厦斜对 面。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日 正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由 中国证监会直接监督管理。
18
公司制
公司制证券交易所是由股东出资，以公司形 式出现的交易所。
公司制证券交易通常以营利为目的。交易所 的收入不仅用来维持、改善交易服务设施，还 要向股东分配盈余。因此，公司制证交所收取 的佣金较高，相应承担的责任也较大，即证交 所对场内交易负有担保责任，交易一方因对方 违约产生的损失，应由交易所负责赔偿，使得 公司制证交所具有更强的社会信用。
证券市场的参与者
1 证券市场主体 2 证券市场中介 3 证券监管机构 4 自律性组织
证券发行者 投资者 证券经营机构 证券服务机构
1
证券发行者
为筹措资金而发行债券、股票等证券的
政府及其机构
金融机构
公司和企业
证券市场的资金需求者
2
投资者
通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人，是证券市场的资金供给者。
机构投资者
证券投资基金
社保基金
财务公司
商业银行
其他机构 投资者
保险公司
信托公司
企业年金
境外合格机构 投资者
3
证券经营机构
证券经营机构
证券承销商
证券承销商是 由证券主管机关批 准成立的证券市场 上经营代理证券发 行承销业务的证券 经营机构。
证券经纪商
证券经纪商是 经营代理客户买卖 有价证券业务的证 券商，是证券投资 者参与证券市场的 中介。
▪
我国证券法规定，设立证券交易所须报国务院证券
监督管理机构审核，由国务院批准。
▪
可见，在证券交易所的设立上，我国采取特许主义
立法模式。
▪ （二）证券交易所的解散：
▪ 解散的事由：交易所存在条件发生变化已不符合国 家规定；因不可抗力导致交易所无法运转；会员大会通 过决议解散等。
▪ 解散证券交易所也应经国务院证券监督部门审核后， 报国务院决定。
多年来，证券交易所承担着一线的证券监管职能、 同时又引领着证券市场的发展。
我国现设：上海证券交易所和深圳证券交易所。
10
11
上海证券交易所
▪ 上海证券交易所简称上证所（Shanghai Stock Exchange），是中国大陆两所证券 交易所之一，位于上海浦东新区。上海证 券交易所创立于1990年11月26日，同年 12月19日开始正式营业。
15
会员制
会员制证券交易所是指由一定数量的证券商 作为会员共同出资设立的非营利性社团法人。
会员制证券交易所的特点是： （1）所有权、控制权与使用权相联系。 （2）通常为非营利性社团法人。 （3）采取集体决议机制，不论会员份额多 少，一人一票。
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会员制证券交易所属于商业互助组织， 其集中交易市场设施及其他财产所有权 为全体会员共有，并共同使用。
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三、证券交易所的组织形式和组织机构
▪ （一）证券交易所的两种基本组织形式
▪ 1、会员制证券交易所： ▪ 是一种由证券商以会员身份组成，不以营利为目的，
具有社团组织性质的证券交易所。 ▪ 2、公司制证券交易所： ▪ 公司制证券交易所是一种由投资人入股组建公司（一
般为股份有限公司），以营利为目的，并取得企业法人 资格的证券交易所。
▪ 深交所致力于多层次证券市场的建设，努力创造 公开、公平、公正的市场环境。主要职能包括： 提供证券交易的场所和设施；制定本所业务规则； 接受上市申请、安排证券上市；组织、监督证券 交易；对会员和上市公司进行监管；管理和公布 市场信息；中国证监会许可的其他职能。
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二、证券交易所的设立与解散
▪ （一）我国证券交易所的设立模式：
▪
证券交易所是依照国家有关法律设立的，为证券的
集中竞价和有组织地为交易提供场所、设施和规则的，
进行自律管理的法人。
▪ （二）特点：
▪ 1、证券交易所是证券交易的固定场所
▪ 2、证券交易所提供证券交易所需的集中竞价交易服务
▪ 3、证券交易所具有法人资格
▪ 4、证券交易所具有管理者和被管理者的双重身份
证券自营商
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证券服务机构
证券交易所
证券登记结算公司
证
证券投资咨询公司
券 服
信用评级机构
务
会计师事务所
机
构
资产评估机构
律师事务所
证券信用评级机构
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证券监管机构
独立机构管理
政府机构兼管
负责行业性法规的起草
主
负责监督有关法律法规的执行
要
负责保护投资者的合法权益
职
对全国的证券发行、证券交易、中介机构
责
的行为等依法实施全面监管
职
责
– 就证券业的发展开展研究，监督、检查会员的行为
– 证券监督管理机构赋予的其他职责
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第十五章 证券市场主体法律制度
▪ 1、证券交易所； ▪ 2、证券公司； ▪ 3、证券登记结算机构； ▪ 4、证券交易服务机构； ▪ 5、证券业协会。
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第一节 证券交易所
▪ 一、证券交易所的概念与特点
▪ （一）概念：
维持公平而有秩序的证券市场。
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自律性组织
证券业协会负责对证券业进行自律管理。证券业 协会是社会团体法人，其权力机构为由全体会员组成 的会员大会。我国《证券法》规定，证券公司应当加 入证券业协会。
– 应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律
主
– 维护会员的合法权益，为会员提供信息服务
要
– 制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷
只有会员才能进入交易大厅参与证券 交易活动，非会员只能委托会员代理买 卖证券。
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会员制证券交易所通常不以营利为目的，故向上 市公司收取的上市费用及向证券商收取的交易佣金 较低，其收入主要来源于会员缴纳的会员费、席位 费；费用则由各会员分担。
对证券交易中任何一方因对方违约产生的损失， 交易所不负担保责任，对交易双方来说风险较大。
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1993年，瑞典斯德哥尔摩证券交易所由会 员制改为公司制，开启了证券交易所公司化 （非互助化）改制的浪潮。
1998年，澳大利亚证券交易所改制为公司 制，并在本所上市，成为全球第一家公司制上 市证券交易所。
此后，新加坡（1999年）、香港（2000 年）、伦敦《2000年改制、2001年上市》、 巴黎（2000年）、德国（2001年）等主要的 证券交易所先后上市。
▪ 一大批国民经济支柱企业、重点企业、基 础行业企业和高新科技企业通过上市，既 筹集了发展资金，又转换了经营机制。
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深圳证券交易所
▪ 深圳证券交易所位于深圳罗湖区，地王大厦斜对 面。成立于1990年12月1日，于1991年7月3日 正式营业，是为证券集中交易提供场所和设施， 组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，由 中国证监会直接监督管理。