06自回归条件异方差(ARCH)模型

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使用ARCH模型进行金融计算

使用ARCH模型进行金融计算ARCH模型是金融领域中常用的一种计量经济学方法，用于分析和预测金融时间序列数据的波动性。

ARCH模型的全称是自回归条件异方差模型（Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model），它能够捕捉到金融市场中的波动性聚集现象，帮助投资者更好地理解和应对市场风险。

首先，ARCH模型的基本思想是，金融市场中的价格和收益率并不是随机波动的，而是存在一定的波动性聚集现象。

也就是说，市场的波动性在某个时期内可能会比其他时期更高或更低。

ARCH模型通过引入条件异方差的概念，能够对这种波动性聚集进行建模。

ARCH模型的核心是条件异方差，即波动性的方差是与过去的波动性有关的。

在ARCH模型中，通过引入滞后期的平方误差项来捕捉波动性的变化。

具体来说，ARCH模型可以表示为：σt^2 = α0 + α1ε(t-1)^2 + α2ε(t-2)^2 + ... + αpε(t-p)^2其中，σt^2表示第t期的条件异方差，ε(t-i)表示第t-i期的误差项，α0、α1、α2...αp是模型的参数，p是滞后期数。

ARCH模型的核心思想是，过去的波动性会对当前的波动性产生影响，通过对过去波动性的建模，可以更好地预测未来的波动性。

ARCH模型的应用范围非常广泛，包括股票、债券、汇率、商品等金融市场中的各种时间序列数据。

例如，在股票市场中，投资者可以利用ARCH模型对股票的波动性进行建模，从而制定更合理的投资策略。

在外汇市场中，投资者可以利用ARCH模型对汇率的波动性进行预测，从而进行有效的风险管理。

此外，ARCH模型还可以与其他模型相结合，进行更复杂的金融计算。

例如，可以将ARCH模型与随机游走模型相结合，构建GARCH模型（GeneralizedARCH Model），从而更准确地描述金融市场中的波动性聚集现象。

GARCH模型在金融风险管理、期权定价等领域有着广泛的应用。

自回归条件异方差模型在经济统计学中的应用

自回归条件异方差模型在经济统计学中的应用自回归条件异方差模型（ARCH）是一种经济统计学中常用的时间序列模型，用于分析和预测金融市场波动性。

本文将探讨ARCH模型的应用，以及其在经济统计学中的重要性。

首先，我们来了解一下ARCH模型的基本原理。

ARCH模型是由罗伯特·恩格尔于1982年提出的，用于描述时间序列数据中的异方差性。

在传统的线性回归模型中，假设误差项的方差是恒定的，但实际上，金融市场的波动性往往是不稳定的。

ARCH模型通过引入滞后期的方差来捕捉时间序列数据中的异方差性，从而更准确地描述和预测金融市场的波动性。

ARCH模型的核心思想是，当前时刻的波动性受到过去一段时间内波动性的影响。

具体而言，ARCH模型假设波动性的变化是由过去一段时间内的波动性决定的，而不是由其他因素决定的。

这种模型的优势在于能够捕捉到金融市场中的波动性聚集效应，即波动性在一段时间内呈现出明显的聚集或离散的特征。

ARCH模型的应用非常广泛，尤其在金融领域中发挥着重要的作用。

首先，ARCH模型可以用于金融市场的风险度量和风险管理。

通过对金融资产的波动性进行建模，可以更准确地估计风险水平，为投资者提供更可靠的风险评估指标。

其次，ARCH模型可以用于金融市场的波动性预测。

通过对过去一段时间内的波动性进行建模，可以预测未来的波动性水平，为投资者提供投资决策的参考依据。

此外，ARCH模型还可以用于金融市场的高频交易策略。

通过对短期波动性的建模，可以捕捉到市场中的短期交易机会，实现高频交易的盈利。

除了金融领域，ARCH模型在宏观经济学中也有着重要的应用。

例如，ARCH模型可以用于对宏观经济数据中的波动性进行建模和预测。

通过对经济数据的波动性进行分析，可以更好地理解经济的周期性波动和结构性变化，为宏观经济政策的制定提供参考。

此外，ARCH模型还可以用于对宏观经济风险的度量和管理，为国家和地区的宏观经济政策提供支持。

总之，自回归条件异方差模型在经济统计学中具有重要的应用价值。

arch模型的原理 -回复

arch模型的原理-回复ARCH模型，即自回归条件异方差模型（Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Model），是为了捕捉时间序列数据中异方差（heteroskedasticity）现象而生的一种经济计量模型。

在本文中，将一步一步回答“ARCH模型的原理”。

第一步，我们先了解什么是异方差。

异方差是指时间序列数据中，随着时间的推移，序列的方差出现明显变化的情况。

在金融市场，股票价格或金融资产的收益率常常呈现出异方差现象，即在某些时期波动较小，而在其他时期波动较大。

这种异方差现象对于风险度量和预测模型的构建都有很大的影响。

第二步，ARCH模型的基本思想是通过引入时间序列自己的过去序列的方差来解释序列的异方差现象。

也就是说，ARCH模型假设时间序列数据的方差是由过去的误差平方项决定的。

如果过去的方差较大，那么未来的方差也会较大；反之，如果过去的方差较小，那么未来的方差也会较小。

第三步，ARCH模型的具体形式是通过引入一个滞后期数的误差项平方的线性组合来表示方差的变化。

以ARCH(p)模型为例，其表达式为：σ^2_t = α_0 + α_1 * ε^2_(t-1) + α_2 * ε^2_(t-2) + ... + α_p * ε^2_(t-p)其中，σ^2_t表示时间t的方差，α_0为常数项，α_i（i=1,2,...,p）为参数，ε_t（t=1,2,...,p）为误差项。

在ARCH(p)模型中，根据过去p期的误差项平方的线性组合来估计当前时间的方差。

第四步，ARCH模型的参数估计可以使用最大似然估计法（Maximum Likelihood Estimation，简称MLE）进行。

MLE的思想是找到一组参数值，使得模型产生的数据的概率最大化。

对于ARCH模型，我们需要对误差项的平方进行参数估计，然后利用MLE来求解最优的参数。

第五步，ARCH模型的估计和预测过程需要进行模型检验。

arch模型

ARCH 模型不确定性是现代经济和金融理论经常涉及到的一个焦点问题。

例如，宏观经济波动的不确定性、金融市场上收益的不确定性以及外汇市场上各国汇率的不确定性等。

在模型分析中，经济或金融变量的不确定性一般用方差来进行描述和度量。

而且为了分析简洁，通常对模型作出一些假定，例如在回归模型中假定随机扰动项满足零均值、同方差和互不相关。

然而，实践表明，许多经济时间序列在经历一段相对平稳的时期后，都有非常大的波动。

如图，沪深股票市场日收益率变异情况就具有这种特性。

在这种情况下，同方差假定是不恰当的。

在这种情况下，人们关心的是如何预测序列的条件方差。

例如，作为资产持有者，他既关心收益率的预测值，同时也关心持有期内方差的大小。

如果一位投资者计划在第 t 时期买入某项资产，在第 t+1 时期售出，则无条件方差（即方差的长期预测值）对他来讲就不重要了。

对于这一类问题，可以使用自回归条件异方差模型（autoregressive conditiona heteroskedastic model ，简称 ARCH 模型）来进行分析。

最早的 ARCH 模型是由 Robert Engle 于 1982 年建立的，因此它的发展历史不长。

但是，这种模型及其各种推广形式已被广泛应用于经济和金融数据序列的分析，ARCH 模型族已成为研究经济变量变异聚类特性的有效工具。

第一节 ARCH 模型的概念与性质 1、ARCH 过程ARCH 模型的一般性定义如下。

假设时间序列{}t y 服从如下回归模型：'t t ty x u ξ=+(8.1.1)其中 t x 是外生变量向量，它可以包含被解释变量的滞后项，ξ是回归参数向量。

如果扰动项序列{}t u 满足：11|~(0,)(,,)t t t t t t q u N h h h u u ---Ω= (8.1.2)其中：11122{,',,'}t t t t t y x y x -----Ω= 为t 时期以前的信息集。

时间序列计量经济学模型概述

时间序列计量经济学模型概述时间序列计量经济学模型是在经济学研究中广泛使用的一种方法，用于分析经济变量随时间的变化。

该模型基于时间序列数据，即经济变量在一段时间内的观测值。

时间序列计量经济学模型的核心是建立经济变量之间的关系，以解释和预测经济现象的变化。

其中最常用的模型是自回归移动平均模型（ARMA）、自回归条件异方差模型（ARCH）和季节性时间序列模型。

自回归移动平均模型（ARMA）是一个包含自回归项和移动平均项的线性模型。

该模型以过去的观测值和随机项为输入，预测当前观测值。

ARMA模型基于假设，即经济变量的行为受到历史观测值的影响。

自回归条件异方差模型（ARCH）是一种考虑了随时间变化方差的模型。

该模型通过引入一个条件异方差项，模拟经济变量中的波动性。

ARCH模型的应用范围广泛，特别是在金融市场波动性分析中。

季节性时间序列模型用于分析具有明显季节性特征的经济变量，如销售额、就业人数等。

这些模型通常基于季节、趋势和随机成分的组合，以预测未来观测值。

在建立时间序列计量经济学模型时，常常需要进行模型识别、参数估计和模型诊断等步骤。

识别模型的目标是确定适当的模型结构，参数估计则是利用历史数据估计模型的参数值。

模型诊断用于检验模型的拟合程度和误差分布是否符合模型假设。

时间序列计量经济学模型在经济研究中有广泛的应用，例如预测未来经济指标、分析经济周期和波动性、评估政策效果等。

它提供了一种量化的方法，使经济学家可以更好地理解和解释经济变量的演变。

时间序列计量经济学模型是经济学研究中一种重要的统计工具，广泛应用于宏观经济、金融市场和企业经营等领域。

它可以帮助我们理解和解释经济变量随时间的变化规律，进行预测和政策分析。

本文将进一步探讨时间序列计量经济学模型的相关概念和应用。

在构建时间序列计量经济学模型之前，首先需要了解时间序列数据的特点。

时间序列数据是按照时间顺序排列的一系列观测值，通常具有趋势性、季节性、周期性和随机性等特征。

GARCH模型

AFra bibliotekCH模型

二、ARCH过程
Engle(1982)提出的ARCH模型，正是在不使用特定变量 xt 或数据转换的情况下，同时对序列的均值和方差进行建模。要理解Engle的方法，首先我们要估计平稳ARCH模型 yt a0 a1 yt 1 t 并预测 yt 1 ，则 yt 1 的条件均值为 Et yt 1 a0 a1 yt ，若我们用这个条件均值去预测 yt 1 ，则预测误差方差为 Et [( yt 1 a0 a1 yt )2 ] Ett21 2。 ˆt 表示模型 yt a0 a1 yt 1 t 的残差估计值，那么 yt 1的条件方若用差为： var( y y ) E [( y a a y )2 ] E ( )2
GRACH模型

三、GRACH模型
Bollerslev广义自回归条件异方差(Generalized ARCH,GARCH)模型。 GARCH类模型最早是Engle提出的ARCH模型，即自回归条件异方差模型。设标的资产时间序列为{ yt } , Engle年建立了回归模型ARCH(q)，

y t 是因变量，x t 是解释变量的向量，其中，是未知参数的向量, 假设 t 的在给定 (t 1) 时间内的信息 t 1 满足正态分布， t | t 1 ~ N ( 0, ht ) ，但其条件方差为：
ARCH模型

一、金融时间序列的异方差性特征

现实金融市场上，许多金融时间序列并没有恒定的均值，大多数序列在呈现出阶段性的相对平稳的同时，往往伴随着出现剧烈的波动性。金融市场中，波动率（volatility）是金融时间序列最重要的特征之一，因而模拟和预测股票市场的波动性已经成为众多理论和实证研究的重要领域。然而，金融市场时间序列存在非平稳性，样本均值并不恒定，有明显的异方差性特征。因此，传统线性结构模型（以及时间序列模型）并不能很好地解释金融数据的重要特征。

ARCH模型介绍

ARCH模型介绍σ_t^2=α_0+α_1*ε_(t-1)^2+α_2*ε_(t-2)^2+...+α_p*ε_(t-p)^2其中，σ_t^2表示在t时刻的波动性，α_0表示常数项，α_1,α_2,...,α_p是ARCH模型的参数，ε_t-1,ε_t-2,...,ε_t-p是t时刻的残差。

ARCH模型最重要的特点是它能够捕捉到波动性的聚集，即高波动性的时期往往会持续一段时间，而低波动性的时期也会持续一段时间。

这是因为ARCH模型中的参数可以控制波动性的趋势和持续性。

当参数值较大时，波动性的变化会更加剧烈；当参数值较小时，波动性的变化会更加平缓。

ARCH模型在金融领域特别受到关注，因为金融市场的波动性非常重要。

通过使用ARCH模型，我们可以对金融市场的波动性进行建模和预测。

例如，可以利用ARCH模型来估计股票价格的波动性，进而对股票的风险进行评估。

此外，ARCH模型还可以用于进行对冲策略的设计，以便在市场波动性较高时降低风险。

除了ARCH模型，还有一种更广义的模型叫做GARCH模型，即广义自回归条件异方差模型。

GARCH模型在ARCH模型的基础上增加了过去时刻波动性的指数加权平均项。

这允许GARCH模型能够更好地捕捉到波动性的长期记忆特性。

GARCH模型的一般形式可以表示为：σ_t^2=α_0+α_1*ε_(t-1)^2+α_2*ε_(t-2)^2+...+α_p*ε_(t-p)^2+β_1*σ_(t-1)^2+β_2*σ_(t-2)^2+...+β_q*σ_(t-q)^2其中，σ_t^2表示在t时刻的波动性，α_0表示常数项，α_1,α_2,...,α_p是ARCH模型的参数，β_1,β_2,...,β_q是GARCH 模型的参数，ε_t-1,ε_t-2,...,ε_t-p是t时刻的残差，σ_t-1,σ_t-2,...,σ_t-q是t时刻的波动性。

GARCH模型在金融领域的应用更为广泛，因为它可以更准确地描述金融市场中的波动性。

条件异方差模型

条件异方差模型条件异方差模型是一种用于描述时间序列数据的统计模型，它考虑到了不同时间点上的方差可能是不同的。

这种模型可以用来分析股票价格、汇率等金融数据，也可以用来分析环境变量、气象数据等自然科学数据。

在条件异方差模型中，方差是一个随时间变化的函数，通常被称为条件方差。

这意味着，在给定一些先前观察到的数据之后，我们可以预测未来观测值的方差。

这种方法比传统的线性回归模型更加准确，因为它能够捕捉到随着时间推移而发生变化的不确定性。

条件异方差模型最常见的形式是ARCH（自回归条件异方差）和GARCH（广义自回归条件异方差）模型。

ARCH模型是一种基于过去观测值的平方误差来预测未来观测值误差方差的模型。

GARCH模型则扩展了ARCH模型，并允许过去多个时间点上的平方误差对当前观测值误差方差产生影响。

在实际应用中，我们通常使用最小二乘法或极大似然估计法来拟合条件异方差模型。

最小二乘法是一种通过最小化残差平方和来确定模型参数的方法，而极大似然估计法则是一种基于观测到的数据来估计未知参数的方法。

需要注意的是，条件异方差模型并不适用于所有类型的时间序列数据。

例如，在具有周期性变化或季节性变化的数据中，方差通常是稳定的，因此不需要使用条件异方差模型。

此外，在具有明显趋势或趋势突变的数据中，也可能需要使用其他类型的时间序列模型。

总之，条件异方差模型是一种强大而灵活的统计工具，可以用于分析各种类型的时间序列数据。

它能够捕捉到随着时间推移而发生变化的不确定性，并且可以通过最小二乘法或极大似然估计法来拟合模型参数。

但需要注意，它并不适用于所有类型的时间序列数据，并且在实际应用中需要谨慎选择合适的模型。

ARCH自回归条件异方差模型

使函数达到最大值的参数和值，就是参数的极大似然估计。
ARCH模型在EVIEWS中的操作

例：对自回归模型的残差序列建立ARCH模型。选择Quick/Estimate Equation，在方程的定义对话框中打开Method下拉菜单，点击ARCH项进入条件异方差模型定义对话框。在窗口上方的Mean Equation Specification框中输入主体模型，如 y y(-1) y(-2)，在ARCH Specification下定义对残差序列建立ARCH模型的阶数，并将GARCH 后的1改为0，对话框中其他选项采用默认值。在模型的输出结果中，由于模型包含因变量的滞后项，所以DW检验失效。

假如模型旨在解释一项金融资产（如股票或债券）的回报率，那么增加 ht 的原因是每个投资者都期望资产回报率是与风险度紧密联系的，而条件方差代表了期望风险的大小。 ht Eviews中建立(G)ARCH-M模型的方法与一般 GARCH(p,q)的建模过程相同。只需要将条件方差或标准差纳入回归或其他形式的方程。操作时，在对话框右上角的ARCH-M term框中进行相应的选择。

检验的原假设和备择假设为：
H0 : 1 2 q 0
H1 : i 0, (1 i q)
检验统计量
LM nR2 ~ 2 (q)
其中，n是计算辅助回归（4）时的样本数据个数， R 2 是辅助回归（4）的可决系数（采用最小二乘估计）。

给定显著性水平和自由度 q，如果 2 LM (q) ，则拒绝 H 0 ，认为序列存在ARCH 2 LM 效应；如果 (q)，则不能拒绝 H 0 ，说明序列不存在ARCH效应。在Eviews 上的操作：首先用LS估计模型，然后对残差序列进行ARCH检验。在方程结果的输出窗口选择View/ResidualTests/ARCH LM 2 Test,屏幕提示用户指定检验阶数即q值。输出结果第一行F统计量不是精确分布，仅供参考。第二行是LM统计量的值以及检验的相伴概率。

Eviews数据统计与分析教程9章条件异方差模型ARCHGARCH

EViews统计分析基础教程
三、ARCH模型的其他扩展形式
2. TARCH模型
TARCH（Threshold ARCH）模型是门限自回归条件异方差模型，可用来分析数据的剧烈波动性。模型中条件方差的形式为
其中，dt-1是一个虚拟变量，满足的条件为 1 ，如果μt-1<0
dt-1= 0，如果μt-1>=0
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一、自回归条件异方差模型（ARCH）
2.ARCH模型检验
（2）残差平方的相关图（Q）检验法
在EViews操作中，要实现残差平方的相关图（Q）检验，需在方程对象窗口中选择 “ View”|“Residual Tests”|“Correlogram – Q – statistics”选项。
GARCH（1，1）模型在金融领域应用广泛，可以对金融时间序列的数据进行描述。
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二、广义自回归条件异方差模型（GARCH）
2.GARCH模型的建立
当上述辅助回归方程进行ARCH效应检验时，如果ARCH的滞后阶数q很大，检验结果依然显著，即残差序列依然存在 ARCH（q）效应。此时可采用GARCH（p，q）模型重新进行估计。
在“Options”中输入ARCH和GARCH的阶数。
在“Variance”的编辑栏中可列出方差方程中的外生变量。
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一、自回归条件异方差模型（ARCH）
3.ARCH模型的建立
Options选项卡
如果选中“Backcasting”（回推）中的复选框，MA初始扰动项和GARCH项中的初始预测方差将使用回推（“Backcasting”）方法确定初始值。

计量经济学4种常用模型

计量经济学4种常用模型计量经济学是经济学的一个重要分支，主要研究经济现象的数量关系及其解释。

在计量经济学中，常用的模型有四种，分别是线性回归模型、时间序列模型、面板数据模型和离散选择模型。

下面将对这四种模型进行详细介绍。

第一种模型是线性回归模型，也是计量经济学中最常用的模型之一。

线性回归模型是通过建立自变量与因变量之间的线性关系来解释经济现象的模型。

在线性回归模型中，自变量通常包括经济学理论认为与因变量相关的变量，通过最小二乘法估计模型参数，得到经济现象的解释。

线性回归模型的优点是简单易懂，计算方便，但其前提是自变量与因变量之间存在线性关系。

第二种模型是时间序列模型，它主要用于分析时间序列数据的模型。

时间序列模型假设经济现象的变化是随时间演变的，通过分析时间序列的趋势、周期性和随机性，可以对经济现象进行预测和解释。

时间序列模型的常用方法包括自回归移动平均模型（ARMA）、自回归条件异方差模型（ARCH）等。

时间序列模型的优点是能够捕捉到时间的动态变化，但其局限性是对数据的要求较高，需要足够的时间序列观测样本。

第三种模型是面板数据模型，也称为横截面时间序列数据模型。

面板数据模型是将横截面数据和时间序列数据结合起来进行分析的模型。

面板数据模型可以同时考虑个体间的差异和时间的变化，因此能够更全面地解释经济现象。

面板数据模型的常用方法包括固定效应模型、随机效应模型等。

面板数据模型的优点是能够控制个体间的异质性，但其需要对个体间的相关性进行假设。

第四种模型是离散选择模型，它主要用于分析离散选择行为的模型。

离散选择模型假设个体在面临多种选择时，会根据一定的规则进行选择，通过建立选择概率与个体特征之间的关系，可以预测和解释个体的选择行为。

离散选择模型的常用方法包括二项Logit模型、多项Logit模型等。

离散选择模型的优点是能够分析个体的选择行为，但其局限性是对选择行为的假设较强。

综上所述，计量经济学中常用的模型有线性回归模型、时间序列模型、面板数据模型和离散选择模型。

ARCH模型

ARCH模型ARCH模型(Autoregressive conditional heteroskedasticity model)[编辑]什么ARCH模型?ARCH模型由美国加州大学圣迭哥分校罗伯特·恩格尔(Engle)教授1982年在《计量经济学》杂志（Econometrica）的一篇论文中首次提出。

此后在计量经济领域中得到迅速发展。

所谓ARCH模型，按照英文直译是自回归条件异方差模型。

粗略地说，该模型将当前一切可利用信息作为条件，并采用某种自回归形式来刻划方差的变异，对于一个时间序列而言，在不同时刻可利用的信息不同，而相应的条件方差也不同，利用ARCH 模型，可以刻划出随时间而变异的条件方差。

作为一种全新的理论，ARCH模型在近十几年里取得了极为迅速的发展，已被广泛地用于验证金融理论中的规律描述以及金融市场的预测和决策。

ARCH模型是获得2003年诺贝尔经济学奖的计量经济学成果之一。

被认为是最集中反映了方差变化特点而被广泛应用于金融数据时间序列分析的模型。

ARCH模型是过去20年内金融计量学发展中最重大的创新。

目前所有的波动率模型中,ARCH类模型无论从理论研究的深度还是从实证运用的广泛性来说都是独一无二的。

[编辑]ARCH模型的基本思想ARCH模型的基本思想是指在以前信息集下，某一时刻一个噪声的发生是服从正态分布。

该正态分布的均值为零，方差是一个随时间变化的量(即为条件异方差)。

并且这个随时间变化的方差是过去有限项噪声值平方的线性组合(即为自回归)。

这样就构成了自回归条件异方差模型。

由于需要使用到条件方差，我们这里不采用恩格尔的比较严谨的复杂的数学表达式，而是采取下面的表达方式，以便于我们把握模型的精髓。

见如下数学表达：Yt = βXt＋εt (1)其中，∙Yt为被解释变量，∙Xt为解释变量，εt为误差项。

如果误差项的平方服从AR(q)过程，即εt2 =a0＋a1εt －12 ＋a2εt－22 ＋……＋ aqεt－q2 ＋ηt t=1,2,3…… (2)其中，ηt独立同分布，并满足E（ηt）= 0, D(ηt)= λ 2 ,则称上述模型是自回归条件异方差模型。

ARCH模型

一、多变量ARCH 方法简介1、多元ARCH 模型的结构：多变量ARCH 估计量是ARCH （Autoregressive Conditional Heteroskedasticity ，自回归条件异方差模型）估计量的多变量形式，该方法能够有效地估计以自回归的形式表示的模型中的误差项的方差和协方差。

多元ARCH 模型的均值方程可以用分块矩阵表示如下：⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡+⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡⎥⎥⎥⎥⎦⎤⎢⎢⎢⎢⎣⎡=k k k k u u u X X X y y y212121210000δδδ式中：i y 表示第i 个方程的T⨯1维因变量向量，i u 表示第i 个方式的T⨯1维扰动项向量，i =1,2,…, k ，T 是样本观测值个数，k 是内生变量，i X 表示第i 个方程的T ⨯i k 阶解释变量矩阵，如果含有常数项，则i X 的第一列全为1，i k 表示第i 个方程的解释变量个数（包含常数项），i δ表示第i 个方程的ik ⨯1，i =1,2,…, k 维系数向量。

式（12.2.53）可以简单地表示为u X Y +∆=式中：设=∆=∑=,1ki i k （1'δ2'δ…k 'δ）是m ⨯1维向量。

2、多元ARCH 模型的估计同单方程ARCH 模型的估计方法类似，多元ARCH 估计量仍然使用极大似然估计法联合估计均值方程和条件方差方程。

2、多变量ARCH 模型的三种基本设定：对角VECH 、不变条件协相关（Constant Conditional Correlation ，CCC ）和对角BEKK 。

3、多元ARCH模型的检验、预测及评估多变量ARCH的评估，一般来讲，联立方程模型的评估，首先都是讲其中的方程单独地逐个检查，考察使用的标准就是单方程的评估标准。

在这个过程中，可能会发现有些方程与数据拟合的很好而另外一些则不是很理想。

这是，就必须对模型整体在统计意义上的拟合性做出判断。

06自回归条件异方差(ARCH)模型

(2)EGARCH使用标准化的t-1的值，这种标准化的值能
够更准确地解释冲击的大小和持续性，因为标准化的值没有度量单位
(3)EGARCH模型考虑了杠杆效应。如果t-1为正，冲击对条件方差的对数的影响是a1+1，否则为-a1+1
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一、ARCH过程
有时，我们可能需要预测序列的条件方差
对于资产持有者，往往对该资产在持有期间的回报率及其方差感兴趣。
如果投资者打算在t期买进该资产，在t+1期卖出，无条件方差（即对方差的长期预测）就不重要了
考虑如下模型
yt1 t1xt var( yt1 | xt ) xt2 2
如果xt = xt-1 = … = 常数，则yt就是方差恒定的白噪
GDP增长的标准差相对于1960~1983年减少了61%. Romer（1999）也谈到，良好的货币政策可以使中央银
行更好地促进经济稳定
研究目的：1984年第1季度是否有波动性突变合理的均值模型：
yt 0.006 0.331yt1 t
(7.14) (5.47)
11
三、EViews应用举例（波动缓和）
② 估计均值方程，求出残差的平方序列 ˆt2
③ 估计辅助回归式
ˆt2 a0 a1ˆt21 apˆt2 p t
④ 用第3步得到的可决系数R2构造统计量LM = TR2。其中T表示辅助回归式的样本容量。
在原假设成立条件下，LM统计量服从自由度为p的2分布，计算
的LM统计量小于临界值，接受原假设；否则，拒绝原假设。
注意：这里衡量了价格的条件方差对烤鸡供给的负面影响
价格模型：(1 1L 2L2 3L3 4L4 )Pt 0 2t
经检验价格存在异方差，GARCH(1,1)估计结果

arch检验原理

arch检验原理ARCH(自回归条件异方差模型)模型是对传统线性模型的一种扩展，它允许误差项的方差与其自身的历史取值有关，具有更好地描述时间序列数据特点的能力。

本文将围绕ARCH模型的检验原理展开阐述。

ARCH模型建立在以下几个基本假设上：1.误差项的均值为零：ARCH模型假设时间序列数据的误差项独立同分布，且均值为零。

2.误差项的方差是时间的函数：ARCH模型假设误差项的方差是时间的函数，而不是常数。

它认为，方差会受到历史误差项的影响，即方差存在异方差性。

ARCH模型的检验原理主要包括样本自相关图、样本偏自相关图、单位根检验、模型诊断等几个方面。

首先，可以通过样本自相关图和样本偏自相关图对时间序列数据进行初步的分析和判断。

自相关图反映了时间序列数据的相关性，偏自相关图则反映了两个时间序列数据直接相关的度量。

通过观察自相关图和偏自相关图，可以初步判断是否存在ARCH效应，即误差项的方差与其自身历史相关。

其次，可以进行单位根检验来判断时间序列数据是否平稳。

单位根检验常用的有ADF检验和Phillips-Perron检验。

如果时间序列数据不平稳，可以进行差分操作，将其转化为平稳序列。

然后，可以通过模型诊断来检验ARCH模型的适用性。

模型诊断常用的方法有残差平方自相关图、LB统计量、ARCH-LM检验等。

残差平方自相关图用于判断ARCH效应是否存在，如果存在ARCH效应，则残差的平方应该呈现出自相关的特性。

LB统计量和ARCH-LM检验用于检验残差项是否存在自相关。

最后，进行参数估计与显著性检验。

可以通过最大似然估计法对ARCH模型的参数进行估计，并进行参数显著性检验。

通常需要对ARCH模型中的自回归项进行显著性检验，以确定模型的有效性。

总结起来，ARCH模型的检验原理主要包括样本自相关图、样本偏自相关图、单位根检验、模型诊断以及参数估计与显著性检验。

通过这些方法，可以对时间序列数据是否存在ARCH效应进行判断，并对ARCH模型的适用性进行检验。

ARCH类模型

2
根据 2 取ARCH或GARCH形式而将模型称之为ARCH-M或GARCH-M模
t
型。这一扩展在描述资产预期收益与预期风险紧密相连的金融领域
有十分重要的意义。
ARCH-M模型
• 若用 y t表示某金融资产的收益率水平，方差 t 作为风险指标，表示收益率水平的波动程度，那么模型（1.5）意味着除了包含传统的解释金融资产收益率的各因素之外，还将风险因素 2 作为解释 t 变量，直接引入收益率的决定过程中。根据资产定价理论，股票风险是决定股票价格的重要因素，一个证券投资者在做出某一投资决策时，不但要考虑证券的收益率，还要考虑收益率的波动，或者说风险的大小。方差的增加将导致预期收益率的增加，因此，模型（1.5）所示的ARCH-M模型或GARCH-M模型恰好反映了“应将风险因素引入金融资产定价过程”的思想，因而模型一经提出即获得了广泛的应用。
特征应用于对未来时期变化的预测。我们将要利用估计出来的序列的模
型来预测该序列未来的变化，所以必须假定该序列所反映的随机变量的特征在不同时期里，包括在过去和将来的时期里是保持不变的。在此部分采用ADF来对平稳性进行检验。如果ADF统计量小于相应的临界值，则序列是平稳的。如果ADF统计量大于相应的临界值，则表明序列非平稳。
ARCH类模型分析检验的一般步骤
ARCH族模型分析一般包括如下五个主要步骤：第一步，考察时间序列的统计特征。
检验序列值 y t 的均值、方差、峰度、偏度及Jarque-Bera等指标，
从而分析其正态性。如果序列显示出高峰厚尾的分布特征（如序列呈偏态、峰度系数大于3）、 Jarque-Bera统计量显示其具有非正态性，则
log
log
2 t

arch模型的原理 -回复

arch模型的原理-回复ARCH模型是一种用于时间序列分析和波动性建模的经济学模型。

它的全称是“Autoregressive Conditional Heteroscedasticity Model”，即自回归条件异方差模型。

ARCH模型由Robert F. Engle于1982年提出，并因此获得了2003年诺贝尔经济学奖。

ARCH模型的核心思想是利用过去时期的波动度来估计当前时期的波动度，通过将条件异方差引入模型，能更准确地描述金融市场中真实的波动性。

ARCH模型的基本形式可以表示为：\[y_t=\sigma_t\varepsilon_t\] 其中，\(y_t\)是时间序列的观测值，\(\sigma_t\)是条件标准差，\(\varepsilon_t\)是服从独立同分布的白噪声序列。

ARCH模型的关键在于如何建模条件标准差\(\sigma_t\)。

ARCH模型假设其平方等于过去一段时间内的残差平方的加权和。

具体地，ARCH(p)模型可以表示为：\[ \sigma_t^2=\omega+\sum_{i=1}^{p}\alpha_i\varepsilon_{t-i}^2 \] 其中，\(\omega\)是模型的截距项，\(\alpha_i\)是条件异方差参数，表示过去i个残差对当前时期波动度的影响。

ARCH模型的估计通常使用最大似然估计法。

最大似然估计通过最大化给定观测序列的条件下模型预测的概率来确定模型参数。

具体而言，最大似然估计需要将ARCH模型转化为正态分布的形式，然后使用数值优化方法求解参数的最大似然估计。

ARCH模型的估计结果可以用于许多金融市场的应用。

例如，可以利用ARCH模型预测未来波动性，从而为投资者制定风险管理策略提供依据。

此外，ARCH模型还可以用于构建波动率指数，如沪深300指数的VIX指数，用于衡量市场风险。

然而，ARCH模型也有一些局限性。

首先，它基于正态分布的假设，忽略了金融市场中的非线性和尖峰厚尾现象。