期货及衍生品公式总结精编版

期货及衍生品公式总结

精编版

MQS system office room 【MQS16H-TTMS2A-MQSS8Q8-MQSH16898】

1、当日盈亏

a)商品期货

当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×卖出量+∑（当日结算价-买入价）

×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日卖出持仓量-当日买入持

仓量）

b)金融期货

当日盈亏=∑（卖出价-当日结算价）×合约乘数×卖出量+∑（当日结算

价-买入价）×合约乘数×买入量+（上日结算价-当日结算价）×（上日

卖出持仓量-当日买入持仓量）×合约乘数

2、结算准备金余额

当日结算准备金余额=上日结算准备金余额+上日交易保证金余额-当日交易保证金余额+当日盈亏+入金-出金-交易手续费

3、国债期货理论价格

国债期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入

4、股指期货理论价格

F(t，T)=S(t)+S(t)（R-D）×（T-t）/365

=S(t)[1+R-D）×（T-t）/365]

F(t，T)为t时买入的T时交割的股指期货理论价格

S(t)为t时股票指数

R为资金市场年利率

D为股指年股息率

5、股指期货最优套期保值比率

买卖套期合约数量=?×

现货总价值

期货指数点×每点乘数

6、逐日盯市结算公式

（1）当日结存=上日结存+当日盈亏+入金-出金-手续费

（2）客户权益=当日结存

（3）商品期货的保证金占用=∑（当日结算价×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）

（4）股指期货的保证金占用=∑（当日结算价×合约乘数×交易单位×持仓手数×公司的保证金比例）

（5）风险度=保证金占用

客户权益

×100%

7、现货多头、空头定义

（1）现货多头（2个）：持有商品或资产、已按固定价格约定在未来购买某商品或资产

（2）现货空头（1个）：已按固定价格约定在未来出售某商品或资产

8、基差=现货价格-期货价格

(1)正向市场：负基差，即期货>现货，远月>近月，反应持仓费

(2)反向市场：正基差，即期货<现货，远月<近月，反应①近期对现货

需求大②预计远期供给大，价格下降

看涨期权内涵价值=标的资产价格-执行价格

看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格

¤期权内涵价值总是大于等于0

P>0实值期权

P<0(指的是计算结果)虚值期权

P=0平值期权

11、期权的时间价值

时间价值=权利金-内涵价值

结论：①平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0

②实值美式期权的时间价值总是大于等于0

③实值欧式期权的时间价值可能小于0

12、标的资产支付收益对期权价格的影响

①标的资产支付收益对看涨期权价格的影响是负向的，即支付收益，价格低

②标的资产支付收益对看跌期权价格的影响是正向的，即支付收益，价格高

13、期权损益及运用

a）买入看涨期权

标的资产价格状态：①牛市②预期后市上涨③价格见底、市场波动扩大或隐含波动率低

损益平衡点：执行价格+权利金

损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

行权损益=标的资产卖价-执行价格-权利金

运用：获取价差收益、降低卖出标的资产风险、规避标的资产价格上涨风险

卖出套保的补充

b）卖出看涨期权

标的资产价格状态：①熊市②横盘、市场波动率低/收窄或隐含波动率高

损益平衡点：执行价格+权利金

损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价

履约损益=执行价格-标的资产买价+权利金

运用：获取权利金和价差收益、通过履约对冲标的资产多头头寸c）买入看跌期权

标的资产价格状态：①熊市②预期后市下跌③价格见顶，波动率扩大

损益平衡点：执行价格-权利金

损益：平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价

行权损益=执行价格-标的资产买价-权利金

运用：获取价差收益、规避标的资产价格下跌风险、作为买入套保的补充工具

d）卖出看跌期权

标的资产价格状态：①牛市②横盘，波动率收窄或隐含波动率扩大

损益平衡点：执行价格-权利金

损益：平仓损益=权利金买入价-权利金卖出价 履约损益=标的资产买价-执行价格+权利金

运用：获取权利金或价差收益、通过履约对冲标的资产空头头寸 14、点值的计算（变动一个点的价值、金额）

（1）非美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位乘以汇率 （2）美元标价法下的点值等于汇率标价的最小变动单位除以汇率 15、远期汇率计算

远期汇率（A

A ）=即期汇率（A

A ）（A +A A ×A /AAA A +A A ×A /AAA

）

R 表示利率，d 表示交易期限 16、升水、贴水

升水，远期汇率>即期汇率 贴水，远期汇率<即期汇率 17、升（贴）水的计算 升（贴）水=

远期汇率−即期汇率

即期汇率

×

AA

月数

18、掉期全价的计算

（1）掉期点=|远端汇率-近端汇率| （2）近端买入，远端卖出

近端掉期全价=即期汇率做市商卖价+近端掉期点做市商卖价（+、-、-） 远端掉期全价=即期汇率做市商卖价+远端掉期点做市商买价（+、-、+） （3）近端卖出，远端买入

近端掉期全价=即期汇率做市商买价+近端掉期点做市商卖价（-、+、-） 远端掉期全价=即期汇率做市商买价+远端掉期点做市商买价（-、+、+） 19、可交割国债的出让价格（发票价格）

发票价格=国债期货交割结算价×转换因子+应计利息

应计利息=

可交割国债票面利率×100

每年付息次数

×

配对缴款日−上一付息日当前付息周期实际天数

20、隐含回购利率的计算

隐含回购利率=

(期货报价×转换因子+交割日应计利息)−国债购买价格

国债购买价格

×

AAA

交割日之前的天数

21、国债基差的计算

国债基差=国债现货价格-国债期货价格×转换因子 21、修正久期法国债期货合约的计算

对冲所需合约=

债券组合市值×债券组合的修正久期期货合约市值×期货合约的修正久期

=

债券组合市值×债券组合的修正久期

（AAA价格×期货合约面值÷AAA）÷AAA转换因子×AAA修正久期

22、基点价值法国债期货合约的计算

对冲所需合约=

债券组合基点价值

（期货合约面值÷AAA）×AAA基点价值÷AAA转换因子