金融工程重点整理版(打印版)

第三章，现货工具

1.世界上主要黄金市场的特点：

关于世界主要黄金市场,下列说法中正确的有（ ABCD ）

A. 欧式黄金交易以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表

B. 伦敦黄金市场的定价是在“黄金屋”中由五大金商决定

C. 美式黄金市场具有典型的期货基础

D. 亚式黄金场内交易的会员少,但是信誉极高

E. 世界上最大的黄金现货市场在美国的纽约

2.货币市场的工具：

(一)银行短期信贷工具

1.银行对工商企业的短期信贷；

2.银行间同业拆放

(二)短期证券

⑴短期国债。

国库券与一般债券的区别：债券是有息的，而国库券（短期国债）没有利息，是折价发行。

短期国债的优点：①低风险；②短期限；③易变现；④免税收

⑵可转让的大额定期存单，简称（CD）：

含义：银行发行的证明存入款项的凭证。可转让性，无记名. 有一定的最低额

特点;

传统定期存款单大额定期存款单

记名而且不可流通转让不记名且可流通转让

金额是不固定的，由存款人自

己决定

一般面额固定且较大

可提前支取，利息收入会受损一点不可可提前支取，只能在二级市场流转

依期限长短具有不同的固定利率利率有各种形式：固定的、浮动的，一般高于同期的传统定期存款单利率。

⑶短期商业票据(汇票、本票、支票)：商业汇票只有一级市场，没有确定的二级市场。

⑷银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。

优点：①安全②期短；③流动好；④成本低

⑸回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

分类：①正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为；

　②逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。

期限：一般很短,最常见的是隔夜拆借。

3.债券市场的工具—债券

4.复利计息多次提息的附息债券的计算

例：已知某债券的票面利率为5%，期限为20年，复利收益率为4%，每半年提息一次，求他的发行价格。（半年的利息收入

C=5%×100/2=2.5 半年的收益率r=4%/2=2%

期限N=20/0.5=40年，则其发行价格为：：[2.5×（1+2%）40-

2.5+2%×100]/[2%×（1+2%）40]=11

3.68（元）

5.等额本息的每月还款额的计算

如以商业性贷款20万元，贷款期为15年，则每月等额还本付息额为：月利率为5.58%÷12=4.65‰，还款期数为15×12=180 (元)

即借款人每月向银行还款1642.66元，15年后，20万元的借款本息就全部还清。

6.美国短期，中期，长期的国债的期限

美国政府发行的短期债券分为3个月，6个月，9个月，12个月四种。美国国债期货是一个以短期、中期和长期三种合约为主导的市场。

短期国债期限为90天（13周），26或52周，多以折价方式拍售，最小购买的金额为10,000美元，较大的面额应为10,000美元的倍数。

中期国债期限为2,3,4，5,7,10年的附息证券。4年期的是在1990年12月停止发行，7年期的是1993年停止发行，所有的国库券票据都为固定利息到期一次偿还。最小面值为1000美元，若期限低于4年的，最低购买金额为5000美元，大额购买应为1000美元的倍数（发行额占总额60%左右，为美国政府主力债券）。

长期债券期限为5年，10年，30年的附息证券，所有证券都为固定利率，到期一次偿还，最小面值为1000美元，大额购买应为1000美元

的倍数。

长期利率期货期权的主要商品1美国中期国债2美国短期国债3美国长期国债4欧洲长期国债5欧洲短期国债。

是3，美国长期国债

长期利率期货期权是在长期利率期货基础上的，在长期利率期货中，最有代表性的是美国长期国债期货（15年以上）和10年期美国中期国债期货，短期利率期货的代表品种则是3个月期的美国短期国库券期货和3个月期的欧洲美元定期存款期货

第四章，远期工具

远期合约概念：买卖双方，签订在未来某一确定时刻，按确定的价格，购买或出售，一定数量的，某种资产的协议。

1.远期合约的构成要素

标的资产（基础资产）：远期合约中用于交易的资产。

多头（合约的一方同意在将来某一确定的日期以确定的价格购买资产）：卖方

空头(另一方)：卖方

到期日：合约确定的交割日。

交割价格：应使合约价格为0。——区别：即期价格，远期价格交割价格——未来买卖标的的价格

远期价格——是指使得某远期合约在时刻T的价值为0的交割价格。注意：在到期日，空头方交付标的资产，多头方按交割价格支付现金。

合约到期前是没有任何的资金交换的。

2.远期合约的特点：

其是一种非标准化合约，交易者可以根据要保值的头寸来协商合同的规模和期限。

远期合约对交易方的信用等级要求较高，只有在市场上有较好信用等级的金融机构和大公司才能参与远期交易。

注意：合约的价格：签时为0，签后可正可负。

（1）未规范化、标准化，一般在场外交易，不易流动。

（2）买卖双方易发生违约问题，从合约签订到交割期间不能直接看出履约情况，风险较大。

（3）在合约到期之前并无现金流。

（4）合约到期必须交割，不可实行反向对冲操作来平仓。