第三章财务分析
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• 准确分析企业目前存在的困难 • 采取有效的措施，去解决企业所
面临的难题 • 预测经营决策将会给企业带来何
种财务上的影响
第三章财务分析
资产负债表 资产负债表结构
流动资产
资 长期投资 产
固定资产 其他资产
流动负债
债
长期负债
权 人
所有者权益
股
（净资产）
东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用
资金的来源
比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大， 资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷 本息的可能性越大。希望比率越低越好 • 对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务 杠杆收益。 • 对于企业管理当局：追求合理的资产负债率， 提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。 希望实现风险与收益的最佳组合。
第三章财务分析
经营性 现金流
企业健康发展
企业运营正常，自身能够产生经营现金 流入，企业的实现长期发展所需的资源 能够得到保障。
净利润
企业自身失去造血的机能，持续亏损， 经营恶化，又得不到外部资金的补充， 将面临破产清算的局面。
企业没有经营现金流入，说明盈利质量 不佳，需要外部融资来补充自身的现金 不足。企业应加强内部管理，特别是对 流动资金的管理，如存货管理、应收帐 款管理，充分利用商业信用延迟付款期。
第三章财务分析
2、共同的功能： （1） 反映企业的长期偿债能力 （2） 反映企业的资本结构
3、三者之间的关系 产权比率=负债/所有者权益 =负债/（资产—负债） =资产负债率/（1-资产负债率） 权益乘数=资产/所有者权益 =资产/（资产—负债） =1/（1—资产负债率）
第三章财务分析
4、资产负债率对信息使用者的影响 • 对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。
第三章财务分析
二、长期偿债能力比率
影响长期偿债能力的主要因素有： • 必须以权益资本为基础 • 必须以长期资产为物质保证 • 长期偿债能力与获利能力密切相关 （一）资产负债率、产权比率和权益乘数
1、公式： • 资产负债率=负债/资产 • ——表明企业资产总额中，债权人提供资金所占
的比重以及企业资产对债权人权益保障程度。 • 产权比率=负债/所有者权益 • ——反映企业投资者对债权人权益的保障程度。 • 权益乘数=资产/所有者权益
企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。 计算公式：
速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产பைடு நூலகம்存货－预付帐款－待摊费用
说明： 速动比率可作为流动比率的辅助指标。一般，企业的速 动比率为1：1比较适宜。如果速动比率过低，说明企 业短期偿债能力存在问题，如果速动比率过高，特别 是货币资金占用较大，会降低企业的效益。
第三章财务分析
3、现金比率 定义：
是指企业现金类资产与流动负债的比率，它反映企业直 接偿付债务的能力。现金类资产包括货币资金与现金 等价物（短期投资）。 计算公式： 现金比率 =（现金＋现金等价物）/流动负债 说明： =（现金＋短期投资）/流动负债 现金比率反映了企业的直接支付能力，债权人偏爱较 高的现金比率企业，而现金比率过高，特别是货币资 金占用较大，会降低企业的效益。
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算 的企业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
第三章财务分析
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金流 入，能够确保生产销售的正常进行， 应重点提高产品的盈利能力，如降 低成本，提高产品价格，加大市场 投入以提升销量。
企业面临关闭
企业经营困难
第三章财务分析
第二节 主要财务指标分析
一、流动性分析或称短期偿债能力比率 二、长期偿债能力比率 三、企业营运能力比率 四、企业盈利能力比率
第三章财务分析
一、流动性分析或称短期偿债能力比率
1、流动比率
定义：是指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一 货币单位的流动负债有多少流动资产作偿还的保证。
第三章财务分析
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
第三章财务分析
净利润与经营性现金净流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的 企业经营成果
计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 说明：
一般，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越 强。但流动比率过高并不好，只说明企业的流动资产 占用过多，将影响企业的资金使用效率和获利能力。 流动比率为2：1比较适宜。 在分析流动比率时，要注意以下几个问题：书53页
第三章财务分析
2、速动比率
定义： 是指企业速动资产与流动负债的比率，它用于衡量
第三章财务分析
2020/12/8
第三章财务分析
财务报表概述
财务报表
资产负债表 利润表
现金流量表
财务状况
• 资产 • 负债 • 所有者权益
经营成果
• 收入 • 成本费用 • 利润
现金流量
• 现金流入 • 现金流出
第三章财务分析
财务报表概述
理解企业财务报表能够帮助我们
• 了解企业以前、现在和未来的发 展状况
第三章财务分析
利润表概述
• 利润表又称损益表，是用来解释企业的 利润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成 本费用和非经营性的损益，从中可以看 出企业产生的净利润（或净亏损）。
损益表遵循的会计等式： 利润 = 收入－成本费用
第三章财务分析
企业利润池
收入
成本 费用
利润
亏损
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
第三章财务分析
（二）利息保障倍数 定义：
又称为已获利息倍数产权比率，是指企业生产经营所获 得的税前利润及利息费用之和与利息费用的比率，是 衡量企业偿付利息的能力。
5、指标的运用 • 结合营业周期：周期短的企业，资产周转快、变现
能力强，可适当扩大负债规模，维持较高的负债率。 • 结合企业经营状况：处于兴旺期可维持较高负债水
平。 • 结合宏观经济环境：市场利率较低或预计贷款利率
将上升时，可适当扩大负债规模。 • 结合资产构成：资产总额中流动资产所占比重大的
企业，不能支付到期债务的风险较小，负债率可适 当高些。
面临的难题 • 预测经营决策将会给企业带来何
种财务上的影响
第三章财务分析
资产负债表 资产负债表结构
流动资产
资 长期投资 产
固定资产 其他资产
流动负债
债
长期负债
权 人
所有者权益
股
（净资产）
东
资产 = 负债 + 所有者权益
资金的占用
资金的来源
比率越小，债权人借贷的风险越小；比率越大， 资产对负债的担保力不足，债权人收不回借贷 本息的可能性越大。希望比率越低越好 • 对于所有者：一定的资产负债率可以带来财务 杠杆收益。 • 对于企业管理当局：追求合理的资产负债率， 提高资金的利用水平，保持良好的偿债能力。 希望实现风险与收益的最佳组合。
第三章财务分析
经营性 现金流
企业健康发展
企业运营正常，自身能够产生经营现金 流入，企业的实现长期发展所需的资源 能够得到保障。
净利润
企业自身失去造血的机能，持续亏损， 经营恶化，又得不到外部资金的补充， 将面临破产清算的局面。
企业没有经营现金流入，说明盈利质量 不佳，需要外部融资来补充自身的现金 不足。企业应加强内部管理，特别是对 流动资金的管理，如存货管理、应收帐 款管理，充分利用商业信用延迟付款期。
第三章财务分析
2、共同的功能： （1） 反映企业的长期偿债能力 （2） 反映企业的资本结构
3、三者之间的关系 产权比率=负债/所有者权益 =负债/（资产—负债） =资产负债率/（1-资产负债率） 权益乘数=资产/所有者权益 =资产/（资产—负债） =1/（1—资产负债率）
第三章财务分析
4、资产负债率对信息使用者的影响 • 对于债权人：反映企业资产对负债的担保能力。
第三章财务分析
二、长期偿债能力比率
影响长期偿债能力的主要因素有： • 必须以权益资本为基础 • 必须以长期资产为物质保证 • 长期偿债能力与获利能力密切相关 （一）资产负债率、产权比率和权益乘数
1、公式： • 资产负债率=负债/资产 • ——表明企业资产总额中，债权人提供资金所占
的比重以及企业资产对债权人权益保障程度。 • 产权比率=负债/所有者权益 • ——反映企业投资者对债权人权益的保障程度。 • 权益乘数=资产/所有者权益
企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。 计算公式：
速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产பைடு நூலகம்存货－预付帐款－待摊费用
说明： 速动比率可作为流动比率的辅助指标。一般，企业的速 动比率为1：1比较适宜。如果速动比率过低，说明企 业短期偿债能力存在问题，如果速动比率过高，特别 是货币资金占用较大，会降低企业的效益。
第三章财务分析
3、现金比率 定义：
是指企业现金类资产与流动负债的比率，它反映企业直 接偿付债务的能力。现金类资产包括货币资金与现金 等价物（短期投资）。 计算公式： 现金比率 =（现金＋现金等价物）/流动负债 说明： =（现金＋短期投资）/流动负债 现金比率反映了企业的直接支付能力，债权人偏爱较 高的现金比率企业，而现金比率过高，特别是货币资 金占用较大，会降低企业的效益。
• 经营性现金净流量是采用收付实现制计算 的企业经营成果
• 收入费用发生与现金收支之间产生了一个 重要的时间差
• 净利润只是潜在的现金，而经营性现金净 流量是企业经营过程中实际发生的现金净 流入或者净流出
第三章财务分析
企业经营困难
企业虽然亏损，但仍有经营现金流 入，能够确保生产销售的正常进行， 应重点提高产品的盈利能力，如降 低成本，提高产品价格，加大市场 投入以提升销量。
企业面临关闭
企业经营困难
第三章财务分析
第二节 主要财务指标分析
一、流动性分析或称短期偿债能力比率 二、长期偿债能力比率 三、企业营运能力比率 四、企业盈利能力比率
第三章财务分析
一、流动性分析或称短期偿债能力比率
1、流动比率
定义：是指流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一 货币单位的流动负债有多少流动资产作偿还的保证。
第三章财务分析
现金流量表概述
• 反映在一定会计期间内企业现金和现金 等价物流入和流出的报表，体现了企业 资产的流动性
• 企业的血液，贯穿企业经营的全过程中 • 以收付实现制作为记录原则
现金流量表遵循的会计等式： 现金净流量 = 现金流入－现金流出
第三章财务分析
净利润与经营性现金净流量的关系
• 净利润是采用权责发生制会计原则计算的 企业经营成果
计算公式：流动比率=流动资产/流动负债 说明：
一般，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越 强。但流动比率过高并不好，只说明企业的流动资产 占用过多，将影响企业的资金使用效率和获利能力。 流动比率为2：1比较适宜。 在分析流动比率时，要注意以下几个问题：书53页
第三章财务分析
2、速动比率
定义： 是指企业速动资产与流动负债的比率，它用于衡量
第三章财务分析
2020/12/8
第三章财务分析
财务报表概述
财务报表
资产负债表 利润表
现金流量表
财务状况
• 资产 • 负债 • 所有者权益
经营成果
• 收入 • 成本费用 • 利润
现金流量
• 现金流入 • 现金流出
第三章财务分析
财务报表概述
理解企业财务报表能够帮助我们
• 了解企业以前、现在和未来的发 展状况
第三章财务分析
利润表概述
• 利润表又称损益表，是用来解释企业的 利润是如何产生的。
• 利润表记载企业在一定时期内收入、成 本费用和非经营性的损益，从中可以看 出企业产生的净利润（或净亏损）。
损益表遵循的会计等式： 利润 = 收入－成本费用
第三章财务分析
企业利润池
收入
成本 费用
利润
亏损
如果收入大于成本费用，就会形成企业的利润 如果收入小于成本费用，就会使企业发生亏损
第三章财务分析
（二）利息保障倍数 定义：
又称为已获利息倍数产权比率，是指企业生产经营所获 得的税前利润及利息费用之和与利息费用的比率，是 衡量企业偿付利息的能力。
5、指标的运用 • 结合营业周期：周期短的企业，资产周转快、变现
能力强，可适当扩大负债规模，维持较高的负债率。 • 结合企业经营状况：处于兴旺期可维持较高负债水
平。 • 结合宏观经济环境：市场利率较低或预计贷款利率
将上升时，可适当扩大负债规模。 • 结合资产构成：资产总额中流动资产所占比重大的
企业，不能支付到期债务的风险较小，负债率可适 当高些。