证券投资学(第六章K线部分)
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证券投资学第六章
五、债券利率与到期收益率的区别 是否获利我们用到期收益率来衡量。除零息 债券外，其它债券的到期收益率随利率的波动 而上下波动。 例：用1000美元买入一张面值为1000美元 息票利率 为10％的息票债券，持有一年后以1200美元的价格 售出，那么购买该债券的持有期收益率为多少？ [(100+200)/1000] ×100%=30％
例：如果某公司以12％的利率发行5年期的息票债券， 每半年支付一次利息，当前的市场价格为93元，票 面面值为100元，则上式变成： 93=6/(1＋i/2)＋6/(1＋i/2)2＋.＋6/(1＋i/2)10＋ 100/(1＋i/2)10 I=14% 如果债券在到期日之前就被卖掉了，持有期收益率 并不等于到期收益率。持有期收益率是使利息的现 值与卖出价的现值之和等于买入价的贴现率。 如上例：用116元买入债券，但随后市场利率上涨，当 两年后市场价格为108时卖出债券。 116=6/(1＋i/2)＋6/(1＋i/2)2＋6/(1＋i/2)3＋100/(1＋i/2)4 ＋108/(1＋i/2)4 I=7%
×
6、为了得到最安全的投资，投资者可能牺牲什么？
风险与（收益）成正比
第六章 第一节 第二节 第三节
证券价格与价格指数 股票价格 债券价格 股票价格指数 第一节 股票价格
一、票面价格 票面价格也称股票值，即股票票面上标明的金额。 二、发行价格 股票的发行价格是投资者较为关注的价格形式，它 指的是股票在发行时要求投资者必须实际支付的价格。 高于、等于、低于票面价格发行分别称为溢价、平价、 折价发行。
100美元×(1+I)n
我们也可以反过来计算。当贷款的利率为10％时，今天 的100美元明年将变成110美元，故我们可以说明年的 110美元只值今天的100美元。或者我们可以认为，人们 为了在明年获得110美元，今天决不会支付超过100美元 的资金。计算未来收入在今天的价值的过程，称为对未 来的贴现。至此我们一直在寻求计算未来一美元今天值 多少钱的公式。 例: 当I=0.10时，求3年后为133.10美元的现值（今天值多 少钱 ） F ==P×(1+I)n P×(1+10%)3=133.10 P=F/(1+I)n P=133.10/(1+10%)3=100美元
证券投资学 第6章 技术分析 K线理论
C O 阳 线 阴 线 标准的K线 H O C
实 体
L
（美）史蒂夫· 尼森 著 丁圣元 译
“假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能 够最早地捕捉到市场趋势变化的最早信号，获取最大利润。那 么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将，不然， 宝剑恐怕会先伤了主人。”
不同周期的K线图
道氏理论的主要内容
平均指数包含一切
尽管各个市场不可能预见地震或其他各种不同
的自然灾难，但是它们很快就能包含这种事件， 并几乎立即将它们的影响消化在价格行为中。
道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋 势
主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋 势一经形成，通常持续1年或1年以上。汉密尔顿 认为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的 平均长度为15个月。 2. 次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程 突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过 程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时 间为两周到1个月左右。这些中级调整通常回撤 至前面趋势运动的三分之一至三分之二之处，最 常见的大约足前面运动的一半或称50％处。 3. 短期趋势。也叫日常运动。指股价每天的小幅波 动。这种运动不大重要，也很难预测，一般持续 数小时至几天，很少持续三周的。
常用的交易指标
委比=（委买－委卖）／（委买＋委卖）×100％ 委买（卖）=买（卖）1+买（卖）2+· · · · +买（卖）5 委差=委买-委卖
涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收×100％
总额（总成交金额，单位：万元Amount） 总手（总成交量手数，1手=100股 VOLume）
均价=总成交金额/总成交量
•时间在进行行情判断时有很重要的作用。一个已经形成 的趋势在短时间内不会发生根本变化，中途出现的反方向 波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势 又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。 •空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的 是价格的位置、变动的幅度及可能达到的极限。
实 体
L
（美）史蒂夫· 尼森 著 丁圣元 译
“假定蜡烛图技术是一柄削铁如泥的宝剑，使用它的人往往能 够最早地捕捉到市场趋势变化的最早信号，获取最大利润。那 么反过来，佩带这把宝剑的人一定要是精通武艺的名将，不然， 宝剑恐怕会先伤了主人。”
不同周期的K线图
道氏理论的主要内容
平均指数包含一切
尽管各个市场不可能预见地震或其他各种不同
的自然灾难，但是它们很快就能包含这种事件， 并几乎立即将它们的影响消化在价格行为中。
道氏理论认为，证券市场上同时存在着三种趋 势
主要趋势。表示股票市场价格长期趋势，主要趋 势一经形成，通常持续1年或1年以上。汉密尔顿 认为多头市场的平均长度为27个月，空头市场的 平均长度为15个月。 2. 次要趋势。指在主要趋势中，股价持续上涨过程 突然出现中期回跌现象，或者在股价持续下跌过 程中突然出现的中期反弹现象。次要趋势持续时 间为两周到1个月左右。这些中级调整通常回撤 至前面趋势运动的三分之一至三分之二之处，最 常见的大约足前面运动的一半或称50％处。 3. 短期趋势。也叫日常运动。指股价每天的小幅波 动。这种运动不大重要，也很难预测，一般持续 数小时至几天，很少持续三周的。
常用的交易指标
委比=（委买－委卖）／（委买＋委卖）×100％ 委买（卖）=买（卖）1+买（卖）2+· · · · +买（卖）5 委差=委买-委卖
涨跌=最新-前收；涨幅=涨跌/前收×100％
总额（总成交金额，单位：万元Amount） 总手（总成交量手数，1手=100股 VOLume）
均价=总成交金额/总成交量
•时间在进行行情判断时有很重要的作用。一个已经形成 的趋势在短时间内不会发生根本变化，中途出现的反方向 波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势 又不可能永远不变，经过了一定时间又会有新的趋势出现。 •空间在某种意义上讲，可以认为是价格的一方面，指的 是价格的位置、变动的幅度及可能达到的极限。
证券投资学第六章
•第一节 概述：财务报 表
证券投资学第六章
•第一节 概述：财务报 表
• 三、财务报表分析概念与分类
– 财务报表分析是运用财务报表数据对公司过去的财务状 况和经营成果及未来前景的一种评价
• 财务报表分析分类 – 财务分析按其内容可分为：财务现状分析和财务预测分 析。 – 财务分析按其所用方法可分为：传统财务分析和现代财 务分析。
– 传统财务分析以比率分析为主要工具，通过财务比率的纵向、横向 比较来分析。
– 现代财务分析主要侧重于公司决策分析
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证券投资学第六章
•第一节 概述：财务报 表
四、财务分析过程及其应注意的问题
总体上来看，财务分析过程分两个阶段： 首先，应当充分考虑到会计数据的真实性，并结合会计数据 可能被操纵的线索将虚假披露的会计数据还原为客观、有效、 真实的会计数据； 其次，将会计数据调整为适合金融分析的数据，然后对上市 公司进行金融学视角的分析。 造成会计数据与经济现实出现偏差的因素主要有：
– 反映总资产的利用效率
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证券投资学第六章
•第二节 基于资产负债表的资产管理分析
三、资产收益情况分析
资产收益情况通常使用杜邦分解来表现。 通过细分，净资产收益率可以表示为三个比率的乘积，其 计算公式为： 净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆率
– 股东权益比率=股东权益÷资产总额 – 衡量公司基本财务结构是否稳定 • 资产负债比率：负债比率，举债经营比率 – 资产负债比率=负债总额÷资产总额=1-股东权益比率 – 反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的 – 对不同的人有不同的意义：对债权人，债权的安全性；
对股东，财务杠杆作用；对经营者，公司是否能够筹措 到资金，维持公司的正常发展。
《证券投资学》K线、切线、形态理论
一、趋势
趋势就是价格波动的方向，或者说是证券市场运动的方向。 趋势有三种方向：第一种是上升方向，第二种是下降方向，第三种是水平 方向。
图8.9 趋势的三种方向
2 切线理论
二、支撑线和压力线
支撑线和压力线 的定义和作用
支撑线和压力线 的确认和修正
支撑线与压力线 的理论依据及 其地位的相互转化
2 切线理论
【教学重点与难点】
教学重点：K线典型组合的技术含义；支撑线和压力 线的相互转化与突破的把握和技术含义等。
教学难点：头肩顶（底）、三角形形态分析。
【教学方法】
教师案例讲授为主，学生课后练习、模拟实验为辅
1 K线理论
1 K线理论
一、K线的起源和画法
画K线必需 的四个价格
K线的结构
K线的分析要点
1 K线理论
3 形态理论
图8.21 头肩顶形态
3 形态理论
（二）头肩底
1．形态分析
头肩底和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，又称“倒转头肩式”。
2．市场含义
这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在熊市的尽头出现。
3 形态理论
图8.22 头肩底形态
3 形态理论
（三）双重顶（底）
1．形态分析
某证券的价格上升到某一价格水平后遇到阻力，随之下跌，并在低位获得支撑。 接着证券价格又升至与前一个价格几乎相等的高点，成交量却不能达到上一个高峰时 的成交量，随后在压力线的阻压下再次下跌，证券价格的移动轨迹就像字母“M”。这 就是双重顶，又称M头走势。
1．形态分析
楔形是一种类似于楔子的形态，同旗形形成过程差不多：先要形成一根“旗杆”， 在“旗杆”升起之后，进行楔形整理。
2．市场含义
趋势就是价格波动的方向，或者说是证券市场运动的方向。 趋势有三种方向：第一种是上升方向，第二种是下降方向，第三种是水平 方向。
图8.9 趋势的三种方向
2 切线理论
二、支撑线和压力线
支撑线和压力线 的定义和作用
支撑线和压力线 的确认和修正
支撑线与压力线 的理论依据及 其地位的相互转化
2 切线理论
【教学重点与难点】
教学重点：K线典型组合的技术含义；支撑线和压力 线的相互转化与突破的把握和技术含义等。
教学难点：头肩顶（底）、三角形形态分析。
【教学方法】
教师案例讲授为主，学生课后练习、模拟实验为辅
1 K线理论
1 K线理论
一、K线的起源和画法
画K线必需 的四个价格
K线的结构
K线的分析要点
1 K线理论
3 形态理论
图8.21 头肩顶形态
3 形态理论
（二）头肩底
1．形态分析
头肩底和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，又称“倒转头肩式”。
2．市场含义
这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在熊市的尽头出现。
3 形态理论
图8.22 头肩底形态
3 形态理论
（三）双重顶（底）
1．形态分析
某证券的价格上升到某一价格水平后遇到阻力，随之下跌，并在低位获得支撑。 接着证券价格又升至与前一个价格几乎相等的高点，成交量却不能达到上一个高峰时 的成交量，随后在压力线的阻压下再次下跌，证券价格的移动轨迹就像字母“M”。这 就是双重顶，又称M头走势。
1．形态分析
楔形是一种类似于楔子的形态，同旗形形成过程差不多：先要形成一根“旗杆”， 在“旗杆”升起之后，进行楔形整理。
2．市场含义
《证券投资实务》课件第六章 证券投资之K线理论
一、K线图基础
• （一）K线图的含义及主要形状 • 1. K线图的起源 • K线，俗称为阴阳烛，是一种世界上最古老的图表分析方法。远在十八世纪中叶，
日本德川幕府时代，在大孤堂岛的米市交易中，就有人开始运用阴阳烛的图表分析 技术。 • 2. K线图的绘制方法 • K线图的绘制比较简单，它由开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格组成。
（二）技术分析的要素
• 技术分析的四个要素为价格、成交量、时间和空间。要素的具体情况和相互关系是进行 分析的基础。
• 1. 价格和成交量
• （1）成交量是推动股价涨跌的动力。 • （2）量价背离是市场逆转的信号。 • （3）成交密集区对股价运动有阻力作用。 • （4）成交量放大是判断突破有效性的重要依据。
• （2）技术分析家认为未来的价格趋势是过去价格运动的延续，因此，他们立足于过去， 将证券交易的历史数据作为分析的依据。基本分析家认为证券投资价值取决于未来的投 资收益，因此，他们立足于未来，将基本经济因素的预测值作为分析的依据。
• （3）技术分析法强调选择合适的投资时机，即什么时候买进证券，什么时候抛售证券， 基本分析法强调选择投资对象，即买进价值被低估的证券，抛出价值被高估的证券。
• （4）技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个 证券市场。基本分析法以针对性和特异性为特征，对不同的证券进行基本分析，不仅内 容不同，方法也不尽一致。
二、技术分析的假设和要素
• 技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设是 • 1. 市场行为涵盖一切信息； • 2. 证券价格沿趋势移动； • 3. 历史会重演。
• 证券投资分析就是研究证券价格波动规律，其主要包括基本分析和技术分析。技术 分析法常用于分析股票的价格趋势，就是解决股票买卖点的问题。
证券投资学K线
看 • 看跌吞没出现在上升趋势中 跌 • 当天高开低走，完全吞没前一天K线 吞 • 第三天较低收盘价确认该形态的熊市信号。 没
穿头破脚
顶部信号，由两根K线组成
K 线 1.一颗大阳线出现之后，一颗大阴线出现。 形态 2.阴线高度(收盘价)涵盖前面阳线实体(阴包阳)。
吞没形态失败的例子
这是庄股在大幅拉升之前常用的震 仓假动作。小幅拉升，猛力下打， 再拉升，再下打，来回几次，洗出 浮动筹码，然后才是大幅拉升。
• 形态出现前有明确的趋势 • 由两根颜色相反的实体构成，
后实体吞没前实体，两根实 体相差大，更为有效 • 第二根实体伴有很大的交易 量 • 第二根实体向前吞没实体可 以不止一个 • 如前一实体非常小（或干脆 是十字），两根实体同色也 成立
两根K线反转之吞没形态
看 • 看涨吞没出现在下降趋势中 涨 • 当天低开高走，完全吞没前一天K线 吞 没 • 第三天较高收盘价确认该形态的牛市信号。
K线的起源
• K线起源于日本，由本 间宗久发明。
• 十八世纪中叶，日本德川 幕府时代，本间宗久用K 线来记录米市的行情与价 格波动。
• K线形状颇似一根根蜡烛， 加上这些蜡烛有黑白之分， 也称阴阳烛线图。
K线绘制方法
• K线包含四个价格： 开盘价、收盘价、最 高价和最低价。
• 开盘价与收盘价构成 K线实体；最高价与 最低价与实体上下边 缘构成上下影线。
K线研判之“三看”
一看阴阳：阴阳代表趋势方向。 二看实体：实体大小代表内在动力。 三看影线：影线代表支撑阻力。
条线图、竹线图
• 条线图，亦称为竹线图，是欧美 技术分析师最常用的绘图方式。
• 条线图是用一条直线表示当天或 当周行情的最高价与最低价的波 动幅度。左侧横线代表相应的开 盘价，右侧横线则代表相应的收 盘价。
穿头破脚
顶部信号，由两根K线组成
K 线 1.一颗大阳线出现之后，一颗大阴线出现。 形态 2.阴线高度(收盘价)涵盖前面阳线实体(阴包阳)。
吞没形态失败的例子
这是庄股在大幅拉升之前常用的震 仓假动作。小幅拉升，猛力下打， 再拉升，再下打，来回几次，洗出 浮动筹码，然后才是大幅拉升。
• 形态出现前有明确的趋势 • 由两根颜色相反的实体构成，
后实体吞没前实体，两根实 体相差大，更为有效 • 第二根实体伴有很大的交易 量 • 第二根实体向前吞没实体可 以不止一个 • 如前一实体非常小（或干脆 是十字），两根实体同色也 成立
两根K线反转之吞没形态
看 • 看涨吞没出现在下降趋势中 涨 • 当天低开高走，完全吞没前一天K线 吞 没 • 第三天较高收盘价确认该形态的牛市信号。
K线的起源
• K线起源于日本，由本 间宗久发明。
• 十八世纪中叶，日本德川 幕府时代，本间宗久用K 线来记录米市的行情与价 格波动。
• K线形状颇似一根根蜡烛， 加上这些蜡烛有黑白之分， 也称阴阳烛线图。
K线绘制方法
• K线包含四个价格： 开盘价、收盘价、最 高价和最低价。
• 开盘价与收盘价构成 K线实体；最高价与 最低价与实体上下边 缘构成上下影线。
K线研判之“三看”
一看阴阳：阴阳代表趋势方向。 二看实体：实体大小代表内在动力。 三看影线：影线代表支撑阻力。
条线图、竹线图
• 条线图，亦称为竹线图，是欧美 技术分析师最常用的绘图方式。
• 条线图是用一条直线表示当天或 当周行情的最高价与最低价的波 动幅度。左侧横线代表相应的开 盘价，右侧横线则代表相应的收 盘价。
《证券投资分析》第六章第二节：20
《证券投资解析》第六章第二节：2020年知识点第二节证券投资技术解析主要理论一、 K 线理论(一)K 线的画法和主要形状K 线又称为日本线，英文名称是蜡烛线(candle?stick)。
起源于日本的米市。
最初的 K 线理论被总结成sakata5 法。
K 线是一条柱状的线条 ;由影线和实体组成。
中间的矩形部分是实体。
实体的上下端为开盘价和收盘价，分阴线和阳线，开盘价大于收盘价为阳线，反之为阴线。
实体上方的直线为上影线，上端点是最高价。
实体下方的直线为下影线，下端点是最低价。
一根 K 线记录的是证券在一个交易单位时间内价格变动情况。
将每个交易时间的 K 线准时间 / 顷序排列在一起，就组成该证券价格的历史变动情况，叫做K线图。
证券价格波及 4 个：开盘价、最高价、最低价和收盘价。
依照 4 个价格的特别取值， K 线一共有 12 种形状—叫种没有实体、 2 种没有上影线、2 种没有下影线、2 种上影线和下影线都没有、2 种上影线和下影线都有。
单根 K 线的含义。
从单独一根 K 线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的长度、阴阳和上下影线的长度。
单独一根 K 线的含义与它所处的地址有关。
一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短，越有利于空方占优，不利于多方占优 ;上影线越短，下影线越长，实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优。
上影线和下影线对照的结果，也影响多方和空方获取优势。
上影线善于下影线，利于空方;反之，下影线善于上影线，利于多方。
(二)组合形态K 线组合形态中所包含的 K 线能够是单根的也能够是多根的。
K 线组合形态分为反转组合形态和连续组合形态 2 种。
(三)应用 K 线理论应注意的问题K 线解析的错误率是比较高的。
K 线解析方法只能作为战术手段，不能够作为战略手段，必定与其他方法结合。
K 线解析的结论在空间和时间方面的影响力是不大的。
依照实质情况，不断“更正和调整”组合形态。
证券投资学实验报告--K线分析
实验报告实验课程名称《证券投资学》开课系部金融学院班级税收1301班学号20202130129姓名赵兰莹指导教师赵晶晶2016年5月17日实验名称K线分析实验组成员赵兰莹黄玉兰史春梦实验准备实验目的1、掌握K线图形的画法，通过分时图画出K线图形。
2、单根K线的种类及各自所表示的意思，3、多根K线组合分析的方法，量价结合的分析方法。
实验设计方案1、阳实体（阴实体）2、纺轴线3、光脚阳线（光脚阴线）4、光头阳线（光头阴线）5、十字型6、T字型7、倒T字型8、一字型实验结论及总结光头阳线是先跌后涨型，表示开盘后股价曾一度遭到卖方打压，下跌至最低价后收到有力支撑，股价逐渐转强回升，最终以当天最高价收盘，买方获得决定性胜利。
实体越长，买方越强；下影线越强，显得卖方有潜在实力，反之则相反。
光头阴线是下跌抵抗型，表明卖方力量强大，开高走低，但在低价位遇到买方抵抗，股价在收盘价前回升。
实体越长，卖方力量越强大，下影线越长，买方抵抗力越强。
如果出现下影线越长，实体较短的光头阴线，再加上成交量配合，很有可能是股价反转信号。
光脚阳线是上升抵抗型，带有上影线表明买方曾将股价推至较高价位，但高档遭卖方打压，使股价上升势头受到抑制，买方不得不退至次高价位收盘。
实体越长，买方势力越强，上影线越长，卖方打压力量越大。
如果出现上影线很长的阳线，很可能是股价反转下跌的信号。
光脚阴线是先涨后跌型，表示开盘后买方曾将股价推至最高价，但卖方力量强大，将股价压到最低价收盘，卖方已获得胜利。
实体越长，卖方力量越强，上影线越强，越能显示买方的潜在实力。
光头光脚阳线说明买方气势强盛。
实体越长，买方力量越强。
如果出现在高价位区，而实体又短，说明买方力量已开始削弱。
如果实体较长，要看股市走势，既可能表示人气更旺，股价还得上扬，也可能是已近天价。
如果出现较长阳线，说明股价将向上突破盘整。
光头光脚阴线说明卖方气势强盛，如果出现高价位区，而实体又比较短，说明买气消退，卖方开始积聚力量。
证券投资学第六章K线部分
1、指数分时走势图
白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大 盘指数，也就是加权数。 黄色曲线是不考虑上市股票发行 数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不 含加权数的大盘指数。
红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘 的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐 渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。 绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。
域出现上吊阳线，如
图所示，股价表现出
探底过程中成交量萎
缩，随着股价的逐步
攀高，成交量呈均匀
放大事态，并最终以
阳线报收，预示后市
股价看涨。
下影阳线
•
它的出
现，表明多空
交战中多方的
攻击沉稳有力，
股价先跌后涨，
行情有进一步
上涨的潜力。
上影阳线
•
显示
多方攻击时
上方抛压沉
重。这种图
形常见于主
力的试盘动
作，说明此
的图形说明
多方已占据
优势，并出
现逐波上攻
行情，股价
在成交量的
配合下稳步
升高，预示
后市看涨。
穿头破脚阳线
•
同样为穿头破脚阳
线，股价走势若表现出
在全日多数时间内横盘
或者盘跌而尾市突然拉
高时，预示次日可能跳
空高开后低走。
•
还有一种情况，股
价走势若表现为全日宽
幅振荡尾市放量拉升收
阳时，可能是当日主力
通过振荡洗盘驱赶坐轿
客，然后轻松拉高，后
市可能继续看涨。
光头阳线
•
光头阳线若
出现在低价位区
域，在分时走势
白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大 盘指数，也就是加权数。 黄色曲线是不考虑上市股票发行 数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不 含加权数的大盘指数。
红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘 的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐 渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。 绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。
域出现上吊阳线，如
图所示，股价表现出
探底过程中成交量萎
缩，随着股价的逐步
攀高，成交量呈均匀
放大事态，并最终以
阳线报收，预示后市
股价看涨。
下影阳线
•
它的出
现，表明多空
交战中多方的
攻击沉稳有力，
股价先跌后涨，
行情有进一步
上涨的潜力。
上影阳线
•
显示
多方攻击时
上方抛压沉
重。这种图
形常见于主
力的试盘动
作，说明此
的图形说明
多方已占据
优势，并出
现逐波上攻
行情，股价
在成交量的
配合下稳步
升高，预示
后市看涨。
穿头破脚阳线
•
同样为穿头破脚阳
线，股价走势若表现出
在全日多数时间内横盘
或者盘跌而尾市突然拉
高时，预示次日可能跳
空高开后低走。
•
还有一种情况，股
价走势若表现为全日宽
幅振荡尾市放量拉升收
阳时，可能是当日主力
通过振荡洗盘驱赶坐轿
客，然后轻松拉高，后
市可能继续看涨。
光头阳线
•
光头阳线若
出现在低价位区
域，在分时走势
证券投资学-第六章技术分析
证券投资学-第六章技术分析
第一节 技术分析的理论基础
三、关于三大假设的合理性 1、任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体
现在股票价格的变动上。从这一点来看，假设 一有一定的合理性。（p256）
证券投资学-第六章技术分析
*ST盛润A(000030):重组获批*ST盛润A“一”字涨停 ■北京商报 *ST盛润A(000030)2012年12月3日复牌并"一"字涨停。公司发布公告称，以新增股份换股吸 收合并富奥汽车零部件股份有限公司暨关联交易之重大资产证重券组投资事学项-第经六章证技监术分会析审核通过。
•宁波华翔（002048）2012年12月初的走势。 宁波华翔持有富奥股份2.00亿股，占总股本17.86%，可以换得ST盛润1.80亿股 新增A股股份，占重大资产重组后ST盛润总股本的13.89%。以ST盛润停牌前收盘 价8.61元估算，重组成功，宁波华翔对富奥股份的持股市值可达15.5亿元。宁 波华翔对富奥股份的持股(计入长期股权投资)成本为3.7亿元。由此可推测，宁 波华翔或可因ST盛润A重组成功而获得约12亿元股权增值。 证券投资学-第六章技术分析
证券投资学-第六章技术分析
第一节 技术分析的理论基础
l 三大假设是进行技术分析的基础，它不是十全 十美的，但不能因此而否定它存在的合理性。 承认它的存在，同时也应注意到它的不足。
证券投资学-第六章技术分析
第二节 市场行为的四个要素
l 价、量、时、空 证券市场中，价格、成交量、时间和空间
是进行分析的要素，这几个要素的具体情况和 相互关系是进行分析的基础。
析方法只注重市场的某个方面，不可能技术分 析方法每次都能全面周到的应付市场的变化， 如各种突然出现的偶然因素也会使技术分析方 法束手无策。完全避免是不可能的，投资者应 当争取做到尽量考虑周到，从而最大限度的降 低出现偏差的机会。
第一节 技术分析的理论基础
三、关于三大假设的合理性 1、任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体
现在股票价格的变动上。从这一点来看，假设 一有一定的合理性。（p256）
证券投资学-第六章技术分析
*ST盛润A(000030):重组获批*ST盛润A“一”字涨停 ■北京商报 *ST盛润A(000030)2012年12月3日复牌并"一"字涨停。公司发布公告称，以新增股份换股吸 收合并富奥汽车零部件股份有限公司暨关联交易之重大资产证重券组投资事学项-第经六章证技监术分会析审核通过。
•宁波华翔（002048）2012年12月初的走势。 宁波华翔持有富奥股份2.00亿股，占总股本17.86%，可以换得ST盛润1.80亿股 新增A股股份，占重大资产重组后ST盛润总股本的13.89%。以ST盛润停牌前收盘 价8.61元估算，重组成功，宁波华翔对富奥股份的持股市值可达15.5亿元。宁 波华翔对富奥股份的持股(计入长期股权投资)成本为3.7亿元。由此可推测，宁 波华翔或可因ST盛润A重组成功而获得约12亿元股权增值。 证券投资学-第六章技术分析
证券投资学-第六章技术分析
第一节 技术分析的理论基础
l 三大假设是进行技术分析的基础，它不是十全 十美的，但不能因此而否定它存在的合理性。 承认它的存在，同时也应注意到它的不足。
证券投资学-第六章技术分析
第二节 市场行为的四个要素
l 价、量、时、空 证券市场中，价格、成交量、时间和空间
是进行分析的要素，这几个要素的具体情况和 相互关系是进行分析的基础。
析方法只注重市场的某个方面，不可能技术分 析方法每次都能全面周到的应付市场的变化， 如各种突然出现的偶然因素也会使技术分析方 法束手无策。完全避免是不可能的，投资者应 当争取做到尽量考虑周到，从而最大限度的降 低出现偏差的机会。
《证券投资学实训教程》(黄辉)700-0课件 第六章 技术形态分析
圆弧底形态是常见的一种底部反转形态，与前面介绍的三重底、头肩 底、双底等底部反转类形态不同的是，圆弧底的反转是一个缓慢的过 程。价格在下跌过程中，逐渐形成了盘整状态，走势形成了一个圆弧 的形状。
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（五）
圆弧顶与圆弧底
第 21 页
002414高德红外
第6 页
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（一） V形反转与倒V形反转
第7 页
V形反转 倒V形反转
V形反转是实战中比较常见的、力度极强的反转形态，往往出现在市 场剧烈波动之时，在价格底部或者顶部区域只出现一次低点，随后就 改变原来的运行趋势，股价呈现出相反方向的剧烈变动，其股价变动 的轨迹很像英文大写字母“V”。
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（二）
双重顶与双重底
第 11 页
300462华铭智能
601607上海医药
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（二）
双重顶与双重底
第 12 页
600770综艺股份
600074南京中达
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（三）
三重顶与三重底
第 14 页
600530交大昂立
欧普康视
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
第 15 页
（四）
头肩顶与头肩底
头肩顶
头肩底
头肩顶形态出现在一波上涨的行情中，从图中我们可以看到，行情在 上涨过程中出现了3个波峰，其中第二个波峰最高，第一个和第三个 波峰较第二个波峰低。形成了类似我们人类一个头两个肩膀的形态， 因此被命名为头肩顶。
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（五）
圆弧顶与圆弧底
第 21 页
002414高德红外
第6 页
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（一） V形反转与倒V形反转
第7 页
V形反转 倒V形反转
V形反转是实战中比较常见的、力度极强的反转形态，往往出现在市 场剧烈波动之时，在价格底部或者顶部区域只出现一次低点，随后就 改变原来的运行趋势，股价呈现出相反方向的剧烈变动，其股价变动 的轨迹很像英文大写字母“V”。
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（二）
双重顶与双重底
第 11 页
300462华铭智能
601607上海医药
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（二）
双重顶与双重底
第 12 页
600770综艺股份
600074南京中达
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
（三）
三重顶与三重底
第 14 页
600530交大昂立
欧普康视
第六章 第二节 技术形态的识别与运用
一、反转突破形态
第 15 页
（四）
头肩顶与头肩底
头肩顶
头肩底
头肩顶形态出现在一波上涨的行情中，从图中我们可以看到，行情在 上涨过程中出现了3个波峰，其中第二个波峰最高，第一个和第三个 波峰较第二个波峰低。形成了类似我们人类一个头两个肩膀的形态， 因此被命名为头肩顶。
投资学6 K线理论52页PPT
二、股票价格指数
反映某一市场上多种股票价格变动趋势的 一种相对数，简称股价指数；
单位一般用“点”(point)表示，即将基期
(最初时期)指数作为100，每上升或下降一
个单位称为1“点”。
Kp
p1q1 p0q1
报告期的股票发行量 或流通量
上证综合指数，基期为1990.12.9，以报告期股 票发行量为权数
希望
估计
实际 图 2.2 空头套牢
希望
四、 走势图
1、 指数（上证指数）分时走势图
2、 个股（康恩贝）分时走势图
涨停如何计算？
买卖盘对比 成交量显示 外盘与内盘
– 外盘：买盘比较积极 – 内盘：卖盘比较踊跃
量比
– 当量比大于1时,说明当日每分钟的平均成交量大于过去5日 的平均值,交易比过去5日火爆；
根据上面公式得到股票价格指数为：134.5点 （基期为100点），所以股指比基期上涨了34.45点。
三.若干基本术语
（一）多头与空头 （二）牛市与熊市 （三）套牢与割肉
对偶关系
多头方与空头方 股市的牛市与熊市 股价的上升与下跌 投资者买入与卖出 股市可能见顶与探底
套牢
割肉
估计
实际 图 2.1 多头套牢
如图
三乌鸦(three crows)
特征：
连续三天长阴线； 每天的收盘出现新低 每天的开盘在前一天的实体之内； 每天的收盘等于或接近当天最低；
三乌鸦与白三兵正好相反。上升趋势中， 三乌鸦呈阶梯逐步下降，市场要么靠近 顶部，要么已有一段时间处于一个较高 位置。之后出现长阴线，明确倒向下降 趋势。后两天伴随着空头抛压，价格进 一步下降。
K线形态与判断规则
• 阳线表示多方力量比空方力量强, 呈上涨趋势. • 阴线表示空方力量比多方力量强, 呈下降趋势. • 上影线愈长表示卖压愈强，呈下降趋势. • 下影线愈长表示股价低位承接力愈强，呈上升趋势.
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•
如果在低价位区
域出现上吊阳线，如
图所示，股价表现出
探底过程中成交量萎
缩，随着股价的逐步
攀高，成交量呈均匀
放大事态，并最终以
阳线报收，预示后市
股价看涨。
.
9
下影阳线
•
它的出
现，表明多空
交战中多方的
攻击沉稳有力，
股价先跌后涨，
行情有进一步
上涨的潜力。
.
10
上影阳线
•
显示
多方攻击时
上方抛压沉
重。这种图
阳时，可能是当日主力
通过振荡洗盘驱赶坐轿
客，然后轻松拉高，后
市可能继续看涨。
.
14
.
15
.
16
.
17
光头阳线
•
光头阳线若
出现在低价位区
域，在分时走势
图上表现为股价
探底后逐浪走高
且成交量同时放
大，预示为一轮
上升行情的开始。
如果出现在上升
行情途中，表明
后市继续看好。
.
18
光脚阳线
•
表示
上升势头
中的任何一种出
现在高价位区时，
说明上档抛压严
重，行情疲软，
股价有反转下跌
的可能；如果出
现在中价位区的
上升途中，则表
明后市仍有上升
空间。
.
26
锤头与倒锤头
• 锤头型K线是下影线较长而实体部分较短， 通常情况下，下影线长度至少应是实体部 分长度的两倍。而与之相对应的就是倒锤 头，其特征是上影线较长，实体部分较短。 这两种Ｋ线形态通常会出现在市场的阶段 性底部，具有转势的意义。
黄色柱线表示每分钟的成交量，单位为手(100股/手)。
.
3
2、个股分时走势图
.
4
• 白色曲线表示该种股票的分时成交价格。 黄色曲线表示该种股票的平均价格。 黄色 柱线表示每分钟的成交量,单位为手(100股/ 手)。
.
5
小阳星
•
全日中股价波动很小，
开盘价与收盘价极其接近，
收盘价略高于开盘价。小
阳星的出现，表明行情正
处于混乱不明的阶段，后
市的涨跌无法预测，此时
要根据其前期Ｋ线组合的
形状以及当时所处的价位
区域综合判断。
.
6
•
小阴星
的分时走势
图与小阳星
相似，只是
收盘价格略
低于开盘价
格。表明行
情疲软，发
展方向不明。
小阴星
.
7
小阳线
•
其波动范
围较小阳星增大，
多头稍占上风，
但上攻乏力，表
明行情发展扑朔
迷离。
.
8
上吊阳线
一、分时走势图
• 分时走势图也叫即时走势图，它是把股票市场 的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的 技术图形。坐标的横轴是开市的时间，纵轴的上 半部分是股价或指数，下半部分显示的是成交量。 分时走势图是股市现场交易的即时资料。
•
分时走势图分为指数分时走势图和个股分时
走势图
.
1
1、指数分时走势图
价虽有反
弹，但上
档抛压沉
重。空方
趁势打压
使股价以
阴线报收。
.
23
光头阴线
•
如果
这种线型
出现于低
价位区，
说明抄低
盘的介入
使股价有
反弹迹象，
但力度不
大。
.
24
下影阴线、下影十字星、T形线
•
这三
种线型中
的任何一
种出现在
低价位区
时，都说
明下档承
接力较强，
股价有反
弹的可能。
.
25
上影阴线、倒T形线
•
这两种线型
.
27
• 如果锤头 线的实体 部分与前 一根Ｋ线 之间出现 跳空，则 反转意义 较浓。通 常在出现 锤头线时， 要伴随底 部放量， 放量越明 显，转势 信号越强 烈。
.
28
• 倒锤头出现 在下降趋势 之后，才具 有看涨的意 义。如果倒 锤头出现后， 次日股价向 上跳空开盘 或是在较高 的价位上拉 出一根阳线， 则其转势向 上的信号就 越强。
.
2
白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大 盘指数，也就是加权数。 黄色曲线是不考虑上市股票发行 数量的多少，将所有股票对上证指数的影响等同对待的不 含加权数的大盘指数。
红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘 的数量对比情况。红柱增长，表示买盘大于卖盘，指数将逐 渐上涨；红柱缩短，表示卖盘大于买盘，指数将逐渐下跌。 绿柱增长，指数下跌量增加；绿柱缩短，指数下跌量减小。
很强，但
在高价位
处多空双
方有分歧，
购买时应
谨慎。
.
19
上影阳线
•
表示
多方上攻
受阻回落，
上挡抛盘
较重。能
否继续上
升局势尚
不明朗。
.
20
光头光脚阳线
•
表明
多方已经
牢固控制
盘面，逐
浪上攻，
步步逼空，
涨势强烈。
.
21
• 表示 空方呈打 压态势， 但力度不 大。
小阴线
.
22
光脚阴线
•
光脚
阴线的出
现表示股
.
29
十字星
•
这种线型
常称为变盘十
字星，无论出
现在高价位区
或低价位区，
都可视为顶部
或底部信号，
预示大势即将
改变原来的走
向。
.
30
大阴线（光头光脚）
•
股价
横盘一日，
尾盘突然
放量下攻，
表明空方
在一日交
战中最终
占据了主
导优势，
次日低开
的可能性
较大。
.
31
形常见于主
力的试盘动
作，说明此
时浮动筹码
较多，涨势
不强。
.
11
穿头破脚
•
所谓“穿头破脚”是指这样的一根Ｋ
线，其实体部分必须完全包含前一根Ｋ线
的实体部分（上下影线可以不考虑）。这
是市场中运动最为激烈的一种Ｋ线形态，
若它出现在一个涨势的后期，往往会带来
“崩盘”；而如果它出现在熊市的尾部，
则可能会出现“井喷”。
.
12
穿头破脚阳线
•
股价走
出如图所示
的图形说明
多方已占据
优势
升高，预示
后市看涨。
.
13
穿头破脚阳线
•
同样为穿头破脚阳
线，股价走势若表现出
在全日多数时间内横盘
或者盘跌而尾市突然拉
高时，预示次日可能跳
空高开后低走。
•
还有一种情况，股
价走势若表现为全日宽
幅振荡尾市放量拉升收