京东2014年财报解读
京东供销项目
合作方式
4 农村推广员计划 5 质量检测认证
开拓农村电商市场， 共同推进农村推广员 计划。利用供销社网 店，将农商“渠道下 沉”扎根农村。
申办农产品检测资质， 建设专业人才队伍， 建设信息化的农产品 质量安全追溯体系。
农村推广员计划
6个试点市建设
分别选取菏泽市、临沂市、烟台 市、威海市、德州市、潍坊市作 为试点市实施推广员计划；
➢ 本人对网购有基本认知。
职责
➢ 口碑传播京东品牌； ➢ 让村民通过京东下单购物； ➢ 协助京东物流。
推广员招募要求及工作内容
➢招募要求
•18—45周岁优先； • 熟练操作智能手机、电脑等设备，了解网购流程； • 具备固定场所，并且拥有一台连接网络的电脑或手机； • 性格开朗、喜欢分享； • 诚实可靠，当地口碑良好；
准备资料
个人资料：提供银行卡复印件、身份证正反面复印件 京东账号：区号（***）汶上县+姓名（***）
合同主体
推广员合同
一、登录京东乡村管家系统，浏览器访问网址：/
佣金结算
• 推广员佣金计算规则为：月度成功销售（代客下单或推广链 接注册用户下单）且订单完成的实物类商品（不包括游戏点 卡、手机充值卡、彩票或礼品卡等虚拟类产品）订单金额的 2%，计算推广员佣金
市
烟台市 潍坊市 威海市 菏泽市 德州市 临沂市 总计
县/市
7 8 3 8 10 9 45
乡镇
80 77 46 123 103 106 535
村庄（个） 招募数量（人）
5449 6085 2190 5521 6225
7237 32707
1853 1903 745 1877 2083
2461 10921
2014年直营电商京东商城分析报告
2014年直营电商京东商城分析报告2014年9月目录一、公司简况 (3)1、京东商城：中国最大的自营电商 (3)2、采用双层股权结构，保证刘强东实际控制权 (4)二、京东商城的构成 (6)1、国内业务为主，国外发展新生 (6)2、京东步入发展快轨，客户商品齐激增 (9)3、网络购物渐成主流，京东销量增速稳定 (13)4、收入结构调整，毛利率水平持续提升 (18)4、直营商城：优质服务吸引客户，大市场份额带动流量 (21)5、京东销售平台：丰富商品、拓宽业务 (22)三、生态链 (25)1、业务生态链完整，京东居行业领先 (25)2、京东金融：新业务突破，未来增长点 (26)3、京东物流：设施齐全、覆盖全国 (28)四、核心竞争力 (31)1、结构调整毛利提升，业务结构优化明显 (32)2、物流布局完成，客户体验加深 (37)3、联手腾讯，移动端预期增长 (39)4、线上线下携手，突破业务布局 (41)五、财务分析及预测 (43)一、公司简况1、京东商城：中国最大的自营电商京东（原名：京东多媒体网）创立于2004 年1 月，开始涉足电子商务领域。
2007 年6 月，京东正式更名为京东商城。
至2014 年上半年，京东已经成长为全国最大的自营式电子商务企业，占中国自营电商53.7%的市场份额。
京东通过在线网站和移动客户端，为消费者提供便捷的网络购物体验和一系列专业服务，包括211 限时达、次日达、夜间配和三小时极速达，GIS包裹实时追踪、售后100 分、快速退换货以及家电上门安装等。
此外，京东拥有完善的物流基础设施，截至2014 年上半年，京东拥有7 个物流中心，在全国建立了97 个仓库，在全国1,780 个区县拥有1,808 个配送站和715 个自提点，211 限时达服务覆盖全国111 个县城和622 个区。
截至2014 年第一季度末，京东商城拥有13 大类共计4,020 万个商品单元（SKUs），包括计算机、手机及其它数码产品、家电、汽车配件、服装与鞋类、奢侈品、家居与家庭用品、化妆品与其它个人护理用品、食品与营养品、书籍、电子图书、音乐、电影与其它媒体产品、母婴用品与玩具、体育与健身器材以及虚拟商品等。
对京东的财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述京东作为中国领先的电商平台之一，自2004年成立以来，凭借其高效的物流体系和优质的服务，迅速在市场上占据了重要地位。
本报告将对京东的财务状况进行深入分析，旨在评估其盈利能力、偿债能力、运营效率和成长性等方面。
二、财务报表分析（一）收入分析1. 营业收入分析根据京东近年来的财务报表，我们可以看到其营业收入呈现逐年增长的趋势。
以下为京东近五年的营业收入情况：| 年份 | 营业收入（亿元） || ---- | -------------- || 2018 | 1,620.17 || 2019 | 2,070.17 || 2020 | 2,830.65 || 2021 | 3,841.06 || 2022 | 5,695.74 |从上述数据可以看出，京东的营业收入在近年来保持了较高的增长速度，尤其在2020年及2021年，营业收入增长幅度较大。
2. 收入构成分析京东的收入主要来源于三大板块：核心零售业务、技术及其他服务以及物流及其他业务。
以下为京东近五年的收入构成情况：| 年份 | 核心零售业务收入（亿元） | 技术及其他服务收入（亿元） | 物流及其他业务收入（亿元） || ---- | ---------------------- | ----------------------- | ------------------------ || 2018 | 1,537.39 | 22.28 | 150.50 || 2019 | 1,930.17 | 54.73 | 186.27 || 2020 | 2,679.64 | 93.41 | 247.29 || 2021 | 3,499.23 | 130.85 | 321.98 || 2022 | 4,642.83 | 182.89 | 393.12 |从收入构成来看，京东的核心零售业务仍然是其收入的主要来源，但技术及其他服务以及物流及其他业务的收入增长速度较快，表明京东在拓展新的业务领域方面取得了显著成果。
回顾京东14年之路 解密刘强东的电商基因
回顾京东14年之路解密刘强东的电商基因25岁的刘强东带着两年工作积攒下来的12000元，兴冲冲地跑到中关村海沙市场租下柜台，开始了创业生涯。
2007年时交易额为3亿元，2011年交易额309.6亿元，预计2012年的交易额将达到600亿元，有望在2013年实现季度盈利。
【IT商业新闻网讯】（记者桂林）2012年底，京东商城的掌舵人刘强东宣布京东将在2013年实现季度盈利。
消息一出，业界震动。
刘强东于1998年在北京中关村创办了京东公司，早期代理销售光磁产品；2003年，因非典的重大冲击，刘强东果断放弃在全国扩张连锁店的计划；2004年1月，刘强东带领公司进入了电子商务领域；2007年时京东交易额为3亿元，2011年交易额309.6亿元，预计2012年的交易额将达到600亿元，有望在2013年实现季度盈利。
刘强东用他自己坚持，用他自己走过的路、受到过的瞩目，向人们诠释了他一直坚持的电商之道。
认准电商之路：有时候，坚持即是革新2012年冬天，当有人问起，如果有机会穿越，刘强东是愿意回到中关村站柜台的那个草根年代，还是愿意继续前行成为所谓的商业领袖。
刘强东回答：不同的时间、年龄要面临不同的环境，那时候在柜台觉得很快乐，而今天，带领更大的团队去迎接更大的挑战也一样快乐。
这是同一条路的不同阶段，从未改变的是，刘强东对创业的坚持以及对商业本质的追寻。
时光流转，回到1998年的中关村。
25岁的刘强东带着两年工作积攒下来的12000元，兴冲冲地跑到中关村海沙市场租下柜台，开始了创业生涯。
卖刻录机，预备在光磁产品销售领域一条道走到黑，对风起云涌的互联网热潮漠然置之。
从代理到零售，再到连锁，他一直都在寻找一种真正低成本高效率的贸易方式，那时，他的榜样是：国美和苏宁。
直到多年后，他才发现，国美和苏宁并没有达到真正意义上的低成本、高效率，用刘强东的话说，他们离商业的本质还很远。
2012年8月，京东向苏宁宣战。
这场被炒作的沸沸扬扬的战争，引发了太多的关注和争论，然而无比遗憾的是，并没有多少人关注刘强东真正的意图。
从京东财报看“重公司”的未来
8月15日，京东发布了2014年第二季度财报，交易总额达到630亿元，同比增长了107%，净收入为286亿元，同比增长64%。
如果按照美国通用会计准则，京东的净亏损高达5.825亿元，而去年同期仅为2830万元。
看起来挺吓人，不过仔细研究一下，就会发现净亏损的增加主要源于与腾讯战略协议中所涉及的资产及业务收购带来的无形资产的摊销费用。
如果按照非美国通用会计准则计算的话，京东2014年第二季度的净亏损只有1180万元，只相当于去年同期的31.5%。
老冀也观察到，资本市场对于京东在上市后的首次财报发布做出了正常反映：8月15日开盘后京东的股价暴跌了4.7%，随后就逐步回升，收盘时仅仅下跌了1.43%。
之所以这样，很大程度上得益于美国投资者有一个很好的参照物——亚马逊。
老冀发现，京东上市的定价就完全参照了亚马逊2013年2.6的PS，一分钱不多，一分钱不少。
亚马逊有个飞轮理论，其中丰富的品类、便利和低价是三大支柱，而用户体验既是出发点，也是终点。
当用户体验更好的时候，流量自然会增加，更多的流量会吸引卖家来网上卖东西，这样消费者就有了更多更丰富的选品以及获得更方便的服务，这也将进一步提升客户体验。
随着飞轮的不断成长，运营成本会被分摊，成本结构将会更加合理，可以将省下来的钱返还给消费者，以形成低价。
从公司成立的第一天起，亚马逊创始人贝索斯就没有理会资本市场的压力，而是大量投资打造一系列支撑业务发展的零售、供应链和仓储物流体系。
他最终也赢得了资本市场的认可，今年第二季度，亚马逊仍然亏损了1.26亿美元，但是市值却高达1500亿美元。
老冀认为，京东也是国内企业当中最像亚马逊的公司，京东也有自己的倒三角战略框架，其中成本、效率是两大支柱，通过构建物流体系、IT系统和财务系统，来实现更好的用户体验（产品、价格和服务）。
而在中国，京东要做的事情恐怕比亚马逊还要多得多，其中很重要的一块就是物流。
在美国，传统的物流行业已经非常发达，DHL和联邦快递已经把他们的触角伸向了城市和乡村的每一个角落，亚马逊只需要自建核心的物流中心并与之对接即可。
京东季报图解：大亏是怎么造成的？
京东季报图解：大亏是怎么造成的？腾讯科技雷建平 8月15日报道京东集团(股票代码：JD)今天发布财报。
财报显示，京东第二季度交易总额630亿元(约102亿美元)，同比增长107%，净收入为286亿元(约46亿美元)，同比增长64%。
京东2014年第二季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净亏损为1180万元(约190万美元)。
京东2013年第二季度非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净利3750万元。
按照美国通用会计准则(GAAP)，京东2014年第二季度净亏损为5.825亿元(约9,390万美元)，去年同期净亏损2,830万元。
不过，京东集团净亏损的同比增加主要源于与腾讯战略协议中所涉及的资产及业务收购带来的无形资产的摊销费用，不会对京东的日常运营带来实质影响。
京东Q2营收286亿元同比增长64%京东2014年第二季度营收为286.12亿元，较上一季度的226.57亿元增长26%，较上年同期的174.53亿元增长64%。
京东集团季度活跃用户由2013年第二季度的1,960万同比增长94%，至2014年第二季度的3,810万。
京东2014年第二季度完成订单量为1.637亿，与2013年第二季度7,260万相比，同比增长126%。
2014年第二季度通过移动端渠道完成订单量约占总完成订单量的24%。
京东Q2直销营收270亿元占比达94.4%京东2014年第二季度直销营收达到270.18亿元，较上一季度的217.81亿元增长24%，较上年同期的168.95亿元增长59.9%，其直销占营收比例94.4%，进一步下降。
京东Q2成本254.57亿元同比增60%京东2014年第二季度成本为254.57亿元，较上一季度的203.96亿元增长25%，较上年同期的159亿元增长60%。
京东Q2毛利31.55亿元毛利率11%京东的毛利状态在持续好转，京东2014年第二季度毛利为31.55亿元，毛利率达到11%，创下近年来新高，上年同期为8.9%，较上年同期提升了2.1个百分点。
京东IPO上市解析
案例分析：京东IPO上市解析第十二组组长：吕恩在，201320905033组员：杨轶文，201320907011闫欢乐，201320906009陈志超，201320906005李磊，201320906016贺展昭，201320903036张亚楠，201320906013京东IPO上市解析理论基础：.1.京东上市的主要原因：京东一度被视为传统世界的破坏者。
在传统零售的一度轻视、风险投资的辣手催肥、“中国版亚马逊”的殷殷期待、巨无霸阿里巴巴和垂直电商的重压和挑战之下，这个从来就难以摆脱争议的电商巨头，终于在美国上市。
IPO上市之所以成为京东唯一的选择，是因为京东面临资金、投资方和竞争对手的三重压力。
从 2009 年至 2014 年京东发布的财务报表上看，京东已经连续六年巨额亏损，而且这种亏损的走势呈逐年上升的态势。
即便是在上市当年的 2014 年，仍然报出了 49.41 亿元人民币的亏损。
即便京东整处于发展阶段，但连续 6 年愈来愈严重的亏损也爆出企业确实在经营管理上存在失误的信号。
一.资金2011年，刘强东放言投资100亿建物流系统。
后来，刘强东在多个场合说：“融资的70％将用于物流体系建设”、“物流和研发占总费用的70%”这里所说的物流投资包括购买土地、建造库房、购置设施、设备及系统软件研发等等。
这些投资形成的都是固定资产，但招股文件显示截至2013年未京东账面固定资产为35.3亿（其中土地使用权5.98亿、设备软件等10.2亿、在建工程12.4亿）。
也就是说，京东历年来在物流方面的投资不会超过35亿元，这是一个令人失望的数字。
拿物流体系做招牌，去撑起1500亿市值，35亿太勉强了。
融资110多亿，形成固定资产35亿，其余的80多亿都亏掉了，仅招股文件披露三个财年（2011、2012;2013）就亏掉39.34亿。
尽管35亿固定资产有些令人失望，但的京东折旧摊销负担已经不轻。
2011;2012;2013年，京东折旧和摊销分别为7395万元、1.86亿元和2.93亿元。
专家点评：盘点2014京东电商营销布局
专家点评：盘点2014京东电商营销布局艾瑞咨询最新数据显示，2014年Q3中国网络购物市场交易规模达6914.1亿元，网络购物行业发展变得日益成熟，各家电商企业不断扩充商品品类、优化物流和售后服务，以提高消费者对自家电商平台的选择偏好。
同时，面对更加“任性”的消费群体以及移动化发展大势，各家电商企业也不得不加强其在行业合作、营销推广等方面的布局力度，以面对愈加激烈的行业竞争环境，促使网购市场持续深入发展。
京东作为中国最大的自营B2C电商平台，是分析电商行业不得不提的一个典型，盘点其在2014年的关键动作，或许可以为洞察整个电商行业发展提供参考价值和方向。
盘点一：牵手腾讯优质资源整合与移动端发力2014年3月，京东与腾讯宣布双方达成战略合作，拍拍网并入京东集团。
此时，囊括进了包括腾讯网、手机QQ、朋友网、微信、QQ音乐、QQ空间等在内的优质资源后的京东，其全网资源覆盖能力更加完整。
双方牵手后主要集中于移动端的创新合作，在今年6月和8月，京东先后获得了微信和手机QQ两大超级社交平台的一级购物入口，这一动作随后被行业解读为京东对移动电商领域的强势发力，自此，“微信、手机QQ两大超级入口+京东客户端”被形容为京东在移动端的三驾马车。
不止于此，双方还不断尝试创新性的营销推广及具体的广告投放形式，如京东最早与腾讯广点通合作试水微信图片广告，实现了对微信端海量用户的大曝光展示。
11月27日，位于微信购物首页的京东“微店”也正式上线，通过京东微店在大入口的集中展示，进一步帮助商家解决了最关心的流量来源和粉丝吸引的问题。
【点评专家：北京大学新媒体营销传播中心研究员马旗戟】无论是微信还是手机QQ的一级购物入口，还是京东商城客户端，唯一目的都是占据移动购物的入口。
如果将微信比喻为商业地产的生活广场，那一级购物入口就是核心的SHOPPING MALL，微信图片广告就是满广场的外墙巨大招贴，微店就是服务台那本精品促销活动手册。
2014零售行业十大新闻事件
2014零售行业十大新闻事件作者：来源：《商周刊》2015年第01期事件1 三大本土电商相继上市2014年是电商资本化大年，从除夕夜的京东招股书就能看出电商企业对资本市场迫切的渴求。
5月16日、5月22日和9月19日，聚美优品、京东和阿里巴巴相继登陆美国资本市场完成上市。
从上市至今的业绩来看，除聚美优品动荡不断外，京东和阿里巴巴的股价走势颇为平稳。
事件解读：三家公司的上市，让中国电商企业从相对封闭的环境迅速成长为一个高度透明的市场。
上市公司的数据、经营思路披露也将直接提升行业透明度，一些依附于此的泡沫也会就此破灭。
同时，对于企业来说，平台的道路有了天猫，自营电商有了京东，垂直电商有了聚美优品，三种模式都被证明为会被认可的模式，却也都有了上市公司的“前辈”，后来者如何在承袭的基础上创新，成为之后电商企业的必修课。
事件2 大悦城品牌注入中粮置地9月12日，中粮置地设立收购协议，拟以124，6亿港元收购主要从事开发、经营、销售、租赁及管理大悦城品牌。
至此，中粮置地控股将全资拥有这6个大悦城项目。
这意味着，目前中粮集团旗下已开业运营的大悦城项目，都将注入在港上市平台——中粮置地控股。
事件解读：中粮置地由物业开发、投资物业、酒店管理、物业管理及相关服务板块组成。
在物业开发收入逐年下滑的情况下，目前投资物业成为五大板块中收入占比的大头。
这意味着，以大悦城为主体的物业投资租金收益将成为中粮置地未来主要的收入来源。
同时，大悦城的运营表现直接影响着中粮置地在资本市场的融资情况，不过目前仅北京的两家大悦城表现突出。
事件3 翠微收编当代商城甘家口大厦“京西百货巨头”翠微股份以24，68亿元收购当代商城、甘家口大厦100%股权。
收购完成后，翠微股份门店数量上升50%。
北京市场占有率从目前的10%上升至15%左右，成为继王府井百货及首商之后北京第三大百货商场。
翠微方面预计，2014年全年营业收入为65，76亿元，净利为1，99亿元。
2014年零售业电子商务京东商城分析报告
2014年零售业电子商务京东商城分析报告2014年6月目录一、电子商务行业当下火爆，前景看好 (4)1.电商水涨，B2C船高，京东领航 (4)（1）电子商务行业依然处于高速增长时期 (4)（2）电商行业中B2C引领增长 (4)（3）京东在B2C直营行业中位于龙头，但是增长依旧强劲 (5)2.中国传统零售行业渠道困境催生电商高速发展 (7)3.京东未来3年年度复合增长将在30%—50%左右 (9)二、京东在行业中处于竞争优势地位 (11)1.全品类与市场份额 (11)2.仓储物流：带来京东在运营效率、品质保障与用户体验方面的核心竞争力 (12)3.低成本高效率扩张带来，盈利能力的不断提高 (13)（1）低成本高效率的扩张方式带来京东营收的良性增长 (13)（2）调整业务结构与经营商品类目，盈利能力稳步提升 (14)4.品牌与服务 (15)（1）货到付款提升消费者交易信心，并使自己快速回笼资金 (16)（2）一站式售后服务保障 (16)三、京东当前市值仍在合理水平 (16)1.与亚马逊比较 (16)2.成长估值PS/G (17)3.基于沃尔玛的历史分析，2016年将对B2C电商市值是一个考验 (18)中国互联网零售行业近年经历飞速增长，并于2013年在社会消费品零售总额中占据了8%的份额。
与此同时，电子商务行业内部的结构也悄然发生了变化，具体表现为B2C业务的份额的连年增长与C2C 业务的连年减少。
我们认为这意味着用户越来越多的选择在网上购买一些原先通过传统渠道购买的商品，并且同时用户开始关注商品的品质与服务，对网购体验及服务的要求也更高了。
对于提供优质产品与服务的京东来说，经过多年对直营业务以及自建仓储的投入与改进，终于迎来了当前发展的风口。
京东商城自2004年1月进入电子商务领域以来，一直坚持直营销售的模式，并且始终坚持对于自有仓储物流建设的投入。
从最早擅长的3C与家电领域起步，京东如今已经成为国内直营电商排名第一，B2C排名第二，电商综合排名第三的线上零售商。
阿里、京东年终总结：驶离电商背后的布局
阿里、京东年终总结：驶离电商背后的布局中国网购市场日趋成熟，2014年Q3中国网络购物市场交易规模达6914.1亿元。
而从目前的格局来看，阿里旗下的天猫和淘宝是格局的主角，京东和聚美等电商正在茁壮成长，以期与阿里分庭抗争。
面对更加“任性”的消费群体以及移动化发展大势，各路电商都在加大在行业间的合作，营销推广的方式更是层出不穷。
面对愈加激烈的行业竞争，阿里和京东为上市都做了哪些布局?下面由中申小编为您一一揭晓：京东：战线拉长布局互联网金融2014年5月22日，京东抢先阿里，正式在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“JD”。
开盘报价为21.75美元，较发行价19美元上涨14.47%，市值达到约297亿美元。
京东盘中一度突破22.69美元，市值一度超过300亿美元。
成为仅次于阿里、腾讯、百度的中国第四大互联网上市公司。
京东成功IPO意味着中国电商行业进入了“双寡头”时代——京东与阿里巴巴瓜分市场。
早在今年3月10日，腾讯就与京东联合宣布，腾讯入股京东15%，双方资产将进行整合，腾讯支付2.14亿美元现金，并将QQ网购、拍拍的电商和物流部门并入京东，京东和腾讯的整体市场份额合计达24%。
2013年，天猫占B2C 的市场份额为49.1%，京东为18.2%，腾讯B2C为5.8%。
现在腾讯、百度站队态度明显，加上“腾百万”的插足，阿里巴巴能否突围还要看马云如何见招拆招了。
中申网认为，京东和腾讯合作，大幅度拉近了和天猫的距离，由此可见未来中国电商领域尤其是B2C电商行业，会迎来阿里巴巴和京东争霸的局面。
尤其在今年双十一，除了天猫稳坐销售冠军，京东也成为这场战役的“既得利益者”。
京东在2014年还在互联网金融方面定点发力，京东金融格局也初见端倪——有五大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理及支付。
京东今年陆续推出了京保贝、白条、网银钱包、小金库、京东众筹、京小贷等产品。
在京东金融的首页，可以见到的产品包括票据理财、保险、基金、债券等理财产品，由此可见京东进军互联网金融的信心。
2014年电商行业分析报告
2014年电商行业分析报告京东商城2014年2月目录一、京东上市前夜：PC电商的巅峰时刻 (3)1、网购市场增速中枢放缓，未来增长主要靠消费者属性变化驱动 (3)2、B2C市场份额提升，寡头垄断格局已经形成 (4)3、移动购物将成为网购增速主要驱动力和电商未来的转型方向 (7)二、京东之路：通过超一流客户体验抓住电商爆发机遇 (9)1、京东商城：中国第一自营B2C电商 (9)2、乘电商行业爆发之风是京东快速成长壮大的先决条件 (11)3、强调超一流客户体验推动京东持续成长 (13)（1）品质管控和品类拓展上的出色表现为规模效应奠定基础 (14)（2）日益完善的供应链和IT系统是京东低成本、高效率、可靠物流服务的核心 (18)（3）第三方平台上线与壮大提升公司长远竞争力和盈利能力 (21)（4）持续完善的客户服务将巩固京东“为客户带来超一流购物体验”的愿景 (23)4、收入增速优于行业，利润率转正且有持续提升空间 (25)三、盈利预测 (28)1、PS相对估值法预测京东14年市值230亿美元中枢附近 (28)2、盈利预测与公司经营展望 (29)四、风险因素 (30)京东于除夕向美国证券交易所提交了招股说明书，中国第二大电商将在美国上市。
我们认为京东选择此时上市，一方面是公司已经出现了盈利拐点，但更重要的是PC电商正处于行业巅峰时期，公司可以获得尽可能高的估值。
我们注意到快速发展的移动互联网有可能打破PC电商的现有格局，尽管京东在移动互联网市场仍居第二，但如果不能快速形成核心竞争优势也可能被移动电商和传统企业追赶。
我们将推出系列报告，从京东作为样本为大家描绘中国电商现状，前景和估值。
本报告为系列一，重点分析京东在PC电商时代制胜的核心竞争优势以及公司发行价和估值建议。
稍后发布的系列报告二将重点分析京东在移动互联网时代该如何转型以及成功的可能性，以及苏宁等传统零售商如何抓住移动互联网爆发机会实现转型。
京东公司分析
京东公司分析一京东公司简介京东，中国自营式电商企业，创始人刘强东担任京东集团董事局主席兼首席执行官。
旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部等。
2013年正式获得虚拟运营牌照。
2014年5月在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市。
2015年7月，京东入选纳斯达克100指数和纳斯达克100平均加权指数。
京东是中国的综合网络零售商，是中国电子商务领域受消费者欢迎和具有影响力的电子商务网站之一，在线销售家电，数码，通讯，电脑，家居百货，等12大类数万个品牌商品。
并在全国超过360座城市建立核心城市配送站。
二京东公司核心竞争力企业文化与人才战略共同构成企业竞争力(1)企业文化。
京东购物的核心文化是“人”文化，指的是京东购物价值链中的所有客户、员工、企业和供应商。
京东购物中心可以实现快速发展，这个“人”起着决定性的作用，是京东购物中心发展的关键驱动力。
京东购物的基本文化是为顾客着想，为顾客着想，为顾客着想。
细分客户、客户群体、客户群体、团队合作、创新和热情也需要确保员工诚实可靠、值得信赖的资产和有责任感、团队合作和创新,这是一个公司的核心文化的重要部分。
积累的这些价值观已在京东购物的长远发展,谁是主任的形象和行为规范的所有雇员的京东,并构成对于京东提升服务水平的重要保障,提高品牌价值,赢得客户的信任。
(2)人才保障与晋升战略。
第一，在招聘的面试环节采取集体面试，多对一，主管部门面对面的方式，通过结构化面试和压力面试等形式观察面试者的抗压能力与岗位的匹配度，层次筛选出最适合的面试者。
第二，劳动力缺乏培训是对人力资源的严重浪费。
目前，京东市现有员工10万余人。
在这种快速增长中，推广企业文化、提高员工的能力和素质是一个巨大的挑战。
在2012年京东年度股东大会上，刘强东宣布将促进员工培训作为公司战略的一部分。
京东大学,同年创立并设五个单元,其中一个人才发展学院、一所学校、一个学习管理中心领导和文化的一个创新中心,目标是提高员工的专业技能和促进并执行公司的核心价值观。
零售商学院
零售商学院作者：暂无来源：《现代家电》 2015年第7期2015年3月3日京东发布了2014年全年财报。
财报中的数据显示：2014年京东的交易总额为人民币2602亿元，较上年增长了107%，其中，自营与第三方平台交易总额分别为1593亿元人民币与1009亿元人民币，增长了70%和217%。
来自电子和家电产品的交易总额为1408亿元，同比增长78%，来自日用品和其它的交易额为1194亿元，同比增长158%。
来自日用品和其它商品占比已经达到45.9%，而2013财年为36.8%。
2014年全年，京东的净营收为人民币1150亿元，同比增长66%。
交易额和净营收的增长主要因为活跃用户账户从上年同期的4740万个增加到9660万个，且已完成订单总数从2013财年的3.233亿个增至6.89亿个。
来自网络直销的净营收同比增长62%，来自服务和其它的净营收同比增长178%，主要受在线市场和广告服务营收的增长所推动。
营收成本为1016亿元，较2013财年的625亿元增长63%。
营收成本同比增长主要受直销业务增长以及流量获取成本增长的影响。
营销成本为人民币40亿元，较2013财年的16亿元增长152%。
基于非美国通用会计准则，营销支出为人民币31亿元，较2013财年的人民币16亿元增长94%。
2014财年净亏损为人民币50亿元，而2013财年净亏损为人民币5000万元。
净亏损扩大主要由于股权奖励增加，以及与腾讯战略结盟产生的资产和业务收购所带来了无形资产摊销。
基于非美国通用会计准则，净利润为人民币3.627亿元，较2013财年的人民币2.239亿元增长62%。
有财经专家表示，从京东一边是业绩高增长，一边是巨亏的情况来看，京东目前也存在有一些隐患，如，京东战略重心向第三方平台转化，而第三方平台带给京东的将是售卖假货将无法避免，企业招牌与利润必须要有取舍。
更关键的是，将大把资金砸向移动电商领域，目前来看，京东的移动电商发展之路，将会比较坎坷。
京东一季度营收226.57亿元 同比增长65%
京东一季度营收226.57亿元同比增长65%在截至2014年3月31日的第一财季中，京东的总净营收为226.57亿元人民币，较去年同期的137.25亿元人民币增长65.1%。
第一财季收入增长的主要原因，是活跃用户帐号数量从去年同期的1660万增长至3340万，以及完成的订单总数量从去年同期的5760万增长至1.293亿。
5月20日，在周一向美国证券交易委员会(SEC)提交的IPO招股书增补文件中，京东披露了公司在2014年第一财季未经审计的财务业绩。
在截至2014年3月31日的第一财季中，京东的总净营收为226.57亿元人民币，较去年同期的137.25亿元人民币增长65.1%。
第一财季收入增长的主要原因，是活跃用户帐号数量从去年同期的1660万增长至3340万，以及完成的订单总数量从去年同期的5760万增长至1.293亿。
第一财季的净营收中，来自在线销售的营收为217.81亿元人民币，同比增长63.5%;来自服务和其他业务的营收为8.76亿元人民币，同比增长117.5%。
来自服务和其他业务的收入增长率较高，反映了京东第三方在线市场的迅猛发展。
2014年第一财季，京东总运营开支为265.09亿元人民币，较去年同期的137.27亿元人民币增长93.1%。
其中，营收成本为203.96亿元人民币，较去年同期的122.50亿元人民币增长66.5%;订单履行开支为13.6亿元人民币，较去年同期的8.45亿元人民币增长61.1%;市场营销开支为5.94亿元人民币，较去年同期的2.62亿元人民币增长126.5%;技术与内容开支为2.85亿元人民币，去年同期为2.19亿元人民币;总务及管理开支为38.74亿元人民币，去年同期为1.51亿元人民币。
第一财季运营开支同比增幅大于总净营收同比增幅，主要是因为第一财季发生了36.70亿元人民币的股权补偿开支，从而导致“总务及管理开支”一项大大增加。
2014年第一财季，京东营业亏损38.52亿元人民币，去年同期营业亏损200万元人民币;净亏损为37.95亿元人民币，去年同期净利润1300万元人民币;扣除股权补偿和无形资产摊销的调整后的净亏损(非GAAP)为8100万元人民币，去年同期调整后的净利润为8200万元人民币。
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京东2014年财报解读
作者：雷建平发表于 2015年3月4日14:40
[品途导读]京东今日发布财报。
财报显示，京东第四季度营收为347亿元，较上年同期增长73%；净亏4.543亿元（约合7320万美元），上年同期净亏1.10亿元。
京东2014年全年净亏损了49.41亿元，运营亏损了58亿元。
文/雷建平
京东今日发布财报。
财报显示，京东第四季度营收为347亿元，较上年同期增长73%；净亏4.543亿元（约合7320万美元），上年同期净亏1.10亿元。
京东2014年全年净亏损了49.41亿元，运营亏损了58亿元，这其中，最主要原因是，上市前夕，京东董事会给了京东董事长刘强东占京东股份4%的期权奖励，摊销了36亿元。
京东亏损另一重要原因是，由于与腾讯战略结盟产生的资产和业务收购，带来无形资产摊销。
京东Q4营收347亿元同比增73%
京东第四季营收347亿元（约56亿美元），较上年同期增长73%，较上一季度增长20%。
京东第四季度商品交易总额为858亿元（约合138亿美元），较上年同期增长了119%。
京东第四季度来自在线直销和在线商城业务的商品交易总额分别增至484亿元和374亿元，分别较上年同期增长了77%和220%。
京东第四季度来自电子和家电产品的商品交易总额为428亿元，较上年同期增长了83%；来自日用品和其它的商品交易总额为430亿元，较上年同期增长173%。
京东第四季度来自日用品和其它的商品交易总额所占商品交易总额的比例，从2013年第四季度的40.2%提升至50.1%。
京东第四季度已完成订单总数为2.178亿个，较上年同期的1.117亿个增长95%。
2014年第四季度，京东移动用户完成的完成订单总数占据了总完成订单总数的大约36.0%。
京东Q4直销收入323.8亿元同比增67.4%
京东第四季来自直销方面的收入323.8亿元，较上一季度增19%，较上年同期增67.4%。
京东第四季度来自服务和其它营收同比增199%，主要受在线市场和广告服务快速扩张推动。
京东第四季度商品交易总额和净营收的同比增长，主要受活跃用户账户从上年同期的2770万个增至5470万个，且已完成订单总数从上年同期的1.117亿个增至2.178亿个。
京东Q4成本303亿元同比增68%
京东第四季度营收成本为303亿元（约合49亿美元），较上年同期的181亿元增长68%。
京东第四季度营收成本的同比增长，主要受直销业务增长以及流量获取成本增长的影响。
京东Q4毛利44.11亿元毛利率12.7%
京东第四季度营毛利为44.11亿元，毛利率达到12.7%，过去几个季度，京东毛利率一直在持续改善。
京东Q4费用51.67亿元同比增124%
京东第四季度费用为51.67亿元，较上一季度增长30.8%，较上年同期增长124%。
京东执行支出主要包括采购、仓储、快递和客服支出。
2014年第四季度，京东执行支出为26亿元（约合4亿美元），较上年同期的13亿元增长107%。
京东第四季度执行支出的同比增长，主要由于扩大向商城商家提供快递服务，及向小型城市扩展公司的履行基础设施。
京东第四季度营销支出15亿元（约合2亿美元），较上年同期的5亿元增长181%。
不按照美国通用会计准则，京东第四季度营销支出12亿元（约合2亿美元），较上年同期5亿元增长121%。
京东第四季度营销支出同比增长，主要受增加品牌广告和其它营销活动影响。
京东第四季度技术和内容支出为6.189亿元（约合9980万美元），较上年同期的2.758亿元增长124%。
京东第四季度技术和内容支出的同比增长，主要受技术员工数量增长的推动。
京东第四季度总务和行政支出为4.913亿元（约合7920万美元），较上年同期的2.533亿元增长94%。
不按照美国通用会计准则，京东第四季度总务和行政支出为3.497亿元（约合5640万美元），较上年同期的2.149亿元增长63%。
京东Q4运营亏损7.56亿运营利润率-2%
京东第四季度运营利润为-7.56亿美元，较上一季有所扩大，京东第四季度运营利润率为-2%。
京东Q4净亏4.543亿净利率-1.3%
京东第四季度净亏损4.543亿元（约合7320万美元），上年同期净亏损为1.10亿元。
京东第四季度净亏扩大，主要由于与腾讯战略结盟产生的资产和业务收购，带来无形资产摊销。
不按照美国通用会计准则，京东第四季度净利润为8380万元（约合1350万美元），上年同期的净亏损为3640万元。
截至2014年12月31日，京城商城持有的现金、现金等价物、受限制用途现金和短期投资总额为321亿元（约合52亿美元），高于截至2013年12月31日的146亿元。