第3章信用与金融工具

第3章 信用与金融工具
3.1 信用融资形式
3.1.1 信用的含义 在经济学意义上，信用是指一种 借贷行为，是以偿还和付息为条 件的价值运动的特殊形式。
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对于信用含义的理解应该注 意以下几个方面：
1)信用是以偿还和付息为条件的 借贷行为。 2)信用关系是一种债权和债务关 系。 3)信用是价值运动的特殊形式。
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3.1.2 信用的职能及其在现代社会 中的作用
1)分配职能
2)节省流通费用，加速资本周转
3)宏观调控的职能
3.1.3 信用形式
1)商业信用
商业信用是指企业之间互相提供的， 与商品交易直接相联系的信用活动。 包括赊销、赊购、预付货款、分期 付款等多种方式。
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商业信用虽然能够保证商品生产和 流通的顺畅进行，加速资本的循环 和周转。但由于受其自身特点的影 响，商业信用也存在着局限性。
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3.2.4 衍生金融工具
衍生金融工具是指在基础性金融工 具如股票、债券的基础上派生出来 的新型金融工具。它主要有以下几
1)金融期货
金融期货也称金融期货合约，是指 买卖双方在有组织的交易所内以公 开竞价的形式达成的，在将来某一 特定时间交割标准数量特定金融工 具的协议。
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2)金融期权
金融期权是指在未来特定的期限内， 按照特定的协议价格买卖商品的选 择权。
此外，影响利率变化的因素还有经 营成本、利率管理体制、法律规定、 国际经济政治关系等。利率的变动
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(3)按在整个利率体系中的地位、 作用不同，利率可分为基准利率 与非基准利率。
(4)按借贷期内利率是否调整，利 率可分为固定利率与浮动利率。
(5)按信用行为的期限长短，利率 可分为长期利率与短期利率。
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2)利率的作用
(1)利率在宏观经济活动中的作用 第一，利率能够调节资本供给 第二，利率可以协调各经济部门 的比例关系 第三，利率可以调节社会总供求
在一定时期支付利息和到期偿还 本金的债务凭证。债券按不同的 方式可以划分为不同的种类。按 发行主体的不同，可分为政府债 券，企业债券和金融债券。
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(1)政府债券，是国家根据信用原 则举借债务的借款凭证。
(2)企业债券也称公司债券，是企 业向投资者出具的，承诺在规定 期限内还本付息的债务凭证。
(3)金融债券，是银行或其他金融 机构为了筹措中长期贷款的资金 来源而发行的债务凭证。
4)消费信用
消费信用指企业、银行和其他金融 机构向消费者个人提供的，用于生 活消费的信用。
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消费信用在一定条件下可以促进消费品 的生产与销售，甚至在某种条件下可以 促进经济的增长。
但是消费信用在一定条件下产生消极作 用，消费信用发展得过快，容易导致超 前消费，助长信用膨胀，形成市场的虚 假繁荣，促使物价上涨，对经济会产生
4)国库券
国库券是政府为弥补短期财政收 支的差额而发行的一种短期债务 凭长期金融工具指期限在一年以上的
1)股票
股票是股份公司公开发行的用以证 明投资者的股东身份和权益，据以 索取股息红利的凭证。
股票有多种分类方法 普通股是目前最常见、最典型的一
种股票
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2)债券 债券是债务人向债权人出具的，
3)国家信用
国家信用是指以国家为借贷一方的借贷 活动，即国家作为债权人或债务人的信 用。
国家信用在现代经济中有着非常重要的 作用，具体表现在以下几个方面：首先， 国家信用的直接用途是弥补财政赤字。 其次，调剂财政年度收支的暂时不平衡。
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另外中央银行通过公开市场业务操 作，调节货币供给，主要是通过在 公开市上买卖国债来实现的，因此， 国家信用是中央银行调节货币供给 的前提。
(1)期限性 (2)流动性 (3)风险性 (4)收益性
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2)金融工具的种类
(1)按金融工具的期限划分，可分为 短期金融工具和长期金融工具 (2)按发行者的性质划分，可分为直 接金融工具和间接金融工具 (3)按是否与实际信用活动直接相关， 可分为基础性金融工具和衍生金融 工具
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3.2.2 短期金融工具
3)可转换证券
可转换证券是指其持有者可以在一 定时期内按一定比例的价格将之转 换成一定数量的另一种证券的证券。
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4)互换
互换也称调期或掉期，是指交易双 方约定在合约有效期内，以事先确 定的名义本金额为依据，按约定的 支付率(利率、股票指数收益等)相 互交换支付的约定。
5)远期协议
远期协议是指合约双方约定在未来 某一日期按约定的价格买卖约定数 量的相关资产的合约 。
2)银行信用
银行信用是银行或其他金融机构以 货币形式，通过存款、贷款等业务 活动提供的信用。银行信用是在商 业信用的基础上发展起来的，它的 产生标志着一个国家信用制度的发 展与完善。
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银行信用无论在规模上、范围上、方向 上，还是期限上其优越性都大大超过了 商业信用，成为现代经济中最基本的占 主导地位的信用形式。
❖在我国，随着经济体制改革和社会主义 市场经济的建立与完善，各种信用形式 得到了广泛的发展，形成了以银行信用 为主，多种信用形式并存的信用格局。
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3.2
3.2.1 金融工具概述
金融工具也叫信用工具，是在信用活动 中产生的，能够证明债权债务关系、资 金所有权关系的具有法律效力的凭证。
1)金融工具的特征
短期金融工具指期限在一年以内(含一年)
1)商业票据
商业票据是企业之间由于信用关系形成 的短期无担保债务凭证的总称。
2)银行票据
银行票据是在银行信用的基础上由银行 签发的或由银行承担付款义务的信用凭 证。
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3)可转让大额定期存单
可转让大额定期存单简称CD，它 是由银行签发的注明存款金额、 期限、利率、可以流通转让的信 用工具。
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复利是一种将上期利息转为本金并一并 计息的方法。其计算公式是 S=P(1+r)n I=S-P
3.3.2 利率的种类及作用
1)利率的种类
(1)按利率是否剔除了通货膨胀率的影响， 可将利率划分为名义利率和实际利率。
(2)依据利率是否按市场规律自由变动的标 准来划分，利率可划分为市场利率、公 定利率与官定利率。
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3.3 金融商品价格(利率)
3.3.1 利率的概念及计算方法
利率即利息率，是指借贷期内所形成的利
利息的计算有两种基本方法：单利与复利。 单利是指在计算利息额时，只按本金计算
利息，而对利息不再付息，其计算公式是 I=P×r×n S=P(1+r×n)
式中，I为利息额；P为本金；r为利息率；n 为借贷期限；S为本金和利息之和，简称本 利和。
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(2) 第一，利率能够促进企业加强经济
核算，提高经济效益 第二，利率可以影响个人的经济行
为
3.3.3 利率的决定因素
1)平均利润率是决定利率的基本因素 利息是利润的一部分，平均利润率
是决定利率的基本因素 。
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2)影响利率变动的因素
(1)借贷资本的供求状况 (2)经济运行周期 (3)通货膨胀 (4)国际利率水平 (5)国家的经济政策 (6)利率管理体制