第十三章-货币需求
第十三章 货币需求
3000 + 0 Md = = 1500 2
鲍莫尔-托宾模型
2.若该人预知月内的交易量是均匀的，则 可将一个月划分为3个相等的时段（或n个 时段）。把供消费性交易的3000元中的 1000元以现金形式持有，在第一个时段内 使用；另外2000元买有价证券，以便获得 收益。当第一个时段即将终了时，卖出 1000元有价证券获得货币（即套现），供 第二时段消费……依此类推。
第一节 货币需求的概念和动机
• • • • • 货币需求的两个基本要素： 一是必须有持有货币的愿望； 二是必须有持有货币的能力 货币需求的两部分： 一是对作为流通手段和支付手段的货币 的需求 • 二是对作为贮藏手段的货币的需求
第一节 货币需求的概念和动机
• 二、货币需求的动机 • （一）货币需求的交易动机
流动性陷阱
所 谓 “ 流 动 性 陷 阱 ” （ Liquidity Trap），是指当市场利率已降到一个极 低的水平时，人们投机动机的货币需求 将趋于无穷大，因此，，即使货币供给 再增加，也将如数地被人们投机动机的 货币需求所吸收，从而市场利率不再下 降的经济现象。
凯恩斯的流动性偏好理论 （图解）
1000元
500元
平均货币持有额
1/5
2/5
3/5
4/5
5/5
每一个月支付一次工资的情形
500元
250元
1/5
1/20
2/5
2/20
3/5
3/20
4/5
4/20
每半个月支付一次工资的情形 可见，在其他情况一定时，人们取 得收入的时间间隔越长，则平均的货币 持有额越多；而取得收入的时间间隔越 短，则平均的货币持有额也就越少。
第二节 货币需求的决定因素
货币供给与货币需求
❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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21
❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流 入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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19
中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款 政府债券 财政借款 外汇、黄金储备
合计
流通中的通货 商业银行准备金 国库存款
合计
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20
❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、 货币乘数：反映货币供应量与基础货币 之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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26
狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和 外生性于一体的复合变量。
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37
（四）金融创新对货币供给的影响
第十三讲 货币需求
一．现金交易理论
• 现金交易理论是古典经济学家在19世纪末20世 纪初发展起来的货币数量论。它引申了一种古 典的货币需求理论，其最重要的特征是认为货 币需求与利率无关，即利率对货币需求没有影 响。美国经济学家费雪在他1911年出版的《货 币购买力》Irving Fisher, Purchasing Power of Money一书中对这一理论作了最清晰的阐述。 该书颇有影响，是古典货币数量论的代表作， 成为那些推崇这一理论的人的依据，也成为那 些批评古典货币数量论的人的评判对象。主要 是名义收入的决定理论，但同时也涉及货币需 求问题。
（二）剑桥方程与交易方程的比较
• 当把总财富视为流通中的商品总量时，交易方程与 剑桥方程具有同样的形式： • M=1 /VPT • M=kPY • 可见，k= 1/V。这似乎说明剑桥方程与交易方程没有 什么区别。其实不然， • 这两个方程的意义在以下几个方面表现出了极大的 不同。 • 首先，虽然现金交易理论认为货币流通速度V由交易 制度和技术条件决定，是一个短 • 期内不变的量。但实际上V还受到许多其他因素的影 响，是一个十分难以确定的量。
• 货币流通速度在短期内不变的观点，使交易 方程式转化为货币数量论：名义收入完全取 • 决于货币数量，它与货币数量成正比，货币 数量翻番时名义收入也翻番。这就是现金交 • 易论的名义收入决定学说。
2. 物价水平的决定
• 费雪在他的《货币购买力》一书中指出，交易 方程式揭示了以下三种关系： • (1)在V和T不变的条件下，物价水平P与货币供 应量M成正比； • (2)在M和T不变的条件下，物价水平P与货币 流通速度V成正比； • (3)在M和V不变的条件下，物价水平P与总产 出T(流通中的商品总量)成反比。
• 费雪认为，以上三种关系中第一种关系最为 重要，它构成了货币数量论的基本框架。古 典经济学家相信，在经济正常发展时期，流 通中的商品数量T维持在充分就业的水平上， 因而可认为短期内交易方程式中的T是不变的。 这样，短期内货币流通速度V • 和总产出T都为常数，从而交易方程揭示的第 一种关系P=1/T VM最为重要：物价水平完全 取决于货币数量，与货币数量成正比。货币 数量翻番时，物价水平也翻番。这就是现金 交易论的物价水平决定学说。
《货币金融学教学资料》13.货币需求
目
CONTENCT
录
• 货币需求的定义与分类 • 影响货币需求的因素 • 货币需求理论 • 货币需求对货币政策的影响
01
货币需求的定义与分类
货币需求的定义
货币需求的定义
货币需求是指经济社会在特定时期内，个人、企业 、政府和银行等经济主体愿意并能够持有的货币数 量。
货币需求与物价稳定
货币需求与金融稳定
货币需求对金融稳定也有一定影响， 货币政策制定者需要关注金融市场的 动态，采取适当的货币政策措施维护 金融稳定。
货币需求是影响物价稳定的重要因素， 货币政策制定者通常会通过控制货币 供应量来稳定物价。
货币需求与货币政策工具
利率政策
利率政策是货币政策的主要工具 之一，通过调节市场利率水平来
货币需求的主体
货币需求的主体包括个人、企业、政府和银行等， 这些主体持有货币的原因各不相同，如交易需求、 预防需求、投资需求等。
货币需求的特点
货币需求是一种愿望和能力，它涉及到经济主体的 主观意愿和支付能力。
货币需求的分类
80%
按需求目的划分
根据持有货币的目的不同，货币 需求可分为交易需求、预防需求 、投机需求和安全需求等。
在金融市场不发达的地区，人们可能更倾向于持有现金或活 期存款，因为可用的投资工具较少。
消费者的偏好与心理预期
消费者的偏好和心理预期也是影响货币需求的重要因素。 例如，某些人可能更喜欢持有现金以备不时之需，而其他 人可能更愿意将资金用于投资。
消费者的心理预期也会影响货币需求。例如，在经济不确 定时期，人们可能更倾向于持有更多的现金以应对可能的 金融风险。
预防性货币需求
预防性货币需求是指个人和企 业为了应对未来不确定性而持 有的货币，其特点是与收入水 平正相关。
货币需求
第三节 货币需求函数
货 货币需求函数的一般形式
币 银 行
货币需求函数的作用 货币需求函数中的变量
学
ห้องสมุดไป่ตู้
第十三章 货币需求
第三节 货币需求函数
一、货币需求函数的一般形式
货
币
银
行 学
Md f (Y,r,Cr,Cp,Q, P,V ,S, E,......)
第十三章 货币需求
第三节货币需求函数
二、货币需求函数的作用
货币需求
货
币
银 行
Chapter 13
学
第十三章货币需求
教学目的与要求
货 ➢ 明确货币需求的概念。
币 ➢ 掌握货币需求的决定因素。
银 行
➢ 了解凯恩斯货币需求理论的两种发展。
学 ➢ 理解弗里德曼新货币数量说与传统货币数量说的联系和主
要区别。
★重点内容：本章重点分析个体持有货币的动机，介绍几种 比较重要的货币需求理论
（一）费雪的现金交易说
货 现金交易方程式：
币 银
MV=PT
行
学 M为货币数量；
V为货币流通速度（常数）；
P为一般物价水平；
T为商品与劳务的交易量（常数）。
第十三章 货币需求
第四节 货币需求理论
（二）剑桥学派的现金余额说
货 剑桥一般方程式
币 银
M=kPy
行 M为货币数量；
学 k为以货币形式持有的财富或收入在总财富或总
第四节 货币需求理论
（三）现金交易说与现金余额说的比较（4）
货 相同或相似之处：
币
银 行 学
1、基本结论相同：都认为货币数量的变动将导 致 一般物价水平同方向、等比例的变动；
货币需求与货币供给课件
中国货币政策目标
中国货币政策的目标是保持货币币值 的稳定，并以此促进经济增长。在实 践中，中国人民银行通过实施货币政 策，保持物价稳定、促进经济增长、 维护金融稳定等。
03
货币需求与货币供给的关系
货币需求与货币供给的相互作用
货币需求
指经济体中对于货币的需求，包括交 易需求、预防需求和投机需求等。
货币供给
相互作用
货币需求和货币供给共同决定了物价 水平和经济活动水平，货币供给必须 与货币需求相匹配，否则会导致经济 波动和不稳定。
指经济体中货币的供应量，主要由中 央银行和商业银行等金融机构创造。
加强国际货币合作与政策协调
随着全球经济一体化的深入发展，各国之间的货币合作与政策协调变得越来越重要。未 来研究可以关注如何加强国际货币合作，以应对全球经济金融领域的挑战。
THANKS
THANK YOU FOR YOUR WATCHING
费雪方程式
费雪方程式认为货币需求量等于未来预期收入与利率水平的比值，即M/P=Y/r（M为货 币供应量，P为物价水平，Y为未来预期收入，r为利率水平）。
凯恩斯主义货币需求理论
凯恩斯主义货币需求理论认为货币需求量取决于人们的流动性偏好，即人们为了保持一定 的流动性而持有一定量的货币。
02
货币供给
货币供给的定义
货币政策、促进经济增长、保持金融市场稳定等。
工具
货币政策工具包括利率、存款准备金率、公开市场操作等，通过这些工具的运 用，中央银行可以影响市场利率和货币供应量，从而实现政策目标。
13(第十三章)货币的均衡与失衡
货币的均衡与失衡第一节货币均衡与市场均衡（一）货币均衡与失衡的含义货币均衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。
货币失衡：指一国在一定时期内货币供给与货币需求相偏离，两者之间不相适应的货币流通状态（货币失衡有两种表现形态：货币供给大于货币需求与货币供给小于货币需求。
如果货币供给持续大于货币需求，物价将会上涨，出现通货膨胀现象；如果货币供给持续小于货币需求，物价将会下跌，出现通货紧缩现象）。
（二）货币均衡与市场均衡间的关系在宏观经济学课程中，市场总需求被定义为经济社会（一国家或一地区）对产品和劳务的需求总量，由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。
在不考虑国外需求的情况下，经济社会的总需求是指在价格、收入等经济变量既定的情况下，居民、企业和政府部门将要支出的数量，因此，总需求衡量的是经济中各种行为主体的总支出。
与总需求相对应，市场总供给被定义为经济社会的总产量（或总产出），它描述了经济社会的基本资源用于生产时可能有的产量。
关系：（1）市场总供给决定货币需求（2）货币需求决定货币供给（3）货币供给形成市场总需求（4）市场总需求决定市场供给关系图：（市场总供给）（市场总需求）（货币需求）（货币供给）由图知货币均衡与市场总供求均衡有着紧密的联系，进一步说，货币均衡与市场总供求均衡不过是一个问题的两个方面，因此，表现市场供求均衡与否的物价水平波动也可以作为货币均衡与否的外在表现形式。
从经济决定金融的基本原理出发，市场均衡决定货币均衡，但与此同时，货币均衡对市场均衡也具有重要的作用。
我们从货币供给出发，如果中央银行采取扩张性的货币政策，增加货币供给量，则会形成更多的市场总需求（第十四章会讲），需求拉动供给，如果此时一国存在着大量闲置的生产资源，则会促使企业扩大生产规模，增加产出，市场总供给伴随着总需求的增加而相应增加，市场供求在一个更高的产出水平上达到均衡，不会带来物价水平的上涨。
第十三章 金融学13
第十三章货币需求一、名词解释1. 货币需求2. 费雪交易方程式3. 预防动机4. 流动性陷阱5. 流动性偏好6. 货币需求函数7. 恒久性收入8. 持有货币的机会成本二、不定项选择1.在正常情况下，市场利率与货币需求成( )。
A、正相关B、负相关C、正负相关都可能D、不相关2. 根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会( )。
A、抛售债券而持有货币B、抛出货币而持有债券C、只持有货币D、只持有债券3.M=KPY是属于( )的理论。
A、现金交易说B、现金余额说C、可贷资金说D、流动性偏好说4.以下( )属于弗里德曼的货币数量说。
A、利率是货币需求的重要决定因素。
B、人们资产选择的原则是效用极大化。
C、“恒久性收入”概念是一个不包括人力资本在内的纯物质化的概念。
D、货币数量说首先是一种货币需求理论，其次才是产出、货币收入或物价水平的理论。
5. 凯恩斯在其货币需求分析中，认为人们对货币的需求行为是由三种动机决定的：( )。
A、交易动机B、预防动机C、投机动机D、投资动机6. 下列属于货币需求函数中的机会成本变量的有：（）。
A、债券的预期收益率B、股票的预期收益率C、实物资产的预期收益率D、货币本身的收益率7. 下列从微观角度分析货币需求的是（）A、费雪方程式B、剑桥方程式C、凯恩斯货币需求模型D、费里德曼货币需求函数8. 在弗里德曼货币需求理论中，总财富分为（）。
A、人力财富B、非人力财富C、现金财富D、资产财富三、判断题1. 货币需求就是人们持有货币的愿望，而不考虑人们是否有足够的能力来持有货币。
（）2. 在现金余额说中，k为以货币形式持有的收入与财富占总收入与总财富的比例。
（）3. 利率上升债券价格将会下降。
（）4. 弗里德曼认为，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求越小。
（）5. 名义货币需求与实际货币需求的区别在于是否剔除了物价变动的影响。
（）四、简答题1. 简要比较费雪方程式与剑桥方程式。
黄达《金融学》(第4版)章节题库-第13章 货币需求【圣才出品】
第13章 货币需求一、概念题1．货币需求函数[中央财经大学2002研]答：货币需求函数是表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间的关系的方程式，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。
建立货币需求函数主要为满足以下三个用途：一是用于分析各种因素对货币需求的不同影响，包括影响的方向和影响的程度；二是用于验证货币需求理论分析的结果；三是作用于预测一定时期内全社会货币需求量及其变化的方向，作为制定货币政策，调节货币供给的依据。
影响和决定货币需求的变量有多种，所以货币需求函数是一个多元函数。
按照货币需求中自变量的性质及对货币需求的不同影响，这些变量大致可分为三类，即规模变量，机会成本变量和其他变量，其中规模变量是指决定货币需求规模的变量。
这类变量主要有财富和收入两种；机会成本变量即指债券的预期收益率、股票的预期收益率和实物资产的预期收益率，实物资产的收益率可用通货膨胀率来反映；除上述各种变量外，影响货币需求的还有一些其他因素，这些因素包括可测量和不可测量的两种因素，可测量的因素有货币自身收益率；不可测量的因素有制度因素，宏观经济政策等。
比较典型的货币需求函数有传统货币数量论的交易方程式（MV＝PT，式中，M为货币数量；V为货币流通速度；P为一般物价水平；T为商品与劳务的交易量）与剑桥方程式（M＝KPY，式中，M为货币数量；K为以货币形式持有的名义国民收入的比例；P为一般物价水平；Y为一定时期内按不变价格计算的实际产出；PY表示名义国民收入水平），凯恩斯的货币需求函数（M＝M1＋M2＝L1（Y）＋L2（i）＝L（Y，i），M1为满足交易动机和预防动机的货币需求，M 2为满足投机动机的货币需求，Y 表示国民收入，i 示利率，L 1表示M 1与Y 的函数关系，L 2表示M 2与i 函数关系），以及弗里德曼的货币需求函数（M ＝f{p ，r b ，r c ，（1/p ）·（dp/dt ），w ，y ，u}，式中，M 表示名义货币量；P 表示价格水平；r b 表示债券的预期收益率；r c 表示股票的预期收益率；（1/p ）·（dp/dt ）表示物价的预期变动率；w 表示人力财富与非人力财富的比率；y 表示货币收入；u 为其他随机因素）。
货币金融学第四版第四章作业
第四篇：货币理论与货币政策第十三章货币需求一、概念货币需求:是指公众在综合权衡各种资产的收益和成本之后，所愿意持有的货币数量。
名义货币需求：是指公众货币需求的名义值，它以货币单位来衡量，与物价水平正相关，随物价的上升而上升。
实际货币需求：是指公众货币需求的实际值，是经实物衡量的货币需求量，实际余额需求等于名义货币需求除以物价水平。
交易动机:是指人们通过持有流动性较高的货币资产以满足日常的交易活动，在该活动中，货币行使了支付手段和流通手段的职能。
预防动机：是指个体为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性而持有货币。
投机动机：是指个体将货币当作一种资产，用于投资活动。
市场利率：是人们在一定时期内使用资金的价格。
消费倾向：是指消费在收入中所占的比例，可以分为平均消费倾向和边际消费倾向。
货币数量论：是一种以货币数量来解释货币价值和一般物价水平的理论。
流动性偏好：是指人们愿意持有名义收益为零但可能灵活周转的倾向的心理倾向。
二、思考题：1、货币需求的动机有哪些？答：由于货币所具有支付手段、流通手段和贮藏等基本职能，以及高流动性、低风险性等牲，人们持有货币通常有三种动机：1）货币需求的交易动机，是指人们通过持有流动性较高的货币资产以满足日常的交易活动，在该活动中，货币行使了支付手段和流通手段的职能；2）货币需求的预防动机，是指个体为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性而持有货币；3）货币需求的投机动机，是指个体将货币当作一种资产，用于投资活动。
2、公众收入是如何影响货币需求？答：货币需求不仅依赖于个体收入水平的高低，还依赖于个体收入的支付方式和收入的不确定性。
1）货币需求对收入水平的依赖性，通常，个体总收入越高，其开支也越大，需要进行的交易量及为该交易量提供流动性的货币需求量也越大；2）货币需求依赖于收入支付的具体方式。
在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求正相关，也就是说，人们取得收入的时间间隔越长，货币需求就越多，反之，人们取得收入的时间间隔越短，货币需求也就越少。
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第十三章货币需求一、单选题1．下面的经济学家中，（）不是传统货币数量说的代表人物。
[南京大学2011金融硕士]A．弗里德曼B．费雪C．马歇尔D．庇古【答案】A【解析】弗里德曼提出了现代货币数量说，其余三位均是传统货币数量说的代表人物。
2．持有货币的机会成本是（）。
[南京大学2011金融硕士]A．汇率B．流通速度C．名义利率D．实际利率【答案】C【解析】持有货币，获得了货币的流动性并放弃了相应时间内的利息，即为名义利率。
3．在我国，收入变动与货币需求量变动之间的关系是（）。
[浙江财经学院2011金融硕士]A．同方向B．反方向C．无任何直接关系D．A与B都可能【答案】A【解析】在我国，随着收入的增加，货币需求量也增加。
4．剑桥方程式重视的是货币的（）。
[中央财大2010、2005、2004研]A．媒介功能B．交易功能C．避险功能D．资产功能【答案】D【解析】剑桥方程式为M d=kPY，重视货币作为一种资产的功能，从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。
所以剑桥方程式又称为现金余额说。
5．费雪的交易方程式注重的是货币的（）。
[中央财大2006研]A．资产功能B．避险功能C．交易功能D．贮藏功能【答案】C【解析】费雪方程式为：。
费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。
6．利率对储蓄的收入效应表示，人们在利率水平提高时，希望（）。
[中央财大2004研]A．增加储蓄，减少消费B．减少储蓄，增加消费C．在不减少消费的情况下增加储蓄D．在不减少储蓄的情况下增加消费【答案】B【解析】一般将储蓄随利率提高而增加的现象称为利率对储蓄的替代效应；将储蓄随利率提高而降低的现象称为利率对储蓄的收入效应。
由于利率提高意味着财富保有者收入的增加，收入效应会使他们持有较多的货币。
二、多选题1．下列属于影响货币需求的机会成本变量的是（）。
[南京航空航天大学2011金融硕士]A．利率B．收入C．物价变动率D．财富E．制度因素【答案】AC【解析】对于货币需求的决定因素，通常划分为三类：一类为规模变量，如收入和财富；一类为机会成本变量，如利息、物价变动率；余下的则称为其他变量，如制度因素等。
第十三部分货币需求教学课件
第四节 资金需求与货币需求
• 资金与货币 • 再次认识货币需求的含义 • 企业资金短缺能否认为是货币需求没有
得到满足
资金与货币
• 资金与货币 • 再次认识货币需求的含义 • 不同情况的答案
企业资金短缺能否认为是货币 需求没有得到满足
• 过多的资金需求与货币需求毫不相干。 • 企业普遍感到资金短缺的再一种情况是
货币需求分析的微观角度
• 货币需求分析的微观角度及其优越性 • 经济体制对微观主体货币需求行为的影
响 • 收入变动与货币需求 • 中国城币需求的宏观分析，是货币当局决策 者为实现一定时期的经济发展目标，确 定合理的货币供给增长率，从总体上考 察货币需求的方法。 在西方经济学中，建立起微观货币需求 模型之后，进一步研究这个模型能否直 接用于，后经过修订用于宏观分析。
• 根据地的货币发行与财政收支 • 财政赤字决定现金发行量：一个简单的
理论模型 • 财政赤字与货币供给的关系
第四节 货币供给是外生变量 还是内生变量
• 外生变量与内生变量的含义 • 货币主义的外生变量论及反对意见 • 中国货币供给的内生性与外生性的讨论
第十五章 财政收支、公债与 货币供给
• 货币的均衡与非均衡 • 货币供求与社会总供给总需求 • 我国对均衡境界的追求和理论探索
第一节 货币的均衡与非均衡
• 货币的均衡与非均衡的含义及其于利率 的关系
• 中国计划经济体制下的货币供求对比状 况
• 造成货币供给过多的微观主体行为 • 不同经济体制下货币均衡问题表现的差
异
货币的均衡与非均衡的含义及 其于利率的关系
• 货币的均衡与非均衡的含义 • 货币均衡与非均衡的实现条件离不开利
• 计划体制下对货币供给的直接控制 • 市场经济条件下对货币供给的间接控制 • 微观主体的行为与货币供给 • 规模管理 • 货币乘数公式的再说明
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第十三章货币需求1．试分析收入状况和市场利率对货币需求的影响。
答：货币需求依赖于人们持有货币的动机，凡是影响或决定人们货币持有动机的因素，就是影响和决定货币需求的因素。
这些因素包括人们的收入水平、市场利率等。
（1）收入状况对货币需求的影响①货币需求对收入水平的依赖性。
收入的高低制约着货币需求的数量，并且通常决定着支出的数量。
出于交易动机的货币需求、投机动机的货币需求、预防动机的货币需求均与收入水平正相关。
个人收入水平越高，三部分货币需求越大。
②货币需求依赖于收入支付的具体方式。
在收入水平一定的条件下，人们取得收入的时间间隔与货币需求正相关，人们取得收入的时间间隔越长，货币需求就越多；反之，人们取得收入的时间间隔越短，则货币需求也就越少。
此外，在总收入和获得收入的时间间隔不变的假定下，个体每次获得收入的具体数量也影响着个体的货币需求。
考虑到个体还可以进行短期投资，如存银行或购买短期国债，上述情形将会更加复杂，但货币需求依赖于收入支付具体方式的结论不变。
③货币需求依赖于收入水平的不确定性。
货币需求中出于预防性动机的货币需求量依赖于个体收入和支出的不确定性。
在同等收入层次下，当个体支出或收入存在较大不确定性时，其货币需求量也较大。
（2）市场利率对货币需求的影响在正常情况下，市场利率与货币需求负相关。
即市场利率越高，货币需求越小。
具体来说，市场利率对货币需求的影响主要表现在两方面：①市场利率决定人们持有货币的机会成本。
市场利率上升，意味着人们持有货币的机会成本（即因持有货币而放弃的收益）增加；市场利率下降，则意味着人们持有货币的机会成本减少。
因此，市场利率上升，货币需求将减少；市场利率下降，货币需求将增加。
②市场利率影响人们对未来利率变动的预期，从而影响人们对资产持有形式的选择。
当利率上升时，特别是上升到一定高度时，人们往往预期利率将下降，从而有价证券的价格将上升，他们将减少货币持有量，相应地增加有价证券的持有量；反之，当利率下降时，特别是在下降到一定程度后，人们通常又会预期利率回升和有价证券价格的下跌，为了避免资本损失，人们将减少有价证券的持有量，增加货币持有量。
货币需求与货币供给教学课件
不变，会导致利率上升；反之，当货币供给增加时，如果货币需求保持
不变，会导致利率下降。
货币需求与货币供给对经济的影响
01
02
03
经济增长
适度的货币供给增长可以 促进经济增长，但过快的 货币供给增长可能导致通 货膨胀。
物价稳定
货币需求和供给的平衡有 助于保持物价稳定，避免 价格波动对经济造成负面 影响。
通过贷款和存款创造机制影响货币供应量 。
经济活动水平
政府财政状况
经济扩张时，货币需求增加，导致货币供 应量相应增加；经济收缩时，货币需求减 少，导致货币供应量相应减少。
政府财政赤字扩大时，向公众借款增加， 导致基础货币供应增加；政府财政盈余时 ，基础货币供应减少。
REPORT
CATALOG
DATE
货币政策传导机制
货币政策通过影响市场利 率、资产价格等途径，最 终影响实体经济活动。
货币政策中货币需求与货币供给的应用
通过以上分析，可以得出以下结论
货币政策是中央银行调节经济的重要手段，通过调节货 币供应量和利率等工具来影响经济活动。
货币需求与货币供给是宏观经济中的重要因素，对经济 增长、物价稳定和投资消费等方面具有重要影响。
根据经济主体的不同需求目的，货币需求可以分为商品 交易需求、预防需求和投机需求三类。商品交易需求是 指用于购买商品和服务的需求，预防需求是指为了应对 未来不确定性的需求，而投机需求则是指为了获取更多 收益而持有的货币。此外，按照需求的实现方式，货币 需求又可以分为名义货币需求和实际货币需求，其中名 义货币需求是指经济主体在一定时期内所持有的货币量 ，而实际货币需求则是根据物价水平调整后的货币需求 量。
ANALYSIS
SUMMAR Y
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货
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第十三章 （二）货币需求函数
式中，M表示名义货币需求量，P表示物价水平，rb表示债 券的预期收益率，re表示股票的预期收益率，表示物价水平的 预期变动率，也就是实物资产的预期收益率，W表示非人力财 富占总财富的比例，Y表示名义恒久性收入，u表示影响货币需 求的其他因素。
1 ⋅ dp , w, Y, u) M = f(P, rb , re , p dt
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第十三章 二、凯恩斯的流动性偏好理论 （一）交易动机的货币需求
交易动机的货币需求是指人们为进行日常交易而产生的货币需 求。这一货币需求的数量主要决定于收入的数量，且与收入的 数量成正比。 （二）预防动机的货币需求 预防动机的货币需求是为应付那些意料之外的支出而产生的货 币需求。这一货币需求也主要决定于收入的数量，而且也与收 入的数量成正比。
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第十三章 五、弗里德曼的新货币数量说
1956年，米尔顿·弗里德曼发表《货币数量说的重新表述》 一文，以货币需求理论的形式，提出新货币数量说。 （一）货币需求的决定因素 1、总财富 总财富（包括人力财富与非人力财富）是制约人们货币需 求量的规模变量。但是，由于总财富无法用货币来加以直接地 测量，因而它以恒久性收入为代表而成为货币需求函数中的一 个变量。
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行Leabharlann 学货币需求第十三章
2、预防动机：应付经济生活中未来的不确定性，如意外支出、 收入波动等。 一般人们实际持有量比之与其需求量总会多一些。 3、投机动机：将货币用于投资活动，涉及货币的贮藏功能。 4、三种动机与货币职能间的关系 交易动机首要，源于货币的基本职能。 贮藏手段孕育投机动机，预防动机。
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第十三章 2、人力财富与非人力财富的比例
一般地说，人力财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求 就相对越多。 3、货币及其他资产的收益 其他资产的收益是人们持有货币的机会成本。所以，其他资产 的收益率越高，货币需求就越少；反之，其他资产的收益率越 低，则货币需求就越多。在弗里德曼的货币需求函数中，被作 为机会成本变量的主要有债券的预期收益率、股票的预期收益 率及实物资产的预期收益率（即预期物价变动率）。 4、影响货币需求的其他因素
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第十三章
1、名义货币需求：不考虑物价水平的波动，与物价水平正相 关。 2、实际余额需求：以实物来衡量，=名义货币/物价水平 二、货币需求的动机 1、交易动机：高流动性资产，满足日常交易需要，货币执行 流通手段和支付手段。 依赖于：投资成本、持有货币的机会成本。
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第十三章
图2
每半个月支付一次工资的情形
500元 250元 1/5 1/20 2/5 2/20 3/5 3/20 4/5 4/20 平均货币持有额
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第十三章 二、市场利率（r）——负相关
（一）市场利率决定人们持有货币的机会成本 （二）市场利率影响人们资产持有形式的选择 三、金融业的发达程度（Cr）——负相关 四、公众的消费倾向(Cp) ——待定
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第十三章 四、托宾的资产选择理论
托宾（J.Tobin）的资产选择理论是对凯恩斯投机动机的货 币需求理论的发展。凯恩斯的理论无法解释人们既持有货币、 又持有债券这种现象，更无法说明人们同时持有收益率各不相 同的其他多种金融资产这一现实生活中普遍存在的事实。 托宾的资产选择理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈 反向变动关系的结论，而且还通过人们资产组合的选择和调整 行为，解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现 象。
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第十三章 （三）投机动机的货币需求
所谓投机动机的货币需求，实际上是指人们对闲置货币余额的 需求。人们之所以持有闲置的货币余额，是为了在利率变动中 进行债券的投机，以获取利润。这一货币需求与市场利率成反 比。
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第十三章 （四）流动性陷阱
在一种极端情形下，当利率低到一定程度时，整个经济中 所有的人都预期利率将上升，从而所有的人都希望持有货币而 不愿持有债券。在这种情况下，投机动机的货币需求将趋于无 穷大，此时，若继续增加货币供给，将如数地被人们无穷大的 投机动机的货币需求所吸收，从而利率不再下降。这种极端的 情形，就是所谓的“流动性陷阱”。
鲍莫尔（W.J.Baumol）的存货模型是对凯恩斯交易动机的货 币需求理论的发展。根据凯恩斯的理论，交易动机的货币需求 只是收入的函数，而与利率无关。鲍莫尔则通过分析，发现即 使是交易动机的货币需求，也同样是利率的函数，而且同样是 利率的递减函数。 平方根公式：
K = 2bT r
交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正二分之一和 负二分之一。
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第十三章
第一节 货币需求的概念 一、概念：经济主体（如居民、企业和单位等）能够并愿意持 有货币的行为。 经济学意义上的需求指的是有效需求，货币需求不单纯是 一种心理上的欲望，而是一种需求能力和愿望的统一体。 货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。货 币是固定充当一般等价物的特定商品，能够满足商品生产和交 换的需求，以及以货币形式持有财富的需求等。
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第十三章 （五）凯恩斯的货币需求函数 M=M1+M2=L1（Y）+L2（r)
式中，M表示货币总需求；M1表示交易性的货币需求；M2 表示投机性的货币需求；Y表示收入；r表示市场利率；L1表示 M1与Y的函数关系；L2表示M2与r的函数关系。
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第十三章 三、鲍莫尔的存货模型
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第十三章
第二节 货币需求的主要决定因素 一、公众的收入状况（Y）——正相关 （一）收入水平的高低与货币需求成正比 （二）人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比 （三）人们收入的不确定性与货币需求成正比
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图1 每一个月支付一次工资的情形
1000元
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第十三章 五、货币流通速度(V)——负相关
六、社会商品可供量(Q)——正相关 七、物价水平与通货膨胀率(p)——待定 八、人们的预期和偏好(E) 预期——待定 偏好——正相关
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第十三章
第三节 货币需求理论 一、传统货币数量说 所谓“货币数量说”（The Quantity Theory of Money）， 是指以货币的数量来解释货币的价值或一般物价水平的一种理 论。 （一）费雪的现金交易说 （二）剑桥学派的现金余额说 MV=PT M=KPY