P197第六章投资规划练习答案
投资规划习题及答案注释资料汇编
投资规划习题及答案第一讲投资环境1. 下列资产中属于有形资产的是（）。
A. 黄金B. 股票C. 债券D. 期权答案：A2. 下列投资工具，按照风险程度，从小到大的排列顺序为（）。
（1）国库券（2）中长期国债（3）普通股（4）期货A. （1）（2）（3）（4）B. （1）（2）（4）（3）C. （2）（1）（3）（4）D. （2）（1）（4）（3）答案：A解析：投资工具根据风险程度从小到大排序为现金及现金等价物，固定收益类产品（国库券的风险小于中长期国债），股权类，衍生工具。
3. 以下属于金融中介的是（）。
（1）商业银行（2）基金公司（3）保险公司（4）投资经纪商A. （1）（2）（3）B. （1）（2）（4）C. （1）（3）（4）D. （2）（3）（4）答案：A解析：投资经纪商起不到金融中介的作用，不是金融中介。
4. 小王购买了ABC 公司的新发行股票后，想将部分ABC 股票卖出，他应在（）进行交易，这笔交易是在（）之间进行的。
A. 一级市场，小王和ABC 公司B. 一级市场，小王和其他投资人C. 二级市场，小王和其他投资人D. 二级市场，小王和ABC 公司答案：C解析：一级市场是发行市场，二级市场是交易市场，投资者通过二级市场进行交易。
5. 下列有关一级市场和二级市场的说法中，错误的是（）。
A. 一级市场是新证券发行的场所B. 二级市场是已上市的证券在投资者之间交易的场所C. 一级市场依靠二级市场提供流动性D. NASDAQ 市场是著名的柜台外市场答案：D解析：NASDAQ 市场是著名的柜台交易市场6. 假设2007 年1 月18 日某只股票有如下四个买单，那么成交顺利为( ).买单交易量（手）时间价格(1) 900 10:45 30.48(2) 180 10:45 30.49(3) 5 10:46 30.48(4) 180 10:47 30.50A. (1) (2) (4) (3)B. (1) (2) (3) (4)C. (4) (2) (3) (1)D. (4) (2) (1) (3)答案: D解析：由于是买单，所以价格越高越优先成交。
P197第六章投资规划练习答案
插入197页二维码扫描第六章投资规划习题参考答案（一）选择题1、（）是根据客户投资理财目标和风险承受能力，为客户指定合理的资产配置方案，构建投资组合来帮助客户实现理财目标的过程。
A．消费支出规划B.投资规划C.税收筹划 D.退休养老规划B2、总体而言，我们可以将客户进行理财规划的目标归结为财产的保值和增值，（）的目标更倾向于实现客户财产增值。
A.消费支出规划B.税收筹划C.投资规划D.财产分配与传承规划C3、按照理财规划师的规范业务流程,理财规划师为客户进行投资规划的合理步骤是( )。
A.客户分析->投资评价->投资实施->证券选择->资产配置B.客户分析->证券选择->资产配置->投资评价->投资实施C.客户分析->资产配置->证券选择->投资实施->投资评价D.客户分析->投资实施->投资评价证券选择->资产配置C4、投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。
投资的主要参考因素包括（）。
A.投资的期限B.投资的成本C.投资的收益D.投资的风险ACD5、商业票据是一种短期证券，它是由下列哪类机构发行的（）？A. 财政部门B. 公司C. 商业银行D. 中央银行B6、下列资产中属于有形资产的是（）。
A. 黄金B. 股票C. 债券D. 期权A7、按照风险从小到大排序，下列排序正确的是：A. 储蓄存款，国库券，普通股，公司债券B. 国库券，优先股，公司债券，商业票据C. 国库券，储蓄存款，商业票据，普通股D. 储蓄存款，优先股，商业票据，公司债券C8. 在投资中，人们的投资心理主要有( C )①过度自信②过度反应③瞄定和调整④羊群效应A.①②B.②③C.①③④D.①②③④9.有一投资者看到某股票的市场价格跌破了其发行价，立即发出买入委托单。
此投资心理为（ C ）。
A.过度自信B.代表性直觉C.瞄定和调整D.羊群效应10.某投资者持有二只股票，其中一只股票刚涨10%就急着把它卖掉，另一只股票还处于跌势中，因为担心亏损太多没有出手，该股票还没有止跌。
投资规划100道习题(含答案与题解)
11. 如果某客户将从第 3 年末开始收到一份 5 年期的年金，每年金额为 25000 元，如果年利率为 8%， 那么，他的这笔年金收入的现值大约是：
A. 81050 元 B. 85580 元 C. 99820 元 D. 82240 元 答案：B 解析：先求出 5 年年金的现值 PMT=25000，i=8%，N=5，g BEG，FV= 0，则 PV=107,803.17
练习题 1
27. 你的客户希望在一项风险资产和国库券上配置 10000 元，风险资产的预期收益率为 12%，标准差 为 15%，国库券的收益率为 8%，如果他希望获得 9%的目标收益率，那么，你建议他在风险资产 上投资 元，在国库券上投资 元。
A. 8500，1500 B. 2500，7500 C. 6700，3300 D. 5700，4300 答案：B
解析：9%= Wf*8%+ W*12% ,Wf+ W=1，Wf=0.75 w=0.25
28. 资本市场线是： A. 连接无风险资产和最小方差风险资产组合两点的线 B. 连接无风险资产和有效边界上预期收益最高的风险资产组合的线 C. 通过无风险利率那点和风险资产组合有效边界相切的线 D. 通过无风险利率的水平线 答案：C 解析：资本市场线是无风险资产 Rf 与市场组合 M 点连线构成。
26. 如果风险资产组合有 60%的把握获得 15%的收益率，40%的把握获得 5%的收益率，而国库券可 获得 6%的收益率，那么，风险资产组合的风险溢价是： A. 11% B. 1% C. 9% D. 5%
5
AFP 培训课程“投资规划”模块
答案：D 解析：15%*0.6+5%*40%=11% ,RP=11%-6%=5%
在发行时如果债券息票率高于到期收益率时并且到期收益率一直维持不变债券的价格将随时间逐渐降低在发行时如果债券息票率高于到期收益率时并且到期收益率一直维持不变债券的价格将随时间逐渐增加在发行时如果债券息票率低于到期收益率时并且到期收益率一直维持不变债券的价格将随时间逐渐降低以上说法都不正确答案
规划投资面试题及答案解析
规划投资面试题及答案解析一、单选题1. 投资规划中的“三性”原则指的是：A. 收益性、流动性、安全性B. 收益性、风险性、流动性C. 收益性、安全性、风险性D. 流动性、安全性、风险性答案：A2. 以下哪项不是投资规划的步骤？A. 确定投资目标B. 评估当前财务状况C. 选择投资工具D. 直接投资答案：D二、多选题1. 投资规划中应考虑的因素包括：A. 投资期限B. 投资金额C. 投资风险偏好D. 投资收益预期答案：A, B, C, D2. 投资组合的风险管理方法包括：A. 资产配置B. 定期评估C. 风险对冲D. 投资多样化答案：A, B, C, D三、判断题1. 投资规划中，收益性、流动性和安全性是相互独立的，没有关联。
（）答案：错误。
收益性、流动性和安全性在投资规划中是相互关联的，通常需要在三者之间做出权衡。
2. 投资规划的目的是最大化收益，因此可以忽略风险。
（）答案：错误。
投资规划的目的是实现财务目标，需要在收益和风险之间找到平衡。
四、简答题1. 简述投资规划的基本步骤。
答案：投资规划的基本步骤包括：确定投资目标、评估当前财务状况、设定投资策略、选择投资工具、实施投资计划、监控投资表现并进行调整。
2. 什么是资产配置，为什么它在投资规划中很重要？答案：资产配置是将投资资金分配到不同的资产类别中，如股票、债券、现金等，以实现风险和收益的平衡。
它在投资规划中很重要，因为通过资产配置可以分散投资风险，提高投资组合的整体表现。
五、案例分析题假设你是一位财务顾问，你的客户是一位35岁的专业人士，年收入为50万元，目前有100万元的储蓄，希望在未来10年内为孩子的教育和自己的退休做准备。
请为他制定一个投资规划方案。
答案：首先，需要评估客户的风险承受能力，考虑到客户的年龄和财务目标，建议采取中等风险的投资策略。
其次，可以为客户制定一个多元化的投资组合，包括股票、债券、房地产投资信托（REITs）和一些货币市场基金。
CFP国际金融理财师投资规划第六章 大宗商品投资综合练习与答案
CFP国际金融理财师投资规划第六章大宗商品投资综合练习与答案一、单选题1、下列关于反向提油套利说法错误的是（）。
A.反向提油套利是大豆加工商在市场价格反常时采用的套利方法B.当大豆价格大幅上涨时，卖出大豆期货合约，买进豆油和豆粕的期货合约C.是原料和成品之间的套利D.反向的大豆提油套利是一种套期保值行为【参考答案】：D【试题解析】：大豆提油套利是一种套期保值行为，而反向的大豆提油套利则有一定的投机性质。
2、下列关于大宗商品投资的说法，错误的是（）。
A.大宗商品基本上分为农副产品、金融产品和能源化工产品三类B.大宗商品是指具有实体，不可进入流通领域，可在零售环节进行销售的商品C.大宗商品具有价格波动大、供需量大、易于分级等特征D.大宗商品具有很好的抗通胀性【参考答案】：B【试题解析】：大宗商品是指可进入流通领域，而非零售环节，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
3、下列有关渤海商品交易所现货交易，说法正确的是（）。
A.杠杆交易，采用10%保证金交易方式B.通过大量的交易商集中撮合竞价，形成每日现货价格，具有很强的价格发现功能C.渤海商品交易所商品只涵盖石化，金属的专业领域D.只能在指定日期进行申请实物交割【参考答案】：B【试题解析】：A项，杠杆交易，采用20%保证金交易方式；C项，渤海商品交易所商品涵盖石化、金属、煤炭、农林等专业领域；D项，每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。
4、交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照（）的标准向交易所支付交收系统使用费。
A.6元/吨B.7元/吨C.4元/吨D.5元/吨【参考答案】：D【试题解析】：交收系统使用费进行实物交收时，买卖双方同意按照5元/吨的标准向交易所支付交收系统使用费。
5、铜作为大宗工业原材料，被市场赋予的双重属性是指（）。
A.商品属性和金融属性B.商品属性和货币属性C.商品属性和市场属性D.商品属性和工业属性【参考答案】：A【试题解析】：铜作为大宗工业原材料，被市场赋予双重属性：①本身所具有的商品属性，反映铜本身供求关系的变化对价格走势的作用；②衍生的金融属性，主要体现在利用铜进行投机、风险管理以及套利的市场行为。
投资计划试题及答案
投资计划试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 投资计划中，以下哪一项不是投资组合构建的基本步骤？A. 确定投资目标B. 分析市场趋势C. 选择投资工具D. 制定投资策略答案：B2. 以下哪一项不是投资计划中的风险管理工具？A. 资产配置B. 止损点设置C. 投资收益预测D. 风险分散答案：C3. 在投资计划中，以下哪一项不是投资分析的主要方法？A. 基本面分析B. 技术分析C. 宏观经济分析D. 心理分析答案：D4. 投资计划中，以下哪一项不是投资收益的来源？A. 股息B. 利息C. 资本利得D. 通货膨胀答案：D5. 在投资计划中，以下哪一项不是投资风险的类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险答案：D6. 投资计划中，以下哪一项不是投资决策的基本原则？A. 风险与收益相匹配B. 长期投资优于短期投资C. 投资组合多样化D. 投资决策应基于市场情绪答案：D7. 在投资计划中，以下哪一项不是投资绩效评估的指标？A. 投资回报率B. 夏普比率C. 标准差D. 投资期限答案：D8. 以下哪一项不是投资计划中常见的投资工具？A. 股票B. 债券C. 期货D. 保险答案：D9. 在投资计划中，以下哪一项不是投资策略的类型？A. 价值投资B. 成长投资C. 趋势投资D. 技术分析答案：D10. 投资计划中，以下哪一项不是投资组合优化的目标？A. 最大化收益B. 最小化风险C. 风险与收益的平衡D. 增加交易频率答案：D二、多项选择题（每题2分，共10分）1. 以下哪些因素会影响投资计划的制定？A. 投资者的风险承受能力B. 市场环境C. 投资者的个人偏好D. 投资工具的流动性答案：ABCD2. 投资计划中，以下哪些是投资组合构建时需要考虑的因素？A. 投资期限B. 投资目标C. 投资工具的预期收益D. 投资工具的预期风险答案：ABCD3. 在投资计划中，以下哪些是投资风险管理的方法？A. 资产配置B. 止损点设置C. 投资收益预测D. 风险分散答案：ABD4. 投资计划中，以下哪些是投资收益的来源？A. 股息B. 利息C. 资本利得D. 通货膨胀答案：ABC5. 投资计划中，以下哪些是投资风险的类型？A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险答案：ABCD三、判断题（每题1分，共10分）1. 投资计划的制定不需要考虑市场环境。
CFP《投资规划》课件答案
所属章节 书本页码 PPT页码 答案及解析 1 5 答案：A 1 6 答案：A 2 8 答案：A 答案：C 解析：根据效用函数，4.5-0.005A*52 =6-0.005A*1002 ，所以， A=4。根据A=4可以算出，投资A的效用U＝12-0.005*4*302 =-6， 2 9 投资B的效用U＝15-0.005*4*502 =-35，投资C的效用U＝210.005*4*162 =15.8，投资D的效用U＝24-0.005*4*212 =-15.18， 所以选择答案C。 答案：B 2 10 解析：无风险资产的效用值U=8，有：10-0.005*4*σ 2 =8，σ 2 12 答案：A 3 13 答案：D 答案：C 解析：WS=(0.152-0.1×0.3×0.15)/(0.32+0.152-2×0.1×0.3× 0.15)=17.39%； Wb=1-WS=82.61%。 3 15 答案：D 解析：E(RP)=17.39%×20%+82.61%×12%=13.39%； σ p=[(0.1739×0.3)2+(0.8261×0.15)2+2×0.1739×0.8261× 0.3×0.15×0.1]1/2=13.92%。 3 17 答案：B 3 18 答案：B 答案：C 解析：股票基金的预期收益率=国库券利率+风险溢价= 4%+ 8%= 4 20 12%。股票基金和国库券的权重分别为40%和60%，则资产组合的预 期收益率为 0.4×12% + 0.6×4% = 7.2%，资产组合的标准差为 0.4×18% = 7.2%。 答案：C 4 21 解析：设风险资产的投资比例为y，σ p=y×40%=30%，解得 y=0.75，则资产组合的收益率为E(Rp)=(1-0.75)×6%+0.75× 答案：C 4 23 解析：假设国库券的比例为X，则最优风险资产组合的比例为1X，5%*X+10%（1-X）=8%，X=40% 答案：C 解析：最优风险资产组合的投资比例为1-40%=60%，国债基金占比 40%.所以国债基金的具体投资比率为60%*40%=24%。 答案：D 解析：先计算整个资产组合中最优风险资产组合的权重 4 24
个人理财第六章 投资规划
开户：
▪ 投资者在证券公司开立的账户一般包括证券账户 和资金账户
▪ 证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和 相应的变动情况。
▪ 资金账户用来记载和反应投资者买卖证券的货币收付 和结存数额。
▪ 中国证券登记结算公司上海分公司收取证券开户费40 元/户，中国证券登记结算公司深圳分公司收取证券开 户费50元/户，由证券公司统一代收。
▪ 生产性投资即直接投资，也称作实业投资，是通 过购置生产资料的活动增加经济生产能力，实现 经济的增长；
▪ 金融投资是指投资于金融资产或金融工具的投资 活动或经济行为，是通过货币所有权的转移取得 投资的回报。狭义的投资就是指金融投资，特别 是证券投资。
二、投资的特征
▪ （一）投资总是一定主体的经济行为 ▪ （二）投资的目的是为了获取投资收益 ▪ （三）投资可能获取的效益具有不确定性 ▪ （四）投资必须放弃或延迟一定量的消费 ▪ （五）投资所形成的资产有多种形态
交易所 上证交易所
深证交易所
类别 A股 B股 A股 B股 中小板 000001 200002 002017 300006
简称 浦发银行 华电B股
深发展 万科B 东信和平 莱美药业
买卖申报数量的规定
交易内容 买入股票 卖出股票 买入权证、基金 卖出权证、基金 买入债券 卖出债券
（二）直接投资与间接投资
▪ 直接投资是指投资者将货币资金直接投入投资项目， 形成实物资产（固定资产、流动资产），或者通过收 购、兼并等对现有企业进行投资。通过直接投资，投 资者变可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的 所有权，直接进行或参与投资的经营管理。
▪ 间接投资是指投资者将资金投资于金融资产，包括投 资银行和金融机构储蓄，购买股票、债券、基金等有 价证券，形成金融资产的投资，而不直接参与生产经 营经营活动。在这里，资产所有权与生产经营权是相 对分离的。
财务管理章节练习第六章投资管理及答案解析
财务管理章节练习第六章投资管理及答案解析一、单项选择题1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。
营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本为每件75元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，适用的所得税税率为25%。
则该项目最后一年现金净流量为（）万元。
A.292B.282C.204D.2622.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目第二年垫支的营运资金为（）万元。
A.160B.55C.105D.353.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含收益率等于设定的贴现率4.已知某项目的现金净流量分别为:NCF0=-100元,NCF1=0元,NCF2-6=200元,投资人要求的收益率为10%，则该项目的净现值为（）元。
[已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,1）=0.9091]A.658.16B.589.24C.489.16D.689.245.下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（）。
A.每年的现金净流量B.折现率C.原始投资额D.投资的实际收益率6.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低收益率为10%，则该公司应选择的方案是（）。
[已知：（P/A，10%，10）=6.1446]A.A方案B.B方案C.C方案D.无法判断7.下列关于现值指数优点的说法中，错误的是（）。
A.反映了投资效率B.适用于寿命期相同、原始投资额现值不同的独立方案决策C.反映了投资项目可能达到的收益率D.考虑了原始投资额与获得收益之间的比率关系8.下列指标中，不易直接考虑投资风险大小的是（）。
个人理财第六章习题练习及解析综述
第六章习题练习注：标明多选的为多选题，标明判断的为判断题，未作特别注明的为单选题。
1、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）A单利B复利C年金D普通年金2、如果名义是5%，通货膨胀率为7%，那么实际利率为（）A 12%B 5%C 2%D -2%实际利率=名义利率-通货膨胀率=5%-7%=-2%3、某投资者购买了5000美元一年期利率挂钩外汇结构型理财产品（一年按360天计算），该理财产品与LIBOR挂钩，协议规定，当LIBOR处于2%~2.75%区间时，给予高收益率6%，若任何一天LIBOR尺超出2%~2.75%区间，当天则按低收益率2%计算，若一年中LIBOR在2%~2.75%区间为90天，则该投资者的收益为（）美元A 1500B 2500C 3000D 750关键：90天利率按6%计算，270天按2%计算4、（多选）投资者放弃当前的消费而投资，应该的得到相应补偿，其要求的必要收益率包括（）A货币的纯时间的价值B风险补偿率C期望收益率D最低收益率E通货膨胀率注:必要收益率是投资某投资对象所要求的最低回报率，也称必要回报率。
构成：时间价值+通货膨胀率+风险补偿率5、某投资者中了一张彩票，该彩票在未来20年中每年年底将收到50000元，假定利率为10%，则这个彩票的现值为（）元。
A 418246B 425678C 637241D 286375期末普通年金现值公式为(P193、P203)：PV=PNT*[1-（1+r）^-n]]/rPV=50000*[1-(1+10%)^-20]/10%=425678第二种：查表法 50000*8.51366、以下关于终值和现值的说法，错误的是（）A随着复利计算频率的增加，实际利率增加，现金流量现值增加B期限越长，利率越高，终值就越大C货币投资的时间越早，在一定时期期末所积累的金额就越高D利率越低或年金的期间越长，年金的现值越大根据年金现值的计算公式，计息次数和实际利率都是在分母上的，分母越大，现金流量的现值越小7、以下公式中错误的是（）A资产-负债=净资产B以市价计的期初期末净资产差异=储蓄额+未实现资本利得或损失+资产评估增值-资产评估减值C普通年金终值=每期固定金额*[（1+利率）^期限-1]/利率D复利利率=终值*（1+利率）^期限8、（多选）投资者放弃当前的消费而投资，应该得到的相应补偿，其要求的必要收益率包括（）A 货币的纯时间价值B 风险补偿率C 期望收益率D 最低收益率E 通货膨胀率9、某公司债券年利率为12%，每季度复利计息一次，其实际利率为（）A 7.66%B 12.78%C 13.53%D 12.55%根据计算公式（P191），实际利率=（1+12%/4）^4-1=12.55%10、王先生投资某项目初始投入10000元，年利率为10%，期限为一年，每季度计息一次，按复利计息，则其一年后本息和为（）元A 11000B 11038C 11214D 14641一年后的本息和=（1+10%/4）^4*10000=11038(公式：p191)11、（判断）货币的时间价值表明，一定量的货币距离终值时间越远，利率越高，终值越大，一定数量的未来收入距离当期时间越近，贴现率越高，现值越小。
第六模块投资规划习题和答案.doc
第六模块投资规划习题练习和思考：(一)选择题1、下列金融资产中，风险从低到高排列的顺序是()• DA.银行存款，国债，公司债券，股票B.股票，公司债券，国债，银行存款C.国债，银行存款，股票，公司债券D.国债，银行存款，公司债券，股票2、不是以盈利为其主要目的的投资主体是()• DA.企业B.金融机构C.社会公众D.政府3、投资基金的风险可能小于().DA.金融债券B.固定利率债券C.债券D.股票4、()不属于判断性信息。
D(A)风险偏好(B)投资偏好(C)年龄(D)未来生活预期5、对投资目标表述最好的是( )。
D(A)投资10万元，10年以后升值为20万元(B)在退休的时候过上幸福的生活(C)在去世之后，将所有的遗产转移到某一子女名下(D)在不亏损的前提下，10万元的投资在未来10年内取得高收益6、根据客户的年龄和风险承受能力，将一部分资产投资于风险型资产，另一部分资产以银行存款、国债等安全型资产持有，这在投资规划中称为( )。
A(A)资产配置(B)证券选择(C)基本面分析(D)投资策略7、某投资者做一项定期定额投资计划，每月投入1000元，连续投资5年，如果每年的平均收益率为12%,那么第五年末，账户资产总值约为( )。
A (A)81670元(B)76234 元(C)80370（D）79686 元（二）问答题1.什么是投资？广义的投资是指以获利为目的的资本使用，包括购买股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房、购置设备、原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购买各种证券，包括政府公债、公司股票、公司债券、金融债券等。
2 什么是投资规戈ij?投资规划就是'有计划、有目的、有规则的投资。
具体而言，它是指理财规划师为客户的一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流进行配置以获取与风险相匹配的最优收益的过程。
6.2练习和思考（—）选择题1•下列哪些属于证券市场的功能（）。
ABCA.决定证券价格B.完成资金转化功能C.传播信息D.实现资本增值2.证券市场上的投资者主要包括（）。
投资规划 习题集及参考答案
投资规划习题一、单项选择题1．某些机构的理财室给客户提供的理财服务主要就是帮助客户进行证券、外汇的投资。
实际上，投资与理财的关系（）。
A．投资即理财B．投资与理财没有关系C．投资是进行理财的一种工具D．理财是投资的一部分2．某客户对理财规划师欲为其提供投资规划表示不理解，认为完全可以自己在证券市场上进行操作获益，该理财规划师对其进行了细致的解释。
投资与投资规划的关系正确的是（）。
A．投资更强调创造收益，而投资规划更强调实现目标B．投资规划更强调创造收益，而投资更强凋实现目标C．投资规划技术性强，投资程序性强D．投资与投资规划其实没有区别3．投资者甲购入一只股票，但不久该公司由于业绩欠佳，派息减少，从而股价下跌，这种情况属于（）。
A．系统风险B．变现风险C．财务风险D．外在风险4．外汇交易人在买入一种交割期限外汇的同时，卖出另一种交割期限的同种外汇的外汇交易称为（）。
A．套利交易B．择期交易C．掉期交易D．套汇交易5．投资者在投资股票时，总是会忽略股票所具有的一些基本特征和其上所代表的权利。
下列关于股票的说法不正确的是（）。
A．股票是一种有价证券B．股票是一种真实资本C．股票代表持有人对公司的所有权D．股票是一种法律凭证6．人们在投资股票时，除了关注股票价格的当前行情外，市盈率也是一个重要的参考指标。
下列关于市盈率的说法正确的是（）。
A．每股股价与每股净盈利的比B．每股净盈利与每股股价的比C．价格／销售收入D．销售收入／价格7．投资者面临诸多投资品的选择，但其收益与风险各小相同，其中通货膨胀对各种投资品的收益率有不同的影响，下列（）债券不受通货膨胀的影响。
A．零息债券B．金融债C．国债D．通货膨胀指数化债券8．投资者在进行投资时，面临诸多投资品的选择，但其收益与风险各不相同，即使在收益相当的情况下，风险也会有差别，下列对于债券风险的大小排序正确的是（）。
A．国债<地方政府债券<企业债券<金融债券B．国债<企业债<金融债<地方政府债券C．金融债券<国债<地方政府债券<企业债券D．国债<地方政府债券<金融债券<企业债9．投资分析方法各异，其适用性与方法标准各不相同，其中通过对公司的财务状况以及整个行业的分析来选择股票，这属于股票分析的（）。
房地产投资分析第六章课后习题20~22答案
20、某投资者获得这样一个投资机会，一幢小型写字楼要价200万元，能够产生的预期税后现金流量见下表。
预计可以获得150万元的抵押贷款。
该投资者准备经营7年，最理想的估计，7年后处理该物业的税后现金流量为80万元。
某项目的（自有资本金）税后现金流量情况单位：元要求：使用10%的贴现率计算（1）该物业投资的财务净现值；（2）该物业投资的内部收益率。
解答如下：（1）7年后处理该物业的税后现金流量为80万元，实质上是还清贷款本息、付清所得税后的净所得额。
因而在算期初的净投入时候，主要的现金流出是自有资本金投入项目为200万－150万=50万元。
各年的税后现金流量贴现值计算如下：则该物业投资的财务净现值为：FNPV=324444.05（元）（2）要求该物业投资的内部收益率，要进行试算和插值2步骤：由于按照10%的贴现率的净现值绝对额为324444.05，相对比较大，所以可以选择远大于10%的贴现率。
首先选择i1=20%，则列表计算可得：FNPV1=21941.00＞0，则选择i2=23%，同样计算如下：FNPV2=-38481.89＜0，再选择i3=21%，同样计算如下：FNPV3=625.73＞0，再选择i4=22%。
FNPV4=-19488.50＜0。
则财务内部收益率FIRR=21%＋625.73÷（625.73＋19488.50）×1%=21.03%。
21、已知某房地产开发项目开发经营期间发生的现金流量见下表，假设贴现率为12%，求该项目的动态投资回收期。
单位：万元则动态投资回收期应为：P b=6－1＋21.0346÷253.3156=5.08年###########################################################################3322、某开发商通过拍卖得到一宗熟地的50年使用权，拟开发建设一建筑面积为2000㎡的办公楼项目，建设期为2年，准备采用“滚动开发”的方式。
《投资学》每章习题 以及答案
《投资学》习题第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
（）2、无形资本不具备实物形态，却能带来收益，在本质上属于真实资本范畴。
（）3、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
（）4、直接投资是实物投资。
（）5、投机在证券交易中既有积极作用，又有消极作用。
（）6、投资所有者主体、投资决策主体、投资实施主体、投资存量经营主体是可以分离的。
（）三、多项选择题1、投资主体包括（）A．投资所有者主体B．投资决策主体C．投资实施主体D．投资存量经营主体E．投资收益主体2、下列属于真实资本有（）A．机器设备B．房地产C．黄金D．股票E．定期存单3、下列属于直接投资的有（）A．企业设立新工厂B．某公司收购另一家公司51%的股权C．居民个人购买1000股某公司股票D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动E．企业投资于政府债券4、下列属于非法投机活动是（）A．抢帽子B．套利C．买空卖空D．操纵市场E．内幕交易四、名词解释投资投资主体产业投资证券投资直接投资间接投资五、简答题1、怎样全面、科学的理解投资的内涵？2、投资有哪些特点？3、投资的运动过程是怎样的？4、投资学的研究对象是什么？5、投资学的研究内容是什么？6、试比较主要西方投资流派理论的异同？第2章市场经济与投资决定一、填空题1、投资制度主要由、、等三大要素构成。
2、一般而言，投资制度分为和两类。
3、投资主体可以按照多种标准进行分类，一种较为常用的分类方法是根据其进行投资活动的目标，把投资主体划分为和。
投资学第6章参考答案
第6章参考答案1.有效市场的条件：假设条件(1)完全竞争市场；(2)理性投资者主导市场；(3)信息发布渠道畅通；(4)交易无费用，市场不存在摩擦；(5)资金可以在资本市场中自由流动。
充分条件(1)股票市场没有交易成本；(2)所有投资者无成本的平等的获得所有可获得的信息；(3)所有投资者对当前价格和未来价格的变化趋势认识相同，即同质预期。
必要条件(1)股票价格随机游走(random walk)；(2)不可能存在持续获得超额利润的交易规则(扣除风险因素)；(3)价格迅速准确反映信息；(4)一般投资者和专业投资者的投资业绩无显著差别。
2.有效市场及有效市场假说：有效市场的含义：对于有效市场的内涵，法玛在其论文中进行了明确定义。
他指出，如果市场上存在大量理性的利润最大化投资者，他们每个人都积极地预测每只有价证券的未来价值，通过激烈的竞争，市场达到均衡时的结果是关于每一只证券的过去信息以及到目前时点为止的可以预期到的事件都已经反映在现时的证券价格中。
这样的市场就是有效市场。
有效市场假说：1965年，法玛在《商业期刊》(Journal of Business)上发表的论文，提出了著名的有效市场假说(Efficient Market Hypothesis，EMH)。
该假说认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在证券市场上迅速被投资者知晓，随后，股票市场的竞争将会驱使证券价格充分且及时反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率。
3.根据信息集的不同，有效市场可以分为三种形式：弱式有效(weak-form market efficiency)。
如果一个市场是弱式有效的，那么该市场的股票价格反映了一切可以从过去的市场交易数据中获得的信息，例如过去的成交价格和成交量等。
弱式有效假说正是著名的随机游走理论。
半强式有效(semi-strong form market efficiency)。
6投资学第六章习题答案
1．噪声交易风险，是指短期内，噪声交易者的交易行为会导致价格在回复均值之前，会进一步偏离资产的真实价值，从而给投资期限较短的套利者带来风险。
它由套利者承担，而且将会限制套利者的套利意愿。
2．P169页
3．P168页“经济解释”
4．P170页
5．
6．“价格泡沫”，是指由于噪声交易者追涨杀跌的心理，价格在没有新信息出现的情况下不断上涨。
噪声交易者采用上述行为模式被称为正反馈投资策略。
7．P177
套利者知道利好消息时，他们意识到当天价格上涨会促使正反馈交易者第二天买入。
考虑到这一点，套利者会选择当天大量买入，促使当天的价格上升并将利好消息完全消化。
第二天，尽管套利者出售证券，而正反馈交易者买入行为仍使价格高于基本水平。
这种价格上升源于套利者预期性的交易行为和正反馈交易者行为的反应。
理财规划师(二级)实操知识投资规划章节练习试卷6(题后含答案及解析)
理财规划师（二级）实操知识投资规划章节练习试卷6(题后含答案及解析)题型有：1.2，红利分配率为40%，所宣布的最近一次的收益是每股10元。
预计泛亚公司每年都会分红，泛亚公司所有再投资的股权收益率都是20%，红利刚刚发放。
根据案例，回答下列题目：17．投资者对泛亚公司股票的预期收益率为()。
A．12.80%B．16.20%C．22.30%D．27.30%正确答案：B解析：根据资本资产定价模型，可得：预期收益率k=E(rp)=rf+β[E(rf)==9%+1.2×(15%-9%)=16.2%。
知识模块：投资规划18．预期股利增长率为()。
A．8.30%B．10%C．12%D．13.40%正确答案：C解析：预期股利增长率：g=(1-b)×ROE=(1-40%)×20%=12%。
知识模块：投资规划19．当前股票的内在价值为()元。
A．82.36B．94.21C．104.27D．106.67正确答案：D解析：V0=D1/(k-g)=10×40%×(1+12%)/(16.2%-12%)=106.67(元)。
知识模块：投资规划20．持有泛亚公司股票一年后的收益率为()。
A．19.51%B．21.52%C．22.45%D．23.95%正确答案：D解析：一年后股票的价格：P1=V1=V0(1+g)=106.67×1.12=119.47(元)；则一年后的收益率为：E(r)=(D1+P1-P0)/P0=(4.48+119.47-100)/100×100%=23.95%。
知识模块：投资规划案例5：汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。
预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。
目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。
罗斯公司理财第六章投资决策课后习题答案
1.阐述一下机会成本的定义答：某项资产用于某个新项目，则会丧失了其他方式所能带来的潜在收入，这些丧失被认作机会成本2.在计算投资项目的NPV时，下边哪个可以被看成是增量现金流？（1）新的产品所带来的公司的其他产品的销售的下滑（2）只有新的项目被接受，才会开始投入建造的机器和厂房（3）过去的3年发生的和新项目相关的研发费用（4）新项目每年的折旧费用（5）公司发放的股利（6）新项目结束时，销售厂房和机器设备的收入（7）如果新项目被接受，那么需要支付的新雇佣员工的薪水和医疗保险费用答：这里的增量的现金流量可以为负数，而且查看一个项目的增量现金流量主要应该看这些现金流量是否专属于这个项目但也有例外如侵蚀效应、沉没成本和折旧（1）是副效应中的侵蚀效应当算入增量现金流只不过它是负数而已；（2）固定资产的投资当然应担算入增量现金流它也为负数；（3）过去三年的新项目相关的研发费用属于沉没不能算作当前评估项目的增量现金流；（4）折旧费用本来不会直接的带来项目的增量现金流，但是它抵减了税款，间接的提供了增量现金流故应当算作项目的增量现金流；（5）公司的发放的股利应为不属于这个项目的专属现金流量，故不能算作项目的增量现金流量；（6）应当算作项目的增量现金流量，因为它专属于这个项目（7）项目的员工的工资因为专属于这个项目故应当算作该项目的增量现金流量3.你的公司现在生产和销售钢制的高尔夫球杆。
公司董事会建议你考虑生产钛合金和石墨制的高尔夫球杆，下列哪一项不会产生增量现金流。
（1）自有土地可以被用来建设新厂房，但是新项目如果不被接受，该土地将以市场价700000美元出售；（2）如果钛合金和石墨制的高尔夫球杆被接受，则钢制的高尔夫球杆的销售额可能会下降300000美元；（3）去年用在石墨高尔夫球杆上的研发费用为200000答：对于（1）属于机会成本应当算入项目的增量现金流（2）属于副效应中的侵蚀效应应当算入项目的增量现金流；（3）属于沉没成本，不应当算入项目的增量现金流4.如果可以选择，你更愿意接受直线折旧法还是改进的加速成本折旧法？为什么答：应该更加偏向于加速成本折旧法，因为它在前期产生了更多的折旧额，抵减了更多的税款（从货币的时间价值上来说）5.我们在前面套路资本预算的时候，我们假设投资项目的营运资本都能够回收。
《财务管理学》曹惠民 第六章 项目投资决策 答案
第六章项目投资决策一、判断题1． ( √ ) 2． ( × ) 3. ( × ) 4．（√） 5．（×）6．（√） 7．（×） 8．（√） 9．（×） 10．（×）二、单项选择题1．（ D ） 2．（ C ） 3．（ D ） 4．（ C ） 5．（ C ）6．（ B ） 7.（ B ） 8. ( A ) 9. ( A ) 10. ( D )三、多项选择题：1．（ ABD ）2．（ AC ）3. （ C D ) 4. （ C D ）5. （ B C D ）6．（ BC ） 7．（ AB ）8.（ B C D ） 9.（ A B C ）10. ( B C )四、计算题：1. 解：年折旧额=24000/5=4800(元)利润=48000-38000-4800=5200(元)=5200+4800=10000(元)NCF1-5(1) 投资利润率=5200/(24000/2)=43.33%静态投资回收期=24000/10000=2.4(年)(2) 净现值=10000×(P/A,10%,5)-24000=13908(元)净现值率=13908/24000=0.5795现值指数=1+0.5795=1.5795内含报酬率(P/A,IRR,5)=24000/10000=2.4IRR=28%+[(2.5320-2.4)/(2.5320-2.3452)]×(32%-28%)=30.83%该方案可行。
2. 解：(1)计算表中用英文字母表示的项目:(A)=-1900+1000=-900(B)=900-(-900)=1800(2)计算或确定下列指标:①.静态投资回收期:包括建设期的投资回收期=3+|-900|/1800=3.5(年)不包括建设期的投资回收期=3.5-1=2.5(年)②.净现值为1863.3万元3．解：NCF 0= −15500（元）NCF 1=6000（元）NCF 2=8000（元）NCF 3=10000+500=10500（元）净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10500×（P/F,18%,3）−15500 =1720.9（元）当i=20%时净现值=6000×0.8333+8000×0.6944+10500×0.5787−15500=1131.35（元）当i=25%时净现值=6000×0.8000+8000×0.6400+10500×0.5120−15500= −204（元）内含报酬率（IRR ）=20%+%)20%25()204(35.1131035.1131-⨯--- =24.24%该投资方案可行4. 解:(1) 甲: NCF 0=-20000NCF 1=-3000年折旧额=20000/4=5000(元) NCF 2-4=(15000-4400)×(1-25%)+5000×25%=9200NCF 5=9200+3000=12200乙: NCF 0=-20000年折旧额=20000/5=4000(元)=(11000-4600)×75%+4000×25%=5800NCF1=(11000-4760)×75%+4000×25%=5680NCF2=(11000-4920)×75%+4000×25%=5560NCF3=(11000-5080)×75%+4000×25%=5440NCF4=(11000-5240)×75%+4000×25%=5320NCF5(2) △NCF=0=-8800(元)△NCF1△NCF=3520(元)2=3640(元)△NCF3△NCF=3760(元)4=6880(元)△NCF5△NPV=3520×(P/F,10%,2)+3640×(P/F,10%,3)+3760×(P/F,10%,4)+ 6880×(P/F,10%,5)-8800×(P/F,10%,1)=4483.45(元)(3) 因为△NPV>0,所以选择甲方案.5. 解：=-100000(元)(1) △NCF△NCF=(60000-30000-20000)×(1-25%)+20000=27500(元)1-5(2) (P/A, △IRR,5)=100000/27500=3.6364△IRR=10%+(3.7908-3.6364)/(3.7908-3.6048) ×(12%-10%)=11.66%(3) ① ∵△IRR=11.66%﹥i=8% ∴应更新（2）∵△IRR=11.66%﹤i=12% ∴不应更新2．解：NPV 甲 =40×（P/F,10%,2）+45（P/F,10%,3）+50×（P/F,10%,.4）−[40+40×（P/F,10%,1）]=24.6505（万元）甲方案的年回收额=（万元））7764.71699.36505.244%,10,/(6505.24==A P NPV 乙 =30×（P/A,10%,5）−80=33.724（万元）乙方案的年回收额=（万元）8963.87908.3724.33)5%,10,/(724.33==A P 乙方案优于甲方案.7. 解:建设期=5年NCF 0=-100NCF 1-4=-100NCF 5=0NCF 6-20=150NPV=150×[(P/A,10%,20)-(P/A,10%,5)]-[100+100×(P/A,10%,4)]=291.43 年回收额=291.43/(P/A,10%,20)=34.23 (万元)建设期=2年NCF 0=-300NCF 1=-300NCF 2=0NCF 3-17=150NPV=150×[(P/A,10%,17)-(P/A,10%,2)]-[300+300×(P/F,10%,1)] =370.185年回收额=370.185/(P/A,10%,17)=46.15 (万元)所以,应缩短投资建设期.8. 解：因为旧设备的账面净值 = 63（万元）所以旧设备出售净损失 = 63 – 28.6 = 34.4（万元） 少缴所得税 = 34.4×25% = 8.6（万元）所以购买新设备增加的投资额=120 – 28.6 – 8.6 = 82.8（万元）又因为旧设备还可使用10年，新设备的项目计算期也为10年 所以新旧设备项目计算期相同可采用差额法来进行评价新设备年折旧额 =1020120-= 10（万元） NCF 新1-9 = 30.4 + 10 = 40.4（万元）NCF 新10 = 40.4 + 20 = 60.4（万元）旧设备的年折旧额 =10363- = 6（万元） NCF 旧1-9 = 85×（1-25%）-59.8×（1-25%）+ 6×25% = 20.4（万元）NCF 旧10 = 20.4 + 3 = 23.4（万元）△NCF 0= - 120 + 20 +（63 – 28.6）×25% = - 82.8（万元）△NCF 1-9 = 40.4 – 20.4 = 20（万元）△NCF 10 = 60.4 – 23.4 = 37（万元）△NPV = 20×（P/A ，10%，9）+ 37×（P/F ，10%，10）- 82.8 = 20×5.759+37×0.3855 - 82.8= 46.6435（万元）> 0所以企业应该考虑设备更新.9．解：旧设备出售损失少缴所得税:=（15000−2250×3−7500）×25%=187.5（元）继续使用旧设备的年均成本=）（）（））3%,10,/5.18775003%,10,/(%25)150017503%,10,/(17503%,10,/(%)252250%752150(A P F P F P A P ++⨯⨯-+⨯-⨯⨯-⨯ =4.36314869.29263.9030=（元） 使用新设备的年均成本 =））））（6%,10,/(160006%,10,/(%25)10001600(6%,10,/(10006%,10,/(%)252400%75850A P F P F P A P +⨯⨯--⨯-⨯⨯-⨯=13.35623553.41488.15514=（元） 应对旧设备更新改造。
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第六章投资规划习题参考答案
（一）选择题
1、（）是根据客户投资理财目标和风险承受能力，为客户指定合理的资产配置方案，构建投资组合来帮助客户实现理财目标的过程。
A．消费支出规划B.投资规划C.税收筹划 D.退休养老规划
B
2、总体而言，我们可以将客户进行理财规划的目标归结为财产的保值和增值，（）的目标更倾向于实现客户财产增值。
A.消费支出规划
B.税收筹划
C.投资规划
D.财产分配与传承规划
C
3、按照理财规划师的规范业务流程,理财规划师为客户进行投资规划的合理步骤是( )。
A.客户分析->投资评价->投资实施->证券选择->资产配置
B.客户分析->证券选择->资产配置->投资评价->投资实施
C.客户分析->资产配置->证券选择->投资实施->投资评价
D.客户分析->投资实施->投资评价证券选择->资产配置
C
4、投资是指牺牲或放弃现在可用于消费的价值以获取未来更大价值的一种经济活动。
投资的主要参考因素包括（）。
A.投资的期限
B.投资的成本
C.投资的收益
D.投资的风险
ACD
5、商业票据是一种短期证券，它是由下列哪类机构发行的（）？
A. 财政部门
B. 公司
C. 商业银行
D. 中央银行
B
6、下列资产中属于有形资产的是（）。
A. 黄金
B. 股票
C. 债券
D. 期权
A
7、按照风险从小到大排序，下列排序正确的是：
A. 储蓄存款，国库券，普通股，公司债券
B. 国库券，优先股，公司债券，商业票据
C. 国库券，储蓄存款，商业票据，普通股
D. 储蓄存款，优先股，商业票据，公司债券
C
8. 在投资中，人们的投资心理主要有( C )
①过度自信②过度反应③瞄定和调整④羊群效应
A.①②
B.②③
C.①③④
D.①②③④
9.有一投资者看到某股票的市场价格跌破了其发行价，立即发出买入委托单。
此投资心理为（ C ）。
A.过度自信
B.代表性直觉
C.瞄定和调整
D.羊群效应
10.某投资者持有二只股票，其中一只股票刚涨10%就急着把它卖掉，另一只股票还处于跌势中，因为担心亏损太多没有出手，该股票还没有止跌。
请问该投资行为属于（ C ）。
A.过度自信
B.过度反应
C.处置效应
D.噪音交易
（二）简答题
1、有项投资，其有关财务数据如下：
求该项目所要求的内部报酬率。
答：运用Execl中IRR的计算公式，可以得出内部报酬率为36%
2、吴小姐采取固定投资组合策略，设定股票与定期存款之比为50%。
若股价上升后，股票市值为40万元，定期存款为36万元，则应采取什么调核操作以合乎既定策略?
答：卖出2万元股票，并将其存为定期。
3、张先生总资产市值为100万元，可接受的总资产市值下限为70万元，可承担风险系数为3，依投资组合保险策略投资股票，若所投资之股票价值下跌10万
元，则应如何调整?
答：由于股票下跌10万，使得安全垫降为60万，还要再卖掉20万的股票，降低风险。