财管 第七章 营运资金管理
财务管理7第七章营运资金管理
组合。
三、流动资产投资策略
按流动资产占用量与业务量水平的关系： 1．保守的流动资产的投资策略
在保守的资产组合策略下，企业在安排流动资产数量时，在正常生产 经营需要量和保险储备量的基础上，再额外加上一部分储备量，以便 降低风险。如下页图中的A策略。当销售额为100万元时，流动资产安 排40万元。采用此种策略的好处是风险较小，但其投资报酬率也相应 较低。
流动资产分类：
（1）按经济内容不同划分。流动资产可划分为现金、交 易性金融资产、应收账款、预付账款和存货等。 （2）按占用特征不同划分。流动资产按其占用是否稳定 的特征不同可分为永久性流动资产和临时性流动资产。 永久性流动资产是指那些能满足企业长期最低需求的 流动资产，其占用通常比较稳定。如企业保留的最低库存、 生产过程中的在产品等。
变动性转换成本与现金持有量之间成 反比（如委托手续费、过户费）
短缺成本
在现金持有量不足又无法及 短缺成本与现金持有量之间成反向变 时通过有价证券变现加以补 动 充而给企业造成的损失
360 现金周转率 现金周转期 （一）现金周转期模式
目标现金持有量的确定
现金周转期 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最 终转化为现金的时间。 现金周转期 =应收账款周转期+存货周转期-应付账款周转期 目标现金持有量
保守或中庸型
第二节
现金管理
现金，是指企业在生产经营过程中以货币形态表 现的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和 银行汇票等其他货币资金等。 现金是变现能力最强的非盈利性资产。现金管理 的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡 选择的过程。 现金管理的目的--在保证企业生产经营所需要现 金的同时，降低现金持有量，提高现金的使用效率。
财管第七章
第七章营运资金管理【高频考点1】营运资金管理概述1.含义：营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金=流动资产-流动负债2.管理原则①保证合理的资金需求②提高资金使用效率③节约资金成本④保持足够的短期偿债能力3.流动资产的投资策略流动资产投资策略的类型紧缩维持低水平的流动资产与销售收入比率；高风险、高收益。
宽松维持高水平的流动资产与销售收入比率；低风险、低收益。
4.流动资产的融资策略融资决策主要取决于管理者的风险导向，此外它还受短期、中期、长期负债的利率差异的影响。
（1）流动资产负债分类分类特点特征永久性流动资产满足企业长期最低需求的流动资产，其占有量相对稳定——淡季也需求。
长期来源流动资产波动性流动资产（临时性流动资产）指由于季节性或临时性的原因而形成的流动资产——旺季才需求。
短期来源直发性负债（经营性流动负债）直接产生于企业持续经营中的负债，如其他应付款、应付职工薪酬、应付税费等，自发性负债可供企业长期使用：可长期使用流动负债临时性负债（筹资性流动负债）为了满足临时性流动资产需要所发生的负债，临时性负债一般只能供企业短期使用——旺季举债。
短期使用（2）根据资产的期限结构与资金来源的期限结构的匹配程度差异，流动资产的融资策略可以分为：①期限匹配融资策略；②保守融资策略；③激进融资策略。
【高频考点2】现金管理一、现金的持有动机交易性需求为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额预防性需求企业需要维持一定量的现金，以应付突发事件。
企业需掌握的现金额取决于：企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企业临时融资的能力投机性需求企业持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。
这种机会大都是一闪即逝的，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会二、目标现金余额的确定（1）成本模型：三成本法机会成本与现金持有量正相关管理成本固定成本，没有明显的比例关系。
三个成本短缺成本与现金持有量负相关总成本=管理成本+机会成本+短缺成本，机会成本与短缺成本反方向变化，二者相等时总成本最低（2）存货模型：二成本法=机会成本+交易成本交易成本和机会成本之和最小的每次现金转换量，就是最佳现金持有量。
财务管理学第七章营运资本管理
信用标准
确立信用标准的定量分析
定量分析的目的 ：一是确定客户拒付账款的风险; 二是具体确定客户的信用等级 , 以作为给予或拒绝信用的依据
①设定信用等级的评价标准
1 .信 用 标 准 一 览 表
指 标
信用好
信用差
流动比率
2.5:1
1.6:1
速动比率
1.1:1
0.8:1
现金比率
0.4:1
0.2:1
随机模式，又称米勒-欧尔(Miller-orr)模式 式中：F——每次有价证券的转换成本； i——有价证券的日利率； σ——预期每日现金余额变化的标准差（按历史资料计算）。
时间
01
控制上限
02
回归线
03
控制下线
04
金额
05
H
06
Z
07
L
08
A
09
B
10
随机模型
01
02
二、有价证券管理
应收账款的管理目标
信用政策的制定
应收账款的日常管理
二、应收账款的管理
商业竞争， 销售和收款的时间差距。
01
机会成本（2）管理成本 3）坏账损失成本 由于应收帐款产生的主要原因是扩大销售，因此其管理目标即在制定应收账款信用政策时，就所增加的盈利与发生的成本之间做出权衡。
02
（一） 应收账款的管理目标
现金的制度管理
现金的日常收支的管理 现金收支管理的目的就是提高现金使用效率，降低现金持有量。： 力争现金流入与流出同步； 使用现金浮游量； 加速收款； 推迟应付款的支付。
现金管理内容
最佳现金持有量的确定
1、现金的成本 （1）机会成本 （2）管理成本 （3）转换成本 （4）短缺成本 2、存货模式
第七章 营运资金管理 《财务管理》ppt
2）持有应收账款的成本
管理成本 机会成本 坏账成本
（1）机会成本
应收账款的机会成本是指将资金投资于应收账款而不能进行其他 投资所丧失的收益。
应收帐款机会成本 ＝维持赊销业务所需的资金×资金成本率
其中： 维持赊销业务所需的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率 应收帐款平均余额＝日赊销额×平均收帐天数
• （1）假设条件
• ①存货需求量稳定并且能预测确定； • ②存货的耗费或销售比较均衡； • ③不允许缺货，即无缺货成本； • ④存货单位采购成本不变，不考虑数量折扣； • ⑤企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； • ⑥市场供应充足，能及时补充存货，即需要订货时便
可立即取得存货。
（2）基本模型
• 取得成本TCa包括：订货成本和购置成本。
订货成本
• 订货成本是指订货成本是指取得存货订单的成本。 • 订货成本包括：（1）订货的固定成本，用F1表示
；（2）订货的变动成本，每次订货的变动成本用 K表示。其计算公式为： • 订货成本＝F1＋D/Q×K
• 其中，F1为固定订货成本；K为每次订货成本；D为年需求 总量。
• 储存成本TCc 的计算公式为： • TCc＝ F2＋ KC×(Q/2) • 其中，F2为固定储存成本； KC为单位储存成本
；Q为每次进货批量。
（3）缺货成本
• 缺货成本是指由于存货供应中断而造成的 损失，包括材料供应中断造成的停工损失 、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和 丧失销售机会的损失等。
提前期 ＋ 保险储备
7.4.3 存货的日常管理
存货ABC分类管理法，简称ABC分类法， ABC分类法是按照一定标准，将企业的存货 划分为A、B、C三类，分别实行按品种重点 管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的 存货管理办法。
第七章--营运资金管理归纳总结-中级财务管理
(三）、资金集中管理模式 1。
概念也称司库制度,一般包括以下主要内容:资金集中（基础）、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等.集团企业资金集中管理模式包括：统收统支模式（规模较小）、拨付备用金模式（规模较小)、结算中心模式(由企业集团内部设立的）、内部银行模式（较多责任中心)、财务公司模式（四)、现金收支管理1、现金周转期现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期其中：存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本2、收款管理收款浮动期：从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
（1)邮寄浮动期；(2）处理浮动期；（3）结算浮动期。
【提示】以现金支票为例来理解。
【提示】还可以采取电子支付方式.3、付款管理（1）使用现金浮游量(指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额.）(2）推迟应付款的支付（3）汇票代替支票（4)改进员工工资支付模式(5)透支（6）争取现金流出与现金流入同步（7）使用零余额账户三、应收账款的管理(目标是求得利润.）（一)、应收账款的功能与成本1、功能：增加销售；减少存货2、成本:机会成本；管理成本;坏账成本3、发生应收账款的主要原因：商业竞争、销售和收款的时间差（二)应收账款的信用政策 (：信用标准、信用条件、收账政策）1、5C信用评价系统：品质、能力、资本、抵押、条件2、信用条件：销货企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期间、折扣期限和现金折扣三个要素组成。
【提示】如果企业执行的信用标准过于宽松，可能会对不符合可接受信用风险标准的客户提供赊销，因此会增加随后还款的风险并增加坏账费用。
(三）信用政策的选择【★】本质：收益与成本的博弈。
涉及到信用期间和现金折扣两个方面.【因素一】延长信用期:会使销售额增加，产生有利影响;与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失增加，会产生不利影响。
营运资金管理学习课件教学课件PPT
MBA财务管理课程
这两个经理都采取了不同的工作方式： 负责客户服务的经理kerri认为“顾客就是上
帝”，凡是都从顾客角度出发，因此他增加了 每一种存货，希望在任何时候、任何情况下， 都能使顾客想要什么产品，就有什么产品；想 要多少产品，就有多少产品。 这样，他确实减少了不能满足顾客需求的可能 性，但因此也增加了价值600万元的存货。
MBA财务管理课程 案例分析
顶点公司是一家机械配件公司，有时兼营组装 业务。前年公司承接了某大型工程的一部分业 务，同时收购了当地的一家颇有影响的家庭用 品厂，以期能够有更大的发展。但是，公司发 展并不像预期那样让人欣慰。
公司老总大伤脑筋，决定采用“获利中心”的 管理办法，并任命了两位经理，一个管零件， 一个管客户服务。
☆促进销售的功能
☆减少存货的功能。
第七章营运资金管理
114
MBA财务管理课程
（2）应收账款的成本
◆机会成本
应收帐款 = 维持赊销业务 × 资金成本率
机会成本 所需要的资金
其中：
维持赊销业务所需要的资金＝应收帐款平均余额×变动成本率
Hale Waihona Puke 变动成本率 ＝ 变动成本／销售收入
应收帐款平均余额＝赊销收入净额 / 应收帐款周转率
管理成本线
短缺成本线
现金持有量
机会成本线向右上方倾斜，短缺成本线向右下方倾斜，管 理成本线为平行于横轴的平行线，总成本线便是一条抛物 线，该抛物线的最低点即为持有现金的最低总成本。
第七章营运资金管理
6
MB案A财例务管理课程
某企业现有ABCD四种现金持有方案，每一方 案下测算的各项现金持有成本资料以及成本分 析如表7-1所示。
甲方案 （n=60） 1600 A*60%=960 A-B=640 B*60*20%/360 =32 15 A*4%=64 20 131 509
财务管理课件第七章营运资金管理
商业信用筹资
1 2
商业信用筹资的概念
商业信用筹资是指企业通过赊购商品、预收货款 等商业信用方式筹集短期资金的行为。
商业信用的形式
商业信用的形式包括应付账款、应付票据、预收 账款等。
3
商业信用筹资的优缺点
商业信用筹资具有方便、快捷、成本低等优点， 但同时也存在规模有限、受企业信誉影响等缺点 。
短期融资券筹资
由于营运资金涉及的方面较多，管理 难度较大，需要综合考虑企业的经营 状况、财务状况和市场环境等因素。
营运资金具有波动性
由于市场需求、生产周期等因素的影 响，企业的营运资金需求量会有所波 动。
营运资金管理的重要性
营运资金是企业日常经营活动的 基石，其管理水平直接影响到企 业的盈利能力和风险控制能力。
存货的功能与成本
订货成本
每次订货时发生的费用，如订单处理 费、运输费等。
缺货成本
由于存货不足导致的生产中断、销售 机会丧失等损失。
存货控制方法
ABC分类法
01
根据存货的重要程度将其分为ABC三类，对A类存货进行重点控
制。
经济订货量模型（EOQ）
02
通过平衡订货成本和库存持有成本，确定最佳的订货量。
实时控制系统
03
利用信息技术实时跟踪存货数量，根据实际需求调整订货量。
存货的日常管理
定期盘点
对存货进行定期清点，确保账实相符。
积压商品处理
对于长期滞销的存货，采取促销或退回供应 商等措施。
库存预警
设置安全库存水平，当库存量低于该水平时 及时补货。
与供应商建立长期合作关系
确保稳定供应，降低缺货风险。
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营运资金管理财务管理ppt课件
（二）成本分析模式
➢ 机会成本 ➢ 管理成本 ➢ 短缺成本
9
(三)存货模式
存活模型假设： ➢ 企业一定时期内的现金需求量（T）一定； ➢ 现金支出是匀速的； ➢ 每次将有价证券转换成现金的交易成本
（F）是固定的，已知有价证券的收益率为K， 现金管理的总成本为TC。
10
假设每次有价证券转换为现金的量为Q元，根据总成本 =交易成本﹢机会成本，则有 TC=（T/Q）×F﹢（Q/2）×K
日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流 动负债后的差额。用公式表示为：
营运资金总额＝流动资产总额－流动负债总 额
3
二、营运资金的特点
1.流动资产的特点 （1）占用时间短 （2）流动性强 （3）具有波动性
2. 流动负债的特点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本低 （3）风险大 （4）具有波动性
4
三、营运资金的管理原则
1. 交易性动机 2. 预防性动机 3. 投机性动机
6
二、最佳现金持有量的确定
（一）现金周转模式
1.现金周转期
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期 －应付账款周转期
2. 现金周转率
现金周转率
360 现金周转期
3. 最佳现金持有量
最佳现金持有量
预计全年现金总需求额 现金周转率
7
【例】某企业存货周转期为70天，应收账款周转期 为30天，应付账款周转期为40天，企业预计全年 需用现金600万元，计算该企业的最佳现金持有量。 现金周转期=70＋30－40=60天 现金周转率=360÷60=6次 最佳现金持有量=600÷6=100万元
19
第三节 存货管理
一、存货管理的目标
储备存货的成本
1．取得成本
财务管理学-第七章营运资金管理
存货模式
______ Q=√2T.F/K ______ 最佳现金管理总成本 (TC)= √2T.F.K 【例 】某企业预计全年（按360天计算）需要现金400 000元，现金与有价证券的转换成本为每次800元，有价证券的年利率为10％，则： _____________________ 最佳现金持有量（Q） ＝√2×400 000×800／10％ ＝80 000（元） _____________________ 最低现金管理成本（TC）＝√2×400 000×800×10％ ＝8 000（元）
52
小计
66.8
120.96
198.88
信用成本后收益
653.2
671.04
665.12
根据表3的资料可知，在这三种方案中，B方案（n／60）的获利最大，它比A方案（n／30）增加收益17.84万元（671.04－653.2）；比C方案（n／90）增加收益5.92万元（671.04－665.12）。因此，在其他不变的情况下，应以B方案为最佳。
→
→
↗
→
→
→
→
↘
适中的资产组合 正常需要量＋保险储备量
保守的资产组合 正常需要量＋保险储备量＋额外保险储备量
冒险的资产组合
1
2
3
正常需要量＋少量甚至沒有保险储备量
4
企业资产组合策略
支付 预防 投机
现金持有动机
管理成本 机会成本 转换成本 短缺成本
现金持有成本
三、现金管理
最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式
余缺调整
现金结余
现金收入
02
04
05
现金支出
现金收支计划
《财务管理》——第七章(营运资金管理)
二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200
财务管理第7章营运资金管理精炼笔记
第7章营运资金管理第七章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点（掌握）1。
营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
(1）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；（2）流动负债具有成本低、偿还期短的特点。
以流动负债的形成情况为标准，可以将流动负债分成自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。
如短期银行借款等。
2。
营运资金的特点（1）营运资金的来源具有多样性；（2)营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性;（4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性.考点二：营运资金管理策略（熟练掌握)企业需要评估营运资金管理中的风险与收益,制定流动资产的投资策略和融资策略。
实际上,财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策:一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资.(一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下,企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。
2。
宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率.较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险.3.流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时,首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资,会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。
反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。
财务管理学课件第七章 营运资金管理
1.存货的功能与成本
7-4
• 存货的概念
存货是指企业在生产经营过程中为生产或者销售而储 存的物资。具体包括：材料、燃料、低值易耗品、在产 品、产成品、商品等。
• 存货的功能
1.防止停工待料
2.适应市场变化
3.降低订货成本
4.维持均衡生产
储备一定的存货，具有功能但也要付出代价，这就是 说存货有成本。
②企业承担风险的能力； ③客户的资信程度。
5C “ ”指：客户的信用品质Character；偿付能力Capacity：；资本Capital；抵押
品Collateral；经济状况Conditions 。
A
24
3.信用政策
7-3
应收账款管理
➢ 信用条件
--企业接受客户信用订单时所提出的付款要求，即要求客户支付赊销款项的 条件。主要有： ①信用期限——为顾客规定的最长付款时间 ②折扣期限——为顾客规定的享受折扣的付款时间 ③现金折扣—— 现金折扣即现金的减让
A
15
2.现金的持有动机
7-2
现金管理
交易性需要——为了满足日常业务的需要 预防性需要——为了预防意外紧急事项
投机性需要——为了用于不寻常的投资机会 补偿性需要——为了某种目的保持在银行
账户上的余额
A
16
7-3
应收账款管理
应收账款的功能 应收账款的成本 信用政策 应收账款日常管理
A
17
1.应收账款的功能
A
38
3.实行数量折扣的经济进货批量模式
❖第三步，计算按给予数量折扣的进货批量进货时 的存货相关总成本。
❖第四步，比较不同进货批量的存货相关总成本， 最低存货相关总成本对应的进货批量就是实行数 量折扣的最佳经济进货批量。
财务管理第七章营运资金管理
存货控制
总结词
详细描述
存货控制是企业财务管理的重要环节，旨 在降低库存成本、提高库存周转率。
存货控制包括库存规划、采购管理、销售 预测等环节，通过合理的库存管理，降低 企业的库存成本，提高企业的盈利能力。
总结词
详细描述
有效的存货控制有助于提高企业的经营绩 效和市场竞争力。
通过加强存货控制，企业可以更好地满足 客户需求，降低库存积压和浪费现象，提 高企业的市场竞争力。
短期借款融资
短期借款融资是指企业向银行或 其他金融机构申请短期贷款以获
取资金的行为。
短期借款融资的优点在于资金成 本相对较低，且资金供应相对稳
定。
然而，短期借款融资的限制较多， 如需提供担保或抵押物，且还款 期限较短，对企业资金流动性要
求较高。
票据贴现融资
票据贴现融资是指企业将持有 的未到期商业汇票向银行或其 他金融机构申请贴现，以获取 资金的行为。
票据贴现融资的优势在于手续 简便，资金成本较低，且能满 足企业临时性资金需求。
然而，票据贴现融资也存在一 定的风险，如票据真实性、合 法性等问题可能导致融资失败 或产生纠纷。
04
营运资金预算与控制
现金流入预算
总结词
现金流入预算是预测企业未来一段时间内现金流入的金额 和时间安排。
总结词
现金流入预算是企业财务管理的重要工具，有助于企业合 理安排资金，提高资金使用效率。
财务管理第七章营运资金管理
目录
• 营运资金管理概述 • 营运资金管理策略 • 短期融资方式 • 营运资金预算与控制 • 营运资金管理绩效评估
01
营运资金管理概述
定义与特点
定义
营运资金管理是对企业流动资产 及流动负债的管理，是企业财务 管理的重要组成部分。
{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版
{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版{财务资金管理}第七章营运资金管理完整版第七章营运资金管理本章考情分析本章属于财务管理的重点章节,涉及现金管理、应收账款管理、存货管理以及流动负债管理。
从历年的考试情况来看，本章除考核客观题外，也有可能出计算分析题。
近3 年平均考分14 分。
2013 年教材主要变化2013 年教材的主要变化是增加了现金管理的存货模式，增加了存货陆续供货模型，增加了短期借款实际利率确定的有关内容，调整了个别文字表述。
本章基本结构框架第一节营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
广义：指一个企业流动资产的总额狭义：指流动资产减去流动负债后的余额流动资产与流动负债的分类项目分类标准分类按占用形态现金、交易性金融资产、应收及预付款项和存货。
流动资产按在生产经营过程中所生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产以及其处的环节他领域的流动资产。
应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债以应付金额是否确定（如应交税金、应付产品质量担保债务等）。
流动负债以流动负债的形成情况自然性流动负债和人为性流动负债。
以是否支付利息有息流动负债和无息流动负债。
（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有灵活多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
二、营运资金的管理原则应认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。
（营运1.保证合理的资金需求资金管理的首要任务）2.提高资金使用效率缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资金周转。
3.节约资金使用成本保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。
合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流4.保持足够的短期偿债能力动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力。
三、营运资金管理策略主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金流动资产投资战略；如何筹集企业所需营运资金流动资产融资战略。
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第七章营运资金管理一、单项选择题1.下列有关营运资金的等式中正确的是（）。
A.营运资金=流动资产-流动负债B.营运资金=资产-负债C.营运资金=流动资产-自发性的流动负债D.营运资金=长期资产-流动负债2.下列选项中，不属于营运资金的特点的是（）。
A.来源具有灵活多样性B.数量具有波动性C.实物形态具有一致性和易变现性D.周转具有短期性3.营运资金管理的首要任务是（）。
A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力4.企业保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款和高水平的存货，则该企业采取的投资策略是（）。
A.紧缩的流动资产投资策略B.宽松的流动资产投资策略C.适中的流动资产投资策略D.保守的流动资产筹资策略5.某企业固定资产为800万元，永久性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万元。
已知长期负债、自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，则该企业采取的是（）。
A.期限匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.折中融资策略6.下列关于流动资产融资策略的描述中，正确的是（）。
A.期限匹配融资策略下，长期融资等于非流动资产B.保守融资策略下，短期融资大于波动性流动资产C.保守融资策略下，收益和风险较低D.激进融资策略下，收益和风险居中7.企业为了维持日常周转及正常商业活动所需要持有的现金额属于（）。
A.弥补性需求B.预防性需求C.投机性需求D.交易性需求8.成本模型和存货模型中都考虑的成本为（）。
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本9.甲公司现金部经理决定采用随机模型进行现金余额管理，确定L值应为10000元，估计公司现金流量标准差δ为2000元，持有现金的年机会成本为12.6%，转换成本b为210元，一年按360天计算。
则该公司最优回归线R应为（）元。
A.12805.79B.22164.40C.1449137.68D.1467137.6810.下列模式有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。
A.统收统支模式B.拨付备用金模式C.结算中心模式D.财务公司模式11.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。
A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户与银行账户所记存款余额之间的差额D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量的差额12.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。
A.现金周转期B.应付账款周转期C.存货周转期D.应收账款周转期13.下列各项中，可以减少现金周转期的是（）。
A.提前支付应付账款B.加快制造产成品C.减缓应收账款的收回D.延长存货周转期14.乙公司预测的年度赊销收入净额为4500万元，应收账款收账期为30天，变动成本率为50%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款的机会成本为（）万元。
A.10B.18.75C.8.5D.1215.某公司2014年年底的应收账款为1200万元，该公司的信用条件为“N/60”,2014年的赊销额为5400万元，假设一年有360天，则应收账款的平均逾期天数为（）天。
A.60B.50C.30D.2016.A企业主营甲产品，该产品的单价为5元，变动成本为4元，原有信用期为30天，全年销售量为10万件，现将信用期延长至45天，全年的销售量变为12万件，假设等风险投资的最低报酬率为15%，一年按360天计算。
计算改变信用期间增加的机会成本为（）元。
A.4000B.5000C.7000D.900017.某企业购入20万元商品，卖方提供的信用条件为“1/10，N/20”，若企业由于资金紧张，延至第30天付款，放弃现金折扣的信用成本率是（）。
A.36.7%B.36.36%C.18.18%D.23.26%18.在应收账款保理过程中，供应商为了避免让客户知道自己因流动资金不足而转让应收账款时应采取（）。
A.折扣保理B.到期保理C.明保理D.暗保理19.F企业全年需用某材料3000千克，每次订货成本为250元，每千克材料年储存成本6元，假设一年按360天计算，则F企业相邻两次订货最佳的订货间隔期为（）天。
A.120B.60C.30D.4020.采用ABC控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
A.数量较多的存货B.占用资金较多但品种数量较少的存货C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货21.某企业取得2014年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%。
2014年1月1日从银行借入600万元，9月1日又借入300万元，如果利息年利率为7%，则企业2014年度末向银行支付的利息和承诺费共为（）万元。
A.48.5B.50.5C.64.5D.66.822.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。
A.75B.72C.60D.5023.某企业购入20万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30”，若企业由于资金紧张，延至第50天付款，放弃现金折扣的信用成本率是（）。
A.36.73%B.36.36%C.18.37%D.23.26%24.下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。
A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期25.企业目前信用条件“N/30”，赊销额为3000万元，若将信用期延长为“N/45”，预计赊销额将变为6600万元，其他条件保持不变，该企业变动成本率为60%，资金成本为12%。
一年按360天计算。
那么，该企业应收账款占用资金将增加（）万元。
A.41B.345C.432D.2160二、多项选择题1.下列有关流动资产的特点，表述正确的有（）。
A.占用时间短B.周转快C.难变现D.成本低2.企业在进行营运资金管理时，应遵循的原则有（）。
A.满足合理的资金需求B.提高资金使用效率C.节约资金使用成本D.保持足够的短期偿债能力3.在流动资产的融资策略下，关于保守融资策略表述正确的有（）。
A.收益与风险较低B.资本成本较低C.长期资金小于永久性资产D.长期融资支持非流动资产4.下列各项中，属于企业持有现金动机的有（）。
A.收益性需求B.交易性需求C.预防性需求D.投机性需求5.下列项目中属于持有现金的管理成本的有（）。
A.现金的再投资收益B.现金管理者的工资C.现金安全措施费用D.现金不足间接损失6.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应该考虑的因素有（）。
A.短缺现金的风险程度B.企业日常周转所需资金C.银行要求的补偿性余额D.企业借款能力7.经营规模比较小的企业适合的资金集中管理模式有（）。
A.统收统支模式B.拨付备用金模式C.结算中心模式D.内部银行模式8.下列公式正确的有（）。
A.存货周转期=平均存货/每天的销货收入B.应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入C.经营周期=存货周转期+应收账款周转期D.现金周转期=经营周期+应付账款周转期9.应收账款在生产经营中的作用主要有（）。
A.增加销售功能B.减少存货功能C.减少销售功能D.增加存货功能10.与应收账款机会成本有关的因素有（）。
A.应收账款平均余额B.销售成本率C.变动成本率D.资本成本率11.信用政策包括（）。
A.信用标准B.信用条件C.收账政策D.商业折扣12.在应收账款信用政策中，企业采用现金折扣政策的目的有（）。
A.加快应收账款的回收B.吸引顾客提前付款C.减轻企业税负D.扩大销售量13.在生产经营过程中存货管理的目标主要有（）。
A.有利于销售B.降低存货取得成本C.降低产品成本D.防止意外事件的发生14.在短期借款的利息计算和偿还方法中，企业实际利率高于报价利率的有（）。
A.贴现法付息B.利随本清法付息C.到期一次还本付息D.存在补偿性余额的信用条件三、判断题1.广义的营运资金是流动资产减去流动负债后的余额。
（）2.加速资金周转是提高资金使用效率的主要手段之一。
（）3.激进融资策略的资本成本高，风险和收益也较高。
（）4.在随机模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券；当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。
（）5.随机模型中的最低控制线L取决于模型之内的因素影响。
（）6.资金集中管理模式的选择，实质上是集团管理是集权还是分权管理体制的体现。
（）7.在使用零余额账户管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。
（）8.应收账款管理成本包括调查顾客信用状况的费用。
（）9.进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始，通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。
（）10.利用“5C”系统评估顾客信用时，其中能力是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。
（）11.账龄分析表法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法。
（）12.应收账款保理是企业将逾期的应收账款，在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得流动资金支持，加快资金的周转。
（）13.在确定经济订货批量时，随着每次订货批量的变动，相关订货成本与相关储存成本呈反方向变化。
（）14.在确定再订货点时，需要综合考虑保险储备量、原材料的日消耗量、预计交货时间和每次订货成本。
（）15.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可动用借款额，提高了借款的实际利率。
（）四、计算题1.某企业按照成本模型确定现金持有量，现在有四种现金持有方案，即方案A、方案B、方案C和方案D，各方案有关成本资料如下表所示：要求：计算该企业的最佳现金持有量。
2.A公司信用条件为60天按全额付款，2014年第1季度的销售额为380万元，2014年第2～4季度的销售额分别为150万元、250万元和300万元。
根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%,第四个季度收款10%。
公司预计2015年销售收入预算为1152万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先提高现金折扣率，预计可使2015年末应收账款周转天数（按年末应收账款数计算）比上年减少20天；其次将2015年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90%。
（一年按360天计算）要求：（1）测算2014年年末的应收账款余额合计；（2）测算2014年公司应收账款的平均逾期天数；（3）测算2014年第4季度的现金流入合计；（4）测算2015年年末应收账款保理资金回收额；（5）你认为应收账款保理对于企业而言，其理财作用主要体现在哪些方面？3.某企业每年需耗用A材料60000件，单位材料年存储成本30元，平均每次进货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。