第三章财务分析1共41页
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期 借款+应付债券+应付利息 在一定程度上体现了企业未来的偿债尤其是偿还利息 的压力
18
第三节 企业营运能力分析
1.存货周转率 营 平业 均成 存本 货
平均存货 期初存货余额期末存货余额 2
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周 转额较大，资金占用水平较低
第三章 财务分析
1
《财务管理学》课程结构
企业财务目标 第一章
财务管理的基础观念 第二章
财务（报表）分析工具 第三章
财务管理基本内容
筹资 4、5、6章
投资 7、8、9章
营运资金管理 10、11、12章
利润及其分配 13、14章
2
第三章 财务分析
教学要点
教学内容
思考题
自测题
自测题答案
习题
案例分析
参考文献
19
2.应 收 账 款 周转 应赊 率 收销账收款入平净均额
应 收 账 款 平 均 应 收收 账 3账 6期 0款 周
一般情况下，应收账款周转率越高越好。 应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资 产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用 和坏账损失。
20
第四节 企业获利能力分析
对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
对外：为利益相关者提供决策依据
6
二、财务分析的目的
评价企业的偿债能力——债权人 评价企业的资产管理水平——经营者 评价企业的获利能力——所有者 评价企业的发展趋势 ——政府
7
三、财务分析的基础 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表
8
四、财务分析的种类
一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强； 流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的 使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力 ； 说服力大小主要取决于存货和应收账款的变现能力
10
2.速动比率
速动资产 流动负债
*100 %
速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年 内到期的非流动资产
3
教学要点
• 财务分析的基础与种类 • 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的
分析方法 • 杜邦分析法的原理及应用
4
返回
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析
5
返回
第一节 财务分析概述
一、财务分析的作用
年初所有者权益总*1额 0% 0
资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状 况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务 越有保障，该指标通常应大于100%。
27
返回
2、资本积累本 年 率年 初所 所有 有者 者权 权益 益 *1增 0总% 0长 额
即所有者权益增长率；资本积累率若大于零， 则指标值越高，表明企业的资本积累越多，应 付风险、持续发展的能力越大 。
3.产权比股 率负 东债 权总 益额 1总0% 0额
侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有 资金对偿债风险的承受能力。
15
4.已获利息倍息 数 (全税部)前 利利 息润 支总 出额
息税前利润总额=利润总额+利息支出。 一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿 债能力越强。从长期来看该指标至少应大于1。
12
二、长期偿债能力
1.资
产 负债 资 负 率 产 债
总额 总 10额 % 0
一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债 能力越强。
13
2.股 东 权益 股 比 资东 率 产权总益 1额 0总 % 0
倒数
权益乘数 股资东产权总益额总额
资 产 负债 股率 东 权 益 1比 率
14
1、总资产报 总酬 息 资率 税 产前 平利 均 1润 0总 % 0
该指标越高，表明企业的资产利用效益越好， 整个企业获利能力越强 (企业)
21
2、净资产收 平净益 均利率 净润 1资 0% 0产
净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的 能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人的权益保证程度越高 （股东）
16
5、或有负债 所 或 比有 有 率者 负权 债益 *余 10总 % 额 0 额
或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金 额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉 讼或仲裁）+其他或有负债金额。 反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障 程度
17
6、带息负债 带负 比 息债 率 负总 债 *1额 0余 % 0额
22
3、盈余现金保 经障 营 净倍 现 利数 金 润1净 0% 0流
一般来说，当企业当期Байду номын сангаас利润大于零时，盈余现金保 障倍数应当大于1。 该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金 的贡献越大。
23
4、基本每股收 发益 行 净在 利外 润优的先普股通 股 股股 数 利
稀释每股收益——在考虑潜在普通股（主要包括可 转换债券、认股权证和股票期权）稀释性影响的基 础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再 计算的每股收益。
24
5、市盈率 每 每股 股市 收价 益
市盈率高说明投资者对该公司的发展前景看好， 愿意出较高的价格购买该公司股票 市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投 资风险。
25
6、每股净资产年年末末普股通东股权股益数
26
返回
第五节 企业发展能力分析
1、资本保值增值率 扣除客观因素所 后有 的者 年权 末益总
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的 能力越强。
速动比率过大，表明企业会因现金及应收账款占用过多， 而增加企业的机会成本。
11
3.现金流动负债 年年 比 经末 率 营流 现动 金负 *1净 0债 % 0流
指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能 保障企业按期偿还到期债务。 指标过大，表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强
主体：内部分析和外部分析
对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析
方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
营运能力分析、发展趋势分析和
综合分析
9
返回
第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比 流 流 率动 动负 资 *1债 产 00%
28
返回
3、技术投入 本 比 本 年 率 年 科营 技业 支收 *出 1入 0合 % 0 计
18
第三节 企业营运能力分析
1.存货周转率 营 平业 均成 存本 货
平均存货 期初存货余额期末存货余额 2
一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周 转额较大，资金占用水平较低
第三章 财务分析
1
《财务管理学》课程结构
企业财务目标 第一章
财务管理的基础观念 第二章
财务（报表）分析工具 第三章
财务管理基本内容
筹资 4、5、6章
投资 7、8、9章
营运资金管理 10、11、12章
利润及其分配 13、14章
2
第三章 财务分析
教学要点
教学内容
思考题
自测题
自测题答案
习题
案例分析
参考文献
19
2.应 收 账 款 周转 应赊 率 收销账收款入平净均额
应 收 账 款 平 均 应 收收 账 3账 6期 0款 周
一般情况下，应收账款周转率越高越好。 应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资 产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用 和坏账损失。
20
第四节 企业获利能力分析
对内：
揭示生产经营活动中存在的问题 业绩评价
对外：为利益相关者提供决策依据
6
二、财务分析的目的
评价企业的偿债能力——债权人 评价企业的资产管理水平——经营者 评价企业的获利能力——所有者 评价企业的发展趋势 ——政府
7
三、财务分析的基础 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表
8
四、财务分析的种类
一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强； 流动比率过高，表明企业流动资产占用较多，会影响资金的 使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力 ； 说服力大小主要取决于存货和应收账款的变现能力
10
2.速动比率
速动资产 流动负债
*100 %
速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年 内到期的非流动资产
3
教学要点
• 财务分析的基础与种类 • 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的
分析方法 • 杜邦分析法的原理及应用
4
返回
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析
5
返回
第一节 财务分析概述
一、财务分析的作用
年初所有者权益总*1额 0% 0
资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状 况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务 越有保障，该指标通常应大于100%。
27
返回
2、资本积累本 年 率年 初所 所有 有者 者权 权益 益 *1增 0总% 0长 额
即所有者权益增长率；资本积累率若大于零， 则指标值越高，表明企业的资本积累越多，应 付风险、持续发展的能力越大 。
3.产权比股 率负 东债 权总 益额 1总0% 0额
侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有 资金对偿债风险的承受能力。
15
4.已获利息倍息 数 (全税部)前 利利 息润 支总 出额
息税前利润总额=利润总额+利息支出。 一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿 债能力越强。从长期来看该指标至少应大于1。
12
二、长期偿债能力
1.资
产 负债 资 负 率 产 债
总额 总 10额 % 0
一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债 能力越强。
13
2.股 东 权益 股 比 资东 率 产权总益 1额 0总 % 0
倒数
权益乘数 股资东产权总益额总额
资 产 负债 股率 东 权 益 1比 率
14
1、总资产报 总酬 息 资率 税 产前 平利 均 1润 0总 % 0
该指标越高，表明企业的资产利用效益越好， 整个企业获利能力越强 (企业)
21
2、净资产收 平净益 均利率 净润 1资 0% 0产
净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的 能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债 权人的权益保证程度越高 （股东）
16
5、或有负债 所 或 比有 有 率者 负权 债益 *余 10总 % 额 0 额
或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金 额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉 讼或仲裁）+其他或有负债金额。 反映企业所有者权益应对可能发生的或有负债的保障 程度
17
6、带息负债 带负 比 息债 率 负总 债 *1额 0余 % 0额
22
3、盈余现金保 经障 营 净倍 现 利数 金 润1净 0% 0流
一般来说，当企业当期Байду номын сангаас利润大于零时，盈余现金保 障倍数应当大于1。 该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金 的贡献越大。
23
4、基本每股收 发益 行 净在 利外 润优的先普股通 股 股股 数 利
稀释每股收益——在考虑潜在普通股（主要包括可 转换债券、认股权证和股票期权）稀释性影响的基 础上，对基本每股收益的分子、分母进行调整后再 计算的每股收益。
24
5、市盈率 每 每股 股市 收价 益
市盈率高说明投资者对该公司的发展前景看好， 愿意出较高的价格购买该公司股票 市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投 资风险。
25
6、每股净资产年年末末普股通东股权股益数
26
返回
第五节 企业发展能力分析
1、资本保值增值率 扣除客观因素所 后有 的者 年权 末益总
一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的 能力越强。
速动比率过大，表明企业会因现金及应收账款占用过多， 而增加企业的机会成本。
11
3.现金流动负债 年年 比 经末 率 营流 现动 金负 *1净 0债 % 0流
指标越大，表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能 保障企业按期偿还到期债务。 指标过大，表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强
主体：内部分析和外部分析
对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析
方法：比率分析法和比较分析法 目的：偿债能力分析、获利能力分析、
营运能力分析、发展趋势分析和
综合分析
9
返回
第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力(solvency)分析
1.流动比 流 流 率动 动负 资 *1债 产 00%
28
返回
3、技术投入 本 比 本 年 率 年 科营 技业 支收 *出 1入 0合 % 0 计