财务管理规章基础理论与实务第八课

E．租赁合约中一般不包含解约条款
10 我国《公司法》规定，股票发行价格可以（
）
A、等于票面金额
B、低于票面金额
C、高于票面金额
D、与票面金额无关
11 吸收其他企业资金的方式有（ ）
A．吸收直接投资
B．发行股票
C．发行债券
D．商业信用
E．发行可转换债券
12 优先股的“优先”权主要表现在（ ）
A．决策权优先
21-23BCC
1ABCD 2ABCD 3CDE 4C 5BCDE 6ABC 7ABC 8.ABC 9.ABC
10AC 11BCD 12CD
三断题 √X√X√√X.√ × × √ × √ √
√√× √
1．债券筹资有以下优缺点 优点: （1）资金成本较低。利用债券筹资的成本要比股票筹资的成本低。 （2）保证控制权。债券持有人无权干涉企业的管理事务，如果现有股东担 心控制权旁落，则可采用债券筹资。 （3）发挥财务杠杆作用。 缺点 （1）筹资风险高。债券有固定的到期日，并定期支付利息。利用债券筹资， 要承担还本、付息的义务。在企业经营不景气时，向债券持有人还本、付息，无 异于釜底抽薪，会给企业带来更大的困难，甚至导致企业破产。 （2）限制条件多。发行债券的契约书中往往有一些限制条款。这种限制比 优先股及短期债务严得多，可能会影响企业的正常发展和以后的筹资能力。
务有质询权。(
)
13 与股票的权利和义务是不可分离的，股票转让后，股东就失去了相应的权利和义务。
(
)
14 普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，故普通股筹资较容易吸收
资金。(
)
15 换债券的价值具有双重性，即作为债券的价值和作为普通股的潜在价值。（ ）
16 租赁租金的计算一般采用年金法。（ ）
A．吸收投资
B．商业信用
C．融资租赁
D．发行股票
20 相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是（ ）
A．财务风险大
B．筹资成本高
C．筹资限制少
D．筹资速度慢
21 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）
A．直接租赁
B．杠杆租赁
C．经营租赁
D．售后回租
22 贷款银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（ ）。
C、30 元
D、10 元
3.某公司平价发行公司债券，面值 1000 元，期限 5 年，票面利率 8%，每年付息一次，5 年后
一次还本，发行费率 4%，所得税税率为 40%，则该债券税后资本成本为（ ）%。
A、8
B、12
C、5.76
D、7.05
4.某公司发行普通股 1000 万股，每股面值 1 元，发行价格每股 10 元，发行费率为 4%，预计
B．管理权优先
C．优先分配股利
D．破产清算时优先分配剩余资产
E．投票权优先 三.判断题 1.优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。 （） 2.放弃现金折扣的机会成本与现金折扣率、折扣期成反方向变化，而与信用期成同方向变化。 （） 3.在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。 （） 4.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。 ( ) 5. 在 计 算 债 券 资 本 成 本 时 ， 债 券 筹 资 额 应 按 发 行 价 格 确 定 ， 而 不 应 按 面 值 确 定 。 （） 6.如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本。 （） 7.股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。
A 吸收现金投资
B、吸收实物投资
C、吸收工业产权投资 D、吸收土地使用权投资
5、决定债券发行价格的因素是（ ）
A、债券面值
B、债券利率
C、市场利率
D、债券到期日
6、企业之间商业信用的形式主要有（ ）
A、应付票据
B、应付账款
C、预收货款
D、银行借款
7、长期借款的优点是（
）
A、筹资速度快
B、筹集成本低
C、借款弹性好
第一年年末每股发放股利 0.25 元，以后每年增长 5%，则该普通股的资本成本为（ ）%
A、7.6
B、5
C、9
D、7.5
5.在个别资本成本计算中，不必考虑发行费用影响因素的是（ ）
A、优先股成本
B、普通股成本
C、留存收益成本
D、债券成本
6.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（ ）。
企业向银行支付的承诺费用为（ ）元。
A．600
B．500
C．400
D．420
14 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）
A、公司管理权
B、剩余财产优先要求权
C、优先认股权
D、分享盈余权
15 当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（ ）
A、按面值发行
B、溢价发行
C、折价发行
D、向外部发行
16 具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（ ）
一单项选择
1.各种银行、证券交易公司、保险公司等均可称为（ ）
A、金融来自百度文库场
B、金融机构
C、金融工具
D、金融对象
2.某公司有尚未行使的认股权证在外，认股权证规定允许持有者以每股 25 元的价格购买公司
的普通股，假设普通股现行市场价格为 30 元，则每份认股权证最低理论价格为：（ ）
A、5 元
B、25 元
五.计算题 1.某企业购入 200 万元商品，卖方提供的信用条件为“2/10，N/30”，若企业由于资金紧张， 延至第 50 天付款，计算放弃现金折扣的成本。（一年按 360 天计）(5 分)
2.某企业试制一种产品，共需投资 100 万元，根据市场调查预测，估计可能出现好、中、差
三种情况，各种情况的详细资料见下表：
4.某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，债券发行期限为 5 年。试分别计算市 场利率为 6%、8%和 10%时的债券发行价格。（6 分）
5.某公司拟采购一批零部件，购货款为 500 万元。供应商规定的付款条件为“2/10，1/20， N/30”，每年按 360 天计算，假设公司资金紧张，银行短期贷款的利率为 15%，计算放弃现金 折扣的成本，并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（5 分）
此计算出的资本成本为 18%，则该股票目前的市价为（ ）元。
A、30.45
B、31.25
C、34.38
D、35.50
10.企业与银行签订的长期借款合同中的例行性保护条款通常不包括（ ）
A、限制租赁固定资产的规模
B、不准在正常情况下出售较多资产
C、规定借款的补偿性余额
D、定期向银行提交财务报表
11.可转换债券的转换价格（ ）
A．补偿性余额
B．信用额度
C．周转信贷协定
D．承诺费
23 可转换优先股是否转换的权力在于( )
A．普通股东
B．发行公司
C．优先股东
D．经纪人
二.多项选择
1.债权人为了防止其利益不受伤害，可以采取（
）保护措施。
A． 取得立法保护，如优先于股东分配剩余财产
B． 在借款合同中规定资金的用途
C． 拒绝提供新的借款
D、限制条件少
8、股票上市的不利之处（ ）
A、信息公开可能暴露公司的商业秘密
B、公开上市需要很高的费用
C、限制经理人员的自由操作
D、可以改善公司的财务状况
9．下列各项中，属于经营租赁特点的有（ ）
A．租赁期较短
B．租赁合同较为稳定
C．出租人提供租赁资产的保养和维修等服务
D．租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人
市场预测可能出 现的情况（i）
概率
预测利润额
预测资金利润率
好
0.4
500 000
50
中
0.3
200 000
20
差
0.3
-1 000 000
-10
计算：期望资金利润率；资金利润率的平方差；资金利润率的标准差；资金利润率的标准离
差率。（11 分）
3．A 公司需要筹集 990 万元资金，使用期 5 年，有以下两个筹资方案： （1）甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为 1000 元，承销差价（留给证券 公司的发行费用）每张债券是 51.60 元，票面利率 14%，每年付息一次，5 年到期一次还 本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。 （2）乙方案：向工商银行借款，名义利率是 10%，但银行要求账户上始终保留不低于 10% 的余额（补偿性余额），5 年后到期时一次还本并付息。（单利计息）。 假设当时的预期市场利率（资金的机会成本）为 10%，不考虑所得税的影响。 要求： （1）甲方案的债券发行价格应该是多少？ （2）考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低？（10）
A、商业信用
B、发行股票
C、发行债券
D、长期借款
17 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（ ）
A．其他债券
B．优先股
C．普通股
D．收益债券
18 投票权属于普通股股东权利中的（ ）
A．分享盈余权
B．优先认股权
C．公司管理权
D．剩余财产要求权
19 下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（ ）
1．会计人员在财务概念上混淆了什么？ 2．丧失现金折扣的实际成本有多大？ 3．如果中宏公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即利用推迟付款方式），
为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建议？
答案 一单项选择 1-5BACAC 二项选择
6-10CDDCC 11-15AACBC 16-20ACCBA
A、其他债券
B、优先股
C、普通股
D、收益债券
7.下列各项中，不属于长期借款合同保护性条款的是（ ）
A、限制企业其他长期债务的发行
B、限制企业向股东分派现金股利
C、限制贷款的用途
D、限制企业赊销
8.下列各项中属于商业信用的是（ ）
A、商业银行贷款
B、应交税金
C、融资租赁
D、预收账款
9.某公司目前发放的股利为每股 2.5 元，股利按 10%的固定比例逐年递增，若忽略发行费，据
D． 提前收回借款
2.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（
）。
A．取得资金的渠道
B．取得资金的方式
C．取得资金的总规模
D．取得资金的成本与风险
3 影响融资租赁每期租金的因素有（ ）
A．设备原价
B．预计租赁设备的残值和租赁期限
C．租赁手续费 D．租金的支付方式 E．租赁公司融资成本 4、企业吸收直接投资的形式有（ ）
8 业的自有资金都属于长期资金；而债务资金则既有长期的，也有短期的。（ ）
9 债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越高。（ ）
10 股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。（ ）
11 现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。 (
)
12 股股东参与公司经营管理的基本方式是，对公司账目和股东大会决议有审查权和对公司事
格。
六案例分析 中宏公司经常性地向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。
某天，中宏公司的财务经理王洋查阅公司关于此项业务的会计账目，惊讶地发现，会计人员 对此项交易的处理方式是：一般在收到货物后 15 天支付款项。当五洋询问记账的会计人员为 什么不取得现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答道：“这一交易的资金成本仅 为 2%，而银行贷款成本却为 12%，因此根本没有必要接受现金折扣。”针对这一案例对如下 问题进行分析和回答：
17 通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。（ ）
18 信用筹资的最大优点在于容易取得。对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形
式。且无须办理复杂的筹资手续。（ ）
四.简答题 1 如何确定债券的发行价格？
2 券筹资有何优缺点?
3 普通股股东具有哪能基本权利? 4 收直接投资有何优缺点? 5 期借款筹资有何优缺点? 6 资租赁有何特点?
A、是指发行是规定的转换成每股普通股价格
B、转换价格自始至终必须保持不变
C、低于发行可转换债券时的普通股市价 D、是指转换时每份债券的市价
12．贴现法借款的实际利率（ ）
A．大于名义利率
B．等于名义利率
C．小于名义利率
D．不确定
13 某周转信贷协议额度为 200 万元，承诺费率为 0.2%，借款企业年度内使用了 180 万元，则
6.某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： （1）立即付款，价格为 9630 元； （2）30 天内付款，价格为 9750 元； （3）31～60 天内付款，价格为 9870 元；
（4）61～90 天内付款，价格为 10000 元。 假设银行短期贷款利率为 15%，每年按 360 天计算。 计算放弃现金折扣的成本（比率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（10 分）
7 某公司发行面值为 1000 元的债券，票面利率为 8%，债券发行期限为 5 年。试分别计算市 场利率为 6%，8%和 10%时的债券发行价格。 8 某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： （1）立即付款，价格为 9630 元； （2）30 天内付款，价格为 9750 元； （3）31 至 60 天内付款，价格为 9870 元； （4）61 至 90 天内付款，价格为 10000 元。 假设银行短期贷款利率为 15%，每年按 360 天计算。 要求：计算放弃现金折扣的资金成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价