星辰公司筹资分析报告

小组成员:

赵双丽文慧（主要撰稿人）

段建华丁倩倩

郭芫杉陈亚男

陆香玉周麟

一、对抗过程中的筹资行为

在这次的对抗过程中，我们进行了八期模拟经营，当中的筹资活动主要有租赁厂房、购买设备、招聘工人、银行借款等几方面，以下我们将做详细阐述：

(一)、租赁厂房

第1年：租用: 标准厂房1间；年租金 40000.00元，租金将在每年末支付。

第4年：我们通过分析市场的需求量和我们公司的市场占有率，发现我们需要扩大产能，而目前我们的厂房已经达到最大容量，因此我们决定再租用一间厂房，年租金——40000.00元，租金将在每年末支付。

然而，当我们租入厂房之后，才发现我们的现有资金在购买原材料和支付管理费用等一系列费用后已经不够购买设备了，而且我们本年度的借款授信额度已经达到饱和。又因为我们对运营规则不熟悉，由前几期运作而得知，空置厂房会产生高达100000.00元的费用，所以我们又做了一个不成熟的决定，撤销了本年度租入未用的厂房。

（二）、购买设备

第1年：按规定我们只能销售低端产品，根据我们分析的市场需求量，我们只购买了2条低端L1的生产线和一条中端M1，一共花费了1800000.00元，此时，由于目光短浅，我们并没有发现我们存在的严重错误。没有为以后的经营做准备，只购置了一条中端生产线，并且没有计划购置高端的设备。本年我们一共生产了1000件成品，

只有大约一半的订单，还有大约500件的库存，究其原因是我们没有意识到广告投入的重要性，完全没有投入广告费用，导致我们公司的市场占有率从一开始就落后于其他公司。

由于在第1年末，我们还有大约500的库存，我们公司的全部成员一致认为目前存货过多，因此第2年决定只要用一条低端L1生产就足够了，导致一条生产线停滞，造成高达30多万元的停工损失费。这使我们公司在以后的经营过程中面临严重的资金压力，特别是产生了紧急借款。

第4年：从第四年起，由于中端产品的市场需求不断增长，并且中端设备需要1年的安装周期，根据我们公司的现有资金状况，我们决定，购买一条中端M2，花费了60万元。

（三）、招聘生产工人

根据我们公司购买的生产线，分别在第1年、第2年和第4年招聘了两组低端L1、一组中端M1和一组中端M2的生产工人，招聘及培训费一共是6万元，工人工资一共18万元。一旦招聘了工人，就不可以轻易辞退，假如辞退，将产生高额的辞退费用。

(四)、银行借款

第1年，我们主要是进行低端产品的生产，在其他方面的花费也不大，公司内部资金充足，没有借款的需要。

第2年开始，为了以后的经营决策做准备，我们决定向银行借款50万元，利率是5%，产生了2.5万元的借款利息。

第3年，由于第2年决策失误，产生了高昂的停工损失费，以及

没有做好每年的财务预算分析，导致第2年资金结转后使公司资金链断裂，产生了利率高达20%的紧急借款，降低了我们公司的借款信誉，导致以后我们公司在长期借款方面的授信额度非常低，以后都不被允许进行长期借款。

从第4年起至第7年，我们每年都向银行借了最大授信额度内的短期借款，累计短期借款利息约30万元；而且还产生了2次紧急借款，加上第3年的紧急借款，累计发生了大约5万的紧急借款，3万的紧急借款利息。在以前的几年里，我们不懂得进行应收票据的贴现，这是产生紧急借款的原因之一，一直到第7年，我们开始进行应收票据的贴现，而且对于对抗的大致过程都有了一定的认识，加上我们的讨论，进行了一定限额的贴现，所以就没有出现过紧急借款。

在以前的几年里，我们一直都陷入了不断借款——还款的恶性循环里，在对抗的最后一年内，由于贴现就没有进行短期借款，并且在经营结束的时候还有70多万的现金余额，而且还有81万左右的应收账款。

二、我们小组采用的筹资方式主要是银行借款。

（一）银行借款的流程：

1、首先需要携带借款人的基本资料到银行提出贷款申请（贷款类型、用途、期限等）。

2、银行工作人员根据借款人的情况进行信用等级评定，确定贷款授信额度。

3、根据借款人的授信情况，银行工作人员将对借款人的贷款申请进行审查，如果符合贷款条件，将对贷款人发放贷款。

以上是简单的介绍，在实际操作过程中，依照贷款通则的要求，需要借款人提交一些具体资料，因为每个行要求不太一样，所以有的多有的少。另外是在评级授信时，信贷人员可能要到借款人实地进行调查，整体贷款发放到位，需要一定的时间才能完成。

（二）需要提供的具体材料有以下几种：

1、合法——营业执照、税务登记、组织机构代码证、开户

许可证等基本证件齐全有效。

2、盈利——提供企业的近2年度及当月的财务报表，至少是要盈利的，才能保证银行有钱赚，你又有还款能力。

3、担保物——抵押贷款就是用房产、土地使用权等不动产抵押；

三、采用的筹资方式对公司资本结构和财务风险的影响

（一）企业融资的方式有：内部融资、借款、发行债券、可转换债券、发行新股融资。我们公司采用的筹资方式是借款（短期借款、紧急借款）。银行借款有两种，短期借款和长期借款。我们公司之所以采用短期借款的原因是：

1、资本成本低。短期借款的利率是5%，而长期借款的利率是8%。

2、长期借款有限制条件。由于我们公司在决策上的失误，导致我们公司发生巨额的停工损失，资金链断裂，系统自动为我们公司采用紧急借款（第2年和第4年）来维持下一年度的运营，所以我们公司的授信额度低，无法采用长期借款。

虽然采用银行短期借款对于我们公司来说起到了救急的作用，但是却对我们公司接下来的运营产生了累积的还款压力，所以在接下来的运营中我们公司就不停地用赚取的利润和再进行短期借款，来偿还上一年度的短期借款，所以很少有充足的资金为我们公司扩大生产经营。

（二）短期负债对企业资本的影响

1、短期负债影响企业价值。短期负债属于企业风险最大的融资方式，但也是资金成本最低的筹资方式，因此，短期负债比例的高低，必然会影响企业价值。我们公司累计的短期负债比例一直处于较高状态，所以导致我们公司的企业价值降低。

2、短期负债的偿还问题。从短期负债的偿还顺序可以看出，企业首先要偿还短期负债，与已有的短期负债一起构成企业在短期内需要偿还的负债总额，形成企业的偿债压力。

3、企业经营状况的稳定性和成长率;（市场占有率低，且成长率较缓慢。）我们公司生产规模小，一直没有得到扩张，导致生产率低，再加上销售环节上没有意识到投入广告宣传，在市场上没有较多的占有率。在这样的环境下公司的不到良好的成长。

（三）财务杠杆与财务风险是不可避免的。

首先，自有资金的筹集数量有限，当企业处于扩张时期，很难完全满足企业的需要。负债筹资速度快，弹性大，适当的借入资金有利于扩大企业的经营规模，提高企业的市场竞争能力。同时，由企业负