美国纳斯达克

简称：纳斯达克
全称：全美证券商协会自动报价系统
n 纳斯达克始建于1971年，是一个完全采用电子交易、为新兴产业提供竞争舞台、自我 监管、面向全球的股票市场。纳斯达克是世界最大的股票电子交易市场。
n 纳斯达克股票市场是世界主要股票市场成长速度最快的市场，而且它是首家电子化的 股票市场。美国市场上换手的股票中有超过半数的交易在纳斯达克上进行的，将近有 5400家公司的证券在这个市场上挂牌。
电子版市场 粉单市场
英文简称
NYSE AMEX NGM NSCM OTCBB Pink Sheets
股票数目
约3500 约1500 约5000 约1800 约3200 约5000
美国主要证券市场上市条件一览表
项目 最低资产净值
税前纯利要求
最低发行股数 最低发行市值 最低营业年限 最少独立董事 最低挂牌股价 最低股东人数 市场做市商数
美国证券市场概况
Ø 美国拥有全球最大的资本市场，聚集着10兆亿美元的游资 Ø 股票日成交量达30多亿股，日成交金额达数万亿美元，占全球总成交量的55％以上。
美国证券市场
纽约 证券交易所
美国 证券交易所
NASDAQ 市场
ü 中国企业海外上市融资的重要市场 ü 采用美国会计准则，监管非常严格，
对信息披露要求很高 ü 公司估值一般可获得高溢价 ü 公司可在该市场获得很强的后续融
工业
金融
消费
电信 LEVEL 3
原材料
卫生保健
50%福布斯100最快增长企业 80%福布斯最有价值品牌
信息技术
为什么要去美国上市？
法律 政策
1、 拥有三大股票交易市场 2、 融资机构规模数量巨大 3 、股市的交易、活动频繁 4 、资本市场无涨跌停板规
定 5 、无货币管制、进出自由 6 、鼓励外国公司投资行为 7 、税法规定 非美国投资者
证券盈利无需纳税
企业优势
1 、均可获得上市融资机会 可自主选择融资渠道
2 、发行新股融资不限制发行 由董事会决定向监管部门 上报即可
3 、股票可抵押，获现金贷款 4 、向公众发行债券进行融资 5、 管理层可持股或拥有期权 6 、股票过锁定期可流通交易 7 、管理层个人利益最大化
美国上市为中国企业带来的优势
3
3
AMEX 400万美元
75万美元
100万股 300万美元
否 至少3人以上
3美元 400-800 S百度文库ecialist
美国各主要证交所历史数据比较
黑线代表纳斯达 克综合指数，是 过去30多年中增 长最快的股票综
合指数
蓝线代表Dow Jones指数，是 最常用的股票指
数之一
黄线代表标准普 尔500指数通常 被用来衡量股票
资能力
美国多层次资本市场
粉单市场 Pink Sheet
OTCBB市场 OTCBB
美交所 纳斯达克小型
资本市场
AMEX NASDAQ CM
纽交所 纳斯达克精选
和全球市场
NYSE NASDAQ GS NASDAQ GM
美国证券市场
各股票市场的挂牌股票数目
股票交易所市场
纽约证券交易所 美国证券交易所 纳斯达克全球市场 纳斯达克小资本市场
美国股市的起源
1792年5月17日，24名纽约经纪人 在纽约华尔街68号外的一棵梧桐树下签署 了梧桐树协议，协议规定了经纪人的“联 盟与合作”规则，约定以后每天都在此进 行股票等证券的交易，这也是纽约交易所 的诞生日。1817年，这个组织起草了一 项章程，并把名字更改为“纽约证券交易 委员会”。1863年，它正式更名为纽约 证券交易所。这便是美国股市的起源。
首次上市费用
$140.00 $120.00
最高$150.000
$100.00 最低$150.000 $60.00 最低$100.000
$40.00
最高$150.000 $125.000
$20.00
0 10
20 30 40 50
60 70
已发行股份总额（百万）
首次上市费用
n 纳斯达克在各个已发行股份水平 上的首次上市费用都比NYSE底。
纳斯达克资本市场之前名为小型资本 市场，它于2005年重命名以反映这个 市场的核心目标，既筹集资本
纳斯达克 全球市场
NASDAQ-GM
纳斯达克 全球精选
市场
NASDAQ-GS
纳斯达克 资本市场
NASDAQ-CM
纳斯达克股票交易市场 (NASDAQ)
纽交所纳斯达克上市费用比较
纳斯达克全国市场 NYSE
合法快速反复融资 成为合资企业享优惠 提高知名度扩大市场 兼并相关企业扩规模 激励高管聘专业人士
市场表现
红线代表美国股 票交易所指数， 显示美交所大盘
情况
这个结果充分体现了纳斯达克股票市场的活力! 从1971年至今的30多年的时间中……
纳斯达克历史走势图
纳斯达克证券交易所
NASDAQ （National Association of Securities Dealers Automated Quotation）
品牌—纳斯达克的三级市场体系
2006年2月15日，纳斯达克宣布为公共公司创建一个新的市场层级，它拥有世 界上最高的首次上市标准
纳斯达克全球精选市场为那些满足最严格首次上市财务标 准的公司而创建，这样严格的标准从未见诸任何股票市场
纳斯达克全球市场之前名为纳斯达克全国 市场，新名称更加准确的反映了上市公司 的全球领导地位和国际延展力
$20.00 $21.225
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 130
已发行股份总额（百万）
年上市费用
n 纳斯达克上市公司每年支付的费 用大大低于在NYSE上市的同等 股份数额的公司
品牌—纳斯达克是产业领导者的市场
在纳斯达克上市的公司来自各个经济别类
能源和公用事业
NYSE
NGM
NSCM
6000万美元
1500万美元
500万美元
250万美元/三 年650万美元
100万美元
75万美元
110万股
110万股
100万股
6000万美元
800万美元
500万美元
否
否
否
董事会一半以上 董事会一半以上 董事会一半以上
5美元
5美元
4美元
2000国外5000
400
300
Specialist
n 在纳斯达克首次公开募股5千万股 票的首次上市费用是同等规模公 司在NYSE上市的1/2。
$180.00
年上市费用
$160.00
$140.00 $120.00 $100.00
$60.00 最低$38.000
每股$.00093 至最高$500.000
最高$75.000 $51.750
$40.00
$29.820