私募股权投资基金-思维导图
私募股权投资基金简介 ppt课件
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公司型股权基金的基本架构
投资人 1
投资人 2
投资人 3
ABC 基金公司
• 资金和管理 团队合二为一
被投资企业 1
被投资企业 2
公司制
被投资企业 3
*按《公司法》组建而成 公司设立董事会负责对 基金资产的保值增值， 并且由董事会设立基金
管理人和托管人 *基金以基金公司的名义 独立行使民事权利及承
1、非公开方式，特定少数人群进行募集 2、投资方式更为多元化、资金來源广泛 3、资金流动性強，收益复利增值
組建PE
进行未上市 公司投资
上市交易
获利退出
分配收益
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一、私募股权投资的定义及特点
（三）2010年国内私募股权投资成功上市排名
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二、私募股权投资运作的过程
募集一定规模的私募股 权投资基金，并建立基 金运作的组织架构。
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签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
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私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金起源于1976年 美国华尔街，是主要针对贵族富 人所设立的投资工具和理财途径。 迄今，全球已有数千家私募股权 投资公司，私募股权基金在国际 金融市场上占据了重要位置，同 時也培育出了索罗斯、巴菲特等 国际级别的超级金融大師。
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一、私募股权投资的定义及特点
（二）私募股权投资基金的特点
科目三《私募股权投资基金(含创业投资基金)基础知识》必考点
科目三《私募股权投资基金（含创业投资基金）基础知识》必考点全称“私人股权投资基金"（Private Equity Fund）,指主要投资于“私人股权”(Private Equity)，即非公开发行和交易股权的投资基金。
包括非上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券.在国际市场上，股权投资基金既有非公开募集(私募）的。
也有公开募集（公募）的。
在我国，只能以非公开方式募集.准确含义应为“私募类私人股权投资基金”。
与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金在资产配置中具有“高风险，高期望收益”特点.股权投资基金起源于美国.1946年成立的美国研究与发展公司（ARD）全球第一家公司形式运作的创业投资基金。
早期主要以创业投资基金形式存在。
1953年美国小企业管理局（SBA）成立，1958年设立“小企业投资公司计划”（SBIC)，以低息贷款和融资担保的形式鼓励小企业投资公司，以增加对小企业的股权投资。
1973年美国创业投资协会（NVCA)成立，标志创业投资成为专门行业。
20世纪50~70年代，主要投资于中小成长型企业，是经典的狭义创投基金.70年代后，开始拓展到对大型成熟企业的并购投资，狭义创投发展到广义。
1976年KKR成立,专业化运作并购投资基金,经典的狭义的私人股权投资基金.特别是80年代美国第四次并购浪潮，催生了黑石（1985）、凯雷（1987)、和德太（1992）等著名并购基金管理机构。
过去，并购基金管理机构作为NVCA会员享受行业服务并接受行业自律.2007年,KKR、黑石、凯雷、德太等脱离NVCA，发起设立服务于狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会（PEC）.狭义上的股权投资基金特指并购投资基金，但后来的并购投资基金管理机构也兼做创业投资,同时市场上出现了主要从事定向增发股票投资的股权投资基金、不动产投资基金等新的股权投资基金品种，一般广义股权投资基金概念.国际股权投资基金行业经过70多年发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。
一张图看私募股权基金“募投、管退‘’精品PPT课件
结构性
降价融资
转换权
优先购买权
完全荆论条款
加权平均数
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私募股权投资基金的投资机制
优先购买权
建议条款：公司在合格资本市场首次公开发行前，在并不违反本协议其他条款的情况下，创始人出售其拥有的部份 或全部股权（拟出售股权）时，投资人有权以同等条件及价格优先购买全部或部份拟出售股权。创始人承诺，就上 述股权出售事宜应提前【建议时间15】个工作日通知投资人，投资人应于【建议时间5】个工作日内回复是否行使优 先购买权。如投资人未于上述期限内回复创始人，视为放弃行使本次购买权。
现金投资
基金组织形式 及其主体
有限合伙型 合伙份额收益 √有限合伙企业
现金投资 股权/股份收益
公司型 √有限责任公司 √股份有限公司
现金投资 基金份额收益
契约型 √信托计划 √基金资管计划 √其他
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投资标的
初创企业 √前期 √后期
中等规模公司 √扩张阶段 √改变资本结构 √股东结构调整
签订保密协议 对目标公司进 行财务、法律 和商业尽职调 查。
现场尽职调查 和访谈。独立 的查册识别并 评估风险。
投资决策。
交易文件的 起草；
就最终交易 文件进行谈 判并签署。
判断交易先 决条件是否 满足办理变 更登记等一 系列交割事 项。
为被投资企 业提供投后 管理和支持。 若为纯粹的 财务性投资， 则在预定的 投资持有期 满后退出。
Pre-IPO企业
私募股权投资基金概述
概述
募
投投
管管
退
募集方式
投资机制
组织机制
退出方式
一张图看私募股权基金“募、投、管、退‘'
现金投资
基金组织形式 及其主体
有限合伙型 合伙份额收益 √有限合伙企业
现金投资 股权/股份收益
公司型 √有限责任公司 √股份有限公司
现金投资 基金份额收益
契约型 √信托计划 √基金资管计划 √其他
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投资标的
初创企业 √前期 √后期
中等规模公司 √扩张阶段 √改变资本结构 √股东结构调整
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有限合伙型私募股权投资基金
LP 1
LP 2
LP 11…
出资99%，分享80%收益
托管机构
资金 托管
基金
出资1%
（有限合伙） 分享20%收益
管理公司 出资设立 管理团队 GP
项目 1
项目 2
项目 3
项目 4
项目 N…
为保护有限合伙人的权利，执行事务合伙人的管理团队中会安排由普通合伙人及有限合伙人授权代 表组成的投资决策委员会，对基金的重大事务及拟投资项目具有最终决定权。
从境外上市的方式上，可以分为两类： 境外直接上市，即指中国法人申请在海外证劵市场上市，例如在港交所、新加波交易所申请上市； 境外间接上市，主要是指以红筹模式境外上市，是指中国公司主要运营资产和业务在中国境内，但以注册在境外离
岸法域的离岸公司名义在境外证劵交易所挂牌交易的上市模式。
直接上市的监管
减资的标的物是私募股权基 金通过增资所持有的被投资 企业的股权、减资额是增加 的注册资本金以及未分配利 润或者资本公积金。
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私募股权投资基金清算退出
触发原因
提起主体 程序转化
破产清算
根据《破产法》第2、7条，企业法人不能清偿到期债 务，并且资产不足以清偿全部债务或明显缺乏清偿能 力的。债务人和债权人均可向法院提出破产申请。
【Selected】私募股权基金“募、投、管、退‘’.ppt
4、政府引导基金，要求会比较多，比如在当地投到一定比例的项目。
有限合伙
有限合 伙制PE
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有限合伙制基金的优势
合伙企业
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有限合伙制基金的优点
决策效率
公司制基金
有限合伙制基金
公司的管理结构体现为从股东（大）
有限合伙企业的管理结构建立在
会、董事会到经理（层）的层级结构
区分普通合伙人和有限合伙人、完全 分离经营权和所有权的基础上。
就最终交易 文件进行谈 判并签署。
判断交易先 决条件是否 满足办理变 更登记等一 系列交割事 项。
为被投资企 业提供投后 管理和支持。 若为纯粹的 财务性投资， 则在预定的 投资持有期 满后退出。
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私募基金的组织形式可分为契约型、公司型和合伙型三种。
名称
主体形式
法律依据
运营依据
契约型基金 公司型基金
基金投资者 基金管理人 基金托管人
有限责任公司 股份有限公司
《中华人民共和国信托法》
《中华人民共和国证券投资基金法》
基金合同
《中华人民共和国公司法》 公司章程
合伙型基金
有限合伙企业 《中华人民共和国合伙企业法》 合伙协议
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私募股权基金组织形式
组织形式
公司型
公司制 PE
规定，办理基金备案手续，报送以下基本信息：
（一）主要投资方向及根据主要投资方向注明的基金类别；
（二）基金合同、公司章程或者合伙协议。资金募集过程中向投资者提供基 金招募说明书的，应当报送基金招募说明书。以公司、合伙等企业形式设立的私 募基金，还应当报送工商登记和营业执照正副本复印件；
证券投资基金思维导图
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E私募股权投资基金管理公司组织结构
募集到的资金在质量和数量上不亚于公募基金
2.股权投资，方式灵活。为规避股权投资的高风险性，私募股权基金
的投资方式也越来越多样化。除单纯的股权投资外，还出现了变相的股
权投资方式，以及以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。
3.股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，
而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风
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股东会/合伙人会议/受益人大会(最高权力机构)
投资决策委员会
董事会 总经理
监事会 风险控制委员会
市场营销部
投资管理部 基金运营部
业前公个理 务台共人财 推接关理研 广待系财发 事事事事事 业业业业业
投投 资资 调研 查发 事事 业业
基基 金金 管档 理案 事事 业业
品网平机理 牌络面构财 战宣宣理管 略传传财理 事事事事事 业业业业业
公司制PE+合伙制PE
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整理ppt
三种类型PE的对比
公司制PE
依公司法设立 委托代理关系 法人资格
信托制PE
依信托法设立 信托关系 不具法人资格
合伙制PE
• 依合伙企业法设立 • 有限合伙关系 • 非法人组织
优缺点
优缺点
规范但缺乏效率 灵活但并非实体
优缺点 高效但缺乏制约
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三种组织组织类型的比较
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整理ppt
5、基金运营部门
基金运营部负责基金的注册与过户登记和基金会计与结算，其工作 职责包括基金清算和基金会计两部分。 基金清算工作包括：开立投资者基金账户；确认基金认购、申购、赎回、 转换以及非交易过户等交易类申请，完成基金份额清算；管理基金销售 机构的资金交收情况，负责相关账户的资金划转，完成销售资金清算； 设立并管理资金清算相关账户，负责账户的会计核算工作并保管会计记 录；复核并监督基金份额清算与资金清算结果。 基金会计工作包括：记录基金资产运作过程，当日完成所发生基金投资 业务的账务核算工作；核算当日基金资产净值；完成与托管银行的账务 核对，复核基金净值计算结果；按日计提基金管理费和托管费；填写基 金资产运作过程中产生的投资交易资金划转指令，传送至托管行；根据 基金份额清算结果，填写基金赎回资金划转指令，传送至托管行；完成 资金划转指令产生的基金资产资金清算凭证与托管行每日资金流量表间 的核对；建立基金资产会计档案，定期装订并编号归档管理相关凭证账 册。
国有资本在私募股权投资中的穿透问题-思维导图-一图通
私募投资基金直接投资人6：（特殊情形）
契约型基金、集合资产管理计划二级投资人6D: （特殊情形）
契约型基金、集合资产管理计划等以此类推，穿透计算核查二级投资人6C ：
公司、企业或公司型与有限合伙型投资基金，存在国有资本
与直接投资人合并计算份额、比例及控制权等。
核查是否符合32号令第4条情形.....
二级投资人6B ：民营
二级投资人6A ：民营
直接投资人5：（特殊情形）
公司，有限合伙型投资基金
存在国有资本核查是否符合32号令第4条情形
直接投资人4：（特殊情形）
公司，企业，
存在国有资本
核查是否符合32号令第4条情形......
直接投资人3：民营
直接投资人2：民营
直接投资人1： 民营。
图解私募股权基金完整PPT
什么是私募股权投资？
广义：从投资方式角度看，指通过私募形 式对私营企业，即非上市企业进行的权益 性投资。
什么是私募股权投资？
狭义：指已经形成一定规模的，并产生 稳定现金流的成熟企业的私募股权投资 部分，主要是指创业投资后期的私募股 权投资部分。
与私募证券投资基金的区别
PE主要投资于未上市企业的股权，属于 一级股权市场范畴，它将伴随企业成长 阶段和发展过程。
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
Байду номын сангаас
不要大声喧哗