第四章 资本市场之股票市场PPT课件

全额预缴款发行：在申购期内申购者必须按发行价在帐 户上预留足够资金，并被冻结。摇号后中签者帐户进行 自动交割。
市值配售发行：先按发行前市场的总市值进行计算，确 定平均多少市值可申请一个单位申购量（一般是1000 股）。再按市值分布摇号，中签者根据发行价购买或放 弃。
上网定价发行：投资者按发行价以正常股票买入委托方 式填具购买委托单，并将足额资金存入指定帐户，随后 资金将被冻结。主承销商按申购单位为序列号进行摇号， 中签者帐户进行自动清算。
二、发行的目的：设立发行、增资发行（提高资本 比例、扩大经营、达到上市资格、合作或维护 经营权、股东分配、其它）。
三、发行方式：
（1）、公募、私募。 （2）、直接发行、间接发行。 （3）、有偿增资、无偿增资、搭配增资。 （4）、平价发行、溢价、中间价、折价发行 。
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四、发行条件：产业条件、股本数额条件（公开发 行不低于5000万）、股权结构条件（分开发行数 不低于总股本的25%，发行超过4亿时则不低于 15%）、经营业绩条件（净资产率高于30%，连 续3年盈利，配股发行者净资产收益率超过10% 等）、财务条件和信息披露条件。
有面额、无面额。 记名、不记名。 蓝筹股（如麦当劳）、周期性股票（如金融
股）、成长性股票（网络股）、防守性股票 （工业股）、投机性股票（开发性企业）。 国家股、法人股、内部股、流通股 A股、B股、H股、N股等。
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第二节 股票发行市场
一、发行市场的参与者一般是：发行者、投资者、 中介机构。
五、发行程序：我国一般程序： 1、评估：资产评估（划分产权）、财务评估（财务
健全性）、信用等级评估（还债能力） 2、审批：中央银行（上市资格与金融经营许可）、
证监会（上市指标额度） 3、承销、上市与发行：承销商、证券交易所等
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*我国股票发行方式
认购证发行：先发行一定价格的认购证，再根据认购证 号码进行均匀分布的摇号，中签者根据发行价购买或放 弃。
台湾式拟定价法
首先是算出参考价格，然后在此基础上，由公司与承 销商协商确定。
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第三节 流通市场
一、流通市场的功能。 与发行市场对比分析：流通市场是发行市场的 保证，方便人们进行资产转换和分散风险，也是 联系金融市场与其它市场的资金往来，流通市场 的资金量一般比发行市场大得多。
二、流通市场的交易组织形式：交易所交易（场内 交易，一般是竞价交易，包括拍卖、标购、竞 价），场外交易（主要是柜台交易，一般是议价 交易）。
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2、股份有限公司的特点：公司是独立法人、 资本分为等额股份、公开发股无资格限制、 有限责任、不能退股可转让、股东人数不 能少于法定人数、股东一股一票、股东按 股份享受权利和义务、公开账务。
3、股东的权利和义务：参与权、分配权、认 股权。缴纳股本且不能随意退股、执行董 事会决议、纳税。
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二、股票
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四、交易程序： 1、准备阶段：选择经纪人、开户、委托 2、交易阶段：交易指令、交易竞价、成交
确认 3、清算阶段：清算、支付佣金、交割、过
户
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第四节 证券交易所
1、交易所是按照一定方式和规则组织起来的集中 进行证券交易的场所，又称场内交易场所。
2、交易所一般包括会员制和公司制两种。 பைடு நூலகம்、交易所组织功能包括：提供交易场所和结算系
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三、交易方式。 1、现货交易：一般三天以内，不允许对冲。 2、期货交易：买卖双方成交后按合约规定的价格在
远期才进行交割的交易方式。可以割差，可以对 冲。其作用是规避风险并可以发现未来价格。 3、信用交易：垫头交易或保证金交易。包括保证金 买长和买短。 4、期权交易：双方按约定价格在约定的时间内就是 否买或卖某种商品而达成的合约。双方首先交易 的是选择权。包括看涨期权和看跌期权。 5、股票指数期货、股指期权等。
统、发布交易信息、遂行交易管理和秩序管理。 4、参与者一般包括：经纪人（佣金经纪人、两元
经纪人）、特种经纪人或专业经纪人（专业经 营）、自营商、零股交易商、其它如管理人员中 介人员等。
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5、交易原则和规定： 上市原则（符合一定的条件）； 交易原则（时间优先、价位优先、委托优
先、成交决定原则）； 交易单位和交易时间规定； 交易结算（结算时间一般有成交日结算、
第四章 股票市场
股票发行与承销 股票流通方式 股票交易场所 价格与收益
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*第一节 股份公司和股票
一、股份公司的形式： 1、经济实体分成企业和公司两大类。企业包括个
人独资企业和合伙制企业，投资人均对企业负无 限责任；公司包括有限责任公司和股份有限公司， 一人可注册个人有限责任公司，但不能注册股份 有限公司，所以形式公司的投资人均对公司负有 限责任。 有限责任公司与股份有限公司的区别之一是前者私 募发行股票，股票只标明所占份额；后者公开发 行股票，每股表示固定等额股份。
1、股票是股份公司发行的证明股东在公司 投资入股并据此享有股东权益和承担义务 的书面法律凭证。
股票必须注明：公司名称、发行文号及日 期、注册资本、股东姓名、其它事项等。
股票最突出的特点是：所有权证、没有偿还 期、收益的不确定性。
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2、股票的种类：
按股东权益划分：普通股、特殊股〖优先股 （累积、参与、转换、收回）、后配、多权、 限制表决、无表决权〗。
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*发行定价方式
美国式协议定价法
采用同类上市公司比较法，确定一个比较稳定的备案 价格范围，再根据投资者的需求，由承销商和发行人 商定发行价。
法国式封标竞价法
投资者以不低于票面价格的方式集中申购，然后由定 价委员会根据有效申购的市场预期确定合理的价格。
日本式部分招标竞价法
公募股票的一部分以招标方式发行。招标底价由通过 与同类的公司相比较而确定，招标后根据招标结果协 商确定发行价格。
普通日结算、特约日结算等）的规定； 交易方法（竞价原则如集合竞价、连续竞
价等）与作业程序；
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*集合竞价：
集合竞价是股市开盘前9:15-9:25所采用的竞价原 则，目的是形成开盘价。
集合竞价采用的交易原则是最大撮合可能性原则， 即在所确定的开盘价之下，所能撮合成交的数量 最多。