个人理财实务6
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• Ø 理财目标的弹性愈大，可负担的风 险也越高。
• Ø 每个人天生的冒险性格就有高低不 同，可以承受风险的程度也不一样。
3.投资决策
• 投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目 标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过 一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资 规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益 等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和 方案选择。
2-1. 保守型投资者的资产配置
4. 人生各个时期的投资建议（3）
生命周期
理财重点
投资建议
家庭的最大开支
可将资本的
家庭 成长期
是子女教育费用和保 30%投资于房产， 健医疗费等，但随着 以获得长期稳定的
小孩 出生
子女的自理能力增 回报；40%投资股 强，父母可以根据经 票、外汇或期货；
—— 上大学
验在投资方面适当进 行创业，如进行风险
据与经济分析来决定投资人对资产组合中所包 括资产在持有期内的预期收益率。例如，购买 债券基金的预期回报率是约8%或10%等。 • （3）确定资产组合的有效边界，即找出在既定 风险水平下可获得最大预期收益的资产组合。 • （4）寻找最佳的资产组合，在满足投资人面对 的限制条件下，选择最能满足投资人风险收益 目标的资产组合。
疾病险。
4. 人生各个时期的投资建议（5）
生命周期
理财重点
投资建议
退休期 退休后
应以安度晚年 将可投资资本 为目的，投资和花 的10%用于股票或 费通常都比较保 股票型基金；50% 守，身体和精神健 投资于定期储蓄或 康最重要。在这时 债券；40%进行活 期最好不要进行新 期储蓄。对于资产 的投资，尤其不能 比较丰厚的家庭， 再进行风险投资。 可采用合法节税手
小思考：我们 的资产放在哪 里才能保值、
增值？
• 认识投资风险 • 测量投资者风险承受能力 • 进行资产配置 • 编制投资规划
任务十二：进行个人投资管理
【学习目标】
◆ 了解投资风险 ◆ 学会测评投资者风险承受能力 ◆ 能够做出正确投资决策 ◆ 掌握资产配置的步骤和过程 ◆ 能够选择适合的投资策略
• Ø 投资者本人的工作收入情况及其工作的稳定性； • Ø 投资者配偶的工作收入情况及其工作的稳定性； • Ø 投资者及其家庭的其他收入来源； • Ø 任何可能的继承财产； • Ø 投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况； • Ø 任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支
出或任何其他的大宗支出计划； • Ø 生活费用支出对投资收益的依赖程度； • Ø 投资者对风险的主观偏好。
• 投资是指投资者当期投入一定数额的资金而期 望在未来获得回报，所得回报应该能补偿：① 投资资金被占用的时间；②预期的通货膨胀率； ③未来收益的不确定性。
• 投资的最大特征是用确定的现值牺牲换取可能
的不确定的（有风险的）未来收益。个人投资 主要以保值和增值从而促使个人/家庭资产加速 成长为首要目标。
家庭
费的高峰期。为了提高 生活质量，往往需要支
形成期 付较大的家庭建设费
结婚—— 用，如购买一些较高档
新生儿 的生活用品、每月还购
诞生
房贷款等。此阶段的理
1—5年
财重点应放在合理安排 家庭建设的费用支出
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
上，稍有积累后，可以
选择一些比较激进的理
财工具，以期获得更高
的回报。
投资建议
可将积累资 金的50%投资于 股票或成长型基 金；35%投资于 债券和保险； 15%活期储蓄。
2—5年 人的保费又相对较低，
可为自己买点人寿保
险，减少因意外导致收
入减少或负担加重。
投资建议
可将积蓄的 60%用于投资风险 大、长期回报高的 股票、基金等金融 品种；20%选择定 期储蓄；10%购买 保险；10%存为活 期储蓄，以备不时 之需。
4. 人生各个时期的投资建议（2）
生命周期
理财重点
这一时期是家庭消
20%投资银行定期 存款或债券及保
9—12年 投资等。购买保险应 险；10%是活期储
偏重于教育基金、父 蓄，以备家庭急用。
母自身保障等。
4. 人生各个时期的投资建议（4）
生命周期
家庭 成熟期 子女工作 —— 家长退休 15年左右
理财重点
投资建议
这期间理财重点
将可投资资本的
应侧重于扩大投资。在 50%用于股票或同类
2-2.投资者风险能力的测量
• 风险承受能力，可依年龄、就业状 况、家庭负担、置产状况、投资经 验与知识估算出。
• 具体测量方式包括: • Ø通过风险承受能力评分表测量; • Ø通过标准化问卷的方式测量。
2-3.影响风险承受度的因素
• Ø 年龄越大，所能够承受的投资风险 愈低。
• Ø 资金需要动用的时间离现在越远， 愈能承担高风险。
• 1.投资风险 • 2.投资者风险承受能力 • 3.投资决策 • 4.人生各个时期的投资建议
1.投资风险
1.购买力风险（货币贬值） 2.财务风险（业绩欠佳） 3.利率风险（利率改变） 4.市场风险（价格波动）
5.变现风险（合理价位收回资金）
6.事件风险（突发事件）
2-1.投资者风险承受能力的影响因素
• 影响投资决策的因素主要包括：个人/家庭财务 状况的差别、投资工具的税收水平、投资时间 的长短以及投资态度的好恶等。
4. 人生各个时期的投资建议（1）
生命周期
理财重点
为未来家庭积累资
金。理财重点是要努力
单身期 工作，打好基础。
参加 也可拿出部分储蓄进行
工作—— 结婚
高风险投资，目的是学 习投资经验。另外，由 于此时负担较轻，年轻
选择投资工具时，不宜 基金；40%用于定期
过多选择风险投资方式 存款、债券及保险；
此外，要存储一笔养老 10%用于活期储蓄。
金，并且这笔钱是雷打 随着退休年龄接近，
不动的。保险是较稳健 用于风险投资的比例
的投资工具之一，虽然 应逐渐减少。在保险
回报偏低，但有利于累 需求上，应逐渐偏重
积养老金和资产保全。 于养老、健康、重大
段，把财产有效地 交给下一代。
资产配置是指根据投资需求将投资资 金在不同资产类别之间进行分配，通常是 将资产在低风险、低收益证券与高风险、 高收益证券之间进行分配。具体内容: 1.资产配置的过程 2.各个类型投资者的资产配置 3.投资策略
1.资产配置的过程
• （1）明确资产组合中应包括的资产类别。 • （2）明确资本市场的期望值，包括利用历史数
• Ø 每个人天生的冒险性格就有高低不 同，可以承受风险的程度也不一样。
3.投资决策
• 投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目 标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过 一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资 规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益 等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和 方案选择。
2-1. 保守型投资者的资产配置
4. 人生各个时期的投资建议（3）
生命周期
理财重点
投资建议
家庭的最大开支
可将资本的
家庭 成长期
是子女教育费用和保 30%投资于房产， 健医疗费等，但随着 以获得长期稳定的
小孩 出生
子女的自理能力增 回报；40%投资股 强，父母可以根据经 票、外汇或期货；
—— 上大学
验在投资方面适当进 行创业，如进行风险
据与经济分析来决定投资人对资产组合中所包 括资产在持有期内的预期收益率。例如，购买 债券基金的预期回报率是约8%或10%等。 • （3）确定资产组合的有效边界，即找出在既定 风险水平下可获得最大预期收益的资产组合。 • （4）寻找最佳的资产组合，在满足投资人面对 的限制条件下，选择最能满足投资人风险收益 目标的资产组合。
疾病险。
4. 人生各个时期的投资建议（5）
生命周期
理财重点
投资建议
退休期 退休后
应以安度晚年 将可投资资本 为目的，投资和花 的10%用于股票或 费通常都比较保 股票型基金；50% 守，身体和精神健 投资于定期储蓄或 康最重要。在这时 债券；40%进行活 期最好不要进行新 期储蓄。对于资产 的投资，尤其不能 比较丰厚的家庭， 再进行风险投资。 可采用合法节税手
小思考：我们 的资产放在哪 里才能保值、
增值？
• 认识投资风险 • 测量投资者风险承受能力 • 进行资产配置 • 编制投资规划
任务十二：进行个人投资管理
【学习目标】
◆ 了解投资风险 ◆ 学会测评投资者风险承受能力 ◆ 能够做出正确投资决策 ◆ 掌握资产配置的步骤和过程 ◆ 能够选择适合的投资策略
• Ø 投资者本人的工作收入情况及其工作的稳定性； • Ø 投资者配偶的工作收入情况及其工作的稳定性； • Ø 投资者及其家庭的其他收入来源； • Ø 任何可能的继承财产； • Ø 投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况； • Ø 任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支
出或任何其他的大宗支出计划； • Ø 生活费用支出对投资收益的依赖程度； • Ø 投资者对风险的主观偏好。
• 投资是指投资者当期投入一定数额的资金而期 望在未来获得回报，所得回报应该能补偿：① 投资资金被占用的时间；②预期的通货膨胀率； ③未来收益的不确定性。
• 投资的最大特征是用确定的现值牺牲换取可能
的不确定的（有风险的）未来收益。个人投资 主要以保值和增值从而促使个人/家庭资产加速 成长为首要目标。
家庭
费的高峰期。为了提高 生活质量，往往需要支
形成期 付较大的家庭建设费
结婚—— 用，如购买一些较高档
新生儿 的生活用品、每月还购
诞生
房贷款等。此阶段的理
1—5年
财重点应放在合理安排 家庭建设的费用支出
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
上，稍有积累后，可以
选择一些比较激进的理
财工具，以期获得更高
的回报。
投资建议
可将积累资 金的50%投资于 股票或成长型基 金；35%投资于 债券和保险； 15%活期储蓄。
2—5年 人的保费又相对较低，
可为自己买点人寿保
险，减少因意外导致收
入减少或负担加重。
投资建议
可将积蓄的 60%用于投资风险 大、长期回报高的 股票、基金等金融 品种；20%选择定 期储蓄；10%购买 保险；10%存为活 期储蓄，以备不时 之需。
4. 人生各个时期的投资建议（2）
生命周期
理财重点
这一时期是家庭消
20%投资银行定期 存款或债券及保
9—12年 投资等。购买保险应 险；10%是活期储
偏重于教育基金、父 蓄，以备家庭急用。
母自身保障等。
4. 人生各个时期的投资建议（4）
生命周期
家庭 成熟期 子女工作 —— 家长退休 15年左右
理财重点
投资建议
这期间理财重点
将可投资资本的
应侧重于扩大投资。在 50%用于股票或同类
2-2.投资者风险能力的测量
• 风险承受能力，可依年龄、就业状 况、家庭负担、置产状况、投资经 验与知识估算出。
• 具体测量方式包括: • Ø通过风险承受能力评分表测量; • Ø通过标准化问卷的方式测量。
2-3.影响风险承受度的因素
• Ø 年龄越大，所能够承受的投资风险 愈低。
• Ø 资金需要动用的时间离现在越远， 愈能承担高风险。
• 1.投资风险 • 2.投资者风险承受能力 • 3.投资决策 • 4.人生各个时期的投资建议
1.投资风险
1.购买力风险（货币贬值） 2.财务风险（业绩欠佳） 3.利率风险（利率改变） 4.市场风险（价格波动）
5.变现风险（合理价位收回资金）
6.事件风险（突发事件）
2-1.投资者风险承受能力的影响因素
• 影响投资决策的因素主要包括：个人/家庭财务 状况的差别、投资工具的税收水平、投资时间 的长短以及投资态度的好恶等。
4. 人生各个时期的投资建议（1）
生命周期
理财重点
为未来家庭积累资
金。理财重点是要努力
单身期 工作，打好基础。
参加 也可拿出部分储蓄进行
工作—— 结婚
高风险投资，目的是学 习投资经验。另外，由 于此时负担较轻，年轻
选择投资工具时，不宜 基金；40%用于定期
过多选择风险投资方式 存款、债券及保险；
此外，要存储一笔养老 10%用于活期储蓄。
金，并且这笔钱是雷打 随着退休年龄接近，
不动的。保险是较稳健 用于风险投资的比例
的投资工具之一，虽然 应逐渐减少。在保险
回报偏低，但有利于累 需求上，应逐渐偏重
积养老金和资产保全。 于养老、健康、重大
段，把财产有效地 交给下一代。
资产配置是指根据投资需求将投资资 金在不同资产类别之间进行分配，通常是 将资产在低风险、低收益证券与高风险、 高收益证券之间进行分配。具体内容: 1.资产配置的过程 2.各个类型投资者的资产配置 3.投资策略
1.资产配置的过程
• （1）明确资产组合中应包括的资产类别。 • （2）明确资本市场的期望值，包括利用历史数