山西煤炭上市公司负债融资的财务治理效应研究
煤炭企业去杠杆有效性研究——以山西省焦煤集团为例
炭企业大规模扩张，其中以银行借款为主，多方 营业收入
2 577.33
2 051.18
1 941.17
2 138.29
面投资资金进入了煤炭行业。在 2013 年，形势 销售费用
2012 年之前，正值煤炭行业黄金时期，煤
表 1 山西省四大煤炭集团 2014 年度财务报告比较
科目
山西焦煤
潞安集团
晋煤集团
资产总额
2 451.35
1 760
2 101.85
负债总额
1 945.85
1 408.14
1 721.08
所有者权益
505.5
307.10 1 826.77 383.23
二、煤炭企业去杠杆的理论基础 （一）去杠杆及其有效性的评价标准 杠杆效应分为经营杠杆、财务杠杆以及复合杠杆效 应。财务杠杆是指企业因为存在借款利息以及优先股股利 固 定 不 变 ，随 着 息 税 前 利 润 增 加 ，单 位 利 润 所 负 担 的 固 定 费用减少，使得每股利润的变动大于息税前利润的变动， 普通股股东会有更高的收益。目前煤炭行业遇到的杠杆问
杠杆系数大小反映了企业固定性的借款利息对企业息税
前利润的侵蚀程度。企业如果不存在负债，则 DFL=1；当企
业存在负债的情形下，DFL>1；DFL 值越高，反映了企业固
定性的利息费用对于企业盈利空间的挤占越严重。DFL 降
低，则表示企业去杠杆是有效的，DFL 的降低数量反映了
企业去杠杆措施的有效程度。企业去杠杆有效性评价标准
【关键词】煤炭； 去杠杆； 财务杠杆； 评价标准； 有效性
【中图分类号】F642 【文献标识码】A 【文章编号】1004-5937（2019）11-0072-05
上市公司负债融资对公司治理的影响分析
用 ， 负 债融 资 的 期 限 结构 、 源 结 构 等 对 上 市 公 司 的 治 理 具 有 和 控 制 权 相 分 离 而 产 生 的代 理 困境 ， 而两 权 分 离 引 起 的 代 理 问 而 来 不 同 程 度 的 影 响 效 应 ，公 司 综 合 竞 争 力 的 提 高 在 很 大 程 度 上 取 题 是 可 以 通 过 内 、 部 协 调 机制 加 以缓 和 的 … 通 常情 况 下 ， 州 外 公 决 于 公 司治 理 的成 败 ， 此 ， 于 负 债 融 资 对公 司 治 理 的 影 响 效 管 理 者 得 到 的激 励 回报 受 到 董 事 会 和 大股 东 等 企 业 内部 因素 以 因 对
应 研 究 越 来 越 受 到学 术 界 的关 注
及 财 务 盈 亏和 产 品 的市 场 进 入 度 等外 部 因 素 的 双 影 响 丛 ｒ
化 ，在 不 同 的 角 度 对 债 权 融 资 与 公 司治 理 的 关 系 进 行 』论 人员 的在 职 消 费倾 向 ． 使 经 理 更 努 力 工 作 。 激 励 其 傲 日 更 好 促 井 ｛
一
前 人 对 负 债 融 资 与公 司治 理 研 究 的基 础 上 选 取 相 应 的指 标 变 量 Ｇ ｏｓ ａ ｒｓｍ ｎ和 Ｈ ｒ将 债 务 视 为 一种 担 保 机 制 ．由 于 它 能 抑 制 经 理 ａｔ
的投 资决 策 ，使 因所 有 权 与 经 营 权 分 离 而 产 生 的代 理 成 本 大 幅 降低 。ｅ ｓｎ认 为 ， 债 融 资 能 减 少经 理 层 和 所 有 行之 问 的 矛盾 ． Ｊｎｅ 负 减少 代 理 成本 。Ｈａｒ 和 Ｒ ｖ ｒｓ ｉ ａｉ 指 出 ． 企 业 经 营 过 秤 巾 产 生 ｖ也 若
上市公司债务融资的治理效应分析
视为对债权人 的最终补偿 机制 ， 键 的问题是 由于负债 的存 关 在而引发 的破产 使 控 制权从 股东 转 移给 债权人 成 为 可 能。 公司治理结构 是关 于企业 剩余 索 取权 和剩 余控 制权 如何 分 配的制度安排 。所 以， 从一 定意 义上 而 言 ， 选择 不 同的负 债
信号 。
二 、 国 上 市 公 司 债 务 融 资治 理 效 应 弱 化 分 析 我
在市场经济下的公司 中， 债务和股权 不仅 仅被看 作是不 同的融资工具 ， 而且还 应该看 作 是不 同的公 司治 理结 构 （ 威
廉姆森 ，９ ８ 。股权 资本和 债务 资本 是 现代 公 司 制企业 两 １９ ） 种最基 本的 ， 也是最 主要 的资本 来 源 ， 同时也 代表 着资金 所 有者对企业 的两种不 同的治 理方 式。债 务融 资对 于改 善上
３ 债 务融资具 有信号传递功 能 ． 当企业对外融资 时 ， 内部经 营者和外部 投资者 之 间存 在
参与公司治理 的积极 性并 不 高。② 银企关 系 的制度设 计并 未有效地激励银行 参 与公 司 治理 。我 国以 防范金融 风险为
水 平就意味着选择不 同的治理结构 。
这表现在 以下几个方 面 ： ①银行 的市场 主体地位 尚未完 全确立 。尽管法律 对商业银行 的独 立性做 出 了规定 ， 但银行 仍没有相应的 财产所 有权 ， 资本 金和 财产 等均 归 国家 所有 ， 银行经营活动 相当程度上还在政府 的控 制之下 ， 而使银行 从
市公司治理具 有积 极 的意义Fra bibliotek。然 而 ， 我 国上 市公 司 中， 在 债
上市公司负债结构与财务治理效应
一
、
理 论 背 景
于 银 行 在 融 资 期 间 具 有 重 新 谈 判 接 待 条 件 的 可
国 内专 家 陈 晓 、单 鑫 对 上 市 公 司 的 负 债 率 和 企 业 融 资 结 构 作 了 一 个 实 证 分 析 ， 证 表 明 ， 期 实 长 财 务 杠 杆 与 上 市 公 司加 权 平 均 成 本 、权 益 平 均 成 本 有 显 著 的 负 相 关 ， 而 短 期 财 务 杠 杆 与 对 上 市 公 司 加 权 Ｘ－ 成 本 、 益 Ｘ－ ｊ成 本 则 没 有 显 著 影 响 。 Ｆ￣ｊ 权 Ｆ￣ （ 晓 、 鑫 ， ９ ９） 慧 和 张 茂 德 选 取 沪 、 两 市 陈 单 １９ 张 深
２６， ４ ０
长 期 借 款
２０． ０ｏ １１． ９３ １３． ２１ １ ４６ ４， １ ７３ ４．
短 期 借 款
５９． ３４ ６６． ２２ ６２． ２１ ５７． ５１ ５６， ９１
其 他
２０． ６７ ２１ ８５ ， ２４， ５８ ２８， Ｏ３ ２８， ３６
３ ０ 家 上 市 公 司 为 样 本 ． ２ ０１年 上 市 公 司 数 据 ０ 对 ０
能 ． 果 公 司 选 择 银 行 贷 款 ， 公 司 处 于 预 算 软 约 如 则
束 ： 反 ， 公 司 在 债 券 市 场 上 直 接 资 ， 公 司 相 当 则 处 于预 算 硬 约 束 － 。 就 是 说 ， 接 在 债 券 市 场 上 ６ 也 直 融 资更 有 利 于 财 务 治 理 。 戴 蒙 德 （９ ） 为 相 对 １ ９１ 认
（ 慧 、 茂 德 ，０ 张 张 ２ ０３） 。
况 发 生 ．公 司 更 倾 向 于 在 债 券 市 场 上 直 接 融 资 。
企业重整中债转股的财务效应分析——以永泰能源为例
企业重整中债转股的财务效应分析——以永泰能源为例企业重整中债转股的财务效应分析——以永泰能源为例一、引言近年来，在我国经济下行压力加大的背景下，企业重整成为了一个备受关注的话题。
而债转股作为企业重整的一种常见方式，被广泛应用，因其改善企业负债结构、减少企业财务负担的作用备受瞩目。
本文将以永泰能源（以下简称“永泰”）作为例子，对企业重整中债转股的财务效应进行分析。
二、企业概况永泰是我国一家能源公司，主营业务为煤炭生产与销售。
然而，由于行业竞争激烈、环保政策严格以及市场需求下降等原因，永泰陷入了经营困境，负债较高，现金流紧张，亟需进行企业重整。
三、债转股的财务效应1. 改善负债结构通过债转股，企业可以将高成本的债务转变为股权，从而降低企业负债成本，改善负债结构。
对于永泰而言，债转股可以将高利率的短期债务转换为低息长期股权，减少企业的财务压力。
2. 增加企业资本金债转股使得企业的股本增加，进而提高企业资本金规模。
这将有助于企业扩大融资渠道，提升市场信誉度，为企业未来的经营发展提供更多的资金支持。
3. 降低财务风险债转股意味着企业股东权益的增加，相对于债权人，股权所有者更具有忍受财务风险的能力。
在永泰的情况下，债转股可以减少短期债务对公司现金流的压力，从而降低财务风险。
4. 优化企业财务指标债转股可以优化企业财务指标，如杠杆比率（负债和股东权益的比例）、利润率等。
对于永泰来说，债转股将减少负债，从而改善杠杆比率，提升企业的偿债能力。
四、永泰能源债转股案例分析以永泰能源为例，假设其债务总额为10亿元，债转股完成后，发行股份数为1亿股，每股面值为1元。
债权人将债权转化为股权，从而成为企业的股东。
首先，通过债转股，永泰将债务转化为股权，改善了负债结构。
此外，债转股预计可以降低企业的财务费用，减少负担。
假设原有债务的平均利率为10%，每年支付利息1亿元，转化为股权后，每年的利息支出将大幅减少。
其次，债转股增加了企业的资本金。
债务融资的公司治理效应——我国民营上市公司的实证分析
Ｊｎ ２０ ｕ ．０ ９ Ｖ １ ４ Ｎ ． ｏ． ｏ２ ２
债务融资的公 司治理效应
— —
我 国民 营上 市公 司 的实 证分 析
程 光
（ 河南工程学 院 会计学系， 河南 郑州 ４ １９ ） ５ １ １
摘要： 以托宾 Ｑ和市净率为被解 释变量 ， 以债务融资率 为解 释变量 ， 对债务 融资能够增加 公司市场价值 的假说 在民营上市公 司中进行 了实证检验。实证结果表 明， 国民营上市公司 的债务融 资具 有一定的公 司治理效应 ， 我 且与 公司市 场价值正相关 ， 民营上市公 司债务融资的治理效应需要一定 的改进。
债务融 资 、 司治 理 和 企业 价 值 三者 之 间 的关 公
系可 以用 图 １ 表示 。
研 究发现 ， 总体 上债务 融资具 有加强 公司治 理 、 增加
国外关于债务融资的公司治理作用的研究结果 大都认为 ， 债务融资与企业价值之间成正相关关系。
Ｓａ （９４ 考 察 了资 本 结 构 变 化 对 公 司股 票 价 ｈｈ １９ ）
负相关 ； 当债权 人拥 有否决 权时 ， 企业价值 与债务 水
平呈现 正相关 。
将 国有企业 私有 化并 同时 引入 股 票 市 场 ， 轨 就 可 转 以顺 利实 现 。对 于这 种基 于对 资本 主义 经济 的教科 书式 的认 识而 提 出的经济 改革建 议 已被 证 明是 不现 实 的或是 过于 简单 的。 ＿ ”ｌ 日本 和 欧洲 的经 验表 明 ： 以银行 为主 的债务融 资 比股权融 资能扮 演一个 更为
４ ・ ８
程
光
债务融资 的公 司治理效应——我 国民营上 市公 司的实证分析
明 ： 负债 率 与 托 宾 Ｑ 呈 显 著 负 相关 ， 而 得 出 资产 从
双碳背景下煤炭行业的财务风险控制——山西焦煤
双碳背景下煤炭行业的财务风险控制——山西焦煤在双碳背景下，煤炭行业面临着诸多财务风险，包括环保风险、需求下降风险以及产能过剩风险。
本文将以山西焦煤财务风险控制为例，探讨煤炭行业如何应对这些风险。
环保风险是当前煤炭行业面临的重要风险之一。
在双碳背景下，山西焦煤需要积极应对严格的环保政策要求，加大环保投入，减少污染物排放。
为此，山西焦煤应加强设备更新和升级，引进先进的环保设备和技术，提高脱硫、脱硝、除尘等治理效果，降低环境污染风险。
此外，山西焦煤还应加强环境监测，及时发现并处理环境问题，以避免环境风险造成的财务损失。
需求下降风险是双碳背景下煤炭行业面临的挑战之一。
随着新能源的快速发展和能源结构的转型，传统煤炭的需求逐渐下降。
面对这一风险，山西焦煤可通过转型升级来应对。
例如，加大对新能源领域的投资，开展煤制气、煤化工等项目，实现煤炭资源的高效利用和多元化开发，以提升产品附加值和竞争力。
此外，山西焦煤还可以加强对煤炭需求市场的研究和预测，及时调整生产计划，避免过度生产和库存积压，减少需求下降带来的财务风险。
产能过剩风险也是煤炭行业的一大挑战。
山西焦煤需要根据市场需求和环保要求，合理配置产能，避免产能过剩。
一方面，山西焦煤应加强市场调研，了解市场需求变化，调整产能规模。
另一方面，山西焦煤还可以通过与其他企业的合作，实现资源共享和产能互补，提升整个行业的生产效率和竞争力。
此外，山西焦煤还可以加大对煤炭供给侧结构性改革的投入，降低落后产能，提高行业整体效益和可持续发展能力。
总之，双碳背景下煤炭行业面临着财务风险的挑战，包括环保风险、需求下降风险和产能过剩风险。
山西焦煤应积极应对这些风险，加大环保投入，转型升级，合理配置产能，以提升财务风险控制的能力，实现可持续发展。
同时，政府和相关部门也应加大支持力度，提供政策支持和资金扶持，共同推动煤炭行业的财务风险控制和转型升级工作。
融资约束对企业可持续增长的影响研究
二、 研 究 假 设
近 年来 。国 内外 有 不少 关 于融 资 约束 与企 业
【 基金项 目】 山西省软究” （ ２ ０ １ ２ ０ ４ １ ０ １ ２ — ０ ４ ）
７ ０
可 持 续增 长 的研 究 ，但 主 要 集 中在融 资 约束 的理
论 研究 ， 其 衡 量 指标 问题 的探 讨 ， 可 持 续 增 长 的影
息保障倍数表示偿 债能力 ． Ｇ ｅ ｒ ｔ ｌ ｅ ｒ和 Ｇ ｉ ｌ ｃ ｈ ｒ ｉ ｓ ｔ
（ １ ９ ９ ４ ） 指出， 其 能 够 反 映公 司 总体 财 务 状 况 和 获
响 因素 分 析及 模 型 研究 等 方 面 。但 两 者 之 间究 竟 存在 怎样 的关系 呢 ？这正 是本 文要 研究 的 问题 。
郝 晓 雁
【 摘 要１ 企 业增 长 的关键 是 实现销 售增 长与 企 业资 源的相 互 匹配 ， 因此 ， 可持 续 增长 思想 的确 立对 企
业战略 目 标 实现至关重要。文章利 用上市公 司２ ０ ０ ９ － ２ ０ １ ２ 年的相关数据研 究融资约束与企业可持续增长
之 间 的关 系。主要 关注两 个方 面 ： 一是 上 市公 司是 否存在 着 明显 的融资 约束现 象 ； 二是 融 资约束 是否 对企 业 可持 续 增长 有影 响 。通过 实证研 究 ， 结合 理论 分析 发现 ， 上 市公 司存 在 明显 的融 资约束 现 象 ， 其 中盈 利 能 力、 公 司规模 、 发展 能力与 可持 续增 长 呈正相 关 。 债 务状 况、 国有 化程 度 与可持 续增 长 呈 负相 关 ， 并且 在 此基础 上 。 提 出相 关 建议 及 对策 。
国内外 有 不少 关 于融 资 约 束 与企 业 可持 续 增 长 的研 究 ， 但 主要 集 中在 融 资约 束 的理 论研 究 ， 其 衡 量 指标 问题 的探 讨 ，可持 续 增 长 的影 响 因素 分 析及模 型 研究 等 方 面 。但 两 者 之 间究 竟 存在 怎 样
煤炭财务中存在的问题及原因
煤炭财务中存在的问题及原因煤炭作为中国主要的能源资源，在经济发展中发挥着重要的作用。
然而，煤炭行业中存在的财务问题也备受瞩目。
本文将围绕煤炭财务中存在的问题及原因进行探讨。
一、问题1. 资金链风险由于煤炭行业的投资规模较大，需要大量的资金才能保证开采和运营，因此煤炭企业的资金链风险较高。
如果企业在资金方面不够灵活，在困难时期可能面临破产的风险。
2. 财务造假在过去的几年中，一些煤炭企业出现了财务造假的问题。
这种现象的出现与企业在竞争中追求高业绩、高市值有关，一些企业为了满足市场需求，利用虚假交易等手段，导致财务造假问题的出现。
3. 经济效益下降煤炭企业在遇到市场低迷，经济效益下降时，容易出现经营亏损，企业难以维持正常的运营状态，进而影响了煤炭行业的整体发展。
二、原因分析1. 融资渠道的单一煤炭企业的融资渠道比较单一，主要依赖银行贷款，而这种融资方式难以满足企业发展的需要。
因此，在保持企业稳定发展的同时，需要探索更多的融资渠道，比如发行债券、股票等。
2. 市场需求的不确定性煤炭行业是一个周期性比较明显的行业，市场需求的不确定性也很高。
如果企业不灵活调整生产计划，可能会出现库存积压等问题，进而导致营业收入下降，企业经营陷入困境。
3. 自然条件的限制煤炭资源的开采受到煤层地质条件、煤炭品质和煤炭运输等因素的制约，因此，煤炭企业需要合理规划生产计划，以减少生产成本。
总之，煤炭行业存在的财务问题是多方面的，需要在政府、企业和市场的共同努力下解决。
政府可以推出相应的政策，支持煤炭企业的融资渠道，降低生产成本，提高煤炭行业的整体效益；企业需要加强与市场的沟通，提高经营管理水平，减少财务风险；市场也需要加强监管，降低信息不对称的情况发生，提高煤炭行业的透明度。
企业负债融资的财务效应
企业负债融资的财务效应负债融资作为现代的影响重要财务治理工具，可以有效的降低企业的股权成本，企业的经营者也会在负债的压力与约束下努力经营，为企业的发展尽心尽力，并以此来提高企业的经营成果。
本文将就现代企業负债融资的财务效应进行分析。
标签：企业；负债融资；财务效应一、引言近年来，随着我国加大了对各类企业的政策扶持，我国大部分企业在国家的一派大好形势下可以采取负债融资的形式来促进企业的发展，很多企业在这一利好的形势下取得了较好的效果。
但是，负债融资在为企业的扩张提供条件的同时，我们还必须清楚地看到，由于企业面对的发展因素存在着很多不确定性，这种过快的扩张必将为企业的经营带来风险。
有的企业也会由于负债融资轻者陷入严重的财务危机，重者将会导致其走向倒闭。
可见，负债融资就如同一把双刃剑，再为现代企业带来巨大发展前景的同时，也使得企业在经营发展中危机重重。
因此，在面对重重困难时，现代企业如何才能科学的、有效的运用负债融资这把双刃剑？作为各企业亟待解决的问题，负债融资已经引起了社会各界的广泛关注。
现代企业面临的市场竞争越演越烈，市场环境瞬息万变，面对这样的复杂环境，现代企业就必须对负债融资的财务效应做出宏观把握和调控，通过有效的构建现代企业负债融资的财务效应使企业的战略发展规划得以实施，使企业在激烈的竞争中争得一席之地。
二、现代企业负债融资带来的积极财务效应负债融资为企业带来可迅速的、高效的筹资途径，企业负债融资的财务效应在一定程度上具有积极地促进作用。
1.能够帮助现代企业合理避税负债融资能够帮助现代企业实现合理避税的效果。
我国财政部颁布并实施的《企业所得税暂行条例》中关于这方面的内容做出了明确的规定，即：企业在身产经营过程中国，如果向银行登记人工机构进行贷款融资，那么产生的利息支出将根据实际发生的数额进行扣除。
因此，现代企业进行负债融资时，企业完全可以利用这一特点充分利用税收优惠政策，帮助企业合理避税，减少企业当期的应纳税所得额，有效控制企业的成本。
山西省煤炭企业发展困境及对策研究
山西省煤炭企业发展困境及对策研究【摘要】山西省作为中国重要的煤炭产业基地，其煤炭企业面临着严峻的发展困境。
本文从山西煤炭企业现状、发展困境分析及政策支持、技术落后、资源枯竭等多个方面展开研究。
在政策支持方面，山西煤炭企业长期缺乏政府支持和激励措施，导致企业发展受限。
技术落后是另一个制约煤炭企业发展的关键因素，缺乏先进技术导致生产效率低下，无法适应市场需求。
资源枯竭也是山西煤炭企业发展的重要问题，传统煤炭资源日益枯竭，需要加速产业转型升级。
结论部分提出了加强政策支持、推动技术创新和实施产业转型等对策，希望能够帮助山西煤炭企业实现可持续发展。
【关键词】关键词：山西省，煤炭企业，发展困境，政策支持，技术创新，资源枯竭，产业转型。
1. 引言1.1 背景介绍山西省是中国重要的煤炭资源基地，拥有丰富的煤炭资源储量和产量，同时也是全国最大的煤炭生产省份。
山西省的煤炭企业在国内煤炭行业中具有重要地位，对当地经济发展起到至关重要的支撑作用。
随着全球经济环境的变化和国内煤炭市场的竞争加剧，山西省的煤炭企业面临着诸多发展困境。
尽管山西省拥有丰富的煤炭资源，但由于技术落后、资源枯竭等因素影响，导致煤炭企业在市场竞争中逐渐失去竞争力。
政府对煤炭行业的支持也存在不足之处，未能有效解决企业发展面临的问题。
如何应对山西省煤炭企业的发展困境，推动产业转型升级，成为当下亟需解决的重要问题。
本文旨在通过对山西省煤炭企业现状进行分析，探讨其发展困境，并提出相应的政策支持和技术创新措施，以期为山西省煤炭企业的可持续发展提供参考和帮助。
1.2 问题提出山西省作为我国煤炭资源最为丰富的省份之一，煤炭产业一直是其支柱产业之一。
随着国家对环境保护与可持续发展的重视，山西省煤炭企业面临着诸多发展困境。
传统的煤炭产业在国家政策的调整下遭遇困境，环保政策的严格实施使得煤炭企业生产成本不断增加，利润空间逐渐缩小。
山西省煤炭企业技术水平相对落后，缺乏创新意识与能力，难以适应市场需求的变化，造成市场竞争力较弱。
关于我国上市公司债务融资治理效应的实证分析
Ｖ０ ．３ Ｎｏ． １２ ４
Ｊ １２ １ ｕ． ０ ０
关于我 国上市公司债 务融资治理效应 的实证分析
储 成 兵 （徽 经 学 安 蚌 ， ３ １ 安 财 大 ，徽 埠２０ ） ３６
［ 摘 要］ 为 了研 究债务融资对公 司绩效的影响 ， 运用 主成分分析法构建 了债务融资效应 的主成分预测模型 ， 利用该
主营业务利润率 、 总资产周转率 、 主营业务收入与总资产的比 值 。 由如下 ：１Ｒ 理 （ ） ＯＡ可以表明公 司资产利用的综合效果。 （ ） Ｏ 是反映资本收益能力的国际通用指标 ， ２Ｒ Ｅ 它是杜邦财务
分析模型的核心指标 ， 优点是综合能力强 ， 缺点是易被认为操 纵 。上市公 司由于盈余管理及其他动机 ， 有可能通过关联交 易虚增利润 。（ ） ３ 选择 主营业务利润率及主营业务收人与总 资产的 比可 以克服净资产 收益率的缺点 ， 其与净资产收益率
少数几个在方差总信息 中比例较大的主成分来分析事物。 运 用主成分分析法研究上市公司债务融资效应的基本思路是对
是相关数据难以取得 ， 如公司资产 的重置价值 ， 我们一般是
用总资产账面价值来衡量 ， 但账面价值与市场重置成本事实
上差异大 ； 二是权益市场总值是以计算期 内股票的市场价格 乘 以发行在外 的普通股的股数计算出来的， 但在我国非流通 股 占较高 比例的股票市场中 ， 大量不能交易的国有股和法人 股 的估值就很 困难 ， 我们不知道流通股的市价是否 因为存 在 大量不能交易的国有股和法人股而过高或过低 ， 同时 ， 在我国
笔者认为 ， 以尝试 的一种新的方法， 可 即按资产负债率的
大小划分区间 ， 进行区问数据的回归检验。
一
相 比较 ， 真实且可信度高 ， 基本上能反映出上市公司的整体经
煤炭类企业财务分析报告(3篇)
第1篇一、概述随着我国经济的快速发展，煤炭行业作为我国能源结构中的重要组成部分，一直扮演着举足轻重的角色。
本报告以某煤炭类企业为例，对其财务状况进行深入分析，旨在揭示其经营成果、财务状况和现金流量的状况，为企业的未来发展提供决策参考。
二、企业基本情况某煤炭类企业成立于20XX年，主要从事煤炭的开采、洗选、销售和煤化工产品的生产。
企业地处我国煤炭资源丰富的地区，拥有丰富的煤炭资源储备。
经过多年的发展，企业已形成了一定的规模，具有较强的市场竞争力和盈利能力。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析截至20XX年末，企业总资产为XX亿元，其中流动资产XX亿元，占总资产的XX%；非流动资产XX亿元，占总资产的XX%。
流动资产中，货币资金XX亿元，应收账款XX亿元，存货XX亿元。
非流动资产中，固定资产XX亿元，无形资产XX亿元。
从资产结构来看，企业资产结构较为合理，流动资产占比较高，有利于企业应对短期偿债压力。
2. 负债结构分析截至20XX年末，企业总负债为XX亿元，其中流动负债XX亿元，占总负债的XX%；非流动负债XX亿元，占总负债的XX%。
流动负债中，短期借款XX亿元，应付账款XX亿元，预收账款XX亿元。
非流动负债中，长期借款XX亿元，长期应付款XX亿元。
从负债结构来看，企业负债以流动负债为主，长期负债占比相对较低，有利于企业控制财务风险。
3. 所有者权益分析截至20XX年末，企业所有者权益为XX亿元，占总资产的XX%。
其中，实收资本XX 亿元，资本公积XX亿元，盈余公积XX亿元，未分配利润XX亿元。
从所有者权益结构来看，企业所有者权益充足，有利于企业长期稳定发展。
（二）利润表分析1. 营业收入分析20XX年，企业营业收入为XX亿元，较上一年增长XX%，主要得益于煤炭价格上涨和销量增加。
2. 营业成本分析20XX年，企业营业成本为XX亿元，较上一年增长XX%，主要原因是煤炭价格上涨导致原材料成本上升。
煤炭行业的资金支持与投融资机会解决资金需求与风险管理
煤炭行业的资金支持与投融资机会解决资金需求与风险管理煤炭是世界上最主要的能源资源之一，而煤炭行业作为能源工业的重要组成部分，在国民经济中发挥着重要的作用。
然而，由于煤炭行业的特殊性质，其资金需求和风险管理面临着一系列的挑战。
本文将探讨煤炭行业的资金支持与投融资机会，以解决资金需求和风险管理问题。
一、资金需求煤炭行业在生产、运输、储存等方面需要大量的资金支持。
首先，煤炭生产需要投入大量的资金用于采购和更新设备、开展勘探工作以及矿井建设等。
其次，煤炭的运输需要建设大型的铁路、公路和港口等基础设施，这同样需要巨额的资金投入。
另外，煤炭的储存与销售也需要资金用于建设储煤设施和维持供应链的畅通等。
为了满足这些资金需求，煤炭行业可以通过多种渠道获取资金支持。
首先，可以通过银行贷款获得资金支持，这需要煤炭企业有一定的信用和还款能力。
其次，可以通过发行债券来吸引投资者投资，这可以为企业提供稳定的资金来源。
此外，还可以通过股权融资吸引战略投资者，提高企业的资金实力。
二、投融资机会在当前经济环境下，煤炭行业还存在一定的投融资机会。
首先，政府对煤炭行业的支持力度不断加大，通过各种政策和项目，促进煤炭行业的发展。
这为投资者提供了投资煤炭行业的机会，并且政府的支持也可以减轻一部分投资风险。
其次，煤炭行业还存在一些新的发展机会，如清洁煤技术、煤层气和煤化工等领域的发展。
这些新兴领域在环保和能源转型上具有重要意义，也为投资者提供了新的投资机会。
此外，国际间的能源合作和贸易也为煤炭行业提供了一系列投资机会。
中国作为世界上最大的煤炭生产和消费国，在国际合作和贸易中具有重要地位。
通过与其他国家的合作，可以获得更多的投融资机会，从而解决资金需求和风险管理问题。
三、资金需求与风险管理煤炭行业的资金需求与风险管理是紧密相关的。
首先，合理的资金需求规划和管理对于煤炭企业的健康发展至关重要。
企业需要根据自身的经营状况和市场需求合理安排资金，避免出现资金紧张和浪费的情况。
煤炭财务分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在对某煤炭企业的财务状况进行全面分析，通过对企业财务数据的梳理和解读，评估企业的经营成果、财务风险和盈利能力，为企业的决策提供参考依据。
报告主要内容包括企业概况、财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析和财务风险分析等。
二、企业概况某煤炭企业成立于20XX年，主要从事煤炭开采、洗选、销售及煤炭深加工业务。
企业拥有丰富的煤炭资源，具备先进的生产设备和完善的销售网络。
近年来，随着国家对能源行业的重视和煤炭市场的逐步回暖，企业业务规模不断扩大，经济效益稳步提升。
三、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产分析：截至20XX年底，企业流动资产总额为XX亿元，其中货币资金XX亿元，应收账款XX亿元，存货XX亿元。
流动资产占比较高，表明企业具备一定的短期偿债能力。
- 非流动资产分析：非流动资产总额为XX亿元，主要包括固定资产、无形资产和长期投资等。
固定资产占比最大，表明企业资产结构以生产设备为主。
2. 负债结构分析- 流动负债分析：截至20XX年底，企业流动负债总额为XX亿元，主要包括短期借款、应付账款和预收账款等。
流动负债占比合理，短期偿债压力不大。
- 非流动负债分析：非流动负债总额为XX亿元，主要包括长期借款、长期应付款等。
非流动负债占比相对较低，表明企业长期偿债能力较强。
3. 所有者权益分析- 实收资本分析：截至20XX年底，企业实收资本为XX亿元，表明企业具备较强的资本实力。
（二）利润表分析1. 营业收入分析：20XX年，企业营业收入为XX亿元，同比增长XX%，表明企业市场竞争力较强。
2. 营业成本分析：20XX年，企业营业成本为XX亿元，同比增长XX%，主要原因是原材料价格上涨。
3. 利润总额分析：20XX年，企业利润总额为XX亿元，同比增长XX%，表明企业盈利能力有所提升。
四、盈利能力分析1. 毛利率分析：20XX年，企业毛利率为XX%，较上年同期提高XX个百分点，表明企业产品附加值有所提升。
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以， 加 强资金 管理对 于每个企 业来说都是 非常重要 的事情 。
本文对煤 炭企业资金管理 中存在 的问题 进行 了分析 ， 并提 出
一
些 解 决措 施 。
关键 词 ： 煤炭企业 ； 资金管理 ； 解 决措 施
资 金 管 理 在煤 炭 企 业 中的 重 要性
１ 、 市场知识 匮乏 ， 风险意识 淡薄 ， 使 得煤炭 企业 资金运 营链及资金 回笼链持续趋 紧， 现金周 转陷人严重 困境 。我 国 煤炭企业在过去 １ ０年 的行业 高速发展 时期 ， 受 国家产 业政
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煤炭企业资金管理 问题及解决措施
杨存 忠 （ 山西晋城 无烟 煤矿 业 集 团有 限责任 公 司 ， 山西 晋城 ０ ４ ８ ０ ０ ６ ）
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金流转环 节， 保障企业 长期 、 稳 定地生存下去 。 ２ 、 加强资金管理是提高煤炭企业经济效益、 树立企业 良好 形象的重要保障。企业财务管理的总体 目标是要提高企业的经
济效 益 ， 实 现企、 Ｉ 价值 最 大 化 ， 有效 合 理 地 组 织资 金 活 动 ， 对于
煤炭企业资金链紧张问题越来越严重 ， 已经成为制约煤炭企
带来 的财务风险 ， 不断提高 钢铁企业 的综合 竞争 力 ， 使 我国
钢铁 行 业 立 于 国际 钢 铁 行 业 的 首位 。
参 考 文献 ：
理的解决方案 ， 降低企业经 营风险。
同 时 为 了保 证 重 组 后 的 钢 铁 企 业 财 务 管 理 符 合 相 关 制
煤炭行业的企业治理与股权结构研究报告
煤炭行业的企业治理与股权结构研究报告近年来，煤炭行业成为了国家经济发展的重要支柱产业，但也面临着一系列的治理问题与股权结构问题。
本文从企业治理和股权结构两个方面进行研究，旨在为煤炭行业的企业管理和股权管理提供一定的参考。
一、企业治理问题企业治理是指用科学、规范、有效的制度、法律和道德约束，引导企业合理运作和决策，实现最优化利益分配的过程。
在煤炭行业中，企业治理问题主要集中在如下几个方面：1. 单一控制煤炭企业中常存在着单一控制的问题，即由一个人或少数人掌握企业决策权和经营权，导致企业决策和运营缺乏信息的多元化和专业化，且容易导致资源的浪费。
解决此问题的方法是完善公司治理架构，增强董事会和监事会的独立性，扩大董事会和监事会的影响力，提高股东信息披露的透明度，防止单一控制的产生。
2. 治理结构单一煤炭企业治理结构单一，决策缺乏多元化和集体智慧，导致风险管理的不足和决策质量的低下。
解决此问题的方法是完善公司的治理结构，扩大公司董事会的成员数量，引入外部独立董事，并建立专门的风险控制委员会和战略决策委员会。
3. 财务透明度不足煤炭企业存在财务透明度不足的问题，以及违反会计准则、财产损失的弊端等，导致股东权益受损。
解决此问题的方法是完善财务报告和信息披露制度，严格执行会计准则，并设立独立的审计委员会和监会，加强对公司内部审计的监督力度，保障股东利益。
二、股权结构问题股权结构是指公司股份的持有人及其持有数量和比例。
在煤炭行业中，股权结构问题主要存在以下几个方面：1. 控制权过于集中煤炭企业股权结构控制权过于集中，导致少数股东的利益优先，影响了企业的公平竞争。
解决此问题的方法是增加公司股份，吸引长线投资者，促进公司控制权分散化，树立公司文化，提高股东信任度。
2. 合同缺乏保障煤炭企业中，部分股权合同缺乏保障，导致利益的无法合理分配，极易产生股权纠纷。
解决此问题的方法是完善股权合同，规范各股东的行为，明确股权收益的分配方式，避免股权纠纷的发生。
融资结构的财务治理效应研究--以我国上市公司为例
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煤炭行业财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言煤炭作为我国能源结构中的重要组成部分，长期以来在国民经济中扮演着举足轻重的角色。
随着国家能源战略的调整和环保要求的提高，煤炭行业正经历着深刻的变革。
本报告将从财务角度对煤炭行业进行分析，旨在揭示行业整体财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面的现状和趋势。
二、行业概况（一）行业背景煤炭行业是国家基础能源产业，对于保障国家能源安全、促进经济发展具有重要意义。
近年来，我国煤炭行业经历了从高速增长到调整优化的过程，行业规模不断扩大，但同时也面临着产能过剩、环境污染、安全事故等问题。
（二）行业结构我国煤炭行业以国有企业和民营企业为主，其中国有企业在行业中的地位相对稳固。
近年来，随着国家政策的引导和市场机制的完善，民营企业发展迅速，市场份额逐步提升。
三、财务分析（一）盈利能力分析1. 盈利能力指标- 营业收入：反映企业经营活动产生的收入总额。
- 净利润：企业在扣除各项费用和税金后所获得的净收益。
- 净利率：净利润与营业收入的比率，反映企业盈利水平。
2. 盈利能力分析根据行业数据，我国煤炭行业整体盈利能力有所下降。
主要原因是煤炭价格波动、成本上升、环保投入增加等因素。
具体分析如下：- 煤炭价格波动：近年来，煤炭价格波动较大，导致企业收入不稳定。
- 成本上升：人力成本、原材料成本、环保成本等持续上升，压缩了企业利润空间。
- 环保投入增加：为响应国家环保政策，企业加大环保投入，导致成本增加。
（二）偿债能力分析1. 偿债能力指标- 流动比率：流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
- 速动比率：速动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
- 资产负债率：负债总额与资产总额的比率，反映企业长期偿债能力。
2. 偿债能力分析从行业数据来看，我国煤炭行业整体偿债能力较好。
但部分企业存在一定的财务风险，主要表现为：- 流动比率和速动比率较高，表明企业短期偿债能力较强。
- 资产负债率相对较高，部分企业存在一定的财务风险。
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山西煤炭上市公司负债融资的财务治理效应研究
【摘要】：一个企业资本结构是否合理直接影响到公司的经营业绩和长远发展。
负债融资在降低股权成本，激励和约束经营者的行为，改善企业业绩，向外部投资者传递企业真实价值的信号等方面具有积极作用。
但在理论研究或实践中，人们常常偏好注重股权投资者在公司中的利益，并从维护股权人的利益出发设计公司治理的机制，从而忽视债权人的利益。
据相关资料可知，山西煤炭上市公司年平均资产负债率超过50%，说明债权人提供的资产超过了股东，但债权人在公司治理中的地位和作用还没有得到充分体现，负债期限结构及负债来源结构不合理，且大部分山西煤炭企业债券融资空白，这表明，山西煤炭上市公司并没有充分发挥负债融资的积极治理效应。
本文的写作思路和内容如下：首先，对研究背景和意义作介绍，回顾国内外相关文献，确立本文的研究思路和方法。
其次，论述了财务治理的相关理论以及负债融资的相关理论，并对负债期限结构及负债来源结构进行了具体阐述，为下面的实证分析做了理论基础。
再次，以2002——2012年度14家山西煤炭上市公司的财务数据为样本对其负债融资的财务治理效应进行实证研究并得出实证结论。
最后，总结山西煤炭上市公司的现状，提出建设性意见以改善山西煤炭上市公司财务治理状况。
【关键词】：负债融资财务治理负债期限结构负债来源结构
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F275;F426.21
【目录】：摘要6-7Abstract7-91导论9-151.1研究背景和意义9-101.2国内外研究文献评述10-111.2.1国外研究现状10-111.2.2国内研究现状111.3研究思路和内容11-131.4研究方法和创新13-151.4.1主要研究方法13-141.4.2本文创新之处14-152财务治理与负债融资的相关理论15-242.1财务治理的相关理论15-192.1.1财务治理的涵义15-162.1.2财务治理的基本要素16-172.1.3财务治理的内容17-192.2负债融资的相关理论19-242.2.1负债融资的涵义及相关概念19-212.2.2负债融资治理的理论基础21-243负债融资财务治理效应的理论分析24-273.1负债融资的公司财务治理效应24-253.2负债期限结构的财务治理效应25-263.3负债来源结构的财务治理效应26-274山西煤炭上市公司负债融资财务治理效应实证分析27-334.1实证研究设计27-294.1.1样本选择274.1.2变量选择27-284.1.3研究假设284.1.4建立模型28-294.2实证结果分析及结论29-334.2.1描述性分析29-304.2.2回归分析30-324.2.3实证结论32-335山西煤炭上市公司负债融资财务治理效应的现状及建议33-385.1山西煤炭上市公司负债融资治理效应的现状33-355.2优化山西煤炭上市公司财务治理效应的建议35-38本文局限性及展望38-39参考文献39-42致谢42-43。