证券投资收益曲线

证券投资收益曲线

收益率曲线是一种说明债券利息率期限结构的曲线图。即把所有可得到的不同期限(从最短到最长期限)，但相同质量债券的收益率连在一起而得到的曲线图。若短期利率较低，则该曲线就被称为是正收益率曲线。若短期利率较高，则该曲线就称为负(反)收益率曲线。若短期和长期利率之间几乎没有差别，就称为水平收益率曲线。把资金投在较长期限证券上的投资者承担的风险较大，因而他们得到的收益率也较高。因此，大多数收益率曲线都是正收益率曲线。收益率曲线有两个特点：第一，它反映了市场中确实存在的，利率随时间期限变化的关系。第二，它综合了市场上所有品种(或一个具有代表性的品种群体)的价格，从而体现了市场整体的利率水平。最常见的收益率曲线图是国库券的收益率曲线图，它表示了从3个月期的国库券到20年期或30年期长期政府债券之间的收益率范围。固定收益证券分析师为了判断利率走向很注重研究收益率曲线。