存托凭证的特点综述
名词解释存托凭证
名词解释存托凭证
嘿，朋友！你知道存托凭证不？存托凭证啊，就好比是一座连接不
同资本市场的桥梁！比如说吧，有一家特别牛的外国公司，它想到另
一个国家的股市上去闯荡一番，那咋办呢？这时候存托凭证就闪亮登
场啦！它就像是给这家外国公司发了一张特别的“入场券”。
咱就打个比方哈，这外国公司就像是一个身怀绝技的大侠，它想去
另一个江湖（股市）扬名立万。
存托凭证呢，就是那个帮它顺利进入
新江湖的通关文牒！通过存托凭证，这家外国公司的股票可以在别的
国家交易啦。
那存托凭证具体是咋运作的呢？简单来说，就是有个存托机构在中
间帮忙。
这个存托机构就像是个超级中介，它把外国公司的股票先“收留”起来，然后在另一个国家发行对应的存托凭证。
投资者买的就是这
些存托凭证，感觉就像是间接拥有了那家外国公司的股票。
存托凭证可不是随随便便就出现的哦，它有很多好处呢！对于投资
者来说，能让他们有更多的投资选择，不用非得跑到国外去买股票。
对于那些想在海外拓展的公司来说，更是打开了一扇大门，让它们能
更容易地筹集资金，扩大影响力。
哎呀，你想想看，如果没有存托凭证，那得多麻烦呀！投资者想投
资国外的好公司得费多大劲啊，公司想走向国际也没那么容易。
所以说，存托凭证真的是太重要啦！它让整个资本市场变得更加丰富多彩，
更加有活力！这存托凭证啊，真的是个神奇的东西，你说是不是？我的观点就是，存托凭证是资本市场中非常重要且有价值的工具，它推动了全球资本的流动和资源的优化配置。
存托凭证通俗的理解
存托凭证通俗的理解嘿，朋友们！今天咱来聊聊存托凭证这个有意思的玩意儿。
你说存托凭证像啥呢？咱可以把它想象成是股票的“远方亲戚”。
就好比你有个亲戚在远方，你可能没见过他几次，但你知道有这么个人，而且他和你还有着一定的关系。
存托凭证就是这样，它代表着境外公司的股票，但又不完全等同于股票。
比如说，有个特别牛的外国公司，你特别看好它，觉得它以后肯定能赚大钱。
可你发现，直接买它的股票不太方便，手续麻烦得很呢！这时候存托凭证就出来帮忙啦！它就像是个“中间人”，把外国公司的股票打包一下，变得更容易让咱普通投资者接触到。
存托凭证还有个好处呢，就是让咱能更方便地投资全球的好公司。
你想想啊，世界那么大，好公司那么多，咱总不能一个个地去研究怎么买它们的股票吧？有了存托凭证，就好像打开了一扇通往全球市场的大门，咱可以通过它去涉足那些原本很难够到的优质资产。
那存托凭证就没点啥要注意的地方吗？当然有啦！就跟交朋友一样，你得了解清楚对方的脾气秉性吧。
存托凭证也有它的特点和风险。
比如说汇率风险，毕竟涉及到不同国家的货币呢。
还有就是市场风险，那外国市场的波动咱可得心里有数。
但咱也别被这些风险吓住了呀！就像你走路可能会摔跤，但你总不能因为怕摔跤就不出门了吧？只要咱多学习，多了解，就能更好地把握存托凭证带来的机会。
而且存托凭证也不是什么新鲜玩意儿啦，在国际上都已经存在好长时间了呢。
很多国家的投资者都通过它尝到了甜头。
咱中国现在也在不断发展和完善存托凭证市场，这不是挺好的事儿吗？你说咱普通老百姓，以前哪有这么多机会去投资国外的好公司呀？现在有了存托凭证，就等于多了一条投资的路。
虽然这条路可能有点曲折，但只要咱走得稳，走得小心，说不定就能收获意想不到的惊喜呢！总之呢，存托凭证就是这么个有趣又有点复杂的东西。
咱得用咱的智慧和勇气去探索它，利用它。
别害怕尝试新事物，万一成功了呢？对吧！。
存托凭证
1、存托凭证(DepositoryReceipts，简称DR)，又称存券收据或存股证，是上市公司将一定数额的股票，委托某一中间机构保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交易。
例： 2009年青岛啤酒股份有限公司11月聘任摩根大通担任青啤美国存托凭证的托管行发行存托凭证不同于在美国上市，只是青啤H股在美国交易的一种形式。
特点：①采用存托凭证的方式有利于拓宽公司的股东基础，提高公司长期筹资能力，且有助于提高公司产品和服务的形象，从而增加股东对公司的信任和兴趣。
②按其发行或交易地点之不同，存托凭证被冠以不同的名称，如美国存托凭证(American Depository Receipt，ADR)、欧洲存托凭证(European Depository Receipt, EDR)、CDR是（Chinese Depository Receipt）(中国存托凭证)、全球存托凭证(Global Depository Receipts, GDR)等。
2、应收账款融资是指企业以自己的应收账款作抵押向银行申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%-90%，企业将应收账款抵押给银行后一般不通知相关的客户。
作用：满足借款人因应收账款占用造成短期流动资金不足的融资需求，优化客户财务报表。
-融资额度随着营业额的增长而增长，而银行透支额度是固定的3、福费廷业务：福费廷业务是一项与出口贸易密切相关的新型贸易融资业务产品，是指银行或其他金融机构无追索权地从出口商那里买断由于出口商品或劳务而产生的应收账款。
相对于其他贸易融资业务，福费廷业务的最大特点在于无追索权，也就是出口企业通过办理福费廷业务，无需占用银行授信额度，就可从银行获得100%的便利快捷的资金融通，改善其资产负债比率，同时，还可以有效地规避利率、汇率、信用等各种风险，为在对外贸易谈判中争取有利的地位和价格条款、扩大贸易机会创造条件。
存托凭证名词解释
存托凭证名词解释存托凭证(Depository Certificates)是在英国及其他一些国家，作为投资人购买、交易或结算股票和债券的方式而创造出来的一种新型金融工具。
存托凭证(Depository Certificates)与英国本地股(Abrokership’ s share)不同，它们可以直接在证券交易所上市，但英国本地股需要先向英国证监会登记注册。
存托凭证与英国本地股的最大区别在于二者都附有标明股票归属的信息(例如，存托凭证归属于发行公司的股东)。
存托凭证(Depository Certificates)还被用于美国、日本等国的金融体系中。
中国已经开始考虑允许符合条件的非上市企业发行存托凭证，但该项政策尚未实施。
存托凭证和存托账户之间的区别：存托凭证持有人可以将存托凭证视为已发行在外的公司本地股，只要这类凭证按照某一固定的折扣率折算成普通股，就能够像普通股一样在证券交易所自由买卖。
而且，这些凭证的股利和配股也是按照固定的股利率和配股率支付的。
这就意味着，普通股股东不仅享受了按时领取现金股利的好处，而且获得了购买配股的机会，因为凭证持有人可以将手中的凭证按照规定的价格转换成相应数量的普通股。
而普通股股东则没有这种权利。
存托凭证分为欧式存托凭证(ECD)、美式存托凭证(ADS)、英式存托凭证(BSE)、日式存托凭证(JVD)四种。
欧式存托凭证(ECD)与美式存托凭证(ADS)的差异在于：第一，在买卖上，两者在证券交易所均可进行，欧式存托凭证(ECD)在伦敦证券交易所进行交易，美式存托凭证(ADS)在纽约证券交易所进行交易;第二，在交易费用上，美式存托凭证(ADS)较高，欧式存托凭证(ECD)低廉。
从存托凭证与股票的比较来看，存托凭证(Depository Certificates)最重要的特点就是它是一种混合证券，既有普通股的特性，又有优先股的特性，同时具备这两种证券的优点，价格也介于两者之间，并且不需要股票发行者提供担保，风险也比单纯的普通股要小。
第五章 金融衍生工具-存托凭证的优点
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章 金融衍生工具知识点：存托凭证的优点● 定义： 存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证首先由J.P.摩根首创。
美国存托凭证（简称ADR），全球存托凭证（简称GDR）、国际存托凭证（简称IDR），中国存托凭证（简称CDR）● 详细描述：1、对发行人的优点。
（1）市场容量大，筹资能力强。
（2）避开直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。
2、对投资者的优点。
与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者也能带来好处。
（1）以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算；（2）上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者权益；（3）上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付；（4）某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。
例题：1.下列关于存托凭证的优点，错误的是（）。
A.市场容量大，筹资能力强B.以欧元交易，且通过投资者熟悉的清算公司进行清算C.避开直接发行股票与债券的法律要求D.上市手续简单，发行成本低正确答案：B解析：考核存托凭证的优点。
投资于ADR是以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。
2.在美国存托凭证的发行中，下列说法不正确的是（ ）。
A.存券银行发出ADRB.存券银行一定要命令托管银行移送证券C.将所购买的证券存放在托管银行D.存券银行向ADR的持有者派发红利或利息正确答案：B解析：可以不必进行证券的传送。
3.我国酝酿推出的中国存托凭证（CDR）是指（）。
A.在境外发行的代表香港特区证券市场上某一种证券的证券B.在境外或香港特区发行的代表内地证券市场上某一种证券的证券C.在内地发行的代表境外或者香港特区证券市场上某一种证券的证券D.在香港发行的代表境外证券市场上某一种证券的证券正确答案：C解析：考察中国存托凭证的知识。
公开募集证券投资基金 存托凭证
公开募集证券投资基金存托凭证
公开募集证券投资基金存托凭证（简称"基金存托凭证"）是由具有境外存托业务资格的存托机构发行的一种金融工具，用于代表境内公开募集证券投资基金在境外交易所上市。
基金存托凭证的发行使得投资者可以通过购买存托凭证，间接持有境内公开募集证券投资基金的份额。
基金存托凭证的主要特点如下：
1. 代表基金份额：基金存托凭证代表了境内公开募集证券投资基金的份额，投资者通过购买存托凭证获得对基金的间接持有权益。
2. 境外上市：基金存托凭证在境外交易所上市，向境外投资者开放。
这使得更多的国际投资者可以参与到境内基金市场中。
3. 流动性和交易便利性：基金存托凭证可以在境外交易所上市交易，因此具有良好的流动性和交易便利性，投资者可以根据需要买入或卖出存托凭证。
4. 现金分红：基金存托凭证持有人享有来自境内基金的分红权益，分红一般以现金形式发放给存托凭证持有人。
投资者购买基金存托凭证时，需要了解相关的风险和费用，并按照自己的风险承受能力和投资目标进行选择。
投资者可以通过境外券商或交易所开设的证券账户，在境外交易所上市的基金存托凭证市场进行交易。
如有需要，建议咨询专业的金融机构或咨询机构以获取更详细和个性化的投资建议。
存托凭证名词解释
存托凭证名词解释存托凭证又称为资产支持证券，是指由基础资产所产生的现金收入流作为还款来源，以该基础资产产生的现金流为偿付支持，并按一定折扣率发行、在一定期限内可以转让和赎回的证券。
与其他融资方式相比，资产支持证券具有直接服务于实体经济的特点。
从投资者角度看，与股票、债券等标准化产品不同，它通常设计成一个定值的收益凭证，购买后将其交给发行机构。
投资者享受的收益将根据参与项目公司的运营情况而变动，随着时间的推移逐渐增加。
从发行者角度看，发行资产支持证券实际上是一种债务融资工具。
这种债务融资工具兼有债权人和债务人双重身份，发行人通过向投资者发放资产支持证券筹集资金，对债务进行重组并支付利息，投资者是以未来预期收入为基础进行投资决策。
从法律关系上看，存托凭证(证券)与基础资产之间的权属关系清晰，权责明确。
但实践中存在的问题是存托凭证(certificate ofignite，简称“ CD”)结构复杂、设计灵活、发行频率高，缺乏有效监管；基础资产范围广泛且流动性差；参与主体多样化及信息披露较少；可能导致道德风险；税负过重。
因此，为促进证券市场健康稳定发展，必须针对上述问题，完善相应的配套制度，积极稳妥推进资产证券化。
保护中小投资者是上市公司治理的重要内容，也是全球资本市场改革发展的重要趋势。
资产证券化作为市场经济条件下上市公司再融资的新型渠道，充分考虑了中小投资者的权益保护。
但我国资产证券化市场中还存在诸多违法违规行为，严重损害了投资者合法权益。
因此，需要进一步加强资产证券化市场的监管，切实保护投资者合法权益。
因此，资产证券化需要完善存托凭证的各项制度，以提高其吸引力。
为维护投资者权益，发行机构应当保证存托凭证投资者具有足够的信息，投资者具有知情权。
存托凭证的发行机构或存托人应当将相关信息充分披露，并保证存托凭证投资者能够充分获取上述信息。
同时，存托凭证的持有人拥有申请挂牌转让存托凭证的权利，以保证投资者能够通过公开竞价方式获得存托凭证。
存托凭证的优点范文
存托凭证的优点范文存托凭证又称存券收据或存股证.是指在一国证券市场流通的代表外国公一有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。
那么存托凭证有什么用呢有哪些优点呢(一)存托凭证定义存托凭证(DR)是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
存托凭证是由J.P.摩根首创的。
l927年，J.P.摩根设立了一种美国存托凭证(ADR)。
目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证(CDR)，即在大陆发行的代表境外或者香港特区证券市场上其中一种证券的证券。
(二)美国存托凭证的有关业务机构1.存券银行存券银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的'投资者提供所需的一切服务。
(1)作为ADR的发行人，发行存托凭证。
(2)在ADR交易过程中，存券银行负责ADR的注册和过户。
还要向ADR的持有者派发美元红利或利息。
2.托管银行托管银行是由存券银行在基础证券发行国安排的银行，它通常是存券银行在当地的分行、附属行或代理行。
3.中央存托公司中央存托公司是指美国的证券中央保管和清算机构，负责ADR的保管和清算。
(三)美国存托凭证的种类1.无担保的ADR无担保的存托凭证由一家或多家银行根据市场的需求发行，基础证券发行人不参与。
无担保的存托凭证目前已很少应用。
2.有担保的ADR有担保的存托凭证由基础证券发行人的承销商委托一家存券银行发行。
有担保的ADR分为一、二、三级公开募集ADR和美国144A规则下的私募ADR。
ADR的级别越高，要求越高，对投资者吸引力越大。
(四)美国存托凭证优点1.对发行人的优点(1)市场容量大、筹资能力强;(2)避开直接发行股票与债券的法律要求、上市手续简单、发行成本低。
2.对投资者的优点(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算;(2)上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会注册，有助于保障投资者利益;(3)上市公司发放股利时，存托凭证投资者能及时获得，而且是以美元支付;(4)一些机构投资者受投资策限制，不能投资非美国上市证券，存托凭证可以规避这些限制。
发行股权存托凭证
发行股权存托凭证发行股权存托凭证是指以境外上市公司的股份为基础资产，由发行人发行的一种以股权为基础的金融产品，以存托凭证的形式在境内证券交易所上市交易。
股权存托凭证通常被称为DR（Depositary Receipt），是投资者通过购买证券化的股权来间接投资于境外上市公司的一种方式。
一、股权存托凭证的种类1. 存托凭证的种类包括美国存托凭证（ADR）、全球存托凭证（GDR）等。
2. ADR是在美国发行的股权存托凭证，由美国托管银行托管发行人的股份，并在美国证券交易所上市交易。
3. GDR是在境外（非美国）发行的股权存托凭证，通常以美元计价，并在国际证券市场上市交易。
二、股权存托凭证的特点1. 降低投资门槛：投资者可以通过购买股权存托凭证来投资境外上市公司的股份，无需直接购买外国股票。
2. 方便交易：股权存托凭证可以在境内证券交易所上市交易，提高了境内投资者对境外资产的便捷性。
3. 分散风险：投资者可以通过购买股权存托凭证实现资产配置，分散投资风险，降低单一股票投资的风险。
4. 货币风险：股权存托凭证通常以美元或其他外币计价，投资者需要关注汇率波动带来的风险。
三、发行股权存托凭证的流程1. 选择托管银行：发行人需要选择一家托管银行作为股权存托凭证的发行人，托管银行将托管发行人的股份。
2. 制定存托协议：发行人与托管银行签订存托协议，明确股权存托凭证的发行细则、权利义务等内容。
3. 发行凭证：托管银行发行股权存托凭证，通常按照一定比例将发行人的股份存入托管银行，发行相应数量的存托凭证。
4. 上市交易：股权存托凭证发行后，可以在境内证券交易所上市交易，投资者可以通过证券账户交易购买股权存托凭证。
四、股权存托凭证的风险1. 汇率风险：股权存托凭证通常以外币计价，汇率波动可能影响投资者的投资收益。
2. 政治风险：境外上市公司所在国的政治环境、法律法规变化等可能对股权存托凭证的价值产生影响。
3. 信用风险：托管银行的信用风险可能对股权存托凭证的发行和交易产生影响。
存托凭证
存托凭证简介（一）存托凭证的定义存托凭证（Depositary Receipts, DR）是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。
存托凭证一般代表外国公司股票，有时也代表债券。
存托凭证也称预托兔正，是指在一国（个）证券市场上流通的代表另一国（个）证券市场上流通的证券的证券。
存托凭证首先由J . P ．摩根首创。
1927 年，美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司的股票，由于地域的关系，这些美国投资者要投资该股票很不方便。
当时的J . P ．摩根就设立了一种美国存托凭证（ADR ) , 使持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以把塞尔弗里奇公司股票交给摩根指定的在美国与英国都有分支机构的一家银行，再由这家银行发给各投资者美国存托凭证。
这种存托凭证可以在美国的证券市场上流通，原来持有塞尔弗里奇公司股票的投资者就不必再跑到英国抛售该股票。
同时要投资塞尔弗里奇公司股票的投资者也不必再到英国股票交易所去购买塞尔弗里奇公司股票，可以在美国证券交易所购买该股票的美国存托凭证。
每当塞尔弗里奇公司进行配股或者分红等事宜，发行美国存托凭证的银行在英国的分支机构都会帮助美国投资者进行配股或者分红。
这样美国投资者就省去了到英国去配股及分红的麻烦。
美国存托凭证（如图5-1和图5-2所示）出现后，各国根据情况相继推出了适合本国的存托凭证，比如全球存托凭证（GDR）、国际存托凭证（IDR）。
目前我国也开始酝酿推出中国存托凭证（CDR），即在我国内地发行的代表境外或者我国香港特区证券市场上某一种证券的证券。
（二）美国存托凭证的有关业务机构参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括存券银行、托管银行和中央存托公司。
1 ．存券银行。
存券银行作为ADR 的发行人和ADR 的市场中介，为ADR 的投资者提供所需的一切服务。
( 1 ）作为ADR 的发行人，存券银行在ADR 基础证券的发行国安排托管银行，当基础证券被解人托管账户后，立即向投资者发出ADR ; ADR 被取消时，指令托管银行把基础证券重新投人当地市场。
cd市场名词解释
“CD市场”是指存托凭证（Certificates of Deposit，简称CDs）的市场。
存托凭证是一种由存托银行发行、代表外国股票或债券的可转让凭证，它赋予持有者在一定时期内以指定价格购买或出售基础证券的权利。
具体来说，CD市场是由存托银行、投资者和监管机构等参与方组成的金融市场，其中存托银行作为中介机构，为投资者提供购买和出售存托凭证的交易平台，同时也负责管理和监管CD市场。
CD市场的主要特点包括：
1. 跨境交易：CD市场是跨境证券交易的重要平台，它使得不同国家的投资者可以方便地交易彼此的证券，促进了国际金融市场的融合与发展。
2. 高度流动性：CD市场具有较高的流动性，这得益于其完善的交易机制和广泛的参与者。
投资者可以在任何时间、任何地点进行买卖交易，使得CD市场能够迅速地反映市场信息。
3. 多样化投资选择：CD市场提供了多样化的投资选择，包括各类股票、债券等基础证券以及相关的衍生品。
这使得投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的投资组合。
4. 风险管理工具：CD市场为投资者提供了有效的风险管理工具。
通过购买CD凭证，投资者可以实现对冲汇率、利率等风险的需求，进而实现资产组合的多样化。
5. 监管与规范：CD市场受到各国监管机构的严格监管和规范，以确保市场的公平、公正和稳定。
这些监管措施包括对市场参与者的资格审查、交易规则的制定与执行以及信息披露要求等。
总之，“CD市场”是指以存托凭证为交易对象的金融市场，它为投资者提供了跨境交易、多样化投资选择、风险管理工具以及监管与规范等服务，是现代金融体系中不可或缺的重要组成部分。
境内上市公司境外发行全球存托凭证
境内上市公司境外发行全球存托凭证全球存托凭证（Global Depositary Receipt，GDR）是境内上市公司境外发行的一种证券，它是由境外发行人在境外证券市场发行的，代表国内公司股票的一部分，便于在国际上流通和交易。
GDR的发行使国内上市公司拥有了更多的融资途径，促进了国内外资本市场的互动和交流。
一、全球存托凭证的定义和特点1.1 根据国际金融市场的惯例，如果国内上市公司想要发行境外证券，通常会选择发行全球存托凭证。
GDR在国际市场上具有较高的流动性和可交易性，同时也受到国际投资者的青睐。
1.2 全球存托凭证发行的最大特点是将国内上市公司的股份转化为一种境外发行的证券，这样可以吸引更多的国际投资者进入国内资本市场。
1.3 GDR在全球范围内发行和交易，为国内上市公司提供了更广泛的融资途径，并且有助于公司的国际化发展。
二、全球存托凭证的发行流程和审核标准2.1 国内上市公司如果想要发行全球存托凭证，通常需要经过境外证券交易所的审核和批准。
一般情况下，发行人需提交相关的申请文件和信息披露资料，以供审核。
2.2 境外证券交易所会对申请人的财务状况、经营业绩、法律地位等进行审查，确保发行人符合相关的发行标准和法律规定。
2.3 审核通过后，发行人可以在境外证券市场上市和流通。
在GDR交易市场上，投资者可以通过买卖GDR来间接持有国内上市公司的股份，实现对国内上市公司的投资和融资。
三、全球存托凭证的优势和意义3.1 GDR的发行和交易为国内上市公司提供了更多的融资途径和融资渠道，并且有助于拓宽公司的海外融资渠道，为企业的国际化发展提供了更多的资金支持。
3.2 GDR的发行可以吸引更多的国际投资者进入国内资本市场，促进资本市场的国际化和开放，为国内上市公司提供了更好的国际化发展和对接国际资本市场的机会。
3.3 发行GDR有助于提升国内上市公司的国际形象和知名度，增强了公司的全球竞争力和市场影响力，有利于公司的品牌建设和企业形象的国际化。
存托凭证 名词解释
存托凭证名词解释存托凭证，这玩意儿您听说过吗？可能您会一脸懵，心里犯嘀咕：“这是啥呀？”别着急，听我慢慢给您唠唠。
存托凭证呀，您可以把它想象成一个特别的“中间人”。
比如说您特别喜欢外国的某个公司，觉得它的产品好，发展前景妙，特别想投资它，可问题来了，那公司的股票在外国的交易所上市，您要想买可不容易，各种手续、规则能把您绕晕。
这时候存托凭证就登场啦！它就像是一个“桥梁”，让您能够间接持有外国公司的股票。
举个例子，假如有一家超级厉害的外国科技公司，叫“未来之光”。
这公司在他们本国的股市表现得那叫一个出色，可咱们国内的投资者直接去买他们的股票太难啦。
于是呢，就有金融机构在外国把这家公司的一定数量股票买下来，存放在托管机构。
然后，这些金融机构在咱们国内发行代表这些股票的存托凭证。
这下子，咱们国内的投资者就能通过买卖这些存托凭证，来分享“未来之光”公司的成长收益啦！您说这是不是很方便？就好像您想吃国外的某种特色美食，直接去买不太现实，但有人把食材和做法弄过来，在国内给您做出差不多的味道，您就能品尝到啦！存托凭证还分不同的种类呢。
有参与型的，就好像您深度参与了一场聚会，对相关的事情有比较大的影响力；还有非参与型的，这就好比您在聚会外面看热闹，能知道个大概，但没啥实质的决定权。
而且呀，存托凭证对于企业也有好处呢！企业能通过发行存托凭证，扩大自己的投资者群体，吸引更多的资金，让自己发展得更强大。
这就像一个武林高手，通过结交更多的江湖朋友，获得更多的支持，从而在江湖上更有地位。
对于咱们投资者来说，存托凭证也能让咱们的投资组合更加多元化。
您想想，如果您的投资篮子里只有国内的股票，就好像您的餐桌上只有一种菜，时间长了是不是会腻？有了存托凭证，就等于给您的餐桌加了好多道不同风味的佳肴，让您的投资生活更加丰富多彩。
所以说，存托凭证就是这么个神奇又实用的东西，能让投资的世界变得更加广阔和有趣。
您是不是对它有了更清晰的认识啦？。
存托凭证是什么意思
存托凭证是什么意思一、存托凭证的概念及特点(一)定义存托凭证是指由存托银行签发的、约定在将来某一特定日期或以后某一特定日期或以某一固定价格向存托人或持有人无条件支付本金和利息的有价证券。
(二)特征1、只能约定分次或一次性支付;2、通常有较长的期限(3~4年);3、通常无到期日或到期日非常接近4、收益率通常比同类型的普通债券高; 5、可以进行质押贷款或结算时扣除权利金6、不必支付佣金或其他交易费用二、存托凭证的意义及对我国的影响根据《日本经济新闻》消息，日本富士银行为本国企业以及当地金融机构等部门发行以住宅土地证券化为基础的存托凭证。
该项政策在东京证券交易所的大会上被正式确定。
此举旨在降低当地金融机构的准入门槛，鼓励企业将资产证券化。
其中，该项政策中最值得关注的内容就是存托凭证。
日本早在20世纪90年代就推出了以土地为标的物的信托投资业务，这也成为日本住宅地产投资开始升温的契机。
存托凭证的特征是：(1)发行人不必是股份有限公司，也不需要有自己的实体性营业场所; (2)主要为机构投资者所持有; (3)发行人可能成立担保公司、专门信托公司等以增强流动性; (4)发行人和存托银行签订合同; (5)发行人的资本金要求高于一般债券，且期限长;(6)存托银行可以向购买者提供担保; (7)存托凭证的价值取决于未来的现金流量和发行数量; (8)发行人可以获得附属服务; (9)存托凭证可以转让、抵押、赎回和继承; (10)公司收益从发行人处转移到存托银行。
日本推出该项政策，意味着日本开始迈向重视个人消费的财富管理新时代。
同时，也是日本金融市场全面深化改革的重要措施之一。
在日本推出此项政策后，其他一些发达国家相继跟进，对我国开展住房信贷业务具有借鉴作用。
三、我国开展存托凭证业务的意义目前，我国正积极推动住房信贷体系建设，住房公积金个人住房贷款试点业务在全国已顺利开展。
但是与欧美发达国家相比，我国住房信贷业务仍然处于起步阶段。
存托凭证的特点综述
存托凭证的特点综述存托凭证是公司进行海外融资上市的一种金融衍生工具，主要目的是在于突破本国封闭法律。
然而在存托凭证的运行中，发行公司的经营、存托机构的信息披露、投资人的表决权行使等存在着法律风险，需要加强监管和制度建设。
标签：存托凭证；风险防范；信托1.存托凭证的概况存托凭证（Depository Receipts，简称DR），又叫预托凭证或存股证，是证券的证券，是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书。
[1]它属于金融衍生工具的范畴，也是一种企业的融资手段。
通常，企业可以选择通过多种方式进行融资，而存托凭证因其可以规避法律等特点逐渐成为一种新型的国际融资方式。
具体而言，存托凭证是指一国的发行人与境外存托机构签订存托协议，发行人将其发行的一定数额的股票，委托给境外的存托机构，存托机构在其本国发行与基础证券相对应的可转让的权益凭证，并且同发行机构所在国的托管机构签订托管协议，将基础证券存入托管机构的证券账户，由托管机构代为保管。
2.存托凭证的特点（1）记名证券。
证券指资金需求者为了广泛筹集资金而向社会公众发行的，表明投资者直接或间接权益的可转让凭证，包括股票、债券、新股认购证书、投资信托受益凭证等。
[2]存托凭证表明了持有人的财产权利，持有人可以根据其持有的存托凭证获得股息红利等收益，亦可以通过买卖存托凭证来获利，说明存托凭证具有收益性，其具有证券的普遍属性。
存托凭证的持有人和发行人在不同的国家，在持有人行使凭证权利和发行人发放股息时，均会涉及外汇的转换，为避免存托凭证的遗失造成持有人的损失，所以存托凭证需采用记名形式。
（2）国际性。
存托凭证的建立就是为了拓展海外市场，突破国域的限制，存托凭证的发行人、持有人来自不同的国家，受到不同国家的法律监管，存托凭证的发行、交易也牵扯到两个国家的证券市场，需要遵守基础证券市场和存托凭证市场两个市场的证券监管相关规则。
（3）可以规避法律规定。
存托凭证规避法律的特征主要体现在两个方面：规避国家限制本国公司在境外融资和国内投资者对国外证券进行投资。
我国企业发行GDR(全球存托凭证)的特征及意义
海外融资新思路：国内企业出海为何选择GDR？全球存托凭证（GDR）专题报告◎ 报告摘要：●近年来随着交易制度不断完善，融资方式不断健全，企业通过与海内外交易所联通渠道发行全球存托凭证（GlobalDeposit Receipt 下文简称：GDR）成为一种新型的融资模式，有助于补充企业经营资金，帮助企业叩开海外市场的大门，中美审计纠纷也一定程度上影响了中国企业赴美上市的热情，在中瑞互联互通存托凭证业务通车“满月”的当下，中企赴欧发行 GDR 正逐步形成新的潮流。
●2022 年 7 月科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科四家企业陆续向瑞士交易所（简称：瑞交所）获批通过 GDR 发行，后续国联股份、巨星科技亦已明确发行 GDR在瑞交所上市， 2022 年8 月31 日锦江酒店亦公告将赴瑞士发行GDR，至此拟赴瑞交所发行 GDR 的公司已增至 10 家，预计后续还将有更多符合条件的公司追随海外发行 GDR 的步伐。
●本报告将对相关事件进行梳理，分析海外发行 GDR 的相关条件，影响，评估相关效果通过梳理 GDR 相关政策对比企业选择不同再融资方式的相关表现，为投资者提供全球多资产配置的思考，希望能对行业发展做出有益的探索。
内容目录1. 事件点评——多家中国企业赴瑞交所发行GDR (3)1.1. 瑞交所发行GDR 背景概述 (3)1.2. 已成功赴瑞发行GDR 的中资公司概貌 (3)2. 企业出海与外企赴华——“东西通”环境下的再融资 (7)2.1. 企业海外发行GDR 与赴港IPO 融资对比 (7)2.2. 海外企业赴华发行CDR 条款对比中企赴瑞GDR (8)3. 中企出海发行GDR 的特征与展望 (10)4. 中企出海发行GDR 的意义 (11)图表目录图1：格林美市值表现（2019-2022） (3)图2：格林美海内外经营布局 (4)图3：国轩高科市值表现（2019-2022） (4)图4：国轩高科全球研发中心布局 (4)图5：杉杉股份市值表现（2019-2022） (5)图6：杉杉股份国内市场布局 (5)图7：科达制造市值表现（2019-2022） (6)图8：GDR 发行交易流程图 (7)图9：瑞交所发行GDR 流程图 (7)图10：境外公司赴华发行CDR 流程 (8)图11：近年来赴海外地区申报发行GDR 情况 (10)图12：赴伦敦交易所发行GDR 的4 家企业ROE 表现 (10)图13：赴伦敦交易所发行GDR 的4 家企业EPS 表现 (10)表1：瑞交所对于中资股赴瑞发行GDR 的相关重要规定 (8)表2：境内公司境外上市相关法律法规 (9)1. 事件点评——多家中国企业赴瑞交所发行 GDR1.1. 瑞交所发行 GDR 背景概述GDR 互联互通首先是在伦敦交易所（简称：伦交所）进行试点运行，自 2021 年年底证监会拓宽了“沪伦通”业务范围，并开始将欧洲市场拓展至瑞士、德国以来，2022 年以来，境内上市公司选择 GDR 方式进行再融资、海外融资出现明显提速，且在目的交易所扩容之后，瑞交所正逐渐成为上市公司发行 GDR 的首选之地。
a股上市公司存托证券
a股上市公司存托證券摘要：1.A 股上市公司存托凭证的概述2.A 股上市公司存托凭证的特点3.A 股上市公司存托凭证的优势4.A 股上市公司存托凭证的风险5.A 股上市公司存托凭证的投资建议正文：一、A 股上市公司存托凭证的概述A 股上市公司存托凭证（SDR，Securities Deposited with the Securities Depository）是指在境外上市的A 股公司将其股票存放于境外证券托管机构，由该机构发行的一种代表境外投资者持有的股票的凭证。
SDR 的投资者可以通过交易SDR 来间接投资A 股市场，从而实现投资多元化。
二、A 股上市公司存托凭证的特点1.跨境性：SDR 的发行和交易涉及两个或多个国家，具有较强的跨境特征。
2.可转换性：SDR 持有者可以选择将SDR 兑换成对应的A 股股票，或者将A 股股票兑换成SDR。
3.交易便捷性：SDR 在境外交易，交易时间、手续费等方面较直接投资A 股更具优势。
三、A 股上市公司存托凭证的优势1.投资便利：SDR 为投资者提供了一种投资A 股市场的便捷途径，无需直接开设A 股账户。
2.风险分散：投资SDR 可以降低单一市场投资风险，实现资产的多元化配置。
3.提高A 股国际地位：SDR 的发行有助于提高A 股市场在国际资本市场的地位，吸引更多境外投资者。
四、A 股上市公司存托凭证的风险1.汇率风险：SDR 的兑换涉及到汇率波动，可能给投资者带来损失。
2.政策风险：SDR 的发行和交易受到政策监管，政策变动可能影响投资者利益。
3.市场风险：SDR 对应的A 股股票价格波动，可能导致投资者亏损。
五、A 股上市公司存托凭证的投资建议1.充分了解SDR 的产品特点、交易规则和风险，做好投资准备。
2.根据自身风险承受能力，合理配置SDR 投资比例。
3.关注A 股市场动态，结合宏观经济、行业前景等因素，选择具有投资价值的SDR。
回购存托凭证
回购存托凭证（原创实用版）目录1.回购存托凭证的定义和特点2.回购存托凭证的操作流程3.回购存托凭证的风险与收益4.回购存托凭证的市场前景正文回购存托凭证是一种金融工具，它是指公司向投资者发行的，承诺在一定期限后回购的股票。
这种工具通常用于公司筹集资金，同时也为投资者提供了一种投资机会。
下面我们将详细介绍回购存托凭证的定义和特点、操作流程、风险与收益以及市场前景。
一、回购存托凭证的定义和特点回购存托凭证，又称为可转债，是一种混合金融工具，具有债券和股票的特点。
它既具有债券的固定收益和较低风险，又具有股票的高收益和高风险。
因此，回购存托凭证是一种较为灵活的投资工具，可以根据市场情况和投资者需求进行调整。
二、回购存托凭证的操作流程回购存托凭证的操作流程主要包括以下几个步骤：1.发行：公司向投资者发行回购存托凭证，投资者购买后成为公司股东。
2.回购：在一定期限后，公司按照约定价格回购存托凭证，投资者获得收益。
3.交易：在回购期间，投资者可以在二级市场交易回购存托凭证，获取收益或避免风险。
三、回购存托凭证的风险与收益回购存托凭证的风险主要包括市场风险、利率风险和信用风险。
如果市场情况不好，或者公司信用状况恶化，投资者可能会面临亏损的风险。
然而，回购存托凭证的收益也相对较高，如果公司业绩良好，市场情况稳定，投资者可以获得较高的收益。
四、回购存托凭证的市场前景随着我国金融市场的不断发展，回购存托凭证的市场前景广阔。
一方面，回购存托凭证可以为公司筹集资金，提高公司的资金使用效率；另一方面，回购存托凭证也为投资者提供了一种较为稳健的投资渠道，有利于促进金融市场的稳定发展。
综上所述，回购存托凭证作为一种混合金融工具，具有债券和股票的特点，可以为公司筹集资金，也可以为投资者提供投资机会。
a股上市公司存托证券
a股上市公司存托證券（最新版）目录1.A 股上市公司存托凭证的概述2.A 股上市公司存托凭证的特点3.A 股上市公司存托凭证的优势4.A 股上市公司存托凭证的案例分析5.A 股上市公司存托凭证的未来发展正文一、A 股上市公司存托凭证的概述A 股上市公司存托凭证（Depository Receipts，简称 DR）是指在一国证券市场上代表外国公司有价证券的可转让凭证。
我国在 1993 年开始实施存托凭证制度，旨在吸引外资企业来华上市，推动我国资本市场的国际化进程。
根据发行主体的不同，存托凭证可分为境内存托凭证和境外存托凭证。
其中，A 股上市公司存托凭证主要是指境外公司在中国大陆 A 股市场发行的存托凭证。
二、A 股上市公司存托凭证的特点A 股上市公司存托凭证具有以下几个主要特点：1.存托凭证所代表的基础证券通常是境外公司的股票或其他有价证券。
2.存托凭证的发行主体是境外公司，但其在中国大陆 A 股市场上市交易。
3.存托凭证的投资者主要为中国大陆的投资者，有助于扩大境外公司的股东基础，提高其国际知名度。
4.存托凭证的发行和交易遵循中国大陆的证券法律法规和交易规则。
三、A 股上市公司存托凭证的优势A 股上市公司存托凭证具有以下几个优势：1.提高境外公司的资本运作效率。
通过在 A 股市场发行存托凭证，境外公司可以获取人民币资金，拓宽融资渠道，降低融资成本。
2.增强境外公司的国际竞争力。
在 A 股市场上市有助于提高境外公司的品牌知名度和影响力，为其在全球范围内拓展业务提供有力支持。
3.促进我国资本市场的国际化。
A 股上市公司存托凭证的发行和交易有助于推动我国资本市场与国际市场的接轨，提高我国资本市场的国际竞争力。
4.为境内投资者提供更多投资机会。
A 股上市公司存托凭证为境内投资者提供了投资境外优质公司的渠道，有助于提高境内投资者的投资收益。
四、A 股上市公司存托凭证的案例分析以阿里巴巴为例，2019 年 11 月，阿里巴巴在香港联交所成功发行2.5 亿股 A 股存托凭证，募集资金约 880 亿元人民币。
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存托凭证的特点综述
摘要：存托凭证是公司进行海外融资上市的一种金融衍生工具，主要目的是在于突破本国封闭法律。
然而在存托凭证的运行中，发行公司的经营、存托机构的信息披露、投资人的表决权行使等存在着法律风险，需要加强监管和制度建设。
关键词：存托凭证；风险防范；信托
1.存托凭证的概况
存托凭证（Depository Receipts，简称DR），又叫预托凭证或存股证，是证券的证券，是一种可以流通转让的代表投资者对境外证券所有权的证书。
[1]它属于金融衍生工具的范畴，也是一种企业的融资手段。
通常，企业可以选择通过多种方式进行融资，而存托凭证因其可以规避法律等特点逐渐成为一种新型的国际融资方式。
具体而言，存托凭证是指一国的发行人与境外存托机构签订存托协议，发行人将其发行的一定数额的股票，委托给境外的存托机构，存托机构在其本国发行与基础证券相对应的可转让的权益凭证，并且同发行机构所在国的托管机构签订托管协议，将基础证券存入托管机构的证券账户，由托管机构代为
保管。
2.存托凭证的特点
（1）记名证券。
证券指资金需求者为了广泛筹集资金而向社会公众发行的，表明投资者直接或间接权益的可转让凭证，包括股票、债券、新股认购证书、投资信托受益凭证等。
[2]存托凭证表明了持有人的财产权利，持有人可以根据其持有的存托凭证获得股息红利等收益，亦可以通过买卖存托凭证来获利，说明存托凭证具有收益性，其具有证券的普遍属性。
存托凭证的持有人和发行人在不同的国家，在持有人行使凭证权利和发行人发放股息时，均会涉及外汇的转换，为避免存托凭证的遗失造成持有人的损失，所以存托凭证需采用记名形式。
（2）国际性。
存托凭证的建立就是为了拓展海外市场，突破国域的限制，存托凭证的发行人、持有人来自不同的国家，受到不同国家的法律监管，存托凭证的发行、交易也牵扯到两个国家的证券市场，需要遵守基础证券市场和存托凭证市场两个市场的证券监管相关规则。
（3）可以规避法律规定。
存托凭证规避法律的特征主要体现在两个方面：规避国家限制本国公司在境外融资和国内投资者对国外证券进行投资。
在境内证
券市场上，发行公司不负责存托凭证的发行及上市事宜，而是由境内金融机构（存托机构）负责，境内存托机构属于本国公司，因此上市手续简单，发行成本低。
（4）交易灵活。
存托凭证的持有人可以在法律允许的范围内随意转让自己持有的凭证，也可以向存托机构注销其持有的存托凭证。
当存托凭证代表的基础证券在其发行国的市场价格高于凭证在本国的市场价格时，持有人可以选择将凭证注销而转化为基础证券再将其卖出，但是基础证券和存托凭证的相互转化又分别要以各自国家的货币为基础，如果一国的货币外汇政策并不允许自由转换，必然会阻碍存托凭证的运行机制，致使整个存托制度失去活力。
3.存托凭证的种类
美国有保荐的存托凭证根据发行的规则不同，又可以四类：一级ADR、二级ADR、三级ADR以及根据《1933年证券法》144A规则进行的私募发行的ADR 四种形式。
下表为四种ADR的对比分析。
参考文献：
[1]艾正家.存托凭证：突围资本市场“大小非”困局的工具创新[J].全国商情（经济理论研究），2009（05）.
[2]陈安，李国安.国际货币金融法学[M].北京：
北京大学出版社，1999.
（作者单位：上海对外经贸大学法学院）。