新股网下申购业务推介

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Βιβλιοθήκη Baidu
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• 上面三家是参与网下申购最终获配的机构。 • 绿盟科技上市交易首日收盘价为59.04元，涨幅44%，涨了18.04元。 • 假设按首日收盘价全部卖出，上述三家机构获利情况为：实际获配 股数×18.04/申购总额＝14.39%。
四、申购策略
• 有专业的研究团队进行新股的研判和筛选 网下申购收益率较高公司所具备的基本特征: 1)发行价格和发行市盈率低; 2)发行数量少; 3)相比起网下申购中签率,首日均价涨幅较高更为重要; 4)公司成长性较好,大多处于信息技术、新能源、传媒 、汽车汽配等高增长行业中; 5)上市地点主要集中在创业板和中小板,主板比例较小 。
新股网下申购业务推介
宋琛煜 2014.2.11
目录
一、推介背景 二、新股网下申购的特点 三、网下申购新股收益分析 四、申购策略 五、风险分析
一、推介背景
• IPO市场化、注册制改革已初露雏形,新一轮IPO改革对新股网下申购 的影响更有利于机构投资者得参与，为此建议机构投资者可以积极参与 。
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网下申购中签率提升：IPO新规减少网下有效询价投资者的数量,增 加网下配售比例,有利于中签率的提升。新股堰塞湖加之市场化发行,IPO 重启后新股发行密集程度较高,也将提高网下中签率。 • 新股首日涨幅或上台阶：新规通过遏制三高发行、强化发行利益方 管理以及保护投资者利益等制度安排,上市公司首日涨幅将处于较高的水 平上,首批新股遭爆炒是大概率事件。 • 网下申购收益率显著上升：考虑到IPO新规或使网下中签率较此前有 显著提升,新股首日涨幅可能较高,我们预计本轮IPO重启后,网下申购收 益率将大幅提升。
五、风险分析
市场风险：包括政策风险、经济周期风险、利率风险、价 格易变性风险、上市公司经营风险、新股破发 风险； 受托人管理风险：本计划的投资策略依赖于受托人的管理 水平、管理手段和管理技术，因此可能 因为管理因素而影响本计划收益； 信用风险：本计划所投资的品种的发行人、相关交易对手 和中介机构出现违约或信用质量降低导致下降 等均会造成投资损失。
谢谢！
三、网下申购新股收益分析
新规通过遏制三高发行、强化发行利益方管理以及保护投资者利益等制度安排使 得新股首日表现普遍较优。
绿盟科技（300369）网下申购情况举例
配售对象名称 平安大华保本混合 型证券 兴全绿色投资股票 型证券投资基金（ LOF） 恒泰先锋1 号集合 资产管理计划（网 下配售资格截至 2014 年6 月11 日 ） 申购价格 （元） 41.00 41.00 申购股数 （万股） 200 300 获配股数 （股） 654,123 981,185 申购总额 （万元） 8200 12300
二、新股网下申购的特点
• 壁垒性：参与网下配售的直接投资者必须持有CA证书，通常只有机构投资者才 有此资质，所以参与者明显减少。 • 申购资金量大：相对于网上申购，网下申购不按市值申购。IPO新规启动后将 导致大批资金量较大的投资者在网上申购市场再无用武之地，一方面网上申购 新股需要一定的持股市值，并且按新规要求，单一网上申购账户的申购上限原 则上不超过本次网上发行股数的千分之一。根据06-08年新股发行情况统计， 深圳新股单次申购金额平均上限仅为194万。 • 风险性小：在国内目前的市场环境情况下，“打新”一直是被认为风险较低的 投资行为，社保和公募基金都积极参与其中。 • 高收益性：从目前新股上市首日的普遍表现来看，“打新”的收益是极具吸引 力的。