经营杠杠系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数
2019年10月自考财务管理学答案
2019年10月自考财务管理学答案1.1. 在下列各种观点中, 既能够考虑资金的时间价值和投资风险, 又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（） [单选题]A. 利润最大化A．利润最大化B. 企业价值最大化(正确答案)C. 每股收益最大化D. 资本利润率最大化2.2. 某公司拟在学校准备设立永久性奖学金, 每年计划颁发36000元奖金, 若年复利率为 12%, 该公司现在应向银行存入（）元本金。
[单选题]A. 450000A．450000B. 300000(正确答案)C. 350000D. 3600003.3.3. 某企业的经营杠杆系数为1, 预计息税前利润将增长10%, 在其他条件不变的情况下, 销售量将增长（）。
[单选题]A. 5%A．5%B. 10%(正确答案)C. 15%D. 20%4.4. 经营杠杆系数（）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（） [单选题]A. DCL=DOL+DFLA．DCL=DOL+DFLB. DCF=DOL—DFLC. DCL=DOL×DFL(正确答案)D. DCL=DOL÷DFL5.5. 某投资方案, 当折现率为12%时, 其净现值为18万元, 当折现率为14%时, 其净现值率为-12万元。
该方案的内部收益率( )。
[单选题]A. 大于14%A．大于14%B. 小于12%C. 介于12%与14%之间(正确答案)D. 无法确定6.6.下列有关营运资金的等式中正确的是（）。
[单选题]A.营运资金=流动资产-流动负债 B、营运资金=资产-负债(正确答案)A、营运资金=流动资产-流动负债 B.营运资金=资产-负债(正确答案)A、营运资金=流动资产-流动负债B、营运资金=资产-负债(正确答案)C.营运资金=流动资产-自发性的流动负债D.营运资金=长期资产-流动负债7.成本模型和存货模型中都考虑的成本为（）。
经营杠杠系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数
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⊿EPS / EPS = ⊿EBIT ×（ 1–T） / (EBIT - I) （×1–T） = ⊿ EBIT / (EBIT - I)
DTL =(⊿EPS / EPS) / (⊿ Q / Q ) = [ ⊿ EBIT / (EBIT - I) ] / ( ⊿ Q / Q ) = [ Q ×⊿ EBIT / ⊿ Q ] / (EBIT - I)
今当远离，临表涕零，不知所言。
腹有诗书气自华
⊿EPS / EPS = ⊿EBIT ×（ 1–T） / (EBIT - I) （×1–T） = ⊿ EBIT / (EBIT - I)
DFL =( ⊿ EPS / EPS) / (⊿ EBIT/ EBIT )
= [ ⊿ EBIT / (EBIT - I)] / ( ⊿ EBIT / EBIT )
(上面的计算式写成分数形式更容易看清楚，约分后即可得到以下结果：
先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之 明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝， 攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽 忠言，则攸之、祎、允之任也。
愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责 攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。 臣不胜受恩感激。
Q 发生变动的情况下得出的！
如果其他因素 —— 如 P、V 、 F、 I 中之一变动或都变动，就不能如下推导，只能按定义 计算！
1、经营杠杠系数 DOL 的简化计算公式的推导
经营杠杠系数是息税前利润变动率与销售量变动率之比。 定义公式： DOL =( ⊿ EBIT / EBIT) / (⊿ Q/ Q )
财务管理-单元练习题(有答案)
第一章财务管理总论一、单项选择题1、独资企业的特点（）A 承担有限责任B不是企业所得税的纳税主体C资本分成等额股份D更加容易筹资2、合伙企业的优点是（）A容易开办B限制较少C承担有限责任D决策快速3、有限责任公司的特征是（）A资本总额分成等额股份B人数在50人以上C承担有限责任D不发行股票4、将税收分为直接税收和间接税收的标准是（）A征税对象B税收管辖权C征收实体D税收能否转嫁5、资本市场工具有（）A国库券B债券C商业票据D大额定期存单6、企业财务管理的目标是（）A利润最大化B每股利润最大化C价值最大化D效益最大化7、在现代市场经济条件下，企业财务管理的核心环节是（）A财务预测B财务决策C财务预算D财务控制10、企业价值的直接表现形式是（）A各项资产账面价值之和B各项资产重置价值之和C全部财产的市场价值D企业未来的获利能力11、下面能够反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）A利润总额B息税前利润C每股市价D总资产二、判断题1、企业财务关系是指企业与外部单位的财务关系（）2、我国企业的增殖税率为17%（）3、在金融市场上，资金当作一种特殊商品，其交易价格表现为利率（）4、企业与政府的财务关系表现在投资与分配的关系（）5、解聘是通过市场约束经营者的办法（）6、进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大。
三、思考题1、什么是财务？财务活动和财务关系？2、什么是财务管理？财务管理包括哪些内容？财务管理具有哪些特点？3、关于财务管理的目标有哪些观点？为什么说企业价值最大化观点最符合现代财务管理的实际？4、不同利益主体在现代财务管理目标上存在哪些矛盾？如何进行协调？5、简述利润最大化作为企业财务管理目标的优缺点6、简述财务管理的环节第二章财务管理的价值观念一、单项选择题1、为了在未来时间清偿某一笔债务而等额形成的存款准备金称为（）A偿债基金B资金回收额C递延年金D永续年金2、从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为（）A永续年金B先付年金C后付年金D递延年金3、在其他因素不变的条件下，贴现率与年金现值系数的关系为（）A二者变化方向相同B二者变化方向相反C二者诚正比例变化D二者没有关系4、不够成风险要素的是（）A风险因素B风险收益C风险事故D风险损失5、将风险分为纯粹风险和投机风险的分类标准是（）A风险损害对象B风险的起源C风险导致的后果D风险的性质6、下列哪些不是衡量风险离散程度的指标（）A方差B标准离差C标准离差率D概率7、企业向保险公司投保是（）A接受风险B减少风险C转移风险D规避风险8、在名义利率相同的条件下，对投资者最有利的付息方式是（）A到期一次性付息B按年付息C按月付息D按季付息9、某人将1000元存入银行，银行的年存款为8%，如果按照复利计算，4年后应得到利息为（）A360.5 B630.5 C1360.5 D1630.510、由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，称为（）A基准利率B固定利率C套算利率D法定利率11、将利率分为基准利率与套用利率的依据是（）A利率的变动关系B资金供求关系C利率形成机制D利率的构成12、纯利率是指（）A预期投资报酬率B无风险报酬率C社会平均报酬率D无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率二、判断题1、一般来说，资金的时间价值是指没有风险条件下的社会平均收益率（）2、永续年金可以看成是期限为无限的普通年金（）3、事故发生的潜在原因是风险损失（）4、先付年金与后付年金的区别在于计息的时间不同（）5、基本风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险（）6、对单项投资项目而言，标准离差越大，风险越高（）三、思考题1、什么是资金时间价值？其实质是什么？2、资金时间价值在财务管理中有什么作用？3、什么是风险？风险如何衡量？4、什么是风险报酬？5、证券组合的风险可分为哪几种？6、如何对未来利率水平进行测算？7、简述年金的概念和种类。
财务管理-选择题-判断题-交大网校
单选题：1.相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是：优先分配股利权。
2.某公司研制开发一项新产品，已投资50万元但研制失败，后又投入30万元仍未获成功。
如果再投资20万元。
成功的可能性较大。
则该项目决策时的相关成本为：20万元。
3.内部报酬率是指：使投资方案净现值为零的贴现率。
4.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：1年。
5.某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为6%和10%，则优先股成本为：10.64%。
优先股成本=股息率/(1-筹资费率)6.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是：回收期法。
7.在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债，这样做的原因在于流动资产中：存货变现能力最低。
8.某企业的净利润为75万元，所得税税率为25%，利息费用50万元，则该企业的息税前利润为：150万。
息税前利润=利润总额+利息费用=企业的净利润+企业支付的利息费用+企业支付的所得税。
75/（1-25%）+50=1509.发放股票股利的结果是：企业所有者权益内部结构调整。
10.根据风险收益等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为：银行借款、企业债券、普通股。
（即风险由小到大）11.由于市场利率变动，使投资人遭受损失的风险叫做：利率风险。
12.下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是：增发普通股。
13.下列属于非贴现指标的是：投资利润率。
14.如果某一投资项目的净现值为2000万元，贴现率为10%，则可以肯定：该项目的真实收益率大于10%。
15.若企业无负债和优先股，则财务杠杆系数：不存在。
16.某校准备设立奖学金，现存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息2000员，在银行存款利率为8%的条件下，现在应存款：25000。
17.非系统风险：归因于某一投资企业特有的经济因素。
18.在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素筹资方式是：留存收益。
2024年1月广东省高等教育自学考试财务管理试题
2024年1月广东省高等教化自学考试财务管理（N ） 试卷课程代码（08002） 本试卷共12页，满分100分考试时间150分钟。
一、单项选择（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出四个备选项中只有一个符 合题目要求的请将其代码填写在题后的括号内。
错选，多选或未选均无分。
1. 企业价值最大化是 [ ]A. 商业银行B. 财务管理方法C. 财务管理概念D. 财务管理目标2. 下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是 [ ] A. 商业银行 B. 保险公司C. 中国农业发展银行D. 信托投资公司3. 甲乙两方案的期望酬劳均为50万元，甲方案的标准差大于乙方案的标准差，下列说法正确的是 [ ]A. 甲方案的风险大于乙方案的风险B. 甲乙方案风险相同C. 甲方案的风险小于乙方案的风险D. 甲乙方案风险不能比较4. 依据证卷投资组合理，可通过证卷组合分散掉的风险是 [ ]A. 金融风险B. 公司特有风险C. 市场风险D. 通货膨胀5. 当贴现率为10%，某项目的净现值为100万元，则说明该项目的内含酬劳率 [ ]A ．高于10% B.等于10% B. 低于10% D. 无法确定 6.某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”,一客户从该企业购入原价为20 000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的款项为[ ] A. 2000元 B. 15 400元 C. 18 000元 D. 19 800元 7. 甲企业兼并乙企业,支付了1000万元,乙企业总资产为1 500万元,负债600万元,乙企业的商誉为 [ ] A. 1 500万 B. 1 000万 C. 600万 D. 100万 8. 划分股票为一般股和优先股的依据是 [ ] A. 股东权利不同 B. 股东投资方式不同 C. 投资主体不同 D. 票面是否记名 9. 下列各项中.不属于融资租赁特点的是 [ ]A. 租赁期较长B. 租金较高C. 不得随意终止租赁合同D. 租赁物一般为通用设备 10. 下列筹资方式中筹集资金属负债的有 [ ] A. 长期应付款 B. 发行股票 C. 汲取干脆投资 D. 利用留存收益 11.企业最佳资本结构客观存在的状况是 [ ]A. 综合资金成本最低时B. 权益资金成本最低时C. 权益资金净利润率最高时D. 企业权益资金净利润率最高而综合资本成本最低时12. 若经营杠杆系数是3,财务杠杆系数是2,则复合杠杆系数是[ ]A. 6B. 5C. 3D. 113. 编制生产预算的依据是[ ]A. 资本支出预算B.销售预算C. 干脆费用预算D. 干脆人工预算14. 运用科学的技术手段和数量方法，对目标进行综合平衡，制定主要的安排指标，拟订增产节约措施，协调各项安排指标的是[ ]A.财务决策B. 财务分析C. 财务限制D. 财务预算15. 甲责任中心生产的A产品市场售价为200元，单位变动成本为150元。
会计实务：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
财务管理学复习要点 第6章 杠杆原理与资本结构
第六章杠杆原理与资本结构1. 财务管理的杠杆效应：表现为在存在特定费用的情况下，一个财务变量以某一比例变化时，引起另一个相关的财务变量以一个较大的比例变化。
合理运用杠杆可以有助于公司合理规避风险，提高资本运营效率。
财务管理中的杠杆效应有三种：经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆。
2. 经营风险和经营杠杆（1）经营风险：指由生产经营活动而产生的未来经营收益或者息税前利润的不确定性。
任何公司只要从事经营活动，就必然承受不同程度的经营风险。
在控制经营风险的各种方法中，合理地调整经营杠杆是非常有效的方法。
2015.4多2015.10多在市场经济中，经营风险的发生及大小取决于多方面：①市场需求变化的敏感性。
②销售价格的稳定性。
③投入生产要素价格的稳定性。
④产品更新周期以及公司研发能力。
⑤固定成本占总成本的比重。
（2）经营杠杆：指在某一固定生产经营成本存在的情况下，销售量变动对息税前利润产生的作用。
由于固定成本存在而导致的息税前利润变动率大于产销量变动率的杠杆效应，称为经营杠杆2017.10单。
公司只要存在固定成本，就存在经营杠杆作用2015.4单。
经营杠杆是把“双刃剑”，不仅可以放大公司的息税前利润，也可以放大公司的亏损。
经营杠杆系数（DOL）：指息税前利润变动率相对于销售量变动率的倍数。
EBIT为基期息税前利润，△EBIT为息税前利润变动额；Q为基期销售量，△Q为销售量的变动。
注意：经营杠杆系数的定义公式和简化计算公式均是建立在假设产量等于销量的前提下。
2017.4单如果某公司经营杠杆系数为2，则息税前利润变动百分比与销售量变动百分比的比值为2。
简化计算公式：经营杠杆系数=（销售额-变动成本总额）÷（销售额-变动成本总额-固定成本总额）2015.4计经营杠杆系数=1+固定成本总额÷息税前利润（3）经营杠杆和经营风险的关系引起公司经营风险的主要原因是市场需求和成本等因素的不确定性，经营杠杆本身不是利润不稳定的根源。
《财务管理》考试复习资料
《财务管理》考试复习资料一、单项选择题1、下列各项中，不能和谐所有者与债权人之间矛盾的方式是（A）A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C）A.总资产酬劳率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润3、作为财务治理目标，既能够考虑资金的时刻价值和投资风险，又能幸免企业的短期行为的是（B）A. 利润最大化B. 企业价值最大化C. 每股利润最大化D. 资本利润率最大化4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A）A．利率的变动关系B．资金的供求关系C．利率形成机制5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D）A．现货市场和期货市场B．第一市场和第二市场C．短期金融市场和长期金融市场D．发行市场和交易市场6、在没有通货膨胀的情形下，纯利率是指（D）A．投资期望收益率B．银行贷款基准利率C．社会实际平均收益率D．没有风险的均衡点利率7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流淌资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次A．3.0B．3.4C．2.9D．3.28、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A）A．权益酬劳率B．总资产净利率C．总资产周转率9、下列各项中，可不能阻碍流淌比率的业务是（A）A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C）A．收回应收账款B．用现金购买债券C．同意所有者投资转入的固定资产D．以固定资产对外投资（按账面价值作价）11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A）A．63万元B．80万元C．20万元D．97万元12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C）A．固定资产周转率B．速动比率C．已获利息倍数D．总资产周转率13、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（B）A．减少资金的机会成本B．增加资金的机会成本C．增加财务风险D．提高流淌资产的收益率14、若流淌比率大于1，下列说法正确的是（A）A．营运资本大于0B．短期偿债能力绝对有保证C．现金比率大于1D．速动比率大于115、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
【实用文档】经营杠杆系数财务杠杆系数和联合杠杆系数(1)
项目经营杠杆系数财务杠杆系数联合杠杆系数简化计算公式DOL====注：表示盈亏平衡点销售量DFL==DTL==影响因素影响企业经营风险的主要因素有：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重。
尤其是成本构成中固定经营成本所占的比重影响企业财务风险的是债务利息、优先股股息等凡是影响经营风险和财务风险的因素均会影响总风险控制途径企业一般可以通过增加销售量、提高单价、降低产品单位变动成本、降低固定经营成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响通过降低总成本构成中固定经营成本所占的比重以使经营杠杆系数下降，降低经营风险，或通过降低总资本构成中固定性融资资本所占的比重以使财务杠杆系数下降，降低财务风险来控制总风险三者关系联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数【相关链接1】联合杠杆效应的意义在于：第一，能够说明产销业务量变动对普通股每股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平；第二，提示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的联合杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。
【相关链接2】一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。
【相关链接3】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。
【相关链接4】引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬（即息税前利润）不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。
资本成本与资本结构习题
第六章资本成本与资本结构一、单项选择题1.财务杠杆说明（）。
A.增加息税前利润对每股利润的影响B.企业经营风险的大小C.销售收入的增加对每股利润的影响D.可通过扩大销售影响息税前利润2.某公司20××年初发行普通股1000万股，每股发行价为10元，筹资费率为6％，所得税率为33％，该年末每股发放股利1.5元，预计以后股利年增长率为3％，该公司年末留存800万元未分配利润用作发展之需。
则这笔留存收益的成本为（）。
A.18.45％B.13.69％C.15.96％D.10.69％3.若企业无负债，则财务杠杆利益将（）。
A.存在B.不存在C.增加D.有可能存在4.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，上年股利率为14％，预计股利每年增长5％，所得税率33％，则该普通股成本率为（）。
A.14.74％B.9.87％C.20.47％D.14.87％5.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，须支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数（）。
A.越小B.越大C.不变D.比例变化6.从资金的价值属性看，资金成本属于（）范畴。
A.投资B.资金C.成本D.利润7.经营杠杆给企业带来的风险是（）。
A.成本上升的风险B.利润下降的风险C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险8.企业财务风险的最终承担者是（）。
A.债权人B.企业职工C.国家D.普通股股东9.只要企业的经营利润为正数，则经营杠杆系数（）。
A.恒大于1B.与固定成本成反比C.与销量成正比D.与企业风险成反比10.经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和复合杠杆系数（DCL）之间的关系是（）。
A.DCL＝DOL＋DFLB.DCL＝DOL－DFLDOLC.DCL＝DOL×DFLD.DCL＝DFL11.最佳资金结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的（）。
A.企业价值最大的资本结构B.企业目标资本结构C.加权平均资金成本最低的目标资本结构D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构12.某公司发行总面值为500万元的10年期债券，票面利率15％，发行费用率为5％，公司所得税率为33％。
企业财务管理综合复习题
《企业财务管理》综合复习题一．单选一．单选 1、财务决策是指在财务预测的前提下，对若干个财务方案所进行的、财务决策是指在财务预测的前提下，对若干个财务方案所进行的( ) ( )A 、批评和排斥、批评和排斥B 、计划和控制、计划和控制C 、评价和选择、评价和选择D 、分析和估算、分析和估算2、进行财务分析的目的是、进行财务分析的目的是( ) ( )A 、揭示财务活动中存在的矛盾和问题、揭示财务活动中存在的矛盾和问题B 、检查企业预算完成情况、检查企业预算完成情况C C C、评价企业财务状况和经营成果、评价企业财务状况和经营成果、评价企业财务状况和经营成果D 、联系企业的某些决策进行预测、联系企业的某些决策进行预测 3、一般认为速动比率在、一般认为速动比率在( )( )( )以上较好。
以上较好。
以上较好。
A 、2B 、1C 、0.8D 、0.54、下列各项中属于商业信用的是、下列各项中属于商业信用的是( )( )( )。
A 、商业银行贷款、商业银行贷款B 、应付账款、应付账款C 、应付工资、应付工资D 、融资租赁费用、融资租赁费用5、无形资产的摊销可采用、无形资产的摊销可采用( ) ( ) A 、快速摊销、快速摊销 B 、五五摊销、五五摊销 C C C、一次性摊销、一次性摊销、一次性摊销 D 、分期等额摊销、分期等额摊销6、在采用预收货款销售商品的情况下，确认营业收入的标志是、在采用预收货款销售商品的情况下，确认营业收入的标志是( ) ( )A 、收到预收货款、收到预收货款B 、开出发票账单交给对方、开出发票账单交给对方C 、收到预收货款且将发票账单交给对方、收到预收货款且将发票账单交给对方D 、发出商品、发出商品7、下列哪一项不能用于分配股利、下列哪一项不能用于分配股利( )( )( )。
A 、盈余公积、盈余公积B 、资本公积金、资本公积金C 、上年未分配利润、上年未分配利润D 、净利润、净利润8、反映企业流动资产和流动负债的比率，称为、反映企业流动资产和流动负债的比率，称为( ) ( )A 、流动比率、流动比率B 、速动比率、速动比率C C C、资产负债率、资产负债率、资产负债率D 、权益比率、权益比率9、速动比率与流动比率相比，主要是在计算时扣除了资产中变现能力较差的项目，如( )( )。
财务管理单选题
一、财务管理单选题1、下列各项财务活动属于筹资活动的是（）。
A．吸收直接投资B．购买国库券 C．分配利润 D．购买固定资产2、企业经营而引起的财务活动是（）。
A投资活动 B 筹资活动 C资金营运活动 D分配活动3、作为企业财务目标，企业价值最大化较之利润最大化的优点表述错误的是（）。
A．强调了风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围内B．考虑了取得报酬的时间，运用时间价值C．是西方微观经济学的理论基础 D．克服了企业经营的短期行为趋势4、我国财务管理的最优目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化5、企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（）。
A考虑了资金时间价值因素 B 反映了创造利润与投入资本的关系C 考虑了风险因素D 能够避免企业的短期行为6、“在企业财务管理中，要对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量”所表述的财务管理原则是（）A.资金合理配置原则B.收支积极平衡原则C.成本效益原则D.收益风险均衡原则7、财务管理的核心内容是（）。
A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制8、财务分析中，将某项财务指标与性质相同的指标标准进行对比，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法是（）A.比较分析法B.比率分析法C.趋势分析法D.综合分析法9、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A．平均资金利润率 B。
利息率 C．利润率 D。
额外收益10、以下关于资金时间价值的说法正确的是( )A.资金时间价值包括风险价值和通货膨胀因素B.资金时间价值不包括风险价值和通货膨胀因素C.资金时间价值包括风险价值但不包括通货膨胀因素D.资金时间价值包括通货膨胀因素但不包括风险价值11、每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算。
A.复利现值系数B.复利终值系数C.年金现值系数D.年金终值系数12、一定时期内每期期末等额收付的系列款项是（）。
财务管理计算题经营杠杆系数
财务管理计算题经营杠杆系数篇一：财务管理计算题第一题：某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资产200万元，负债比率40%，负债利息率15%。
试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
答：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率DOL=销售额×（1—变动成本率）÷息税前利润=210×（1-60%）÷60=1.4财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率DFL =息税前利润÷（息税前利润-利息）=60÷=1.25复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数DTL=1.4×1.25=1.75第二题：某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票上率为8％，每年付息一次，到期还本，若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30％，则该债券的资本成本为多少？答：债券发行价格=1000×8%×+1000=924.28债券的资金成本=1000×8%×/ [924.28×]=6.09%第三题：某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元，债券150万元，年利率8％，优先股100万元，年股利率15％，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33％。
该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10％；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。
要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点（2）计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
答：（1）公司现有普通股：25万股；增发后的普通股股数：25+500÷20=50万股；[（EBIT—150×8％）（1—33%）]÷50=[（EBIT—（500×10％+150×8％))]÷25（EBIT—12）×67%÷50=（EBIT—62）×67%÷25（EBIT—12）÷50=（EBIT—62）÷25（EBIT—12）=2（EBIT—62）EBIT—12=2EBIT—124∴ EBIT=112（2）发行前的EBIT=112；发行后的EBIT=112+50=162；财务杠杆系数DFL = EBIT÷（EBIT—I）发行债券的财务杠杆系数 DFL1 = 162÷（162-（500×10％+150×8％)）=1.62 发行股票的财务杠杆系数 DFL2 =162÷（162-150×8％）=1.08发行债券的每股利润=[×-100×15%]/25=2.08发行股票的每股利润=[×-100×15%]/50=1.71（3）若不考虑风险因素，发行债券后的每股利润（2.08元）大于发行股票后的每股利润（1.71）元，所以该公司应选择的最佳筹集方案为发行债券筹资。
筹资管理——答案
筹资管理——答案第三章资⾦筹集与资⾦成本⼀、单项选择题：1.已知某企业⽬标资⾦结构中长期债务的⽐重为20%，债务资⾦的增加额在0－10000元范围内，其利率维持在5%不变。
该企业与此相关的筹资总额分界点为（C）元。
A.5000B.20000C.50000D.2000002.在下列各项中，属于半固定成本内容的是（D）。
A.计件⼯资费⽤B.按年⽀付的⼴告费⽤C.按直线法计提的折旧费⽤D.按⽉薪⽀开的质监⼈员⼯资费⽤3.如果企业的资⾦来源全部为⾃有资⾦，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（B）。
A.等于0B.等于1C.⼤于1D.⼩于14.如果企业⼀定期间内的固定⽣产成本和固定财务费⽤均不为零，则由上述因素共同作⽤⽽导致的杠杆效应属于（C）。
A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.符合杠杆效应D.风险杠杆效应5.下列各项中，运⽤普通股每股利润（每股收益）⽆差别点确定最佳资⾦结构时，需计算的指标是（A）。
A.息税前利润B.营业利润C.净利润D.利润总额6.下列资⾦结构调整的⽅法中，属于减量调整的是（C）。
A.债转股B.发⾏新债C.提前归还借款D.增发新股偿还债务7.假定某企业的权益资⾦与负债资⾦的⽐例为60：40，据此可断该企业（D）。
A.只存在经营风险B.经营风险⼤于财务风险C.经营风险⼩于财务风险D.同时存在经营风险和财务风险8.甲公司设⽴于2005年12⽉31⽇，预计2006年年底投产。
假定⽬前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定2006年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资⽅式是（D）。
A.内部筹资B.发⾏债券C.增发股票D.向银⾏借款9.调整企业资本结构并不能（C）。
A.减低资⾦成本B.减低财务风险C.降低经营风险D. 增加融资弹性10.成本按其习性可划分为（B）。
A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本C.相关成本和⽆关成本D.付现成本和⾮付现成本11.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）。
企业财务管理中杠杆效应的分析与应用
企业财务管理中杠杆效应的分析与应用作者：张媛来源：《财会学习》 2018年第17期摘要：杠杆效应是财务管理中的重要理论，在日趋激烈的市场竞争中，杠杆效应的利用已经越来越突显出其具有的优势，不仅可以提高企业的经济效益，也可以避免风险。
但同时也要正确认识这把双刃剑的负效应。
本文主要分析了企业经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆的原理、风险以及应用，希望企业可以正确运用杠杆效应，更好的发挥杠杆的正效应为企业服务。
关键词：财务管理；杠杆效应；双刃剑一、杠杆效应的原理在企业的财务管理活动中，杠杆效应的表现形式有三种：经营杠杆效应、财务杠杆效应和复合杠杆效应。
( 一) 经营杠杆的原理企业为了保证正常的生产经营，或者为了扩大生产经营的规模，购置资本性资产是必然的支出项目，资本性资产大部分是企业的固定资产，如机器设备等，那么资本性资产在企业运营的过程中一定会产生与之相关的固定性成本或费用，比资本性资产中固定资产的折旧，折旧虽然不产生现金的流出，不会给企业造成现金支出的负担，但是这些固定性成本与费用在核算时须由生产产品分担，由于企业资本性资产一定，所以无论企业生产多少产品，资本性资产产生的成本或费用是一定的。
如果企业生产的产品数量越多，那么单位产品分担的成本就越少，利润就会越多。
因此这就会引起企业销售数量变化时利润不会随之呈比例变化，利润的变化幅度会大于销售数量的变化幅度，这就是经营杠杆效应。
经营杠杆效应的大小通常用经营杠杆系数(DOL) 表示。
经营杠杆系数(DOL) = 息税前利润变动率/ 产销业务量变动率=( △ EBIT/EBIT)/( △ Q/Q)( 二) 财务杠杆的原理财务杠杆又可以表述为融资杠杆或负债经营，是企业对负债的一种合理运用。
根据税法规定，企业的借款利息可以作为财务费用在税前扣除，因此企业可以通过财务杠杆的作用减轻企业税负，增加企业利润，此时每股利润负担的固定债务利息就会相对没有使用财务杠杆时有所减少，每股利润也会随之大幅度增加；相反当税前利润减少时，每股利润负担的债务利息会相对增加，从而导致每股利润会随之大幅度降低。
财务管理单选题
1.当债券的市场利率⼩于票⾯利率时,债券的发⾏价格通常是 (B)。
A.平价B.溢价C.折价D.不⼀定2.某股票的β系数等于1,表明该证券( )。
A.与⾦融市场所有证券平均⻛险⼀致B.⽐⾦融市场所有证券平均⻛险⾼⼀倍C.有⾮常低的⻛险D.⽆⻛险3.β系数可以衡量( )。
A.所有公司股票的特有⻛险B.个别公司股票的市场⻛险C.所有公司股票的市场⻛险D.个别公司股票的特有⻛险4.某公司每股普通股的年股利额为4.2元，企业要求的收益率为8%，则普通股的内在价值为（ ）A.33.6元/股B.52.5元/股C.48.6元/股D.5.25元/股5. 某公司发⾏的股票，预期报酬率为20％，最近⼀期股利为每股4.8元，估计股利会以每年10％的速度增⻓，则该种股票的价格为（ ）。
A.48元B.24元C.19.2元D.52.8元6.某公司股票的β系数为1.5，⽆⻛险利率4%，市场上所有股票的平均收益率8%，则该公司股票的收益率应为（ ）A.4%B.10%C.12%D.8%7. (单选题,1.0分)⼀项借款，期限⼀年，年利率8%，按复利计算每半年复利⼀次，则借款实际利率为（）A. 0.16%B. 12.49%C. 18.53％D. 8.16％8. (单选题,1.0分)甲投资⽅案的期望报酬率为70%,标准离差为15%;⼄投资⽅案的期望报酬率为50%,标准离差为10%;则下⾯说法中正确 的是( )。
A. 甲⽅案和⼄⽅案⻛险相同B. 不宜做判断C. 甲⽅案⽐⼄⽅案⻛险⼤D. 甲⽅案⽐⼄⽅案⻛险⼩9. (单选题,1.0分)债券投资中,债券发⾏⼈⽆法按期⽀付利息和本⾦的⻛险是( )。
A. 变现⼒⻛险B. 购买⼒⻛险C. 利率⻛险D. 违约⻛险10. (单选题,1.0分)下列投资中,⻛险最⼩的是( )。
A. 购买企业债券B. 购买政府债券C. 购买股票D. 投资开发新项⽬11. (单选题,1.0分)以下哪项是针对⾮系统⻛险⽽⾔的( )。
财务管理习题与答案
《财务管理》练习与答案习题1 单利终值计算某企业有一张带息期票，面额为120000元，票面利率为4%，出票日期为6月15日，8月14日到期（共60天），计算到期本利和。
F = 120000 ×（1+ 4% × ）= 120800（元）习题2 复利终值计算某人购买10000元投资基金，该基金年报酬率预计为6%，分红方式为红利并入本金，三年后期终金额为多少？F = 10000×（1+ 6%）3 = 10000×1.1910 = 11910（元）习题3 单利现值计算某企业有一张带息期票，面额为120000元，票面利率为4%，出票日期为6月15日，8月14日到期（共60天），现于6月27日到银行办理贴现，贴现率为6%，贴现期为48天，计算银行给付的贴现额。
P = 120800×）（360486%11⨯+= 119841（元）习题4 复利现值计算某人拟在5年后使用资金100000元，假设某项投资基金年报酬率为10%，现在应投资多少金额？P = 100000×5%)101(1+ = 100000×0.6209 = 62090（元）习题5 普通年金终值计算 每年存入1638元，年利率为10%，5年后本利和为多少？F= 1638× = 1638×6.1051 = 10000（元）习题6 偿债基金计算（已知年金终值，求年金）拟在5年后归还到期债务10000元，从现在起每年等额存入一笔款项，年利率为10%，每年要存多少？A= 10000×1%)101(%105-+ = 10000×0.1638 = 1638（元）36060%101%)101(5-+习题7 普通年金现值计算某房产的价格支付条件为每年年末支付100万元，五年付清。
现准备修改支付条件，改为一次付清全价，市场利率为10%，应该支付多少金额？P= 100×%10%)101(115+-= 100×3.7908= 379.08（万元）习题8 预付年金终值计算某企业有一个投资项目，预计在2008-2010年（共3年）每年年初投入资金300万元，2011-2020年（共10年）每年年末收回资金100万元，预计市场利率为8%，该投资项目是否可行？F= 300×%81%)81(3-+×（1+8%） = 300×3.2464×1.08 = 1051.8336（万元） P= 100×%8%)81(1110+-= 100×6.7101 = 671.01（万元） 结论：因为收回资金的现值小于投入资金的终值，该投资项目不可行。
DOL经营杠杆系数 DFL 财务杠杆系数 DTL总杠杆系数 DO1
DOL经营杠杆系数DFL 财务杠杆系数DTL总杠杆系数DOL=M/(M-F)=(EBIT+F)/EBIT=1+F/EBITM=(P-V C)QDFL=EBIT/(EBIT-I)DTL=M/(M-F-I)=基期边际贡献/基期利润总额息税前利润EBIT=S-V-F=(P-V C)Q-F=M-F S为销售额 V为变动性经营成本 F为固定性经营成本 Q为产销业务量 P为销售单价V C为单位变动成本 M为边际贡献财务杠杆系数（DFL）＝基期息税前利润/（基期息税前利润－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息税前利润）【提示】本题需要注意几个指标之间的关系：息税前利润－利息＝利润总额（税前利润）利润总额×（1－所得税税率）＝净利润每股收益＝净利润/普通股股数2.财务杠杆系数（1）定义公式：（2）简化公式：长期借款筹资总额＝长期借款筹资净额/（1－长期借款筹资费率）银行借款资本成本公司债券资本成本【总结】融资租赁资本成本的计算①残值归出租人设备价值－残值现值＝年租金×年金现值系数②残值归承租人设备价值＝年租金×年金现值系数【提示】当租金在年末支付时，年金现值系数为普通年金现值系数；当租金在年初支付时，年金现值系数为即付年金现值系数【普通年金现值系数×（1＋i）】。
普通股资本成本第一种方法——股利增长模型法假设：某股票本期支付股利为D0，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为P0，f为筹资费用率,则普通股资本成本为：【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。
第二种方法——资本资产定价模型法（5）留存收益资本成本与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
【分析】EBIT＝（P－V c）Q－F＝M－F【按照简化公式】【提示】（1）教材计算边际贡献采用了边际贡献率。
边际贡献＝销售额×边际贡献率＝息税前利润＋固定成本（2）采用简化公式计算时，注意应用的是上一年的数据。
财务杠杆系数公式
财务杠杆系数公式1、单利：i=p*i*n2、单利终值：f=p（1+i*n）3、单利现值：p=f/（1+i*n）4、复利终值：f=p（1+i）^n 或：p（f/p，i，n）5、乘数现值：p=f/（1+i）^n 或：f（p/f，i，n）6、普通年金终值：f=a{（1+i）^n-1>/i 或：a（f/a，i，n）7、年偿债基金：a=f*i/[（1+i）^n-1> 或：f（a/f，i，n）8、普通年金现值：p=a{[1-(1+i)^-n>/i} 或：a（p/a，i，n）9、年资本废旧额：a=p{i/[1-(1+i)^-n>} 或：p（a/p，i，n）10、即付年金的终值：f=a{（1+i）^（n+1）-1>/i 或：a[（f/a，i，n+1）-1>11、即付年金的现值：p=a{[1-(1+i)^-（n+1）>/i+1} 或：a[（p/a，i，n-1）+1>12、递延年金现值：第一种方法：p=a{[1-(1+i)^-n>/i-[1-(1+i)^-s>/i}或：a[（p/a，i，n）-（p/a，i，s）>第二种方法：p=a{[1-(1+i)^-(n-s)>/i*[（1+i）^-s>}或：a[（p/a，i，n-s）*（p/f，i，s）>13、永续年金现值：p=a/i14、折现率：i=[(f/p)^1/n>-1 （一次结算款项）i=a/p（永续年金）普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算。
15、名义利率与实际利率的折算：i=(1+r/m)^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数16、希望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率17、期望值：（p43）18、方差：（p44）19、标准方差：（p44）20、标准距差率：（p45）21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（p55）23、债券发行价格=票面金额x（p/f，i1，n）+票面金额x i2（p/a，i1，n）式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：债券发售价格=票面金额x（1+ i2 x n ）x （p/f，i1，n）24、退出现金优惠的.成本=cd/（1-cd）x /n x %式中：cd为现金折扣的百分比；n为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差25、债券成本：kb=i(1-t)/b0(1-f)=b*i*(1-t)/b0(1-f)式中：kb为债券成本；i为债券每年支付的利息；t为所得税税率；b为债券面值；i 为债券票面利率；b0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率26、银行借款成本：ki=i(1-t)/l(1-f)=i*l*(1-t)/l(1-f)或：ki=i(1-t) （当f忽略不计时）式中：ki为银行借款成本；i为银行借款年利息；l为银行借款筹资总额；t为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率27、优先股成本：kp=d/p0(1-t)式中：kp为优先股成本；d为优先股每年的股利；p0为发售优先股总额28、普通股成本：ks=[d1/v0(1-f)>+g式中：ks为普通股成本；d1为第1年股的股利；v0为普通股发行价；g为年增长率29、留存收益成本：ke=d1/v0+g30、加权平均资金成本：kw=σwj*kj式中：kw为加权平均资金成本；wj为第j种资金占总资金的比重；kj为第j种资金的成本31、筹资总额分界点：bpi=tfi/wi式中：bpi为筹资总额分界点；tfi为第i种筹资方式的成本分界点；wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例32、边际贡献：m=（p-b）x=m*x式中：m为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量33、息税前利润：ebit=（p-b）x-a=m-a34、经营杠杆：dol=m/ebit=m/（m-a）35、财务杠杆：dfl=ebit/（ebit-i）36、复合杠杆：dcl=dol*dfl=m/[ebit-i-d/（1-t）>37：每股利润并无差异点分析公式：[（ebit-i1）(1-t)-d1>/n1=[（ebit-i2）(1-t)-d2>/n2当ebit大于每股利润并无差异点时，利用负债集资较为不利；当ebit大于每股利润并无差异点时，利用发售普通股集资较为不利38、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年固定资产+该年折旧+该年利息+该年废旧额39、非折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额x%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量包含建设期的投资回收期=不包含建设期的投资回收期+建设期40、折现评价指标：天量现值（npv）=-完整投资额+投产后每年成正比的净现金流量x年金现值系数净现值率（npvr）=投资项目净现值/原始投资现值x%买进指数（pi）=1+净现值率为内部收益率=irr（p/a，irr，n）=i/ncf 式中：i为完整投资额41、短期证券收益率：k=（s1-s0+p）/s0*%式中：k为短期证券收益率；s1为证券出售价格；s0为证券出售价格；p为证券投资报酬（股利或利息）42、长期债券收益率：v=i*（p/a，i，n）+f*（p/f，i，n）式中：v为债券的购买价格43、股票投资收益率：v=σ（j=1~n）di/（1+i）^j+f/(1+i)^n44、长期所持股票，股利平衡维持不变的股票估价模型：v=d/k式中：v为股票内在价值；d为每年固定股利；k为投资人要求的收益率45、长期所持股票，股利紧固快速增长的股票估价模型：v=d0（1+g）/（k-g）=d1/（k-g）式中：d0为上年股利；d1为第一年股利46、证券投资组合的风险收益：rp=βp*（km- rf）式中： rp为证券女团的风险收益率；βp为证券女团的β系数；km为所有股票的平均值收益率，即为市场收益率；rf为无风险收益率47、机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率）48、现金管理有关总成本+所持机会成本+固定性切换成本49、最佳现金持有量：q=（2tf/k）^1/2式中：q为最佳现金所持量；t为一个周期内现金总需求量；f为每次切换有价证券的固定成本；k为有价证券利息率（固定成本）50、最低现金管理相关总成本：（tc）=（2tfk）^1/251、应收账款账款机会成本=保持赢利业务所须要的资金x资金成本率为52、应收账款平均余额=年赊销额/x平均收账天数53、保持赢利业务所须要的资金=应收账款账款平均值余额x变动成本/销售收入54、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额55、存货有关总成本=有关发货费用+有关存储成本=存货全年计划发货总量/每次发货批量x每次发货费用+每次发货批量/2x 单位存货年存储成本56、经济发货批量：q=（2ab/c）^1/2式中：q为经济进货批量；a为某种存货年度计划进货总量；b为平均每次进货费用；c为单位存货年度单位储存成本57、经济发货批量的存货有关总成本：（tc）=（2abc）^1/258、经济进货批量平均占用资金：w=pq/2=p（ab/2c）^1/259、年度最佳发货批次：n=a/q=（ac/2b）^1/260、允许缺货时的经济进货批量：q=[（2ab/c）（c+r）/r>^1/2式中：s为缺货量；r为单位缺货成本61、缺货量：s=qc/（c+r）62、存货本量利的均衡关系：利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费x储存天数63、每日变动存储费和=供货批量x供货单价x日变动储存费率或：每日变动存储费=购进批量x购进单价x每日利率+每日保管费用64、保本储存天数=（毛利-紧固存储费和-销售税金及额外）/每日变动存储费和65、目标利润=投资额x投资利润率66、保利储存天数=（毛利-紧固存储费和-销售税金及额外-目标利润）/每日变动存储费和67、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费x（保本天数-实际储存天数）68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货买进额/每日变动存储费和69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费x[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2>=购进批量x购进单价x变动储存费率x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2>=购进批量x单位存货的变动存储费x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2>70、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心受控成本总额（或：变动成本总额）71、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本72、利润中心受控利润总额=该利润中心负责人受控利润总额-该利润中心负责人不受控固定成本73、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等74、的定基动态比率=分析期数值/紧固基期数值75、环比动态比率=分析期数值/前期数值76、流动比率=流动资产/流动负债77、速动比率=速动资产/流动负债78、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*%79、资产负债率=负债总额/资产总额80、产权比率=负债总额/所有者权益81、已获利息倍数=息税前利润/利息支出82、长期资产适宜率为=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）83、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数84、周转率（周转次数）=周转额/资产平均值余额85、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额86、应收账款账款周转率（次）=主营业务总收入净额/平均值应收账款账款余额其中：主营业务总收入净额=主营业务总收入-销售优惠与折价平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2应收账款账款周转天数=（平均值应收账款账款x）/主营业务总收入净额87、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=（平均值存货x）/主营业务成本88、流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额其中：流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x）/主营业务收入总额89、固定资产周转率=主营业务总收入净额/固定资产平均值净值90、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额91、主营业务利润率=利润/主营业务总收入净额92、成本费用利润率=利润/成本费用93、总资产报酬率=（利润总额+财务费用）/平均值资产总额94、净资产收益率=净利润/平均净资产x%95、资本保值增值率=计入客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额上缴的财政收入包含企业依法向财政交缴的各项税款。
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经营杠杠系数DOL、财务杠杆系数DFL和复合杠杆系数DTL的简化计算公式的推导
基本符号：
产销量销售单价单位变动成本固定成本利息边际贡献息税前利润每股收益基期：Q P V F I M EBIT EPS 计划期：Q1 P V F I M1 EBIT1 EPS1
特别提示：以下简化公式的推导都是在假定只有产销量Q发生变动的情况下得出的！
如果其他因素——如P、V、F、I中之一变动或都变动，就不能如下推导，只能按定义计算！
1、经营杠杠系数DOL的简化计算公式的推导
经营杠杠系数是息税前利润变动率与销售量变动率之比。
定义公式：DOL =(⊿EBIT / EBIT) / (⊿Q/ Q )
简化公式推导过程：
M = Q ×( P – V )
EBIT = M – F = Q ×( P – V ) – F
M1 = Q1 ×( P – V )
EBIT1 = M1 – F = Q1 ×( P – V ) – F
⊿EBIT = EBIT1 — EBIT
= [ Q1 ×( P – V ) – F ] — [ Q ×( P – V ) – F ]
= ( Q1 – Q )×( P – V )
⊿EBIT / EBIT = [( Q1 – Q )×( P – V )] / [Q ×( P – V ) – F]
DOL =( ⊿EBIT / EBIT ) / ( ⊿Q/ Q )
=[( Q1 – Q )×( P – V )] / [Q ×( P – V ) – F] / [（Q1 – Q）/ Q ]
（上面的计算式写成分数形式更容易看清楚，约分后即可得到以下结果：）= [ Q ×( P – V )] / [Q ×( P – V ) – F ]
= M / (M —F )
即
简化公式：DOL = M / (M —F )
2、财务杠杠系数DFL的简化计算公式的推导
财务杠杠系数是每股收益变动率与息税前利润变动率之比。
定义公式：DFL =(⊿EPS / EPS) / (⊿EBIT/ EBIT )
简化公式推导过程：(以下不考虑优先股，即使考虑优先股，最终结果相同。
)
EPS = (EBIT - I)×（1–T）
EPS1 = (EBIT1 - I)×（1–T）
⊿EPS = EPS1 - EPS
= (EBIT1 - I)×（1–T）- (EBIT - I)×（1–T）
= (EBIT1 - EBIT)×（1–T）
= ⊿EBIT ×（1–T）
⊿EPS / EPS = ⊿EBIT ×（1–T）/ (EBIT - I)×（1–T）
= ⊿EBIT / (EBIT - I)
DFL =(⊿EPS / EPS) / (⊿EBIT/ EBIT )
= [⊿EBIT / (EBIT - I)] / (⊿EBIT / EBIT )
(上面的计算式写成分数形式更容易看清楚，约分后即可得到以下结果：）= EBIT / (EBIT - I)
即
简化公式：DFL =EBIT / (EBIT - I)
3、复合杠杠系数DTL的简化计算公式的推导
复合杠杠系数是每股收益变动率与产销量变动率之比。
定义公式：DTL =(⊿EPS / EPS) / (⊿Q / Q )
简化公式推导过程：(不考虑优先股,即使考虑优先股,结果相同。
)
EPS = (EBIT - I)×（1–T）
EPS1 = (EBIT1 - I)×（1–T）
⊿EPS = EPS1 - EPS
= (EBIT1 - I)×（1–T）- (EBIT - I)×（1–T）
= (EBIT1 - EBIT)×（1–T）
= ⊿EBIT ×（1–T）
⊿EPS / EPS = ⊿EBIT ×（1–T）/ (EBIT - I)×（1–T）
= ⊿EBIT / (EBIT - I)
DTL =(⊿EPS / EPS) / (⊿Q / Q )
= [ ⊿EBIT / (EBIT - I) ] / (⊿Q / Q )
= [ Q×⊿EBIT / ⊿Q ] / (EBIT - I)
= [ Q×( Q1 – Q )×( P – V )/ ⊿Q ]/ (EBIT - I)
= [ Q×⊿Q×( P – V )/ ⊿Q ] / (EBIT - I)
= [ Q×( P – V ) ] / (EBIT - I)
= M / ( EBIT – I )
即简化公式：DTL = M / (EBIT - I)
由于EBIT = M—F，于是又有
DTL = M / (EBIT – I)（分子、分母同乘以M—F ( 或EBIT )：） = [ M / (M—F)] / [ (M—F) / (EBIT – I)]
= [ M / (M—F)] / [ EBIT / (EBIT – I)]
= DOL × DFL
即又一简化公式：DTL = DOL × DFL。