期货交易风险管理.ppt
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期货交易的风险管理
主要内容
1 2 3
期货的风险认识
期货的风险类型与防范 期货风险案例分析
4 期货的认识误区 5 期货经营机构的风险控制
1.1 期货风险的定义
期货本质上是一种风险管理工具，而不是市场 的一个新品种。
1.2 它是管理什么风险的工具
期货本质是对冲现货市场系统性风险的一种管理工具。
投资人在运用这个风险管理工具过程中需要注意哪些风险
四、投资者常见的认识误区
1 拥有保证盈利的交易模型 2 无风险套利
期货品种推出时可以“炒新”
4 “捂着”总有一天能解套
5 满仓交易 6 逆势加仓、摊薄成本
5.1 期货经营机构的风险控制
开户环节
交易环节
出入金环节
风险管理 制度
结算环节
销户环节
（1）开户环节
• 客户身份识别 • 合适的投资者选择 • 现场开户 • 开户审批
（2）出入金环节
• 确认资金调拨人身份
• 反洗钱监控
• 一一对应
（3）交易环节
• 技术保障 • 人工报单 • 风险监控 • 追保及强平
（4）结算环节
交易结算单的送达与确认 •交易异议的处理流程
（5）销户环节
• 身份确认 • 结算单确认签字
• 办理销户相关手续
欢迎大家学习交流
计算公式
• 持仓占用保证金=当日结算价×合约×保证金比率×开仓手数 • 浮动盈亏=（当日结算价-开仓点位） × 合约 ×开仓手数 • 可用资金=当日权益-持仓占用保证金
综合案例二
投资者在某期货公司开立股指跟期货交易账户，各入金150万，该期货 公司的沪深300股指期货保证金比例为交易所标准+3%，即15%。
2.3
现金流风险后果 • 持仓阶段： • 强行平仓风险
价格不利变化
资金管理风险
持仓亏损
强行平仓
实际亏损
资金链断裂
保证金比率提高
强行平仓
2.4 技术风险
技术风险 • • 技术保障 应急预案——重点是应急演练
• 人工报单引发的风险
人工报单引发的风险
• • • • •
客户密码遗忘 密码遗失 无效保单 密码泄露 报单电话遗忘
2.5 违规违约风险
违规违约风险的情况：不了解法规和合同条款 1、违规
2、违约
某一风险事件往往包括多种风险类型 买者自负，减少纠纷
期货风险案例分析
综合案例一 • 技术风险 • 操作风险
wenku.baidu.com
期货风险案例分析
综合案例二
违规违约风险
资金管理风险
概念解析 • 可用资金：当日权益减去持仓占用保证金就是可用资金余额。 如果当日权益小于持仓占用保证金，则意味着资金余额是负 数，同时也意味着保证金不足了。 • 追加保证金：按照规定，账户保证金不足时，期货经纪公司 会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此 举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之 前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐 户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保 证金符合规定的要求。
综合案例二
投资者甲在3330点买入6手沪深300股指期货，冻结保证金为：
1手合约持仓占用保证金：3330×300×15% = 149850 6手合约共持仓占用保证金： 149850×6 = 899100 可用资金为：1500000 – 899100 = 600900
综合案例二
当价格下跌400点至2930（结算价），甲、乙投资者的浮动亏损为： （2930-3330）× 300 × 6 = -720000 持仓占用保证金 2930 × 300 × 15% × 6 = 791100 可用资金为：1500000 -720000-791100 = -11100 甲投资者的可用资金为负，期货公司向客户发出保证金追缴通知
综合案例二
投资者甲由于更换手机号，但并未及时联系期货公司更改联系方式， 导致期货公司风控人员无法及时联络到投资者甲，对甲投资者的持仓 进行强行平仓。
可用资金为 -11100，
强行平仓数量为1手，强行平仓后甲投资者的可用资金为 2930×300×15% -11100 = 120750
剩余合约持仓量为5手
期货市场中的风险类型及防范
市场风险 操作风险 违规违约风险
风险类型
流动性风险 技术风险
资金管理风险
2.1 期货与现货在市场风险方面的区别
1
双向交易
2
T+0累计
3
放大效应
4
结算价
2.2
• 操作风险概念
操作风险
操作风险主要是指投资人进行期货交易时，由于操作过程 中的问题所带来的风险。 下单方向错误 下单数量错误 混淆开仓和平仓
主要内容
1 2 3
期货的风险认识
期货的风险类型与防范 期货风险案例分析
4 期货的认识误区 5 期货经营机构的风险控制
1.1 期货风险的定义
期货本质上是一种风险管理工具，而不是市场 的一个新品种。
1.2 它是管理什么风险的工具
期货本质是对冲现货市场系统性风险的一种管理工具。
投资人在运用这个风险管理工具过程中需要注意哪些风险
四、投资者常见的认识误区
1 拥有保证盈利的交易模型 2 无风险套利
期货品种推出时可以“炒新”
4 “捂着”总有一天能解套
5 满仓交易 6 逆势加仓、摊薄成本
5.1 期货经营机构的风险控制
开户环节
交易环节
出入金环节
风险管理 制度
结算环节
销户环节
（1）开户环节
• 客户身份识别 • 合适的投资者选择 • 现场开户 • 开户审批
（2）出入金环节
• 确认资金调拨人身份
• 反洗钱监控
• 一一对应
（3）交易环节
• 技术保障 • 人工报单 • 风险监控 • 追保及强平
（4）结算环节
交易结算单的送达与确认 •交易异议的处理流程
（5）销户环节
• 身份确认 • 结算单确认签字
• 办理销户相关手续
欢迎大家学习交流
计算公式
• 持仓占用保证金=当日结算价×合约×保证金比率×开仓手数 • 浮动盈亏=（当日结算价-开仓点位） × 合约 ×开仓手数 • 可用资金=当日权益-持仓占用保证金
综合案例二
投资者在某期货公司开立股指跟期货交易账户，各入金150万，该期货 公司的沪深300股指期货保证金比例为交易所标准+3%，即15%。
2.3
现金流风险后果 • 持仓阶段： • 强行平仓风险
价格不利变化
资金管理风险
持仓亏损
强行平仓
实际亏损
资金链断裂
保证金比率提高
强行平仓
2.4 技术风险
技术风险 • • 技术保障 应急预案——重点是应急演练
• 人工报单引发的风险
人工报单引发的风险
• • • • •
客户密码遗忘 密码遗失 无效保单 密码泄露 报单电话遗忘
2.5 违规违约风险
违规违约风险的情况：不了解法规和合同条款 1、违规
2、违约
某一风险事件往往包括多种风险类型 买者自负，减少纠纷
期货风险案例分析
综合案例一 • 技术风险 • 操作风险
wenku.baidu.com
期货风险案例分析
综合案例二
违规违约风险
资金管理风险
概念解析 • 可用资金：当日权益减去持仓占用保证金就是可用资金余额。 如果当日权益小于持仓占用保证金，则意味着资金余额是负 数，同时也意味着保证金不足了。 • 追加保证金：按照规定，账户保证金不足时，期货经纪公司 会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此 举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之 前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐 户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保 证金符合规定的要求。
综合案例二
投资者甲在3330点买入6手沪深300股指期货，冻结保证金为：
1手合约持仓占用保证金：3330×300×15% = 149850 6手合约共持仓占用保证金： 149850×6 = 899100 可用资金为：1500000 – 899100 = 600900
综合案例二
当价格下跌400点至2930（结算价），甲、乙投资者的浮动亏损为： （2930-3330）× 300 × 6 = -720000 持仓占用保证金 2930 × 300 × 15% × 6 = 791100 可用资金为：1500000 -720000-791100 = -11100 甲投资者的可用资金为负，期货公司向客户发出保证金追缴通知
综合案例二
投资者甲由于更换手机号，但并未及时联系期货公司更改联系方式， 导致期货公司风控人员无法及时联络到投资者甲，对甲投资者的持仓 进行强行平仓。
可用资金为 -11100，
强行平仓数量为1手，强行平仓后甲投资者的可用资金为 2930×300×15% -11100 = 120750
剩余合约持仓量为5手
期货市场中的风险类型及防范
市场风险 操作风险 违规违约风险
风险类型
流动性风险 技术风险
资金管理风险
2.1 期货与现货在市场风险方面的区别
1
双向交易
2
T+0累计
3
放大效应
4
结算价
2.2
• 操作风险概念
操作风险
操作风险主要是指投资人进行期货交易时，由于操作过程 中的问题所带来的风险。 下单方向错误 下单数量错误 混淆开仓和平仓