期货交易风险管理.ppt
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期货投资策略及风险控制—对冲策略PPT课件
•3. 财务管理
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• 最小方差比率对冲的推导 • R=a (S1-S0)+b(F1-F0) • =a ⊿S+b ⊿F • R=⊿S+h ⊿F • Var（R)=VAR(⊿S)+VAR(h ⊿F)-2ph(VAR(⊿S) VAR(h
⊿F))^0.5
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• 要使风险最小，我们需要对h求偏导 •
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目标
价格风险最 小化
收益风险最 小化
a -0.2765
0.1242
S(a) 1.711
2.8909
b 45.3321
3.5806
S(b) 5.1264
8.6616
R^2 0.7433
0.0063
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3 利润风险的对冲 • 与前面的例子一样，我们也可以用总利润变对期货价格进行回归分析，回归结 果中斜率系数的估计值是风险最小化的期货数量。
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• 更常用的1个公式 • N=β*（PVBPb/PVBPf） • PVBPb表示一个基点的利率变化导致债券价格的变化值。 • PVBPf表示一个基点的利率变化导致期货价格的变化值。 • N==-(MDb/MDf)*(b/f) βy
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• 股指期货的对冲比率 • N= -(βs/ βf)*(S/F) • S是股票组合的价值 • F是股指期货合约的价格 • βs是股票组合的价格贝塔收益 • βf 是期货合约的贝塔系数
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• 定义 1. 风险
• 风险与盈亏无关，它是一种不确定性的。 •2. 风险敞口定义 • 风险敞口（risk exposure）指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。 •
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• 最小方差比率对冲的推导 • R=a (S1-S0)+b(F1-F0) • =a ⊿S+b ⊿F • R=⊿S+h ⊿F • Var（R)=VAR(⊿S)+VAR(h ⊿F)-2ph(VAR(⊿S) VAR(h
⊿F))^0.5
第23页/共37页
• 要使风险最小，我们需要对h求偏导 •
第30页/共37页
目标
价格风险最 小化
收益风险最 小化
a -0.2765
0.1242
S(a) 1.711
2.8909
b 45.3321
3.5806
S(b) 5.1264
8.6616
R^2 0.7433
0.0063
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3 利润风险的对冲 • 与前面的例子一样，我们也可以用总利润变对期货价格进行回归分析，回归结 果中斜率系数的估计值是风险最小化的期货数量。
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• 更常用的1个公式 • N=β*（PVBPb/PVBPf） • PVBPb表示一个基点的利率变化导致债券价格的变化值。 • PVBPf表示一个基点的利率变化导致期货价格的变化值。 • N==-(MDb/MDf)*(b/f) βy
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• 股指期货的对冲比率 • N= -(βs/ βf)*(S/F) • S是股票组合的价值 • F是股指期货合约的价格 • βs是股票组合的价格贝塔收益 • βf 是期货合约的贝塔系数
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• 定义 1. 风险
• 风险与盈亏无关，它是一种不确定性的。 •2. 风险敞口定义 • 风险敞口（risk exposure）指未加保护的风险，即因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额， 指实际所承担的风险，一般与特定风险相连。 •
期货市场风险管理
期货市场风险管理期货市场是金融市场的一种重要形式，由于其高度的杠杆效应和强化的风险传导机制，使得投资者在期货市场中面临着较大的风险。
为了确保市场的健康稳定运行，有效的风险管理措施是必不可少的。
本文将探讨期货市场中的风险管理问题，并提出相应的解决方案。
一、市场风险管理市场风险是指由于市场价格波动而引起的投资者资产价值减少的风险。
在期货市场中，市场风险是无法避免的，但可以通过风险管理手段来控制和减轻其对投资者的影响。
为了有效管理市场风险，以下几点策略是至关重要的：1.多样化投资组合：投资者应该将资金分散投资于不同的期货品种和合约，以降低单一品种带来的市场风险。
多样化投资组合可以减少因单一合约波动导致的损失，提高整体资产的稳定性。
2.设定止盈和止损位：投资者应该制定明确的止盈和止损策略，并在交易时严格执行。
止盈和止损位的设定可以帮助投资者及时止损和获利，避免因贪婪或恐惧而造成更大的损失。
3.关注市场动态：投资者应时刻关注市场动态，了解经济政策变化和相关事件对期货市场的影响。
只有准确了解市场情况，才能更好地应对市场波动，合理调整投资策略。
二、信用风险管理信用风险是指交易对手无法按时履约或无法按约定方式履约的风险。
在期货市场中，信用风险与合约相互关联，一旦交易对手违约将会给投资者带来巨大的损失。
为了管理信用风险，以下几点建议是必要的：1.选择正规交易所和经纪商：投资者在进行期货交易时应选择正规的交易所和经纪商，确保其信用状况良好。
正规交易所和经纪商通常会设立风险保证金制度以及监管机构对其进行监管，能够为投资者提供相对更安全的交易环境。
2.合理设置风险保证金：交易所通常规定投资者在进行期货交易时需要缴纳一定比例的风险保证金。
投资者应根据自身风险承受能力合理设置风险保证金，以确保交易活动不会因为资金不足而受到追加保证金或强制平仓的风险。
3.密切关注交易对手的信用状况：投资者应常态性地关注交易对手的信用状况，如其经济实力、履约能力等。
期货课件ppt
风险监控是确保期货风险管理有效实施的重 要环节。这需要定期或实时监控市场行情、 交易对手的信用状态、保证金水平等关键指 标，并及时采取应对措施。同时，定期的风 险报告可以帮助管理层全面了解当前的风险 状态，以便做出相应的决策。
05
期货市场监管与法规
期货市场的监管机构与职责
监管机构
中国证券监督管理委员会（CSRC ）、国家外汇管理局（SAFE）、 中国期货业协会（CFA）等。
护市场的健康运行。
感谢您的观看
THANKS
详细描写
某大型机构投资者利用资金优势，通过大量买入或卖出期货 合约的方式操纵市场价格，导致市场价格严重偏离基本面。 这种行为不仅侵害了其他投资者的利益，也破坏了市场的公 平性和稳定性。
期货市场操纵案例
总结词
监管部门应当加强对期货市场的监管和打击 操纵行为。
详细描写
为了保护市场的公平、公平和稳定，监管部 门应当加强对期货市场的监管力度，建立完 善的监管体系和制度，对操纵行为进行严厉 打击和制裁。同时，市场参与者和投资者也 应当提高警惕，加强自我保护意识，共同保
自律规则
由中国期货业协会等自律组织制定。
期货市场的自律管理
期货交易所自律管理
包括对会员的管理、对上市品种和合 约的管理、对交易的管理等。
期货业协会自律管理
通过制定行业自律规则、对会员的监 督和指导、对违规行为的调查和处理 等方式进行。
期货公司的自律管理
包括风险控制、内部控制、客户服务 等方面的管理。
期货课件
汇报人：
202X-12-31
目录
• 期货基础知识 • 期货品种与合约 • 期货交易策略与技能 • 期货风险管理 • 期货市场监管与法规 • 期货市场案例分析
05
期货市场监管与法规
期货市场的监管机构与职责
监管机构
中国证券监督管理委员会（CSRC ）、国家外汇管理局（SAFE）、 中国期货业协会（CFA）等。
护市场的健康运行。
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THANKS
详细描写
某大型机构投资者利用资金优势，通过大量买入或卖出期货 合约的方式操纵市场价格，导致市场价格严重偏离基本面。 这种行为不仅侵害了其他投资者的利益，也破坏了市场的公 平性和稳定性。
期货市场操纵案例
总结词
监管部门应当加强对期货市场的监管和打击 操纵行为。
详细描写
为了保护市场的公平、公平和稳定，监管部 门应当加强对期货市场的监管力度，建立完 善的监管体系和制度，对操纵行为进行严厉 打击和制裁。同时，市场参与者和投资者也 应当提高警惕，加强自我保护意识，共同保
自律规则
由中国期货业协会等自律组织制定。
期货市场的自律管理
期货交易所自律管理
包括对会员的管理、对上市品种和合 约的管理、对交易的管理等。
期货业协会自律管理
通过制定行业自律规则、对会员的监 督和指导、对违规行为的调查和处理 等方式进行。
期货公司的自律管理
包括风险控制、内部控制、客户服务 等方面的管理。
期货课件
汇报人：
202X-12-31
目录
• 期货基础知识 • 期货品种与合约 • 期货交易策略与技能 • 期货风险管理 • 期货市场监管与法规 • 期货市场案例分析
期货资金管理和风险控制
§ 举例来说，如铜0910合约连续三个交易日涨停板，则第四个交易日暂停 交易，第五个交易日如仍是涨停板的话，交易所将按照当日涨停板价自 动将空方的平仓报单和盈利的多方持仓进行自动撮合成交。
§ 强制减仓制度设立的目的在于迅速、有效化解市场方风险。
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期货资金管理和风险控制
二、期货交易的风险和操作通病！
日成交价格按照成交量的加权平均价。 § b、每个期货合约均已当日结算价作为计算当日盈亏的依据。 § c、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日保证金 - 当日保
证金 + 当日盈亏 + 入金 - 出金 – 手续费
§ B、期货交易所实行当日无负债结算制度，期货公司将结算结果按照与客户 的约定方式及时通知客户。客户应及时查询和妥善处理自己的交易持仓。
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期货资金管理和风险控制
2、期货投资者的10条通病
§ 通病一、满仓操作
§ 期市有句俗话—满仓者必输！满仓操作虽然有可能使你快速 增加财富，但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对，即便是 基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。 财富的积累是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。 靠小资金盈取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本 身就是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升方为成功之 道。
§ C、客户持仓量超过期限仓规定的 § D、根据交易所的紧急措施应予强制平仓的。 § E、其他应予强制平仓的。
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期货资金管理和风险控制
5、强制减仓制度
§ 强制减仓制度一般在某合约连续出现同方向单边停板是采用。交易所将 当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约 净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。
§ 强制减仓制度设立的目的在于迅速、有效化解市场方风险。
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期货资金管理和风险控制
二、期货交易的风险和操作通病！
日成交价格按照成交量的加权平均价。 § b、每个期货合约均已当日结算价作为计算当日盈亏的依据。 § c、当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额 + 上一交易日保证金 - 当日保
证金 + 当日盈亏 + 入金 - 出金 – 手续费
§ B、期货交易所实行当日无负债结算制度，期货公司将结算结果按照与客户 的约定方式及时通知客户。客户应及时查询和妥善处理自己的交易持仓。
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期货资金管理和风险控制
2、期货投资者的10条通病
§ 通病一、满仓操作
§ 期市有句俗话—满仓者必输！满仓操作虽然有可能使你快速 增加财富，但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对，即便是 基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。 财富的积累是和时间成正比的，这是国内外期货大师的共识。 靠小资金盈取大波段的利润，资金曲线的大幅度波动，其本 身就是不正常的现象，只有进二退一，稳步拉升方为成功之 道。
§ C、客户持仓量超过期限仓规定的 § D、根据交易所的紧急措施应予强制平仓的。 § E、其他应予强制平仓的。
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期货资金管理和风险控制
5、强制减仓制度
§ 强制减仓制度一般在某合约连续出现同方向单边停板是采用。交易所将 当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约 净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。
证券期货实务(精简版)PPT课件
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
监管机构
包括证监会、期货监管机构等，负责监管证券期 货市场的运行，维护市场秩序。
证券期货市场参与主体
投资者
包括个人投资者和机构投资者，是证券期货市场 的主要参与者。
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
期权投资策略及风险管理
期权投资策略
根据期权定价模型和市场行情，选择买入或卖出期权合约，实现投资组合的多元化和收 益增强。
风险管理
关注期权市场的波动率和流动性风险，通过建立期权组合、动态调整期权头寸等方式降 低风险。
05 证券期货实务案例分析
05 证券期货实务案例分析
股票投资案例分析
案例选择与分析
证券期货实务(精简版)ppt课件
contents
目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
contents
目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
大数据技术在证券期货市场应用
期货交易制度与流程
期货交易制度
包括保证金制度、每日无负债结算制度、限仓 制度等。
期货交易流程
投资者在期货公司开户后，通过期货交易平台 进行下单、交易、结算等流程。
期货交易监管
期货交易所和期货监管机构对期货交易进行实时监控和事后监管，防范市场风 险。
期货交易制度与流程
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
监管机构
包括证监会、期货监管机构等，负责监管证券期 货市场的运行，维护市场秩序。
证券期货市场参与主体
投资者
包括个人投资者和机构投资者，是证券期货市场 的主要参与者。
中介机构
包括证券公司、期货公司、基金公司等，为投资 者提供交易、结算等服务。
期权投资策略及风险管理
期权投资策略
根据期权定价模型和市场行情，选择买入或卖出期权合约，实现投资组合的多元化和收 益增强。
风险管理
关注期权市场的波动率和流动性风险，通过建立期权组合、动态调整期权头寸等方式降 低风险。
05 证券期货实务案例分析
05 证券期货实务案例分析
股票投资案例分析
案例选择与分析
证券期货实务(精简版)ppt课件
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• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
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目录
• 证券期货市场概述 • 证券期货交易品种与合约 • 证券期货交易制度与流程 • 证券期货投资策略与风险管理 • 证券期货实务案例分析 • 证券期货市场前沿动态与发展趋势
大数据技术在证券期货市场应用
期货交易制度与流程
期货交易制度
包括保证金制度、每日无负债结算制度、限仓 制度等。
期货交易流程
投资者在期货公司开户后，通过期货交易平台 进行下单、交易、结算等流程。
期货交易监管
期货交易所和期货监管机构对期货交易进行实时监控和事后监管，防范市场风 险。
期货交易制度与流程
期货入门培训PPT课件
期货价格形成机制
供求关系
当市场需求大于供应时，期货价格上涨；反之， 价格下跌。
01
政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感， 政治性事件以及各国政府制定的相关 政策对期货市场的价格会产生不同程
度的影响。
03
季节性因素
尤其对于农产品等具有明显季节性的期货品 种，季节性因素是影响价格的重要因素。
05
02
投资者需求变化
投资者需求日益多样化，对期货市场的产品创新和服务质量提出更高 要求。
监管政策调整
各国政府和监管机构对期货市场的监管政策不断调整，可能对市场运 行和投资者行为产生影响。
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THANKS
技术创新与智能化发展
近年来，国际期货市场不断引入新技 术和创新，如人工智能、大数据等， 推动市场智能化发展。
中国期货市场创新与发展方向
中国期货市场概述
中国期货市场起步较晚但发展 迅速，已成为全球重要的期货
市场之一。
创新产品与业务
中国期市场不断推出创新产品和 业务，如商品期权、股指期货等， 丰富交易品种和投资者选择。
05
期货市场风险识别与防范
常见风险类型及识别方法
市场风险
由于市场价格波动导致的投资损失。识别方法包括观察市场动态、 分析市场趋势等。
信用风险
交易对手无法履行合约义务而造成的损失。识别方法包括评估交易 对手的信用状况、了解其历史履约情况等。
流动性风险
市场交易量不足或无法及时平仓导致的损失。识别方法包括关注市 场交易量、了解市场参与者的构成等。
风险控制与监管措施
仓位控制
投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标合理控制仓位，避 免过度交易和重仓操作。
期货交易策略分析课件
杠杆效应：期货交易采用保证金制度， 使得投资者可以利用较小的资金进行大 规模交易，放大投资收益。
特点
标准化合约：期货市场上的合约是标准 化的，这使得交易更加便捷和高效。
期货市场的基本功能
价格发现
期货市场能够反映未来的供求关系，为市 场参与者提供价格参考。
风险管理
通过套期保值等手段，期货市场可以帮助 企业和投资者规避价格波动风险。
基本分析法
分析步骤
1. 收集并整理相关数据和信息。
2. 对数据进行定量和定性分析，评估其 对市场价格的影响。
基本分析法
3. 根据分析结果，判断市 场价格与内在价值的差异， 并预测未来趋势。
优点：能够全面评估市场 价格与内在价值的差异， 对长期投资具有指导意义。
缺点：分析过程较为复杂， 需要较高的专业知识和经 验，且对市场短期波动预 测能力较弱。
优点：能够较为准确地预测市场 短期走势，对短线交易具有指导
意义。
缺点：对市场长期趋势预测能力 较弱，且易受市场情绪和人为因
素的影响。
04
期货交易风险管理
仓位管理
轻仓策略
初期以小额资金进行交易，逐步熟悉市场 和策略，降低风险。
逐仓递进策略
根据市场走势和风险承受能力，逐步增加 仓位，扩大盈利。
平均买低策略
优缺点
套期保值策略的优点是能够减少价格波动带来的风险，但同时也可能降低潜在收益。如果 现货市场的价格变动与预期相反，套期保值策略可能无法完全对冲风险。
套利交易策略
总结词
套利交易策略是一种寻找并利用市场 价格差异的策略。
详细描述
套利交易策略利用不同市场、不同时 间或不同商品之间的价格差异，同时 买入低价的商品并卖出高价的商品， 以获取无风险利润。例如，如果一个 商家在现货市场买入铜，同时在期货 市场卖出铜的期货合约，他就可以利 用两个市场之间的价格差异来获取利 润。
特点
标准化合约：期货市场上的合约是标准 化的，这使得交易更加便捷和高效。
期货市场的基本功能
价格发现
期货市场能够反映未来的供求关系，为市 场参与者提供价格参考。
风险管理
通过套期保值等手段，期货市场可以帮助 企业和投资者规避价格波动风险。
基本分析法
分析步骤
1. 收集并整理相关数据和信息。
2. 对数据进行定量和定性分析，评估其 对市场价格的影响。
基本分析法
3. 根据分析结果，判断市 场价格与内在价值的差异， 并预测未来趋势。
优点：能够全面评估市场 价格与内在价值的差异， 对长期投资具有指导意义。
缺点：分析过程较为复杂， 需要较高的专业知识和经 验，且对市场短期波动预 测能力较弱。
优点：能够较为准确地预测市场 短期走势，对短线交易具有指导
意义。
缺点：对市场长期趋势预测能力 较弱，且易受市场情绪和人为因
素的影响。
04
期货交易风险管理
仓位管理
轻仓策略
初期以小额资金进行交易，逐步熟悉市场 和策略，降低风险。
逐仓递进策略
根据市场走势和风险承受能力，逐步增加 仓位，扩大盈利。
平均买低策略
优缺点
套期保值策略的优点是能够减少价格波动带来的风险，但同时也可能降低潜在收益。如果 现货市场的价格变动与预期相反，套期保值策略可能无法完全对冲风险。
套利交易策略
总结词
套利交易策略是一种寻找并利用市场 价格差异的策略。
详细描述
套利交易策略利用不同市场、不同时 间或不同商品之间的价格差异，同时 买入低价的商品并卖出高价的商品， 以获取无风险利润。例如，如果一个 商家在现货市场买入铜，同时在期货 市场卖出铜的期货合约，他就可以利 用两个市场之间的价格差异来获取利 润。
第16讲期货公司风险管理
第16讲期货公司风险管理
•期货公司交易风险管理--动态权益
如何计算客户动态权益？ o 盈亏=（期货现价—开仓价）×每手数量×手数 o 动态权益=期初权益＋盈亏
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 接上题，如果铜期货价格跌倒67000，客户的动 态权益。
o 盈亏=（67000—68000）×10×5=-50000 o 权益=300000—50000=250000
o 期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监 督管理机构、期货交易所规定的标准
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—财务、结算环节
案例： 期货公司员工说服某粮食企业参与期货，先打入现金50万，恰
巧开户当天该企业法人不在，只是电话承诺后就由该企业副总签 署开户合同，期货公司又碍于情面允许立即进行交易，行情急转 致使交易亏损，而后员工自知有责急于补亏，要求期货公司提供 虚假结算单并继续进行交易，最终造成巨额亏损。随后法人不承 认其交易行为，引发索赔官司，使期货公司造成损失。
审计部、纪检监察室
第三道防线
负责监督评价和检查公司经营管理活动的合规性以及 内控和风险管理的有效性
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系 •风险控制流程设计
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
•制度体系设计
第16讲期货公司风险管理
市场人员虚假宣传和与客户约定风险共担 加强员工市场开发活动管理，做好对客户的风险揭示和 投资者教育工作，使客户切实知晓需知晓事项 加强回访及投诉管理，定期对亏损较大的客户进行回访 杜绝期货公司及其员工进行违法代客理财活动
•期货公司交易风险管理--动态权益
如何计算客户动态权益？ o 盈亏=（期货现价—开仓价）×每手数量×手数 o 动态权益=期初权益＋盈亏
第16讲期货公司风险管理
期货公司交易风险管理--例题：
o 接上题，如果铜期货价格跌倒67000，客户的动 态权益。
o 盈亏=（67000—68000）×10×5=-50000 o 权益=300000—50000=250000
o 期货公司向客户收取的保证金，不得低于国务院期货监 督管理机构、期货交易所规定的标准
第16讲期货公司风险管理
风险管理实务与案例—财务、结算环节
案例： 期货公司员工说服某粮食企业参与期货，先打入现金50万，恰
巧开户当天该企业法人不在，只是电话承诺后就由该企业副总签 署开户合同，期货公司又碍于情面允许立即进行交易，行情急转 致使交易亏损，而后员工自知有责急于补亏，要求期货公司提供 虚假结算单并继续进行交易，最终造成巨额亏损。随后法人不承 认其交易行为，引发索赔官司，使期货公司造成损失。
审计部、纪检监察室
第三道防线
负责监督评价和检查公司经营管理活动的合规性以及 内控和风险管理的有效性
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系 •风险控制流程设计
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
第16讲期货公司风险管理
期货公司全面风险管理体系
•制度体系设计
第16讲期货公司风险管理
市场人员虚假宣传和与客户约定风险共担 加强员工市场开发活动管理，做好对客户的风险揭示和 投资者教育工作，使客户切实知晓需知晓事项 加强回访及投诉管理，定期对亏损较大的客户进行回访 杜绝期货公司及其员工进行违法代客理财活动
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2.和合同条款 1、违规
2、违约
某一风险事件往往包括多种风险类型 买者自负，减少纠纷
期货风险案例分析
综合案例一 • 技术风险 • 操作风险
期货风险案例分析
综合案例二
违规违约风险
资金管理风险
概念解析 • 可用资金：当日权益减去持仓占用保证金就是可用资金余额。 如果当日权益小于持仓占用保证金，则意味着资金余额是负 数，同时也意味着保证金不足了。 • 追加保证金：按照规定，账户保证金不足时，期货经纪公司 会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足，此 举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之 前没有将保证金补足，按照规定，期货经纪公司可以对该帐 户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓，直至留存的保 证金符合规定的要求。
2.3
现金流风险后果 • 持仓阶段： • 强行平仓风险
价格不利变化
资金管理风险
持仓亏损
强行平仓
实际亏损
资金链断裂
保证金比率提高
强行平仓
2.4 技术风险
技术风险 • • 技术保障 应急预案——重点是应急演练
• 人工报单引发的风险
人工报单引发的风险
• • • • •
客户密码遗忘 密码遗失 无效保单 密码泄露 报单电话遗忘
（2）出入金环节
• 确认资金调拨人身份
• 反洗钱监控
• 一一对应
（3）交易环节
• 技术保障 • 人工报单 • 风险监控 • 追保及强平
（4）结算环节
交易结算单的送达与确认 •交易异议的处理流程
（5）销户环节
• 身份确认 • 结算单确认签字
• 办理销户相关手续
欢迎大家学习交流
综合案例二
投资者甲由于更换手机号，但并未及时联系期货公司更改联系方式， 导致期货公司风控人员无法及时联络到投资者甲，对甲投资者的持仓 进行强行平仓。
可用资金为 -11100，
强行平仓数量为1手，强行平仓后甲投资者的可用资金为 2930×300×15% -11100 = 120750
剩余合约持仓量为5手
综合案例二
投资者甲在3330点买入6手沪深300股指期货，冻结保证金为：
1手合约持仓占用保证金：3330×300×15% = 149850 6手合约共持仓占用保证金： 149850×6 = 899100 可用资金为：1500000 – 899100 = 600900
综合案例二
当价格下跌400点至2930（结算价），甲、乙投资者的浮动亏损为： （2930-3330）× 300 × 6 = -720000 持仓占用保证金 2930 × 300 × 15% × 6 = 791100 可用资金为：1500000 -720000-791100 = -11100 甲投资者的可用资金为负，期货公司向客户发出保证金追缴通知
期货交易的风险管理
主要内容
1 2 3
期货的风险认识
期货的风险类型与防范 期货风险案例分析
4 期货的认识误区 5 期货经营机构的风险控制
1.1 期货风险的定义
期货本质上是一种风险管理工具，而不是市场 的一个新品种。
1.2 它是管理什么风险的工具
期货本质是对冲现货市场系统性风险的一种管理工具。
投资人在运用这个风险管理工具过程中需要注意哪些风险
计算公式
• 持仓占用保证金=当日结算价×合约×保证金比率×开仓手数 • 浮动盈亏=（当日结算价-开仓点位） × 合约 ×开仓手数 • 可用资金=当日权益-持仓占用保证金
综合案例二
投资者在某期货公司开立股指跟期货交易账户，各入金150万，该期货 公司的沪深300股指期货保证金比例为交易所标准+3%，即15%。
四、投资者常见的认识误区
1 拥有保证盈利的交易模型 2 无风险套利
期货品种推出时可以“炒新”
4 “捂着”总有一天能解套
5 满仓交易 6 逆势加仓、摊薄成本
5.1 期货经营机构的风险控制
开户环节
交易环节
出入金环节
风险管理 制度
结算环节
销户环节
（1）开户环节
• 客户身份识别 • 合适的投资者选择 • 现场开户 • 开户审批
期货市场中的风险类型及防范
市场风险 操作风险 违规违约风险
风险类型
流动性风险 技术风险
资金管理风险
2.1 期货与现货在市场风险方面的区别
1
双向交易
2
T+0累计
3
放大效应
4
结算价
2.2
• 操作风险概念
操作风险
操作风险主要是指投资人进行期货交易时，由于操作过程 中的问题所带来的风险。 下单方向错误 下单数量错误 混淆开仓和平仓