杠杆分析报告

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《杠杆》分析报告

教材地位:杠杆是初中物理第十三章第四节的内容,学生之前学过了弹力、重力、摩擦力等基本的力,已经对力学知识有一定的了解,而本节将就力的应用之一杠杆进行学习。杠杆是最简单的一种机械,它也是其他一些简单机械的基础,是本章教材第二部分的主体内容。因此本节需要两个课时才可以完成。第一课时进行杠杆的认识和杠杆平衡条件的探究,第二课时进行杠杆的分类和应用方面的教学。

教学目标:

1.知识与技能:

认识杠杆,知道杠杆平衡条件。

2.过程与方法:

通过对杠杆示意图的绘制,体会科学抽象的方法。

经过探究杠杆平衡条件,学习分析实验现象,寻找实验数据之间的规律来对实验进行分析的方法。

3.情感态度与价值观:

通过杠杆的学习,使学生愿意在生活中发现各种杠杆,具有使用杠杆为自己工作的意图。

通过杠杆的平衡条件的探究,让学生认识到科学探究中必须要有团队合作的精神以及对数据规律的分析方法的重要性。

重点和难点:

根据新课标要求,教材内容和学生实际情况确定:

重点是:探究杠杆平衡条件的实验。

难点是:怎样找到杠杆的力臂,探究杠杆平衡条件过程中对数据的分析得出结果。

关键:

找力臂的关键是使学生认识到力臂是点到线的距离。

对实验数据的分析关键是暗示学生按课本提示完成实验。

处理:

本节学习杠杆之前学生已经学习了弹力、重力、摩擦力三个基本的力,已经对作力的示意图的作法有了一定的基础,但是对作力臂的点(即支点)和线(即力的作用线)的确定需要比较好的形象思维能力,他们没有操作过,有一定难度,所以,应当根据这个年龄阶段学生善于模仿的特质,先演示一个简单的作图,然后让他们比赛练习进行比较。从而达到提高课堂效率,掌握知识的目的。

对于杠杆平衡条件的探究,学生以前做过很多的探究性试验,以生活现象提出问题,引起学生关注和思考,让他们有自主探索的渴望,让他们主动去探索比教唆式探索效果好得多。

教法:

根据教学内容的上下承接关系,学生刚学完三种力,对力学研究中的作图有初步的了解,如作用点、大小、方向等.针

对素质教育对学生能力的要求,本节采用启发式教学法.体现"学生为主体,教师为主导"的教学思想.通过实验探究,观察分析,启发对比,总结归纳得出规律.在课堂上通过教师的引导,让学生进行探究实验和模拟实验的观察分析,使学生在头脑中有清晰的表象,以具体生动的感性认识为基础掌握知识

学法:

学生是教学活动主体,要使学生从"学会"转化成"会学",教师在教学中要注意学生学法的指导,根据本节的内容特征,教师引导学生去思考现象并由他们总结和发现规律,同时注意学生的非智力因素:自信心,毅力,兴趣,动机等培养,通过手势,眼神,表情等形体语言来激发学生的积极性.使学生通过观察总结规律,联系实际,运用规律解决问题.

本节采用模拟、自主探究分析的学习方法,引导学生获取知识,通过思考讨论,总结归纳出基本规律,应用所学知识解释一些自然现象,使学生愿意在生活中发现各种杠杆,具有使用杠杆为自己工作的意图。通过杠杆的平衡条件的探究,让学生认识到科学探究中必须要有团队合作的精神以及对数据规律的分析方法的重要性。

教学程序:

引入:利用汉源本地好吃的榨榨面的制作工具为杠杆而提起杠杆话题。

演示:长棍子撬椅子,杆秤称东西为例引起学生思考还有哪些东西和它们的操作相似,它们有什么特征?

利用撬棍归纳学生所说特征得到杠杆概念。

出示杠杆示意图的挂图,根据学生说出的杠杆特征引出杠杆五要素。

示范做杠杆示意图:

找支点后作力臂并着重说明支点是固定不动的点,力臂是支点到力的作用线的距离(点到线的距离)。

依次出示撬棍、杆秤两个简单杠杆,请学生作出杠杆示意图并请同学进行纠正。

演示杆秤称东西:

秤杆不平衡时问:要使杠杆平衡该怎样做?

杠杆平衡和什么因素有关?杠杆平衡要满足什么条件?

暗示学生按照课本提示进行实验探究,对他们的实验所得到的数据进行引导型的讨论分析来得出结论。

反馈练习:

安排难度依次递增的杠杆示意图练习,请一个学生对他们实验探究的过程进行总结。

归纳总结:

1.为了达到教学目标,让学生学会认识杠杆,总结本节

所学杠杆五要素,杠杆示意图中五要素的作法;

2.让学生认识到科学探究中必须要有团队合作的精神以

及对数据的规律的分析方法的重要性,对实验过程以及数据分析进行总结。

板书设计;

第四节杠杆

1:杠杆:一根可以绕固定点转动的硬棒

2:杠杆的五要素:

支点:杠杆绕着转动的固定的点

动力:使杠杆转动的力

阻力:阻碍杠杆转动的力

力臂:从支点到力的作用线的距离

3:杠杆平衡条件:

F1×L1=F2×L2

教学反思:

本节为初中物理力学中的重点,本节课很好的发挥了学生的主观能动性,通过观察、讨论、思考我提出的一系列问题以及学生的自主探索,达到了预期的教学目标,但是我对于学生的预期太高,学生都有这样的特点:熟悉生活中的现象,但缺少深入思考和完善的分析,具体的课堂教学活动过程中,对于有的问题没有深入的认识,导致不能很好的理解物理原理。在今后的备课过程中我要多注意学生的具体情况。

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细

一个经典的公司财务报表分析案例,很详细! 会计教科书上的东西太多,而结合企业战略、市场的变化、同行情况、内部管理、制度以及会计政策等方面,分析的太少。本文适用于财务经理级别以下的人员,看完是有用的,也可以上转给财务经理,供其进一步分析和提炼。 案例分析 中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组,剥离优质资产改制组建中色股份,并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前,中色股份旗下控股多个公司,涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时,通过入股民生人寿等稳健的实业投资,增强企业的抗风险能力,实现稳定发展。 资产负债增减变动趋势表: 01、增减变动分析 从上表可以清楚看到,中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长,但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大,该公司负债累计增长了%,而股东权益仅仅增长了%,这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长,说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策,一方面利用负债扩大企业资产规模,另一方面增大了该企业的风险。 (1)资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%,09年度较上年度增长了%;该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长,说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看,该公司的资产是在增长的,说明该企业的未来前景很好。

(2)负债的变化分析 从上表可以清楚的看到,该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的,08年度比07年度增长了%,09年度较上年度增长了%;从以上数据对比可以看到,当金融危机来到的08年,该公司的负债率有明显上升趋势,09年度公司有了好转迹象,负债率有所回落。我们也可以看到,08年当资产减少的同时负债却在增加,09年正好是相反的现象,说明公司意识到负债带来了高风险,转而采取了较稳健的财务政策。 (3)股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升,所不同的是,09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少,说明股东也意识到了负债带来的企业风险,也关注自己的权益,怕影响到自己的权益。 02、短期偿债能力分析 (1)流动比率 该公司07年的流动比率为,08年为,09年为,相对来说还比较稳健,只是08年度略有降低。1元的负债约有元的资产作保障,说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 (2)速动比率

2017年中国中国农业行业分析报告

2017年中国农业行业分析报告 2017年7月出版

文本目录 1、从农业生产大国走向农业强国 (5) 1.1、我国农业生产中结构失衡和高成本问题突出 (5) 1.2、农业供给侧改革的核心在于提升效率 (8) 2、提升农业生产效率手段之一——现代育种技术应用推广 (9) 2.1、转基因推广:道路曲折 (9) 2.2、他山之石:美国的转基因商业化之路 (11) 2.2.1、研发实力雄厚 (15) 2.2.2、监管体系健全 (16) 2.2.3、作物应用安全 (17) 2.3、知往鉴今:我国转基因棉花的推广 (18) 2.4、转基因商业化大有可为,玉米有望首先实现 (21) 3、提升农业生产效率手段之二——土地流转促进生产成本降低 (23) 3.1、土地流转促进农业供给侧改革推进 (23) 3.1.1、土地流转不畅通 (23) 3.1.2、农村土地经营权实现市场化流转为发展农业适度规模经营创造条件 (24) 3.2、我国农村土地流转政策不断完善 (27) 3.3、我国土地流转现状 (33) 3.4、日本经验:土地流转的“陷阱” (38)

图表目录 图表 1:2016 年我国粮食作物供需结构失衡 (5) 图表 2:当前我国大豆自给率仅为 12% (6) 图表 3:我国耕地中平原和盆地面积不足 1/3 (6) 图表 4:我国机械化程度还有较大提升空间 (7) 图表 5:粮食作物化肥施用量超过 24 公斤/亩 (7) 图表 6:粮食生产成本逐年增长 (8) 图表 7:转基因技术原理图 (9) 图表 8:转基因作物推广路线图 (11) 图表 9:全球转基因种植面积达到 1.8 亿公顷 (12) 图表 10:全球转基因作物市值超 150 亿美元 (12) 图表 11:种植转基因作物的发展中国家达到 20 个 (13) 图表 12:美国与巴西转基因作物推广进程最快 (13) 图表 13:美国转基因作物种植面积占全球 39% (13) 图表 14:全球大豆和棉花转基因比例超过 70% (14) 图表 15:复合性状的转基因作物 CAGR 为 45% (14) 图表 16:转基因棉花研发推广路线 (18) 图表 17:我国转基因棉渗透率超过 96% (18) 图表 18:转基因棉的推广使得单产呈现明显的增长趋势 (19) 图表 19:转基因棉农药施用量远低于常规棉 (20) 图表 20:转基因棉农药成本远低于常规棉 (21) 图表 21:土地流转是农业供给侧改革的根本 (23) 图表 22:我国农业就业人口逐年下降 (25) 图表 23:我国农机保有量情况 (26) 图表 24:2009-2014 年我国耕地面积变化 (28) 图表 25:2010-2014 年我国耕地增减变化情况 (29) 图表 26:土地流转制度是农村土地制度的核心 (31) 图表 27:2015 年全国农村土地流转面积占比达 33.3% (33) 图表 28:江苏土地流转率达 60%,领先全国平均水平 (34) 图表 29:土地流转中各类型农业用地发布面积占比 (34) 图表 30:土地流转中各类型农业用地需求面积占比 (34) 图表 31:我国家庭承包耕地流转面积逐年提高 (35) 图表 32:耕地流转去向以农户及专业合作社为主 (36) 图表 33:农村土地制度改革 33 个试点地区分布图 (37) 图表 34:国际上三种发展农业现代化的模式对比 (39) 表格 1:转基因的主要优势 (10) 表格 2:美国获批的转基因作物品种 (16) 表格 3:美国的转基因安全监管体系健全 (17) 表格 4:美国转基因作物研发推广的流程 (17) 表格 5:转基因作物在中国和美国的主要应用 (18) 表格 6:转基因棉花的主要品种 (19) 表格 7:转基因抗虫棉农药及种子用量显著小于常规棉 (20)

财务杠杆原理案例分析

二、财务杠杆原理在小企业融资决策中的应用 (一)小企业的经营特点和融资特点使得其资产负债率较高,容易过度负债导致过高的财务风险,国际上通常认为一个企业的资产负债率若小于50%,企业则处于安全线内;若大于50%,则处于危险区域内。小企业的资产负债率通常受以下因素影响,因此在对财务风险进行控制时,应从以下几点考虑:1.小企业家的品质。喜欢冒险的企业家往往追求较高的资产负债率,为股东实现较高的收益。但由此引发的财务风险所带来的额外收益一般很少,有时甚至不足以弥补风险带来的损失,在实践中必须谨慎计算财务风险的可能收益与可能损失比率,以决定决策是否可行。 2.企业的经营状况和竞争能力。如果企业在一个较稳定的行业中占据了一个较有利的市场地位,那么较高的负债率会为企业带来较大的收益。但如果企业的经营状况较差,企业的各种条件都可能随时变化,那么这种不确定性对企业净利润的影响就较大,财务杠杆会恶化这种情况,使企业的风险加大。 3.企业的筹资能力。如果企业有较强融资能力,尤其是能够及时筹集到流动资金,那么企业就会倾向较大的负债率,即追求较高的财务风险。 (二)负债融资用于调整资本结构,影响企业融资结构的因素是多方面的,当企业的预期资产报酬率远大于债务利率,资产负债率偏低的情况下,财务杠杆难以发挥作用;当企业外部经济环境发生变化,利

率较低,属于鼓励投资的时期,使用财务杠杆能获得较多的利益;当企业处于经营稳健时期,收益的变动幅度较小,较低的经营风险使得企业能够在较高的程度上使用财务杠杆。 (三)融资成本是企业取得和使用资金所付出的代价,如借款利息和借款手续费、债券利息和发行债券支付的各种发行费用等。从小企业融资成本角度考虑,融资方式的优选顺序是:商业信用融资、银行借款融资、债券融资、租赁融资、留存利润、其他自有资金。 (四)在企业同时存在财务杠杆与经营杠杆作用时,当销售量发生变动后,会引起每股盈余以更大的幅度变动,财务杠杆与经营杠杆的连锁作用,称为复合杠杆。通常,在两种杠杆的组合上,不能将高经营杠杆与较高的财务杠杆组合在一起,以避免企业总体风险的加大,从而将企业总体风险控制在一个适当的水平上。 财务杠杆原理是指在长期资金总额不变的条件下,企业从 营业利润中支付的债务成本是固定的,当营业利润增多或 减少时,每一元营业利润所负担的债务成本就会相应地减 小或增大,从而给每股普通股带来额外的收益或损失。 财务杠杆原理运用条件 运用财务杠杆原理,为增加财务杠扦利益,采用负债经营策略,是有各种条件限制的:

恒指交易规则及费用

?恒生指数交易规则 ?恒生指数交易费用 保证金表: 指数名称代号基本保证金维持保证金 大恒生指数期货HSI 68,200港元54,550港元 小恒生指数期货MHI 13,640港元10,910港元 香港期货保证金标准也是随市场有所调整,但幅度不是太大,也就200港币的来去。我们网站会跟新相关信息。维持保证金政策具体如下: 1. 基本保證金、維持保證金及追加保證金 1基本保證金:開立合約時帳戶必須存有足夠的指定金額 2維持保證金:開立合約後,帳戶現金結餘必須達所有未平倉合約的維持保證金最低水平(如適用) 3追加保證金:如帳戶現金結餘跌至低於維持保證金水平,客戶必須追加保證金。無論有否被通知,客戶必須在本公司指定時間內自行安排增補保證金,以至帳戶淨值不少於基本保證金水平。 2. 追繳保證金補倉通知 如客戶戶口之資產淨值下跌至低於維持保證金水平,本公司將透過電話、電郵或流動電話短訊(如適用)等途徑知會客戶有關補倉通知及補倉存款要求,客戶需於發出補倉要求後之指定時限內 1.存入所需之補倉金額;或

2.由永豐金融集團旗下之其他戶口轉帳所需補倉金額至交易戶口;或 3.自行平倉以達至基本保證金要求,否則本公司將根據客戶協議書把其合約強制平倉。 期货产品交易所费用证监会徽费佣金 大恒生指数期货10港元0.6港元45港元 小恒生指数期货 3.5港元0.6港元10港元 恒生指数期货的手续费上表为最低价,永丰期货为香港证监局AAA 类公司,本人代理的盘子拒绝一切非法对赌盘. 1.香港恒生指数介绍:1986年5月6日,香港期货交易所推出恒生指数期货合约,缩写为:HSI,1993年3月推出恒生指数期权合约,为投资者提供套戥方式,分散投资风险。大恒指波动每点50港元,小恒指波动10港元每点。港交所为了更加配合市场的需要,于2013年4月8日开通期货夜市,客户在17:00至23:00可以继续交易恒指期货各月合约及国际期货的各种合约,极大的增加了客户的投资机遇。 2.恒生指数期货盈亏计算: 如果您在恒生指数23000点买入5手恒指期货,在23200点沽出,那么您的收益为=(23200—23000)*5手*50点—手续费单边45港元*2*5手=49660港元。 恒指期货像国际期货一样,采用固定保证金制度,一手恒指期货保证金额是不变的,大恒指一手目前是8.2万港元。不像国内期货采用固

2017年农村经济发展调研报告

四、存在的问题及分析 1、农村和农业结构矛盾依然突出,农业产业化程度不高。表现在:一是落后的思想观念是农户走入市场致富的障碍,部分农民延续过去计划体制下的习惯,思想不解放、保守,在需求资金项目上希望政府给予扶助,“等、靠、要”思想严重;二是种植结构单一,优质产品的比重依然很低,高效经济作物面积较小,科技扶持的力度不够,农产品附加值低,市场竞争力不强;三是畜牧养殖业在农业总产值中比重不高,农村二、三产业发展缓慢,主导产业优势没有发挥,辐射带动能力不强,这导致农民经济发展农民收入增幅较慢。 4、农业投入不足,金融支持跟不上,农业增收动力不足。一是财政投入不足。就政府而言,XX年各级财政对农业的投入22687万元,占财政总支出141676万元的16%,比上年的支出17%低1.0个百分点。就大部分农民而言,维持生活已属不易,根本无力增加投入。二是农民贷款难更是一个普遍问题。信贷部门由于受管理权限、效益比较低等方面的影响,信贷支农的门槛设置过高,农民难以取得贷款。 5、农业基础设施条件差,农业抗风险能力弱。农业为弱势产业,由于农业生产成本高,灾害、疫情、市场等风险较大,加之水利设施带病运行多、水利设施遭人为毁损严重、重建设轻管理现象普遍存在等因素导致保灌率降低,严重制约和影响了农业生产规模化、集约化的发展, 6、农民工就业增收能力不高。表现在:一是获取市场信息和外出务工渠道狭窄,据调查通过亲朋好友介绍外出务工的占60%以上,政府、中介组织只占15%左右,自由外出达到了25%。二是农民工收入偏低,月纯收入在1200—1300元占20%,1300--1500元的占70%,纯收入1500元以上的占10%。三是农民工整体素质不高,应对风险能力较弱。 7、农业科技的开发应用程度不够。科技是第一生产力,但目前农村农业科技的开发和应用存在许多不足之处,一是投入不足,农业科学研究和技术推广受资金困难,基础设施条件不到位等因素影响,难以实施。二是农机推广体系不健全,与市场、农民要求存在诸多不协调之处。三是推广方式不合理,成效不明显。四是农技成果转化率低,很多农业科研成果停留在基础理论上,转化实用新型成果少。 五、对策及建议 1、加快农业结构调整步伐,推进农业产业化进程。全面建设小康社会,重点在农业,焦点在农村,作为农业大县,民不富则县不兴,因此必须以增加农民收入为核心,进一步加大农业结构调整力度,强力推进农业产业化经营。一是立足本地区实际,发挥区域优势,以市场需求为向导,抓好以优质小麦为重点的优质粮基地建设,发展高效农业和特色农业,把优势农产品做大做强,增强市场竞争力,扩大经济作物种植面积,压缩低品质粮食作物种植面积,促进种植结构进一步优化。二是以规模化养殖为重点,加快优质农产品生产加工基地建设。畜牧业是实现粮食转化增值,增加农民收入的重要途径,要大力发展规模经营,优化畜产品区域布局,搞好农产品深加工,推广“公司+基地+银信+农户”的模式,以牛、羊、

财务杠杆案例分析

财务杠杆案例分析 案例一:金融危机下财务杠杆的应用 2008年10月24日,美国佐治亚州阿尔法里塔市阿尔法银行和信托公司关闭,成为全美因次贷而倒闭的第16家银行。仔细研究,不难发现:所有的投行杠杆较高。2008年3月第一个因次贷危机而倒闭的投资银行贝尔斯登,总资产与股东权益之比高达16,较高的负债经营虽然能提高投资回报率,但必定也会伴随较大的财务风险。在我国,金融市场目前并未完全开放,但是金融危机已经从香港、广东等沿海地区逐步渗透到内陆。市场需求减少,融资难度加大,金融环境恶化,都对企业的风险管理提出了更高的要求。因此,在金融危机的影响下,我国企业更应重视财务杠杆与财务风险。 一、财务杠杆内容 企业的资金来源有两种:一种是所有者投入的资本,其中,发行普通股,成本高,但没有偿债压力。发行成本较低的是优先股,但优先股股息通常是固定的,不影响公司的利润分配;另一种是借入的债务资本,如短期借款、长期借款以及由商业信用产生的应付账款等。财务杠杆能发挥作用是由于债务资本以及优先股的存在。财务杠杆用来反映息税前利润的变动引起每股盈余的变动程度,其定义公式如下:

在上式中:EPS为变动前普通股每股收益;ΔEPS为普通股每股收益变动额;EBIT为变动前息税前利润;ΔEPIT为息税前利润变动额。上述公式不便于计算,因此推导出计算公式: 公式中:I为债务利息:T为所得税率;D为优先股股息。本文仅就负债利息进行讨论一述计算公式简化为: DFL=EBIT/(EBIT—I) 二、财务杠杆与财务风险的联系 1、财务风险主要由财务杠杆产生。 “风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现”。这一定义强调了:风险是客观存在的而目是“不确定性”的。而财务风险是指未来收益不确定情况下,企业因负债筹资而产生的由股东承担的额外风险。如果借入资金的投资收益率大于平均负债利息率,则可从杠杆中获益。反之,则会遭受损失。这种不确定性就是杠杆带来的财务风险。 从理论上讲,企业财务杠杆系数的高低可以反映财务风险的大小。这里需要指出,负债中包含有息负债和无息负债,财务杠杆只能反映有息负债给企业带来的财务风险而没有反映无息负债,如应付账款的影响。通常情况下,无息负债是正常经营过程中因商业信用产生的,而有息负债是由于融资需要借入的,一般金

港股的特点和规则

港股的特点和规则 港股一直以来深受国际投资者及机构的高度评价。除了有健全的市场机制之外,香港的金融立法也很完善。投资者在香港的股市中享受到的是安全与合理的投资回报。并且由于香港回归之后,内地与香港地区的更紧密的经济关系和金融合作使得香港的股市更受国际关注。几乎所有的国际投资机构都参与到香港的股市之中。在一轮一轮的投资轮回中,港股带给投资者的收益是被积极肯定的。 一、香港金融市场的“闪光点” (一)、香港的金融市场毋庸质疑的要比国内的金融市场更有吸引力 首先,金融体制上的优势,香港的金融体制的完善是举世公认的。 其次,在立法方面,健全的法制是香港经济几十年长期持续发展的有力保证 再次,在风险控制方面,香港的各种监督管理一直都让全球的投资者坚定信赖。各种交易中,除了交易商和银行之外,另有第三方的监管,来保证所有投资者的资金安全。 最重要的是香港金融市场的收益,这是促使全球投资者对香港金融时市场青睐的最重要原因。所以,投资香港的金融市场是理财选择中十分不错的选择。 (二)、投资港股的理由 1:香港是自由开放的金融中心,吸引世界各地的投资者,证券市场成熟理性,受政策及人为因素影响小,追逐价值投资理念。

2:在内地和香港同时上市的内地企业,H股股价远低于A股股价,同股不同价,随着QDII资格和港股直通车逐步放开,必将带动这些股票股价上升,投资空间潜力很大。 3:认购新股-----港股特色。香港是全球最大的IPO集资市场,新股发售数量多,香港政策比较照顾中小投资者,新股认购中签率高,并且投资者通过经纪公司可获得自有资金9倍的银行融资,即自有10万港元即可以100万元认购新股。(可达10%中签率) 4:交易品种丰富,认股权证多达2000个,(仅中国人寿就有设有200多个权证)权证交易活跃,如窝轮。-成交量居全球首位。另有各种ETF基金,跟踪指数,成本低,收益稳定。 5:境内直接投资香港市场进一步放宽,政策上,境内居民个人已经可以与合格境内投资者共同参与投资境外资本市场,境内资金更多流向香港,港股市场必然因资金注入而看好,而此时在港股直通车未正式启动之前,前期进入香港市场,抓住进场时机,待直通车开启,资金大举进入,则在前期进场低成本建仓的同时,必定享受到水涨船高引起股价上涨带来的较高的投资回报。(每年两个黄金周的大陆资金冲击,足以证明了资金市对港股行情的一波又一波的强烈支持)特别是,中国证监会副主席曾表示正在研究A股和H股互换问题,引发了投资者对于两地股价将会接轨的预期。虽翌日声明当前条件不足,但是没有对“正在研究”予以正面说明。故,互换预期存在,而且一旦发生则影响很大。 为何要投资香港股市 第一,香港股市与大陆股市相比,香港市场更加成熟和规范。香港

公司财务状况案例分析

【摘要】甲公司对特许经营权的会计处理方法被曝光仅仅是公司市值下降的一个导火索,收入增加的异常,主要来自盲目扩张所带来的收入,从而引起多米诺骨牌效应。与此同时,资产规模的增长不正常,主要是收购的特许经营权记入无形资产没有进行摊销,使得资产和净收益虚增。基于以上种种多方面的原因,进而一起引发了一系列的连锁反应,使得公司的市值一跌再跌,公司昔日的辉煌不再。 【关键词】运营能力分析;市值波动;特许权摊销;信用额度 1 公司概况 甲公司生产与分销部给每个公司自营以及特许经营的工厂店提供专有的a产品配方材料和生产设备。公司统一管理配方材料和生产设备,并且每3个月向所有系统内的门店提供一次指导服务。所有的特许商都必须从甲公司采购配方材料和设备。缴纳了首次的特许经营费和每年的特许权使用费后,特许商们能够接受到甲公司在运营、广告和市场营销、会计、以及其他管理信息系统等方面提供的帮助。特许商通常要缴纳20万到50万元的特许经营费和每年4.5%到6%的特许权使用费。特许商们还需每年缴纳销售收入的1%作为全公司的广告基金。 2 公司市值降低原因分析 公司对特许经营权的会计处理方法上的所暴露的问题被曝光仅仅是使得公司的市值降低的一个导火索,但其深层次的原因则是体现在多方面的。首先是公司的规模扩张过快。在ipo 后,公司开始实行一个激进的战略,准备在五年内将门店数量由144家激增至500家,同时向全球市场进行扩张。 在此之前,公司的收入来源中,通过公司自营的门店零售和百货、零售店代销占据了近70%的比例。公司战略的出发点是对的,希望通过继续开发占营业收入大半部分的主营业务来提高公司的收入,但是在实施的过程中却出现了偏差,把重心放在了增加门店数量上,这是引发公司危机的第二个方面的原因。 再者,在扩张的过程中,公司的利润开始过多地依赖于销售给每个新开门店的特许商们高价格的设备,使得公司的利润和特许经营的店面数量的增长变得密不可分,逐渐偏离了公司的主营业务。然而在“店外”业务中,许多门店并不盈利甚至赔钱,因而特许商们不愿意再发展公司的这一业务。一方面,较高的加盟门槛使很多特许商们望而却步,另一方面,门店数量的增长停滞使得公司的利润开始下降,门店数量减少给公司利润带来的影响开始被逐渐放大出来。 最后,公司及其特许经营系统中逐步暴露的运营管理不善,缺乏成本控制,经营效率低下等问题使得公司被迫非正常地缩小公司的运营规模,2014年5月,公司停止运营在2013年收购的拥有28家连锁店,在利润减少的同时增加了4000万到5000万的费用支出。 在这些一系列的连锁不良反应之后,使得公司的利润发生了大幅度的下降,进而导致市场股价的大幅下跌,引起公众对公司财务报告的不信任,进而将注意力转向公司的财务报表和个别具体会计处理方法,而公司在特许权收购的会计处理方法上也存在着值得商榷的地方,因而大部分的分析师都将公司的市值降低归结于其对特许经营权的会计处理方法上出现的差错,但是,这也仅仅是公司市值降低所反映处理的一个问题而已,也正是因为在这个会计问题上的不恰当处理导致了公司市值的下降并将其自身所暴露出的问题进一步地放大。 3 从财务报表对公司深层次问题的分析 3.1 运用财务指标对公司经营状况分析 3.1.1 营运能力分析 根据营运能力的数据分析,可以看出甲公司的应收账款周转率与应收账款周转期、存货周转率与存货周转天数变化不大,证明在应收账款和存货这方面的营运能力没有什么变化;

财务杠杆效应案例分析【青蛙效应有哪些案例分析】

财务杠杆效应案例分析【青蛙效应有哪些案例分 析】 “青蛙效应”源自十九世纪末,美国康奈尔大学曾进行过一次著名的“青蛙试验”:他们将一只青蛙放在煮沸的大锅里,青蛙触电 般地立即窜了出去。后来,人们又把它放在一个装满凉水的大锅里,任其自由游动。然后用小火慢慢加热,青蛙虽然可以感觉到外界温 度的变化,却因惰性而没有立即往外跳,直到到后来热度难忍而失 去逃生能力而被煮熟。科学家经过分析认为,这只青蛙第一次之所 以能“逃离险境”,是因为它受到了沸水的剧烈刺激,于是便使出 全部的力量跳了出来,第二次由于没有明显感觉到刺激,因此,这 只青蛙便失去了警惕,没有了危机意识,它觉得这一温度正适合, 然而当它感觉到危机时,已经没有能力从水里逃出来了。 企业管理 “青蛙效应”告诉人们,企业竞争环境的改变大多是渐热式的,如果管理者与员工对环境之变化没有疼痛的感觉,最后就会像这只 青蛙一样,被煮熟、淘汰了仍不知道。一个企业不要满足于眼前的 既得利益,不要沉湎于过去的胜利和美好愿望之中,而忘掉危机的 逐渐形成和看不到失败一步步地逼近,最后像青蛙一般在安逸中死去。而一个人或企业应居安思危,适时宣扬危机,适度加压,使处 危境而不知危境的人猛醒,使放慢脚步的人加快脚步,不断超越自己,超越过去。 事实上,造成危机的许多诱因早已潜伏在企业日常的经营管理之中,只是由于管理者麻痹大意,缺乏危机意识,对此没有足够的重视。有时,看起来很不起眼的小事,经过“连锁反应”、“滚雪球 效应”、“恶性循环”,有可能演变成摧毁企业的危机。 比尔·盖茨有一句名言:“微软离破产永远只有18个月。”企 业要避免“温水煮蛙”现象,首先要求其最高管理层具备危机意识,

恒指期货开户基础知识

恒指期货开户基础知识详细介绍 通常来讲,恒生指数期货的交易时间是进行分阶段来和内地进行接通,国内恒指开户询李经理腾讯扣扣12:17:83:56:44交易的时间是上午的9:15到12:00,下午的13:00到16:30以及17:15到23:45 常用名词术语 期货保证金:为确保合约的履行,对期货合约买卖双方所要求的最低资金限额,亦称履约保证金。保证金水平的高低是交易所根据市场风险和合约价格决定的。到期日:期货合约都规定了相应交割月中合约的最后交易日,在每种期货合约中均有说明。 交割月:期货合约中规定的截止交易月份。 交割日:在交割月尚未平仓的期货合约持有人,须按交易所的规定履行合约的日期。交易所已在合约中明确履约日期。 交割:期货合约卖方与买方之间通过交易所并按交易所规定进行的相互履约的行为。 空盘量(持仓量):尚未经相反的期货合约对冲,也未进行实货交割的某种商品期货合约总数量。 最小变动点:在某一合约交易中允许的最小价格变动量。亦称最小价格变动。最大变动幅度:由交易所规定的期货合约交易中,每日允许的最大价格波动幅度,亦称作涨跌停板。 逐日盯市:根据当日交易情况,逐日将收益亏损记入保证金帐户的做法。旨在确

保杜绝交易违约现象。即每日计算客户持仓合约的浮动盈亏。 对冲:通过卖出(买进)相同交割月份的期货合约来了结先前买进(卖出)的合约。 追加保证金通知:客户保证金不足其最低维持保证金时,期货公司给客户催交保证金的通知。 结算价(平均价):该期货合约当日交易的加权平均价。 多头(买多):买进期货合约。 空头(卖空):卖出期货合约。 开仓:即买卖入市,开新仓。 平仓:即买卖对冲原有头寸。 换月:把某种期货商品的某户交割月份仓位平仓,同时建立同一商品另一交割月份的类似仓位。 止损:即斩仓认赔出局。 止赢:对赢利头寸回调到某个价位后平仓以确保利润。 杠杆作用:即以小博大,用小额保证金就可进行巨额投资的能力。 浮动盈亏:未平仓头寸按当日结算价计算的未实现赢利或亏损。 一、恒生指数期货投资的优越性相关指数:恒生指数(由恒指服务有限公司编纂,计算及发放)二、恒生指数期货合约细则 合约乘数:每点港币$50.00 合约月份:现月,月,及之后的两个季月(立约成本:被结算公司登记的恒生指数期货合约的价格(以完整指数点计算)

财务杠杆

⒈试对财务杠杆进行界定,并对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑' ”这句话进行评述。 财务杠杆是筹资管理中一个工具,主要是用来衡量企业制定的资金结构是否合理,也就是通过财务管理的分析来判断自有资金与借入资金的比例是否合理。因为公司融资时采取了一定比例的负债方式,有负债、优先股的固定利息费用的存在,而导致普通股每股收益率(EPS)的变动率大于息税前利润(EBIT)变动率的杠杆效应,称作财务杠杆。 大宇的发展与崩溃可以看做是财务杠杆运用成功和失败的典型。 财务杠杆效应是一把双刃剑,指出了提出了企业应当根据具体经营情况、市场环境,来确定合理的负债率水平,合理使用财务杠杆,即灵活通过债务融资和自有资金,调整资本结构,实现企业持续发展。企业负债具有杠杆作用,但是杠杆作用分为正向和负向:由于负债利息对公司所得税的抵扣作用的存在,通常,债务的资本成本要低于股票,当资产的基本收益能力,即资产报酬率, 指EBIT对资产总额的比率,大于债务的利息率,或债务融资所得资金的收益大于支付的固定利息费用时,负债筹资所带来的净收益归属于股东, 即负债能够进一步增加普通股东的报酬,即每股盈余, 此时,负债具有正向的财务杠杆作用;当资产基本收益能力小于负债的利率时, 因为负债利息的支付要优先于股利,且金额固定,所以就具有减少每股盈余的负向作用。 企业正确使用负债, 可以利用债务资本扩充企业的规模, 进行经营,更大地增加股东财富并且支持企业的发展。但是, 由于到期不能偿还债务是企业破产的直接原因,以及随着资产负债率的提高,投资风险也会上升,投资人对于投入资金要求的收益率随之提高,资本成本的提高会逐渐抵消财务杠杆的正效应,使用债务资本不当, 必然造成企业持续发展能力的丧失。 ⒉所有人都渴望趋利避害,那么取得财务杠杆利益的前提条件是什么? 企业利用负债的正向财务杠杆作用支持企业发展,避免财务杠杆的负作用,是存在前提条件的,从大宇发展到崩溃的过程来看,它的转折在1997 年底韩国发生金融危机后,其他企业集团都开始收缩,但大宇仍然继续推行借贷式经营,结果债务越背越重。很典型,大宇转折前期是利用了负债的正向杠杆作用,后期则负向作用上升为主要作用,那么为什么在依然是举债发展的情况下,作用却发生了逆转?这就可以从中分析出取得财务杠杆利益的前提条件。 我认为,这个前提条件就是投入的资金在公司的经营活动能够产生足够的效益,最好是效益能够形成足够的、流动性强的现金流,一旦效益不足以满足债权人对公司随着资产负债率提高而不断提高的必要回报率的要求,甚至只是一开始由市场环境引发的风险加剧,比如大宇案例中的金融危机,都足以使得以债台高筑为基础的急剧扩张式企业迅速地直面来自债权人的巨大而集中的压力。当金融危机到来,整个市场的低迷使得市场风险上升,进而引发企业的风险上升,投资者对于投入资金的必要回报率提高,但是企业在低迷的市场中,经营收益相对难以提高,甚至会下降,此时再扩大负债,只会更加提高资本成本,扩大缺口。 ⒊何为最优资本结构?其衡量的标准是什么? 最优资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最优资本结构的标准仍然存在着争议,但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系,过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。 最优资本结构的衡量标准: 第一,有利于最大限度地增加所有者的财富,使企业价值最大化的资本结构。 第二,能使加权平均资本成本最低的资本结构。 第三,能使资产保持适宜的流动,并使资本结构具有弹性的资本结构。 其中,加权平均资本成本最低则是最主要的判断标准。应是各种投入资本的加权平均资

财务杠杆效应是一把‘双刃剑’

项目三案例分析 1.对“财务杠杆效应是一把‘双刃剑’”这句话进行评述。 2.取得财务杠杆利益的前提条件是什么? 3.何为最优资本结构?其衡量的标准是什么? 4.我国的企业,从“大宇神话”中应吸取哪些教训? 1. 财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数。财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。计算公式为: 财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率 =基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息) 对于同时存在银行借款、融资租赁,且发行优先股的企业来说,可以按以下公式计算财务杠杆系数: 财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)] 财务杠杆与财务风险的关系为:财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时,增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险,企业举债比重越大,财务杠杆效应越强,财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和

标准离差率来进行测试 2.财务杠杆利益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。在资本结构一定、债务利息保持不变的条件下,随着息税前利润的增长,税后利润以更快的速度增加,从而获得财务杠杆利益。但与经营杠杆不同,经营杠杆影响企业息税前利润,财务杠杆影响企业的税后利润。 3.负债筹资的资本成本虽然低于其它筹资方式 ,但不能用单项资本成本的高低作为衡量的标准 ,只有当企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的。因此 ,资本结构在客观上存在最优组合 ,企业在筹资决策中 ,要通过不断优化资本结构使其趋于合理 ,直至达到企业综合资本成本最低的资本结构 ,方能实现企业最大化这一目标。 4.(1)、举债经营对企业的影响是双方面的,其基本前提是总资产利润率能否大于借款利率。只有当总资产利润率大于借款利率时,才会给企业带来有利的积极的财务杠杆作用;反之,将会给企业带来负面、消极的影响。任何企业不能无条件地从事举债经营。 (2)、不求最大,但求最好。有规模并不等于一定有效益。一个企业的大小应取决于企业核心竞争能力大小的要求。只有拥有核心竞争能力,才能将企业做得最好。没有核心竞争能力的企业,一味追求企业规模的扩大,其结果只能是无功而返,甚至陷入困境。 (3)、我国企业,应从“大宇神话”破灭中吸取教训。加强企业自身管理的改进及时从多元化经营的幻梦中醒悟过来,清理与企业核心竞争能力无关的资产和业务,保留与企业核心竞争能力相关的业务,

一个经典的公司财务报表案例分析

一个经典的公司财务报表案例分析 一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发.1997年4月16日进行资产重组,剥离优质资产改制组建中色股份,并在深圳证券交易所挂牌上市. 目前,中色股份旗下控股多个公司,涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时,通过入股民生人寿等稳健的实业投资,增强企业的抗风险能力,实现稳定发展. 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 (一)增减变动分析 从上表可以清楚看到,中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的.从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长,但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大,该公司负债累计增长了%,而股东权益仅仅增长了%,这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长,说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策,一方面利用负债扩大企业资产规模,另一方面增大了该企业的风险. (1)资产的变化分析

08年度比上年度增长了8%,09年度较上年度增长了%;该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长,说明09年度有更大的建设发展项目.总体来看,该公司的资产是在增长的,说明该企业的未来前景很好. (2)负债的变化分析 从上表可以清楚的看到,该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的,08年度比07年度增长了%,09年度较上年度增长了%;从以上数据对比可以看到,当金融危机来到的08年,该公司的负债率有明显上升趋势,09年度公司有了好转迹象,负债率有所回落.我们也可以看到,08年当资产减少的同时负债却在增加,09年正好是相反的现象,说明公司意识到负债带来了高风险,转而采取了较稳健的财务政策. (3)股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升,所不同的是,09年有了更大的增幅.而这个增幅主要是由于负债的减少,说明股东也意识到了负债带来的企业风险,也关注自己的权益,怕影响到自己的权益. (二)短期偿债能力分析 (1)流动比率 该公司07年的流动比率为,08年为,09年为,相对来说还比较稳健,只是08年度略有降低.1元的负债约有元的资产作保障,说明企业的短期偿债能力相对比较平稳.

3.财务杠杆效应对资本结构配置的影响分析对伊利案例的思考

案例分析3:财务杠杆效应———对伊利案例的思考 1.伊利财务杠杆系数计量及分析 企业负债经营且资本结构一定的条件下,不论利润多少,债务利息是不变的。因此息税前利润发生增减变动时,每1元息税前利润所负担的固定资本成本就会相应地减少或增加,从而给普通股股东带来一定的财务杠杆收益或损失。事实上,财务杠杆是两步收益放大过程的第二步,第一步是经营杠杆放大了销售量变动对息税前利润的影响;第二步是利用财务杠杆将前一步导致的息税前利润变动对每股收益变动的影响进一步放大。通常用财务杠杆系数CDFL表示财务杠杆作用的大小。 从表1数据中,你能看出企业财务杠杆发生了哪些变化?对企业融资具有怎样的启示? 2.伊利财务杠杆收益计量及分析 财务杠杆收益是指利用债务筹资这个杠杆而给企业所有者带来的额外收益。本文将资本结构界定为负债融资与权益融资的构成及其比例关系,负债融资包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期负债。用产权比率来表示资本结构的比例关系,即产权比率=负债融资/权益融资=(短期借款+一年内到期的长期负债+长期负债)/所有者权益。 从表2可以看出,伊利、蒙牛2005年至2006年投资收益率的变化给企业带来哪些财务杠杆收益?(提示:从表中可以得出这样的结论:蒙牛各年的财务杠杆收益均大于伊利,说明蒙牛较合理的调整其资本结构中负债融资的比重,较好地运用了财务杠杆。) 3.综合分析 综上分析,企业应该怎样利用财务杠杆调整资产负债率? (提示:同学们可以从这样的思路进行思考) 负债融资的财务杠杆作用可以给企业带来不少收益。这一点可以从伊利、蒙牛2005年至2006年财务杠杆收益的计算结果中看出,伊利从负债融资中获得了收益,得到了在各种筹资方式下负债融资资金成本最低所带来的好处。同时,负债也会给企业带来一定的财务风险,负债比率越高财务风险也越大。在2007年,伊利财务杠杆产生了负效应。在这种情况下,伊利并没有得到财务杠杆作用所带来的好处,反而需要承受偿还利息的压力和较大的财务风险。与蒙牛相比,产权比率都较高,其财务风险也较高。蒙牛已清醒认识到这一点,因此,蒙牛从2005年至2007年产权比率逐年降低,而伊利并没有适当地降低负债在资本结构中的比重。因此,伊利有降低负债融资的压力,面对竞争日趋激烈的市场,伊利降低负债比率,减小财务风险的做法才是明智的。比较各种筹资方式的资本成本发现,在同等筹资规模下,负债的资本成本最低,因此在一定限度内,提高负债的比重可以降低综合资本成本,使资本结构趋于最优。只要企业投资收益率大于负债利率,财务杠杆作用使得资本收益的绝对值增加,从而使得权益资本收益率大于企业投资收益率,且产权比率越高,财务杠杆利益越大,而若是企业投资收益率等于或小于负债利率,那么负债所产生的利润不足以弥补负债所需的利息,甚至利用权益资本所取得的利润都不足以弥补利息,而不得不以减少权益资本来偿债,这便是财务杠杆损失的本质所在。 由于负债融资是一把双刃剑,财务杠杆可以给企业带来额外收益,也可能造成额外损失,这就是构成财务风险的重要因素。财务杠杆利益并没有增加整个社会的财富,是既定财富在投资人和债权人之间的分配;财务风险也没有增加整个市场的整体风险,是经营风险向投资人的转移。 财务杠杆利益和财务风险是企业资本结构决策的一个重要因素,资本结构决策需要在杠杆收

恒生指数基本介绍以及优势

恒指简介 配置交易简介 一、最低1万人民币起 二、配置比例1:8。入金1万,配置8万,账户总额9万 三、出入金港币人民币汇率:入金0.82,出金,盈利部分0.81,本金0.82。例: 入金1万人民币,换成港币10000/0.82=12195,交易后账户余额15000,那 此时本金余额为10000+(15000-12195)*0.81=10000+2272=12272人民币 四、交易手续费固定300港币,波动1指数点价值50港币 五、交易风险率小于等于30%时强行平仓。 六、强平后加金风险率计算:例1万本金,强平后剩余3000,当天又加金2万,那 么,加金后强平风险在小于等于(10000+20000)*30%=9000。若是当天没 有出金。第二天加金,那加金后强平风险在小于等于(3000+20000) *30%=6900 七、入金1万人民币,等于12195港币,强平后本金小于等于3658港币,也就是 说当亏损达到大于等于8537,也就是波动8537/50=170指数点时,被风控强 平

八、配置交易时间:在下午收盘前15分钟(16:00)风控强制平仓 九、配置交易只支持日内交易 十、交易规则:恒指不可以市价成交,所以不可以双向单共存,必须平仓后再操作 反向单 恒生指数的优势概述 一A股股票PK股指期货 1、单边做多与双向交易的区别 A股股票只能单边做多,也就是说,只能一门心思盼涨。自己买的股票从5元涨到10元,才能赚钱。而如果出现连续下跌,10元跌到5元,那么一不小心就会被套。最多呢,就是空仓避险,但那也是在空耗时间; 相比而言,恒生指数期货则灵活得多。上涨时可以做多,下跌时可以做空,只要方向判断正确,涨跌都可以赚钱。 恒生指数开户、加盟咨询QQ35169780 2、T+1与T+0的区别 A股股票施行的是T+1交易制度,也就是说,今天买的股票,要明天才能卖。因此,如果上午买进股票,下午突然大跌,那也没办法,只能眼睁睁地看着了; 恒生指数期货施行的是T+0交易制度,当天放的多单,当天就可以平仓。而且,还可以立马开空单。只要手脚够快,一天可以交易无数次。恒生指数开户、加盟咨询QQ35169780 3、全额买卖与保证金交易制度的区别

一个经典的公司财务报表案例分析,很详细~

一、中色股份有限公司概况 中国有色金属建设股份有限公司主要从事国际工程承包和有色金属矿产资源开发。1997年4月16日进行资产重组,剥离优质资产改制组建中色股份,并在深圳证券交易所挂牌上市。 目前,中色股份旗下控股多个公司,涉及矿业、冶炼、稀土、能源电力等领域;同时,通过入股民生人寿等稳健的实业投资,增强企业的抗风险能力,实现稳定发 展。 二、资产负债比较分析 资产负债增减变动趋势表 (一)增减变动分析 从上表可以清楚看到,中色股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然所有者权益的绝对数额每年都在增长,但是其增长幅度明显没有负债增长幅度大,该公司负债累计增长了20.49%,而股东权益仅仅增长了13.96%,这说明该公司资金实力的增长依靠了较多的负债增长,说明该公司一直采用相对高风险、高回报的财务政策,一方面利用负债扩大企业资产规模,另一方面增大了该企业的风险。 (1)资产的变化分析 08年度比上年度增长了8%,09年度较上年度增长了9.02%;该公司的固定资产投资在09年有了巨大增长,说明09年度有更大的建设发展项目。总体来看,该公司的资产是在增长的,说明该企业的未来前景很好。 (2)负债的变化分析 从上表可以清楚的看到,该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的,08年度比07年度增长了13.74%,09年度较上年度增长了5.94%;从以上数据对比可以看到,当金融危机来到的08年,该公司的负债率有明显上升趋势,09年度公司有了好转

迹象,负债率有所回落。我们也可以看到,08年当资产减少的同时负债却在增加,09年正好是相反的现象,说明公司意识到负债带来了高风险,转而采取了较稳健的财务政策。 (3)股东权益的变化分析 该公司08年与09年都有不同程度的上升,所不同的是,09年有了更大的增幅。而这个增幅主要是由于负债的减少,说明股东也意识到了负债带来的企业风险,也关注自己的权益,怕影响到自己的权益。 (二)短期偿债能力分析 (1)流动比率 该公司07年的流动比率为1.12,08年为1.04,09年为1.12,相对来说还比较稳健,只是08年度略有降低。1元的负债约有1.12元的资产作保障,说明企业的短期偿债能力相对比较平稳。 (2)速动比率 该公司07年的速动比率为0.89,08年为0.81,09年为0.86,相对来说,没有大的波动,只是略呈下降趋势。每1元的流动负债只有0.86元的资产作保障,是绝对不够的,这表明该企业的短期偿债能力较弱。 (3)现金比率 该公司07年的现金比率为0.35,08年为0.33,09年为0.38,从这些数据可以看出,该公司的现金即付能力较强,并且呈逐年上升趋势的,但是相对数还是较低,说明了一元的流动负债有0.38元的现金资产作为偿还保障,其短期偿债能力还是可以的。 (三)资本结构分析 (1)资产负债率

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