白酒行业产业周期分析

第二篇白酒产业周期分析

通过第一篇章对白酒产业的宏观经济环境分析，了解到白酒产业属于周期型行业，其发展的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些产业就会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。在2008年金融危机过后，世界各国都在努力从经济危机中走出来，我国通过一系列积极的财政政策和适度宽松的货币政策对国民经济进行调整，我国经济的宏观形势企稳向好。国际贸易环境也在朝着有利的方向变化，这些都将为我国的产业发展提供了较好的外部环境。

一白酒行业整体发展状况分析

我国是一个有着悠久白酒文化历史的国家，白酒在我国酒类消费中一直占据着主导地位。白酒业在经历了连续几年的低迷状态之后，于21世纪初几年开始回暖，从2009年的市场表现和各种统计数据可以看到，白酒行业经营状态在继续回暖，。同时，新旧更替较为频繁的现象在白酒行业依然延续着，大量新品在市场中涌现。但在众多新品中，真正能征服市场的产品并不多见。整体来看，白酒行业的发展有喜有忧，虽然其消费量随着人民生活水平的不断提高而继续增长，但是白酒占酒类消费的比例逐渐下降，白酒行业面临重新洗牌的境地，竞争环境更加复杂，竞争形势更为严峻。

（一）行业规模

2009年中国白酒企业经受住了新税制的考验，在金融危机阴霾未散的大环境下交出了一份令人满意的答卷：完成产量700万千升，同比增长23.8%;实现主营业务收入近2000亿元，同比增长24%.2010年，中国经济步入新的10年，于白酒产业而言，白酒产业同样翻开了新10年的征程。不少白酒企业已经轰轰烈烈地打出了未来5年的中长期发展规划，要在这新的10年中有另一番作为。2009 年 1～11月，我国白酒制造业累计实现产品销售收入 1858.10 亿元，同比增长 30.46%，增速比上年同期上升了 0.52个百分点。11 月末，我国白酒制造业资产总计为1811.12 亿元，同比增长 20.01%，增速比上年同期上升了0.38 个百分点；企业数为 1434 个，比上年同期增加了 206 个；从业人员年均人数为 35.14 万人，比上年同期增加了4.98万人。

在如今处于高端白酒产销两旺的阶段里，茅台和五粮液今年都如期放量，两家纷纷进入万吨销量的时代。茅台和五粮液今年的生产情况都非常顺利，预计茅台10年量增长16%，五粮液增长20%左右。茅台和五粮液今年的整体生产形势达到了历史最好水平，生产上的突破极大的支撑了两家企业今年的有序放量。（二）资本/劳动密集度

2009 年 11月末，我国白酒制造业人均产品销售收入为 52.88 万元/人，比上年同期增加了 9.81 万元/人；人均资产总额为 51.54 万元/人，比上年同期增加了 6.03万元/人；单位产品销售收入为 12957.47 万元/单位，比上年同期增加了 1459.89万元/单位：单位资产总额为12629.86 万元/单位，比上年同期增加了 479.76 万元/单位。

（三）产销情况

2009 年 1～11月，我国白酒制造业累计工业销售产值为1762.26 亿元，同比增长27.37%，增速比上年同期下降了1.03 个百分点。11月末，产成品资金占用为123.54 亿元，同比增长12.82%，增速比上年同期下降18.66 个百分点。（四）成本费用结构

2009 年 1～11月，我国白酒制造业累计成本费用总额为 1489.06 亿元，比上年同期增加了 338.47 亿元。其中，累计产品销售成本为 1231.98 亿元，同比增长31.61%，增速比上年同期下降了 2.25 个百分点，累计产品销售成本占成本费用总额的比重为 82.74%，占比较上年同期增加了 2.02 个百分点；累计产品销售费用为147.44 亿元，同比增长 24.17%，增速比上年同期上升了3.82 个百分点，累计产品销售费用占成本费用总额的比重为 9.90%，占比较上年同期减少了 1.53 个百分点；累计管理费用为 99.55 亿元，同比增长 25.93%，增速比上年同期下降了 6.78 个百分点，累计管理费用占成本费用总额的比重为6.69%，占比较上年同期减少了 0.29个百分点；累计财务费用为 10.10 亿元，同比增长1.74%，增速比上年同期下降了9.55 个百分点，累计财务费用占成本费用总额的比重为 0.68%，占比较上年同期减少了 0.20个百分点。

（五）盈利情况

2009 年 1～11 月，我国白酒制造业累计利润总额为 234.89 亿元，比上年同期增加了 48.07 亿元；亏损企业累计亏损额为 2.53 亿元，同比增长-46.16%，

增速比上年同期下降了 95.88 个百分点。11 月末，我国白酒制造业亏损面为9.34%，比上年同期减少了 0.92 个百分点；亏损深度为 1.08%，比上年同期减少了 1.28个百分点。

（六）行业运营绩效

（1）成长能力

2009 年 1～11 月，我国白酒制造业销售收入增长率为 30.46%，比上年同期增加了 0.52个百分点；资产总额增长率为 20.01%，比上年同期增加了0.38 个百分点；资本保值增值率为 122.16%，比上年同期减少了 1.62 个百分点。（2）盈利能力

2009 年 1～11 月，我国白酒制造业毛利率为 33.70%，比上年同期减少了0.53个百分点；销售利润率为 12.64%，比上年同期减少了 0.56 个百分点；成本费用利润率为 15.77%，比上年同期减少了 0.43 个百分点；资产利润率为12.97%，比上年同期增加了 0.47 个百分点；净资产利润率为 22.88%，比上年同期增加了 0.31个百分点。

(3) 偿债能力

2009年 1～11 月，我国白酒制造业资产负债率为 43.31%，比上年同期减少了1.33 个百分点；利息保障倍数为 24.26 倍，比上年同期增加了 4.71 倍；产权比为0.76，比上年同期减少了0.04。

（4）经营能力

2009 年 1～11月，我国白酒制造业总资产周转率为102.59%，比上年同期增加了 7.96 个百分点；流动资产周转率为 1.85 次，比上年同期增加了0.07次；产成品周转率为 9.97 次，比上年同期增加了 1.48次。

二白酒行业结构和市场竞争分析

（一）全国白酒销售的市场分布状况

目前，国内有37000多家白酒生产企业，30000多个白酒品牌，但白酒销售额的1/3在四川实现；1/3在河南、安徽、山东、广东实现；1/3在其它省份实现。（二）白酒行业竞争态势

（1）行业内竞争激烈

这几年我国白酒行业的最大特点是：高档白酒竞争日趋激烈，高档品牌白酒