财务分析与决策-第三章
财务报表分析 第三章
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二、偿债能力分析的意义
• （一）企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策 •（二）企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策 • （三）企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的信贷决策 • （四）企业偿债能力分析有利于正确评价企业的财务状况
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三、偿债能力分析的内容和依据
（一）偿债能力分析的内容源自 22机会成本是一种非常特别的既虚既实的成本， 指做一个选择后所丧失的不做该选择而可能获得 的最大利益。简单地讲，可以理解为把一定资源 投入某一用途后所放弃的在其他用途中所能获得 的利益。
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（3）流动比率的合理性标准是一个复杂的问题。流动比率的高低受企业所在行业 的性质与特点的影响较大（如房地产企业、商品流通企业的流动比率会较低）， 各企业应根据自身情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。
财务报表分析
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第三章 偿债能力分析
第一节 偿债能力分析概述 第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析
第三节 长期偿债能力评价指标及分析
学习目标
Learning Aims
➢ 理解偿债能力的概念，明确其分析依据及重要意义； ➢ 熟悉短期偿债能力和长期偿债能力各评价指标及其含
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
?
（二）流动比率
由于营运资本指标的局限性，实际工作中经常采用流动比率来判断营运资本数额是否 合理。流动比率，也称为营运资本比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。 它表明企业某一时点，每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。
1．流动比率指标的计算与分析
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二、偿债能力分析的意义
财务管理学复习要点 第3章 财务分析
第三章财务分析1. 财务分析：以公司财务报表和其他有关资料为依据和起点，采用一系列专门方法，对公司一定时期的财务状况、经营成果及现金流量情况进行分析，借以评价公司财务活动业绩、控制财务活动运行、预测财务发展趋势、提高财务管理水平和经济效益的财务管理活动。
财务分析的意义：（1）财务分析是正确评价公司财务状况、考核其经营业绩的依据。
（2）财务分析是进行财务预测与决策的基础。
（3）财务分析是挖掘内部潜力、实现公司财务管理目标的手段。
财务预测与决策是公司财务管理的重要环节。
财务决策是财务管理的关键，财务预测是财务决策的前提。
2. 财务分析的主体：股东、债权人、经营者、政府有关管理部门、中介机构2015.4简2017.10简。
3. 财务分析的内容：不同利益主体进行财务分析有不同的侧重点。
（1）营运能力分析。
营运能力：指公司资产周转运行的能力。
主要是分析公司资产的周转情况。
2015.4多通过存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率2015.10单和流动资产周转率等指标来反映公司销售质量、购货质量、生产水平等，揭示公司的资源配置情况，促进公司提高资产使用效率。
（2）偿债能力分析。
偿债能力：指公司偿还债务的能力。
偿债能力直接关系到公司持续经营能力。
主要是通过资产负债率、流动比率、速动比率等指标2015.10多2017.10单，揭示公司举债的合理程度及清偿债务的实际能力等。
同时，偿债能力分析也关注公司资产的质量、资产变现的能力及公司的盈利能力。
（3）盈利能力分析。
盈利能力：指公司获取利润的能力。
主要是分析公司利润的实现情况。
财务分析的核心内容，主要是通过销售毛利率、销售净利率、净资产收益率、总资产收益率等指标，揭示公司的盈利情况。
（4）综合财务分析。
综合财务分析是将营运能力分析、偿债能力分析和盈利能力分析等诸多方面纳入一个有机的整体之中，通过相互关联的分析，采用适当的标准，对公司财务状况和经营成果做出全面的评价。
学堂在线-财务分析与决策-第三讲习题答案
从银行提取现金从银行借款存入银行用银行存款上交税金用银行存款支付应付账款生产成本是被卖掉的营业成本营业成本和生产成本毫无关系营业成本和生产成本是部分和总体的关系营业成本和生产成本是少数和多数的关系将现金存入银行购进材料一批，货款暂欠以银行存款偿还银行借款以银行借款偿还应付账款申请专利的申请费用不可以记在无形资产当中。
企业外购的技术只能记在企业的费用当中。
外购的技术记在无形资产当中，企业自己做的研究记在费用中。
所有企业自创的无形资产都在报表上体现。
以现金支付职工工资赊购原材料用银行存款归还短期借款收回外单位原所欠的货款生产环节；生产环节；销售环节；销售环节；销售环节；生产环节；生产环节；销售环节；对错对错对错4、生产成本是车间生产过程中发生的费用，包括生产产品领用的原材料、辅料、包装物、生产工人工资及制造费用等；营业成本就是营业费用，是指在商品销售过程中发生的费用。
对错错- 正确生产成本：是生产单位为生产产品或提供劳务而发生的各项生产费用，包括各项直接支出和制造费用。
如果是工业企业,营业成本是销售出去的那些产品的生产成本,，如果是商品流通企业,营业成本是销售出去的商品的采购成本. 营业费用是企业销售商品过程中发生的费用，包括运输费，装卸费，包装费，保险费，展览费和广告费等等．题目中“营业成本就是营业费用”这句话是错误的。
计算题(3 满分)ABC工厂20XX年6月30日资产负债表显示资产总计70000元，股东权益50000元，负债20000元，该工厂20XX年7月发生如下经济活动：1、购入全新设备一台，价值5000元，以银行存款支付；2、投资者以原材料投资，价值10000元；3、将一笔长期借款5000元转化为股东权益；4、从银行提取现金200元备用；5、以银行存款偿还对供应商的欠款1000元；6、以银行存款归还短期借款5000元；7、收到客户支付的应收款14000元，存入银行；8、向银行借款10000元，存入银行；9、以现金50000元购买了一项土地使用权。
财务管理第三章资金筹集(PPT)
销售比率(bǐlǜ)法的计算步骤
w 确定随销售额变动而变动的资产和负债工程及这些工程的余
w 额占销售的百分比；
w 资产：货币资金、应收票据、应收账款和存货等〔不包括固定资产〕； w 注意：假设企业的生产能力已经饱和，那么固定资产也会随着销售的
增加而增加。
w 负债：应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股 利等
第三，根据相关财务指标的约束条件，确定需要追加的对外资金筹集 数额。
2021年的销售收入为1000万元，销售净利率为10%，股利支付率为 80%，因此可知，2021年该公司(ɡōnɡ sī)的留存收益为20万元〔1000 × 10% × 20%〕。因此该公司(ɡōnɡ sī)2021年所需资金40万元中有20万元可 由内部供给，所以，该公司(ɡōnɡ sī)2021年需要追加的对外资金筹集数额 为20万元。
w 短期资金：它是企业筹措的、使用期限在1年以内的资金。企业通过 筹集短期资金，以解决生产经营活动中季节性或临时性的资金需求 。短期资金通常采用短期借款、发行短期债券和利用商业信用等筹 资方式，它具有使用期限短、筹资本钱较低和对短期经营影响大的 特点。
第十五页，共一百零八页。
第二节 资金(zījīn)需要量的预测 w 定性 预测法 (dìng xìng) w 比率预测法 w 资金习性预测法
w 满足生产(shēngchǎn)经营的需要：资金是企业所 拥有的财产物资的货币表现，是企业能够 设立并开展生产(shēngchǎn)经营活动的先决条件。
w 满足对外投资的需要 w 满足调整资本结构的需要
第五页，共一百零八页。
资金筹集的渠道是指筹措资金的来源方向与通道， 表达(biǎodá)着资金的来源与流量。目前企业资金筹 集的渠道通常有以下七个方面。
《财务报表分析》第三章详解
3 企业的所有者有权行使企业的经营决策和管理权，或者授权管理人员行使
经营管理权；
4 企业的所有者对企业的债务和亏损负有无限责任或有限责任，而债权人与
企业的其他债务不发生关系，一般也不承担企业的亏损。
第三章 资产质量分析
3. 所有者权益
所有者权益的来源有： 企业所有者对企业的投入资本、直接计入所有者权益的利得和损失和留存 收益等。 具体项目包括： ◆ 实收资本（或者股本） ◆ 资本公积 ◆ 盈余公积 ◆ 未分配利润
1．货币资金规模的恰当性——分析货币资金的运用质量 2．货币资金的币种构成及其自由度——分析货币资金的构成质量 3．货币资金规模的持续性——分析货币资金的生成质量
第三章 资产质量分析
三、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产质量分析
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（为简便起见，仍称为交易性金融 资产）是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要是企业为赚取差价为目的从 二级市场购入的各种有价证券，包括股票、债券、基金等。
一、资产负债表三大会计要素的概念及其特征 1. 资产 资产是企业因过去的交易或事项而形成、并由企业拥有或控制、预期
会给企业带来未来经济利益的资源，包括财产、债权和其他权利。
1 资产是由过去的交 易所取得的
2 资产应能为企业所实 际拥有或控制
3 资产必须能以 货币计量
4 资产应能为企业 带来未来经济利益
4、存货的周转性分析——考察存货周转率 5、存货的保值性分析
第三章 资产质量分析
1、存货的构成及规模恰当性分析
存货是企业一大类具有相同或相似特征的流动资产的总称，其间构成繁 简不一，各种存货在规模上的变化可以相互抵消，只考察存货总规模很可能 会掩盖诸多具体情况和问题，因此在分析时应关注存货的具体构成情况，及 其规模变动背后潜藏的管理信息。
财务数据分析与决策支持方案三篇
财务数据分析与决策支持方案三篇《篇一》随着企业的发展，财务数据分析在决策过程中的重要性日益凸显。
作为一名财务人员，我深感肩上的责任重大。
为了更好地为公司决策支持，提高财务数据分析的质量和效率，我制定了这份详细的工作计划。
希望通过这份计划，能够为公司的财务决策有力的数据支撑。
1.收集并整理财务数据：负责收集公司近三年的财务数据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等，并对数据进行整理和归类。
2.分析财务数据：运用专业的财务分析方法，对公司的财务数据进行深入分析，包括但不限于偿债能力、盈利能力、运营能力等方面。
3.制作财务分析报告：根据分析结果，制作一份详细的财务分析报告，报告中将包括关键指标的对比分析、趋势分析以及存在的问题和改进建议。
4.决策支持：定期向公司高层财务数据分析报告，并根据公司发展的需要，针对性的决策建议。
5.第一阶段（1-2个月）：收集并整理财务数据，确保数据的准确性和完整性。
6.第二阶段（2-3个月）：运用专业的财务分析方法，对数据进行深入分析，并制作财务分析报告。
7.第三阶段（3-4个月）：根据分析结果，决策支持，并持续跟踪公司的财务状况。
工作的设想：1.通过这份工作计划，我希望能够提高财务数据分析的质量和效率，为公司有力的决策支持。
2.我希望通过财务数据分析，能够发现公司财务状况中存在的问题，并提出针对性的改进建议。
3.我希望能够在工作中，不断提升自己的专业能力，成为一名优秀的财务分析师。
4.每周定期收集并整理财务数据，确保数据的及时性和准确性。
5.每月进行一次全面的财务数据分析，并制作财务分析报告。
6.每季度向公司高层财务数据分析报告，并提出决策建议。
7.确保数据的准确性和完整性：在收集和整理财务数据的过程中，要注意检查数据的准确性，确保分析结果的可靠性。
8.运用专业的分析方法：在分析财务数据时，要运用专业的财务分析方法，包括但不限于比率分析、趋势分析等。
9.及时决策支持：在分析完成后，要及时向公司高层财务数据分析报告，确保决策的及时性。
(财务分析)财务管理学第章财务分析
第三章财务分析[教学目的]本章学习财务分析的基本原理和基本方法，为后续章节的学习奠定基础。
[基本要求]通过本章教学，要求学生重点掌握评价偿债能力、营运能力、获利能力的各项指标的计算和应用及杜邦分析体系。
[教学要点]偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、杜邦分析体系[教学时数]12学时[教学内容]第一节财务分析概述一、财务分析的作用财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对企业一定期间的财务活动的总结，为企业进行下一步的财务预测和财务决策提供依据。
二、财务分析的目的对企业进行财务分析所依据的资料是客观的，但是，不同的人员所关心问题的侧重点不同，因此，进行财务分析的目的也各不相同。
(一)评价企业的偿债能力通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和经营风险，为企业经营管理者、投资者和债权人提供财务信息。
(二)评价企业的资产管理水平资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的管理水平直接影响到企业的收益，它体现了企业的整体素质。
进行财务分析，可以了解到企业资产的保值和增值情况，分析企业资产的管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为评价企业的经营管理水平提供依据。
(三)评价企业的获利能力获取利润是企业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。
企业要生存和发展，必须争取获得较高的利润，这样才能在竞争中立于不败之地。
(四)评价企业的发展趋势无论是企业的经营管理者，还是投资者、债权人，都十分关注企业的发展趋势，这关系到他们的切身利益。
通过对企业进行财务分析，可以判断出企业的发展趋势，预测企业的经营前景，从而为企业经营管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给其带来重大的经济损失。
三、财务分析的基础财务分析是以企业的会计核算资料为基础，通过对会计所提供的核算资料进行加工整理，得出一系列科学的、系统的财务指标，以便进行比较、分析和评价。
企业财务学第三章
三、债券投资的特点
（一）投资期限方面——有到期日，债券到期 应当收回本金 （二）权利义务方面——债券投资者的权利最 小 （三）收益与风险方面——较强的稳定性，投 资风险较小
四、债券估价
（一）债券估价的含义
企业进行债券投资，其购买价格是投资的 现金流出，债券投资未来的利息收入和收回 的本金（或卖出价）是投资的现金流入。 债券未来现金流入的折现值称为债券的内 含价值。 债券估价就是要对债券的内含价值进行估 计，为债券投资决策提供基本依据。因为债 券投资决策标准是债券的内含价值大于购买 价格。
持有期间收益率
当投资者持有的债券未至到期日便中途 转卖，其持有债券这段期间的收益率。 计算公式：
卖出价格 - 买入价格 持有期间收益率 100% 购买价格 持有年数
注意：此公式未考虑资金的时间价值
注意：
1. 该公式仅限于没有取得红利、利息的证券持有 期间收益率的计算。如果持有期间获得了分红 、利息收入，则应该将这部分加入上述公式分 子中，计算求得其持有期间收益率。 2. 为了简化计算，公式中一年按360天计算。
2. 企业价值及其形式
从财务管理角度来看，企业价值具有多种不 同的表现形式,如账面价值、市场价值、内 含价值等。 ★ 账面价值 ★ 市场价值 ★ 内含价值(未来现金流的现值，亦称经 济价值) 见教材：P65~66
3.现金流与利润之争
人们总喜欢把现金流与企业价值联系在一起， 可能是因为它不受会计准则的影响。但是分析师却 总是通过对利润的预期来估计。利润较现金流的不 同之处在于会计上的“应计”，它同样能够帮助理 解一项商业活动和它带来的价值。 现金流量折现模型是理财学中的基本理论之一， 也是财务管理的重要工具之一。该方法被许多专家 认为是最具有理论意义的价值评估方法，广泛应用 于各种企业的价值评估，它同时也是其它价值评估 方法的基础。
财务管理第三章预算管理
小计
2.0
小计
77 000
假设该企业预算期可能的预算工时变动范围为49 000～51 000工时， 制造费用弹性预算如表2-2所示。
表2-2 某企业制造费用弹性预算表（公式法） 单位：元
项目
a
b
固定部分 维护费用 折旧费用 管理费用 保险费用 财产税
12 000 30 000 20 000 10 000 5 000
3. 上加法
企业留存收益 = 盈余公积金＋未分配利润 净利润 =本年新增留存收益÷（1－股利分配率） 或：= 本年新增留存收益＋股利分配额 目标利润 = 净利润÷（1－所得税税率）
某企业制造费用项目单位变动费用和固定费用资料
❖ 表2-1
费用明细项目
单位变动费用 (元/工时)
费用明细项目
固定费用(元)
变动费用： 间接人工 间接材料 维护费用 水电费用 机物料
0.5 0.6 0.4 0.3 0.2
固定费用： 维护费用 折旧费用 管理费用 保险费用 财产税
12 000 30 000 20 000 5 000
❖ 三、预算编制
❖ （一）企业年度预算目标与目标利润预算
❖ 1.年度预算目标 ❖ 作为预算管理工作的起点，预算目标是预算机制发挥作
用的关键。企业年度预算目标的确定必须解决以下两方面的 问题： ❖ （1） 建立预算目标的指标体系 ❖ A.主要应解决以何种指标作为预算导向、核心指标如何量化、 指标间的权重如何确定等问题。 ❖ B.预算目标体系应包括盈利指标、规模增长指标、投资与研 发指标、风险控制（资本结构）指标、融资安排等。 ❖ （2） 测量并确定预算目标的指标值 ❖ A.按照现代企业制度的要求，确定预算目标，从根本上说就 是协调公司股东、董事会、经营者等各方利益的过程。 ❖ B.从理论上分析，预算目标各指标的指标值是企业的预算标 杆，它应当具有挑战性，并且必须保证企业及其各部门经过 努力可以实现。
{财务管理财务分析}经济消费者决策及财务知识分析
{财务管理财务分析}经济消费者决策及财务知识分析数为 Qs=50+5P。
〔1〕如果该机构与委员会在需求和供应上的观点是正确的，那么自由市场的价格是多少？〔2〕如果该机构设定一个 100 美元的最高平均月租金，且所有未找到住房的人都离开该市，那么城市人口将怎样变动？〔3〕假定该机构迎合委员会的愿望，对所有住房都设定 900 美元的月租金。
如果套房上市方面的任何长期性增长，其中 50%来自新建房，那么需要新建多少住房？ 4、某商品市场中，有 10000 个相同的消费者，每个消费者的需求函数均为 Qd=12-2P；同时又有1000 个相同的生产者，每个生产者的供应函数均为 Qs=20P。
〔1〕推导该商品的市场需求函数和市场供应函数；〔2〕求该商品市场的均衡价格和均衡数量；〔3〕假设政府对售ft 的每单位商品征收 2 美元的销售税，而且对 1000 名销售者一视同仁，这个决定对均衡价格和均衡数量有什么影响？实际上是谁支付了税款？政府征收的税额为多少？〔4〕假设政府对产ft的每单位商品给予 1 美元的补贴，而且对 1000 名生产者一视同仁，这个决定对均衡价格和均衡数量又有什么影响？该商品的消费者能从中获益吗？第三章消费者决策一、名词解释总效用、边际效用、消费者均衡、无差异曲线、消费者剩余二、简答题1、人们从经验中总结ft对消费品需求的“需求定律〞，即商品的销售价格与其销售量反方向变化。
请解释问什么客观世界或人的行为存在这种规律性现象。
2、钻石用处极小而价格昂贵，生命必不可少的水却非常之廉价。
请用边际效用的概念加以解释。
3、我国许多大城市，由于水源缺乏，自来水供应紧张，请根据边际效用递减原理，设计一种方案供政府来缓解或消除这个问题。
并请答复这种措施。
〔1〕对消费者剩余有何影响？〔2〕对生产资源的配置有何有利或不利的效应？〔3〕对于城市居民的收入分配有何影响？能否有什么补救的方法？4、消费品的边际替代率〔MRS〕的含义是什么？为什么它通常是递减的〔其理论根底是什么〕？三、计算题1、假设某人的效用函数为.原来他消费 9 单位X，8 单位Y，现在 X 减少到 4 单位，问需要消费多少单位 Y 才能与以前的满足相同？2、假定 X 和 Y 两种商品有线性无差异曲线，其斜率处处是 1/2，即.〔1〕当,,且 M=＄1000 时，消费者均衡是什么？〔2〕当，时，消费者均衡是什么？3、小张每年为购置第一件装饰品愿付 10 元，第二件愿支付 9 元……直到第 10 件付 1 元，第11 件就不愿意付钱。
肖星老师《财务分析与决策》学习笔记
肖星老师《财务分析与决策》学习笔记企业三张报表资产负债表（balance sheet）利润表(income statement)现金流量表(cash flow statement)企业三项活动经营活动（Operating）——采购原材料、生产产品、销售产品、回收货款投资活动（Investing）——开设新业务、进军新领域、发布新产品融资活动（Financing）——债权融资（贷款借款）、股权融资三项活动如何发生企业基本活动：注册成立公司（第一笔现金）→开设工厂、购买机器设备、招募员工→采购原材料、生产产品→销售产品→收回货款（现金）企业活动的抽象：从现金到现金的循环往复中发生经营、投资、融资企业活动的目的：保本、增值但在增值前首要考虑到问题是保本保本：投入的本金变成了什么样的价值形态——资产负债表资产的概念资产负债表：资产=负债+所有者权益左上——流动资产（Current Assets）货币资金（Cash）——最重要资产应收账款（Accout Receivable）——对客户基于经营活动发生的未来收款权利维持客户关系或应对市场竞争延迟收款并承担可能无法回收的风险其他应收账款（Other Receivables）——中国特色非基于经营活动发生的未来收款权利常见原因：关联资金拆借、员工出差备用金关联方的“借”实质上可能是“拿”：资金占用预付账款（Prepaid Accounts）——对供应商预付供应商的定金或进度款获取市场紧俏资源产生向供应商收取货物的权利存货（Inventory）——对自身原材料半成品/在产品库存成品待摊费用（Deferred Expenses）资产与费用：都会花一笔钱出去换来其他有用资源的叫资产，花出去无法换来有用资源的叫费用例证：花一笔钱买一段时间内使用的办公用品花出去的钱，买来未来有用的办公用品，为资产但随着时间推移，办公用品消耗，资产减少，变为办公费用其他例证：预付租金、预付广告费、企业开办费（长期待摊费用）与预付款：预付款有未来收益权利，待摊费用则用之少之左下——非流动资产（Non-Current Assets）区分流动与非流动价值：流动资产一次循环即可变现，如存货中的原材料生产出产品后销售非流动资产短期内通常无法变现，通常需要多次循环后方能变现，如机器设备通常长期使用而不会卖掉流动资产中的各项，也是按照变现速度快慢与周期长短进行排列的长期投资（Long-term Investment）性质：拟长期持有而不是短期变现类型：股权类长期投资、债权类长期投资例证：参股其他公司、组建子公司、长期债券固定资产（Fixed Assets）特征：使用时间长、价值较高（2000元以上）例证：机器设备、厂房、汽车、电脑等价值损耗的会计处理：折旧无形资产（Intangible Assets）主要：专利权、专有技术、版权、商标权、商誉、采矿权、探矿权等中国特色：土地使用权（企业个人不拥有土地所有权、国外可拥有土地所有权的则为固定资产，且不计提折旧）资产的结构流动资产与非流动资产占比看企业性质——重资产or轻资产固定资产较多——资金密集型企业、制造业企业无形资产较多——劳动密集型企业、服务业企业应收账款较多——市场竞争较为激烈人力/脑力：不属于企业资产，人的所有权不归企业所有例外：俱乐部球员（待摊费用）生物资产（Biological Asset）：情形：动物、植物实例：养鸡场的鸡公鸡/肉鸡：存货母鸡/蛋鸡：固定资产资产结构的意义：除了金融行业外所有的行业企业报表格式完全一样每一项不同的资产项组成一个个不同的企业体现具体企业的状态、特征资产价值的确定1、按购买成本（Cost of Acquisition）看上去客观反映资产的价值但很多资产价值随着时间变化而变化实例：十年前购买的一块土地使用权(50万→5亿）2、按市场售价（Market Price）市场售价较能反映资产价值但并非所有的资产都能在市场上找到其售价实例：一台使用5年的机器设备，市场上无可比同类机器3、国际同行做法——历史成本（Historical Cost）市场价格更能反映资产价值，但难以确定价格从而退而求其次选择历史成本作为资产计价体系历史成本：按照当时购买资产所支付的金额定价会计处理：忽略升值、记录减值资产价值=历史成本-资产减值例外情形——针对市场价格相对客观的资产1、金融资产（Financial Asset，如上市公司股票、企业债券）、投资性房地产（Real Estate for Investment，以出租或出售为目的）具有活跃的市场，市场价格容易达成共识且非常客观不选择历史成本计价，而选择当前是市场价格——公允价值（Fair Value）进行计价除此之外的大多数资产均按历史成本计价并扣除减值（中国采用IFRS，美国采用GAAP，但总体来说差异不大）历史成本的意义：实例一：收购一家林浆纸一体化造纸公司，主要资产为其他资产（土地+林苗），计价6亿，其实土地是划拨，真实资产为3000万林苗，5.7亿为虚增资产实例二：一家上市公司将一项资产出售，一周后又买回来（目的是让资产增值）意义：在历史成本原则下，只要资产不出售，它在报表上的价值永远是它当时购买的价格，只能计提减值而让资产价值减少而不能增加增加资产价值的唯一途径：重新发生一个新的交易（实例二）认识负债右上——负债（Liability）流动负债（Current Liabilities）——一年之内需要支付短期借款（Short-term Borrowing）——一年期以内银行贷款、民间借贷应付账款（Accounts Payable）——对供应商的付款义务其他应付款（Other Payables）——非因经营活动发生的应付款项预收账款（Deposit Received）——对客户的发货义务其他负债（Other Liabilities）——对员工的应付工资（Accrued Payroll）、对税务局的应交税金（Unpaid Taxes）长期负债（Non-Current Liabilities）——一年之后需要支付长期借款（Long-term Loans Payable）——一年期以上银行贷款、民间借贷应付债券（Bond Payable）——在中国大部分公司应付债券为0（较少发行企业债券）长期应付款（Long-term Payable）——融资性租赁的租金经营性租赁（Operating Lease）：期限短、金额小——确实的租赁业务——支付租金融资性租赁（Capital Lease）：期限长、金额大——视为分期付款购买资产——支付分期付款股东权益右下——股东权益（Shareholders Equity）注册资本/股本（Capital Stock）有限责任公司：全体股东所认缴的注册资本股份有限公司：对外发行的全部股本（股本：表现了公司对外承担法律责任的上限，很重要；股本结构体现了股东之间的权利分割。
财务分析决策法详细论述
第三章 财务分析决策法
盈利亏损的分析决策法 资金时间价值及现金流量分析决策法 投资分析与决策 决策成本的计算 价格的制定与资本价值的估算 案例分析
盈利亏损的分析决策法
盈利亏损的分析决策
成本和收入
收入 利润
总成本
固定成本
亏损 亏损经营
获利经营
盈亏平衡点
产量
盈亏平均点=N=
FC UP-UC
普通型收费：18.20+0.142×(D+N)
经济型收费：22.70+0.162×D+0.082×N
盈利亏损的分析决策法
当夜间用电量大大高于白天用电量时选用经济费率更便宜： 22.7+0.162×D+0.082×N<18.2+0.142 ×(D+N) 4.5 <0.06 ×N-0.02D D <3 ×N-225
2,985984
502
13
7
800
3,583181
223
14
8
450
4,299817
105
15
16
IRR 20,00
合计
0
资金时间价值及现金流量分析决策法
内部报酬率表：
A
BCD
E
F
G
1 内部收益率
2
3
计算
检验
4
5 年份 收益
贴现率
收益贴现
6 0 -1200
1
-1200
7 1 -2000
1,2
-1667
12234,38
17 3
15000 1,347848915 11128,84
23363,23
财务管理第三章时间价值与风险价值
n期预付年金 n期普通年金
PA=?
1
2
2
3
3
PA=?
0 1
1 − ( 1 + i) − n × ( 1 + i) P = A × i A 1 + i − ( 1 + i) − n + 1 = A × i 1 − ( 1 + i) − ( n − 1 ) + 1 ) = A × ( i
31
先付年金现值
23
普通年金终值计算 普通年金终值计算
一定时期内，每期期末等额系列 收付款项的复利终值之和。
(1 + i ) − 1 F = A× i
n
年金终值系数 (F/A,i,n)，如
何得来？ 何得来？
可通过查年金现值系数表求得 (P/A,i,n)
24
普通年金终值计算 普通年金终值计算
P43，例3-4 例3-5，已知终值求年金 偿债基金，是年金终值的逆运算；偿债 基金系数，是年金终值系数的倒数，记 作（A/F，i，n）
P47，例3-7，比较现值，选取较小的方 案 （1）先付年金现值 （2）递延年金，m=3？？？
×(P/F,i,m)
35
方法2 方法2：假定递延期m期有年金 递延年金的现值PA =A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)
36
n期 期
A(F/A,i,n)
方法3：先求出n点的年金终值，再求出0期现值 方法3 递延年金的现值PA
=A(F/A,i,n) ×(P/F,i,n+m)
37
递延年金终值与现值的应用
18
3、复利现值：是指未来一定时间的特定资金 按复利计算的现在价值. F = P（1 + i ）n （
财务管理习题与答案
财务管理习题第一章：总论一、单选题1．在各种企业财务管理目标中，不仅考虑了股东利益而且考虑了企业其他关系人的利益的财务管理目标是（）。
A.总产值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（）。
A.时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率3．企业的所有者向企业投入资金，企业向其所有者支付投资报酬所形成的经济关系称（）的关系。
A．企业同债权人之间 B.企业同债务人之间C．企业同其所有者之间 D.企业同税务机关之间二、多选题1．由于国家不同时期的经济政策不同，在体现财务管理的整体目标有不同的表现形式，即（）。
A．总产值最大化 B.利润最大化 C.股东财富最大化2．财务管理的环境包括（）。
A．经济环境 B.法律环境 C.金融市场环境 D.社会文化环境3.委托-代理问题与利益冲突包括( ) .A.股东与管理层B. 股东与债权人C.大股东与小股东D.股东利益与社会责任三、判断题1．企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，既包括内部关系，也包括外部关系，既包括所有权性质的关系，也包括债权性质的关系。
（）2．财务管理是组织企业财务活动、处理内部(财务)关系的一项经济管理工作。
3. 由于股东利益与社会责任之间存在矛盾，故企业可以不承担社会责任。
《财务管理学》习题答案第一章：总论一、单选： 1.C 2.A 3.C二、多选：1. ABC 2. ABCD 3. ABC三、判断：1.√ 2.ㄨ 3.ㄨ第二章：财务管理的价值观念一、单选题1．无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为（）。
A.10%B. 14%C. 16%D. 18%2．甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A．大于 B.小于 C.等于 D.无法确定3．在资本资产定价模型R i=R F+i(R M- R F)中，R i与i成正比。
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总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资 产总额
2.资本保值增值率
资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益
3.资产负债率
资产负债率=负债总额/资产总额
4.流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额
5.成本费用利润率
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
行次
金额
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财务分析与决策-第三章
简要现金流量表（续）
项目 三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额
净利润 10.社会累计率(权重为15% )=上交财政总额/社会贡献总额
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财务分析与决策-第三章
2.财政部《企业财务通则》规定的企业评价的8个指标
1.资产负债率; 2.流动比率; 3.速动比率; 4.应收帐款周转率; 5.存货周转率; 6.资本金利润率; 7.营业收入利润率; 8.成本费用利润率.
49.69%，1999为52.49%，当然，也有资
不抵债者和资产负债率特别低者。
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财务分析与决策-第三章
•1999年资产负债率最低的公司
• •公司名称 资产负债率 每股收益 净资产收益率
•汕电力
1.84% 0.02
0.68%
•东方宾馆 2.11% 0.09
3.14%
•龙发股份 2.27% 0.14
销售净利率
12
35 40 45 50 4.5 4.2 4 3.5 10 11 9 7
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财务分析与决策-第三章
（六）财务指标之间的关系
• 基本公式
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财务分析与决策-第三章
（六）财务指标之间的关系
• 基本公式
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财务分析与决策-第三章
三、企业经营业绩评价
• 企业业绩评价的基本理论 • 企业业绩评价方法 • 有关部门的业绩评价指标体系
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财务分析与决策-第三章
（一）企业业绩评价理论
• 企业业绩评价概念
– 企业业绩评价是在各单项指标的基础上，按 着特定方法进行汇总，来测量企业业绩的一 种方法。
• 业绩评价要素
– 评价目标 – 评价对象 – 评价指标 – 评价标准 – 评价报告
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财务分析与决策-第三章
（一）企业业绩评价理论
• 财务管理的具体目标可以是利润、收入、成本、现金 流量等。
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财务分析与决策-第三章
二、企业财务分析方法
• 企业偿债能力分析 • 企业盈利能力分析 • 企业营运能力分析 • 企业发展趋势分析 • 企业竞争能力分析 • 财务指标之间的关系
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财务分析与决策-第三章
（一）企业偿债能力分析
5000 25%
存货
4000 4000
0
0%
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财务分析与决策-第三章
（五）发展趋势分析
• 比较百分比财务报表
华西公司比较收益表（%）
项目
1997
1998
销售收入
100
100
销售成本
50
55
销售毛利
50
45
销售及管理费用 10
12
税前净利
40
33
1999 100 60 40 14 26
(1)总资产贡献率20;
(2)资本保值增值率16;
(3)资产负债率12;
(4)流动资产周转率15;
(5)成本费用利润率14; (6)全员劳动生产率10;
(7)产品销售率13.
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财务分析与决策-第三章
4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工 业经济效益 评价考核规定7个指标
各项指标的标准值,是参照了我国近期工业
• 财务分析的数据
– 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他 数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数 据等。
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财务分析与决策-第三章
基本财务报表
• 资产负债表原理 资产=负债+所有者权益
• 利润表原理 利润=收入-成本费用
• 现金流量表原理 现金净增加额=现金流入-现金流出 =(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投 资活动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资活 动现金流入-筹资活动现金流出)
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财务分析与决策-第三章
4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工 业经济效益 评价考核规定7个指标
6.全员劳动生产率
全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数
7.产品销售率
产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价)
权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度
由专家调查法确定的。其中:
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行次
金额
财务分析与决策-第三章
简要现金流量表（续）
项目 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量
• 业绩评价的作用
– 业绩评价是综合衡量企业业绩的一种综合性 方法
• 比单一指标更科学 • 所有者测量经营者业绩 • 上级测量下级业绩 • 债权人测量债务人业绩
– 业绩评价是奖励企业经营者的重要依据
• 奖金、股票、股票期权
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财务分析与决策-第三章
（二）企业业绩评价方法
• 企业业绩评价方法很多，这里采用杜邦 分析和综合评分法两种方法。
• 短期偿债能力分析
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财务分析与决策-第三章
（一）企业偿债能力分析
• 长期偿债能力
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财务分析与决策-第三章
••中国企业资本结构现状
• •
国有企业资本结构现状
•资产负债率从1994年的69%，上升到
1997年的71%，有上升到1999年的75%。
•上市公司资本结构现状
•平均水平基本在50%左右，1998年为
工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方
面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经
济运行质量的综合指标。
工业经济效益综合指标=Z(某项指标报告期数值÷该项指 标全国标准值╳该项指标权数)÷总权数
• 杜邦分析法（见图形）
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财务分析与决策-第三章
（二）企业业绩评价方法
• 综合评分法
– 选择具有代表性的财务指标
• 各种指标要兼顾 • 最好选择高值表示好的指标 • 适当选择非财务指标
– 确定各项财务制表的标准值与标准评分值 – 计算综合分数
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财务分析与决策-第三章
主要指标及其标准值和评分值
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（三）企业盈利能力分析
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财务分析与决策-第三章
（四）企业竞争能力分析
• 主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 • 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 • 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 • 广告费用比率=广告费用/销售收入 • 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商
41%
16.4
存货周转率（次）
5
8
4
6.4
应收帐款周转率（次） 6
8
5
6.67
总资产周转率 （次） 2
12
2
12
大学以上职工的比率 30%
8
合计
--
100
40%
10.67
--
104.28
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财务分析与决策-第三章
1.财政部《企业经济效益评价指标体系》的10个指标
1.销售利润率(权重为15% )=销售利润/销售净收入; 2.总资产报酬率(权重为15% )=净利润/总资产平均值; 3.资本收益率(权重为15% )=净利润/总资本平均值; 4.资本保值收益率(权重为10% )=期末净资产值/期初净资产值; 5.资产负债率(权重为5% )=总负债/总资产; 6.流动比率(权重为5% )=流动资产总值/流动负债总值; 7.应收帐款周转率(权重为5% )=赊销净销售额/应收帐款平均值; 8.存货周转率(权重为5% )=销货成本/存货平均值; 9.社会贡献率(权重为10% )=社会贡献额/总资产平均值; 注:社会贡献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+
一、财务分析概述
• 财务分析的程序
– 明确财务分析的目标 – 搜集有关信息资料 – 选择适当的分析方法 – 发现财务管理中存在的问题 – 提出改善财务状况的具体方案
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财务分析与决策-第三章
一、财务分析概述
• 判别财务指标优劣的标准
– 以经验数据为准 – 以历史数据为准 – 以同行业数据为准 – 以本企业预定数据为准
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财务分析与决策-第三章
（五）企业发展趋势分析
• 比较财务比率 时代公司几项财务比率比较
项目 流动比率 速动比率
1995 1996 1997 1998 1999 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31