上海浦东第二批国企改革启动 5家上市公司值得关注

上海浦东第二批国企改革启动5家上市公司值得关注

本文涉及重要上市公司：东方创业(行情600278,咨询)、龙头股份(行情600630,咨询)、双钱股份(行情600623,咨询)、氯碱化工(行情600618,咨询)、浦东建设(行情600284,咨询)编者按：据悉，11月2日下午，上海浦东新区举行第二批国资国企改革启动会。本批国资国企改革主要有三大重点：一是聚焦三大主体，着力打造“张江科技城”建设；二是将原东岸公司与滨江公司等浦东国资委体系内的相关企业整合，组建为注册资本20亿元的浦东国有独资东岸集团；三是加快浦东投资控股集团建设。在此背景下，作为在张江核心园区市场化运作的上市公司，“张江高科(行情600895,咨询)”将从纯粹的工业地产经营中脱离出来，在从事科技园区综合服务的同时，成为促进科技企业发展的产业投资商。为了与张江集团、科创集团形成良好的互动关系，张江集团持有的张江高科10%股份将划转浦东科创集团，通过产权纽带实现优势互补、联动发展，未来张江高科将迎来新的发展机遇。在上述消息面影响下，昨日上海国企改革概念股再次异动，据《证券日报》市场研究中心数据显示，张江高科（8.14%）、市北高新(行情600604,咨询)（5.03%）、上海家化(行情600315,咨询)

（4.38%）、兰生股份(行情600826,咨询)（3.55%）、浦东金桥

(行情600639,咨询)（2.80%）、浦东建设（2.79%）、双钱股份（2.79%）、外高桥(行情600648,咨询)（2.49%）、海立股份(行情600619,咨询)（2.48%）、自仪股份(行情600848,咨询)（2.20%）和亚通股份(行情600692,咨询)（2.07%）等多只个股涨幅均在2%以上，表现突出。对此，国金证券(行情600109,咨询)表示，2013年12月份上海市发布“上海市国改革资20条”，奠定了上海国企改革排头兵的地位。今年6月份，浦东新区发布浦东国资国企改革“18条”，可以说上海国企改革稳步推进，而上海市国资总量大、效益高，其国改有着更大的市场空间。当前上海地方国资的总量在12万亿元左右，占全国地方国有资产总量的10%。另外，2015年9月13日，市场期待已久的国企改革顶层设计方案《关于深化国有企业得改革的指导意见》出台，《意见》的出台为后续中央及地方国有企业改革提供了全面的指导。国金证券表示，根据上海省属及区属集团所属的产业、集团资产规模、盈利能力、集团改革经验、改革路线及规划等多方面看，未来可重点关注东方国际集团、上海纺织集团、上海华谊集团、浦发集团等四大集团改革动向，随着改革逐步深入，相关上市公司也将迎来新上涨契机。东方国际集团：建议重点关注存在集团整体上市，资产注入的预期东方创业；东方创业是集团旗下惟一的上市平台，在上海自贸区内拥有一定的保税物流仓储产业，另外，公司在迪

斯尼也拥有一定物业业务。结合集团整体上市的战略，集团后续核心商贸物流资产将会逐步注入上市公司。上海纺织集团：集团目前资产证券化率较低，集团明确表示将加快推动集团整体上市。2015年4月份，上海市国资委将其持有集团49%股权无偿划转至上海国盛集团（经上海市人民政府批准设立的国有独资的大型投资控股和资本运营公司），资本运作渐渐启动。龙头股份作为集团品牌经营及纺织产业平台，存在引入战略投资者的预期。上海华谊集团：目前集团资产证券化率较低，约为39.2%，集团改革方向明确为整体上市。2015年9月份，集团将部分化工核心资产注入双钱股份。另一家上市平台氯碱化工，还未出现大的改革动作。结合两家上市公司的主营情况，市值、主营与集团未上市资产的关联性等方面，氯碱化工值得重点关注。浦发集团：集团“十二五”规划中明确提出要提高资产资本化和资本证券化运作能力。建议关注集团惟一上市平台，存在资产注入预期的浦东建设。#JRJ分页符#浦东建设:业绩改善源于费用控制和投资收益报告要点事件描述浦东建设发布2015年中报，报告期内公司实现营业收入12.22亿元，同比下降17.60%，毛利率8.21%，同比下降3.27个百分点，归属净利润1.44亿元，同比增长9.78%，EPS0.21元；据此计算公司2季度实现营业收入5.06亿元，同比下降41.88%，毛利率8.41%，同比下降5.02个百分点，

归属净利润0.85亿元，同比增长10.43%，EPS0.12元。事件评论业绩改善源于费用控制和投资收益增加:受宏观经济下行影响，上海市公路建设固定资产投资上半年同比下降6.67%，导致公司上半年在建项目实现的工作量下滑，上海地区收入同比下降22.08%，总体收入下降17.60%。叠加毛利率同比减少3.27个百分点，公司上半年毛利下降0.70亿元。但受益于费用控制，公司上半年销售费用、管理费用和财务费用分别减少0.01、0.23、0.19亿元，结合投资收益增加0.31亿元，公司上半年净利润同比增长9.78%。分季度看，同样受益于费用下降及投资收益上升，公司2季度净利润同比增长10.43%。上海国企改革直接受益标的:公司于2014年7月收购控股股东上海浦东发展（集团）有限公司全资子公司浦建集团，不仅扩大公司自身经营范围，避免同业竞争，而且大大提升了浦发集团对公司资产注入的预期。浦发集团主业包括市政建设、房地产、环保产业和金融服务业，截至2014年底净资产498.74亿元，接近公司10.5倍，2014年市政建设收入56.46亿元，为公司1.45倍，集团资产注入空间较大。随着上海国企改革持续推进，公司业绩与估值均有望提升。预计公司2015、2016年的EPS分别为0.58元、0.67元，对应PE分别为16、14倍，给予“买入”评级。#JRJ分页符#双钱股份:打通化工产业链，有助于发挥规模效应提升盈利水平事件:公司拟向华谊

集团非公开发行股份购买其持有的能化公司100%股权、新材料公司100%股权、精化公司100%股权、投资公司100%股权、天原公司100%股权、信息公司55%股权及财务公司30%股权。同时公司拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金。本次发行股份购买资产的交易金额为1，164，691.81万元，构成重大资产重组；计划配套募集资金373，331.67万元。标的资产行业地位突出，产业链优势明显:标的资产能源化工业务板块下甲醇产品产能位居我国华东地区第一名，拥有160万吨/年的甲醇生产能力；醋酸产品产能位居我国醋酸行业领先地位，以105万吨/年的醋酸生产能力排名我国醋酸生产制造业首位。标的资产及其子公司拥有主要专利权398项以及4项境外专利权，下游行业细分领域拥有多项具有市场竞争力的技术储备，为化工产品下游终端应用领域的产品技术研发奠定了良好的未来发展基础。标的资产化工产品业务板块的整合形成了“基础化工产品——中端化工原辅材料产品——下游精细化工产品”的化工产业链一体化业务体系。有利于发挥协同效应保障标的资产整体生产经营的稳定性。购买资产价格合理，上市公司业绩改善明显:标的公司2013、2014年度归属于母公司所有者的净利润分别为39，661.73万元和93，719.76万元，同比增长了136%。按公司购买的价格计算，对应的市盈率为13倍，相比目前化