中国当前货币需求因素分析
货币需求
什么是货币需求货币需求是指社会各部门在既定的收人或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。
在现代高度货币化的经济社会里，社会各部门需要持有一定的货币去媒介交换、支付费用、偿还债务、从事投资或保存价值，因此便产生了货币需求。
货币需求通常表现为一国在既定时间上社会各部门所持有的货币量。
对于货币需求含义的理解，还需把握以下几点：货币需求是一个存量的概念。
它考察的是在某个时点和空间内（如：1997年底，中国），社会各部门在其拥有的全部资产中愿意以货币形式持有的数量或份额。
而不是在某一段时间内（如：从1996年底到1997年底），各部门所持有的货币数额的变化量。
因此，货币需求是个存量概念，而非流量概念。
货币需求量是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。
它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量。
因此，构成货币需求需要同时具备两个条件：必须有能力获得或持有货币。
必须愿意以货币形式保有其财产。
二者缺一不可，有能力而不愿意持有货币不会形成对货币的需求；有愿望却无能力获得货币也只是一种不现实的幻想。
现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。
因为货币需求是所有商品、劳务的流通以及有关一切货币支付所提出的需求。
这种需求不仅现金可以满足，存款货币也同样可以满足。
如果把货币需求仅仅局限于现金，显然是片面的。
人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。
二者差别只在于持有货币的动机不同或货币发挥职能作用的不同，但都在货币需求的范畴之内。
[编辑]货币需求的理论3、凯恩斯的货币需求理论凯恩斯对货币需求的研究是从对经济主体的需求动机的研究出发的。
凯恩斯认为，人们对货币的需求出于三种动机：交易动机：为从事日常的交易支付，人们必须持有货币。
预防动机：又称谨慎动机，持有货币以应付一些未曾预料的紧急支付。
投机动机：由于未来利息率的不确定，人们为避免资本损失或增加资本收益，及时调整资产结构而持有货币。
货币需求动机的解析及影响因素
货币需求动机的解析及影响因素引言：货币需求的动机是指个人、家庭和企业为满足交易和储备目的而需求货币的动因。
了解货币需求的动机以及影响因素对经济政策制定和货币市场的理解都至关重要。
本文将深入探讨货币需求的动机，分析影响货币需求的因素，并对货币需求动机的稳定性进行讨论。
一、交易动机交易动机是货币需求的主要动因之一。
个人和企业需要货币来进行日常生活和经济活动中的交易。
例如，购买商品和服务，支付工资和税收，以及进行投资和贷款等。
交易动机取决于经济的活跃度、人口数量和财务状况等因素。
经济活跃度越高，交易需求越大，货币需求也就越高。
二、预防动机预防动机是一种储备货币以应对未来不确定性的需求动因。
个人和企业都需要持有一定数量的货币用于紧急支出，例如突发事件导致的医疗费用或紧急维修费用。
预防动机的强度取决于人们对未来风险的感知以及其财务状况。
当人们预计会发生经济不稳定或个人收入下降的情况时，预防性储蓄的需求会增加。
三、投机动机投机动机是指个人和机构出于追求利润而进行的货币持有行为。
投机者希望通过将资金投资于货币市场中的资产来实现收益。
投机动机的强度取决于市场的预期收益和风险。
如果市场预期货币价格将上涨，投机需求也会上升。
影响货币需求的因素：1.价格水平价格水平对货币需求有重要影响。
随着价格水平的上升，人们需要更多的货币来购买相同数量的商品和服务，从而增加了货币需求。
相反，如果价格水平下降，货币需求会相应减少。
2.利率利率是影响货币需求的另一个重要因素。
较高的利率会导致持有货币的机会成本增加，进而降低货币需求。
相反，较低的利率会降低持有货币的机会成本，刺激货币需求。
3.收入水平个人和家庭的收入水平对货币需求有显著影响。
较高的收入水平会增加人们的交易需求和预防需求，从而增加货币需求。
相反，较低的收入水平会降低货币需求。
4.金融创新和银行服务金融创新和银行服务的发展也会对货币需求产生影响。
随着金融科技的进步，电子支付和其他无现金支付方式的普及，人们对持有现金的需求可能会减少。
影响我国货币需求主要因素的基础研究
影响我国货币需求主要因素的基础研究金融0801 袁海华 200810730122摘要本文对货币需求概念与货币数量说进行了基本介绍，借鉴货币学派经典的货币需求理论分析了货币需求的主要影响因素。
结合我国国情，在对弗里德曼货币需求函数进行了取舍和改进之后，把影响我国货币需求的主要因素概括为：财富与收入因素、影响持有货币机会成本的因素和制度变量。
最后，给出了测算我国总体货币需求的具体方法。
关键词：货币需求 货币需求函数 影响因素 制度变量 总体货币需求引言钱，我们对它太熟悉了，每个人每天都得或多或少地与钱打交道。
从金融学角度讲，我们日常所说的钱就是通货。
通货是货币的一种，即流通中的货币，包括硬币和纸币。
那么一个人愿意持有多少通货呢？由于通货是我们最熟悉、最常用的货币种类，所以我们可将这个问题从通货推广到货币，从而产生了“货币需求”这个概念，即人们愿意以货币形式保存财富的数量1。
货币需求理论自货币数量说发源而来，现金交易数量说的代表费雪提出交易方程式MV PT =，以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派则提出M kPY =。
凯恩斯则认为人们持有货币是出于三个动机，即交易、预防、投机，其货币需求方程为12()()M L Y L r =+(10dL dY >，20dL dr<)。
凯恩斯的理论经鲍莫尔、惠伦、托宾等发展，在西方占有重要地位。
而货币学派的弗里德曼将资产需求理论应用到货币上，认为总财富、财富构成、货币与其他资产的预期收益等因素都将影响持有货币的需求， 提出个人财富持有者的货币需求函数为1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p =dt2。
一、货币学派的货币需求理论货币学派是现代新经济自由主义流派中影响最大的一个学派，其创始人为弗里德曼。
他们坚持经济自由主义，反对过多国家干预；他们特别重视货币理论的研究，从现代货币数量说出发，把货币推到极为重要的地位。
货币学派的理论基础是货币数量说，弗里德曼在分析总结了前人的理论后，提出人们对货币的需求受到三类因素的影响——收入或财富的变化、持有货币的机会成本、持有货币给人们带来的效用3，得到了著名的货币需求函数1(,,,,,,)m b e M dp f Y W r r r U P p =dt①，这个函数显然比之前的更进了一步。
人民币国际化的影响因素分析
人民币国际化的影响因素分析随着中国经济的不断增长和发展，在国际交往中，人民币币值与国际地位开始受到重视，成为了推动国际贸易和金融的重要催化剂。
事实上，人民币国际化已经成为中国经济发展的一个重要目标和战略选择。
那么，人民币国际化的影响因素有哪些呢？一、人民币汇率人民币汇率的稳定性，是人民币国际化的基础之一。
汇率的不稳定会导致市场对于人民币的信心降低，从而影响其逐渐成为国际贸易和金融结算中的主要货币。
二、政府政策支持政府对人民币国际化的大力推动，也是影响人民币国际化的因素之一。
政府可以通过设立合适的政策和机构支持人民币国际化的发展，如提高外汇市场的透明度，建立与全球金融信息标准一致的监管机构等。
三、国际市场需求人民币国际化的和谐性还需有国际市场的大力支持。
因此，需要构建国际市场对人民币作为储备货币、国际支付货币的信任和需求，并能逐步形成人民币国际化的良性循环。
四、发展模式创新人民币国际化不是简单的币种跨境流通的问题，需要深入创新金融产品、服务等举措，推动人民币国际化的全面发展。
应关注金融市场影响力、产品创新水平、开业口岸等综合因素的改善。
五、国际环境国际环境变化将直接影响人民币国际化速度和前景。
国际货币政策、国际金融危机等对人民币国际化都具有直接的影响，因此，一定程度上需要加强国际合作，加大与有利于人民币国际化的国家和组织的合作。
六、金融文化认知人民币国际化的成功发展需要更多的人接受人民币，关注人民币以及包括人民币作为储备货币和国际支付货币等综合功能的优越性，并倡导更多人民币在国际上的应用。
综上所述，人民币国际化是中国经济发展的一个重要目标和战略选择，其发展影响因素复杂多样。
深入分析这些影响因素，将为人民币国际化的深入发展提供有力的保障。
影响货币需求四大因素的实证分析
影响货币需求四大因素的实证分析一、货币需求模型的设定根据西方货币需求理论，一般认为影响货币需求的因素主要有三类变量：规模变量、机会成本变量以及包括制度性因素在内的其他变量。
考虑到有效数据的获得，本文主要采用前两类变量。
对于规模变量，本文采用实际GDP作为规模变量；而测度持有货币机会成本的变量有很多，本文采用利率Rt、物价消费指数CPI季度环比∏t＝CPIt/CPIt-1(CPIt以1998年为基期价格的季度消费物价指数),以及国债的增发情况Dt作为机会成本的代理变量。
同时，货币需求变量则采用狭义实际货币需求余额m1t。
由于成本最小化行为引发的局部调整模型是一个短期动态表达式。
为了能够体现变量百分比变化之间的关系，得出被解释变量与解释变量之间的弹性系数，也为了减少模型的异方差性，本文对各变量时间序列取对数，设定了如下的局部调整模型：式（1）其中，m1t为实际货币需求余额，m1t=M1t/Pt;mt-1是滞后变量；GDPt为实际国内生产总值；Rt为商业银行储蓄存款利率水平，采用一年期储蓄存款平均利率表示，若某季度先后实行多个利率，则按时间长短加权平均；∏t＝CPIt/CPIt-1是与GDP平减指数相联系的通货膨胀率；Pt采用1998年为基期的季度消费物价指数CPIt表示；Dt表示该季度国债的增发情况，Dt={1，增加国债发行量；0,不动;-1，减少国债发行量};为随机变量。
模型中含有Πt项，旨在能包含实际局部调整模型RPAM（b4=0）或名义局部调整模型NPAM（b4=-b3）。
本文原始数据的样本区间为2001年～2007年，所采用的季度数据均来源于各期的《中国人民银行统计季报》和《中国经济景气月报》，共168个样本数据。
由于数据的季节因素很强，因此，在进行实证分析之前，本文使用Eviews软件运用“同期平均法”对m1t、GDPt、Rt及CPIt进行了季节性调整，以剔除季节因素的影响。
二、货币需求模型的估计结果利用Eviews5.0软件对上述数据进行回归分析，可得到以下结果：式（2）表1 EVIEWS5.0的回归拟合结果式（2）中，给定，实际GDPt、利率Rt及滞后变量mt-1在=0.05的条件下，其t值通过显著性检验；通货膨胀率∏t和国债增发情况Dt在=0.1的条件下，其t值通过显著性检验。
我国货币政策影响因素分析
我国货币政策影响因素分析作者：韩港平者贵昌来源：《中国经贸导刊》2021年第17期摘要：通过研究2008年至2018年的广义货币流通量M2，国民生产总值GDP以及居民消费水平和同业拆借利率之间的关系，发现收入水平是影响货币供应量的主要原因且其影响是正向的，利率水平的影响是负向的且影响较小。
根据此结果，得出我国现在还不具备用利率作为货币政策传导机制中介目标的市场环境，应保持以数量型货币政策为主，辅之以价格型货币政策来实现宏观经济目标。
关键词：货币政策利率凯恩斯流动性偏好理论一、引言与文献综述现代金融环境的新变化以及中国经济的开放，使我国通过数量型货币政策进行宏观调控的效果大打折扣。
部分发达国家已经实现由数量型货币政策向价格型货币政策的转变，为这一转变提供理论基础的就是凯恩斯的流动性偏好理论。
该理论主张国家应当以利率为中介目标进行相机抉择，以达到宏观调控的目标。
凯恩斯货币需求理论打破了古典经济学派将货币职能视为单一流通性的思想桎梏。
从资产组合的角度出发，凯恩斯认为人们持有货币一方面是为了满足消费，另一方面，人们可以将剩余的资金以现金方式保存或者购买其他生息资产以获取利息。
但是人们往往不会将所有的闲置资金都用来购买债券获取利息收入，因为人们具有流动性偏好。
流动性偏好的来源是日常交易，预防不时之需以及满足投机需求。
凯恩斯货币需求理论为发达国家货币政策中介目标由数量型向价格型的转变提供了理论基础。
在现代金融环境下，金融创新、中国经济的开放带来的效果已经无法忽视。
我国M1、M2短期货币需求函数具有不稳定的特征，这给货币政策有效性带来了挑战。
国内将凯恩斯货币需求理论与我国货币政策联系起来的研究重点分为两类，一类是注重于分析我国实行的量化宽松政策是否有使中国经济陷入流动性陷阱的可能。
陈丰研究了美国经济危机爆发以来，中国经济陷入低迷，中国实施的量化宽松政策对于国民经济的影响。
通过实证分析中国货币政策的传导渠道，发现中国货币政策的非对称性明显[1]。
中国货币需求研究
中国货币需求研究引言：货币需求是指个体或者整个经济体对货币的持有需求。
货币需求研究对于金融政策的制定以及货币供给的管理至关重要。
本文将以中国为例，探讨中国货币需求的主要因素，并分析对中国货币需求的影响。
一、货币需求的决定因素1.1经济体规模：经济体规模是影响货币需求的重要因素之一、随着经济体规模的扩大，国内生产总值和人们的收入都会增加，从而推动货币需求增长。
1.2人们的收入：人们的收入水平对货币需求有直接影响。
收入的增加会提高人们的消费能力和储蓄意愿，从而增加对货币的需求。
1.3利率：利率是货币需求的重要影响因素。
当利率上升时，借款成本增加，人们更愿意持有货币而不是储蓄或者消费。
因此，利率的变动对货币需求有直接的影响。
1.4通货膨胀：通货膨胀对货币需求也有重要的影响。
随着通货膨胀的加剧，人们更愿意将货币变为实物资产以保值，从而减少对货币的需求。
1.5政府财政政策：政府财政政策也会对货币需求产生影响。
例如，财政政策的刺激性政策会增加人们的收入，从而增加货币需求；而紧缩性财政政策会抑制经济增长，减少人们的收入和消费能力，进而减少货币需求。
二、中国货币需求的特点2.1人口规模庞大：中国是世界上人口最多的国家之一，拥有庞大的劳动力资源。
由于人口数量的庞大，中国的货币需求相对较高。
2.2快速经济增长：中国自开放以来，经济增长迅速，人们的收入不断增加，对货币的需求也随之增加。
2.3储蓄意愿强烈：中国人对储蓄的意愿非常强烈，这对货币需求产生了积极的影响。
人们普遍认为储蓄是稳妥的投资方式，因此持有货币的需求相对较高。
2.4金融市场不完善：中国的金融体系仍然存在不完善的问题，金融市场的发展相对滞后。
由于中国的金融市场不完善，人们将更多的资金转化为货币来保值，增加了对货币的需求。
三、中国货币需求的影响3.1经济增长：3.2通货膨胀：3.3物价稳定：适度的货币需求对物价的稳定有着重要影响。
当货币需求处于适度水平时，货币供给和货币需求相匹配，可以保持物价的稳定。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析人民币汇率是指人民币与其他货币之间的兑换比率。
随着中国经济的不断发展和开放，人民币汇率对国家经济发展和国际经济关系起着至关重要的作用。
在全球化的背景下，人民币汇率的波动对中国的外贸、国际投资以及整体经济情况都会产生深远的影响。
人民币的汇率受到多种因素的影响，了解这些影响因素对于把握人民币汇率的走势和未来走向至关重要。
一、宏观经济因素人民币汇率受到宏观经济因素的影响是最为显著的因素之一。
国家经济增长率、通货膨胀率、政府政策、国际经济环境等因素都会对人民币汇率产生明显的影响。
经济增长速度是决定汇率的重要因素，通常情况下经济增长速度越快，国家货币的价值也就越高，因此会导致国外投资者对人民币的需求增加，从而促使人民币升值。
而通货膨胀率则会对汇率产生负面影响，因为通货膨胀会降低货币的实际购买力，导致投资者对人民币的需求减少，进而导致人民币贬值。
二、国际市场需求国际市场对人民币的需求也是影响人民币汇率的重要因素之一。
中国的外贸规模越大，国外对人民币的需求也就越大，这会对人民币的汇率产生正向影响。
国际投资者对中国市场的信心程度也是决定人民币汇率的因素之一。
当国际投资者对中国市场感到乐观时，他们会增加对人民币的需求，从而促使人民币升值。
反之，如果国际投资者对中国市场感到悲观，他们会减少对人民币的需求，导致人民币贬值。
三、政府政策干预国家政府在制定货币政策和外汇政策时，对人民币汇率产生直接影响。
当国家经济发展面临压力时，政府可能会通过调整利率、改变外汇储备等手段来影响人民币汇率，以维护国家经济的稳定。
政府还会采取干预市场的方式来影响人民币汇率，以确保人民币汇率在一个合理的水平上波动。
四、国际金融市场变化国际金融市场的变化也会对人民币汇率产生重要影响。
特别是美元汇率对人民币汇率的影响尤为显著。
美元作为世界上最重要的储备货币，其汇率对全球各国的经济都有着重要的影响。
当美元汇率发生大幅波动时，会直接影响到人民币汇率的走势。
实际货币需求分析报告
实际货币需求分析报告【实际货币需求分析报告】一、背景介绍实际货币需求是指在特定时间段内，经济主体为了进行交易或储蓄而需要持有或需求货币的总量。
实际货币需求的分析对于宏观经济政策的制定和货币供应的调控具有重要意义。
本报告旨在通过对实际货币需求的分析，为政府和央行提供相关决策参考。
二、实际货币需求的决定因素实际货币需求的决定因素主要有三个：收入水平、利率水平和预期。
收入水平是影响实际货币需求的最重要因素，一般而言，随着收入增加，人们需要进行更多的交易，从而对货币需求增加。
利率水平是指利率决定货币持有的机会成本，利率越高，持有货币的成本就越高，从而对货币需求减少。
预期涉及人们对未来经济状况和货币价值的判断，如果人们预期通胀率较高，就会持有较少的货币，对货币需求减少。
三、实际货币需求的影响因素分析1.收入水平的影响：当经济增长时，人们的收入水平增加，对商品和服务的需求也会增加，从而需要更多的货币进行交易。
相反，当经济衰退时，人们的收入减少，对货币需求也会减少。
2.利率水平的影响：利率水平是决定货币需求的一个重要因素。
当利率较低时，人们储蓄的机会成本较低，更愿意持有货币进行储蓄。
相反，当利率较高时，人们储蓄的机会成本增加，会减少货币的持有量。
3.预期的影响：预期对实际货币需求也有着重要影响。
如果人们预期通货膨胀率会上升，他们可能会转移持有货币的价值，转而购买实物资产，减少货币的需求。
相反，如果人们预期通货膨胀率会下降，他们可能会增加货币的需求，以保持资产的价值。
四、实际货币需求的政策启示根据以上分析，政府和央行可以通过调整货币供应和利率水平来影响实际货币需求。
在经济增长时，适当提高货币供应可以满足人们对货币的需求；而在经济衰退时，适当降低货币供应可以避免通货膨胀。
此外，央行还可以通过调整利率来影响实际货币需求，当经济处于衰退时，降低利率可以刺激消费和投资，提高货币需求；相反，当经济过热时，提高利率可以抑制消费和投资，减少货币需求。
三、决定和影响货币需求的主要因素_新编货币金融教程_[共2页]
![三、决定和影响货币需求的主要因素_新编货币金融教程_[共2页]](https://img.taocdn.com/s3/m/a32fdd0749649b6649d74784.png)
第七章 货币供求及均衡：生成与变动 173 货币需求和微观货币需求。
所谓宏观货币需求，即从一个国家的社会总体出发，强调货币作为交易工具的职能，在分析市场供求、收入及财富指标的变化上，探讨一国需要多少货币才能满足经济发展的需求。
当代中外学者在前人研究的基础上，试图通过建立货币需求的宏观模型，来考察货币需求的总量问题及其与宏观经济变量的关系，并取得了一定的共识。
所谓微观货币需求，是从社会经济个体出发，分析各部门（个人、企业等）的持币动机和持币行为，研究一个社会经济单位在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，所需持有的货币量。
货币需求的微观分析由于主要考察不兑现的信用货币制度下的货币需求，较之货币需求的宏观分析相对容易操作，且着力点放在希望建立更能充分地反映客观经济现实的模型上，自马克思以后，这种分析方法成为西方货币需求理论分析的主流。
把货币需求的分析分为宏观分析与微观分析，只是说明分析的角度和着力点有所不同，并不意味着可以厚此薄彼或相互替代。
在对货币需求进行研究时，需要将二者有机结合起来。
一方面是因为宏观与微观的货币需求分析之间存在着不可割裂的有机联系，宏观货币需求分析不能脱离微观货币需求，而微观货币需求分析中也包含了宏观要素的作用。
另一方面，因为货币需求既涉及宏观领域，又属于微观领域，单独从宏观或微观的角度进行分析都不能对货币需求进行全面系统的研究。
因此，在考察货币需求时，有必要把宏观分析与微观分析结合起来。
（二）名义货币需求与实际货币需求在存在通货膨胀条件下，货币需求可分为名义货币需求与实际货币需求，如同利率区分为名义利率和实际利率一样。
所谓名义货币需求，是指社会各经济部门所持有的货币单位的数量，实际货币需求则是关乎名义货币数量在扣除了通货膨胀因素之后的实际货币购买力，它等于名义货币需求除以物价水平。
因此，名义货币需求与实际货币需求的根本区别在于是否剔除了通货膨胀（或物价变动）的影响。
对于货币需求者来说，重要的是货币所具有的购买力的高低而非货币数量的多寡；在物价总水平有明显波动的情况下，区分并研究名义货币需求对于判断宏观经济形势和制定并实施货币政策具有重要意义。
影响我国广义货币需求因素的实证分析
（ 广东女子 职业技术学 院 ， 广 东 广州 ５ １５ ） ｌ４ ０
【 摘
要 】 运用现代 货 币 数量理论 ， 以我 国 １９—０９ 货 币 ９６２０ 年 数据为样本 ． 建立长期广义货 币需求 函数进行 实 证分析 ，
其结果表 明： 广义货 币需求的长期收入 弹性均 大于 １ 长期货 币需求的利率弹性都 小于货 币需求的收入弹性 ； ； 预期通货膨胀率 对广义货币需求影响显著 ， 呈现 负向变动关系， 即随着通 货膨胀预期上升 ， 对货 币需求减 少。这一结论 同时表 明。 我们可根据
ｎｆ ａ ｆ ， ｈｗｉｇｎ ｇ ｔ ｅｃ ａ ｇ ｅａ ｏ ｓｉ， ａ ｌ， ｈ ｎ ｅｐ ｃｅ ｎ ａ ｏ ａｅｒ ｅ ，ｈ ｅ ｎ ｄ ｎ ｂｏｄ ｍｏ ｅ ｅｌ ｅ ． ｉｅｎ ｙ ｓ ｏ ｎ ｅａｉ ｈ ｅｉ ｒｌｔ ｎ ｈｐ ｎ ｍｅｙ ｗ ｅ ｘ ｔｄｉｆ ｔ ｎｒｔ ｓｓ ｔｅｄ ｍａ ｓｏ ｒａ ｎ ｙｄ ｃｉ ｓ ｉ ｌ ｖ ｎ ｎ ｉ ｅ ｌｉ ｉ ｎ
第 ２１ 年第 ２ ０１ 期 （ 总第 ３８ ） ６期
商 业 经 济 Ｓ ＨＡＮ Ｅ ＪＮＧ Ｉ ＧＹ Ｉ Ｊ
Ｎ ．．０ ｌ ｏ ２１ ２
Ｔ ｔ Ｎ ．６ ｏａ ｏ３ ８ ｌ
【 文章编 号】 １０－ ０３２ １）－ ０ １ ０ ０９ ６ ４（０ １２ ００ — ２
影响我 国广义货币需求因素 的实证分析
货 币需求之 间的弹性 关系检验货 币政 策的有效性 ， 以达到控制货 币供给量 ， 完善货 币需求体 系。 维持物价指数的相对稳 定的
目的 。
【 词】 广义货 币； 关键 需求因素； 实证分析
ｆ 中图分类号】 Ｆ ２ ． ８２ ０
ｆ 文献标 识码】 Ａ
有效需求不足之根本原因是货币供给不足
有效需求不足之根本原因是货币供给不足关于有效需求不足之根本原因是货币供给不足一、现代货币理论分析有效需求不足的根本原因现代货币理论认为，有效需求不足的根本原因在于货币供给不足。
从货币的本质来看，货币是一种交换媒介，是市场经济活动中的衡量标准和稳定器，它联系着经济中的各种交换，影响着经济运行的方向和速度，对整个经济产生深远影响。
货币供给不足，会导致市场交换受阻，产生有效需求不足的问题。
因此，要解决有效需求不足的根本问题，就需要保持、稳定和增加货币供应。
二、经济增长中货币供应的重要性分析货币供应既是经济增长的前提，也是经济增长的结果。
货币提供了交易媒介，促进了市场交换和资源配置的优化，推动经济的高效增长。
其中，增加货币的流通速度和供给金额，能够激发市场需求，增加投资，促进经济发展。
但若货币不足，会导致供给不足和市场活跃度下降，从而在经济中引发许多问题，包括经济危机、通货膨胀、失业和社会不稳定等诸多问题。
三、运用案例分析全球金融危机中有效需求不足的原因2008年全球金融危机爆发，有效需求不足成为普遍存在的问题。
在这一问题中，许多因素都起了重要作用，最主要的一项就是货币供给不足。
随着危机的爆发，新兴市场国家的经济繁荣阶段受到冲击，国际贸易持续下降，这造成了一定的需求萎缩，进一步导致经济萧条。
此时，各国政府和中央银行需要采取有效的措施，加大货币供给，缓解有效需求不足的问题。
四、探究货币政策对有效需求的影响货币政策是调整货币供给的主要手段。
它可以通过调整利率和货币供应量来调整金融市场的运行和经济发展方向。
货币政策的核心目标是缓解有效需求不足，促进经济高效增长。
在控制通货膨胀和保持稳定增长之间，货币政策需要寻求一个平衡点，以确保有效需求的正常实现。
五、探究货币政策的有效性货币政策对有效需求的影响并非是单向的，而是与政策制定与执行的效果密切相关。
如果实施得当，货币政策能够改善有效需求不足问题。
但若政策失误，可能会进一步加剧经济的不稳定，引发通货膨胀和产生新的不平衡问题。
浅析我国货币供应量的变化原因
宏观经济浅析我国货币供应量的变化原因张 喻1 贺 静2 曾 言3 武汉纺织大学经济学院摘要：随着社会整体生产力水平和经济发展水平的提高，我国对货币的需求量越来越大。
货币的发行不仅需要考虑与经济发展的程度和货币的流通速度是否相匹配，同时也要考虑到影响货币供应量变动的诸多因素。
货币发行过量会引发通胀危机、国民对本国货币价值的信任危机等，例如津巴布韦、委内瑞拉等国家。
货币发行过少则会引发通缩危机，从而导致经济疲软、失业率上升等等危害。
本文从货币供应量的划分层次及公式出发，并结合央行、政府、商业银行、企事业单位、居民等主体行为，试图探析我国货币供应量的变化原因。
关键词：货币供应量；影响因素；趋势分析中图分类号：F821.6 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)006-0001-02引言货币供应量在很长一段时间内都是中国人民银行执行宏观货币政策以实现宏观经济目标的重要中介变量，货币供应量与国民生产总值GDP、中国居民消费价格指数CPI、存贷款利率、人民币汇率、资产价格等主要经济金融指标都有着较为密切的联系，分析影响我国货币供应量的因素、研究货币供应量的变动趋势及原因，对于正确理解货币政策变化、有效把握宏观经济运行形式的变化、稳定物价水平、预测金融市场走势有着重要的现实意义。
但随着我国货币政策框架的逐步转型，M2对经济的指示意义正在弱化。
一、我国货币层次的划分及特征为了实现货币供应量的宏观调控和监测需要，我国目前按流动性的大小划分并官方公布的有三个层次：流通中现金M0，狭义货币M1，广义货币M2。
考虑到金融产品的日益创新与不断丰富，国家又新增设了M3。
目前M3只作为测算参考用，并不官方公布。
1.流通中现金M0，是指银行体系之外的单位库存现金和居民手中的现金之和，其中银行体系之外的单位包括企业、机关、部队、学校等。
由于现金可以随时用于支付与流通，所以M0的流动性最强。
2.狭义货币M1=流通中现金M0+可交易用存款(支票存款\转账信用卡存款)，其中可交易用存款大多指企业的活期存款，故M1主要反映了企业层面资金的松紧程度。
中国当前货币需求因素分析
发展中国家货币需求模型____中国当前货币需求因素分析内容摘要:本文麦金农的金融抑制理论为基础,结合中国当前经济金融实际,分析中国货币需求的各项因素.在本文的模型中,我们引入了国民收入,实际存款利率和投资这三个变量,分析货币需求和这三者之间的关系.在此基础上,我们加入通货膨胀因素对各变量的影响,从而更加准确地度量各解释变量对被解释变量的影响程度.关键词:金融抑制理论，实际货币需求,实际投资额，协整一. 经济理论阐述在众多的货币需求理论中,麦金农提出了一个和发展中国家货币需求相关的理论,即是发展中国家的金融抑制理论.所谓金融抑制,是指在市场机制的作用没有得到充分发挥的发展中国家存在的过多金融管制,利率限制,信贷配额,金融资产单调等现象.在该理论中,麦金农提出,金融抑制战略对经济发展和经济成长有负效应,而这四个负效应分别为:负收入效应;负储蓄效应;负投资效应;负就业效应.由于存在这些负效应,使得许多发展中国家的资本市场欠缺,信用工具单一.在内源融资的约束下,经济单位必须先进行一定数量的货币积累,才能进行投资.如果投资的意愿越强,对货币的积累需求越大,而货币积累量越多,实质资本的形成就越快,实质投资率就越高.所以,在全部投资是通过内源融资进行的情况下,平均现金余额持有量同投资(储蓄)倾向正向相关.这样,货币与实质资本在相当范围内是同方向增减的.它们是互相促进,互相补充的互补品,而不是相互替代的竞争品.这就使货币成为投资的一条渠道,资本积累就会通过这条渠道而产生.于是货币需求增加,会同时有实质资本形成率的提高.这个过程被称为渠道效应 .基于上述观点，麦金农认为，需要有新的理论来为发展中国家服务。
结合我国近年来的货币需求与供给的实际情况和经济形势的发展,我们认为麦金农的金融抑制理论能够较好地解释我国货币需求状况,为我们建立我国货币需求模型提供了理论基础.麦金农的发展中国家的货币需求理论认为，在发展中国家里,货币需求由以下几个因素构成:实际国民生产总值Y,实际投资I,实际存款利率D- R* (D为名义利率, R*为物价预期变动率),货币需求函数(M/P)=L(Y,I/Y,D-R*) 。
我国货币供应量M2的影响因素分析
计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
我国货币供给的影响因素分析
我国货币供给的影响因素分析【摘要】本文基于2003—2013年的季度数据，实证分析了经济发展、政府调控、大国货币和银行行为四类因素对我国货币供给的影响，结果表明基础货币、日本广义货币和美国广义货币数量对我国广义货币供给具有显著影响，说明我国货币供给的外生性明显，货币政策独立性受到挑战。
对此，本文提出控制我国货币供应和物价上涨的政策建议。
【关键词】经济发展政府调控大国货币货币政策独立性一、引言近年来，以广义货币供应量（M2）测度的流动性飞速增长是我国经济发展的典型事实。
2008年以来，我国GDP的平均增速为9.24%，而广义货币余额平均增速为18.53%，至2013年10月底我国广义货币（M2）余额达108万亿元。
M2与GDP的比率已接近200%，创下全球新高，远高于美国的67%、欧元区的95%、英国的133%。
不可否认，经济的高速增长需要有一定规模的货币（M2）支持，但货币的过快增长对经济健康发展并无益处，过快增长的货币余额可能导致通货膨胀、物价上涨，逐渐稀释民众的财富，严重时甚至可能引发金融危机。
尽管央行货币政策已由2008年金融危机期间的适度宽松转向稳健，但金融系统仍存在信贷结构扭曲、期限错配等问题，导致金融支持实体经济（尤其是小微型企业和“三农”）的宏观调控政策落实不到位，严重影响了我国经济结构的转型优化和健康持续发展。
在这种背景下，本文通过实证研究分析影响我国货币供给的因素，试图找到导致我国货币过快增长的根源，为相关政策制定提供经验证据。
二、模型和数据1、模型基于现有经济理论和相关文献，本文着重分析经济发展（ED）、政府调控（GC）、大国货币（LC）和银行行为（BA）四类因素对我国货币供给（M2）的影响，建立如下模型：lnM2t=？茁+？准EDt+？准GCt+？鬃LCt+？灼BAt+？着t其中，每类因素又包含若干变量。
具体如下：（1）经济发展。
按照货币数量理论的观点，一国货币需求由经济中商品和劳务的交易数量（一般用国民生产总值，即GDP）决定，货币供给的增加必将引起物价的上涨。
中国的广义货币供应量(M2)的影响因素分析
中国的广义货币供应量（M2）的影响因素分析摘要中国人民银行的数据显示，截止2013年3月末，中国M2余额首次突破100万亿元大关，高达103.61万亿元，居世界第一。
M2，即广义货币，也就是全国个人和单位拥有的现金与存款（包括活期和定期）的总和，也就是全体国民拥有的购买力（现实的和潜在的）的总和，同时M2余额对经济的平稳运行有重要影响。
本文通过对2000—2011年的相关经济数据的分析，了解并分析中国M2余额的影响因素及其关联性。
分析表明，中国的M2余额受到国内生产总值，外汇储备，储蓄率和政府的宏观调控政策的影响。
最后，本文提出了调控货币供应量（M2）的合理化建议。
关键字：货币供应量（M2）；国内生产总值（GDP）；外汇储备；储蓄率；政府宏观经济政策；调控M2，即广义货币，根据中国对货币层次的划分，M2=M1（M1=流通中的现金+活期存款）+居民储蓄存款+企业定期性质存款+信托存款+其他存款，是反映货币供应量的重要指标。
中国人民银行的数据显示，截止2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿，居世界第一，相较1978年M2余额859.49亿，增长了1134倍。
尤其是近十年，M2的增速出现加速上行趋势，年均增速高达18%。
截止2013年3月末，中国广义货币（M2）余额达103.61万亿元。
这极大地引起了人们对中国货币超发的担忧。
因而，分析中国广义货币（M2）的影响因素对于调控M2余额，稳定经济发展具有重大意义。
一、M2余额与主要经济变量的关系一般来说，从广义货币（M2）的定义及构成来说，广义货币（M2）余额应当由狭义货币（M1）余额，以及社会储蓄决定。
同时，广义货币(M2)余额又是国内生产总值的部分，因而广义货币(M2)余额可能也受到国内生产总值（GDP）的影响。
特别地，由于外币在中国的不可流通性规定，中国国际收支状况的变化也将对广义货币（M2）的供给量产生影响。
此外，中国经济运行处于政府强有力的宏观调控之下，政府政策也将会影响广义货币（M2）。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率是指人民币与其他国家货币的兑换比率，是国际货币市场上的一个重要指标。
汇率的变动会对国内外经济发展产生重要影响。
本文将从经济基本面、资本流动、国际贸易和政策因素等方面进行实证分析，探讨人民币汇率的影响因素。
影响人民币汇率的一个因素是经济基本面。
经济基本面包括国内生产总值(GDP)、物价水平、国际收支等因素。
一国经济发展状况良好，经济增长稳定，物价水平控制在合理范围内，国际收支平衡，则会对人民币汇率起到支撑作用。
相反，经济增长放缓、通货膨胀加剧、国际收支逆差扩大，会对人民币汇率造成下行压力。
资本流动是影响人民币汇率的另一个重要因素。
资本流动主要包括资本投资和债务投资。
当外国投资者对中国市场充满信心，资本流入增加，会推动人民币升值。
相反，如果投资者对中国经济前景担忧，资本外流增加，将对人民币造成压力，导致汇率贬值。
国际利率差异也会影响资本流动，高利率国家吸引资本流入，推动本国货币升值。
国际贸易是人民币汇率的重要决定因素之一。
大宗商品进出口与国际价格波动密切相关，对人民币汇率产生影响。
当大宗商品价格上涨，中国出口增加，将带动中国货币升值。
进出口规模也是影响人民币汇率的重要因素。
中国对美国的出口规模巨大，美元的投放和需求将对人民币汇率产生重要影响。
政策因素是影响人民币汇率的重要因素之一。
中国央行通过货币政策、汇率政策和外汇储备管理等手段来影响人民币汇率。
央行通过调整基准利率、公开市场操作等手段来影响市场利率，进而影响人民币的供求关系。
央行还可以通过干预外汇市场来影响人民币汇率，购买或销售外汇以控制人民币汇率波动。
政府对人民币汇率的政策取向也会对人民币汇率产生影响。
人民币汇率受多种因素影响。
经济基本面、资本流动、国际贸易和政策因素等都会对人民币汇率产生影响。
在实证分析时，需要综合考虑各因素之间的相互作用和权重，以更准确地分析人民币汇率的影响因素。
人民币汇率影响因素分析
人民币汇率影响因素分析人民币汇率受到多种因素影响，包括宏观经济因素、外部环境因素和政策因素等。
这些因素的变化会对人民币汇率产生一定的影响。
一、宏观经济因素1.贸易顺差水平贸易顺差是指出口货物和服务的收入大于进口货物和服务的支出，也称为贸易盈余。
一个国家的贸易盈余水平会影响其货币在国际市场上的需求量与供给量。
中国长期维持高额的贸易顺差，导致人民币持续升值。
2.经济增长率经济增长率是一个国家的经济总量在某一时期内的增长速度，通常用国内生产总值（GDP）计算。
当一个国家的经济增长率高于其他国家时，其货币的需求量会增加，因而汇率也会上升。
因此，中国经济增长对于人民币汇率的影响也是显著的。
3.物价水平物价水平指的是一定时期内所有商品的平均价格水平。
当物价水平上升时，会导致汇率下跌，因为投资者对该国的货币会失去信心。
二、外部环境因素1.全球经济形势全球经济形势对汇率的影响是非常显著的。
经济波动周期、经济危机和国际贸易摩擦等都会影响到汇率。
当全球经济形势良好，投资者会更愿意将资金流入该国，因而该国货币需求量增加，其汇率也会上升。
2.国际政治形势国际政治形势对于汇率同样有着重要的影响。
例如，某些国家的政治局势不稳定，可能导致该国的货币大量抛售，从而使该国汇率下跌。
此外，在国际政治形势紧张时，投资者可能更愿意持有稳定的货币，从而影响不同货币之间的供需关系。
三、政策因素1.货币政策货币政策是一个国家控制货币流通与供给量，达到其经济目标的政策。
例如，央行通过加息或降息等方式来调节货币市场利率，从而影响货币供需关系和汇率。
2.外汇政策外汇政策是一个国家官方管理其货币兑换率并干涉外汇市场的政策。
中国政府在过去的几年中采取了一些措施来稳定人民币汇率，包括加强外汇管制、控制资本外流和干预汇市等。
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发展中国家货币需求模型____中国当前货币需求因素分析内容摘要:本文麦金农的金融抑制理论为基础,结合中国当前经济金融实际,分析中国货币需求的各项因素.在本文的模型中,我们引入了国民收入,实际存款利率和投资这三个变量,分析货币需求和这三者之间的关系.在此基础上,我们加入通货膨胀因素对各变量的影响,从而更加准确地度量各解释变量对被解释变量的影响程度.关键词:金融抑制理论，实际货币需求,实际投资额，协整一. 经济理论阐述在众多的货币需求理论中,麦金农提出了一个和发展中国家货币需求相关的理论,即是发展中国家的金融抑制理论.所谓金融抑制,是指在市场机制的作用没有得到充分发挥的发展中国家存在的过多金融管制,利率限制,信贷配额,金融资产单调等现象.在该理论中,麦金农提出,金融抑制战略对经济发展和经济成长有负效应,而这四个负效应分别为:负收入效应;负储蓄效应;负投资效应;负就业效应.由于存在这些负效应,使得许多发展中国家的资本市场欠缺,信用工具单一.在内源融资的约束下,经济单位必须先进行一定数量的货币积累,才能进行投资.如果投资的意愿越强,对货币的积累需求越大,而货币积累量越多,实质资本的形成就越快,实质投资率就越高.所以,在全部投资是通过内源融资进行的情况下,平均现金余额持有量同投资(储蓄)倾向正向相关.这样,货币与实质资本在相当范围内是同方向增减的.它们是互相促进,互相补充的互补品,而不是相互替代的竞争品.这就使货币成为投资的一条渠道,资本积累就会通过这条渠道而产生.于是货币需求增加,会同时有实质资本形成率的提高.这个过程被称为渠道效应 .基于上述观点，麦金农认为，需要有新的理论来为发展中国家服务。
结合我国近年来的货币需求与供给的实际情况和经济形势的发展,我们认为麦金农的金融抑制理论能够较好地解释我国货币需求状况,为我们建立我国货币需求模型提供了理论基础.麦金农的发展中国家的货币需求理论认为，在发展中国家里,货币需求由以下几个因素构成:实际国民生产总值Y,实际投资I,实际存款利率D- R* (D为名义利率, R*为物价预期变动率),货币需求函数(M/P)=L(Y,I/Y,D-R*) 。
需要说明的变量主要是投资占国民生产总值的比重和存款利率。
一.I/Y说明投资占国民生产总值比与实际货币需求是正相关的.因为在相对落后的发展中国家,大都是”分割”经济,即企业,政府机构和生产单位相互隔绝.在这种情况下,土地,劳动力等资本品要素不存在统一的共同价格,各部门也难以获得同等水平的生产技术.由于资本市场极为落后,间接金融机构的机能也比较软弱,市场在融资领域发挥的作用非常有限.因此,众多的小企业要进行投资和技术改革,只有通过内源融资,即依靠自身积累货币的办法来解决.在投资不可细分的情况下,投资者在投资前必须积累很大一部分货币,计划投资规模越大,所需积累的实际货币余额就越多,因此,I/Y对货币需求不仅影响很大,而且是正相关的关系.二. 以货币存款形态持有收入的实际收益.这是因为发展中国家大多存在通货膨胀的情况.因此, （D-R*）对货币需求的影响也是正相关的,如果（D-R*）为正,就会引致实际现金积累不断增加,企业自源融资条件下的资本形成机会也会增多.但是如果货币的实际收益率超过某一限度,许多人就会以现金的形式保有货币,而不愿将其转化为投资或实际资本,因此投资率会下降,而实际货币余额M/P大量地迅速地增长,会有助于投资和总产出的迅速增长,但是发展中国家,由于金融压制,M/P的增长很有限.由以上分析可以看出,麦金农的发展中国家的货币需求理论指出:收入,投资,利率,通货膨胀率对货币需求函数都有一定的影响。
二. 理论模型的设定根据以上的经济理论的分析，在设立模型时将国民收入,实际投资占国民收入的比重和实际存款利率作为决定货币需求总量的解释变量.由于三个变量之间数量级存在差异,若直接回归会存在一些潜在问题,为了回避这一问题,本文在设定模型时采用了对数模型,此外,双对数模型中,各解释变量的参数即为弹性,具有良好的经济解释意义.先假定不存在通货膨胀的影响，模型设定如下:ln(Ｍ)=β0+β1lnＹ+β2(I/Y) +β3R + u i其中, M—货币需求量P—一般物价水平(改良模型中将会用到)Y—国内生产总值I/Y--- 名义投资额占国内生产总值的比重R--- 名义存款利率ui--随机扰动项β0、β1、β2、β3--参数注: ○1用投资占国民生产总值的比重这一相对数来反映投资额对货币需求的影响，加上对数的作用，更好的表示了投资对货币需求的弹性。
○2存款利率采用百分比,一方面可以避免对数取负,另一方面,可以用数学推导证明这种代入并不影响参数的意义, β3仍然表示存款利率对货币需求的弹性.三. 数据来源及搜集处理方法1 .货币需求量M数据的搜集：M用广义货币供应量M2代替，因为货币的供给主要是由中央银行来进行，而货币的需求则取决于流动性偏好，尤其是投机动机。
由于流动性偏好是一种心理活动，难以操纵和控制，货币需求也就难以预测和控制，需要变动的是货币供应量。
这种替代具有一定的合理性.M= M2= M1+M0.M0=现金流通量，M1= M0+银行活期存款，M2= M1+储蓄存款+定期存款。
广义货币的供给量可以从《中国金融统计年鉴》中查得，但是由于统计项目的调整，只能直接得到广义货币供给量1986-2001年的数据。
对于1981-1985年的广义货币供给量通过试算方法得到. 根据1986年的《中国金融统计年鉴》，用M2=各项存款总额-财政存款+现金流通量，试算出各年的广义货币供给量，将此试算值与以后年度的《中国金融统计年鉴》给出的M2值进行核对，发现两者是一致的。
因此，可将以前年度的广义货币的试算值应用到模型中，这样就得到了M2的全部数据。
2.一般物价水平数据的搜集由于物价预期变动率不是实际指标，而是管理当局或公众的预期变量，因此它对因变量的影响程度很难精确度量。
在此，我们选用实际物价指数代替预期物价变动率的作用。
又由于商品零售物价指数最能够代表一般物价水平,因此,采用历年的环比商品零售物价指数作为一般物价水平的代表.3.国民生产总值数据的搜集对于国民生产总值的数据，用各年GDP表示，1982--2002年间的GDP数据可以从《中国统计年鉴》中直接得到.4.投资占国民生产总值的比重数据的搜集关于投资额的数据，可以从国家统计局的《全国年度统计公报》中得到，然后用这一名义投资总额除以国民生产总值，得到了名义比重；再用这个名义比重除以通货膨胀率得到实际的投资额占国民生产总值的比重。
5.利率数据的搜集麦金农的货币需求理论中,采用存款利率来衡量利率水平对货币需求量的影响.在此,我们选用一年期定期存款利率为名义利率,在此基础上减去通货膨胀率,得到实际存款利率.6.通货膨胀率和物价预期变动率数据的搜集由于模型中其他变量,如实际国民生产总值,实际投资额也要用到物价水平的数据,而环比物价指数更符合麦金农的理论要求,因此我们选用历年的环比物价指数作为基数,便于和其他解释变量建立一致的标准.在此基础上减1,得到通货膨胀率.由于物价预期变动率不是实际指标，而是管理当局或公众的预期变量，因此它对因变量的影响程度很难精确度量。
在此，我们选用实际的通货膨胀率来代替物价预期变动率.数据来源：《中国金融年鉴》、《中国统计年鉴》、《全国年度统计公报》,中国经济信息网这样,模型所需变量的数据都搜集齐了.下面就利用Eviews进行模拟.四.参数估计.原始数据:年份M Y I R P1982 2589.8 4247 845 5.76 107.81983 3075 4673 952 6.84 1021984 4146.3 5485 1160 7.2 106.81985 5198.9 7780 2475 8.64 122.51986 6721 9380 2967 11.34 106.11987 8349.7 10920 3518 11.34 114.41988 10099.6 13853 4314 10.08 128.11989 11949.6 15677 4000 8.64 125.41990 15293.7 17400 4451 7.56 101.61991 19439.9 19580 5279 7.56 1031992 25402.1 23938 7582 9.18 107.31993 31501 31380 11829 9.18 120.11994 46923.5 43806 15926 10.98 118.21995 60750 57733 19445 9.18 112.41996 76094.9 67795 23660 7.47 107.71997 90995.3 74772 25300 5.67 103.31998 104498.5 79553 28457 5.22 99.31999 119897.9 82054 29870 4.77 99.32000 134610.3 89404 32619 3.78 102.82001 158301.9 95933 36898 2.25 97.82002 185007 102398 43533 1.98 101.2准备工作：由于这些数据都是时间序列数据，因此有必要对它们进行平稳性检验,观察能否用其来进行建模。
做单位根检验得结果如下：变量检验类型(c, t, q) ADF检验5％临界值DWLnM (1,0,1) -1.888 -3.0294 1.945LnY (1,0,1) -2.008 -3.0294 1.810I/Y (1,0,0) -1.410 -3.0199 1.639R (0,0,1) -0.901 -1.9602 1.987 注：检验类型中的c,t,q分别表示带有常数项、趋势项和所采用的滞后阶数。
从这个表可以看出，4个变量的ADF值都大于5%显著性水平下的临界值,因此不能拒绝H0, 所以认为数据是非平稳的，有必要进一步作协整检验。
但由于协整检验是针对残差的,因此有必要先对数据进行回归得到残差,然后再对残差进行协整检验.在此之前先对数据进行回归。
定义变量LM=logM, LGDP=logGDP, IY=I/Y. 进行最小二乘估计,便可得到以下显示的结果.LM = -2.0317 + 1.1986×LGDP + 0.8098×IY - 0.0344×Rt=-7.36 32.72 1.42 -4.29R2＝0.997 DW＝1.647临界值t0.025（17）＝2.11，因此可知C,LGDP的系数和R的系数是显著的,而I/Y的系数不显著。
考虑到实际经济意义，投资对货币需求量的影响作用应该有一定时滞效应，因此我们分别选用投资对国民生产总值滞后1，2，3期的方式进行回归,结果发现滞后3期效果较好。