《财务报表分析》第四章ppt课件
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财务报表分析课件(ppt42张)
通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的 影响程度。
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
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金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
• ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法
•
二是差额分析法
• 例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利 直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、
仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的 大小。
同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百 分比报表进行分析。 • ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 • ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
20
项目 一、营业收入 减：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）
占收入比例
100.00% 89.61% 0.09% 1.03% 5.93% 1.84% 0.19%
0.00%
-1.04% -1.01% -0.96%
4,270,966.16 4,535,005.53 3,215,974.82
1.49% 1.58% 1.12%
1,652,879.22 2,310,830.24 1,725,940.78
盈亏平衡点产能利用率（%）
公式 变动成本+市场费用+运输装卸费用 变动费用总额÷销售量 固定成本+销售费用+管理费用+财务费用
销售收入净额 销售收入净额÷销售量 营业利润 固定费用总额÷（单位销售收入净额-单位变动费用） 盈亏平衡点的销量÷总产能
37
金 额 实际收入 盈亏平衡点销售收入
固定成本费用
• ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
A 会计期间
财务报表分析完整版课件全套ppt教学教程 最全电子讲义(最新)
其他财务报表分析的主体
第一章 概论
财务报表分析主体—— 企业所有者
所有者或股东作为企业的投资人，是企业收益的最终获得者和风险的最终承担者。
资产结构与战略 资本结构与战略
财务状况质量
决定
盈利能力
营运能力
企业投资的风险水平
企业投资的收益水平
对经营管理者的受托责任履行情况 进行评价
第一章 概论
财务报表分析主体——企业债权人
内部分析 目标多元化
为扩大分析领域、提高分析效 果、发展分析技术提供了前提条 件；
内部分析内容与手 段扩大化
将会越来越成为财务报表分 析的重心。
第一章 概论
第二节 概念、主体和目的
狭义概念
仅以企业对外提供的财务报表为主要依据，运 用比率分析等手段，对企业的偿债能力、盈利 能力与营运能力加以判断，并有重点、有针对 性地对其有关项目进行质量分析，从而对企业 整体的财务状况质量进行评价，为报表使用者 的经济决策提供财务信息支持的一种分析活 动。
财务报表分析主体——政府职能机构
审核企业经营的合法性、 进行产品质量监督与安全 检查
监督企业是否遵循了相 关政策法规，检查企业 税收缴纳情况
除关注投资所产生的社会效应外，还必 然对投资的经济效益予以考虑，在谋求 资本保全的前提下，期望能够同时带来 稳定增长的财政收入
工商行 政部门
税务与财政 部门
各级 国资委
第一章 概论
2. 趋势分析法
（3）定基分析法
定基分析法就是选择一个固定的期间作为基期，计算相关项目在各分析期的水平相对于基期水平的百分比。这种
分析方法不仅能看出不同期间的变动方向和幅度，还可以看出一个较长期间内的总体变化趋势，便于进行较长时期的
财务报表分析-课件
•要注意财务报表分析的局限性，正确运用分析的结果。
0
3
教学计划安排
理论部分： 共10章内容，安排17周左右的上课时间
总复习： 第18周 考试： 第19-20周
0
4
课堂教学基本要求
课前预习、课堂授课与课后自学相结合；老师 讲授与学生分组讨论相结合；强化案例教学；
作业：3-5次书面作业，3
6、综合分析法
综合分析法是将相互联系、相互补充的分析方法，通 过一个指标体系进行综合，以衡量企业财务状况的整 体表现。
杜邦财务分析体系是综合分析法的一种，它利用各个 财务比率的内在联系，建立起一个财务指标分析体系， 并最终通过净资产收益率这一核心指标来纵合反映。
0
34
2019-2019学年第二学期
应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可 比性。
历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄
0
25
3、行业标准
行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以 是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。
行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地 位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发 展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率 从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利 润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈 利状况是相当好的）。
与经营成果的真实性
0
18
三、财务指标分析（本课程最重要部分）
主要内容： 偿债能力分析 资本结构分析 营运能力分析 获利能力分析 投资报酬分析 增长能力分析
0
19
四、前景分析
主要内容： 杠杆系数分析 业绩评价 财务预测 价值评估
0
3
教学计划安排
理论部分： 共10章内容，安排17周左右的上课时间
总复习： 第18周 考试： 第19-20周
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4
课堂教学基本要求
课前预习、课堂授课与课后自学相结合；老师 讲授与学生分组讨论相结合；强化案例教学；
作业：3-5次书面作业，3
6、综合分析法
综合分析法是将相互联系、相互补充的分析方法，通 过一个指标体系进行综合，以衡量企业财务状况的整 体表现。
杜邦财务分析体系是综合分析法的一种，它利用各个 财务比率的内在联系，建立起一个财务指标分析体系， 并最终通过净资产收益率这一核心指标来纵合反映。
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2019-2019学年第二学期
应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可 比性。
历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄
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3、行业标准
行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以 是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。
行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地 位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发 展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率 从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利 润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈 利状况是相当好的）。
与经营成果的真实性
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三、财务指标分析（本课程最重要部分）
主要内容： 偿债能力分析 资本结构分析 营运能力分析 获利能力分析 投资报酬分析 增长能力分析
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四、前景分析
主要内容： 杠杆系数分析 业绩评价 财务预测 价值评估
财务报表分析ppt(102张)
财务报表分)
应收账款
该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的 款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
预付账款
预付账款是指企业按照购货合同规定预付给供应单位的款项。预付账款 按实际付出的金额入帐，如预付的材料、商品采购货款、必须预先发放 的在以后收回的农副产品预购定金等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
比率分析法
利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活 动效益的一种方法。
相关比率分析
✓ 是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加 以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。如净资产报酬率 等。
构成比率分析
✓ 是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该 项经济活动的特点与变化趋势。
趋势分析法
根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外选择某一年份为基础， 计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指 数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营 业情况增减变化的性质和方向，故一般又称为横向分析。
资产负债表
资产负债表科目
第 反映企业财务状况的会计要素——资产
款、信用卡存款和存出投资款等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
交易性金融资产
满足下列三条件之一，即化为交易性金融资产: (1) 取得金融资产的目的是为了近期内出售或回购。 (2) 属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，具有客观证据表
应收账款
该账户核算企业因销售商品、材料、提供劳务等，应向购货单位收取的 款项，以及代垫运杂费和承兑到期而未能收到款的商业承兑汇票。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
预付账款
预付账款是指企业按照购货合同规定预付给供应单位的款项。预付账款 按实际付出的金额入帐，如预付的材料、商品采购货款、必须预先发放 的在以后收回的农副产品预购定金等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
比率分析法
利用指标间的相互关系，通过计算比率来考察、计量和评价企业经济活 动效益的一种方法。
相关比率分析
✓ 是根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但又相关的指标加 以对比，求出比率，以便从经济活动的客观联系中认识企业生产经营状况。如净资产报酬率 等。
构成比率分析
✓ 是指通过计算某项经济指标各个组成部分占总体的比重，分析构成内容的变化，从而掌握该 项经济活动的特点与变化趋势。
趋势分析法
根据企业连续数期的财务报表，以第一年或另外选择某一年份为基础， 计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指 数，形成一系列具有可比性的百分数或指数，以揭示各期财务状况和营 业情况增减变化的性质和方向，故一般又称为横向分析。
资产负债表
资产负债表科目
第 反映企业财务状况的会计要素——资产
款、信用卡存款和存出投资款等。
财务报表分析(ppt102页)
财务报表分析(ppt102页)
交易性金融资产
满足下列三条件之一，即化为交易性金融资产: (1) 取得金融资产的目的是为了近期内出售或回购。 (2) 属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，具有客观证据表
《财务报表分析》第四章利润表分析
（七）总资产报酬率
＝
息税前利润 平均总资产
×100%
（ROA）
分母中的平均总资产是资产年初余额和年末余额之和除以2得到的，在不考虑利息费用和 纳税因素而只考虑经营情况时，这个比率反映管理层对能够运用的所有资产管理好坏的程度。 这个比率是对企业盈利能力的衡量，应排除企业的财务结构和税收等非经营因素的影响。
实践中常用的另一个数据是存货平均周转天数，和应收账款周转天数一样，它实际是 存货周转率的另一种表达方式，是一个问题的两种表述。不过存货周转天数比存货周转率 更直观，更容易理解。
存货周转天数＝平均存货/平均日营业成本 平均收账天数＋存货周转天数＝企业营业周期
第九章 财务报表的综合分析方法
（四）经营性资产周转率 ＝
三、利润表的作用
1
有助于解释、评价和预测企业的经营成果和盈利能力
2
有助于解释、评价和预测企业的偿债能力
3
有助于评价企业经营战略的实施效果
4
有助于评价和考核经营者的经营业绩
5
有助于企业进行更为科学的经营决策
第二节 利润表有关的比率分析
一、偿债能力分析
1.利息保障倍数 = 息税前利润
利息费用
一般教科书之所以认为利息保障倍数这个指标可以反映企业的偿债能力，但实际上，
当然股利的实际支付还要受企业现金状况的影响。
2.股票收益率 ＝
普通股每股股利 普通股每股市价
从上式分子、分母的构成可以看出，股票价格的波动和股利水平的任何变化均会导致股 票收益率的变化。它粗略的计量了如果当年投资当年回收的情况下收益的比率。
3.市盈率 ＝
普通股每股市价 普通股每股收益
市盈率是反映市场对企业的期望的指标，比率越高，市场对企业的未来越看好。但是， 这个比率不能用于不同行业间企业的比较。市盈率的问题之一是会计利润会受各种公认会 计政策的影响，这将使企业间的比较发生困难。
财务报表分析4优质课件PPT
注意可能的“计算机”计算“错误”— —如计算机算机打印出来的资料为:A公 司的股东权益利润率为16%,B公司的股东 权益利润率为14%。但是,在这些比率值 背后的具体数据是:
公司A
公司B
净收益
-400万
2800万
股东权益 -2500万
20000万
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比率计算问题（续3）
显然,在计算机计算的情况下,增加对计算 机程序的检查是必要的。（如果从数据 库中可以得到比率构成的具体信息,就可 以作此类检查）。
其次，关于“极端观察值”——所谓极 端观察值,是指一个显得与整个数据系列 中的其余数据不一致的观察值。（ 当
然,“显得不一致”在一定程度上是观察者 所作的一种主观推断）
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比率计算问题（续4）
确定一个观察值是否 “极端”,可以采取 以下两个步骤: 第一,确定该 “极端值”是否因计算原因 而产生。例如, – 是否因记录错误所导致? – 是否由于该比率的分母在某一特定年
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比率计算问题（续6）
“极端”,那么,这种“极端”缘于会计 分类的可能性就很大。
会计方法。例如,一个极端的利息保障 倍数,可能是因为表外融资,或者可能是 因为巨额的汇兑收益。
经济的原因。例如,所有被比较的其他 公司可能是资本密集型的,而有”极端” 比率的公司则是劳动密集型的——
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图4-1: 收益-销售关系图
A无常量的比例性 B.有常量的比例性
收
收
益
益
ห้องสมุดไป่ตู้
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销售
销售
6
图4-1 续
财务分析 第四部分幻灯片PPT
平越高，盈利能力越高，营运能力越好。
• 速动比率为1被认可企业具有较好的流动状况。
第三局部 财务指标计算和分析
• 流动资本〔营运资金〕=流动资产-流动负 债
• • 一般来说，流动资本越多，对借款人短期
和长期资产的支持越大。
第三局部 财务指标计算和分析
• 现金比率=〔现金及现金等价物+有价证券〕 〔即现金类资产〕/流动负债
• 现金比率越高，说明企业直接支付能力越 强，一般来说，现金比率中只要不低于 20%，便认为借款人的直接偿债能力不会 有问题。
• 第二步：主营业务毛利-主营业务税金及附 加=主营业务利润；
第一局部 损益表的分析
• 第三步：主营业务利润+其他业务利润-营 业费用-管理费用-财务费用=营业利润；
• 第四步：营业利润+投资收益+营业外收入 +补贴收入-营业外支出=利润总额；
• 第五步：利润总额-所得税=净利润。
第二局部 资产负债表及其主要工程分析 • 由资产、负债和所有者权益构成 • 根据资产=负债+所有者权益原理编制
• 非流动资产包括长期投资、固定资产、无 形及递延资产和其它长期资产等。
第二局部 资产负债表及其主要工程分析
• 负债分为流动负债和长期负债。 • 流动负债包括短期借款、应付票据、应付
账款、预收账款、应付工资、应交税金、 应付利润、其它应付款和预提费用等。 • 长期负债包括长期借款、应付长期债券、 长期应付款等。
•
第三局部 财务指标计算和分析
• 资产负债率=负债总额/资产总额 • 借款人资产负债率越低越好，说明负债在
借款人总资产中的比重越小，这样债权的 保债与所有者权益比率=负债总额/所有者 权益总额
• 速动比率为1被认可企业具有较好的流动状况。
第三局部 财务指标计算和分析
• 流动资本〔营运资金〕=流动资产-流动负 债
• • 一般来说，流动资本越多，对借款人短期
和长期资产的支持越大。
第三局部 财务指标计算和分析
• 现金比率=〔现金及现金等价物+有价证券〕 〔即现金类资产〕/流动负债
• 现金比率越高，说明企业直接支付能力越 强，一般来说，现金比率中只要不低于 20%，便认为借款人的直接偿债能力不会 有问题。
• 第二步：主营业务毛利-主营业务税金及附 加=主营业务利润；
第一局部 损益表的分析
• 第三步：主营业务利润+其他业务利润-营 业费用-管理费用-财务费用=营业利润；
• 第四步：营业利润+投资收益+营业外收入 +补贴收入-营业外支出=利润总额；
• 第五步：利润总额-所得税=净利润。
第二局部 资产负债表及其主要工程分析 • 由资产、负债和所有者权益构成 • 根据资产=负债+所有者权益原理编制
• 非流动资产包括长期投资、固定资产、无 形及递延资产和其它长期资产等。
第二局部 资产负债表及其主要工程分析
• 负债分为流动负债和长期负债。 • 流动负债包括短期借款、应付票据、应付
账款、预收账款、应付工资、应交税金、 应付利润、其它应付款和预提费用等。 • 长期负债包括长期借款、应付长期债券、 长期应付款等。
•
第三局部 财务指标计算和分析
• 资产负债率=负债总额/资产总额 • 借款人资产负债率越低越好，说明负债在
借款人总资产中的比重越小，这样债权的 保债与所有者权益比率=负债总额/所有者 权益总额
《财务报表分析》第四章详解
8．应交税费 应交税费项目反映企业按照税法规定计算的应缴纳的各种税费，包括 增值税、消费税、所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产 税、土地使用税、车船使用税、教育费附加、矿产资源补偿费，以及企业 代扣代缴的个人所得税等。
第四章 资本结构质量分析
9．其他应付款 其他应付款项目反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项，如应付租 入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金、 应付或暂收其他单位或个人的款项、应付利息以及应付股利等。 10. 持有待售负债 持有待售负债项目，反映资产负债表日处置组中与划分为持有待售类别的资 产直接相关的负债的期末账面价值。 11．一年内到期的非流动负债 一年内到期的非流动负债项目反映企业各种非流动负债在一年之内到期的金 额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。 12．其他流动负债 其他流动负债项目反映企业除上述流动负债以外的其他流动负债。
1 收入总额：企业以货币形式和非货币形式从各种来源取得的收入。 2 不征税收入：财政拨款；依法收取并纳入财政管理的行政事业性收费、政府性
基金以及国务院规定的其他不征税收入。
3 免税收入：国债利息收入；符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投
资收益；符合条件的非营利组织的收入等。
4 准予扣除项目：企业实际发生的成本、费用、税金、损失和其他支出，但是不
10.持有待售负债 11.一年内到期的非流动 负债 12.其他流动负债
第四章 资本结构质量分析
1．短期借款 短期借款项目反映企业银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下 （含1年）的各种借款。这些借款都是为了满足日常生产经营的短期需要而 举借的，其利息费用应作为企业的财务费用，计入当期损益。
2．交易性金融负债 交易性金融负债，即报表中的“以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债”项目，是企业为交易目的所持有的金融负债，以公允价值计量 且其变动计入当期损益。
第四章 资本结构质量分析
9．其他应付款 其他应付款项目反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项，如应付租 入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证金、应付统筹退休金、 应付或暂收其他单位或个人的款项、应付利息以及应付股利等。 10. 持有待售负债 持有待售负债项目，反映资产负债表日处置组中与划分为持有待售类别的资 产直接相关的负债的期末账面价值。 11．一年内到期的非流动负债 一年内到期的非流动负债项目反映企业各种非流动负债在一年之内到期的金 额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。 12．其他流动负债 其他流动负债项目反映企业除上述流动负债以外的其他流动负债。
1 收入总额：企业以货币形式和非货币形式从各种来源取得的收入。 2 不征税收入：财政拨款；依法收取并纳入财政管理的行政事业性收费、政府性
基金以及国务院规定的其他不征税收入。
3 免税收入：国债利息收入；符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投
资收益；符合条件的非营利组织的收入等。
4 准予扣除项目：企业实际发生的成本、费用、税金、损失和其他支出，但是不
10.持有待售负债 11.一年内到期的非流动 负债 12.其他流动负债
第四章 资本结构质量分析
1．短期借款 短期借款项目反映企业银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下 （含1年）的各种借款。这些借款都是为了满足日常生产经营的短期需要而 举借的，其利息费用应作为企业的财务费用，计入当期损益。
2．交易性金融负债 交易性金融负债，即报表中的“以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债”项目，是企业为交易目的所持有的金融负债，以公允价值计量 且其变动计入当期损益。
财务报表分析课件第四章
普通股与优先股的构成比例；
控股股东有权决定企业的财务和经营政策；重大影响股东有权参与决策；非重大影响股东对企业决策没有影响。
因此，必须关注控股股东和重大影响股东的背景、其战略和能力。
*
负债
第2节 流动负债质量分析
负债 仅限于那些企业承担的、过去或现在已完成的经济业务所引起的、可以用货币计量的未来经济责任。 流动负债 非流动负债，具有金额较大、偿还期限较长的特点。
资本结构质量分析理论
03
04
05
01
02
*
资金成本 VS 资产报酬率
资本结构质量分析理论
资金成本：筹资费用和使用费用
加权平均资本成本WACC
EBIT/总资产大于WACC时，净资产规模才可能扩大。
即，如果WACC大于企业的资产报酬率，会导致企业净资产逐渐萎缩。此时的资本结构质量较差！
*
资金来源的期限构成 VS资产结构
关注投资资产的结构和质量，预测投资活动前景
资本结构质量分析理论
永久性流动资产、长期资产《=》长期资金来源（所有者权益或非流动负债）
流动资产中的波动部分《=》短期资金来源
若用长期资金来源支持短期波动性流动资产…
若用短期资金来源支持长期资产和永久性流动资产…
还应当结合企业战略来分析，不易轻易下结论。
*
财务杠杆 VS 财务风险、未来融资要求、未来发展
*
应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异
可抵扣暂时性差异 资产的账面价值小于其计税基础 交易性金融资产；应收账款因减值；存货因减值；长期股权投资因减值；投资性房地产因公允价值变动；持有至到期投资因减值；可供出售金融资产因减值；固定资产因折旧；无形资产因摊销；长期待摊费用因摊销时间；分期收款发出商品； 负债的账面价值大于其计税基础
控股股东有权决定企业的财务和经营政策；重大影响股东有权参与决策；非重大影响股东对企业决策没有影响。
因此，必须关注控股股东和重大影响股东的背景、其战略和能力。
*
负债
第2节 流动负债质量分析
负债 仅限于那些企业承担的、过去或现在已完成的经济业务所引起的、可以用货币计量的未来经济责任。 流动负债 非流动负债，具有金额较大、偿还期限较长的特点。
资本结构质量分析理论
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资金成本 VS 资产报酬率
资本结构质量分析理论
资金成本：筹资费用和使用费用
加权平均资本成本WACC
EBIT/总资产大于WACC时，净资产规模才可能扩大。
即，如果WACC大于企业的资产报酬率，会导致企业净资产逐渐萎缩。此时的资本结构质量较差！
*
资金来源的期限构成 VS资产结构
关注投资资产的结构和质量，预测投资活动前景
资本结构质量分析理论
永久性流动资产、长期资产《=》长期资金来源（所有者权益或非流动负债）
流动资产中的波动部分《=》短期资金来源
若用长期资金来源支持短期波动性流动资产…
若用短期资金来源支持长期资产和永久性流动资产…
还应当结合企业战略来分析，不易轻易下结论。
*
财务杠杆 VS 财务风险、未来融资要求、未来发展
*
应纳税暂时性差异和可抵扣暂时性差异
可抵扣暂时性差异 资产的账面价值小于其计税基础 交易性金融资产；应收账款因减值；存货因减值；长期股权投资因减值；投资性房地产因公允价值变动；持有至到期投资因减值；可供出售金融资产因减值；固定资产因折旧；无形资产因摊销；长期待摊费用因摊销时间；分期收款发出商品； 负债的账面价值大于其计税基础
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三 或有负债的质量分析
第四章 资本结构质量分析
一 流动负债的构成与质量分析
（一）流动负债的构成
企业的流动负债， 是指那些应该在1 年或长于1年的一 个营业周期以内偿 还的债务。
1.短期借款 2.交易性金融负债 3.应付票据
7.应交税费 8.应付利息 9.应付股利
4.应付账款 5.预收款项 6.应付职工薪酬
3．应付票据 应付票据项目反映企业购买材料、商品和接受劳务供应等而开出并承兑 的、尚未到期付款的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业汇 票规定有一定的承兑期限（最长不超过６个月），在承兑期限内由交易双方 商定具体承付日期。如果是分期付款，则应一次签发若干张不同期限的汇票。
第四章 资本结构质量分析
第四章 资本结构质量分析
7．应交税费 应交税费项目反映企业按照税法规定计算的应缴纳的各种税费，包括 增值税、消费税、所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产 税、土地使用税、车船使用税、教育费附加、矿产资源补偿费，以及企业 代扣代缴的个人所得税等。 8．应付利息 应付利息项目反映企业按照规定应当支付的利息，包括分期付息到期 还本的长期借款应支付的利息、企业发行的企业债券应支付的利息等。 9．应付股利 应付股利项目反映经董事会或股东大会，或类似机构决议确定分配的 尚未支付的现金股利或利润。
第四章 资本结构质量分析
10．其他应付款 其他应付款项目反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项， 如应付租入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证 金、应付统筹退休金、应付或暂收其他单位或个人的款项等。
11．一年内到期的非流动负债 一年内到期的非流动负债项目反映企业各种非流动负债在一年之 内到期的金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。
第一节 负债项目的构成与质量分析
负债是指企业在某一特定日期承担的、过去的交易或者事项形成的、预期会导致 经济利益流出企业的现时义务。
在会计报表上，负债按其偿还期的长短分为流动负债和非流动负债。流动负债是 指将在１年（含1年）或超过１年的一个营业周期内偿还的债务。
一 流动负债的构成与质量分析
二 非流动负债的构成与质量分析
财务报表分析
CAIWUBAOBIAOFENXI
04
第四章
资本结构质量分析
目录
MULU
第四章 资本结构质量分析
第一节 负债项目的构成与质量分析 第二节 会计利润与应纳税所得额的差异分析 第三节 所有者权益项目构成及质量分析 第四节 所有者权益变动表分析 第五节 资本结构质量分析
第四章 资本结构质量分析
4．应付账款 应付账款项目反映企业购买原材料、商品和接受劳务供应等而应付给供 应单位的款项。它是由于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款时间不 一致造成的。 5．预收款项 预收款项项目反映企业按合同规定预收的款项。如果企业收取款项后， 没有按照约定的条件提供商品或劳务，就必须退还预收款项并赔偿由此给客 户造成的损失。 6．应付职工薪酬 应付职工薪酬项目反映企业根据有关规定应付给职工的工资、奖金、津 贴和补贴、职工福利（包括离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利）、 社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、短期带薪缺勤、利润 分享计划以及其他短期薪酬等各种薪酬，它涵盖了除以股份为基础的薪酬以 外的各类职工薪酬。
“短贷长投”更是企业应尽量避免的一种局面，因为稍有不慎就有可能 酿成因资金链断裂而破产的悲剧。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
5．企业税金交纳情况与税务环境
从应交所得税、递延所得税资产（或负债）与利润表中的所得税 费用之间的数量变化，就可以在一定程度上透视出企业的税务环境
第四章 资本结构质量分析
在对流动负债的周转性进行分析的过程中，应 该特别注意应付票据与应付账款的规模变化及其与 企业存货规模变化之间的关系。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
2．非强制性流动负债分析
对于预收款项、部分应付账款以及其他应付款等，由于某些 因素的影响，不必当期偿付，或者不必用现金偿付，实际上并不 构成对企业短期付款的真实压力，属于非强制性债务。
1 流动负债的周转性分析 2 非强制性流动负债分析 3 企业短期贷款规模可能包含的融
资质量信息
4 经营性负债的规模、结构及其变 化所包含的经营质量信息
5 企业税金交纳情况与税务环境
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
1.流动负债的周转性分析
流动负债的周转性可以简单理解为流动负债的 流动性，即需要偿还的压力和时间长短。动负债。
第四章 资本结构质量分析
一 流动负债的构成与质量分析
（二）流动负债质量分析
流动资产是一年内可变 现的资产项目，流动负债为 一年内应清偿的债务责任。 因此，在任一时点上，两者 的数量对比关系对企业的短 期经营活动均产生着十分重 要的影响。
10.其他应付款 11.一年内到期的非流动 负债 12.其他流动负债
第四章 资本结构质量分析
1．短期借款 短期借款项目反映企业银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含 1年）的各种借款。这些借款都是为了满足日常生产经营的短期需要而举借的， 其利息费用应作为企业的财务费用，计入当期损益。
2．交易性金融负债 交易性金融负债，即报表中的“以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债”项目，是企业为交易目的所持有的金融负债，以公允价值计量 且其变动计入当期损益。
此外，有些流动负债项目，如应付职工薪酬和应交税费，在 企业经营规模和经营业绩不出现太大波动的情况下，这些项目的 期末余额会保持相对稳定，因此会形成一定的“债务沉淀”。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
3．企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息
在实践中，企业资产负债表期末短期借款的规模可能表现为远远超过实 际需求数量的现象（即一方面存有大量的货币资金，另一方面却又大规模借 款），这可以通过比较短期贷款与货币资金之间的数量关系来考察。
二 非流动负债的构成与质量分析
（一）非流动负债的构成
第四章 资本结构质量分析
一 流动负债的构成与质量分析
（一）流动负债的构成
企业的流动负债， 是指那些应该在1 年或长于1年的一 个营业周期以内偿 还的债务。
1.短期借款 2.交易性金融负债 3.应付票据
7.应交税费 8.应付利息 9.应付股利
4.应付账款 5.预收款项 6.应付职工薪酬
3．应付票据 应付票据项目反映企业购买材料、商品和接受劳务供应等而开出并承兑 的、尚未到期付款的商业汇票，包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。商业汇 票规定有一定的承兑期限（最长不超过６个月），在承兑期限内由交易双方 商定具体承付日期。如果是分期付款，则应一次签发若干张不同期限的汇票。
第四章 资本结构质量分析
第四章 资本结构质量分析
7．应交税费 应交税费项目反映企业按照税法规定计算的应缴纳的各种税费，包括 增值税、消费税、所得税、资源税、土地增值税、城市维护建设税、房产 税、土地使用税、车船使用税、教育费附加、矿产资源补偿费，以及企业 代扣代缴的个人所得税等。 8．应付利息 应付利息项目反映企业按照规定应当支付的利息，包括分期付息到期 还本的长期借款应支付的利息、企业发行的企业债券应支付的利息等。 9．应付股利 应付股利项目反映经董事会或股东大会，或类似机构决议确定分配的 尚未支付的现金股利或利润。
第四章 资本结构质量分析
10．其他应付款 其他应付款项目反映企业所有应付和暂收其他单位和个人的款项， 如应付租入固定资产的租金、包装物的租金、应付保险费、存入保证 金、应付统筹退休金、应付或暂收其他单位或个人的款项等。
11．一年内到期的非流动负债 一年内到期的非流动负债项目反映企业各种非流动负债在一年之 内到期的金额，包括一年内到期的长期借款、长期应付款和应付债券。
第一节 负债项目的构成与质量分析
负债是指企业在某一特定日期承担的、过去的交易或者事项形成的、预期会导致 经济利益流出企业的现时义务。
在会计报表上，负债按其偿还期的长短分为流动负债和非流动负债。流动负债是 指将在１年（含1年）或超过１年的一个营业周期内偿还的债务。
一 流动负债的构成与质量分析
二 非流动负债的构成与质量分析
财务报表分析
CAIWUBAOBIAOFENXI
04
第四章
资本结构质量分析
目录
MULU
第四章 资本结构质量分析
第一节 负债项目的构成与质量分析 第二节 会计利润与应纳税所得额的差异分析 第三节 所有者权益项目构成及质量分析 第四节 所有者权益变动表分析 第五节 资本结构质量分析
第四章 资本结构质量分析
4．应付账款 应付账款项目反映企业购买原材料、商品和接受劳务供应等而应付给供 应单位的款项。它是由于购进商品或接受劳务等业务发生时间与付款时间不 一致造成的。 5．预收款项 预收款项项目反映企业按合同规定预收的款项。如果企业收取款项后， 没有按照约定的条件提供商品或劳务，就必须退还预收款项并赔偿由此给客 户造成的损失。 6．应付职工薪酬 应付职工薪酬项目反映企业根据有关规定应付给职工的工资、奖金、津 贴和补贴、职工福利（包括离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利）、 社会保险费、住房公积金、工会经费、职工教育经费、短期带薪缺勤、利润 分享计划以及其他短期薪酬等各种薪酬，它涵盖了除以股份为基础的薪酬以 外的各类职工薪酬。
“短贷长投”更是企业应尽量避免的一种局面，因为稍有不慎就有可能 酿成因资金链断裂而破产的悲剧。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
5．企业税金交纳情况与税务环境
从应交所得税、递延所得税资产（或负债）与利润表中的所得税 费用之间的数量变化，就可以在一定程度上透视出企业的税务环境
第四章 资本结构质量分析
在对流动负债的周转性进行分析的过程中，应 该特别注意应付票据与应付账款的规模变化及其与 企业存货规模变化之间的关系。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
2．非强制性流动负债分析
对于预收款项、部分应付账款以及其他应付款等，由于某些 因素的影响，不必当期偿付，或者不必用现金偿付，实际上并不 构成对企业短期付款的真实压力，属于非强制性债务。
1 流动负债的周转性分析 2 非强制性流动负债分析 3 企业短期贷款规模可能包含的融
资质量信息
4 经营性负债的规模、结构及其变 化所包含的经营质量信息
5 企业税金交纳情况与税务环境
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
1.流动负债的周转性分析
流动负债的周转性可以简单理解为流动负债的 流动性，即需要偿还的压力和时间长短。动负债。
第四章 资本结构质量分析
一 流动负债的构成与质量分析
（二）流动负债质量分析
流动资产是一年内可变 现的资产项目，流动负债为 一年内应清偿的债务责任。 因此，在任一时点上，两者 的数量对比关系对企业的短 期经营活动均产生着十分重 要的影响。
10.其他应付款 11.一年内到期的非流动 负债 12.其他流动负债
第四章 资本结构质量分析
1．短期借款 短期借款项目反映企业银行或其他金融机构等借入的期限在1年以下（含 1年）的各种借款。这些借款都是为了满足日常生产经营的短期需要而举借的， 其利息费用应作为企业的财务费用，计入当期损益。
2．交易性金融负债 交易性金融负债，即报表中的“以公允价值计量且其变动计入当期损益 的金融负债”项目，是企业为交易目的所持有的金融负债，以公允价值计量 且其变动计入当期损益。
此外，有些流动负债项目，如应付职工薪酬和应交税费，在 企业经营规模和经营业绩不出现太大波动的情况下，这些项目的 期末余额会保持相对稳定，因此会形成一定的“债务沉淀”。
第四章 资本结构质量分析
（二）流动负债质量分析
3．企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息
在实践中，企业资产负债表期末短期借款的规模可能表现为远远超过实 际需求数量的现象（即一方面存有大量的货币资金，另一方面却又大规模借 款），这可以通过比较短期贷款与货币资金之间的数量关系来考察。
二 非流动负债的构成与质量分析
（一）非流动负债的构成