(RAROC)风险调整收益
银行贷款定价之RAROC的经营理念
银行贷款风险定价模型一、RAROC的经营理念RAROC(Risk Adjusted Return on Capital，“风险调整的资本收益”)。
银行经营业绩衡量方法的演进可以表达如下：收入＝＞ROA＝＞ROE＝＞RAROCRAROC由信孚银行于上世纪70年代首先提出，银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利是在承担了多大风险的基础上获得的。
如果某项业务的风险很大，则预期损失①一般会较大，非预期损失②也会很大，即便该项业务有较高的名义收益，但与较高的潜在损失及其所占用的经济资本③相比，其资本利润率就不见得很高，甚至可能是负数。
具体来说，RAROC 在形式上一般可表示：RAROC=经风险调整的收益/经济资本=(收入-成本和费用-预期损失)/经济资本这种方法让收益与风险相匹配，可以较为真实地反映经营业绩，以达到银行稳健经营的目的。
下图反映了银行损失的基本覆盖情况；因此，根据RAROC的要求，银行根据对风险的控制能力以及资本收益要求对产品或者服务定价，价格是风险和收益的函数。
二、基于RAROC的贷款定价案例分析接下来本文将通过具体案例对基于RAROC的贷款定价模式作进一步探讨，来说明该定价方法的原理。
B公司向A银行申请一笔期限2年、1000万美元的贷款。
B公司总部设在北京，主要业务涉及网络电视、报纸、杂志的全球性娱乐公司，为了加速扩张，它最近收购了一家经营P2P 服务的网络公司——C公司。
B公司在未来两年需要1000万美元用于C公司的在线业务发展。
A银行知道B公司有一笔1500万美元的贷款明年到期，并在A银行有一个存款账户和资产管理账户，同时A银行是B公司收购C公司的投资银行。
此时A银行考虑的问题主要有：——是否应该再贷给B公司1000万美元?——如果贷款，利率应该为什么?——发放这笔贷款产生的相关费用是多少?——这笔贷款涉及哪些风险?——通过怎样的产品设计安排来提供1000万美元贷款?现在考虑A银行对B公司2年期的1000万美元贷款有两种信贷产品：2年期循环信用贷款额度；1年期信用贷款，在第一年结束时再授予信用额度。
第八章 RAROC模型
银行损失分布图
• 预期损失和非预期损失可分别由银行的准备金和经济资本吸收；异常损 失表示超过容忍度上限的损失，无法被资本吸收，而是由存款保险制度 提供保护。若异常损失发生，银行便面临破产危机。
8.2 RAROC与贷款定价
• 银行传统的定价方法没有考虑信用资产的非预期损失，没 有将风险与收益统一起来，通过运用RAROC方法，可以 将RAROC值与商业银行要求的最低收益率进行比较，然 后衡量这笔业务的风险与收益是否匹配，据此调整贷款价 格；同时，决定该笔业务贷与不贷，并确定有关贷款条件。
RAROC与贷款定价案例 • 假设某客户向银行申请提出10年期限的6000万抵押贷款申请，银行 筹资的资金成本为6%，经营成本约为1%。内部信用评级系统显示该 客户信用状况良好，对应的违约率为1%，该类贷款的平均违约损失 率假设为33%。银行根据该业务的敞口及信用等级，算得该笔业务实 际可能占用的经济资本为400万元，设银行对该资产所要求的经济资 本回报率为15%,根据以上假设，银行可按照RAROC方法对这笔贷款 定价： r=1%+1%x33%+6%+(400xl5%)/6000=8.33% • 通过RAROC方法可以计算出该笔贷款的利率不能低于8.33%,否则满 足不了对资本回报率的要求。
• 因此,经过综合平衡后,银行很可能采取这样的措施,如向业务x配置 6000万美元的经济资本,向业务Y配置2000万美元的经济资本。此时 银行总的RAROC=16.5%,这样一个折中的做法可能比较接近现实。
风险调整后资本收益率 和经济资本
风险调整后资本收益率（RAROC）理论风险调整后资本收益率理论（RAROC）（Risk Adjusted Return on Capital）此理论首先由纽约的信孚银行(Banker’s Trust)于上世纪70 年代首先提出，该行后为德意志银行并购。
该理论认为：银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利是在承担了多大风险的基础上获得的。
如果某项业务的风险很大，则预期损失一般会较大，非预期损失也会很大，即便该项业务有较高的名义收益，但与较高的潜在损失及其所占用的经济资本（等于非预期损失）相比，其资本利润率就不见得很高，甚至可能是负数。
风险调整后资本收益率（RAROC）的计算公式为：1、银监会公布的公式RAROC =（收益－预期损失）/ 经济资本2、原来表达的公式(总行对支行适用)RAROC=（收入-支出-非预期损失）/抵御非预期损失的资本=（收入-支出-经济资本）/经济资本=（帐面利润-经济资本）/经济资本3、国际通用基本公式RAROC =（税后净利润－资本成本）/ 经济资本4、改进后公式(总行对支行适用)RAROC=（帐面利润+调整项目-经济资本×平均经济资本回报率）/经济资本风险调整后的资本收益率这一指标可将风险（未来可预计的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，并考虑了为可能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。
经济资本是一个新出现的统计学的概念，是与“监管资本（RC，Regulatory Capital）”相对应的概念。
经济资本从银行内部讲，应合理持有的资本。
从银行所有者和管理者的角度讲，经济资本就是用来承担非预期损失和保持正常经营所需的资本。
经济资本是描述在一定的置信度水平上（如99%），一定时间内（如一年），为了弥补银行的非预计损失（UL,unexpected losses）所需要的资本。
它是根据银行资产的风险程度的大小计算出来的。
计算经济资本的前提是必须要对银行的风险进行模型化、量化。
EVA、RAROC相关概念-终稿
EVA、RAROC等相关概念简介近年来，总行不断推进资本管理工作进程，建立和完善经济资本管理体系，并将EVA、RAROC和经济资本限额等核心指标通过绩效考核、工效挂钩、专项人事费用奖励等方式贯彻至各级机构，明确引导各单位优化业务结构，降低资本占用，提高资本使用效率。
1个角度来计算风险。
一个国际组织---巴塞尔委员会，根据银行经营风险状况、历次金融危机的教训，经过不断完善，它制订了一个对这些风险进行计量的规则。
对银行各个方面业务所面对的风险制订了相应的风险系数，包括中国在内的各国都认同这一规则，这样表内表外各种风险得以计算，而覆盖这些风险所需要的银行资本，就是经济资本。
经济资本是对商业银行整体风险进行量化的方法，是测量商业银行真正需要资本的一个尺度，是一种虚拟的资本。
经济资本=风险加权资产×资本折算系数注：银行资产分现金、证券、贷款、固定资产、无形资产等，各类资产的风险不同；为反映资产的风险度，银监会在《商业银行资本管理办法》中要求银行对不同类别资产根据风险性质设置不产》）资本充2注：1、经济资本底线回报率就是占用这些资本，股东所要求达到的最低盈利水平（目前总行规定的经济资本底线回报率是12%）。
银行用股东投入资本赚的利润是否覆盖了资本成本，达到了股东要求的最低回报，衡量的标准就是经济价值增加值（EVA）。
3、经济价值增加值（EVA）EVA（EconomicValueAdded），一般译为附加经济价值或经济价值增加值，是在扣除全部经济资本成本后的剩余利润。
EVA=风险调整收益-经济资本成本注：总行绩效指标中风险调整收益以考核利润作为基础计算，一般理解为净利润。
为负，4率。
越大。
因此，即便该业务有较高的利润，但除以其所占用的经济资本，RAROC不一定很高。
附件：1、经济资本所涉及的风险加权资产2、举例1-3举例1：以传统贷款业务为主的支行EVA、RAROC计算举例举例2：以国际结算业务为主的支行EVA、RAROC计算举例举例3：以金融机构业务为主的支行EVA、RAROC计算举例3、表内外风险加权资产权重表。
(完整版)(RAROC)风险调整收益
RAROC的计算公式RAROC的计算公式如下：RAROC=RAR（风险调整收益)÷经济资本其中：RAR=净收入—经营成本-预期损失-税项[1］预期损失（EL）=违约率(PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD）考核银行盈利的传统指标最大的缺点考核银行盈利的传统指标包括股权收益率（ROE)和资产收益率（ROA），这种指标最大的缺点是没有将风险考虑在内。
出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的以风险为基础的考核盈利指标?根据风险调整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。
该方法起源于20世纪70年代，由银行家信托集团（Banker’s Trust Group）首创，最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必需的股权数量。
此后，许多大银行都纷纷开发RAROC方法，其基本的目的都是为了确定银行进行经营所需要的股权资本数量。
RAROC的计算公式如下:RAROC=（净收益—预期损失）/经济资本在险资本当前，国内商业银行考核其盈利能力的传统指标主要为ROE（股权收益率）和ROA（资产回报率），它们的计算公式分别为：ROE=净收益/所有者权益ROA=净收益/平均资产价值或ROA=净收益/期末资产价值账面价值这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得,但是其最大缺点是没有完全反映商业银行盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑在内。
在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能对风险做出评估，因而是不完善的.出于风险的管理需要,西方商业银行逐渐出现了新型的、以风险为核心的考核盈利指标RAROC.一、RAROC定义及其核心思想RAROC（Risk Adjusted Return on Capital)即风险调整资本收益，是由银行家信托公司(Banker Trust)于20世纪70年代提出来的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风险.RAROC在不断完善的过程中得到了广泛应用。
商业银行的风险调整收益率
操作风险包括欺诈、内部腐败 、员工失误、系统故障等。
商业银行需要建立完善的内部 控制体系，加强员工培训和监 管，以确保操作风险的降低。
流动性风险
01
流动性风险是指银行无法按照合理的价格及时获得足够的资金 来满足其业务需求的风险。
02
流动性风险通常与银行的资产负债表结构、业务模式和市场环
境有关。
商业银行需要建立完善的流动性管理体系，加强资金管理和监
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资源配置
银行可以根据RAROC的 大小来配置资源，优先发 展高收益低风险的项目， 提高整体经营效益。
风险调整收益率的局限性
01
数据依赖性
RAROC的计算需要大量的历史 数据和市场信息，对于数据质量 的要求较高。
模型假设
02
03
风险成本估算
RAROC的模型假设可能不符合 实际情况，例如假设市场是有效 的、同质风险的资产等。
合理配置短期和长期资产 ，确保足够的流动性应对 突发状况。
加强风险管理
1 2
风险识别与评估
建立完善的风险识别和评估机制，及时发现潜在 风险。
风险控制
采取有效的风险控制措施，降低风险敞口。
3
内部审计
定期进行内部审计，确保风险管理措施的有效执 行。
创新金融产品
定制化产品
根据客户需求定制金融产品，满足个性化需求。
金融科技的应用
金融科技的发展为商业银行提供了更高效的风险管理工具和 手段，例如大数据分析、人工智能等技术可以帮助银行更准 确地评估风险和预测未来趋势。
金融科技的应用还可以提高银行的运营效率和客户体验，例 如通过移动支付、线上银行等渠道为客户提供更加便捷的服 务。
raroc等指标
raroc等指标摘要：一、引言1.介绍RAROC（风险调整后收益）指标的重要性2.分析RAROC在银行业务中的应用二、RAROC的计算方法1.收益指标2.风险指标3.计算公式及含义三、RAROC在银行业务中的应用1.信贷业务2.投资业务3.风险管理四、RAROC的优缺点分析1.优点2.缺点五、提高RAROC的方法1.优化业务结构2.提高风险管理水平3.创新盈利模式六、结论1.RAROC在银行业务中的重要作用2.银行业务发展对RAROC的需求3.未来发展趋势和挑战正文：一、引言随着金融市场的不断发展，银行业务日益复杂化，风险管理成为银行业务发展的重要课题。
在这一背景下，RAROC（风险调整后收益）指标应运而生，成为衡量银行业务风险与收益的重要工具。
本文将从以下几个方面对RAROC 进行分析：1.介绍RAROC指标的重要性RAROC是银行业务风险管理的核心指标，它能够反映银行业务在承担一定风险的基础上所获得的收益。
在金融市场中，投资者在追求高收益的同时，也需要关注风险。
RAROC将风险与收益相结合，为投资者提供了一个更加全面的评估标准。
2.分析RAROC在银行业务中的应用RAROC在银行业务中的应用主要体现在以下几个方面：（1）信贷业务：银行通过对客户的信用风险进行评估，制定合理的贷款利率和额度，以确保贷款业务的收益能够覆盖风险。
在此过程中，RAROC可以帮助银行衡量信贷业务的收益与风险之间的关系，为信贷政策的制定提供依据。
（2）投资业务：银行在进行投资业务时，需要充分考虑投资项目的风险收益比。
RAROC可以帮助银行分析投资项目的风险和收益，从而优化投资组合，提高投资收益。
（3）风险管理：RAROC可以用于评估银行整体风险管理水平。
通过对各项业务的风险收益进行分析，银行可以发现潜在的风险点，采取相应的措施加以防范。
二、RAROC的计算方法RAROC是将风险与收益相结合的指标，其计算方法如下：1.收益指标：通常选取净利息收入、投资收益等作为收益指标。
风险调整后收益率(RAROC)的原理和应用
风险调整后收益率（RAROC）的原理和应用一、RAROC的基本原理RAROC最早由银行家信托（信孚银行，Banker Trust）提出，基本公式如下：RAROC=（净收益-风险成本）/资本占用RAROC是一个兼顾收益、风险和资本的综合性指标，其结果可以看作是消耗单位资本获得的预期利润的大小。
RAROC的设计充分考虑了银行业务经营与风险承担之间的关系，在净收益的基础上扣除风险成本，能够更加准确、客观的反映银行业务经营的预期利润，避免过高估计高风险业务的利润贡献。
对于不同风险水平的业务，调整后的收益剔除了风险因素的影响，因此具有较好的可比性。
在此基础上，RAROC的设计还考虑了银行业务经营与资本消耗的关系，将银行业务的预期利润除以为该业务所配置的资本，更好地衡量了资本使用效率。
RAROC大于资本成本率的业务将会为股东创造价值，增加的经济利润等于预期利润与资本成本1的差额。
在银行家信托之后，国外许多大型银行也纷纷开发了RAROC系统，国际先进银行对RAROC的应用主要集中在风险管理和绩效评价两个方面。
在风险管理方面，利用RAROC配置资本，确定银行最优资本结构，可以实现最小化银行资本成本的目标；在绩效评价方面，通过RAROC计算业务部门创造的经济利润，对价值创造能力进行比较，可以作为资本预算和绩效激励的基准。
1资本成本等于资本占用与资本成本率的乘积。
银行在一定资本约束下进行各类经营活动，要求银行必须不断提高资本的运用效率，在相同的资本规模条件下，追求更高的收益目标。
在业务经营过程中，不仅要平衡收益和风险，还要增强资本意识，尽量降低资本的消耗。
在资本占用相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品开展业务，意味着会获得更高的回报；在利润相同的情况下，选择RAROC更大的行业、客户或产品，则会消耗更少的资本。
二、RAROC工具的应用（一）丰富风险管理手段银行经营风险的目标是获取稳定、可持续的风险调整后收益。
raroc计算公式
raroc计算公式RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital）即风险调整资本回报率，是一种用于衡量金融机构或业务部门绩效的重要指标。
咱先来说说 RAROC 的计算公式，它通常表示为：RAROC = （收益 - 预期损失）÷经济资本。
这里面，“收益”就是业务带来的各种收入啦；“预期损失”呢，是根据历史数据和风险模型估算出来可能会损失的部分；“经济资本”则是为了应对潜在风险而预留的资本。
我给您举个例子哈，比如说有一家银行的某个贷款业务，一年下来赚了 100 万元的利息收入。
通过分析和计算，预计这个业务可能会有10 万元的损失。
然后根据银行内部的风险评估体系，为这个业务配置了 50 万元的经济资本。
那按照 RAROC 的公式来算，RAROC = （100 - 10）÷ 50 = 1.8 。
这意味着什么呢？1.8 这个数值表示，每投入 1 单位的经济资本，能带来 1.8 单位的风险调整后的收益。
要是这个数值越高，就说明这个业务在风险和收益的平衡上做得越好。
为啥要算RAROC 呢？这可太重要啦！在金融领域，风险无处不在。
要是只看收益，不考虑风险，那很可能会陷入大麻烦。
比如说，有两个业务，一个收益高但风险也大，另一个收益稍低但风险小。
如果只看收益就选了高收益那个，万一风险爆发，可能会让整个机构遭受巨大损失。
但通过 RAROC 计算，就能更全面地评估哪个业务更值得去做。
再比如说，银行在决定给客户批贷款的时候。
如果只是看客户能带来的利息收入，可能会把钱借给那些看起来能付高利息，但实际上风险很高的客户。
但用 RAROC 一算，就会发现有些客户虽然利息给得高，但风险调整后的回报并不理想。
这样银行就能更明智地做出决策，既能赚钱，又能把风险控制在合理范围内。
总之，RAROC 计算公式就像是金融领域的一把尺子，帮助金融机构量一量各种业务到底划不划算，能不能在赚钱的同时，稳稳地控制住风险。
raroceva指标解读及在各大商业银行中的应用
RAROC和EVA指标解读及在商业银行中的应用目录和EVA的概念 ............................................................ 错误!未定义书签。
与EVA的关系 ............................................................ 错误!未定义书签。
3. RAROC和EVA在国内商业银行的应用...................................... 错误!未定义书签。
RAROC应用于绩效考核 .................................................. 错误!未定义书签。
RAROC应用于资本合理配置............................................... 错误!未定义书签。
RAROC应用于贷款定价 .................................................. 错误!未定义书签。
RAROC在全面风险管理中的运用........................................... 错误!未定义书签。
EVA的功能分析 ........................................................ 错误!未定义书签。
4. RAROC和EVA在四大行的应用实例........................................ 错误!未定义书签。
巴塞尔新资本协议下EVA、RAROC在交通银行绩效考核体系中的运用现状及建议 . 错误!未定义书签。
风险行业限额管理(农行) ................................................ 错误!未定义书签。
工商银行风险管理经验................................................... 错误!未定义书签。
(德勤咨询)RAROC EVA指标解读及在各大商业银行中的应用
RAROC和EVA指标解读及在商业银行中的应用目录1.RAROC和EVA的概念 (1)2.RAROC与EVA的关系 (2)3. RAROC和EVA在国内商业银行的应用 (3)3.1 RAROC应用于绩效考核 (3)3.2 RAROC应用于资本合理配置 (3)3.3 RAROC应用于贷款定价 (3)3.4 RAROC在全面风险管理中的运用 (3)3.5 EVA的功能分析 (3)4. RAROC和EVA在四大行的应用实例 (4)4.1巴塞尔新资本协议下EVA、RAROC在交通银行绩效考核体系中的运用现状及建议 (4)4.2风险行业限额管理(农行) (6)4.3工商银行风险管理经验 (7)4.4工商银行泰安分行全面推动RAROC业务的发展 (8)4.5工行山东分行营业部防风险优贷款加强资本管理 (8)4.6 EVA在银行经营管理中的实践 (9)4.7招商银行经济资本管理实践 (9)4.8建设银行以EVA为核心的价值管理研究 (11)5. RAROC技术对中国银行业的借鉴和启示 (11)5.1 RAROC是现代先进商业银行经营管理的核心技术和有力手段 (11)5.2 RAROC技术体现了银行最基本的经营理念 (11)5.3 稳健经营的经营理念必须有以RAROC为代表的核心技术 (12)6.银行经营管理中应用RAROC和EVA的优势 (12)7.RAROC和EVA在银行经营管理中的应用举例 (13)RAROC是风险调整后资本收益率（Risk-adjusted Return on Capital）的简称，EVA是经济增加值（Economic Value Added）的简称，这两个指标是当前管理领先银行中最流行、最核心的绩效评价指标，相关技术构成了现代商业银行内部管理的核心技术。
目前我国监管部门正引导商业银行提高RAROC和EVA在经营管理中的应用，在《银行业金融机构绩效考评监管指引》（银监发[2012]34号）中银监会明确要求，商业银行在绩效考评中应当将“风险调整后收益指标”作为经营效益类指标的核心指标。
经济附加值和基于风险调整后的资本收益
最佳答案风险调整后资本收益率（RAROC）理论风险调整后资本收益率理论（RAROC）（Risk Adjusted Return on Capital）此理论首先由纽约的信孚银行(Banker’s Trust)于上世纪70 年代首先提出，该行后为德意志银行并购。
该理论认为：银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利是在承担了多大风险的基础上获得的。
如果某项业务的风险很大，则预期损失一般会较大，非预期损失也会很大，即便该项业务有较高的名义收益，但与较高的潜在损失及其所占用的经济资本（等于非预期损失）相比，其资本利润率就不见得很高，甚至可能是负数。
风险调整后资本收益率（RAROC）的计算公式为：1、银监会公布的公式RAROC =（收益－预期损失）/ 经济资本2、原来表达的公式(总行对支行适用)RAROC=（收入-支出-非预期损失）/抵御非预期损失的资本=（收入-支出-经济资本）/经济资本=（帐面利润-经济资本）/经济资本3、国际通用基本公式RAROC =（税后净利润－资本成本）/ 经济资本4、改进后公式(总行对支行适用)RAROC=（帐面利润+调整项目-经济资本×平均经济资本回报率）/经济资本风险调整后的资本收益率这一指标可将风险（未来可预计的损失）量化为当期成本，直接对当期盈利进行调整，并考虑了为可能发生的非预期损失所需要做出的资本储备，使银行的收益与所承担的风险直接挂钩。
RAROC目录[隐藏]考核银行盈利的传统指标RAROC的计算公式考核银行盈利的传统指标最大的缺点在险资本一、ＲＡＲＯＣ定义及其核心思想二、ＲＡＲＯＣ风险管理技术的主要作用三、提高RAROC指标的手段ＲＡＲＯＣ风险管理技术[编辑本段]考核银行盈利的传统指标考核银行盈利的传统指标包括股权收益率（ROE）和资产收益率（ROA），这种指标最大的缺点是没有将风险考虑在内。
出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的以风险为基础的考核盈利指标——根据风险调整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。
中财务管理公式大全
中财务管理公式大全一、财务风险管理的公式1、投资风险值：投资风险值=expected return of the investment – risk free rate of return2、等效风险波动率：等效风险波动率=standard deviation of return of the investment/expected return of the investment3、风险调整收益（RAROC）：RAROC=(expected return – risk free rate of return) / capital at risk4、投资风险调整比例（RAROR）：RAROR=(expected return -risk free rate of return)/standard deviation of the return of the investment5、优化分配比率（OPR）：OPR=average return of the portfolio – risk free rate of return/standard deviation of the return of the portfolio二、融资风险管理的公式1、负债匹配比率：负债匹配比率= short term liabilities/total liabilities2、资本金额比率：资本金额比率= total capital/totalliabilities3、负债总体结构比例：负债总体结构比例= totalliabilities/total assets5、现金与负债比例：现金与负债比例= cash/total liabilities三、资本结构管理的公式1、权益负债比率：权益负债比率=total equity/total liabilities2、资本利润比：资本利润比= return on equity/return on capital3、折旧率：折旧率= depreciation expense/cost of asset4、应收账款周转率：应收账款周转率=net credit sales/average accounts receivable。
险调整的资本收益率RAROC其计算公式如下
1.在经风险调整的业绩评估方法中，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率(RAROC)，其计算公式如下：UL EL)-(NI RAROC =其中，NI 为税后净利润，EL 为预期损失，UL 为非预期损失或经济资本。
2. 通常用百分数表示，是最常用的评价投资收益的方式。
用数学公式表示为：%100P P D P R 001⨯-+=）百分比收益率（其中，P 0为期初的投资额，P 1为期末的资产价值，D 为资产持有期间的现金收益。
3. 统计上，可以将收益率R 近似看成一个随机变量。
假定收益率R 服从某种概率分布，资产的未来收益率有n 种可能的取值r 1,r 2，…，r n ，每种收益率对应出现的概率为p i ，则该资产的预期收益率E （R ）为：E （R ）=p 1r 1+p 2r 2+…+p n r n其中，E （R ）代表收益率R 取值平均集中的位置。
4. 假设资产的未来收益率有n 种可能的取值r 1,r 2,…,r n ，每种收益率对应出现的概率为p i ，收益率r 的第i 个取值的偏离程度用［r i -E(R)］2来计量，则资产的方差Var(R)为：Var(R)=p 1［r 1-E(R)］2+p 2［r 2-E(R)］2+…+p n ［r n -E(R)］25. 正态分布是描述连续型随机变量的一种重要概率分布。
若随机变量x 的概率密度函数为：2)(21 π21f (x)σμσ--=x e (-∞<x<+∞)则称x 服从参数为μ和σ的正态分布，记为N （μ,σ2），μ是正态分布的均值，σ2是方差。
6.(1)销售毛利率=［(销售收入-销售成本)／销售收入］×100％(2)销售净利率=净利润／销售收入×100％(3)资产净利率(总资产报酬率)=净利润／［(期初资产总额+期末资产总额)／2］×100％(4)净资产收益率(权益报酬率)=净利润／［(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)／2］×100％(5)总资产收益率=净利润／平均总资产=(净利润/销售收入)×(销售收入／平均总资产)7.效率比率指标(1)存货周转率=产品销售成本／［(期初存货+期末存货)／2］(2)存货周转天数=360／存货周转率(3)应收账款周转率=销售收入／［(期初应收账款+期末应收账款)／2］(4)应收账款周转天数=360／应收账款周转率(5)应付账款周转率=购货成本／［(期初应付账款+期末应付账款)／2］(6)应付账款周转天数=360／应付账款周转率(7)流动资产周转率=销售收入／［期初流动资产+期末流动资产)/2］(8)总资产周转率=销售收入／［(期初资产总额+期末资产总额)／2］(9)资产回报率(ROA)=［税后损益+利息费用×(1-税率)］／平均资产总额(10)权益收益率(ROE)=税后损益／平均股东权益净额8.杠杆比率(1)资产负债率=负债总额／资产总额×100％(2)有形净值债务率=［负债总额/(股东权益-无形资产净值)］×100％(3)利息偿付比率(利息保障倍数)=(税前净利润+利息费用)／利息费用=(经营活动现金流量+利息费用+所得税)／利息费用=［(净利润+折旧+无形资产摊销)+利息费用+所得税］/利息费用，其中，分子称为息税前收入(EBITDA)。
RAROC模型
8.1.1 对商业银行资本的认识
• 银行的资本在风险控制中发挥重要作用。一方面，充足的资本能向存 款人显示银行实力，帮助银行获取公众的信任；另一方面，为银行避 免破产提供缓冲余地，使其预备一定时间来解决出现的问题，从而保 护银行正常运营。
• 银行资本可划分为三种:
– 权益资本，即银行财务报表中的所有者权益，由实收资本、盈余公积、资本 公积和未分配利润等构成；
• RAROC的基本原理为：只有经过调整的收益才是银行的真实收益，采用 RAROC进行绩效测度，目的是准确估计出不同的业务可能导致的非预期损 失，用风险重建利润，从而得出真实的收益水平。
RA R 风 经 O 险 济 C 调 收 资 -整 资 入 本 收 金 经 -经 益 成 济 营 预 本 资 成 期 本 本 损
• (3)当实际RAROC＞预期RAROC时,说明银行或某业务单元分配的经济资 本大于其实际承担的非预期损失,即风险承担与业务发展量不足,浪费 了资本。因此可以考虑减少股本或者扩张业务。
• 因此，在银行业绩衡量与资本配置系统中,风险、资本、业绩与资本配置之间呈 现出一幅环链状：风险决定经济资本配置,经济资本衡量银行部门的收益率,而 RAROC又成为未来资本配置的基础。
?实例分析说明raroc模型将预期损失调整收益不经济资本联系在一起迚行分析可以反映在风险因素调整后的盈利水平这样能够更合理的对各业务经营单位及资产项目迚行绩效考核分析和评估商业银行内控管理的整体水平和成效
第八章 RAROC模型
8.1 RAROC模型的基本含义
• RAROC（Risk-adjusted Return on Capital）风险调整收益模型。 • RAROC模型的出发点是银行在评价其盈利情况时，必须考虑其盈利
风险调整资本收益率名词解释
风险调整资本收益率名词解释
风险调整资本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital，RAROC）是一个用来衡量投资组合或资产风险调整后的收益率的指标。
它将收
益与风险进行综合考虑，以反映投资组合或资产在承担一定风险下的
实际收益表现。
RAROC 的计算方法是将投资组合或资产的预期收益率与预期风险进行权衡，通过对风险进行调整，使不同风险水平的投资组合或资产
可以进行比较。
具体来说，RAROC 通常使用以下公式计算：RAROC = (预期收益率 - 风险成本) / 风险资本
其中，预期收益率是指投资组合或资产预期能够获得的收益率，
风险成本是指由于承担风险而产生的潜在损失，风险资本是指用于承
担风险的资本。
通过计算RAROC，投资者可以评估不同投资组合或资产在承担相同风险水平下的相对收益表现，从而选择最优的投资组合或资产。
RAROC 也常被用于衡量银行、保险公司等金融机构的资本配置效率和风险管理能力。
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RAROC的计算公式
RAROC的计算公式如下：
RAROC=RAR（风险调整收益）÷经济资本
其中：RAR=净收入-经营成本-预期损失-税项[1]
预期损失（EL）=违约率（PD）×违约损失率（LGD）×违约风险暴露（EAD）考核银行盈利的传统指标最大的缺点
考核银行盈利的传统指标包括股权收益率（ROE）和资产收益率（ROA），这种指标最大的缺点是没有将风险考虑在内。
出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的以风险为基础的考核盈利指标?根据风险调整的收益（RAROC，Risk-Adjusted Return On Capital）。
该方法起源于20世纪70年代，由银行家信托集团（Banker’s Trust Group）首创，最初目的是为了度量银行信贷资产组合的风险和在特定损失率下为限制风险敞口必需的股权数量。
此后，许多大银行都纷纷开发RAROC方法，其基本的目的都是为了确定银行进行经营所需要的股权资本数量。
RAROC的计算公式如下：
RAROC=（净收益-预期损失）/经济资本
在险资本
当前，国内商业银行考核其盈利能力的传统指标主要为ROE（股权收益率）和ROA（资产回报率），它们的计算公式分别为：
ROE=净收益/所有者权益
ROA=净收益/平均资产价值
或ROA=净收益/期末资产价值账面价值
这类指标的优点是计算简便，很容易通过银行公开报表获得，但是其最大缺点是没有完全反映商业银行盈利能力，即这类指标没有将风险因素考虑在内。
在风险日益盛行并渐趋复杂的今天，这类指标未能对风险做出评估，因而是不完善的。
出于风险的管理需要，西方商业银行逐渐出现了新型的、以风险为核心的考核盈利指标RAROC。
一、RAROC定义及其核心思想
RAROC（Risk Adjusted Return on Capital）即风险调整资本收益，是由银行家信托公司（Banker Trust）于20世纪70年代提出来的，其最初的目的是为了度量银行信贷资产组合的风险。
RAROC在不断完善的过程中得到了广泛应用。
RAROC的计算公式如下：
RAROC=（净收益－预期损失）/经济资本
或RAROC=（收益－经营成本－预期损失+资本收益）/经济资本
式中，收益可以包括待利差收益和非利息收益（如业务收费等）；经营成本是银行经营管理成本；不同风险类型的预期损失有不同的计量方法，但它的要素有四个方面，即违约概率（Probability of Default），违约损失率（Loss Given of Default），违约风险值（Exposure at Default）和期限（maturity）；经济资本是银行所承担风险的最低需要。
RAROC的核心思想是：将未来可预计的风险损失量化为当期成本，对当期收益进行调整，衡量经过风险调整后的收益大小；考虑为非预期损失做出资本储备，进而衡量资本的使用效率，使银行的收益与所承担的风险挂钩。
二、RAROC风险管理技术的主要作用
RAROC风险管理技术的主要作用有风险管理和绩效评估两个方面。
从风险管理的角度看，借助RAROC风险管理技术，商业银行可以为单笔业务分配资金，并同时可以将资本结构最优化。
这一过程估计了每一笔业务的风险对银行总体风险的影响，如商业银行通过历史模拟法或蒙特卡罗法可以对其损失的分布曲线进行模拟。
这种模拟法较好地衡量了损失分布，而对复杂的资产组合而言，模拟法更有优势。
从绩效考核的角度来看，RAROC风险管理技术克服了传统绩效考核目标中盈利目标与风险成本在不同时期反映的相对错位问题，实现了经营目标与业绩考核的统一。
目前，我国商业银行对各级分支机构、各类业务管理部门的绩效考核，一般都侧重于风险或收益指标，侧重于短期的时点数据，而不是用风险调整后的反映长期稳定的收益指标来衡量业绩，这使得表面上的高收益与实际经过风险调整后的收益存在很大差距，难于对绩效进行科学的考核。
运用RAROC风险管理技术，对各级分支机构、各项业务、产
品，甚至每位员工的RAROC进行比较，可以提高绩效考核的科学性。
这样，管理者可以采取有效的奖罚措施引导各级分支机构、业务管理部门和各级员工的正确行为，激励他们自觉追求风险可接受情况下盈利最大化的目标，追求长期稳定的收益，而不是短期的高收益。
三、提高RAROC指标的手段
目前在美国和欧洲，许多金融机构都以提高RAROC指标作为银行管理的首要任务之一。
提高RAROC指标的主要手段分为战略手段和财务手段。
在战略手段方面，业务资产组合风险管理是提高RAROC指标的主要手段之一。
为了实施良好的资产组合风险管理，银行的管理层必须确定一个周期内的发展战略目标，在战略规划过程中全面考虑RAROC指标。
就控制风险角度而言，资产越分散就越有利于降低风险；而从收益的角度看，根据“二八原则”，只有抓住重点（如重点客户、重点行业、重点地区），才能获得较好的收益。
因而，如何在这两方面达到平衡，不仅是战略规则的重点，同时也是资产组合管理的重要目标。
国外商业银行的发展趋势表明，抓住核心业务活动，逐步从非核心业务中退出资金正在成为主流。
英国的Barclays和Nat West银行都从投资银行业务中收缩，从而专注于零售银行业务。
Lloyds TSB集团以集中服务来强化优势，该集团自20世纪90年代在英国市场上有选择地做零售和抵押业务以来，大约每3年股价增长2倍。
从财务策略方面考虑，提高商业银行RAROC指标的主要手段包括资产负债管理和风险收益管理。
一方面，商业银行可以通过在资产负债管理中创造价值的原则提高RAROC。
近年来银行业发展了许多有效的资产负债管理工具，新的金融工具改变了业务方式，如利率衍生工具、信贷衍生工具及资产证券化技术都被引进银行的资产负债管理中。
在资产负债管理工具的帮助下，银行核心竞争力前所未有地提高到了一个新的高度。
另一方面，采取RAROC风险管理方式，可以实现风险收益原则，或可以根据经济收益，实施以股东价值为基础的激励体系。
RAROC风险管理技术
四、RAROC风险管理技术对我国商业银行的挑战
RAROC风险管理技术对我国商业银行实现稳健经营、保证业务发展与风险控制的协调和统一都具有十分重要的现实意义。
但是，国内商业银行在实施RAROC的过程中也面临着巨大的挑战。
1．商业银行高级管理层必须理解在RAROC基础上进行有效资源的含义，必须承认旨在改善资产负债表或溢价收入的数量驱动型业务战略未必使银行收益最大化。
2．RAROC的考核思路打破了原有的不考虑风险、以利润绝对额进行考核的做法，对原有的银行信贷文化提出了挑战。
3．除了企业文化因素外，实施以RAROC为基础的管理系统还面临着许多技术难题。
RAROC需要开发大量有效的数学模型，而开发模型则需要大量银行内部的历史数据，这对于国内银行来说是一个难题。
4．除了确定的风险模型外，RAROC。