万科偿债能力分析(DOC 37页)_New
财务报表分析万科A-偿债能力分析
财务报表分析万科A-偿债能力分析万科A——偿债能力分析万科企业股份有限公司（以下简称万科地产）原系经深圳市人民政府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。
本公司经营范围为：兴办实业（具体项目另行申请）；国内商业的；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）；房地产开发。
控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。
偿债能力：（debt-paying ability）企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面：短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力。
它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿还能力，维护企业的良好信誉；长期偿债能力，指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债，包括长期借款、应付长期债券等。
企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
一、基本情况：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2011年12月31日，公司流动资产2826.466亿元，非流动资产135.618亿元，资产总额2962.084亿元，2010年12月31日公司流动资产2055.207亿元，非流动资产101.168亿元，资产总额2156.375亿元，至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。
万科偿债能力分析
流动比率
速动比率
现金比率
现金流动负债比率
近期支付能力系数
备注
一般用来衡量企业偿付 能力的强弱
衡量企业流动资产中可 以立即变现偿付流动负
债的能力
衡量企业的即时付现能 力的强弱
衡量企业的流动负债用 经营活动所产生的现金 来支付的程度
反映企业有无支付能力 偿还到期债务的指标
现金比率
现金比率反映企业的即时付现能力, 就是随时可以还债的能力。从稳健 角度出发，现金比率用于衡量企业 短期偿债能力最为保险。
万科1991 年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结 构，使公司赢得了投资者的广泛认可。公司先后入选《福布斯》“全球 200家最佳中小企业” 、“亚洲最佳小企业 200强”、“亚洲最优 50大上市公司”排行榜。
2013 年中国房地产上市公司综合实力排行榜 万科连续六年蝉联榜首。
应收账款和存货周转率同行业分析
应收账款周转率
行业平均 存货周转率
行业平均
万科 中粮 招商 保利 中房
58.87 61.85 597.69 82.39 21401.96
1283.36
0.32
0.46
0.48
0.30
0.39
0.11
中房 应收账款周转率
营业收入
应收账款
其他应收款
从图中可以看出，万科的应收账款周转率低于行业平均，说明万科
企业偿债能力分析
企业偿债能力分析
1 目的与内容
3 长期偿债能力分析
短期偿债能力分析 2
总结 4
企业偿债能力分析的含义
含义： 偿债能力通常是指企业在一定时期内偿
还本身所欠债务的能力。企业的负债按偿还 期的长短分为流动负债和非流动负债。 ? 反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债 能力； ? 反映企业偿付非流动负债能力的是长期偿 债能力。
万科偿债能力分析
万科
一、偿债能力分析
流动资产速动资产流动资产—存货1.流动比率= ————— 2.速动比率= ————— = ——————————
流动负债流动负债流动负债
可立即动用的资金经营活动现金净流量
3.现金比率= —————————
4.现金流量比率= ————————————
流动负债流动负债
二、长期偿债能力
负债总额股东权益总额
1.资产负债率= ——————
2.股东权益比率= —————————
资产总额资产总额
负债总额
2.偿债保障比率= ——————————————
经营活动中的现金净流量
三、利率保障倍数
净利润+ 所得税+ 利息费用
利率保障倍数= ————————————————
利息费用
偿债能力分析：万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。
现金流量比率逐年提高，说明其当期偿债能力在逐渐增强。
资产负债率较高，股东权益比率较低，说明公司偿债能力较差。
公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。
万科财务报表分析作业1偿债能力分析[]
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万科A 偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
一、万科基本情况介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2003年12月31日止，公司总资产亿元，净资产亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币亿元，公司开始跨地域发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。
2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。
公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。
法定代表人：王石。
精编(万科企业管理)万科偿债能力分析
（万科企业管理）万科偿债能力分析答：万科股份2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析万科企业股份仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；（以下简称万科地产）原系经深圳市人民政府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；基础上改组设立的股份仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；，原名为“深圳万科企业股份仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；”。
本公司仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；范围为：兴办实业（具体项目另行申请）；国内商业的；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理）；房地产开发。
控股子公司主营业务包括房地产开发、物业管理、投资咨询等。
偿债能力：（debt-payingability）企业的偿债能力是指企业用其资产偿仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；长期债务仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；个方面：短期偿债能力，就是企业以流动资产偿仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；流动负债的能力。
它反映企业偿付日常到期债务的实力、企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志、财务人员必须十分重视短期债务的偿仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；能力，维护企业的良好信誉；长期偿债能力，指企业偿仍；之上；且；当下；和；可是；能够；俩；见；某公司；运营；长期负债的能力，企业的长期负债，包括长期借款、应付长期债券等。
中央电大 (任务1 )财务报表分析 万科A偿债能力分析
万科 A偿债能力分析偿债能力是企业用其资产偿还短期债务与长期债务的能力，是企业能否生存和健康发展的体现。
一、万科基本情况介绍万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是一家以房地产为核心业务的公司，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2800万股，集资人民币2800万元，使其资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A 股在深证证劵交易所挂牌交易。
同年6月公司通过配售和定向发行新股2836万股，集资人民币1.27亿元，至此公司开始走出深圳市。
92年年底，上海万科城市花园项目正式启动，万科开始进行业务调整，重新定位，把大众住宅项目的开发确定为自己新的核心业务。
93年公司B股在深圳证劵交易所成功上市。
B股募股资金45135万港元，使得公司的业务进一步凸显。
97年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资深圳住宅开发，推动公司发展更上一个台阶。
2000年初公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。
转年6月万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的实力，截止2002年年底，公司已在深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行了住宅的开发，03年，万科有先后进军鞍山、大连、中山、广州、东莞。
万科业务凭借着一贯的创新精神和专业开发优势，树立了一个强大的住宅品牌，获得了良好的口碑。
在这16大城市及中国其他万科业务还未涉及的城市优厚的投资回报。
至2003年12月31日止，公司总资产高达105.6亿元，将资产达到17.01亿元。
二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率=流动资产/流动负债=113,456,373,203.92/64,553,721,902.60=1.762009年年末流动性比率=流动资产/流动负债=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.922010年年末流动性比率=流动资产/流动负债=205,520,732,201.32/129,650,791,498.49=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，而万科公司09年的流动比率明显高于同行业比率，更比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降，流动负债财务风险减少。
万科企业偿债能力分析
万科企业偿债能力分析万科企业偿债能力分析1. 引言企业的偿债能力是指企业为还清债务所能依靠的资金和财务能力。
偿债能力分析是对企业财务状况的重要评价指标，对于投资者、债权人和管理层来说都具有重要意义。
本文将对万科企业的偿债能力进行详细分析和评估。
2. 万科企业背景介绍万科企业是中国最大的房地产开发商之一，成立于1984年，总部位于深圳。
公司主要从事住宅、办公楼、商业地产等房地产项目的开发和销售，并拥有一定的物业管理和酒店运营业务。
万科企业以其规模庞大、业务多元化和市场份额较大而在行业内享有较高声誉。
3. 偿债能力评价指标偿债能力的评估需要通过多个指标来综合考虑企业的资产、负债和现金流等因素。
以下是评估万科企业偿债能力所使用的主要指标：3.1 流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，用以评估企业短期偿债能力。
该指标越高，说明企业的流动资产能够更好地覆盖其流动负债，具备更强的偿债能力。
3.2 速动比率速动比率是指企业流动资产中除去存货后的即时偿债能力。
存货通常较难快速变现，所以将其排除可以更准确地评估企业短期偿债能力。
3.3 利息保障倍数利息保障倍数是指企业盈利水平与偿付利息的能力之间的关系。
该指标越高，说明企业能够更好地应对债务利息，具备更强的长期偿债能力。
3.4 负债率负债率是指企业资产中由债务所占比例。
该指标用于评估企业负债承担能力，过高的负债率可能意味着企业偿债能力较弱。
4. 万科企业偿债能力分析通过对万科企业的财务报表进行综合分析，我们可以得出以下结论：4.1 流动比率万科企业的流动比率在过去三年逐渐下降，从2018年的1.2降至2020年的0.9。
这表明企业流动资产相对流动负债的覆盖能力有所下降，短期偿债能力较弱。
4.2 速动比率万科企业的速动比率也呈现下降趋势，从2018年的0.9降至2020年的0.7。
这说明即使排除存货，企业依然面临较大的短期偿债压力。
4.3 利息保障倍数万科企业的利息保障倍数在过去三年保持稳定，维持在3左右。
万科偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。
分析企业的偿债能力可以了解企业的财务状况，揭示企业所承担的财务风险程度，预测企业筹资前景，为企业各种理财活动提供参考。
一、短期偿债能力分析1、营运资本分析营运资金是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部份，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。
计算公式：营运资金=流动资产总额-流动负债总额万科公司营运资本分析表分析：万科公司流动资产抵补流动负债后有一定剩余，说明公司具有一定的短期偿付能力。
且2010年营运资本较2008年度、2009年度有较大程度的提高，表明公司可以用于偿还流动负债的资金越发充足，公司的短期偿付能力有所增强，短期流动性风险减少。
2、流动比率分析流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
计算公式：流动比率=流动资产*流动负债万科公司流动比率分析表分析：一般认为，流动比率应达到 2.1以上较好，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人安全程度越高。
万科公司2008-2010 三个年度的流动比率均低于2.1，但是万科公司作为房地产企业存在存货比例较高的现象，且预收帐款等项目的不断增加，所以流动比率有所下降，表示万科公司短期偿付能力偏弱，面临短期流动性风险变大，债权人安全程度偏低。
3、速动比率分析速运比率，又称“酸性测验比率”，是指速动资产对流动负债的比率。
它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
计算公式：速动比率=（流动资产-存货）*流动负债=速动资产*流动负债分析：一般认为，在企业的全部流动资产中，存货大约占50%左右，所以，速动比率的一般标准为1:1较为合理，如果带动比率低于1:1，一般认为偿债能力较差。
万科公司2008-2010 三个年度的速动比率都远低于1 : 1这个标准，但是结合流动比率和房地产行业的发展情况来看，万科短期偿债能力在行业中仍然保持不错的水准，低于1的速动比率并不能说明短期偿付能力差。
万科偿债能力分析
万科偿债能力分析一、万科基本情况介绍：股票代码：000002）全称为万科企业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住 宅开发企业，也是股市里的代表性地产蓝筹股。
总部设在深圳，至2009年，已在20多个城市设立分公司。
2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。
营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。
这意味着，万科率先成为全国第一个年销售额超千亿的房地产公司。
这个数字，是一个让同行眼红，让外行震惊的数字，相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。
在企业领导人王石的带领下，万科通过专注于住宅开发行业，建立起内部完善的制度体系，组建专业化团队，树立专业品牌，以所谓“万科化”的企业文化（一、简单不复杂；二、规范不权谋；三、透明不黑箱；四、责任不放任）享誉业内。
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。
万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。
公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社会尊重的企业。
凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续六次获得“中国最受尊敬企业”称号，2008年入选《华尔街日报》（亚洲版）“中国十大最受尊敬企业”。
二、万科A 偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率 2008年年末流动性比率= 流动负债流动资产 =,902.6064,553,7213,203.92113,456,37=1.76 2009年年末流动性比率=流动负债流动资产=,849.2868,058,2799,449.37130,323,27=1.92 2010年年末流动性比率=流动负债流动资产=205521000000/129651000000=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。
万科偿债能力分析
万科企业2008-2010年偿债能力相关指标 年偿债能力相关指标 万科企业
偿债能力分析总结：
1：通过对万科公司连续三年财务指标的比较，不难发现近三年万科公 ：通过对万科公司连续三年财务指标的比较， 司保持了比较稳健的负债政策和产权结构，对外长期偿债能力也较强。 司保持了比较稳健的负债政策和产权结构，对外长期偿债能力也较强。 资产负债比率高表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大。 资产负债比率高表明公司负债多，财务费用高，偿债压力大。该指标 行业平均值： 行业平均值：67.6585%。一旦存货销售出现问题，公司将面临巨大 。一旦存货销售出现问题， 财务危机。 财务危机。 2：从短期偿债能力来看，万科公司在 从短期偿债能力来看，万科公司在2008-2010这三年时间里，流动 这三年时间里， 这三年时间里 比率一直保持在1.7左右 速动比率也一直控制在0.5上下 左右， 上下。 比率一直保持在 左右，速动比率也一直控制在 上下。而按照国 际惯例，当这两项数据分别保持在2:1和 时 际惯例，当这两项数据分别保持在 和1:1时，说明企业的短期偿债 能力和策略是比较适宜的。万科公司的流动比率略低于这一要求， 能力和策略是比较适宜的。万科公司的流动比率略低于这一要求，此 外它连续三年的速动比率也比较偏低。 外它连续三年的速动比率也比较偏低。但是万科的流动比率和速动比 率已经在同行业中处于比较好的状态啦！ 率已经在同行业中处于比较好的状态啦！与行业平均水平相比万科已 经是房地产行业里偿债能力比较好的企业！。 ！。速动比率比较低只是房 经是房地产行业里偿债能力比较好的企业！。速动比率比较低只是房 地产行业的特点。可以看出，作为一家房地产公司， 地产行业的特点。可以看出，作为一家房地产公司，销售不动产是它 的主营业务，这一特点在一定程度上影响到了该企业的流动资产， 的主营业务，这一特点在一定程度上影响到了该企业的流动资产，从 而影响到了它的短期偿债能力
电大分析恒大万科A偿还能力分析
万科A 偿债能力分析一、万科A 偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= 流动负债流动资产 =,902.6064,553,7213,203.92113,456,37=2009年年末流动性比率=流动负债流动资产=,849.2868,058,2799,449.37130,323,27= 2010年年末流动性比率=流动负债流动资产分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。
同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。
但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。
2.速动比率2008年年末速动比率: =流动负债存货流动资产-=,902.6064,553,721,524.9585,898,696-3,203.92113,456,37=2009年年末速动比率: =流动负债存货流动资产-=,849.2868,058,279,305.5290,085,294-9,449.37130,323,27=2010年年末速动比率: =流动负债存货流动资产=分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为，可见万科在09年的速动比率与同行业相当。
同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。
10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。
3、现金比率分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的上升到09年的，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。
（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年年末资产负债率=资产总额负债总额 =9,721.09119,236,57,239.8980,418,030= 2009年年末资产负债率=资产总额负债总额 =4,829.39137,608,55,375.3292,200,042= 2010年年末资产负债率=资产总额负债总额== 分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。
万科地产偿债能力分析
万科地产偿债能力分析企业偿债能力案例分析对到期债务的清偿能力，包括短期内对到期债务的现实偿付能力和对未来债务预期的偿付能力。
偿债能力分析对促进企业发展的作用越来越大。
社会主义市场经济体制的建立，企业所面临的外部环境与内部条件日趋复杂，偿债能力的大小直接关系到企业持续经营能力的高低，是企业利益相关人最关心的财务能力之一，是衡量企业财务管理的核心内容，也是财务分析的一个重要方面。
对企业偿债能力分析十分必要。
本文以万科地产07年和08年资料为例来对万科地产进行偿债能力的分析。
各项目金额如下：说明：1、对比发现，万科地产08年相较于07年流动比例和速动比例均有下降，表明公司的短期偿债能力在降低，与资产负债率合起来分析，08年与07年资产负债率相比上升，表明在08年的负债较07年负债增加了，在流动资产和速冻资产变化不大的情况，负债的增加导致了公司于08年短期偿债能力的下降，短期偿债能力没有保障，经营风险增大，投资者投资信心不足，也会影响企业的生产经营效果。
传统观念认为，流动比率为2、速动比率为1较为合适，如果低于标准值，就表明企业的短期偿债能力和流动性不足，但是考虑到房地产企业的生产周期长，资金占用大，必然导致相较于其他行业而言，这两个指标本身要低于其他行业。
2、通过长期偿债能力的指标总资产报酬率和存货周转天数对比发现，08年存货周转天数减少200多天，存货周转率大大提高，从而导致了总资产报酬率也大大提高，表明总资产报酬率的提高是存货周转率上升和周转天数缩短的结果，表明08年公司的长期偿债能力也大大提高。
3、结合07年和08年公司的短期偿债能力指标和长期偿债能力的指标发现长、短期偿债能力不是一个此消彼长的分析过程，既有直接相关的因素，还有各自特殊的个性因素，即有联动性因素和非联动性因素。
通过对万科地产07年08年的偿债能力的分析，我们可以发现：不能只看一个方面的偿债能力，必须结合短期和长期的一些指标进行综合的分析吗，才能得出全面反应公司的偿债能力，从而也才能为企业管理者提供一个客观、全面和综合的管理预警反馈系统，更好的让财务服务与管理。
万科A 偿债能力分析-推荐下载
2009 年年末速动比率:
=
流动资产 存货 130,323,279,449.37 - 90,085,294,305.52
流动负债
=0.59 2010 年年末速动比率:
=
流动资产 存货
=0.56
流动负债
=
68,058,279,849.28
=（205521000000-333000000）/129651000000
（二）长期偿债能力分析
1.资产负债率
2008 年年末资产负债率=
资产总额
负债总额 80,418,030,239.89
2
对全部高中资料试卷电气设备，在安装过程中以及安装结束后进行高中资料试卷调整试验；通电检查所有设备高中资料电试力卷保相护互装作置用调与试相技互术通关，1系电过，力管根保线据护敷生高设产中技工资术艺料0不高试仅中卷可资配以料置解试技决卷术吊要是顶求指层，机配对组置电在不气进规设行范备继高进电中行保资空护料载高试与中卷带资问负料题荷试2下卷2，高总而中体且资配可料置保试时障卷，各调需类控要管试在路验最习；大题对限到设度位备内。进来在行确管调保路整机敷使组设其高过在中程正资1常料中工试，况卷要下安加与全强过，看度并22工且22作尽22下可22都能22可地护以缩1关正小于常故管工障路作高高；中中对资资于料料继试试电卷卷保破连护坏接进范管行围口整，处核或理对者高定对中值某资，些料审异试核常卷与高弯校中扁对资度图料固纸试定，卷盒编工位写况置复进.杂行保设自护备动层与处防装理腐置，跨高尤接中其地资要线料避弯试免曲卷错半调误径试高标方中高案资等，料，编试要5写、卷求重电保技要气护术设设装交备备置底4高调、动。中试电作管资高气，线料中课并敷3试资件且、设卷料中拒管技试试调绝路术验卷试动敷中方技作设包案术，技含以来术线及避槽系免、统不管启必架动要等方高多案中项；资方对料式整试，套卷为启突解动然决过停高程机中中。语高因文中此电资，气料电课试力件卷高中电中管气资壁设料薄备试、进卷接行保口调护不试装严工置等作调问并试题且技，进术合行，理过要利关求用运电管行力线高保敷中护设资装技料置术试做。卷到线技准缆术确敷指灵设导活原。。则对对：于于在调差分试动线过保盒程护处中装，高置当中高不资中同料资电试料压卷试回技卷路术调交问试叉题技时，术，作是应为指采调发用试电金人机属员一隔，变板需压进要器行在组隔事在开前发处掌生理握内；图部同纸故一资障线料时槽、，内设需，备要强制进电造行回厂外路家部须出电同具源时高高切中中断资资习料料题试试电卷卷源试切，验除线报从缆告而敷与采设相用完关高毕技中，术资要资料进料试行，卷检并主查且要和了保检解护测现装处场置理设。备高中资料试卷布置情况与有关高中资料试卷电气系统接线等情况，然后根据规范与规程规定，制定设备调试高中资料试卷方案。
万科偿债能力分析
万科企业股份有限公司偿债能力分析股票代码000002一、短期偿债能力指标的计算和分析㈠流动比率分析根据公司资产负债表，可计算公司流动比率：2010年2009年2008年流动资产.37.92流动负债.49流动比率＝流动资产/流动负债*100%2010年流动比率=÷.49×100％＝％2009年流动比率＝.37÷×100％＝％2008年流动比率＝.92÷×100％＝％万科公司2008年末流动比率为％，偿债能力是一般的，但在2009年末，流动比率为％，偿债能力有所上升，2010年末流动比率为％，比2009、2008年都有明显下降，表明企业偿债能力有所下降。
由于万科是以房地产开发经营为主营业务，也就是说，房地产对万科来说属于存货，所以万科的流动比率相比其他行业要高出很多。
我们也计算了深振业及深达声等多家以房地产为主营业务的企业，其流动比率远没有万科高，所以单从流动比率方面看万科还是有较强的偿债能力的。
㈡速动比率分析根据公司资产负债表，可计算分析公司速动比率：2010年2009年2008年存货.93流动资产.37.92流动负债.49速动比流＝（流动资产－存货）÷流动负债×100％2010年速动比率＝（－.93）÷.49×100％＝％2009年速动比率＝（.37－）÷×100％＝%2008年速动比率＝（.92－）÷×100％＝％由上述比率计算结果可知，万科的速动比率与流动比率的变化趋势基本一致，都是2009年有所趋势，2010年明显下降。
由于万科属于房地产业，其存货以房地产为主，数额巨大，所以其速动比率有其特殊性。
㈢现金比率分析根据资产负债表，可计算分析公司现金比率：2010年2009年2008年货币资金.92流动负债.49货币资金比率＝货币资金／流动负债×100％2010年货币资金比率＝÷.49×100％＝％2009年货币资金比率＝÷×100％＝％2008年货币资金比率＝.92÷×100％＝％从计算结果中可以看出，万科的货币资金率在2010年时有所下降，但从总体上看，其货币资金率还是比较高的。
万科集团偿债能力分析
财税金融万科集团偿债能力分析■ 苏剑冯路摘要：偿债能力是指一个企业偿还其短期债务和长期债务的能力，也可以反映 一个企业的财务灵活性。
文章通过对万科 集团2013%2016年的财务报表收集与整理，获取进行偿债能力分析所需要的五个相关指标，对这五项指标分别进行纵向比较，进而得出了万科集团的偿债能力的变化趋势。
通过分析发现，万科的盈利能力 的不足以及资本结构的不合理是导致万科偿债能力弱的根本原因。
关键词：短期偿债能力；运营能力；万 科集团—$引言偿债能力是指一个企业偿还其短期 债务和长期债务的能力，也可以反映一个 企业的财务灵活性。
对企业经营者者而 言，进行偿债能力分析，可以调整制定更 为科学的投资筹资决策，对企业未来发展 做出更为理智的规划，使企业能健康长远 的发展。
综上所述，偿债能力分析无论是 对企业的健康发展还是投资者的理性投 资都是极为重要的参考依据。
本文通过对 万科集团2013%2016年的财务报表收集 与整理，获进行偿债能力分析所要的个 指 ，对 指 分 进行 ，进而出了万科集团的偿债能力的变化趋势。
之后本文还选取流动比率、动 、资 债 个指与同行业进行 ，万科集团的偿债能力行业中所处的。
二、文献综述对 企业偿债能力进行分析的从文 可以 为$美红(2014)为通过对一个企业偿债能力的分析，包括该企业是否能及时偿还到 期债务以偿债能力的，可以对一个企业的财务状况及其变动原因进 行 ，能 企业的所 者对 下一 的发展做出 的决策，也可以投资者 投资 企业的经营 ，以 为做出 的投资决策。
（2014)为对企业的偿债能力进行分析还可以 企业 制务 。
对于企业而言，举债 以能偿还为 ，企业对 其 期债务能按时偿还，那么不仅会影响企业的信，还 对企业 的 经营，严重 企业生存。
郭荣坤(2012)经研究为即使是盈利情良好的企业，也可能 着由于对资金的利用不善而导的不能偿还债务最后破的 。
谢海黎(2014)为企业通过各种渠道筹措资金是企业 经营的要，适当的举债也可以为一个企业创造更多的财富，，对企业的偿债能力进行分析可以对企业的景做出更科学的预测，以此为基础使企业债权人做出正确适当的信贷决策。
万科企业股份有限公司偿债能力分析2
万科企业股份有限公司偿债能力分析二偿债能力分析（1）短期偿债能力短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。
对债权人来说，企业要具有充分的偿还能力才能保证其债权的安全，按期取得利息，到期取回本金；对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营的管理人员耗费大量精力去筹集资金，以应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时紧急筹资的成本，影响企业的盈利能力。
A 流动比率：流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
QR=速动资产/流动负债*100%=1.59 （2010）2009年数据QR=1.91行业平均水平2010 1.82 2009 1.94万科公司在2009年的流动比率为1.91，接近于2比1的水平，但是在2010年其流动比率有所下降，到1.59,远低于2的正常水平，2010年的短期偿债能力具有一定的压力.根据房地产行业整体情况来看，2009 1.94 20101.82，流动比率受经营周期，应收账款额，存货周转率的影响.由于房地产行业的特点是经营周期长，存货周转率低的特点，特别是自2008年以来受房价攀升的影响，房地产行业进入了“寒冬期”，企业的存货周转率持续恶化，因此导致了行业流动比率呈现恶化的趋势。
万科公司的存货自2007年起到2010的存货分别受665亿,859亿，900一和1330亿特别是2010年相对于09年下降明显，已经较大幅幅低于行业水平，因此万科的流动比率较差且呈继续恶化趋势。
速动比率速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio），是指速动资产对流动负债的比率。
它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
速动比率（CR）=速动资产/流动负债=0.56(2010年) 2009年数据0.59行业水平 2010 0.59 2009 0.66一般来说，在企业的全部流动资产中，速动比率的一般标准是1:1，从以上数据计算中，2010年和2009年的速动比率均低于1，并且2010年的情况相比上一年度其速动比率并没有好转..对比整个房地产2010/2009速动比率分别为0.59和0.66 影响速动比率的因素是存货的变现能力以及存货价值.房地产行业由于主要依靠负债经营，产品开发建设周期大，存货价值大，并且行业近年的销售情况整体不景气，因而导致了房地产行业较低的速动比率。
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万科偿债能力分析(DOC 37页)答：万科股份2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析万科企业股份有限公司（以下简称万科地产）原系经深圳市人民政府办(1988)1509号文批准，于1988年11月1日在深圳现代企业有限公司基础上改组设立的股份有限公司，原名为“深圳万科企业股份有限公司”。
1991年1月29日，本公司发行之A股在深圳证券交易所上市。
1993年5月28日，本公司发行之B股在深圳证券交易所上市。
1993年12月28日经深圳市工商行政管理局批准更名为“万科企业股份有限公司”。
本公司经营范围为：兴办实业（具体项目另行申请）；国内商业的；物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规基本情况：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一，是目前中国最大的专业住宅开发企业。
2011年12月31日，公司流动资产2826.466亿元，非流动资产135.618亿元，资产总额2962.084亿元，2010年12月31日公司流动资产2055.207亿元，非流动资产101.168亿元，资产总额2156.375亿元，至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。
1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。
1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。
2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。
公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。
一、2008至2011年资产负责表报表日期2011年12月31日2010年12月31日2009年12月31日2008年12月31日流动资产货币资金34,239,500,000.0037,816,900,000.0023,001,900,000.0019,978,300,000.00结算备付金--------拆出资金--------交易性金融资产----740,471.00 --衍生金融资产--------应收票据--------应收账款1,514,810,000.001,594,020,000.00713,192,000.00922,775,000.00预付款项20,116,200,000.0017,838,000,000.008,736,320,000.003,160,520,000.00应收保费--------应收分保账款--------应收分保合同准备金--------应收利息--------应收股利--------其他应收款18,440,600,000.0014,938,300,000.007,785,810,000.003,496,100,000.00应收出口退税--------应收补贴款--------应收保证金--------内部应收款--------买入返售金融资产--------存货208,335,000,000.00133,333,000,000.0090,085,300,000.0085,898,700,000.00待摊费用--------待处理流--------动资产损益一年内到期的非流动资产--------其他流动资产--------流动资产合计282,647,000,000.00205,521,000,000.00130,323,000,000.00113,456,000,000.00发放贷款及垫款--------可供出售金融资产441,262,000.00404,764,000.00163,629,000.00167,418,000.00持有至到期投资--------长期应收--------款长期股权投资6,426,490,000.004,493,750,000.003,565,380,000.002,485,730,000.00其他长期投资--------投资性房地产1,126,110,000.00129,176,000.00228,143,000.00198,395,000.00固定资产原值2,121,190,000.001,674,410,000.001,744,120,000.001,622,000,000.00累计折旧525,329,000.00454,828,000.00388,143,000.00356,666,000.00固定资产净值1,595,860,000.001,219,580,000.001,355,980,000.001,265,330,000.00固定资产减值准备--------固定资产净额1,595,860,000.001,219,580,000.001,355,980,000.001,265,330,000.00在建工程705,553,000.00764,282,000.00593,208,000.00188,587,000.00工程物资--------固定资产清理--------生产性生物资产--------公益性生物资产--------油气资产--------无形资产435,474,000.00373,952,000.0081,966,300.00 --开发支出--------商誉--------长期待摊费用40,999,400.0032,161,400.0031,318,700.0025,268,200.00股权分置--------流通权递延所得税资产2,326,240,000.001,643,160,000.001,265,650,000.001,449,480,000.00其他非流动资产463,793,000.001,055,990,000.00 ----非流动资产合计13,561,800,000.0010,116,800,000.007,285,280,000.005,780,210,000.00资产总计296,208,000,000.00215,638,000,000.00137,609,000,000.00119,237,000,000.00短期借款1,724,450,000.001,478,000,000.001,188,260,000.004,601,970,000.00向中央银行借款--------吸收存款及同业存放--------拆入资金--------交易性金融负债17,041,800.0015,054,500.00 --1,694,880.00衍生金融负债--------应付票据31,250,000.00 --30,000,000.00 --应付账款29,745,800,000.0016,923,800,000.0016,300,000,000.0012,896,000,000.00预收款项111,102,000,000.0074,405,200,000.0031,734,800,000.0023,945,800,000.00卖出回购金融资产款--------应付手续费及佣金--------应付职工1,690,350,1,415,760,806,504,0517,763,0薪酬000.00 000.00 00.00 00.00应交税费4,078,620,000.003,165,480,000.001,176,880,000.00(861,985,000.00)应付利息272,299,000.00127,807,000.00122,644,000.00219,884,000.00应付股利--------其他应交款--------应付保证金--------内部应付款--------其他应付款30,216,800,000.0016,814,000,000.009,258,730,000.009,968,300,000.00预提费用--------预计流动负债--------应付分保账款--------保险合同准备金--------代理买卖证券款--------代理承销证券款--------国际票证结算--------国内票证结算--------递延收益--------应付短期债券--------一年内到期的非流21,845,800,000.0015,305,700,000.007,440,410,000.0013,264,400,000.00动负债其他流动负债--------流动负债合计200,724,000,000.00129,651,000,000.0068,058,300,000.0064,553,700,000.00长期借款20,972,000,000.0024,790,500,000.0017,502,800,000.009,174,120,000.00应付债券5,850,400,000.005,821,140,000.005,793,740,000.005,768,020,000.00长期应付款--------专项应付款--------预计非流动负债38,677,900.0041,107,300.0034,355,800.0041,729,500.00递延所得778,906,0738,993,0802,464,0867,798,0税负债00.00 00.00 00.00 00.00其他非流动负债11,798,200.008,816,120.008,408,140.0012,644,800.00非流动负债合计27,651,700,000.0031,400,600,000.0024,141,800,000.0015,864,300,000.00负债合计228,376,000,000.00161,051,000,000.0092,200,000,000.0080,418,000,000.00实收资本(或股本)10,995,200,000.0010,995,200,000.0010,995,200,000.0010,995,200,000.00资本公积8,843,460,000.008,789,340,000.008,557,720,000.007,853,140,000.00库存股--------专项储备--------盈余公积13,648,700,000.0010,587,700,000.008,737,840,000.006,581,980,000.00一般风险--------准备未确定的投资损失--------未分配利润18,934,600,000.0013,470,300,000.008,808,400,000.006,184,280,000.00拟分配现金股利--------外币报表折算差额545,776,000.00390,132,000.00276,721,000.00277,308,000.00归属于母公司股东权益合计52,967,800,000.0044,232,700,000.0037,375,900,000.0031,891,900,000.00少数股东权益14,864,700,000.0010,353,500,000.008,032,620,000.006,926,620,000.00二、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= 流动资产/流动负债=113,456,373,203.92/64,553,721,902.60 =1.762009年年末流动性比率= 流动资产/流动负债=130,323,279,449.37/68,058,279,849.28=1.922010年年末流动性比率= 流动资产/流动负债=205521000000/129651000000=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。