毒丸计划
新浪毒丸计划
新浪毒丸计划随着互联网的快速发展，新浪作为中国最大的门户网站之一，一直扮演着重要的角色。
然而，最近有关新浪毒丸计划的消息引起了人们的广泛关注和讨论。
毒丸计划，顾名思义，是指公司为了抵御敌意收购而采取的一种防御手段。
在这个计划中，公司会采取一系列措施，使得自己的股价大幅上升，从而增加敌意收购者的成本，使得敌意收购变得不切实际。
新浪毒丸计划的出现，引起了市场的热烈讨论。
一些人认为，这是新浪公司为了保护自身利益而采取的必要手段，是合理的市场行为；而另一些人则认为，这种行为损害了股东的利益，是不道德的。
无论是哪一种观点，我们都应该客观地看待这个问题，理性地分析其中的利弊。
首先，我们来看看新浪毒丸计划的好处。
对于公司来说，毒丸计划可以帮助公司抵御敌意收购，保护自身利益。
在市场经济条件下，公司的首要任务就是保护自己的利益，因此采取一些必要的手段是可以理解的。
另外，毒丸计划也可以提高公司的股价，为股东创造更多的价值。
对于投资者来说，这无疑是一件好事。
此外，毒丸计划还可以促使敌意收购者与公司进行更充分的协商，避免一些不必要的冲突和损失。
因此，从多个角度来看，毒丸计划对公司来说都有一定的好处。
然而，毒丸计划也存在一些问题。
首先，毒丸计划可能损害公司的股东利益。
在毒丸计划中，公司会采取一些措施来提高自己的股价，这可能会导致股东的权益受到损害。
另外，毒丸计划也可能导致公司的管理层过于保守，缺乏创新精神。
在面临市场竞争激烈的情况下，公司需要不断进行改革和创新，而毒丸计划可能会使得公司的管理层过于谨慎，不敢冒风险，从而影响公司的长远发展。
综上所述，新浪毒丸计划既有利处，也存在问题。
对于公司来说，采取毒丸计划可以帮助公司抵御敌意收购，保护自身利益，提高股价，为股东创造更多的价值。
然而，毒丸计划可能损害公司的股东利益，导致管理层过于保守，缺乏创新精神。
因此，在采取毒丸计划时，公司需要慎重考虑，权衡利弊，确保不损害股东利益的同时，保护自身利益。
毒丸计划的实施步骤
毒丸计划的实施步骤什么是毒丸计划？毒丸计划（Poison Pill）是指公司为了阻止敌意收购而采取的一种防御措施。
该计划通常会在公司面临被收购时启动，通过采取一系列的措施，使得敌意收购方难以完成收购。
本文将介绍毒丸计划的实施步骤。
实施步骤1.制定特殊权益–公司可以通过发行特殊的股票或权益证书，赋予持有这些特殊权益的股东一些特殊的权利或者福利。
这些特殊权益通常只有在敌意收购发生时才会生效。
–特殊权益的内容可以包括但不限于：优先购买权、特定投票权、高额回报等。
–这样，当有公司收购意向时，持有特殊权益的股东就可以行使这些特权，阻止敌意收购方完成收购。
2.设定特定条件–公司在修改公司章程或其他法定文件时，可以设定一些特定条件，以阻碍敌意收购方的收购计划。
–这些特定条件可以包括但不限于：要求收购方得到公司董事会的批准、要求收购方支付高额赔偿或解约费用、要求收购方放弃敌意收购等。
–通过设定特定条件，公司可以增加敌意收购方完成收购的难度。
3.采取行动–当有公司收购意向时，公司可以采取一系列行动阻止敌意收购方的收购计划。
–公司可以积极地与其他潜在收购方接触，并提供更好的条件，以转移敌意收购方的兴趣。
–公司可以与股东进行交流，争取股东的支持，通过股东投票阻止敌意收购方的收购计划。
–公司还可以利用媒体和公众舆论，发布一些对敌意收购方不利的信息，从而影响公众对收购行为的看法，达到阻止收购的目的。
4.采取法律手段–如果敌意收购方采取非法手段进行收购，公司可以采取法律行动维护自身利益。
–公司可以向相关法律部门举报敌意收购方的非法行为，并提供相关证据。
–公司可以通过起诉敌意收购方，要求其停止非法行为并支付相应的赔偿。
–通过采取法律手段，公司可以有效地阻止非法收购行为的发生。
小结毒丸计划是一种常见的防御措施，通过制定特殊权益、设定特定条件、采取行动和采取法律手段等步骤来阻止敌意收购方的收购计划。
公司在面临收购威胁时，可以根据自身情况制定相应的毒丸计划，并积极采取行动，以保护自身利益。
毒丸计划是什么意思
毒丸计划是什么意思毒丸计划是指被收购公司为防止被收购而采取的一系列措施，目的是使收购变得不切实际或者对收购方造成巨大的困难。
毒丸计划通常是由被收购公司的管理层制定，并提交给公司的董事会进行批准。
毒丸计划的出现是因为被收购公司的管理层认为收购方的收购意图可能对公司的利益造成损害，因此他们会采取一些手段来阻止这一行为。
毒丸计划的实施方式多种多样，其中比较常见的包括：1. 股权结构调整，被收购公司通过发行大量新股，从而稀释收购方的持股比例，使得收购变得更加昂贵和困难。
2. 特殊股权安排，公司可以发行一种特殊的优先股，拥有特殊的投票权或者收益分配权，在面临被收购时，这些特殊股权将会生效，从而对收购方造成困扰。
3. 债务重组，被收购公司可以通过增加债务或者进行债务重组，使得收购变得更加昂贵和困难。
4. 资产出售，被收购公司可以出售一些核心资产，从而使得公司变得不再具有吸引力。
毒丸计划的出现往往会给收购方带来很大的困扰，因为这意味着他们需要付出更多的代价才能完成收购，或者甚至可能导致收购失败。
而对于被收购公司的管理层来说，毒丸计划是一种保护自身利益的手段，他们希望通过这种方式来保护公司的独立性和长期利益。
然而，毒丸计划也并非没有缺点。
首先，毒丸计划可能会对公司的股东造成损失，因为这些计划往往会导致股价下跌，从而损害股东的利益。
其次，毒丸计划可能会导致公司的管理层过度关注于防御收购，而忽视了公司的经营和发展。
最后，毒丸计划可能会对公司的形象和声誉造成负面影响，因为这些计划往往会被视为管理层对股东利益的漠视。
总的来说，毒丸计划是一种被收购公司为防止被收购而采取的一系列措施，其目的是使收购变得不切实际或者对收购方造成巨大的困难。
这种计划的出现往往会给收购方带来很大的困扰，但同时也可能对公司的股东、经营和形象造成负面影响。
因此，在制定和实施毒丸计划时，公司的管理层需要权衡各种利弊，以确保公司的长远利益。
5大战术及典型案例
尤诺卡还有一招杀手锏，宣称最大股东美沙合伙公 司并不在"自我股权收购"之列，这显然违反必须平等 对待所有股东的法定原则，尤诺卡的报价只是做个 样子罢了，他们把美沙摒除在外。又说美沙不先买， 他们就不买回自己公司的股票。他们知道美沙不会 最先买进，因为尤诺卡隐藏着"债务炸弹"，绝对会因 为以过高价格买进股票而导致公司倒闭。
这个道理很简单，被逼得没办法了，烧把火、搞点破事把 自己的摊子砸了，就象国民党跑到台湾之前炸电厂炸大桥 一样，丢个烂摊子给你，降低企业的并购价值，使得收购 者丧失收购意愿从而保住公司。
典型案例
说起来，毒丸战术的形式也不算复杂，就是： 目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持
有的优先股就可以转换为一定数额的股票 一旦目标公司10%至20%的股份被恶意收购，毒丸计划就会启动，
毒丸计划在平时不会生效，只有当企业面临被并购的威胁 时，毒丸计划才启动。 毒丸计划的办法多种，一种是大 量欠债，比如大量赎回股票、立即偿还所有贷款，总之是 搞到账面上一个子都没有，还欠别人一屁股债，就算你收 购了，马上就要面临这个大窟窿;要么就是跟公司的高层 管理人员签个集体跳槽协议，你一收购，咱们立马集体走 人等等之类。。。
收购完成后，融创中国将与九龙仓并列成为绿城中 国最大股东。
然而收购仅仅半年后，宋卫平就重回绿城，并引入 “白衣骑士”中国交通建设集团有限公司，最终融 创被赶走，中交集团成为绿城第一大股东。
Hale Waihona Puke 帕克曼防御战术这是目标公司先下手为强的反并购策略。当获悉收 购方试图启动收购目标公司的计划时，目标公司针 锋相对，抢先收购袭击者的股票，或策动与目标公 司关系密切的友好公司出面收购袭击者，从而迫使 收购公司转入防御，或至少赢得一定的时间以重新 制定防御措施。
毒丸计划是什么意思
毒丸计划是什么意思毒丸计划是指一种公司使用的防御手段，通过采取一些措施来保护自己免受敌意收购或未经同意的并购行为的侵害。
这种战术在商业界被广泛使用，旨在阻止敌对收购者接管公司或以不公平的价格收购公司。
通常情况下，毒丸计划是由公司董事会设立的一些特殊条款或制度，旨在增加敌对企业并购的成本或难度。
这些措施可以使收购者在尝试并购时面临更大的风险和不利条件。
不同公司可能会采用不同的毒丸计划，以下是几种常见的毒丸计划示例：1. 股权权证（Stock Rights Plan）：公司董事会向现有股东发放权证，使他们可以以优惠价格购买公司股票。
这将导致敌对收购者必须支付更高价格来购买公司的股份，从而增加并购的成本。
2. 破坏性转让（Poison Put）：公司发行的债券或优先股，在发生敌对并购时可以迫使收购者以更高的价格购回。
这种手段可以迫使敌对收购者在并购谈判中承受更大的经济压力。
3. 黄金控股（Golden Share）：公司董事会持有特殊股份，拥有一些特殊权利，如否决权或优先购买权。
这种权力可以阻止敌对收购者在未被董事会同意的情况下进行并购。
4. 增加公司债务（Leveraged Recapitalization）：公司通过增加债务来增加并购成本和风险。
这会增加收购者并购的成本，并使其面临更高的财务风险。
毒丸计划的目的是为了保护公司的利益和股东的权益。
它们旨在迫使敌对收购者更加谨慎地考虑并购的可能性，并为公司董事会提供更多的议价空间。
然而，毒丸计划也有争议，一些人认为它们可能阻碍了自由市场的竞争和企业改革的进程。
尽管毒丸计划可以为公司提供一定的安全保障，但它们并不是万能的。
当遭遇敌对收购时，公司董事会需要综合考虑多个因素，包括股东利益、市场竞争等，在保护公司利益的同时也要维持公正和透明度。
总的来说，毒丸计划是一种防御策略，旨在阻止敌对收购，并增加敌对并购的成本和风险。
它们是公司在面对潜在的不友好收购尝试时采取的一种防御手段。
毒丸计划名词解释
毒丸计划名词解释毒丸计划是一种防御性战略，通常在公司面临敌意收购时使用。
该战略旨在使目标公司变得对敌意收购者不再具有吸引力，从而保护公司的利益和股东的权益。
本文将详细解释毒丸计划的定义、原理、常见类型和使用情况，以及对公司和股东的影响。
毒丸计划，英文名为"poison pill"，是一种公司管理层采用的防御策略，用于拒绝敌意收购或提高敌意收购的成本，从而保护自身的利益。
这个术语在20世纪80年代开始流行起来，其基本思想是通过采取一系列措施，使敌意收购者在收购目标公司时面临困难或损失，从而减少公司面临的风险。
毒丸计划的基本原理是通过引入一些限制措施，使敌意收购的成本远高于目标公司的实际价值。
常见的毒丸计划措施包括以下几种形式：1. 超级投票权：该措施允许公司内部的某些股东享有超过普通股东的投票权，从而增加公司管理层对收购交易的控制权。
这样一来，敌意收购者需要获得更多的股份才能通过收购交易。
2. 高价转股权证：这是一种将股东手中的股权转化为购买公司股票的权利。
然而，在敌意收购发生时，公司通常会将转股权证的行权价格设定得非常高，使敌意收购者需要支付更高的价格来获得额外的股份。
3. 压力转让权：这是一种措施，要求敌意收购者向目标公司的股东提供更有利的条件，以换取其放弃收购计划。
例如，敌意收购者可能需要以高于市场价格的价格收购股份，或支付额外的股权溢价。
4. 百分之百收购权：这是一种措施，允许公司管理层在敌意收购发生时获得全部股权，并将公司私有化，从而避免被收购。
这样一来，敌意收购者无法获得任何公司股权，无法对公司进行控制或收购。
毒丸计划通常是在目标公司面临敌意收购威胁时制定和实施的，因此它们是一种防御性战略。
当敌意收购者出现时，公司管理层可能会立即启动毒丸计划，以阻止或推高收购交易的成本。
这样做的目的是保护公司的利益，防止由于敌意收购而导致的财务损失和经营风险。
然而，毒丸计划也面临一些争议和批评。
盛大毒丸计划案例及分析
盛大毒丸计划案例及分析一、案例背景。
盛大当年可是游戏界的一个超级巨头。
在发展过程中呢，遇到了一些让它有点头疼的情况，特别是面临潜在的恶意收购威胁。
这时候，盛大就祭出了“毒丸计划”这个大杀器。
二、毒丸计划的内容。
1. 股权结构调整。
盛大搞了这么个事儿，就是如果有收购者（恶意的那种），没有经过董事会同意就收购了盛大一定比例（比如说15% 20%左右，这是假设的一个大概比例哈）的股票。
那盛大就会向除了这个收购者之外的其他股东，低价发行新股。
这就好比是突然给其他股东发了一个大礼包，但是收购者只能干瞪眼。
这样一来，收购者手中的股权就被大大稀释了。
原本可能快能掌控公司了，一下子就变得势单力薄了。
比如说，收购者本来好不容易买到了20%的股份，能在公司里说上不少话。
结果这毒丸计划一启动，一下子就被稀释到可能只有10%或者更低了，话语权大大降低。
2. 增加收购成本。
除了股权稀释，盛大还设置了其他的障碍来增加收购成本。
比如说在公司的一些重要资产或者业务上设置复杂的规定。
如果收购者想要强行收购，不仅要面对股权被稀释的问题，还得花更多的钱来搞定这些复杂的业务和资产相关的事情。
就好像你本来想低价买个房子，结果发现房子里到处都是机关，你得花更多钱请人来破解这些机关，还不一定能成功。
三、分析。
1. 防御性角度。
从防御的角度来说，盛大的毒丸计划还是很厉害的。
就像一个城堡，本来可能有人想悄悄摸进来把城堡占了，但是毒丸计划一启动，就像是城堡突然竖起了各种尖刺和陷阱。
这对于保护盛大自身的独立性非常重要。
毕竟盛大有自己的发展规划和企业文化，如果被恶意收购者掌控了，那可能就会被改得面目全非。
比如说，盛大在游戏业务上有自己独特的研发和运营模式。
要是被一个不懂游戏只想着短期赚钱的收购者控制了，可能就会把那些正在精心培育的有潜力的游戏项目给搞砸了。
毒丸计划就像是给盛大穿上了一层厚厚的铠甲，让那些心怀不轨的收购者不敢轻易下手。
2. 对股东的影响。
毒丸计划是什么意思
毒丸计划是什么意思
毒丸计划，又称毒丸防御，是指一种公司为了抵御敌意收购而采取的防御措施。
这种策略的名称源自毒丸，即一种对收购者极具威胁的条件或条款。
毒丸计划旨在使得公司的股东对于敌意收购感到不满，从而阻止敌意收购者的行动。
毒丸计划的核心就是让敌意收购者在收购公司时付出巨大的代价。
这种计划通常会包括一系列的条件或条款，例如股东权益计划（即公司向现有股东提供优先购买权）、特殊股票发行（即向现有股东以低价发行大量新股，从而稀释敌意收购者的持股比例）、债务激活条款（即在公司被收购后，大额债务将立即到期），以及其他一些能够增加敌意收购成本的措施。
毒丸计划的实施有助于公司的管理层保持对公司的控制权，避免公司被不友好的收购者所控制。
然而，毒丸计划也有其争议性。
一些批评者认为，毒丸计划可能会损害公司股东的利益，因为这些计划可能会导致公司的股价下跌，从而影响股东的投资回报。
另一方面，支持者则认为，毒丸计划是公司管理层保护公司利益的有效手段。
他们认为，毒丸计划可以防止短期利益的追求，保
护公司的长期利益和稳定发展。
毒丸计划的实施需要经过公司董事会的批准，通常也需要得到股东的支持。
在一些国家，毒丸计划的实施还需要得到相关监管机构的批准。
总的来说，毒丸计划是一种针对敌意收购的防御措施，旨在增加收购成本，保护公司的利益。
然而，毒丸计划也存在争议，其实施需要谨慎考虑，以确保不会损害公司和股东的利益。
美国毒丸计划
美国毒丸计划美国毒丸计划是指目标公司为防止敌意收购而采取的一系列战略措施，旨在使得敌意收购者的收购计划变得困难且不划算。
毒丸计划通常会对敌意收购者采取一些阻碍措施，例如增加公司股本、发行优先股、签署长期合同等，从而提高敌意收购的成本。
毒丸计划的目的在于保护公司利益，确保公司能够按照自己的意愿来进行业务发展，而不受到外部收购者的干扰。
毒丸计划最早出现在20世纪80年代，当时美国公司面临着大量的敌意收购，为了保护自己不被收购，许多公司开始采取毒丸计划。
毒丸计划的实施通常需要董事会的批准，一旦董事会通过了毒丸计划，敌意收购者就会面临更大的阻力和风险。
毒丸计划的实施通常会对公司的股价产生影响，一方面，毒丸计划会使得敌意收购者需要支付更高的价格才能收购目标公司，从而提高了公司的估值；另一方面，毒丸计划也可能会导致公司股价下跌，因为投资者对公司未来的不确定性会产生担忧。
因此，公司在实施毒丸计划时需要权衡各种利弊，确保能够最大程度地保护自己的利益同时又不会给股东带来过大的损失。
毒丸计划的实施通常需要一些专业的金融顾问来进行设计和实施，他们会根据公司的具体情况来制定相应的毒丸计划。
毒丸计划的种类也有很多，例如防御性收购权证（Pac-Man Defense）、金融毒丸计划（Flip-in Poison Pill）、投票权毒丸计划（Voting Poison Pill）等等。
总的来说，毒丸计划是公司为了保护自己不被敌意收购而采取的一系列战略措施，其目的在于提高敌意收购者的收购成本，从而保护公司利益。
然而，毒丸计划的实施也需要谨慎，因为它可能会对公司股价产生影响，同时也可能会引起股东的反对。
因此，公司在实施毒丸计划时需要慎重考虑，确保能够综合考虑各种利弊，最大程度地保护公司利益。
什么是毒丸计划
什么是毒丸计划毒丸计划是指一种公司为了抵御敌意收购而采取的一系列措施，旨在使得公司变得不具吸引力或者变得不可收购。
毒丸计划的出现，是为了保护公司的利益，防止公司被敌意收购者所控制。
这种计划通常会给予现有股东更多的权利，或者增加敌意收购者收购成本，从而增加敌意收购的难度。
毒丸计划的形式多种多样，最常见的形式包括“权利证”和“特殊股”。
权利证是指公司向现有股东发放的一种证券，持有这种权利证的股东有权以优惠价格购买公司的股票，从而稀释敌意收购者的持股比例。
而特殊股则是指公司发行的一种特殊股票，通常具有特殊的投票权或者分红权，以增加敌意收购的成本和难度。
除了上述形式外，毒丸计划还可以包括一些其他的措施，比如“金库政策”和“债务政策”。
金库政策是指公司为了抵抗敌意收购而大量收购自己的股票，从而提高股价，增加敌意收购的成本。
而债务政策则是指公司为了增加负债，从而降低公司的吸引力，使得敌意收购者难以获得融资进行收购。
毒丸计划虽然可以有效地保护公司的利益，但也存在一些争议。
一些人认为，毒丸计划可能会损害公司的股东利益，因为这些计划可能会导致公司股价下跌，从而损害股东的利益。
此外，一些人也认为，毒丸计划可能会阻碍市场竞争，使得市场资源无法有效配置。
总的来说，毒丸计划是公司为了保护自身利益而采取的一种防御措施。
这种计划的出现，既可以保护公司不受敌意收购的威胁，也可能会损害公司的股东利益。
因此，公司在制定毒丸计划时，需要权衡各种利弊，谨慎决策。
同时，监管部门也需要对毒丸计划进行规范，以保护市场的公平竞争和投资者的利益。
盛大毒丸计划
盛大毒丸计划盛大毒丸计划，是指一家公司为了抵御敌意收购或者敌意合并而采取的一系列防御措施。
毒丸计划的目的是为了防止其他公司未经董事会同意擅自收购公司股份，从而保护公司利益和股东权益。
在盛大毒丸计划中，公司会采取一些措施，如发行大量新股、设立特殊股权或权益，以及采取其他一些限制性措施，来阻止敌意收购方的进攻。
盛大毒丸计划的实施，一方面可以有效地保护公司的独立性和利益，另一方面也可以迫使敌意收购方进行友好谈判，以达成双方都能接受的收购条件。
然而，盛大毒丸计划也存在一些争议，一些人认为这种做法可能会损害公司的股东利益，甚至可能导致公司的股价下跌。
因此，在实施盛大毒丸计划时，公司需要慎重考虑，权衡利弊，确保能够最大程度地保护公司和股东的利益。
在制定盛大毒丸计划时，公司需要充分考虑市场环境、行业竞争情况、公司自身实力和发展前景等因素。
同时，公司还需要考虑盛大毒丸计划的具体实施方式和效果，以及可能引发的各种后果。
只有在全面评估的基础上，公司才能够制定出切实可行、有效果的盛大毒丸计划。
盛大毒丸计划的实施需要得到董事会的支持和股东的认可。
董事会作为公司的最高决策机构，对于盛大毒丸计划的制定和实施起着至关重要的作用。
董事会需要充分听取各方意见，进行充分讨论和评估，最终做出明智的决策。
与此同时，公司还需要积极与股东沟通，解释盛大毒丸计划的必要性和合理性，争取股东的理解和支持。
总之，盛大毒丸计划作为公司的一种防御手段，在特定情况下可以发挥重要作用。
然而，公司在实施盛大毒丸计划时需要慎之又慎，确保能够最大程度地保护公司和股东的利益，避免可能带来的负面影响。
同时，公司还需要积极主动地与各方进行沟通和协商，争取最好的结果。
盛大毒丸计划的制定和实施需要全面考虑各种因素，确保能够在维护公司利益的同时，最大程度地保护股东权益，实现共赢局面。
毒丸计划 白衣骑士
毒丸计划白衣骑士在商业战场上，毒丸计划是一种被用来抵御敌对收购的防御策略，而白衣骑士则是指那些出手相助，挽救濒临失败的公司的投资者或者企业。
毒丸计划和白衣骑士两者之间看似矛盾，但却都是为了保护公司的利益。
在商业世界中，这两种策略都有其独特的作用和价值。
毒丸计划，顾名思义，就是指一种企业为了抵御敌对收购而采取的防御措施。
这种措施通常包括一系列的手段，比如增加公司的债务负担、发行大量新股以稀释股东权益、出售重要资产或者进行其他影响公司股价的行为。
毒丸计划的目的是使得敌对收购者无法顺利收购公司，或者让收购成本变得非常高昂，从而保护公司的利益和独立性。
虽然毒丸计划常常会引起争议，但在某些情况下，它可以帮助公司避免被不良收购者控制，保护公司的长期利益。
与毒丸计划相对应的是白衣骑士。
白衣骑士是指那些愿意投资或者收购濒临失败的公司，并且帮助这些公司摆脱危机的投资者或者企业。
他们通常会提供资金、管理经验或者其他资源，帮助公司重新找到发展的机会，避免被不良收购者或者其他敌对势力控制。
白衣骑士的出现，往往能够给公司带来新的希望和活力，让公司重新焕发生机，实现业务的转型和发展。
毒丸计划和白衣骑士两者之间看似矛盾，但却都是为了保护公司的利益。
毒丸计划是为了保护公司的独立性和长期利益，避免被不良收购者控制；而白衣骑士则是为了帮助公司摆脱危机，重新找到发展的机会。
在商业世界中，这两种策略都有其独特的作用和价值，可以根据具体情况灵活运用。
在实际操作中，公司可以根据自身情况和市场环境，灵活运用毒丸计划和白衣骑士策略。
毒丸计划可以作为一种防御手段，帮助公司抵御敌对收购；而白衣骑士则可以作为一种合作伙伴，帮助公司度过困难时期，实现业务的转型和发展。
在现代商业社会中，公司面临着各种各样的挑战和风险，灵活运用毒丸计划和白衣骑士策略，可以帮助公司保护自身利益，实现长期稳定发展。
毒丸计划和白衣骑士，是商业世界中两种不同的策略，但却都是为了保护公司的利益。
图文结合看懂“毒丸计划”
图文结合看懂“毒丸计划”一、“毒丸计划”简介“毒丸计划”是一种反收购的手段。
通常情况下表现为目标公司面临收购威胁时，其董事会启动“股东权利计划”，通过股本结构重组，降低收购方的持股比例或表决权比例，或增加收购成本以减低公司对收购人的吸引力，达到反收购的效果。
“毒丸计划”是美国著名的并购律师马丁·利普顿（Martin Lipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。
“毒丸计划”于1985年在美国特拉华法院被判决合法化。
确认“毒丸计划”的实施无须股东直接批准即可实施。
“毒丸计划”因此在八十年代后期在美国被广泛采用。
二、“毒丸计划”产生背景------1980年席卷美国的公司并购潮三、“毒丸计划”的产生以及分类一代毒丸：外翻式（flip-over）简介：恶意收购方持股到目标公司一定比例（一般20％-30％）的时候，与目标公司进行吸收合并的时候除恶意收购方之外的股东可以以折扣价格购买合并后公司的股票，从而起到稀释恶意收购方股权的作用。
不足：第一代“外翻式毒丸”存在一些致命的弱点，其关键不足在于只有当收购者意图完全并购目标公司时，“毒性”才会发作。
假如收购者仅仅取得目标公司的控制权，却不进一步实施全面并购，“外翻式毒丸”就不能起到稀释收购者股权的效果。
这方面有名的例子是金融大鳄James Goldsmith对Crown Zellerbach公司的收购。
尽管Crown Zellerbach拥有典型的“外翻式毒丸”，但Goldsmith在取得足够对公司实施控制的股权后，就不再收购剩余的股权，于是，“毒丸”的效力无法外翻到Goldsmith自己的公司中。
更加不幸的是，Crown Zellerbach的“毒丸”没有设定回赎条件。
所以，当“毒丸”因Goldsmith取得超过20%的股份而被激活之后，就将一直存续。
白衣骑士毒丸计划
白衣骑士毒丸计划在商业世界中，毒丸计划是一种公司为了抵御敌意收购而采取的一种策略。
而“白衣骑士”则是指在公司面临敌意收购时，寻找到一个更加友好的收购者，以阻止原本的敌意收购。
毒丸计划和白衣骑士策略都是公司在面临敌意收购时的防御手段，它们的出现都是为了保护公司的利益和股东的权益。
毒丸计划最早出现在20世纪80年代，当时的美国公司面临着大量的敌意收购，为了防止公司被不受欢迎的收购者收购，公司董事会采取了一系列的防御措施，其中就包括了毒丸计划。
毒丸计划通常是指公司在遭到敌意收购时，发行大量新股份或者其他优先股份，从而使得收购者的持股比例被稀释，达到防御的目的。
然而，毒丸计划并非是万能的，它也存在着一定的局限性。
首先，毒丸计划可能会对公司的股东造成财务损失，因为发行新股份会导致股价下跌。
其次，毒丸计划可能会引起股东之间的矛盾，因为一些股东可能会认为董事会采取毒丸计划是为了保护自己的利益，而不是为了整个公司的利益。
因此，白衣骑士策略就显得尤为重要。
白衣骑士策略是指公司在面临敌意收购时，寻找到一个更加友好的收购者，以阻止原本的敌意收购。
白衣骑士通常是指另外一个公司或者投资者，他们愿意以更加友好的方式收购目标公司，从而保护公司的利益和股东的权益。
白衣骑士策略的优势在于，它能够保护公司的利益，同时也不会对股东造成财务损失。
因为白衣骑士通常会以更加友好的方式收购公司，他们愿意支付更高的价格来收购公司，从而保护股东的利益。
另外，白衣骑士策略也能够避免公司内部的矛盾，因为它是在保护整个公司的利益。
然而，白衣骑士策略也存在着一定的局限性。
首先，寻找到一个更加友好的收购者并不是一件容易的事情，这需要公司花费大量的时间和精力。
其次，即使找到了一个友好的收购者，也不能保证他们最终会成功收购公司，这需要公司付出一定的风险。
综上所述，毒丸计划和白衣骑士策略都是公司在面临敌意收购时的防御手段，它们各有优势和局限性。
在实际应用中，公司应该根据自身的情况，灵活运用这两种策略，以保护公司的利益和股东的权益。
白衣骑士毒丸计划
白衣骑士毒丸计划白衣骑士毒丸计划，又称“毒丸防御”，是一种企业采取的防御策略，旨在阻止敌意收购者对公司进行控制。
这一计划的核心思想是让敌意收购者在收购公司时付出巨大的代价，从而阻止收购的进行。
白衣骑士毒丸计划通常采取多种形式，包括发行大量新股份、签订长期合同、出售公司重要资产等手段，以削弱敌意收购者的实力和动机。
白衣骑士毒丸计划的实施需要公司领导层具备高度的战略眼光和决策能力。
首先，公司领导层需要对敌意收购者的意图和动机进行深入的分析和研究，了解对方的收购计划和可能的动作。
其次，公司需要制定出一系列针对性的反制措施，包括制定毒丸计划的具体内容和实施步骤，明确各项措施的执行时间和条件。
最后，公司领导层需要密切协调内部各部门的配合，确保毒丸计划的顺利实施和有效运作。
白衣骑士毒丸计划的实施对公司而言是一次严峻的考验，需要公司领导层和全体员工的密切合作和全力以赴。
在实施过程中，公司需要高度保密，避免敌意收购者提前获悉公司的反制计划，从而采取相应的对策。
同时，公司还需要与法律顾问和金融顾问等专业人士密切合作，确保毒丸计划的合法性和有效性。
白衣骑士毒丸计划的实施需要公司领导层具备高度的战略眼光和决策能力。
首先，公司领导层需要对敌意收购者的意图和动机进行深入的分析和研究，了解对方的收购计划和可能的动作。
其次，公司需要制定出一系列针对性的反制措施，包括制定毒丸计划的具体内容和实施步骤，明确各项措施的执行时间和条件。
最后，公司领导层需要密切协调内部各部门的配合，确保毒丸计划的顺利实施和有效运作。
总之，白衣骑士毒丸计划是公司在面临敌意收购时的一种重要防御手段，它需要公司领导层具备高度的战略眼光和决策能力，需要全体员工的密切合作和全力以赴，更需要与专业人士密切合作，确保毒丸计划的合法性和有效性。
只有通过科学合理的规划和有力有效的实施，公司才能在敌意收购的风险中立于不败之地。
什么是毒丸计划
什么是毒丸计划毒丸计划是指一种防御性措施，用于抵御敌意收购或敌意合并。
毒丸计划的出现源于上世纪八十年代的美国，当时企业面临着敌意收购的威胁，为了保护自身利益，企业开始采取各种措施，其中包括毒丸计划。
毒丸计划的核心思想是通过制定一些条件或规定，使得敌意收购者在收购企业时会面临一些不利的条件，从而增加敌意收购的成本和难度。
毒丸计划的实施方式多种多样，常见的包括增加股东权益、发行大量新股份、授予现有股东优先购买权等。
毒丸计划的实施可以有效阻止敌意收购者的行动，因为敌意收购者通常会面临着高昂的收购成本和巨大的风险。
这一点在很大程度上能够保护企业的利益，维护企业的独立性和稳定发展。
然而，毒丸计划也存在一些争议。
一些人认为，毒丸计划虽然可以保护企业免受敌意收购者的侵害，但也可能会损害股东的利益，因为毒丸计划往往会导致股价下跌，从而影响股东的投资回报。
此外，一些人还担心，毒丸计划的实施可能会使企业管理层过于自我保护，导致企业变得官僚化和缺乏活力。
总的来说，毒丸计划作为一种防御性措施，在一定程度上可以保护企业免受敌意收购的侵害，但其实施也需要谨慎，需要权衡各方利益，避免对企业长远发展造成不利影响。
企业在考虑是否实施毒丸计划时，需要充分评估自身的情况和风险，同时也需要充分尊重股东的意见，以实现企业利益和股东利益的平衡。
毒丸计划的出现和发展，反映了企业在面对外部风险和挑战时的应对策略和能力。
在全球经济一体化的今天，企业面临着更加复杂和多样化的风险和挑战，因此，企业需要不断创新和完善自身的防御性措施，以应对外部环境的变化和不确定性。
毒丸计划作为一种防御性措施，将继续在企业治理和风险管理中发挥重要作用。
毒丸计划是什么意思
毒丸计划是什么意思
毒丸计划是指一种公司采取的防御策略，以抵御敌意收购或潜
在的敌对收购。
这一策略的核心思想是让公司变得难以被收购，从
而阻止敌对收购者的企图。
毒丸计划通常由公司董事会制定，并在
股东大会上进行表决通过。
毒丸计划的实施方式有很多种，其中最常见的就是制定一些限
制性条款，以使得敌意收购者难以实施收购。
比如，公司可以发行
大量新股，从而稀释敌意收购者的持股比例，使其成本增加；或者
公司可以制定条款，要求敌意收购者支付高昂的溢价才能完成收购。
此外，毒丸计划还可以包括一些其他限制性条款，比如要求敌意收
购者在完成收购后解雇公司高管，或者要求敌意收购者承担公司的
债务。
毒丸计划的目的是保护公司和股东的利益，防止公司被敌意收
购者以低价收购，或者被迫进行不利于公司利益的重组或裁员。
然而，毒丸计划也受到了一些批评，有人认为这种策略可能会损害公
司的股东利益，因为它可能会阻碍那些真正对公司有利的收购者。
此外，一些人也认为毒丸计划可能会导致公司董事会过于保守，从
而影响公司的发展和创新能力。
总的来说，毒丸计划是一种旨在保护公司免受敌意收购的防御
策略。
它的实施方式多种多样，旨在让敌意收购者付出更高的代价，从而增加收购的难度。
然而，毒丸计划也存在一些争议，因为它可
能会对公司的发展和股东利益产生负面影响。
因此，公司在制定毒
丸计划时需要权衡各种利弊，确保这一策略能够真正保护公司的利益，而不是损害公司的利益。
什么是毒丸计划
什么是毒丸计划毒丸计划是一种公司采取的防御性策略，旨在阻止敌对收购行为的发生。
该计划通常是在面临潜在敌对收购时采取的措施，目的是为了保护公司的利益和股东的权益。
通过实施毒丸计划，公司可以增加敌对方的成本和风险，使其难以成功收购公司。
毒丸计划最早出现在20世纪70年代，当时的美国公司纷纷面临敌对收购的威胁。
毒丸计划的核心思想是通过引入一些限制性条件或特殊权益，使得敌对方在收购过程中面临更多的挑战和不确定性。
一种常见的毒丸计划是“股权购买权证（stock rights plan）”，也被称为“温和的毒丸”。
在这种情况下，公司向现有股东发行特殊股权购买权证，持有这些权证的股东在敌对收购开始时可以以优惠价格购买公司的股票。
这一举措一方面保护了现有股东的利益，另一方面也增加了敌对方收购的成本。
除了股权购买权证，还有一种被称为“可转换债券（convertible bond）”的毒丸计划。
在这种情况下，公司发行可转换债券给现有股东，持有这些债券的股东可以在敌对收购开始时将其转换为公司股票。
这一举措可以使得敌对方在收购过程中面临更多的股票供给，增加了收购的成本与风险。
另一种常见的毒丸计划是“黄金股（golden share）”。
在这种情况下，公司将某些特殊股份保留给特定的股东，这些特殊股份拥有特别的权益和投票权。
通过掌握这些黄金股，公司可以在敌对收购中发挥重要的影响力，尤其是在关键决策的投票过程中。
毒丸计划的引入并不是没有争议的。
支持者认为这种策略能够保护公司和股东的利益，阻止敌对方对公司进行控制，并维护公司的独立性和稳定性。
然而，反对者认为毒丸计划会对市场产生负面影响，阻碍公司业务的进一步发展，并可能损害公司的股价和声誉。
此外，毒丸计划也存在一些局限性。
一些敌对收购方可能会通过组织更友好的交易结构来规避毒丸计划的影响。
另外，毒丸计划在一些司法管辖区的法律下也可能受到约束和限制。
总的来说，毒丸计划是公司在面临敌对收购时采取的一种防御性策略。
什么是毒丸计划
什么是毒丸计划毒丸计划是指一种公司采取的防御性措施，以阻止敌意收购。
它通常是指公司管理层在面临可能被收购时，采取的一系列措施，以阻止或者使得收购者付出更高的代价来完成收购。
毒丸计划的出现主要是为了保护公司的利益和股东的权益，但同时也引发了一些争议。
毒丸计划的主要形式包括：1. 增加权益，公司发行新的优先股或者特殊股份，以便给现有股东带来更多的权益和利益，从而提高敌意收购的成本。
2. 债务重组，公司增加债务负担，通过发行债券或者贷款等方式，使得敌意收购者需要承担更高的财务压力。
3. 股权激励，公司向员工或者管理层发放股票期权或者其他股权激励计划，以提高员工和管理层的忠诚度，从而增加敌意收购的难度。
4. 资产出售，公司出售重要资产或者业务，以减少公司的吸引力，降低敌意收购的可能性。
毒丸计划的出现，一方面可以有效防止公司被敌意收购，保护了公司的独立性和发展空间；另一方面，也可能导致公司管理层为了保护自己的利益而采取一些不利于公司整体利益的措施，从而引发股东的不满和争议。
在实际操作中，毒丸计划也存在一些局限性和风险。
首先，毒丸计划的实施需要得到股东的支持和监管机构的批准，否则可能会引发法律纠纷和诉讼。
其次，毒丸计划的实施可能会导致公司的股价下跌，降低公司的市值，从而损害股东的利益。
此外，毒丸计划也可能会阻碍一些潜在的有利合作或者收购机会，影响公司的长期发展。
总的来说，毒丸计划作为一种防御性措施，在一定程度上可以有效防止公司被敌意收购，保护公司的利益和股东的权益。
但在实施过程中，需要公司管理层在权衡利弊、审慎决策，避免出现过度防御或者损害公司整体利益的情况。
同时，也需要监管机构和股东对毒丸计划的实施进行监督和评估，以确保其合法性和合理性。
毒丸计划作为一种特殊的防御性措施，需要在保护公司利益的同时，兼顾公司的长期发展和股东的利益，避免出现滥用或者误用的情况。
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毒丸计划摘要毒丸计划(poison pills) 又称股东权益计划股东权益计划是指敌意收购的目标公司通过发行证券以降低公司在收购方眼中的价值的措施，它在对付敌意收购时往往很有效。
毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿(Martin Lipton)1982年发明的，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。
在所有反收购案例中，毒丸长期以来就是理想武器。
毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿（Martin Lipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。
在最常见的形式中，一旦未经认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市场。
一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以低价买进新股。
这样就大大地稀释了收购方的股权，继而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。
美国有超过2000家公司拥有这种工具。
“毒丸”计划一般分为“弹出”计划和“弹入”计划。
“弹出”计划通常指履行购股权，购买优先股。
譬如，以100元购买的优先股可以转换成目标公司200元的股票。
“弹出”计划最初的影响是提高股东在收购中愿意接受的最低价格。
如果目标公司的股价为50元，那么股东就不会接受所有低于150元的收购要约。
因为150元是股东可以从购股权中得到的溢价，它等于50元的股价加上200元的股票减去100元的购股成本。
这时，股东可以获得的最低股票溢价是200％。
在“弹入”计划中，目标公司以很高的溢价购回其发行的购股权，通常溢价高达100％，就是说，100元的优先股以200元的价格被购回。
而敌意收购者或触发这一事件的大股东则不在回购之列。
这样就稀释了收购者在目标公司的权益。
“弹入”计划经常被包括在一个有效的“弹出”计划中。
“毒丸”计划在美国是经过1985年德拉瓦斯切斯利(Delawance Chancery)法院的判决才被合法化的，由于它不需要股东的直接批准就可以实施，故在八十年代后期被广泛采用。
类型毒丸计划的类型主要有：1．优先股计划。
目标公司发行一系列带有特殊权利的优先股。
按照该计划，当遇到收购袭击时，优先股股东可以要求公司按过去一年中大宗股票股东购买普通股或优先股的最高价以现金赎回优先股，或公司赋予优先股股东在公司被收购后以溢价兑换现金的权利。
这样可以增加收购者的收购成本，遏制其收购的意图。
2．“金色降落伞计划”。
该计划规定收购者在完成对目标公司的收购以后，如果人事安排上有所变动，必须对变动者一次性支付巨额补偿金。
这样通过加大收购者的收购成本在一定程度上阻止了收购行为。
3．“毒丸债券计划”。
当目标公司面临收购威胁时，可抢先发行大量债券，并规定：在目标公司的股权出现大规模转移时，债券持有人可要求公司立即兑付。
这样会使收购公司面临着收购后需立即支付巨额现金的财务困境。
从而降低其收购目标公司的兴趣。
4．购买权证计划。
这一计划授权目标公司的股东按照一种很高的折价去认购目标公司的股票的认股权证，或是认购成功收购公司股票的认股权证。
当收购行为发生时，权证投资人可将认股权证换成公司的普通股，从而稀释收购者的股本。
从搜狐的股东权益计划谈毒丸术的应用搜狐公司抛出“毒丸”根据Thomson金融数据公司的统计，从2000年3月至2001年3月，共有19家互联网公司采用了“毒丸术”，互联网门户Yahoo、孵化器Internet Capital Group和Divine Interventures、在线音乐网站()及互动电视公司TiVo最近都采用了"毒丸"战术。
北京时间2001年7月28日消息，为防止被收购，美国纳斯达克上市公司搜狐公司(Nasdaq:SOHU) 7月28日宣布其董事会已采纳了一项股东权益计划。
该计划旨在防止强制性的收购，包括防止在公开市场上或者通过私下交易收购搜狐股票，以及防止收购人在没有向搜狐所有股东提出公正条款的情况下获得搜狐的控股权。
按照这项计划，搜狐公司授权7月23日搜狐股票收盘时登记在册的所有股东，有权按每一普通股买入一个单位的搜狐优先股。
另外搜狐董事会还授权发放在登记日期之后至兑现日期之前的按每一普通股而出售的优先股购买权，上述购买权最晚到2011年7月25日到期。
根据该项计划，搜狐股东可以在上述期限内用每股100美元的价格购买一个单位的搜狐优先股，在被并购后，每一优先股可以兑换成新公司(包括收购吸收合并搜狐公司而成立的新公司、搜狐不复存在及被收购后搜狐公司仍存在两种情况)两倍于行权价格的股票（即市场价值为200美元的新公司的普通股），在以下情况出现后10天后，购买优先股的股权证将寄给除恶意收购者之外的股东：(1)个人或团体收购20%或更多的搜狐普通股获得公司控股；(2)公开宣布收购或换股使个人或团体可获得20%或更多的搜狐普通股从而达到控股。
分析此毒丸，按搜狐公司现发行在外的总股本34,765,000股计算，如果有人恶意收购，假设收购量为20%，则上述计划开始启动，如果除收购者外的所有股东均行使这一权利，则购买优先股需要资金2,781,200,000美元（34,765,000×80%×100 = 2,781,200,000），此优先股可以兑换买新成立公司两倍于该金额的股票，即价值高达5,562,400,000美元的新公司普通股票，而搜狐公司在2001年8月3日的收盘价为1.40美元，其市值只有48,671,000美元，而一旦被恶意收购启动该计划，则原股东如先行使优先股的兑换权，然后再转让新公司的股票，可获利2,781,200,000美元，是目前市值的57倍，同时，行权后将严重稀释恶意收购者持有的股权，使收购者失去在新公司中的控股地位，此时，如果收购者想继续收购股权达到控股地位，将不得不增加十几亿美元，甚至更高的收购成本，不仅如此，搜狐公司董事会还将根据出现的情况，可以对股权计划相关条款进行修改。
这样就足以使收购者望而却步，从而大大降低了被恶意收购的可能性。
通过以上分析可知，“毒丸术”的在效力之大可见一斑，当然“毒丸术”的应用是需要一定的法律环境的，在美国许多州，“毒丸术”被认为是合法的，而根据英国的公司法，却是不允许的。
“毒丸”的产生土壤追溯“毒丸术”的历史，可知其起源于股东认股权证计划，这一计划授权目标公司股东按照一种很高的折价去认购目标公司的股票的认股权证（flip- in pill：中性反应的毒药丸子），或者是认购成功收购公司股票的认股权证（flip-over pill：烈性的毒药丸子），与搜狐的股东权益计划对照分析可知，其“毒性”是二者兼有的。
并购与反并购的较量是围绕上市公司控股权之争而展开的，而上市公司的控股权又有绝对控股和相对控股之分，一般而言，绝对控股要求持股比例超过50%，而相对控股持股比例在30%～50%，在股权比较分散的情况下，达到相对控股所需要的持股比例会更低，如方正科技（600601）的大股东北大方正集团公司在持股比例只有5.01%，达到了控制该公司的目的；从反并购策略来讲，在绝对控股的情况下，是不可能发生恶意并购的，而随着持股比例的降低，发生恶意并购的可能性逐渐增加。
“毒丸”机理在反并购策略中，最好的防御就是事前充分准备，而“毒丸术”（Poison pills）,也常常被译作“毒药丸子”，这些战术的运用抬高了收购成本，并稀释了股份，有利于阻止敌意收购，属于公司内部防御策略中的最有效方法之一，在美国广泛流行，随着互联网公司股价的暴跌，这些公司已成为易被猎取的收购目标，为了不成为那些"旧经济"公司的囊中物，许多互联网公司最近都采用了"毒丸"战术，即一种"股东权计划"，目的是防范可能发生的敌意收购。
在“毒丸术”的应用中，主要有以下几种形式：1、股东权利计划。
即公司赋予其股东某种权利（往往以权证的形式）。
①、权证的价格被定为公司股票市价的2一5倍，当公司被收购且被合并时，权证持有人有权以权证执行价格购买市的2-5倍，购买新公司（合并后的公司）股票。
搜狐公司的优先股权证，定价为新公司的普通股市价的2倍。
②、当某一方收集了超过预定比例（比如20％）的公司涨票后，权证持有人可以半价或折扣一定的比例购买公司股票。
2001年7月6日，NASDAQ上市公司Durect宣布采取一项股东权益计划，该计划规定，当恶意收购者收集的股票达到或超过发行总股份的17.5%时启动该计划，届时将允许除恶意收购者之外的所有股东以一定的折扣价格购买该公司的股票，在某些情况下，每一权证可以兑换该公司的1股普通股。
③、当公司遭受收购袭击时，权证持有人可以只要董事会看来是“合理”的价格，向公司出售其手中持股，换取现金、短期优先票据或其他证券，如此将耗尽公司的现金，恶化公司的财务状况，起到吓退恶意收购者的效果。
通过股权证的方式进行反并购操作，离不开一定的法律环境，如根据美国普通公司法，公司可以发行各种类别的股份，只需在公司章程中明确有关类别的说明，并可以赋予董事会增添新的系列股与规定各系列股之间的相对权和优先权的变动的权利等，所以，“毒丸术”在美国广泛流行，而在英国公司法则不允许采用“毒丸术”。
2、兑换毒债。
即公司在发行债券或借贷时订立“毒药条款”依据该条款，在公司遭到并购接收时，债权人有权要求提前赎回债券、清偿借贷或将债券转换成股票。
这种毒药条款，往往会增加债券的吸引力，令债权人从接收性出价中获得好处。
毒丸术，无论各类权证、抑或毒药条款，在平常，皆不发生效力。
一旦公司遭受并购接收，或某一方收集公司股票超过了预定比例（比如20％）。
那么，该等权证及条款，即要生效。
公司运用毒丸术，类同于埋地雷，无人来进犯，地雷自然安眠，一旦发生收购战事，袭击者就要踩踏地雷，地雷就要爆炸显威。
毒丸术，主要表现在以下二方面：一方面，权证持有人，以优惠条件，购买目标公司股票或合并后的新公司股票（如搜狐董事会规定可以按行权价格的两倍购买新公司的股票）以及债权人依毒药条款，将债券换成股票，从而稀释收购者的持股比例，加大收购资金量和收购成本。
另一方面，权证持有人，以升水价格向公司售卖手中持股，换取现金，以及债权人依毒药条款，立即要求兑付债券，可耗竭公司现金，恶化公司财务结构，造成财务困难，令收购者，在接收后立即面临巨额现金支出，直至拖累收购者自身，虑及此，收购者往往望而生畏。
基于这二方面的逻辑，收购者收购目标公司后，类似于吞下“毒丸”，自食其果，不得好报。