第六章 现金流量分析4999968003

例题（续3）
其次，计算经营性流动资产净变动： （4）存货减少（减：增加）-29104406.53元。 （5）经营性应收项目减少（减：增加）-66310246.00元
。经营性应收项目包括应收票据、应收账款、预付账 款、其他应收款。 （6）其他流动资产项目的减少（减：增加）-229531.52 元。 这三个项目是流动资产项目，它们的增加是企业对营运 资金投资，会减少现金；它们的减少是企业收回营运 资金，会增加现金。 经营性流动资产增加 =-229531.52-29104406.5366310246.00
2020/4/26
“现金”的含义
• 在现金流量表中，“现金”是采用概念。 • 广义现金包括：库存现金、银行存款（但不包括不能
随时支取的定期存款）、其他货币资金（如外埠存款 、信用证保证资金等）、以及现金等价物。 • 现金等价物是指虽非现金，但其支付能力与现金相差 无几的“准现金”。其基本特征有：期限短（通常要 求小于3个月）；流动性强（即易以变现）；价值变动 风险小。 • “现金”所包含的具体内容可能因企业不同而异，但 须作表外披露。
2020/4/26
编制现金流量表的目的
• 资产负债表和损益表不能“完整”反映企业财务状况 ：资产负债表反映“资金”状况，但反映的是“结果 ”，而非“变化过程”；损益表反映的“过程”，但 非“资金”变化（损益计算遵循的是权责发生制，而 非现收现付制）。
• 现金变动不仅受“经营（营业）”影响，而且受“理 财（融投资）”影响。所以，现金流量及其变化是一 个“复杂”过程，不易直接通过资产负债表和损益表 “察觉”。
6.细心理解和体会书中例题、表6－1中数据关系 栏的内容以及现金流量表项目与其它两张报表 的勾稽关系。
2020/4/26
第二节 现金流量的财务比率
• 现金偿债比率 • 现金收益比率 • 财务弹性比率 • 收益质量比率
2020/4/26
Baidu Nhomakorabea
一、现金偿债比率
• 经营现金与流动负债比
经营现金与流＝ 动经 负营 债 流活 比 动动负现债金1净 0％ 0流量
800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000
0 2002 2001 2000 1999 1998
5年中经营现金流量有什么变化？
经营现金流入 经营现金流出
2020/4/26
科龙电器现金流量结构（2）
2020/4/26
700000
600000
• （2）投资活动的现金流出 购建固定资产所支付的现金； 投资所支付的现金； 支付的其他与投资活动有关的现金 。
2020/4/26
筹资活动的现金流量
• （1）筹资活动的现金流入 吸收投资收到的现金； 借款等方式筹措债务资金而收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金
（2）筹资活动的现金流出 偿还债务所付出的现金； 支付利息及筹资费用、 分配股利和利润所付出的现
不涉及现金的收入、费用、营业外收支、以 及应收应付等项目的增减变动，间接计算出 经营活动产生的现金流量。
调整计算公式：
经营活动现金净流量=净利润-非经营损益+非付 现费用+经营性流动资产减少+经营性流动负债 增加+递延所得税资产减少（或递延所得税负债 增加）
2020/4/26
例题
为了把“净利润”调整成为“经营活动现金净额”，需要进行以下 步骤的调整：
2020/4/26
直接法和间接法比较
优点：便于读者理解为什么本期“经营活动的 现金流量”与“净收益”存在差异。 缺点：不够直观，只有具备较充分的财务会计 知识者方能理解经营活动现金流量是如何产生 的。 • 我国采用“直接法”，但须在附注中以“间接 法”表达。国际会计准则也鼓励采用直接法。 • 作用：揭示净利润与现金流量的差异，有助于 分析收益质量
二者不等的原因：一是某些费用没有支付 现金（如折旧），以及某些收入没有取 得现金（如应收款）； 二是经营性资产变动使现金变动而 不影响损益，以及经营性负债变动使现 金变动而不影响损益。
2020/4/26
例题（续2）
调整方法： 首先，调整不支付现金的费用： （1）计提的资产减值准备811040.54元。 （2）计提固定资产折旧4857258.04元。 （3）无形资产摊销、长期待摊费用摊销1297029.42元
收入）和现金支出（费用/支出）的主要类别 ，反映经营活动产生的现金流量。
优点：直观，易以理解。 缺点：不能解释为什么本期“经营活动的现 金流量”与“净收益”存在差异。 作用：揭示现金流量的来源与用途，有助 于预测未来现金流量
2020/4/26
经营活动现金流量的编制方法 ：直接法和间接法（续1）
• （2）间接法：在净收益基础上，通过调整
第六章 现金流量分析
本章学习提要 1.阅读理解现金流量表； 2.现金流量表的主要财务比率； 3.现金流量的趋势分析和结构分析方 法。
2020/4/26
第一节 现金流量表初步分析
一、现金及现金流量表 二、现金流量的分类 三、现金流量表的编制原理
2020/4/26
一、现金及现金流量表
• “现金”的含义 • 编制现金流量表的目的
第一步：将全部股东净利润调整为经营活动收益 净利润扣除投资和筹资活动的损益后，可以得到经营活动的收益。 筹资活动的损益反映在“财务费用”项目中，是8764420.53元。 投资活动的损益包括： （1）处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失，是3244.08
元； （2）固定资产报废损失，本年没有发生额； （3）投资收益，是24908663元。
。 这三项费用本期没有支付现金，但减少了利润，将其加
回，可以得到经营活动的现金损益： 经营活动现金收益=经营活动收益+不付现金的费用 =64565964.74+（811040.54+4857258.04+1297029.42
）
=64565964.74+6965328 =71531292.74（元）
2020/4/26
• （2）经营活动的现金流出 购买商品、接受劳务支付的现金； 支付给职工以及为职工支付的现金； 支付的各项税费； 支付的其他与经营活动有关的现金 。
2020/4/26
投资活动的现金流量
• （1）投资活动的现金流入 出售/处置长期资产（固定资产、无形资产、 其他长期资产）所收到的现金； 收回（出售）投资所收到的现金； 取得投资收益所收到的现金。
=114804617.35（元） 以上8个项目会引起现金流量的增加或减少，但不影响利
润。
2020/4/26
例题（续5）
最后，计算经营现金净流量 经营现金净流量=经营活动现金收益+营运资产净
减少+递延所得税资产减少（或递延所得税负 债增加） =经营活动现金收益+经营性流动资产减少+经营 性流动负债增加+延所得税资产减少（或递延 所得税负债增加） =71531292.74+（-95644184.05） +114804617.35+0 =71531292.74+19160433.30 =90691726.04（元）
2020/4/26
第一节内容值得注意的几个问题 ：
1.早于现金流量表的资金来源与运用表（财务状 况变动表）可能更有利于外部信息使用者了解 现金流量的相关信息。
2.现金流量表信息更有利于管理者（财务经理） 对企业财务活动进行预测、规划和风险管理。
3.客观、正确的理解利润与现金流量的关系，评 价二者优劣的标准是权责发生制本身得以存在 或成立的现实环境，所有的经验研究几乎都表 明现金流量并不具有明显的信息增量。
• 现金流量及其变动信息于投资者和债权人评估企业偿 还债务、支付股利及对外筹资等方面的能力，以及预 测企业产生未来现金流量的能力。
2020/4/26
二、现金流量的分类
• 经营活动的现金流量 • 投资活动的现金流量 • 筹资活动的现金流量
2020/4/26
经营活动的现金流量
• （1）经营活动的现金流入 销售商品、提供劳务收到的现金； 收到的租金； 收到的税费返还； 收到的其他与经营活动有关的现金。
现金股利额
2020/4/26
四、收益质量分析
经营收益指数＝ 经营活动净收益 全部净收益
营运指数＝经营现金净流量 经营活动现金损益
2020/4/26
第二节 本节应关注的问题
1.基于现金流量表的比率是否单独成一体系，或 是其它两张报表相关比率的进一步说明和补充 ？
2.判断某一比率优劣需要标准或（benchmark）, 对于现金流量比率而言，你认为行业最优值、 历史（或同期）最优值、预计最优值哪一个作 为标准更合理？
每股经营现金流经量营＝活动净现金流优量先－股股利 发行在外的普通股股数
全部资产现金回收经率营＝ 全 活部 动资 现产 金净流 10量 ％ 0
2020/4/26
三、财务弹性分析
现金流量适合 同比 期一 率 资定 ＝ 本时 支期 出货 经 ＋净 营 同 的 投 活 期 现 资 动 存 金 额 产净 ＋ 生股 流 同利 量 期 10％ 现 0 金 现金再投资固比定率 经 资＝ 营 产活 原动 值资 净 ＋＋ 现 对 股 其 金 外 利 它 流 投 和 资 量利 产 －金 息 ＋ 1营 0％ 0运资 现金股利保障 经倍 营数 活＝ 动净现金流量
• 经营现金与债务总额比
经营现金与债＝ 务经 总营 额 债活 比 务动总现额金1净 0％ 0流量
• 经营现金与到期债务比
经营现金与＝ 到 本期 期债 经 到务 营 期比 活 的动 本 长现 期 期金 应 债净 付 务 10 流 ％ 票 ＋ 0量 据
2020/4/26
二、现金收益比率
每元销售现金净流经入营＝现金净额 主营业务收入
经营活动收益=净利润-非经营活动收益（损失为“+”） =80706963.13-（-8764420.53-3244.08+24908663） =80706963.13-16140998.39 =64565964.74（元）
2020/4/26
例题（续1）
第二步：将“经营活动收益”调整为“经 营活动现金净流量 ”
=-95644184.05（元）
2020/4/26
例题（续4）
再有，机算经营性流动负债净变动： （7）经营性应付项目增加（减：减少）114365773.18
元。营运性应收项目包括应付票据、应付账款、其他 应付款、应付职工薪酬、应交税金。 （8）其他流动负债项目增加（减：减少）438844.17元 。 这两个项目是流动负债项目，它们的增加，是企业自发 性筹资增加，会减少企业营运资金投资，是增加现金 的因素；它们的减少，需要使用现金，会引起现金流 出。 经营性流动负债净变动=438844.17+114365773.18
金； 融资租赁所付出的现金； 减少注册资本所付出的现金。
2020/4/26
三、现金流量表的编制原理
• 现金流量表编制的基本原则 • 经营活动现金流量的编制方法：直
接法和间接法
2020/4/26
现金流量表编制的基本原则
• 现金流量表编制的基本原则
区分经营活动、投资活动、筹资活动产生 的现金流量，分别列示；
500000
400000 300000 200000
销售收到现金 采购支付现金 支付工资
3.一种流行的看法是以现金收益作为评价和衡量 收益质量的标准，甚至是唯一的标准。现金收 益是越大越好吗？
2020/4/26
第三节 现金流量的结构与趋势分析
一、现金流量的结构分析 1.结构分析的含义及目的 2.以总现金流入为基础的结构分析 3.以经营活动现金流入为基础的结构分析
2020/4/26
科龙电器现金流量结构（1）
2020/4/26
第一节内容值得注意的几个问题（续 ）
4.单独的现金流量表本身并不能告诉你企业的现 金流量是否存在问题。例如，必须综合考虑企 业的再融资能力、信用政策的变化、产品的持 续盈利能力等信息。
5.不像另外两张报表，现金流量表编制过程本身 比结果更重要，会编制现金流量表（直接法和 间接法）是现金流量分析的必要前提。
每一类现金流量，均应首先按“流入”、“ 流出”的“总”额反映，然后再计算并反映现 金流量“净”额；
不涉及现金的投资和筹资活动，不在现金流 量表的“正”表中反映，但应在适当的地方加 以反映（我国规定在现金流量表附注中反映） 。 2020/4/26
经营活动现金流量的编制方法 ：直接法和间接法
• （1）直接法 特点：直接根据经营业务引起的现金流入（