企业筹资决策的影响因素分析
财务管理之企业筹资决策
如果企业有更多筹资方式,可用下式计算：
K=
Wj K j
Kw代表加权平均的资金成本;Wj代表第j种
资金占总资金的比重;Kj代表第j种资金的成
本。
[例4—4]某企业共有资金100万元,其中债券30 万元,优先股10万元,普通股40万元,留存收益20 万元;各种资金的成本分别为:Kb=6％,Kp=12%, Ks=15.5％,Ke=15％。试计算该企业加权平均的 资金成本。
4.对权衡理论的评价:权衡理论只是指明了财务 拮据成本和代理成本是随着负债的增加而不断 增加的,但却无法找到这之间的确切的函数关系
9、要学生做的事，教职员躬亲共做； 要学生 学的知 识，教 职员躬 亲共学 ；要学 生守的 规则， 教职员 躬亲共 守。21 .7.1421 .7.14W ednesday, July 14, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出 的人谈 话。12: 08:1012 :08:101 2:087/ 14/2021 12:08:10 PM 11、一个好的教师，是一个懂得心理 学和教 育学的 人。21. 7.1412: 08:1012 :08Jul-2114-Jul -21 12、要记住，你不仅是教课的教师， 也是学 生的教 育者， 生活的 导师和 道德的 引路人 。12:08: 1012:0 8:1012: 08Wed nesday, July 14, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。21.7. 1421.7. 1412:08 :1012:0 8:10Jul y 14, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好， 他就不 能发展 培养和 教育别 人。202 1年7月 14日星 期三下 午12时 8分10 秒12:08: 1021.7. 14 15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021 年7月下 午12时 8分21. 7.1412: 08July 14, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更 重要。 因为解 决问题 也许仅 是一个 数学上 或实验 上的技 能而已 ，而提 出新的 问题， 却需要 有创造 性的想 像力， 而且标 志着科 学的真 正进步 。2021 年7月14 日星期 三12时 8分10 秒12:08: 1014 July 2021 17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。下 午12时8 分10秒 下午12 时8分1 2:08:10 21.7.14
财务管理第四章筹资决策
• 乙方案：向银行取得长期借款300万元，利息率16%。
• 根据财务人员测算，追加筹资后销售额可望达到 1 200万元，变动 成本率60%，固定成本为200万元，所得税率20%，不考虑筹资费用 因素。
• 要求：运用每股收益分析法，选择筹资方案。
• 【答案】 • （1）计算每股收益无差别点
息一次，到期一次还本，借款费用率0.2%，企业所得税率20%。 • 【要求】
（1）计算该项借款的资本成本率(一般模式)； • （2）考虑时间价值，计算该项长期借款的资本成本（200万为名义
借款额）（贴现模式）。
• 【答案】（1）该项借款的资本成本率为：10%×（1 20%）/（1 - 0.2%）= 8.02%（近似值）
1. 企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高； 2. 融资规模、时限与资本成本的正向相关性并非线性关系，当融资规模突破一 定限度时，才引起资本成本的明显变化。
• 考点二：个别资本成本计算的模式
• （一）一般模式（实质上应该是简化模式）
• 资本成本率计算中资金占用费应采用税后成本。 • 资金占用费＝资金占用费的税后成本＝资金占用费税前成本×（1－T）
• （1）确定表2中英文字母代表的数值（不需列示计算过 程）；
• （2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的 资本结构哪种更优，并说明理由。
• 【答案】（1） 表2 公司价值和平均资本成本
• （2）债务市场价值为1 000万元时,平均资本成本最低, 公司总价值最大,所以债务市场价值为1 000万元时的资 本结构更优。
第三节 杠杆效应（筹资风险衡量）
• 【杠杆效应】
• 2. 最佳资本结构——同时满足： • （1）加权平均资本成本最低； • （2）企业价值最大。 • 【注意】由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，
财务管理筹资决策理论
财务管理筹资决策理论一、引言在企业运营中，财务管理是至关重要的一个部分，决策者需要不断进行筹资决策来确保企业的资金流动性和持续经营。
本文将探讨财务管理中的筹资决策理论，包括其基本概念、影响因素以及常见的决策方法。
二、筹资决策的概念筹资决策是指企业在面临资金需求时，通过选择不同的融资方式来满足企业的资金需求，以实现企业的资金优化配置和经营发展目标的过程。
筹资决策涉及到资本结构、资本成本以及风险定价等多个方面。
三、影响筹资决策的因素1.企业规模和性质：不同规模和性质的企业对筹资的需求和方式有所不同。
2.市场环境：宏观经济环境和资本市场状况会影响企业的筹资决策。
3.行业特性：不同行业的企业在筹资决策上受到行业竞争、资本需求等因素影响。
4.税收政策：税收政策对企业债务和股权融资有着不同的影响。
5.风险承担能力：企业的风险承担能力也是影响筹资决策的重要因素。
四、常见的筹资决策方法1.债务融资：债务融资是企业通过向债权人借款来满足资金需求的一种方式。
债务融资相对来说成本较低，但企业需要承担一定的偿债风险。
2.股权融资：股权融资是企业通过向股东发行股票来筹集资金的方式。
股权融资可以提高企业的资本实力，但会 dilute 现有股东权益。
3.混合融资：混合融资是债务融资和股权融资的结合，企业可以根据具体情况来选择债务和股权的比例。
五、筹资决策理论的发展筹资决策理论经过多年的发展，形成了许多经典的理论模型，例如：Modigliani-Miller 定理、Pecking Order 理论等。
这些理论在实践中为企业的筹资决策提供了重要的参考依据。
六、财务管理中的筹资决策在财务管理的实践中，筹资决策是一个复杂而重要的环节，决策者需要综合考虑企业的资金需求、资本成本、市场环境等因素，选择最适合的融资方式来实现企业的经营目标。
七、结论财务管理中的筹资决策理论对企业的经营发展具有重要意义，只有在深入研究和理解筹资决策理论的基础上，企业才能在面对资金需求时做出明智的决策，实现长期的可持续发展。
财务报告筹资能力分析(3篇)
第1篇一、引言筹资能力是企业生存和发展的关键因素之一，它直接关系到企业的资金链是否稳定、资金成本是否合理以及企业的盈利能力。
通过对企业财务报告的分析，我们可以了解企业的筹资能力，从而为企业的经营决策提供依据。
本文将从以下几个方面对财务报告中的筹资能力进行分析。
二、财务报告筹资能力分析指标1. 资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，它反映了企业的负债水平。
一般来说，资产负债率越低，企业的财务风险越小，筹资能力越强。
2. 流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，它反映了企业的短期偿债能力。
一般来说，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，筹资能力越强。
3. 速动比率速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，它反映了企业的短期偿债能力。
一般来说，速动比率越高，企业的短期偿债能力越强，筹资能力越强。
4. 利息保障倍数利息保障倍数是企业息税前利润与利息支出的比率，它反映了企业的盈利能力。
一般来说，利息保障倍数越高，企业的盈利能力越强，筹资能力越强。
5. 资本结构资本结构是企业各种资本的比例关系，包括股权资本和债务资本。
合理的资本结构有助于提高企业的筹资能力。
三、财务报告筹资能力分析1. 资产负债率分析通过对财务报告中的资产负债率进行分析，我们可以了解企业的负债水平。
假设某企业的资产负债率为60%，说明该企业的负债水平较高，财务风险较大。
在这种情况下，企业应采取以下措施：（1）优化资产结构，提高资产质量，降低负债水平；（2）拓宽融资渠道，降低融资成本，优化资本结构；（3）加强内部控制，提高资金使用效率，降低财务风险。
2. 流动比率分析通过对财务报告中的流动比率进行分析，我们可以了解企业的短期偿债能力。
假设某企业的流动比率为2，说明该企业的短期偿债能力较强。
在这种情况下，企业可以：（1）适当增加投资，扩大业务规模；（2）优化存货管理，降低存货成本；（3）加强应收账款管理，提高资金回笼速度。
3. 速动比率分析通过对财务报告中的速动比率进行分析，我们可以了解企业的短期偿债能力。
论资本结构对筹资决策的影响
论资本结构对筹资决策的影响企业筹资决策分析的目標是以最小的资金成本使财务利益最大化。
影响筹资决策的因素很多,主要探讨企业的资本结构与财务杠杆作用对筹资决策的影响。
标签：资本结构;筹资决策;筹资风险;财务杠杆作为企业,如何更好地筹集运用资金,直接关系到企业的财务利益。
因此企业在筹资过程中必须进行筹资决策分析,寻求最优资本结构,以最小的资金成本使财务利益最大化。
对企业筹资决策有重要影响的因素有很多,主要探讨企业的资本结构与杠杆作用对筹资决策的影响。
1资本结构对筹资决策的影响1.1资本结构的决定因素资本结构又称资金来源结构,是企业各种资金筹集来源的构成及其比例关系。
影响企业资本结构的因素,实际上就是在特定筹资环境和理财目标下,影响企业负债、避税收益和破产风险成本函数的因素集合以及筹资环境和理财目标本身。
1.1.1未来销售收入的增长及稳定程度如果企业未来销售收入增长幅度大,现金流入量多,获利能力强,则其生机勃勃的形象对投资者有很强的吸引力,在筹资方面,无论是取得债权资本还是权益资本均比较容易。
销售收入增长幅度低或没有增长的企业,对投资者的吸引力较差,所以负债资本在其资本结构中的比值应小一些。
1.1.2资产结构的影响`由于流动负债期限很短,偿付本息必须用流动资产特别是现金支付,因此流动资产较多的行业其主要资金来源应为流动负债。
固定资产投资较多的企业,特别是销路有保证的企业,其赖以偿还债务的主要资金来源是固定资产本身带来的收益。
具体采用哪种筹资方式还应依据当时资金市场形势而定。
1.1.3股东及经营者所持态度小公司的股东和合作人因其对盈利有一定的把握,所以宁愿承担较多的债务以保持对企业的控制权。
另一方面,如果企业的股东和经营者对财务风险持回避态度,那么他们必然倾向于使用权益资本,资本结构中负债占的比值就会小一些;如果股东和经营者采取一种激进、积极的态度,企业必然会举借较多债务,会充分利用财务杠杆带来的额外受益。
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析一、引言企业筹资是指企业为了满足业务发展需要而通过各种方式筹集资金的过程。
企业筹资渠道和筹资方式的选择对企业的发展至关重要。
本文将探讨企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素，并提出相应的策略。
二、企业筹资渠道的影响因素及策略分析企业筹资渠道的选择受多方面因素影响，包括企业自身的规模、行业特点、法律环境等。
首先，企业规模对筹资渠道的选择有重要影响。
规模较小的企业通常无法直接面向公众融资，因此更倾向于通过银行贷款、民间借贷等非公开渠道融资。
而规模较大的企业可以选择股票发行、债券发行等公开渠道筹资。
其次，行业特点也会影响筹资渠道的选择。
例如，高科技行业需要较大的资金支持，因此更适合通过风险投资等渠道筹资。
法律环境也是影响筹资渠道选择的重要因素。
不同国家和地区的法律对股票发行、债券发行等有不同的规定，企业在选择筹资渠道时要充分考虑法律风险。
在选择企业筹资渠道时，企业应根据自身规模、行业特点和法律环境等因素进行全面分析，选择最适合自身发展的渠道。
三、企业筹资方式的影响因素及策略分析企业筹资方式的选择也受多种因素影响，包括企业性质、资金需求、风险承受能力等。
首先，企业性质对筹资方式的选择有重要影响。
私营企业通常更倾向于通过民间借贷、自有资金等方式筹资，而国有企业则更倾向于通过银行贷款、发行债券等渠道筹资。
其次，资金需求也是影响筹资方式选择的重要因素。
短期资金需求可以通过银行贷款、商业票据等方式解决，而长期资金需求更适合选择股票发行、债券发行等方式筹资。
此外，企业的风险承受能力也会影响筹资方式的选择。
风险承受能力较低的企业更偏向于通过银行贷款等低风险方式筹资，而风险承受能力较高的企业可以考虑通过股权融资等高风险方式筹资。
在选择企业筹资方式时，企业应充分考虑企业性质、资金需求和风险承受能力等因素，选择最合适的方式。
四、企业筹资渠道和筹资方式选择的策略分析在进行企业筹资时，企业应采取一系列策略，以确保筹资渠道和筹资方式的选择能够最大程度地满足企业发展的需求。
企业筹资分析
我国企业目前主要有以下几种筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。
其中前三种方式筹措资金为权益资金，后几种方式筹措资金是负债资金。
一、几种筹资方式资金本钱分析长期借款本钱长期借款指借款期在5年以上借款，其本钱包括两局部，即借款利息和借款费用。
一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资本钱高，但因为符合规定借款利息和借款费用可以计入税前本钱费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。
例如，某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税前本钱费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税36.63万元。
债券本钱发行债券本钱主要指债券利息和筹资费用。
债券利息处理与长期借款利息处理一样，即可以在所得税前扣除，应以税后债务本钱为计算依据。
例如，某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除，企业可以少缴所得税39.6万元。
假设债券溢价或折价发行，为更准确地计算资本本钱，应以实际发行价格作为债券筹资额。
留存收益本钱留存收益是企业缴纳所得税后形成，其所有权属于股东。
股东将这一局部未分派税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。
如果企业将留存收益用于再投资，所获得收益率低于股东自己进展另一项风险相似投资所获收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。
留存收益本钱估算难于债券本钱，这是因为很难对企业未来开展前景及股东对未来风险所要求风险溢价作出准确测定。
计算留存收益本钱方法很多，最常用是“资本资产定价模型法〞。
由于留存收益是企业所得税后形成，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。
普通股本钱企业发行股票筹集资金，普通股本钱一般按照“股利增长模型法〞计算。
发行股票筹资费用较高，在计算资本本钱时要考虑筹资费用。
例如，某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元。
筹资决策的名词解释
筹资决策的名词解释筹资决策是指企业或个人为满足资金需求而进行的决策过程。
在商业和个人生活中，筹资决策通常是一项重要的战略决策，涉及到资金来源、借贷需求、时间期限、利率、风险和回报等多个因素的综合考虑。
首先，筹资决策涉及到资金的来源。
企业可以通过不同的途径筹集资金，成本和可行性是考虑的重要因素。
常见的筹资来源包括债务融资、股权融资、内部融资和外部融资等。
债务融资通常涉及银行贷款或发行债券，而股权融资可以通过发行股票或吸引投资者进行。
此外，企业还可以通过内部融资，如利用资本预算和盈余等内部资源，或者通过外部合作、联盟和专利等方式筹集资金。
其次，借贷需求是筹资决策中的重要考虑因素。
企业或个人需要根据资金需求的大小和时间期限来决定是否进行借贷。
短期借贷通常适用于应急资金需求，而长期借贷则适用于长期投资项目。
同时，借贷的利率和借贷者的信用状况也是决策的关键因素之一。
利率的高低直接影响着筹资成本，借贷者的信用状况则决定着借款的可行性和借贷条件。
此外，风险和回报也需要在筹资决策中得到充分考虑。
借贷本身存在风险，如未能按时还款导致信用风险、市场利率波动导致利率风险以及经济环境变化带来的业务风险等。
回报是决策者在筹资决策中追求的目标，要权衡风险和回报，寻找最佳平衡点。
高风险往往伴随高回报，但也可能带来较大的损失。
最后，筹资决策需要综合考虑以上因素，并进行有效的决策分析。
决策者应该对不同筹资方案进行评估，包括对不同筹资来源、借贷方式、利率条件和风险回报等进行量化和比较。
决策分析可以采用财务指标、风险评估、市场预测和战略规划等方法，帮助决策者做出最优的筹资决策。
总而言之，筹资决策是企业、个人在满足资金需求时所面临的决策过程。
这涉及到资金来源、借贷需求、时间期限、利率、风险和回报等多个关键因素。
通过综合考虑和有效决策分析，可以帮助决策者做出符合自身利益和风险承受能力的筹资决策。
企业资本结构优化的影响因素及筹资决策研究
企业资本结构优化的影响因素及筹资决策研究作者：马丽君来源：《中国乡镇企业会计》 2018年第10期摘要：随着我国市场经济的发展和现代企业管理制度的完善，企业的筹资方式逐步实现多元化。
企业的筹资能力会直接影响其内部资金持有水平和使用效率，并对经营持续性产生显著性作用。
企业的筹资决策受多种因素的制约，其中，资本结构是影响其筹资能力的关键性因素。
基于此，本文首先对企业资本结构的现状进行全面阐述，接着对影响企业资本结构优化的因素进行系统分析，最后提出了资本结构类型对企业筹资决策的影响及优化策略。
关键词：企业；资本结构优化；筹资决策一、引言企业是以盈利为目的的经济组织，其运营和发展以一定的资金流为基础。
一般来说，企业的资金来源可分为内部筹资和外部引入两种，这两种方式的相对比重会直接影响企业资本结构，并对企业的持续获益能力产生作用。
当前，我国企业的资本结构存在一定的问题，如内源融资较少、资产负债率较低、偏好股权融资及短期负债比重过高等。
其中，内源融资较少是指企业倾向于从外部取得融资，而较少的利用留存收益等达到扩大经营与生产规模的目的；资产负债率较低是指企业的负债规模较小，从而不能有效的利用税收手段进行经营效益的调整；偏好股权融资是指企业的内部管理层为了减少融资风险，降低利息费用，通常以股票为载体取得发展资金，从而进一步压缩外部借款的比例，减轻了利息负担；短期负债比重过高是指企业的资本结构中，与长期负债相比，短期负债处在较高的水平，短期负债属流动性负债，企业发展经验表明，流动负债占负债总额的比重保持在50%左右较为适宜，而从当前企业发展的实际来看，这个比重远远超过了50%，流动性负债的增加进一步加大了企业的还款压力，对企业的资金周转能力提出了新的要求，一旦发生资金断裂，内生的财务风险会极大影响企业经营的持续性。
企业在进行筹资决策时，要充分考虑现有的资本结构，并合理配比各种资本的相对比重，从而降低企业在经营与管理中的风险，实现利润最大化的目标。
企业筹资决策
企业筹资决策第一节企业筹资概述一、企业筹资的概念企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
资金是企业生存和发展的必要条件。
筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。
筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。
筹集资金是企业资金运动的起点，它会影响乃至决定企业资金运动的规模及效果。
企业的经营管理者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。
二、企业筹资的来源企业资金的来源有两个方面：一个方面是由投资人提供的，称为所有者权益，这部分资金称为权益资金；另一个方面是由债权人提供的，称为负债，这部分资金称为负债资金。
三、企业筹资的方式企业筹资的方式是指企业筹措资金采用的具体形式，主要有以下六种：1．吸收直接投资。
2．发行股票。
3．发行债券。
4．融资租赁。
5．银行借款。
6．商业信用。
以上这些筹资方式，将在本章第二、第三节作详细介绍。
四、筹资的基本原则采取一定的筹资方式，有效地组织资金供应，是一项重要而复杂的工作。
为此，企业筹集资金应遵循以下基本原则。
（一）合理性原则不论采取什么方式筹资，都必须预先合理确定资金的需要量，以需定筹。
既要防止筹资不足，影响生产经营的正常进行；又要防止筹资过多，造成资金闲置。
（二）及时性原则按照资金时间价值的原理，同等数量的资金，在不同时点上具有不同的价值。
企业筹集资金应根据资金投放使用时间来合理安排，使筹资和用资在时间上相衔接。
既要避免过早筹资使资金过早到位形成资金投放前的闲置，又要避免资金到位滞后丧失资金投放的最佳时机（三）效益性原则不同资金来源的资本成本各不相同，取得资金的难易程度也有差异。
筹集资金应从资金需要的实际情况出发，采用合适的方式操作，追求降低成本，谋求最大的经济效益。
（四）优化资金结构原则企业的自有资金和借入资金要有合适的比例，长期资金和短期资金也应比例适当。
企业融资效率及其影响因素分析
2012年6月内蒙古科技与经济June2012 第11期总第261期Inner M o ngo lia Science T echnolo gy&Economy N o.11T o tal N o.261企业融资效率及其影响因素分析秀 娟(内蒙古农业大学经济管理学院,内蒙古呼和浩特 010018) 摘 要:企业的成长和发展离不开资金支持,对于企业来说融资渠道带来了资金支持,因此融资对于企业来说有着至关重要的作用。
融资效率的大小决定融入的资金多少,进而决定着企业的利润的高低,因此严重影响着企业未来发展。
一直以来,学术界都将企业融入资金的效率研究作为研究的热点问题。
文章主要阐述了企业融资效率的定义,并讨论了影响企业融资效率的因素,最后提出几点建议,旨在提高企业融资效率。
关键词:融资效率;融资成本;资本结构 中图分类号:F275.1 文献标识码:A 文章编号:1007—6921(2012)11—0051—02 对企业来说,融资效率影响和制约着企业的未来发展,因此融资效率问题一直是理论界关注的热点。
可以从两种角度看融资效率对企业的影响,即宏观层面和微观层面。
从宏观层面,企业融资效率的提高促进了资本市场的有效运行,充分发挥了优化资源配置的功能;从微观层面,企业融资效率对企业自身有很大的作用,优化了资本结构,加强核心竞争力,并达到企业价值最大化的目的。
资金作为企业生存和发展的根本,如何有效配置资金对企业来说意义重大。
与国外发达的市场经济相比,中国正由计划经济向市场经济体制转轨,没有建立较健全的市场环境。
资本市场还不够完善,企业不合理的融资决策具有普遍性,企业融资决策并未有效实现它的效能。
因此,在企业融资的过程中,找到影响企业融资效率的关键点,这对有效提高企业融资效用至关重要。
1 企业融资效率的概念1.1 融资的定义研究企业融资效率,首先应该确定融资的定义。
现代企业的经济活动主要包括3种:即融资、投资和利润分配,其中融资作为企业资金的来源,是投资和利润分配的基础。
影响资本结构决策的因素分析
影响资本结构决策的因素分析一、企业的外部影响因素1．经济政策环境;一个国家的体现了国家在一定时期对某项经济活动所持的态度,比方说我们国家开始对西部进行大开发,那么就会有一些优惠政策出台,这就对西部企业及投资者起到了很大的积极作用,在其他条件相似的情况下,一个国家中平均资本负债率的大小取决于该国家规定的破产标准的严格程度即企业所能承担的最大的;同时各国所采取的不同的会计制度和,对资本负债比率影响也不同;2. 行业状况及竞争程度;在实际工作中,不同行业的企业以及同一行业的不同企业,在运用债务的策略和方法上大不相同,从而也会使资本结构产生差别;企业管理者在进行资本结构决策时,必须考虑到行业水平及行业竞争程度;企业利用负债的能力受到其和利润的影响,而销售状况与利润的高低与企业所处行业的竞争程度密切相关;如果企业所处行业的竞争程度较弱,或具有垄断性,则会有较稳定的销售利润水平;在这种情况下,公司可以大量举债,以提高资本结构中的负债比重;如果企业所处行业竞争较强或处于完全自由竞争的,各企业的利润水平会趋于平均化,企业就应降低负债,较多地使用权益性资本;3. 金融市场环境;金融市场的长短期融资变化对资本结构有很大影响,如在一定时期市场资金很紧时,往往会使评估等级在同级以下的长期债券无市场可言;长期借款困难,又如当今金融市场利率偏高,而预期有下降趋势时,则企业不便发长期高利率的债券,而拟发行;如此时稳定,则企业可以保留一定的负债能力,采用的方式筹资,当下降时,再采用或的方式进行筹资;4. ;企业必须交纳．但发生的利息费用以及的可以抵税,这就为企业带来一部分额外收益．那么固定资产折旧期限越短;折旧额越大,企业抵税收益越大、筹资需要量就少;同时如果所得税税率越高;企业举债的好处就越大,当然,我这里并不是提倡提高企业的所得税税率,这只是相对发行股票融资而言,因为是不具有抵税功能的,而且还应交税;国家应该按不同的企业规定不同档次的税率为宜;5. 贷款人与信用等级评定机构的态度;虽然企业总是希望通过来获取收益,但贷款人与信用等级评定结构的态度是不容忽视的,它在企业负债筹资中往往起着决定性作用;通常企业都会与贷款人共同商讨其资本结构,并且对他们提出的意见予以充分重视,如果企业过度的利用负债资本,贷款人未必会接受超额贷款的要求,或者只在相当高的下才同意增加贷款;同时,信用等级评定机构的态度;该机构对企业的等级评定往往在企业扩大和选择融资种类方面产生重大的影响;6. 法律环境;的发展需要有一个健全的法律环境作为保障;随着企业筹资自主权不断扩大,日益发展完善,企业筹资渠道和不断增多;在这种情况下,管理企业的不仅要依靠行政手段,更重要的是要借助法律即这一有力工具;企业在筹资过程中,需要依靠健全的金融法制维护资金供应者,需求者以及中介人的合法权益,并对其筹资加以约束规范;二、企业的内部影响因素1．企业的商业风险;实际上企业资本结构决策中,包含两层含义,那就是企业盈利能力以及它的经营风险,一般我们获得的都是企业的历史资料,当然也可以从市场调查中获取现在的情况,以便作为预测将来的决策依据;一般讲,销售收人稳定性受着市场竞争,企业的行业状况等等多方面因素影响,而企业的销售收人增长率除上述类似一些因素影响外,更在于企业的发展趋势影响;企业未来率是衡量企业受影响的主要指标：如果销售收入和收益的超过一定限度,当一定时,负债筹资对股票报酬有扩大效应;而同时,销售收入和收益增长率达到一定水平时,普通股价格也会上涨,这就为权益资本筹资创造了有利的条件;因此,在资本结构决策时需要管理者在权益和负债筹资之间进行权衡;企业销售收入及收益越稳定,其承受低风险负债的固定费用的能力就越强,其要大于销售收人波动较大的企业或行业．可以适当提高：2．企业规模大小;企业规模的大小会影响企业筹资,如果企业规模大、其经济实力、竞争能力和相对来说略强于小规模的企业,其就相{立较强,资本负债率就可能高些;从贷款人的心理来讲,他宁愿把钱贷给规模大的企业,也不愿借给小企业,就假如双方都破产的话,前者的资产也会大于后者,俗话说瘦死的骆驼比马大;3. 企业的抵押价值;一个企业的抵押价值越大,破产变卖资产时的资产重估的损失就越小,就会减少;另外在以取得负债资金时,抵押价值大的企业无疑容易得到资金,并且较小,信誉较高;比方说那些资产适用于的企业的负债额较大,如的抵押贷款相当高,而以技术研究开发为主的企业则负债较少,另外比例大的企业,其破产的风险较大,资产负偾率要低,无形资产比例小的企业,其可适当提高些,总之,抵押价值大的企业具有较高负债率的可能性大;4. 企业的财务弹性;是指在不利经济条件下,在适当期限内提高企业资本比例的能力;企业在确定时,必须对资金潜在的未来需求以及的后果作出正确的分析和判断;企业产生现金的能力强,未来现金流人、流出在数量上和时间上比较均衡,财务状况稳定,则债务还本付息时支付现金的压力就小,其举债筹资能力强,资本结构中的比例相应就可以较大;5. 企业的增长速度;企业的增长速度是表明企业整体实力的重要标志,是资本结构决策的重要前提;改革开放以来,经济增长速度快,企业需要大量的资金投入,为了满足资金需要,企业不得不对外负债,因为仅靠内部资金已不能满足需要;经济增长速度慢,资金需要量小,则可能只用来补充资本就足够了;6. 企业的控制权;对于企业发行债券,只要到期还本付息就可以了,除非还不起债,企业与达成协议,把转为,而发行股票,这里指的是,会稀释原来股东的权利,就普通股股东或管理者而言,总希望维持对企业的,当企业以发行普通股方式筹资时,由于新股东的加入,有可能改选董事更换企业管理人员,从而影响对企业的控制;7. 企业的资产结构;企业资本结构的稳定性和安全性,取决于与资本结构的对称性,即通过分析资产的流动性或变现能力与负债的偿还压力的对称性,判断现有资本结构是否合理;一旦结合资产结构分析资本结构就会发现单独分析资本结构时的既定风险的稀释或加强;例如分析资本结构特有的比率可能表现为存在较小风险,如长期资本比重大但长期资产比重大且超出负债的偿还期限,企业面临的财务风险会加大;所以必须结合资产结构与资本结构的对称性来分析资本结构;8. 企业承担的社会责任;大中型企业,尤其是人们生活密切相关的企业,有责任持续地向社会提供产品和服务,因此,它们比较注重企业经营的长期稳定性,在确定资本结构时常采取限制负债增加的策略,以确保企业经营的长期稳定,更好地履行其社会职责,而对于小企业,承担的社会责任小,就会冒一定财务风险加大,只要大于,他就会去做;9. 企业的经营周期;企业的经营周期包括投入、成长、成熟、衰退四个阶段;在企业的投入期,产品刚刚打人市场,生产销售受限制,这时负债比率应低一些；在企业的成长期,产品占有了小部分市场,企业生产销售扩大,有发展前景,应适当扩大负债比率；当企业处于成熟阶段,产品渐渐趋于饱和,生产销售状况稳足,但预期的销售会有所下降,所以企业应该适当下调；当企业处于衰退期,产品开始渐渐失去市场,生产销售滑坡,应压缩负债规模,寻找新的产品,重新开出一条路;10. 企业所有者和经营者的态度;主要表现在对两个因素的态度上,一是对公司控制权的态度,另一个是对风险的态度;因此,公司所有者和经营者的态度及管理风格对公司筹资的选择会产生直接的影响,从而也影响到公司资本结构决策;。
财务管理实验筹资决策
财务管理实验筹资决策一、背景介绍财务管理实验是财务管理课程中的重要环节，通过模拟真实的财务决策过程，让学生在实践中学习和理解财务管理的基本原理和方法。
其中，筹资决策是财务管理实验中的一个关键环节，涉及到企业资金的筹集和运用，对企业未来的发展具有重要影响。
二、筹资决策的重要性筹资决策是指企业通过不同融资方式筹集资金以满足资本需求的决策过程。
在财务管理实验中，学生需要考虑企业的融资需求、融资成本、融资方式等因素，制定合理的筹资决策方案。
正确的筹资决策可以帮助企业降低融资成本、提高融资效率，从而实现企业的长期发展目标。
三、筹资决策的影响因素1.资本需求：企业经营活动需要大量资金支持，不同规模和行业的企业对资金需求的大小有所不同。
2.融资成本：不同融资方式的成本不同，包括利率、手续费等。
3.融资渠道：包括银行贷款、债券发行、股权融资等不同方式，每种方式都有其特点和适用场景。
4.风险承担：不同的融资方式对企业的风险承担有不同影响，需要考虑企业的风险偏好和财务状况。
5.税收影响：不同融资方式可能对企业的税负有不同的影响，需要综合考虑税收因素。
四、筹资决策的基本原则1.风险与收益平衡原则：企业应该根据自身的风险承受能力和财务状况，平衡融资成本和融资收益，选择合适的融资方式。
2.多元化融资原则：企业应该根据实际情况，结合债务融资和股权融资等多种方式，降低融资风险，提高融资效率。
3.短期与长期平衡原则：企业应该考虑到短期资金需求和长期资金需求之间的平衡关系，避免出现资金周转不畅的情况。
五、筹资决策实验分析在财务管理实验中，学生需要根据实验数据和给定的决策情境，制定筹资决策方案，并对决策方案的影响进行分析。
通过实验，学生可以了解不同融资方式的优缺点，提高财务分析和决策能力。
六、结论财务管理实验中的筹资决策是财务管理教育中的重要内容，通过模拟实际财务决策过程，帮助学生理解和应用财务管理知识，提高实际应用能力。
学生应该注重筹资决策的实践操作，加强数据分析和判断能力，为将来的职业发展打下坚实基础。
筹资决策
在追加筹资决策时，需要使用边际资本成本。
（二）作用 １、是筹资决策的重要依据 ２、是评价投资项目，确定投资方案的重要标准 ３、是衡量企业经营业绩的基准
二、单项资本成本 （一）债务资本成本的计算 包括长期债券和长期借款，债务资本的利息一般计 入税前费用，可以起到抵税的作用。
１、长期债券的成本
主要是指利息，但债券的资本成本率并不是指债券 的票面利率。
三、联合杠杆
又称总杠杆，是企业经营杠杆和财务杠杆的联合。 企业在经营中，常常既利用经营杠杆，也利用财 务杠杆，这两者所形成的联合杠杆，最终影响的
是税后利润，使税后利润变动率大于销售收入变
动率。
衡量企业联合杠杆的作用程度一般采用联合杠杆系 数。联合杠杆系数实质上是企业税后利润变动率 相当于销售收入变动率的倍数，简称DTL。 公式：
（二）净营业收益理论 认为：在公司总资本中，无论负债的比率如何变化， 公司综合资本成本总是保持不变，企业总价值也 不会随着资本结构的变化而变化。 （三）传统理论 也称为折衷理论，是对上述理论的一个折衷理论， 改种理论认为，企业存在一个最优资本结构，而 且企业可以通过选择适当的负债比率来提高企业 的总价值。
这说明经营杠杆对企业经营风险有较大的影响。它 可加大需求和成本等不确定因素对息税前盈余的 影响程度，而且经营杠杆系数越大，引起息税前 盈余的变动越强烈，企业的经营风险也就越大。 所以影响经营杠杆系数的因素，就成为影响企业经 营风险的主要因素。 影响经营杠杆系数的主要因素有如下两个方面： 1、固定成本的影响 在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠 杆系数越大，经营风险也就越大
2、贡献毛益的影响 贡献毛益=销售收入—变动成本 实际上是某种产品对企业息税前盈余的贡献额，在 其他因素不变的情况下，贡献毛益增加，会引起 经营杠杆系数下降，从而降低企业的经营风险， 反之，会引起经营杠杆系数上升，从而增大企业 的经营风险。 实际上可以把它进一步分为销售收入对经营杠杆系 数的影响和变动成本对经营杠杆系数的影响。
筹资管理的基本概念影响筹资活动的因素
合伙制企业存在于规模较小、个人信誉具有明显重要性 的企业，例如，律师事务所、会计师事务所、诊所等。
在合伙制企业，财务管理活动比独资企业所分散，盈余分配也相对复杂。
5.1筹资管理的基本概念 5.2筹资结构 5.3筹资的类型 5.4影响筹资活动的因素
筹集资金是企业资金运动的起点。
筹资管理需要解决为什么要筹资、从何种渠道以何 种方式筹资、要融通多少资金、如何合理安排筹资 结构等问题。
新创建企业的筹资： 该阶段是以筹集资本金为主要内容； 我国《公司法》规定了设立企业所必须具备的资本金最低 限额。其中，股份有限公司为人民币500万元，有限责任 公司注册资本的最低限额为人民币3万元。
股份制公司资金来源渠道广，可由股东共同出资，
也可在资本市场发行股票、债券等各种有价证券筹 措资金。
筹资成本，是指企业为取得和使用资金而付出的各 种代价，具体包括筹资费用和使用费用。
企业筹集资金的最佳成本应为企业获得资金所必须 支付的最低价格 。
企业筹集资金的最佳成本应为企业获得资金所必须 支付的最低价格；
检察厅还指控金宇中在英国设立“秘密金融组织BFC”，通过BFC将 32亿美元国内资金以出口贷款名义非法汇往国外。对此金宇中极力 否认，并解释说，“那是为了有效运营海外资金而设立的正式组织， 并非为了规避外汇管理法而达到自由支配资金的目的。”金宇中同时 否认了检方关于BFC将资金挪作他用的指控。
金宇中还就大宇集团的解体表示了遗憾，“这是难以预见的危机导致 的，虽然当时亚洲金融危机使汇率上升、利息增加，大宇面临较大的 金融费用压力，但集团基础很好，只要政府像对其他企业那样给予援 助，大宇也同样会顺利渡过难关。”
资金成本对筹资决策的影响
资金成本对筹资决策的影响提要本文从影响资金成本的各个因素入手，详细分析各种筹资方式下资金成本高低的原因，针对企业不同情况提出相应的筹资对策。
关键词：资金成本；筹资决策在市场经济条件下，企业面临的不仅是更大的经营自主权，还有更加激烈的市场竞争、更高经营风险和经济责任。
企业在不断开拓产品市场的同时，还应该进一步拓宽资本市场，以满足企业扩大再生产，增强竞争能力，不断发展壮大的需要。
在资金市场上，随着投资主体的多元化，企业筹资渠道也呈多元化状态。
不同筹资渠道，企业所花费的费用也不相同。
那么，企业应该通过哪些方式筹措自己所需要的资金？不同的筹资方式对企业有哪些影响？企业应该如何进行筹资决策呢？下面从资金成本这方面来分析这些问题。
一、资金成本概述资金成本是企业为筹集和使用一定量的资金而付出的代价。
这种代价包括两部分：一是企业因使用资金而付出的代价（称为用资费用），如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，它是资金成本的主要内容，在使用过程中一般要经常性、定期性支付；二是企业在资金筹措过程中所花费的各种开支（称为筹资费用），如向银行支付的借款手续费、发行股票和债券所支付的印刷费、广告费、注册费等，它通常在筹措资金时一次性发生，在以后的使用过程中不再发生。
资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但在财务管理实务中一般用相对数来表示，即资金成本率，它是用企业每年的用资费用与筹资净额相比而计算出来的，简称为资金成本：资金成本=×100%二、不同筹资方式下的资金成本分析1、借款筹资的资金成本借款资金成本=×100%借款筹资资金成本最低。
主要有四个原因：一是企业借款利息在税前利润中开支的，属于免税费用，这样可使借款筹资的实际成本降低；二是借款筹资可使普通股股东获得财务杠杆效应，增加每股税后盈余；三是债权人的求偿权优于普通股和优先股股东，使债权人风险相对于股东风险较小，从而导致其要求的风险报酬率较低；四是借款筹资属于直接筹资，筹资费用较少。
金融市场对企业投资决策的影响分析
金融市场对企业投资决策的影响分析金融市场是对于大多数企业来说必须面对的一个重要因素。
金融市场的变化不仅会影响企业的筹资成本和融资条件，还会直接或间接的影响企业的投资决策。
本文将对金融市场对企业投资决策的影响进行分析和探讨。
一、资金成本与财务风险金融市场的利率水平和借贷门槛直接影响了企业的资金成本。
如果利率降低或者融资渠道宽松，企业可以更容易地获得低成本的融资资源。
这使得企业的投资决策更为灵活，可以在更为宽松的财务条件下进行投资。
相反，金融市场的利率水平上升和信贷门槛增高，则会增加企业的借贷成本，甚至有可能面临资金短缺的风险。
这使得企业在进行投资决策时要更为审慎和谨慎。
因此，企业要不断地关注市场利率的变化和融资条件的变化，以便及时地进行资金成本和财务风险的分析。
二、投资需求和企业价值金融市场的走势与企业的价值存在着紧密的联系。
如果市场看好企业的前景和发展前景，股票价格上升，则企业的融资渠道会更加宽松，投资者也更愿意对企业进行资本的投入，这将为企业的发展带来更多机会。
相反，在市场疲软或者不看好企业的前景时，企业的融资渠道可能会受到影响，将会给企业的投资和发展带来压力。
因此，企业需要不断跟踪市场的变化，进行市场价值和企业价值的比较和评估。
三、资本市场和投资决策资本市场可以为企业提供更为广泛的融资渠道，这将有助于企业拓展业务领域、提高企业的价值水平和拓宽发展空间。
因此，企业需要关注资本市场的变化，了解资本市场对于企业的发展带来的机会和风险。
同时，在股权融资与债权融资之间进行取舍也是企业在投资决策上需要考虑的一个重要因素。
股权融资可以为企业提供股份分配的机会，有助于强化企业的发展实力，促进企业的战略发展。
但同时，也是以承担股份风险为代价的。
而债权融资则更为稳健和灵活，不会减少企业的控制权和所有权。
企业需要综合考虑自身的发展规划、财务风险和市场状况等多个方面的因素，进行选择。
四、金融产品和决策金融产品的发展也能够对企业的投资决策产生直接或者间接的影响。
企业筹资决策
企业筹资决策在当今竞争激烈的商业环境中，企业的发展离不开资金的支持。
而如何有效地筹集资金，做出明智的筹资决策，成为了企业管理者面临的重要课题。
企业筹资决策不仅关系到企业的日常运营和业务拓展，还对企业的长期发展和战略规划有着深远的影响。
企业筹资的渠道多种多样，常见的包括内部筹资和外部筹资。
内部筹资主要是依靠企业自身的积累，如留存收益等。
这种方式相对成本较低，风险也较小，但所能筹集到的资金往往有限。
外部筹资则包括股权筹资和债务筹资。
股权筹资意味着企业出让部分所有权，以换取股东的资金投入，如发行股票。
债务筹资则是企业通过向债权人借款来获取资金，如银行贷款、发行债券等。
在做出筹资决策时，企业需要充分考虑自身的财务状况和经营目标。
首先要评估资金的需求量。
这需要对企业的发展规划、投资项目、运营成本等进行详细的分析和预测。
如果对资金需求估计不足，可能导致项目资金短缺，影响企业的正常运转；而如果估计过高，筹集过多的资金则会增加企业的财务成本和风险。
其次，企业要考虑筹资成本。
不同的筹资渠道和方式成本差异较大。
股权筹资可能需要支付较高的股息和红利，同时还可能稀释原有股东的控制权。
债务筹资则需要支付利息，并且面临着偿债的压力。
在计算筹资成本时，不仅要考虑显性成本，如利息、手续费等，还要考虑隐性成本，如因债务增加而导致的财务风险上升等。
筹资风险也是企业必须要重视的因素。
债务筹资如果规模过大，企业可能面临无法按时偿还债务的风险，进而影响企业的信用评级，增加未来筹资的难度。
股权筹资虽然不存在偿债风险，但可能导致原有股东的权益被稀释，影响其对企业的控制权和收益权。
因此，企业需要在筹资风险和收益之间找到一个平衡点，确保筹资活动不会给企业带来过大的风险压力。
企业的筹资期限结构也至关重要。
短期筹资通常成本较低，但需要频繁地进行筹资和还款操作，增加了企业的财务管理难度和风险。
长期筹资则相对稳定，但成本可能较高。
企业需要根据自身的资金需求特点和经营状况，合理搭配短期和长期筹资，以优化筹资期限结构。
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析
企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析一、本文概述企业筹资是企业运营和发展的重要环节，筹资渠道和筹资方式的选择直接影响到企业的资本成本、资本结构和市场竞争力。
随着市场经济的发展和金融工具的不断创新，企业的筹资渠道和筹资方式也日趋多样化。
本文旨在探讨企业筹资渠道和筹资方式选择的影响因素及策略分析，以期为企业提供科学、合理的筹资决策参考。
本文将对企业筹资的基本概念进行界定，明确筹资渠道和筹资方式的分类及其特点。
分析影响企业筹资渠道和筹资方式选择的主要因素，包括企业自身的经营状况、市场环境、政策法规等。
在此基础上，探讨不同筹资渠道的优劣势及适用条件，以及不同筹资方式的风险与收益特点。
结合具体案例，对企业筹资策略进行深入研究，提出适合不同企业的筹资策略建议。
本文旨在为企业筹资决策提供理论支持和实践指导，帮助企业根据自身实际情况和市场需求，选择最合适的筹资渠道和筹资方式，实现低成本、高效率的筹资目标，推动企业的可持续发展。
二、企业筹资渠道概述企业筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道，体现了资金的源泉和流量。
企业筹资渠道的多样性决定了企业筹资的可能性。
企业筹资渠道主要包括权益筹资、债务筹资、内部筹资以及混合筹资等。
权益筹资：权益筹资是指企业通过发行股票、吸收直接投资等方式，向投资者筹集资金。
这种筹资方式不需要还本付息，但通常需要向投资者分配利润。
权益筹资的优点是筹资风险小，不需要固定的还本付息负担，但缺点是资金成本较高，且可能稀释原有股东的权益。
债务筹资：债务筹资是指企业通过发行债券、向银行借款等方式筹集资金。
债务筹资需要还本付息，但资金成本通常低于权益筹资。
债务筹资的优点是可以降低企业的资金成本，但缺点是筹资风险较高，如果企业经营不善，可能面临无法按时还本付息的风险。
内部筹资：内部筹资是指企业通过留存收益、折旧等方式筹集资金。
内部筹资不需要支付筹资费用，资金成本低，且可以保持企业的控制权。
但内部筹资的缺点是筹资规模有限，无法满足企业大规模扩张的需求。
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企业筹资决策的影响因素分析
随着企业经济不断发展，筹资也越来越重要。
然而，在进行企业筹资的过程中，存在着各种风险和挑战。
因此，在进行企业筹资决策时，需要全面考虑各种因素，以确保决策的合理性和准确性。
本文将分析企业筹资决策的影响因素，以帮助企业更好地进行筹资决策。
第一部分：市场因素
市场因素是企业筹资决策的最重要的因素之一。
市场上的供需关系、行业趋势、竞争情况、市场变化等都对企业筹资决策产生着深远的影响。
在进行企业筹资决策时，需要对市场进行全面的了解和分析，以确定筹资方式和策略。
例如，在需求不断增长的新兴行业，企业可以利用债务融资来获得更多的资本
以提高产能，而在饱和的市场中，企业应该更多地考虑股票融资。
第二部分：企业因素
除市场因素外，企业自身的实际情况也是企业筹资决策的关键因素之一。
资本
结构、企业规模、财务状况、现金流状况等对企业筹资决策产生着深远影响。
这些因素直接影响着企业财务状况和未来发展方向。
例如，在筹资决策中，企业的资本结构是必须考虑的一个重要因素。
企业通过
债务融资筹集的资金会增加企业的债务比率，从而增加企业的财务风险。
因此，在企业资产规模不断增加的情况下，企业应优先考虑股票融资。
第三部分：法律规定
在进行筹资决策时，还必须考虑到法律规定的影响因素。
各国家和地区的法律、法规和政策对企业的筹资方式和策略都有着重要的影响。
企业必须根据当地的法律规定进行相应的筹资决策。
例如，一些国家和地区禁止企业进行股份制改革。
在这种情况下，企业只能利用债务融资等筹资方式。
因此，企业必须遵守当地法律规定进行决策，以避免出现不必要的法律风险。
第四部分：风险控制
最后一个影响企业筹资决策的因素是风险控制。
在进行企业筹资决策时，企业必须全面评估各种风险，以制定最佳策略来控制风险。
企业在进行筹资决策时，需要评估各种风险因素，如市场风险、财务风险、法律风险和信用风险等。
企业需要制定相应的风险控制策略，以确保企业的财务稳定性和经济发展。
结论
在进行企业筹资决策时，需要综合考虑各种因素。
企业必须对市场情况、企业自身情况、法律规定和风险控制进行全面评估，以制定最佳策略来达到企业发展的目的。
通过全面分析各种因素，企业可以做出正确的筹资决策，并实现可持续的经济发展。