企业财务管理目标研究

学号密级武汉大学本科毕业论文企业财务管理目标研究院（系）名称：经济与管理学院专业名称：财务管理学生姓名：指导教师：讲师二○一一年五月三十日BACHELOR'S DEGREE THESISOF WUHAN UNIVERSITY Research on Goal of Financial ManagementCollege ：Economic & ManagementSubject ：Financial ManagementName ：Directed by ：Teacher30st May 2011郑重声明本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。

尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。

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本学位论文的知识产权归属于培养单位。

本人签名：日期：摘要企业财务管理目标一直是各国学者争论的一个焦点问题。

从利润最大化到现金流量最大化，从股东财富最大化再到企业价值最大化的提出，各方支持者都各执一词，目前仍没有哪一个财务管理目标能够被所有学者所认可。

财务管理目标作为企业财务管理系统的核心，对一个企业的发展有着至关重要的影响，因此对企业的财务管理目标的探讨和研究显得尤为重要。

本文主要是对企业财务管理目标方面进行研究，通过采用对比、总结、分析的方法，综合了最几年来国内外对于财务管理目标的研究成果，在论述了财务管理的相关知识后，集中的讨论了目前财务管理目标最主要的三大主流观点，即利润最大化目标、股东财富最大化目标和企业价值最大化目标，并且详细全面的对比了它们的优点和缺点。

最后，根据这些与财务管理目标有关知识的论述为基础，本文在第三章主要分析了一下我国的财务管理目标的现实选择和未来的发展趋势。

关键词：财务管理目标；利润最大化；股东财富最大化；企业价值最大化ABSTRACTFinancial management has been a national goal is a focus of academic debate. Cash flow from profit maximization to maximize shareholder wealth maximization from enterprise value maximization and then to the proposal, the parties have argued for their own supporters, which is still not completely convinced the financial management objectives so scholars. Financial Management as the core financial management system, for the development of an enterprise has a critical influence, so the financial management objectives of the exploration and study is very important.This paper is a study of financial management objectives, through the use of contrast, summarize, analyze the methods of the most comprehensive home and abroad for several years of financial management objectives of the research results, in his discussion of knowledge of financial management, the focus of the discussion of the current The main objectives of financial management of the three views, namely, profit maximization, shareholder wealth maximization and the maximization of corporate value, and the detailed and comprehensive comparison of their advantages and disadvantages. Finally, according to the knowledge of financial management objectives of the discussion, the principal of a bit of financial management objectives of the reality of options and future trends.Keywords：Goal of Financial Management；Profit maximization；Maximize shareholder wealth；Enterprise value maximization目录第1章财务管理目标概述1.1 财务管理目标的内涵 (7)1.2 企业财务管理目标的特征 (7)1.2.1 财务管理目标具有相对稳定性 (7)1.2.2 财务管理目标具有可操作性 (7)1.2.3 财务管理目标具有多元性 (8)1.2.4 财务管理目标具有层次性 (8)1.2.5 财务管理目标具有一致性 (8)1.2.6 财务管理目标具有阶段性 (9)第2章财务管理三大目标的比较2.1 利润最大化目标 (10)2.1.1 利润最大化目标的概念 (10)2.1.2 利润最大化目标存在的合理性 (10)2.1.3 利润最大化目标的缺陷 (11)2.2 股东财富最大化目标 (12)2.2.1 股东财富最大化目标的概念 (12)2.2.2 股东财富最大化目标存在的合理性 (13)2.2.3 股东财富最大化目标的缺陷 (13)2.3 企业价值最大化目标 (14)2.3.1企业价值最大化目标的概念 (14)2.3.2 企业价值最大化目标存在的合理性 (15)2.3.3 企业价值最大化目标的缺陷 (15)第3章财务管理目标的现实选择3.1 我国财务管理目标的现实发展状况 (17)3.2 我国财务管理目标的构成部分 (18)3.3 我国企业财务管理目标研究的发展趋势 (19)结论 (21)参考文献 (22)致谢 (24)第1章财务管理目标概述1.1财务管理目标的内涵财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。

企业财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，是企业理财活动所希望实现的结果，是企业财务管理行为的导向。

财务管理目标，可以直观的反映企业理财环境的变化，并且可以及时根据环境的变化做出适当的调整，它是财务管理理论体系中的基本要素和行为导向，是财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。

财务管理目标的对企业的经营活动分别具有导向作用，激励作用，凝聚作用，考核作用等四方面的作用所以，对企业的财务管理目标的制定和研究显得尤为重要。

企业的财务管理目标可以看做是企业的对于其自身发展的一种基本的方向和规划，良好的财务目标可以使企业实现持续稳定的发展，避免企业的短视行为。

1.2企业财务管理目标的特征1.2.1财务管理目标具有相对稳定性随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们对管理经营认识的发展和深化，随着人们对财务管理目标的认识的不断深化，企业的财务管理目标也可能随之发生相应的改变。

但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后才会产生财务管理理论方面的质变；还有，人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的时间和过程。

因此，虽然理论上对财务管理目标的概括为凡是符合财务管理基本环境和财务活动基本规律的，就能为人们所公认，否则就被遗弃，但是一定时期或特定条件下，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。

1.2.2 财务管理目标具有可操作性财务管理目标是企业实施财务目标管理的必要前提，然而企业的财务管理目标要起到能够组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的自我控制，进行科学的绩效考评，这就要求，财务管理目标必须具有可操作性。

具体说来可操作性包括了，可以计量、可以追溯、可以控制三个方面。

其中可计量性也可以称为可测性，它是财务管理目标的首要特征。

合理的财务管理目标应当可以准确计量，具有明确、具体、定量化的财务指标，使其具有较强的可操作性。

1.2.3 财务管理目标具有多元性多元性是指在企业的整个财务管理体系当中，企业的财务管理目标并不是单一的，而是适应多因素变化的综合目标群。

现代财务管理是一个管理系统，其管理目标也是一个多元的有机构成体系，在这多元目标中，其中有一个处于支配地位，在实施管理中起主导作用的目标，被称之为主导目标，其他一些处于被支配地位，这些对主导目标的实现具有配合作用的目标，称之为辅助目标。

1.2.4财务管理目标具有层次性层次性是指财务管理目标是由不同层次的系列目标所组成的目标体系。

财务管理目标是企业财务管理系统能够得以顺利运行的前提条件，同时实际上它本身也是一个系统。

这个财务管理目标的网络由各种各样的理财目标所构成，而这个网络也反映着各个理财目标之间存在的内在联系。

财务管理目标之所以具有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性，即管理的具体内容可以划分为若干层次，以及它们相互关系上的层次性决定的。

它是财务管理目标成为一个由整体目标、分部目标和具体目标三个层次构成的层次体系。

整体目标是指整个企业财务管理所要达到的目标。

整体目标决定着分部目标和具体目标，决定着整个财务管理过程的发展方向，是企业财务活动的出发点和归宿。

分部目标是指在整体目标的制约下，进行某一部分财务活动所应该达到的目标，财务管理的分部目标会随着整体目标的变化而变化，同时也对整体目标的实现起着重要的作用。

具体目标是指在整体目标和分部目标的制约下，从事某项具体财务活动所需要达到的目标。

具体目标处于企业财务管理目标层次体系中的基层环节，它作为财务管理目标体系中整体目标和分部目标的落脚点，对保证整体目标和分部目标的实现有着重要意义。